El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana pasada y prevé lo que puede ocurrir en la próxima semana. Mantuvo una estrategia cautelosa debido a la incertidumbre en Europa por la crisis de deuda soberana. Predice que los bonos alemanes seguirán siendo refugio mientras que los diferenciales de los países periféricos permanecerán altos. También espera que el euro continúe debilitándose frente al dólar debido a los riesgos para la unidad monetaria europea.
Informe estrategia de inversión semanal 16.04.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de las bolsas, bonos y divisas durante la semana del 16 al 23 de abril. Se espera que la complicada situación política europea continúe presionando a la baja las bolsas. Los diferenciales de deuda de los países periféricos se ampliaron, lo que podría llevar al BCE a retomar el programa de compra de activos. Se prevé que el euro permanezca débil a la espera de posibles acciones del BCE.
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 17 al 24 de diciembre. Predice una consolidación alcista para las bolsas, con una estabilización de la prima de riesgo española en torno a los 400 puntos básicos. Argumenta que se está consolidando una mejor aceptación del riesgo en los mercados y una mejor percepción de España desde el exterior. Pronostica que se alcanzará un acuerdo sobre el "Fiscal Cliff" estadounidense en las próximas dos semanas.
Informe estrategia de inversión semanal 07.05.2012Bankinter_es
El documento analiza el estado de las bolsas, divisas y tipos de interés durante la semana del 7 al 14 de mayo. Las bolsas europeas cerraron en rojo debido a la incertidumbre política en Europa, especialmente en Grecia y Francia. Los datos de empleo en EEUU estuvieron por debajo de lo esperado, presionando a la baja. Se espera una semana complicada para las bolsas europeas debido al riesgo de que Grecia abandone el euro tras sus elecciones.
El documento analiza la situación de las bolsas y la deuda soberana europea tras la reunión del Eurogrupo del 23 de octubre. Indica que las bolsas cerraron la semana con saldo negativo debido a la incertidumbre generada por la falta de acuerdo sobre medidas clave como ampliar el EFSF. La próxima cumbre del 26 de octubre es crucial para encontrar soluciones a problemas pendientes como el tamaño de la ampliación del EFSF y la participación del sector privado en la reestructuración de la deuda griega
Estrategia de inversión semanal 13.02.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de las bolsas, divisas y tipos de interés durante la semana del 13 al 20 de febrero. Señala que las bolsas perdieron fuerza al no lograrse un acuerdo definitivo con Grecia, aunque cree que se alcanzará pronto. También menciona que el flujo de fondos desde el BCE seguirá impulsando las bolsas, aunque identifica a Grecia y los datos macro como las variables clave de la semana.
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 4 al 11 de junio. Las bolsas mundiales cayeron entre un 1-4% debido a la desconfianza de los inversores. El autor predice que el impacto será más breve de lo esperado y que el euro sobrevivirá la crisis. También argumenta que España no será intervenida ni impondrá controles de capitales, y que es improbable que Grecia o España abandonen la zona euro.
Estrategia de inversión semanal 19 12 2011Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 19 al 26 de diciembre. Se espera que sea una semana de perfil bajo para las bolsas, con consolidación o pequeñas ganancias. Los bonos deberían experimentar mayor tranquilidad y estabilidad, con los diferenciales de riesgo de los países periféricos relajándose. Para el euro se anticipa una pausa en su depreciación frente al dólar y el yen.
Estrategia de inversión semanal 14 11 2011Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 14 al 21 de noviembre. Las bolsas europeas subieron levemente, mientras que el Ibex 35 cayó un 0.47%. La crisis de deuda en Italia provocó la dimisión del primer ministro Berlusconi y su reemplazo por Mario Monti, lo que fue bien recibido por los mercados. Se espera que esta semana haya una calma relativa en los mercados a la espera de mayores avances en las reformas de Italia y Grecia.
Informe estrategia de inversión semanal 16.04.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de las bolsas, bonos y divisas durante la semana del 16 al 23 de abril. Se espera que la complicada situación política europea continúe presionando a la baja las bolsas. Los diferenciales de deuda de los países periféricos se ampliaron, lo que podría llevar al BCE a retomar el programa de compra de activos. Se prevé que el euro permanezca débil a la espera de posibles acciones del BCE.
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 17 al 24 de diciembre. Predice una consolidación alcista para las bolsas, con una estabilización de la prima de riesgo española en torno a los 400 puntos básicos. Argumenta que se está consolidando una mejor aceptación del riesgo en los mercados y una mejor percepción de España desde el exterior. Pronostica que se alcanzará un acuerdo sobre el "Fiscal Cliff" estadounidense en las próximas dos semanas.
Informe estrategia de inversión semanal 07.05.2012Bankinter_es
El documento analiza el estado de las bolsas, divisas y tipos de interés durante la semana del 7 al 14 de mayo. Las bolsas europeas cerraron en rojo debido a la incertidumbre política en Europa, especialmente en Grecia y Francia. Los datos de empleo en EEUU estuvieron por debajo de lo esperado, presionando a la baja. Se espera una semana complicada para las bolsas europeas debido al riesgo de que Grecia abandone el euro tras sus elecciones.
El documento analiza la situación de las bolsas y la deuda soberana europea tras la reunión del Eurogrupo del 23 de octubre. Indica que las bolsas cerraron la semana con saldo negativo debido a la incertidumbre generada por la falta de acuerdo sobre medidas clave como ampliar el EFSF. La próxima cumbre del 26 de octubre es crucial para encontrar soluciones a problemas pendientes como el tamaño de la ampliación del EFSF y la participación del sector privado en la reestructuración de la deuda griega
Estrategia de inversión semanal 13.02.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de las bolsas, divisas y tipos de interés durante la semana del 13 al 20 de febrero. Señala que las bolsas perdieron fuerza al no lograrse un acuerdo definitivo con Grecia, aunque cree que se alcanzará pronto. También menciona que el flujo de fondos desde el BCE seguirá impulsando las bolsas, aunque identifica a Grecia y los datos macro como las variables clave de la semana.
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 4 al 11 de junio. Las bolsas mundiales cayeron entre un 1-4% debido a la desconfianza de los inversores. El autor predice que el impacto será más breve de lo esperado y que el euro sobrevivirá la crisis. También argumenta que España no será intervenida ni impondrá controles de capitales, y que es improbable que Grecia o España abandonen la zona euro.
Estrategia de inversión semanal 19 12 2011Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 19 al 26 de diciembre. Se espera que sea una semana de perfil bajo para las bolsas, con consolidación o pequeñas ganancias. Los bonos deberían experimentar mayor tranquilidad y estabilidad, con los diferenciales de riesgo de los países periféricos relajándose. Para el euro se anticipa una pausa en su depreciación frente al dólar y el yen.
Estrategia de inversión semanal 14 11 2011Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 14 al 21 de noviembre. Las bolsas europeas subieron levemente, mientras que el Ibex 35 cayó un 0.47%. La crisis de deuda en Italia provocó la dimisión del primer ministro Berlusconi y su reemplazo por Mario Monti, lo que fue bien recibido por los mercados. Se espera que esta semana haya una calma relativa en los mercados a la espera de mayores avances en las reformas de Italia y Grecia.
Este documento analiza las perspectivas de los mercados financieros para la semana del 14 al 21 de enero. Se espera que las bolsas continúen avanzando impulsadas por el cambio estructural hacia activos de mayor riesgo. Los bonos periféricos como los españoles deberían seguir atrayendo demanda. El yen japonés podría consolidarse en torno a 120 unidades por dólar.
Informe estrategia de inversión semanal 30.04.2012Bankinter_es
Este resumen analiza las tendencias de la semana pasada en los mercados bursátiles, divisas y tipos de interés. Las bolsas tuvieron avances generalizados a pesar de la crisis de deuda en Europa. Esta semana hay muchos datos económicos importantes como los índices de gestores de compras de China y Estados Unidos, así como las cifras de empleo estadounidenses, que podrían sorprender negativamente. El Banco Central Europeo también anunciará su decisión de política monetaria.
Informe estrategia de inversión semanal 20.08.2012Bankinter_es
El documento resume la situación de las bolsas y divisas durante la semana del 20 al 27 de agosto, destacando el repunte de las bolsas europeas impulsadas por datos económicos positivos en EE.UU. y comentarios del BCE sobre compra de deuda. En las próximas semanas, los mercados se centrarán en las reuniones entre líderes europeos para abordar la crisis de deuda, con especial atención a las negociaciones sobre Grecia, así como en los indicadores económicos estadounidenses.
Este documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 27 de junio al 4 de julio. Se prevé que la situación en Grecia seguirá dominando los mercados y generando incertidumbre. Como resultado, se recomienda reducir la exposición a activos de riesgo para proteger los patrimonios de los inversores, especialmente durante el verano. Los bonos soberanos de alta calidad como el Bund alemán se consideran refugios seguros ante la inestabilidad en Europa.
Informe de estrategia semanal 28 11 2011Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana pasada. Las bolsas europeas sufrieron fuertes caídas debido a la inflexibilidad de Alemania a adoptar medidas como compras ilimitadas de deuda soberana por parte del BCE o la emisión de eurobonos. Los rendimientos de los bonos alemanes subieron significativamente, lo que sugiere que los inversores comienzan a evitar también los activos alemanes. El euro se debilitó frente al dólar por la negativa alemana a encontrar soluciones y la mala
Este documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana pasada. Señala que las bolsas cayeron moderadamente, el bono alemán se mantuvo fuertemente soportado, y los diferenciales de los bonos periféricos como España se ampliaron. También indica que los emergentes están perdiendo atractivo y que la situación en Grecia y la amenaza sobre Italia están debilitando al euro y creando incertidumbre en los mercados. Predice que en el corto plazo habrá flujos hacia posiciones
Este documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 9 al 16 de mayo. Señala que los mercados de valores experimentaron correcciones la semana pasada debido a la incertidumbre sobre la solidez del crecimiento global y la posible reestructuración de la deuda griega. Predice que esta semana podría ser similar con más correcciones leves. Recomienda mantener la baja exposición a riesgos adoptada previamente dado el entorno de incertidumbre, especialmente en Europa.
Informe estrategia de inversión semanal 21.05.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 21 al 28 de mayo. Predice meses difíciles para las bolsas debido a la incertidumbre en Europa. Recomienda reducir la exposición a bolsas a entre el 5% y 60% dependiendo del perfil de riesgo, frente a entre el 25% y 85% anteriormente. Predice que el BCE no actuará hasta después de las elecciones griegas de junio, lo que podría llevar a Grecia a abandonar el euro y desencadenar una crisis mayor.
Informe estrategia de inversión semanal 09.07.2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión semanal después de una semana bajista en los mercados de valores. Resalta que las cifras de empleo en EE.UU. no fueron lo suficientemente positivas para animar a los mercados ni lo suficientemente malas para esperar un nuevo estímulo de la Reserva Federal. También señala la visión más pesimista del BCE sobre la economía europea y las dudas sobre la capacidad del ESM para enfrentar la deuda soberana. Concluye que los mercados reaccionaron negativamente ante la falta de
Este documento resume la situación económica y financiera reciente en varios países. Señala datos económicos más débiles de lo esperado en EEUU e indicios de debilidad en Alemania. También destaca la presión sobre el Consejo de Ministros español para que adopte medidas de austeridad significativas que ayuden a reducir el déficit, aunque los incentivos políticos son bajos debido a las próximas elecciones.
Análisis: Estrategia de inversión semanal 16 08 2011Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 16 al 23 de agosto. Las bolsas continuaron cayendo debido a la incertidumbre política y económica en Europa, aunque algunas medidas de estímulo del BCE y la Fed ayudaron a limitar las pérdidas. Los bonos alemanes subieron mientras que los rendimientos de los bonos estadounidenses bajaron ligeramente. El euro se depreció frente al dólar a pesar del compromiso de la Fed de mantener bajos los tipos de interés.
Informe estrategia de inversión semanal 25.06.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de las bolsas y la economía europea durante la semana del 25 de junio al 2 de julio. Señala que se están cumpliendo hitos positivos como las subastas de deuda española y los avances en la unión económica y monetaria europea. No obstante, los datos macroeconómicos siguen siendo débiles. El documento argumenta que la intervención del fondo de rescate europeo en los mercados secundarios de deuda podría ayudar a reducir las primas de riesgo y estimular la econom
Informe estrategia de inversión semanal 01.10.2012Bankinter_es
Este documento analiza el desempeño de los mercados financieros durante la semana del 1 al 8 de octubre. Las bolsas cayeron debido a la incertidumbre sobre España y las críticas al programa de estímulo de la Fed. Los bonos soberanos de Alemania subieron mientras que los de España cayeron, aumentando la brecha entre sus rendimientos. Esta semana, los mercados se consolidarán pero dependerán de noticias sobre España como el informe de Moody's y la subasta de deuda.
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 4 al 11 de febrero. Señala que hubo una desorientación y retroceso en los mercados debido a datos macroeconómicos estadounidenses flojos, la pérdida de relevancia de los resultados empresariales americanos, e incertidumbres políticas en España. Predice que podría haber una fase de retorno a activos refugio a medida que disminuya el flujo de fondos hacia activos de riesgo como las bolsas.
Informe de estrategia semanal 27.02.2012.Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 27 de febrero al 5 de marzo. Resalta que las bolsas estadounidenses y de economías emergentes avanzaron más rápidamente, mientras que el Ibex 35 fue la excepción negativa debido a la prohibición de posiciones cortas en bancos españoles y una revisión a la baja del crecimiento en España. En esta semana habrá una segunda subasta de bonos del BCE y comparecencias de Bernanke que podrían afectar los mercados.
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 18 al 25 de julio. Señala que las bolsas continuaron cayendo debido al miedo en los mercados por la deuda soberana en Europa. Los bonos de Italia y España subieron sus rendimientos significativamente. El BCE intervino comprando bonos periféricos para calmar temporalmente los mercados. La cumbre europea del jueves será crucial para resolver la crisis de deuda.
Análisis de la estrategia de inversión semanalBankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 26 de septiembre al 3 de octubre. Señala que la política está bloqueando la adopción de medidas económicas adecuadas en Europa y EE.UU. debido a la incertidumbre sobre el default griego y la reestructuración de deuda en otros países. Recomienda mantener posiciones defensivas hasta que haya más claridad sobre estas cuestiones políticas clave a finales de año.
1. El informe analiza la situación económica mundial, centrándose en los mercados financieros. Señala la consolidación de la expansión manufacturera en EEUU, la reducción de compras de bonos periféricos por el BCE y los rumores sobre la preparación de Alemania para un default griego.
2. Respecto a España, destaca las revisiones a la baja de FITCH sobre las previsiones macro y el aumento esperado de la mora bancaria por el BdE. En Australia, el banco central deja abierta la posibilidad de baj
El documento analiza las perspectivas para las bolsas, bonos y divisas durante la semana del 30 de mayo al 6 de junio. Se espera que las bolsas se mantengan lateral-bajas debido a la incertidumbre sobre la deuda griega y la posible desaceleración económica. Los bonos alemanes podrían subir con la incertidumbre sobre Grecia pero luego bajar ante la próxima reunión del BCE. El euro podría debilitarse debido a la falta de consenso sobre Grecia y la posible solicitud de un
Informe estrategia de inversión semanal 09.04.2012Bankinter_es
Este documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 9 al 16 de abril. Señala que las bolsas han corregido tras un primer trimestre positivo, especialmente en Europa y España. También indica que los bancos centrales han adoptado un enfoque cauto y que los inversores esperan más estímulos, además de analizar los datos económicos de China que se publicarán esta semana.
Informe estrategia de inversión semanal 23.07.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de las bolsas, bonos y divisas para la semana del 23 al 30 de julio. Señala que las bolsas cayeron fuertemente el viernes ante la solicitud de asistencia de la Comunidad Valenciana y las previsiones económicas revisadas a la baja en España. Los bonos españoles continúan siendo vistos con escepticismo. Las subastas de deuda en España y las calificaciones crediticias serán clave en las próximas semanas. Los datos macroeconómicos no parecen
Estrategia de inversión semanal 23 01 2012Bankinter_es
El documento analiza el mercado de valores de la semana pasada y anticipa eventos clave de la semana actual. La semana pasada, los mercados de valores europeos subieron un 4% impulsados por noticias alentadoras sobre la economía alemana, pero la atención se centra en si Grecia logrará un acuerdo de deuda definitivo con sus acreedores. Esta semana, los informes económicos clave de Alemania, Reino Unido y Estados Unidos podrían impulsar aún más los mercados, pero el mercado se paralizará si Grecia
Este documento analiza las perspectivas de los mercados financieros para la semana del 14 al 21 de enero. Se espera que las bolsas continúen avanzando impulsadas por el cambio estructural hacia activos de mayor riesgo. Los bonos periféricos como los españoles deberían seguir atrayendo demanda. El yen japonés podría consolidarse en torno a 120 unidades por dólar.
Informe estrategia de inversión semanal 30.04.2012Bankinter_es
Este resumen analiza las tendencias de la semana pasada en los mercados bursátiles, divisas y tipos de interés. Las bolsas tuvieron avances generalizados a pesar de la crisis de deuda en Europa. Esta semana hay muchos datos económicos importantes como los índices de gestores de compras de China y Estados Unidos, así como las cifras de empleo estadounidenses, que podrían sorprender negativamente. El Banco Central Europeo también anunciará su decisión de política monetaria.
Informe estrategia de inversión semanal 20.08.2012Bankinter_es
El documento resume la situación de las bolsas y divisas durante la semana del 20 al 27 de agosto, destacando el repunte de las bolsas europeas impulsadas por datos económicos positivos en EE.UU. y comentarios del BCE sobre compra de deuda. En las próximas semanas, los mercados se centrarán en las reuniones entre líderes europeos para abordar la crisis de deuda, con especial atención a las negociaciones sobre Grecia, así como en los indicadores económicos estadounidenses.
Este documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 27 de junio al 4 de julio. Se prevé que la situación en Grecia seguirá dominando los mercados y generando incertidumbre. Como resultado, se recomienda reducir la exposición a activos de riesgo para proteger los patrimonios de los inversores, especialmente durante el verano. Los bonos soberanos de alta calidad como el Bund alemán se consideran refugios seguros ante la inestabilidad en Europa.
Informe de estrategia semanal 28 11 2011Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana pasada. Las bolsas europeas sufrieron fuertes caídas debido a la inflexibilidad de Alemania a adoptar medidas como compras ilimitadas de deuda soberana por parte del BCE o la emisión de eurobonos. Los rendimientos de los bonos alemanes subieron significativamente, lo que sugiere que los inversores comienzan a evitar también los activos alemanes. El euro se debilitó frente al dólar por la negativa alemana a encontrar soluciones y la mala
Este documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana pasada. Señala que las bolsas cayeron moderadamente, el bono alemán se mantuvo fuertemente soportado, y los diferenciales de los bonos periféricos como España se ampliaron. También indica que los emergentes están perdiendo atractivo y que la situación en Grecia y la amenaza sobre Italia están debilitando al euro y creando incertidumbre en los mercados. Predice que en el corto plazo habrá flujos hacia posiciones
Este documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 9 al 16 de mayo. Señala que los mercados de valores experimentaron correcciones la semana pasada debido a la incertidumbre sobre la solidez del crecimiento global y la posible reestructuración de la deuda griega. Predice que esta semana podría ser similar con más correcciones leves. Recomienda mantener la baja exposición a riesgos adoptada previamente dado el entorno de incertidumbre, especialmente en Europa.
Informe estrategia de inversión semanal 21.05.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 21 al 28 de mayo. Predice meses difíciles para las bolsas debido a la incertidumbre en Europa. Recomienda reducir la exposición a bolsas a entre el 5% y 60% dependiendo del perfil de riesgo, frente a entre el 25% y 85% anteriormente. Predice que el BCE no actuará hasta después de las elecciones griegas de junio, lo que podría llevar a Grecia a abandonar el euro y desencadenar una crisis mayor.
Informe estrategia de inversión semanal 09.07.2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión semanal después de una semana bajista en los mercados de valores. Resalta que las cifras de empleo en EE.UU. no fueron lo suficientemente positivas para animar a los mercados ni lo suficientemente malas para esperar un nuevo estímulo de la Reserva Federal. También señala la visión más pesimista del BCE sobre la economía europea y las dudas sobre la capacidad del ESM para enfrentar la deuda soberana. Concluye que los mercados reaccionaron negativamente ante la falta de
Este documento resume la situación económica y financiera reciente en varios países. Señala datos económicos más débiles de lo esperado en EEUU e indicios de debilidad en Alemania. También destaca la presión sobre el Consejo de Ministros español para que adopte medidas de austeridad significativas que ayuden a reducir el déficit, aunque los incentivos políticos son bajos debido a las próximas elecciones.
Análisis: Estrategia de inversión semanal 16 08 2011Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 16 al 23 de agosto. Las bolsas continuaron cayendo debido a la incertidumbre política y económica en Europa, aunque algunas medidas de estímulo del BCE y la Fed ayudaron a limitar las pérdidas. Los bonos alemanes subieron mientras que los rendimientos de los bonos estadounidenses bajaron ligeramente. El euro se depreció frente al dólar a pesar del compromiso de la Fed de mantener bajos los tipos de interés.
Informe estrategia de inversión semanal 25.06.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de las bolsas y la economía europea durante la semana del 25 de junio al 2 de julio. Señala que se están cumpliendo hitos positivos como las subastas de deuda española y los avances en la unión económica y monetaria europea. No obstante, los datos macroeconómicos siguen siendo débiles. El documento argumenta que la intervención del fondo de rescate europeo en los mercados secundarios de deuda podría ayudar a reducir las primas de riesgo y estimular la econom
Informe estrategia de inversión semanal 01.10.2012Bankinter_es
Este documento analiza el desempeño de los mercados financieros durante la semana del 1 al 8 de octubre. Las bolsas cayeron debido a la incertidumbre sobre España y las críticas al programa de estímulo de la Fed. Los bonos soberanos de Alemania subieron mientras que los de España cayeron, aumentando la brecha entre sus rendimientos. Esta semana, los mercados se consolidarán pero dependerán de noticias sobre España como el informe de Moody's y la subasta de deuda.
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 4 al 11 de febrero. Señala que hubo una desorientación y retroceso en los mercados debido a datos macroeconómicos estadounidenses flojos, la pérdida de relevancia de los resultados empresariales americanos, e incertidumbres políticas en España. Predice que podría haber una fase de retorno a activos refugio a medida que disminuya el flujo de fondos hacia activos de riesgo como las bolsas.
Informe de estrategia semanal 27.02.2012.Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 27 de febrero al 5 de marzo. Resalta que las bolsas estadounidenses y de economías emergentes avanzaron más rápidamente, mientras que el Ibex 35 fue la excepción negativa debido a la prohibición de posiciones cortas en bancos españoles y una revisión a la baja del crecimiento en España. En esta semana habrá una segunda subasta de bonos del BCE y comparecencias de Bernanke que podrían afectar los mercados.
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 18 al 25 de julio. Señala que las bolsas continuaron cayendo debido al miedo en los mercados por la deuda soberana en Europa. Los bonos de Italia y España subieron sus rendimientos significativamente. El BCE intervino comprando bonos periféricos para calmar temporalmente los mercados. La cumbre europea del jueves será crucial para resolver la crisis de deuda.
Análisis de la estrategia de inversión semanalBankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 26 de septiembre al 3 de octubre. Señala que la política está bloqueando la adopción de medidas económicas adecuadas en Europa y EE.UU. debido a la incertidumbre sobre el default griego y la reestructuración de deuda en otros países. Recomienda mantener posiciones defensivas hasta que haya más claridad sobre estas cuestiones políticas clave a finales de año.
1. El informe analiza la situación económica mundial, centrándose en los mercados financieros. Señala la consolidación de la expansión manufacturera en EEUU, la reducción de compras de bonos periféricos por el BCE y los rumores sobre la preparación de Alemania para un default griego.
2. Respecto a España, destaca las revisiones a la baja de FITCH sobre las previsiones macro y el aumento esperado de la mora bancaria por el BdE. En Australia, el banco central deja abierta la posibilidad de baj
El documento analiza las perspectivas para las bolsas, bonos y divisas durante la semana del 30 de mayo al 6 de junio. Se espera que las bolsas se mantengan lateral-bajas debido a la incertidumbre sobre la deuda griega y la posible desaceleración económica. Los bonos alemanes podrían subir con la incertidumbre sobre Grecia pero luego bajar ante la próxima reunión del BCE. El euro podría debilitarse debido a la falta de consenso sobre Grecia y la posible solicitud de un
Informe estrategia de inversión semanal 09.04.2012Bankinter_es
Este documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 9 al 16 de abril. Señala que las bolsas han corregido tras un primer trimestre positivo, especialmente en Europa y España. También indica que los bancos centrales han adoptado un enfoque cauto y que los inversores esperan más estímulos, además de analizar los datos económicos de China que se publicarán esta semana.
Informe estrategia de inversión semanal 23.07.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de las bolsas, bonos y divisas para la semana del 23 al 30 de julio. Señala que las bolsas cayeron fuertemente el viernes ante la solicitud de asistencia de la Comunidad Valenciana y las previsiones económicas revisadas a la baja en España. Los bonos españoles continúan siendo vistos con escepticismo. Las subastas de deuda en España y las calificaciones crediticias serán clave en las próximas semanas. Los datos macroeconómicos no parecen
Estrategia de inversión semanal 23 01 2012Bankinter_es
El documento analiza el mercado de valores de la semana pasada y anticipa eventos clave de la semana actual. La semana pasada, los mercados de valores europeos subieron un 4% impulsados por noticias alentadoras sobre la economía alemana, pero la atención se centra en si Grecia logrará un acuerdo de deuda definitivo con sus acreedores. Esta semana, los informes económicos clave de Alemania, Reino Unido y Estados Unidos podrían impulsar aún más los mercados, pero el mercado se paralizará si Grecia
Estrategia de invesión semanal 31 10 2011Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 31 de octubre al 7 de noviembre. Predice que los bancos centrales de la Fed y el BCE mantendrán una postura flexible que apoyará a los mercados. También espera que el plan europeo para salvar el euro continúe calmando los nervios del mercado a pesar de sus deficiencias. Por lo tanto, recomienda aumentar la exposición a las bolsas en un 20% de manera lineal para todos los perfiles de inversión.
Estrategia de invesión semanal 31 10 2011Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 31 de octubre al 7 de noviembre. Se espera que las reuniones de los bancos centrales de la Reserva Federal y el BCE no se opongan al mercado. El documento recomienda aumentar la exposición a las bolsas en un 20% dado el apoyo al plan europeo y la esperada mejora continua de los indicadores macroeconómicos.
Informe estrategia de inversión semanal 27.08.2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 27 de agosto al 3 de septiembre. Las bolsas cerraron la semana con saldo negativo debido a la incertidumbre sobre el futuro de Grecia y la expectativa de intervención de los bancos centrales. Las actas de la Fed también sorprendieron al mercado al sugerir que un nuevo estímulo cuantitativo podría estar justificado, aunque algunos miembros posteriores rebajaron esta expectativa. La presión volvió a los bonos periféricos ante la des
El documento analiza la situación de los mercados bursátiles, de bonos y tipos de interés durante la semana del 29 de agosto al 5 de septiembre. Las bolsas europeas y estadounidenses consiguieron frenar la caída de este verano registrando los primeros cierres semanales positivos desde mediados de julio. Los bonos soberanos de Italia y España se mantuvieron estables, mientras que los de Grecia ampliaron sus diferenciales ante dudas sobre su rescate. Los tipos de interés se mantuvieron con pocos camb
Informe estrategia de inversión semanal 22.10.2012Bankinter_es
Este documento analiza los mercados financieros de la semana del 22 al 29 de octubre. Señala que los bonos periféricos, especialmente los españoles, experimentaron un fuerte rally, mientras que las bolsas también se recuperaron. Además, el euro defendió niveles por encima de 1,30 frente al dólar. El documento predice que los mercados consolidarán las ganancias de la semana pasada a pesar de que los resultados empresariales pueden decepcionar.
El documento resume la situación de los mercados financieros la semana pasada y analiza los próximos pasos. Alemania dio un paso atrás y permitió la intervención de los bancos centrales, lo que mejoró las bolsas. Sin embargo, los acuerdos del fin de semana no fueron concretos y se esperan bajadas esta semana. Grecia probablemente hará default parcial y las próximas dos semanas serán intensas con reuniones sobre la crisis de deuda.
Informe estrategia de inversión semanal 03.09.2012Bankinter_es
El documento analiza las perspectivas de los mercados bursátiles, de bonos y divisas para la semana del 3 al 10 de septiembre. Se espera que la atención se centre en la comparecencia del BCE el jueves, aunque es probable que las expectativas de estímulos adicionales no se cumplan completamente. También habrá emisiones de deuda española e italiana y reuniones políticas clave sobre la crisis de la deuda soberana.
El documento resume la estrategia de inversión para la semana del 28 de enero al 4 de febrero. Las bolsas registraron avances leves con el mercado manteniéndose firme. Los bonos italianos podrían verse presionados antes de las elecciones, estrechándose el diferencial con los españoles. El euro podría frenar su rally alcista tras su apreciación reciente.
Estrategia de inversión semanal 07 11 2011Bankinter_es
El documento analiza el desempeño de los mercados de valores durante la semana pasada. Las bolsas cayeron notablemente debido a la incertidumbre política en Grecia, aunque los mercados se estabilizaron gracias a las acciones del BCE. Los datos económicos de Estados Unidos fueron mejores de lo esperado. Esta semana probablemente verá una consolidación de los mercados sin grandes eventos que generen estrés.
Informe de estrategia de inversión semanal 13/08/2012Bankinter_es
Este documento resume la situación de los mercados financieros durante la semana del 13 al 20 de agosto. Indica que las bolsas tuvieron un ligero aumento debido a la esperanza de más estímulos por parte de los bancos centrales, aunque los datos económicos recientes de Europa y Asia mostraron un enfriamiento. Se espera poca volatilidad en las bolsas hasta finales de agosto debido a la ausencia de catalizadores y al hecho de que se encuentran cerca de niveles de resistencia clave.
Estrategia de inversión semanal 08.10.2012Bankinter_es
Este documento analiza las perspectivas de los mercados bursátiles, de bonos y divisas para la semana del 8 al 15 de octubre. Predice que las bolsas consolidarán ganancias mientras que los rendimientos de los bonos alemanes subirán ligeramente. También espera que los diferenciales de deuda soberana se estrechen y que el euro se aprecie frente al dólar y el yen, a medida que los mercados recuperan la confianza en la moneda única europea.
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 15 al 22 de octubre. Señala que las bolsas han mostrado resistencia a pesar de la adversidad y que la subasta de bonos españoles del jueves será clave. También discute los posibles avances en la cumbre europea sobre supervisión bancaria y asistencia a España y Grecia, así como los resultados empresariales estadounidenses y datos macroeconómicos esperados.
Estrategia de inversión semanal 06 02 2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión semanal en bolsas, divisas y tipos de interés. Señala que las principales bolsas cerraron la semana con avances del 1-3% impulsadas por resultados empresariales aceptables, la buena acogida de deuda periférica europea, y sólidos datos de empleo en EEUU. Predice que los bancos centrales, incluyendo el BCE y la Fed, mantendrán un tono de apoyo a la economía. Advierte que las negociaciones sobre las medidas de austeridad
Informe estrategia de inversión semanal 05.03.2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 5 al 12 de marzo. Señala que las bolsas tuvieron avances ligeros tras un mes positivo, mientras los bonos de máxima calidad se mantuvieron soportados por las inyecciones de liquidez del BCE. El documento prevé que el BCE podría dar alguna referencia a una tercera subasta de liquidez, mientras los datos de empleo de EEUU podrían ser positivos aunque la tasa de paro se mantendrá alta. Señala posible pres
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 9 al 16 de enero. Señala que mientras las bolsas estadounidenses subieron debido a los buenos datos económicos, las bolsas europeas bajaron por las dudas sobre la deuda soberana en España e Italia. La próxima semana, el foco continuará en las reuniones sobre la integración fiscal en Europa y en las emisiones de deuda de los países periféricos.
El documento analiza la situación de los mercados bursátiles, de bonos y divisas durante la semana del 21 al 28 de enero. Respecto a las bolsas, señala que no hay obstáculos hasta febrero y que los activos de riesgo pierden atractivo rápidamente. En cuanto a los bonos, menciona que el entorno sigue siendo favorable para los periféricos como España e Italia. Finalmente, sobre divisas, indica que el euro debería corregir pero no todavía y que el yen podría apreciarse temporalmente.
El documento analiza los efectos de la rebaja del rating de Estados Unidos por parte de S&P y las intervenciones del BCE para comprar bonos de Italia y España. Las bolsas registraron su peor semana desde 2008 con caídas de entre el 5-13% debido a la desaceleración económica y el temor a una nueva crisis. Aunque la rebaja del rating estaba descontada, probablemente cause más caídas en bolsa a corto plazo, mientras que el BCE intenta frenar la ampliación de diferenciales de deuda comprando bonos
Similar a Informe estrategia de inversión semanal 28.05.2012 (19)
Discurso Presidente Junta Accionistas 2014Bankinter_es
El presidente de Bankinter resume el difícil entorno económico del 2013 y los buenos resultados financieros del banco pese a las dificultades. Destaca las fortalezas de Bankinter como su alta calidad de activos, solvencia, liquidez y modelo de negocio centrado en rentas altas. Además, predice un contexto más favorable para 2014 y mayores dividendos para los accionistas.
El discurso de la Consejera Delegada de Bankinter resume los resultados positivos del año 2013, incluyendo un beneficio neto de 215,4 millones de euros. También destaca las fortalezas de Bankinter, como su baja tasa de morosidad y alta rentabilidad, que le permitirán aprovechar las oportunidades del cambio en el sector bancario español y continuar obteniendo buenos resultados en los próximos años. Para 2014, la Consejera espera otro año de beneficios y dividendos, con un enfoque en banca privada,
Nota de prensa Junta General Accionistas 2014Bankinter_es
La consejera delegada de Bankinter confía en mantener la tendencia de crecimiento en los resultados del banco en 2014. Bankinter ha obtenido buenos resultados en 2013 sin recibir ayudas públicas, con una baja morosidad y altos niveles de capital. Bankinter planea profundizar en segmentos como banca personal, crédito al consumo, gestión de activos e intermediación bursátil. El presidente destacó las fortalezas del banco como baja morosidad, liquidez y capitalización.
La Fundación Juan XXIII lleva más de 45 años mejorando la calidad de vida de personas con discapacidad intelectual. Su nuevo proyecto combina agricultura ecológica y formación laboral para estas personas, cultivando hortalizas de forma sostenible en un terreno de 2 hectáreas. El proyecto requiere capacitación, maquinaria, instalaciones de procesado y comercialización para producir y vender productos agrícolas ecológicos.
El documento describe un proyecto de Cirujanos Plásticos Mundi para formar a cirujanos locales en Tanzania en el tratamiento del cáncer de piel en personas albinas a través de un taller quirúrgico y docente. El proyecto se llevará a cabo en hospitales de Dar es Salaam para ayudar a los 700 albinos que viven allí y están en riesgo de cáncer y quemaduras de piel debido a la falta de protección solar y conocimientos médicos.
Este documento describe la organización ACOMPARTIR, una ONG creada para ayudar a entidades solidarias a combatir la pobreza en España. ACOMPARTIR recupera productos nuevos de empresas como ropa, electrodomésticos y útiles escolares y los distribuye a entidades que trabajan contra la exclusión. El documento explica cómo funciona ACOMPARTIR al recoger donaciones de empresas, almacenar los productos, y permitir que las entidades solidarias realicen pedidos en línea.
Este documento describe un programa de tratamiento intensivo de dos meses para niños paralíticos cerebrales de familias con pocos recursos. Un equipo interdisciplinario utilizará el método Bobath para aumentar las habilidades funcionales de los niños y su independencia, integración y desarrollo cognitivo. El programa beneficiará directamente a 15 personas y indirectamente a más de 50 en el futuro. Se necesitan 18.000 euros para evaluar y tratar a cinco niños durante dos meses.
La Fundación Juegaterapia está construyendo su segundo jardín infantil en el Hospital Universitario 12 de Octubre en Madrid. El estudio de arquitectura Moneo+Brock diseñó el jardín de forma gratuita. El jardín tendrá 700 metros cuadrados y contará con zonas de juego, un huerto, una fuente y un teatro al aire libre para que los niños hospitalizados puedan jugar y distraerse.
El documento describe el Programa Capacitas de la Fundación GMP, cuyo objetivo principal es proporcionar formación laboral y apoyo para la inclusión sociolaboral de jóvenes con discapacidad intelectual entre 18 y 30 años. El programa ofrece una formación académica de dos años en la Universidad y prácticas, seguido de servicios de empleo con apoyo y formación continua. El objetivo final es la incorporación de los participantes a puestos de trabajo en empresas ordinarias.
Este documento describe un proyecto para mejorar el acceso al agua y la higiene para niños abandonados que viven en dos casas de acogida en Nepal. La propuesta tiene dos fases: primero, construir un pozo de agua y potabilizar el agua si es necesario, y segundo, construir duchas adaptadas para niños con discapacidades. El objetivo es que los niños ya no tengan que ducharse afuera en invierno y corran menos riesgo de enfermedades. El costo total estimado es de 5500 euros.
El documento presenta una propuesta de colaboración de la Fundación Vicente Ferrer con Bankinter para un proyecto de construcción de estructuras hídricas para la recogida y aprovechamiento de agua en la India. La FVF trabaja en el estado indio de Andhra Pradesh ayudando a más de 2,5 millones de personas, especialmente de las castas más bajas como los dalits. El proyecto propuesto busca mejorar el acceso al agua para fines agrícolas y de consumo humano en varias aldeas.
Este documento describe un proyecto de mejora del Servicio de Atención Integral a la Persona con Discapacidad (SAIDI) de la Asociación de Padres con Hijos Minusválidos Psíquicos Alcalá de Henares (APHISA). El proyecto busca ampliar los tratamientos ofrecidos mediante dos nuevos métodos, Therasuit e hidroterapia, para atender a más personas con discapacidad motórica. También describe las investigaciones que realiza SAIDI con universidades para mejorar los tratamientos.
La fundación Santa María Polo gestiona un centro de hipoterapia en San Roque, Cádiz cuyo objetivo es tratar discapacidades físicas y psíquicas mediante la equitación. Actualmente atienden a 134 usuarios con discapacidades como parálisis cerebral y autismo. La hipoterapia consiste en sesiones de equitación terapéutica dirigidas por fisioterapeutas para mejorar las habilidades motoras y sociales de los usuarios. La fundación también gestiona un centro ecuestre solidario para promover la
Proyecto Hogar Don Orione: Proyecto Psicomotricidad y estimulación Bankinter_es
El documento presenta un proyecto llamado "Psicomotricidad y estimulación multisensorial" para el centro "Hogar Don Orione" que trabaja con personas con discapacidad intelectual. El proyecto busca mejorar las capacidades de los usuarios a través de estimulación multisensorial y sesiones de psicomotricidad en dos salas equipadas con recursos como cama de agua, fibras ópticas y paneles sensoriales. Se implementará con dos psicomotricistas en las salas de estimulación y dos salas multiusos
El documento es una invitación a un curso de análisis técnico de la bolsa que se llevará a cabo en Valencia los días 4, 6, 11, 13 y 18 de noviembre. El curso consta de 5 sesiones de 3 horas cada una y tratará temas como métodos de trabajo, introducción al análisis técnico, sistemas y productos. Se imparte en las instalaciones de Bankinter en Valencia.
Informe sobre previsión de los tipos de interés y euriborBankinter_es
El documento resume la evolución de los tipos de interés en la zona euro y las expectativas del BCE sobre futuras políticas monetarias. Se espera que los tipos se mantengan bajos para estimular la economía. El BCE podría reducir su tasa de intervención a 0,25% o implementar programas conjuntos con el BEI para impulsar el crédito a empresas y hogares. Los riesgos de inflación parecen equilibrados debido a la débil actividad económica.
Agenda económica y claves del día (16 julio 2013)Bankinter_es
El documento presenta un informe diario sobre bolsas, bonos y divisas realizado por el equipo de análisis de Bankinter. Incluye un resumen del entorno económico internacional con datos de España, EE.UU., Japón, Australia e India. Analiza también la bolsa española, con foco en el sector financiero. Por último, revisa el comportamiento de los mercados financieros el día anterior y prevé su evolución para la jornada.
Este documento presenta una actualización de las estimaciones para el índice bursátil español Ibex 35. Se revisa el objetivo alcista para diciembre de 2014 de 11.059 puntos, lo que implica un potencial de revalorización de aproximadamente el 40%. También se ajusta ligeramente al alza el objetivo para diciembre de 2013 a 8.546 puntos. Estas revisiones se basan en perspectivas más positivas para la economía española y los beneficios empresariales.
Informe estrategia de inversión semanal 28.05.2012
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Análisis: Estrategia de inversión semanal
Bolsas, divisas y tipos de interés
Semana del 28 de mayo al 4 de junio Bolsas: "Escenario confuso; mejor no tomar riesgos.
Realizado: 28-may-12 9:05 AM
Bolsas Mantenemos estrategia."
25-may-12 18-may-12 % sem. % año La semana pasada fue mejor de lo esperado y, sobre todo, mejor de lo
DJI 12.454,8 12.369,4 0,7% 1,9% esperado por nosotros… que precisamente redujimos exposición el lunes
S&P 500 1.317,8 1.295,2 1,7% 4,8% pasado, movimiento que veníamos anticipando desde varios días antes. Sin
embargo, aunque la semana parecía salvarse gracias al rebote del jueves,
NASDAQ 100 2.527,1 2.478,5 2,0% 8,9% el viernes el mercado se dio la vuelta de nuevo: bolsas bajistas y regreso
Nikkei 225 8.580,4 8.611,3 -0,4% 1,5% del flujo de fondos hacia los principales activos refugio, situándose el Bund
EuroStoxx50 2.161,9 2.144,7 0,8% -6,7% en sólo 1,37% (TIR), el euro casi en 1,25, el yen apreciándose hasta niveles
IBEX 35 6.543,0 6.566,7 -0,4% -23,6% inferiores a 100 frente al euro y 80 frente al USD, ambos muy relevantes
DAX 6.339,9 6.271,2 1,1% 7,5% desde un visto de vista psicológico. Todo ello en combinación con una
CAC 40 3.047,9 3.008,0 1,3% -3,5% progresiva depreciación de las materias primas y de las divisas de las
economías estrechamente vinculadas a éstas (muchas emergentes). De
FTSE 100 5.351,5 5.267,6 1,6% -4,0% esta forma la sesión del viernes, que arrancó sorprendentemente alcista,
FTSEMIB 13.154,8 13.048,9 0,8% -12,8% terminó siendo bajista, lo que dejó prácticamente en tablas los avances de
TOPIX 607,6 610,1 -0,4% 0,1% las bolsas en la semana. Si repasamos los acontecimientos más relevantes
KOSPI 1.824,2 1.782,5 2,3% -0,1% de la semana llegamos a la conclusión de que el rebote no tenía respaldo
HANG SENG 18.713,4 18.951,9 -1,3% 1,5% sólido: el lunes tuvo lugar un conference call de los ministros de finanzas
SENSEX 16.217,8 16.152,8 0,4% 4,9%
europeos en el cual parece que se trató por primera vez de forma abierta
qué medidas adoptar en caso de salida de Grecia del euro; el miércoles los
Australia 4.029,2 4.046,5 -0,4% -0,7% jefes de estado de la Eurozona celebraron una “cena informal” que nosotros
Middle East 2.464,7 2.463,4 0,1% 2,6% denominamos la “cena del pánico” porque lo más probable es que también
BOVESPA 54.463,2 54.513,2 -0,1% -4,0% en esa ocasión se planteara el mismo asunto; el jueves Monti, primer
MEXBOL 37.486,3 36.875,3 1,7% 1,1% ministro italiano, afirmaba que el escenario más probable es que Grecia
MERVAL 2.340,3 2.134,9 9,6% -5,0% permanezca en el euro y que la mayoría de los líderes europeos están a
favor de los eurobonos, atreviéndose a añadir que él piensa que Alemania
Datos elaborados por Bankinter, Fuente Bloomberg
podría suscribir la idea de los eurobonos después de la cumbre del 28/29. El
Futuros mercado rebotó gracias a este enfoque, que a nosotros en todo momento
*Var. desde cierre nocturno. Último Var. Pts. % día nos pareció más voluntarista y optimista que realista. De hecho, bastaron
1er.Vcto. mini S&P 1.327 12 0,9% unas declaraciones del primer ministro belga a media mañana del viernes
1er Vcto. DAX 6.410,0 90,0 1,4% afirmando que es un grave error que los bancos y las empresas no estén
1er Vcto. EuroStoxx50 2.180 30 1,4% preparadas para una hipotética salida de Grecia de la Eurozona para que el
mercado girara de nuevo a la baja. Eso da una idea de la sensibilidad del
1er Vcto.Bund 144,0 -0,3 -0,2%
mercado a las declaraciones, en un sentido u otro, y de la poca consistencia
Sectores EuroStoxx (Var.% en la semana) con que cuenta cualquier rebote.
Seguimos pensando que el escenario es muy confuso y que la estrategia
Cíclicos más adecuada es reducir significativamente los riesgos asumidos, sea
Distribución cual sea el tipo de activo. Aunque la Eurozona saldrá finalmente
reforzada de todo este proceso, eso no sucederá hasta probablemente
Tecnología muy avanzado el verano o incluso después del mismo. Conviene tratar de
Utilities evitar el “golpe” que puede producirse hasta entonces, especialmente a
Telecoms finales de junio. Durante el próximo mes la dirección del mercado
dependerá de las declaraciones políticas en el seno de la Eurozona en
Tecnología relación con Grecia y de una macro global que está ofreciendo síntomas
Farmaceúticas inequívocos de debilitamiento: si China hasta ahora sólo sufría por el
Media cambio de su modelo económico (desde exportaciones hacia demanda
Seguros interna), ahora ya está afectada por una menor demanda del resto del
mundo, de quienes son sus clientes; simultáneamente, la economía
Industriales americana está perdiendo impulso por la parálisis en Europa, que es su
No cíclicos principal socio comercial, y probablemente este jueves se publique una
Serv. Fin. revisión a la baja de su PIB 1T’12 desde +2,2% hasta +1,8% que lo pondrá en
evidencia... Además si se analiza en frío cuál es el calendario de
Energía
acontecimientos más importantes de los próximos meses resulta
Construcción inevitable fruncir el ceño: este jueves 31 referéndum en Irlanda, el 17 de
Químico junio las elecciones griegas (de las que podría no salir ningún gobierno, al
Mat. Primas igual que sucedió en las de mayo), el 28/29 cumbre europea sobre el
crecimiento (pero en la que más probablemente tenga que decidirse qué
Banca permitir que suceda con Grecia en función de cuál haya sido el desenlace
Autos electoral), a lo largo del mes de julio el BCE se replanteará si hace uso de
nuevo de sus herramientas no convencionales (SMP, LTROs, tipos…) y,
-4% -3% -2% -1% 0% 1% 2% 3% finalmente, en noviembre elecciones americanas.
Información elaborada por Bankinter con datos de Bloomberg Por último, enfocándonos en el muy corto plazo, en esta semana, parece
Diferencial vs bono alemán (Plazo 10 y 2 años, p.b.) difícil identificar incentivos para atreverse a adoptar una postura distinta:
en EE.UU. se publicarán unos datos de vivienda probablemente neutrales,
13,98 li una sustancial revisión a la baja del PIB 1T’12 y unas cifras de empleo (ADP,
POR 11,48 creación de empleo no agrícola y tasa de paro) menos generosas que en
6,92 meses anteriores; el jueves se publicará una inflación europea
IRL 6,81 probablemente en modesto retroceso (+2,5% esperado vs +2,6% actual),
225,07 pero sin capacidad de influencia sobre el mercado; también el jueves,
GRE 28,70 referéndum irlandés sobre las modificaciones al Tratado de la UEM; y,
3,66 finalmente, en China se publicará en la madrugada del viernes un PMI
ITA 4,21 oficial que retrocedería desde 53,3 hasta 52,0. Además, Italia emite bonos
hoy lunes y letras mañana, lo que puede significar cierta abundancia de
FRA 0,39
1,12 papel italiano en una semana sin incentivos. En fin, salvo algo inesperado,
2A 10A no identificamos motivos para dejar de advertir que los riesgos abiertos
ESP 4,28 no compensan el posible retorno…
4,89
0,00 50,00 100,00 150,00 200,00 250,00
Equipo de Análisis de Bankinter (Sujetos al RIC). Pág. 1 de 7 http://broker.bankinter.com/
Ramón Forcada Gallo Eva del Barrio Arranz Jesús Amador Castrillo Joaquín Otamendi http://www.bankinter.com/
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Análisis: Estrategia de inversión semanal
Bolsas, divisas y tipos de interés
Semana del 28 de mayo al 4 de junio
Tipos de interés Bonos: “La crisis de Europa sigue condicionando”
25-may-12 18-may-12 +/- sem. +/- año Las tensiones de deuda soberana continuaron durante la semana pasada.
Alemania 2 años 0,05% 0,05% -0,2 -9,5 La reunión informal de líderes se saldó sin grandes novedades y los datos
Alemania 10 años 1,40% 1,43% -2,8 -43,1 macro europeos fueron bastante flojos. Así, los bonos alemanes siguieron
EEUU 2 años 0,29% 0,29% -0,7 4,6 despertando mucho interés. Su rentabilidad a 30 años cayó por debajo del
EEUU 10 años 1,74% 1,72% 1,5 -13,8 2% (lo que se traduce en una rentabilidad real negativa), y el plazo a 10
años llegó a 1,38%. Un informe de Fitch destacó que los inversores
* Diferenciales en puntos básicos.
extranjeros sólo poseen el 32% de la deuda pública española cuando en
Curva de Tipos EEUU vs Alemania 2008 suponían el 60%. En este contexto, Rajoy mostró su descontento ante
3 las instituciones europeas. De cara a los próximos días creemos que la
2,5
Alemania EEUU
situación va a seguir difícil. El 31 se vota el Pacto Fiscal en Irlanda, y
2 aunque en esta ocasión su referéndum no tiene capacidad de veto, puede
volver a hacer saltar las alarmas. Además, se seguirán las noticias que
1,5
lleguen de Grecia. Por tanto, seguimos pensando que el Bund actuará como
1 refugio y que los diferenciales de los países periféricos se mantendrán
0,5 tensionados. Rango TIR Bund: 1,37%-1,45%.
0
3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 30Y Divisas: ”La percepción de riesgo debilita el €"
Eurodólar (€/$).- La realidad sigue confirmando nuestras perspectivas
2,0
acerca del tipo de cambio eurodólar. La elevada percepción de riesgo acerca
del futuro de la Eurozona y la dificultad de contener el contagio a España e
0,0 Italia si Grecia abandonara la divisa única son los factores que dominan el
-2,0 mercado y seguirán fortaleciendo al dólar frente a uno euro que podría
3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 30Y perder incluso el nivel de 1,25$ a lo largo de esta semana. La previsible
ausencia de medidas por parte del BCE y las declaraciones políticas
Euribor por plazos ( hoy vs hace 1 mes) mencionando la posibilidad de que Grecia abandone la UEM seguirán
siendo una losa para el euro durante las próximas jornadas. Rango
2,0
estimado: 1,246$/1,270$.
1,25
0,96
1,10 Euroyen (€/JPY).- El riesgo apreciatorio sigue siendo muy elevado. Por
0,78 0,86 ahora ha superado las fronteras psicológicas 80 frente a USD y 100 frente a
1,0 0,68 1,31
0,32 0,39 0,49 1,16 euro y, si el confuso escenario europeo se complica como sospechamos,
0,81 0,91 1,00 podría apreciarse incluso hasta el rango 90/95, aunque no esta semana. En
0,71
0,52 Hoy Hace 1 mes los próximos días podría consolidar el rango 95/100, aunque
0,0 0,40
0,32 permaneciendo todavía más bien cercano a 100. El rango estrecho
1S 1M 2M 3M 4M 5M 6M 9M 12M
98,0/99,5 parece razonable para esta semana.
* Curva tipos de interés c/p Eurozona. Eurolibra (€/GBP): Los indicadores macro publicados la semana pasada
reflejaban un debilitamiento de la economía británica con una entrada en
recesión en el 1T´12. Si bien, esto reforzaba a la libra ante la expectativa
Evolución semanal principales divisas de que, con una inflación baja, el BoE podrá aplicar más medidas de
Último 18-may-12 +/- sem. % año estímulo (QE), posibilidad no descartada por las Actas del BoE. Esta
Euro-Dólar 1,2613 1,2780 -1,7 -2,8% semana se publicará una contracción del PMI manufacturero de Reino
Euro-Yen 100,14 100,980 -84,0 -0,4% Unido que creemos llevará a una consolidación de niveles en el cruce.
Rango esperado: 0,80/0,81.
Euro-Libra 0,80 0,808 -0,4 3,9%
Euro-CHF 1,20 1,201 0,2 1,2% Eurosuizo (€/CHF).- La semana pasada la protagonista volvía a ser Grecia
y su posible salida del euro. La aversión al riesgo del mercado va a seguir
Evolución petróleo e índice materias primas (CRB) siendo la tónica de los próximos días, acrecentando la huida del € por parte
135,0 400 de los inversores, en busca de activos refugio. Todo esto incrementará la
presión apreciatoria sobre el francosuizo, lo que hará que esta semana se
125,0 sitúe en la parte más alta del rango que le permita la intervención del SNB
en 1,20€. Rango Estimado: 1,205/1,208.
115,0 350
105,0 Principales indicadores macroeconómicos de la semana
Día País Dato Mes Tasa (e) Previo
95,0 300
L; s/h EEUU Bolsas cerradas por la festividad de Memorial Day
85,0 Precio Brent M;15:00h EEUU Var.P. vivda. S&P/CaseShiller
MAR a/a -2,55% -3.49%
(USD/Bb)
M;16:00h EEUU Confianza del consumidor MAY Ind. 69.5 69.2
75,0 Precio WTI 250
(USD/Bb) X;9:00h ESP IPC (Preliminar) MAY a/a -- 2.1%
65,0 Indice CRB X;12:00h UEM Informe de recomendaciones de política económica
X;16:00h EEUU Preventas Vivda. m/m ABR m/m +0,0% 4.1%
55,0 200
J; s/h IRL Referendum Irlanda para ver si se suma al Pacto Fiscal Eur.
J;1:50h JAP Prod. Industrial ABR m/m 0.8% 1.3%
J;9:55h ALE Var. Parados m/m MAY 000 -10K 19K
J;11:00h UEM Estimación IPC UEM MAY a/a 2.5% 2.6%
Emisiones de la semana J;14:15h EEUU Var. Empleo ADP MAY 000 150K 119K
Día País Emisión J;14:30h EEUU Deflactor PIB (1ª rev) 1T 1.5% 1.5%
L; 11:00h ITA 3.500M€ bonos cupón cero a 3 años J;14:30h EEUU PIB t/t anualiz. (1ª rev) 1T a/a 1.9% 2.2%
L; 11:00h ITA Emisión de bonos a 4 y 5 años V;03:00h CH PMI manuf. MAY Ind. -- 53,3
L; 15:00h FRA Letras V;11:00h UEM Tasa de paro ABR %s/pa. 11.0% 10.9%
M; 11:00h ITA Emite 8.500M€ en letras a 6meses V;14:30h EEUU Var. empleo no agric. MAY 000 150K 115K
M; 17:30h EEUU 57.OOOM$ en letras a 3 y 6 meses V;14:30h EEUU Tasa de paro MAY %s/pa. 8.1% 8.1%
V;14:30h EEUU Deflactor consumo ABR a/a 1,90% 2.1%
V;14:30h EEUU Ingresos personales ABR m/m 0.3% 0.4%
V;14:30h EEUU Gasto personal ABR m/m 0.3% 0.3% V;14:
V;16:00h EEUU ISM manufacturero MAY Ind. 54.0 54.8
Tabla 1.2.- Información elaborada por Bankinter con datos de Bloomberg
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3. Análisis: Noticias de compañías
Bolsas, divisas y tipos de interés
1.- Entorno Económico
ESPAÑA.- El viernes se publicaron unos Precios Industriales mejores de lo esperado: +2,7% (a/a) vs +3,1%
esperado vs +4,5% abril.
ITALIA.- El viernes se publicaron una ventas por menor tan débiles como esperado: m/m -0,2%.
UEM/EUROBONOS.- Este fin de semana se ha planteado la posibilidad de que Merkel acepte un concepto nuevo
de fondo que hipotéticamente se llamaría European Redemption Fund y que consistiría en que los estados
miembros traspasarían a dicho fondo el exceso de su deuda sobre el 60% s/PIB del cual todos los estados miembros
serían garantes durante 25 años con sus reservas de oro, lo que le daría un tamaño de 2,3Bn€. Sin embargo.,
parece un rumor sin consistencia puesto que otras fuentes comentan la existencia de una propuesta de Bruselas
para que el fondo sea para bancos con problemas, algo que expresamente prohíbe el Tratado (financiar
directamente empresas). En relación con los eurobonos, la última encuesta sobre los eurobonos en Alemania
encuentra el rechazo del 79% de los votantes alemanes, independientemente del partido al que voten. De hecho,
la CDU, el SPD y los Verdes llegaron a un acuerdo la semana pasada en el que rechazan conjuntamente someter a
discusión la creación de eurobonos. Finalmente, el PM holandés dijo el viernes por la tarde que vetaría los
eurobonos aunque Monti convenciera a Merkel.
ITALIA.- Se ha filtrado que el informe periódico de la CE sobre la situación de los estados miembros que se
publicará este miércoles es particularmente crítico con Italia.
GRECIA.- Parece que la última encuesta da mayoría a los partidos que defienden permanecer en la UEM y cumplir
con las condiciones del rescate. No obstante, es preciso tener en cuenta que lo importante no es que ganen las
elecciones, sino que sean capaces de obtener una mayoría suficiente para formar gobierno, algo que no
consiguieron en las elecciones de mayo.
EE.UU.- El viernes se publicaron: (i) Dato definitivo, revisado, del Índice de Confianza de la Universidad de
Michigan en mayo muy bueno: 79,3 vs 77,8 esperado y preliminar; (ii) Precios de vivienda según S&P/CS-20 en
recuperación en marzo: -2,55% (a/a) vs -3,49% anterior.
CHINA.- Los beneficios de las compañías chinas cayeron -2,2% (a/a) en abril vs marzo +4,5%. Esto, unido a los
recientes PMIs adelantados (HSBC), introducirá temores renovados sobre el ciclo económico chino.
UK.- Los precios de las casas, según Hometrack, siguen mejorando. En mayo, en tasa a/a, -0,6% vs -0,9% anterior
y en tasa m/m +0,2% vs +0,1%.
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2.- Bolsa española
BANKIA (Vender, Cierre: 1,57€; Var. Día: -7,43%): Necesita 23.465M€ en ayudas.- Durante el fin de semana se
han conocido los detalles de la situación de Bankia. Así, el viernes fueron aprobadas sus cuentas reformuladas de
2011 donde admite pérdidas de 2.979M€ en 2011 frente a 309M€ de beneficio que publicaba en febrero. Además,
fijó en 19.000M€ las ayudas públicas que necesita según su plan de saneamiento, incluyendo este plan la venta de
algunas participaciones industriales. Recordamos que las participaciones principales son: Realia 27,65%; Indra
20%; Deoleo (18,62%); NH Hoteles (15,65%); Mapfre 14,99% IAG (12,09%); Iberdrola (5,4%).
Hasta el momento el FROB emitía deuda que colocaba en los mercados entre inversores para posteriormente
utilizar el efectivo que recibía para inyectar a las entidades. El FROB cuenta actualmente con 5.400M€, de los que
1.000M€ ya están comprometidos para Banco de Valencia, por lo que no dispone de importe suficiente. En este
contexto, el plan del Gobierno consiste en entregar la ayuda inyectando directamente deuda pública en el balance
de BFA, para evitar tener que colocar la deuda en los mercados para lograr efectivo para inyectarlo en BFA. En
definitiva, BFA recibirá en su activo títulos de deuda pública que puede convertir en liquidez usándolos como
garantía en operaciones interbancarias o acudir al BCE para lograr efectivo. La primera fase de proceso consiste en
ejecutar la conversión en acciones ordinarias del préstamo de participaciones preferentes por importe de 4.465M€
concedido en 2010 antes del 29 de junio, para posteriormente en julio recibir la inyección de 19.000M€. La
ampliación de capital se realizará en octubre por 12.000M€ con derecho de suscripción preferente asegurada en su
totalidad por BFA dará al Gobierno el control de cerca del 90% de Bankia frente al 45% actual. Las acciones de la
compañía estuvieron suspendidas de cotización el viernes y hoy volverán a cotizar desde la apertura. Impacto:
Negativo.
IAG (Cierre: 1,77€; Var. Día -1,28%): Iberia Express es legal y rebajan un 10% el sueldo a los pilotos.- El laudo
de obligado cumplimiento concluía antes el fin de semana, con un dictamen que, al menos hasta finales de 2014,
modifica el convenio colectivo de los pilotos y defiende la estrategias empresariales desarrollada por la aerolínea,
con el lanzamiento de la filial de bajo coste para favorecer su competitividad, por encima los objetivos de los
sindicatos. Esto pone fin, al proceso de huelgas, que llegaron a 18 jornadas y que suponían a la compañías
pérdidas de 3M€/día. Impacto: Positivo.
Jesús Amador
Equipo de Análisis de Bankinter (Sujetos al RIC) http://broker.bankinter.com/
Ramón Forcada Beatriz Martín Jesús Amador Ana de Castro http://www.bankinter.com/
Eva del Barrio Joaquín Otamendi Victoria Sandoval Paseo de la Castellana, 29
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4. Análisis: Noticias de compañías
Bolsas, divisas y tipos de interés
REPSOL (Neutral, P. Objetivo: 18€; Cierre: 13,86€; Var. Día: +0,51%): Presenta mañana su nuevo plan
estratégico.- Tras la expropiación de YPF la petrolera presentará mañana su nuevo plan cuatrienal de los que ya
avanzó los pilares en su presentación de resultados. Crecimiento orgánico de upstream, consolidación de los
niveles de conversión del refino tras la ampliación de Cartagena y Bilbao, una cartera de activos más equilibrada,
mantenimiento de la solidez financiera y adecuada retribución a sus accionistas. La cuestión más delicada en
nuestra opinión es la compatibilización del dividendo actual con las necesidades de inversión de la compañía.
Impacto: Neutral.
3.- Bolsas europeas
EADS (Comprar; Cierre: 27,30€; Var. Día: -2,67%): La reparación de las alas del A380 costará 460M€.- La
reparación de las grietas del A380 le costará a Airbus 358M€ adicionales a los 105M€ que anunció al inicio del
incidente. Desde entonces Airbus no ha registrado ni un solo pedido del A380 en lo que llevamos de año, aunque sí
prosiguió con el éxito de la familia A320. Impacto: Negativo.
GLENCORE (Cierre: 340,65GBp; Var. Día: -1,55%): Entra en la última fase de adquisición de Xstrata.- El gigante
suizo de materias primas enviará esta semana a los inversores de Xstrata toda la documentación con los detalles
de la operación. La oferta por la minera asciende a 30.000M$, contemplando un canje de acciones de 2,8acc
nuevas por cada acción de Xstrata. La votación final tendrá lugar en julio, requiriéndose la aceptación del 75% del
accionariado. Impacto: Positivo.
SANOFI (Cierre: 54,84€; Var. Día: +0,49%): En fase de estudio de un compuesto que podría eliminar el cáncer
hepático.- La farmacéutica tiene todos los motores en marcha para colaborar en 2013 con el Instituto de Ciencias
Biológicas de Shanghái, quienes han desarrollado un compuesto llamado “stil-strap” para luchar contra el cáncer
hepático, enfermedad que afecta al 10% de la población asiática (aunque en occidente es menos conocida). El
mercado asiático es unos de los mercados emergentes para Sanofi, representa el 5% del total de su facturación y
dónde tienen grandes expectativas de crecimiento. Impacto: Positivo.
FRANCE TELECOM (Vender, Cierre: 10,34€; Var. Día: -0,24%): Toma el control de Mobinil.- FT adquiere el 94%
de la compañía egipcia de teléfonos móviles por 202.5 libras egipcias/acción, lo que valora la operación en
3.150M$. Sawiris, fundador de la compañía mantendrá el 5% en Mobinil. Impacto: Positivo.
4.- Bolsa americana y otras
S&P por sectores.-
Los mejores: Telecomunicaciones +0,26%, Utilities +0,21%, Consumo discrecional -0,04%.
Los peores: Industriales -0,59%, Financiero -0,38%, Energía -0,32%.
Hasta el momento han publicado 479 compañías del S&P con un incremento medio del BPA ajustado de +8,77%
frente al +0,6% esperado para 1T’12 al inicio de la temporada. El 67,2% ha sorprendido positivamente, el 10,1%
sin sorpresas y el 22,7% se ha quedado por debajo de las expectativas.
El viernes publicaron: No publicó ninguna compañía.
Hoy el mercado americano está cerrado porque es el “Memorial Day”. No publican compañías relevantes.
DELL (Cierre: 12,46$; Var. Día: +0,08%).- La compañía planea adquirir la empresa fabricante de sistemas de
software de gestión Quest. Podría ofrecer 23$ por acción (2.000 M$) e incluso llegar a los 26$ por acción (2.260
M$). El tercer fabricante de PC´s ya ha adquirido, en lo que llevamos de año, cinco compañías. Dell, se encuentra
muy activo en operaciones de M&A, tratando de diversificar su negocio más allá de los PC y convertirse en
proveedor único de todos aquellos productos relacionados con tecnología de la información para las empresas.
Dell dispone de liquidez para hacer frente a estas compras ya que terminó el primer trimestre fiscal con una
liquidez de 17.200 M$. Actividad: Informática.
RIM (Cierre: 11,34 CAD; Var. Día: +3,28%).- Según un artículo del periódico canadiense “The Canadian”, RIM
podría comunicar en las próximas semanas una restructuración de la compañía en la que se destruirían al menos
2.000 puestos de trabajo en todo el mundo. La restructuración afectaría a las áreas de asesoría jurídica, ventas,
operaciones y recursos humanos. Actividad: Tecnología.
Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22:00h, Japón 8:00h
Metodologías de valoración aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF, Descuento de Dividendos, Neto Patrimonial, ratios comparables, Valor
Neto Liquidativo, Warranted Equity Value, PER teórico.
Jesús Amador
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5. Análisis: Estrategia de Inversión Semanal
Exposición y posicionamiento estratégico recomendado
INVERSOR LOCAL (Zona Euro): Exposición Recomendada a Bolsas por perfil de riesgo del inversor.
Agresivo Dinámico Moderado Conservador Defensivo
50% 40% 25% 10% 5%
INVERSOR GLOBAL: Exposición Recomendada a Bolsas por perfil de riesgo del inversor.
Agresivo Dinámico Moderado Conservador Defensivo
60% 50% 30% 15% 5%
Máximo recomendado por perfiles en el momento actual, sobre la parte del patrimonio financiero susceptible de ser invertido en bolsa. Los
grados máximos asumibles son: Agresivo 100%; Dinámico 80%; Moderado 65%; Conservador 50%; Defensivo 40%.
Posicionamiento recomendado (cambios indicados en color rojo)
Vender/Infraponderar Neutral Sobreponderar/Comprar
Area Geográfica
Latam
Grecia India
Portugal China EEUU
Middle East Alemania Reino Unido
Irlanda UEM, España
Argentina Europa del Este
Rusia Japón, Corea del Sur
Australia
Canadá
Tipo de activo
Bonos soberanos (EE.UU., Alemania) Inmuebles
Bonos Convertibles Bonos corporativos
Bonos Cupón Flotante Bonos High Yield
Bonos corporativos Bonos soberanos: Italia, España
Mat. Primas Industr(Minerales básicos)
Mat. Primas Agrícolas
Bolsas
Oro
Petróleo
Sector
Utilities
Renovables Consumo básico
Construcción Inmobiliario (activos) Consumo cíclico
Concesiones Farma - Original Tecnología
Inmobiliario (compañías ex-EEUU) Farma-Genéricos
Aerolíneas Seguros
Media Turismo
Telecos Bancos
Industriales
Petroleras
Ideas singulares
Sector Lujo
Inmobiliarias de EEUU
Ideas de la semana
Órdenes límite recomendadas
Activo Recom. Tipo Comentarios Stop loss Profit taking
Semana Pasada
XSSX/Inverso sobre Comprar ETF Inversa El ETF tocó el nivel de stop loss con una pérdida acumulada de - 35,75 38,10
Eurostoxx50 1,6%.
Comprar Mantenemos la idea, rentabilidad acumulada de -0,4%. 65,40 69,70
Invex/Inverso IBEX ETF Inversa
La idea de compra se cerró al tocar el nivel de profit taking con una 25,60 27,50
Len/Lennar Corp Comprar Acción
rentabilidad acumulada de +6,7% en € y +4,9 en $.
Cerramos la idea de compra ya que el efecto positivo de la noticia
Yahoo Comprar Acción de Alibaba ya se ha descontado. Rentabilidad acumulada +0,27% 15,11 16,12
en € y -1,48% en $.
Esta semana
Mantenemos la idea de compra, con una rentabilidad de -0,4%
Invex/Inverso IBEX Comprar ETF Inversa hasta ahora, debido a que el riesgo persiste y el sector financiero 65,40 69,50
puede seguir lastrando la evolución del Ibex-35.
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6. Análisis
Dividendos de Empresas entre el 28 de mayo y el 4 de junio
Reparto de dividendos de las compañías americanas Rent. x Dividendo
0% 2% 4% 6% 8%
Ex-Divd 1 Pago 2 Compañía Tipo Importe Rtb.xDiv. Capitaliz. Mercado G. Industrial
SCRIPPS… 0,9%
29-may-12 08-jun-12 SCRIPPS NETWORKS INTER-CL A
Regular Cash 0,1200 USD 0,88% 8.284.708.984 New York Media
HOME DEPOT INC 2,3%
29-may-12 14-jun-12 HOME DEPOT INC Regular Cash 0,2900 USD 2,35% 75.675.945.313 New York Retail
CSX CORP 2,6%
29-may-12 15-jun-12 CSX CORP Regular Cash 0,1400 USD 2,62% 22.206.808.594 New York Transportation
29-may-12 15-jun-12 DOVER CORP Regular Cash 0,3150 USD 2,18% 10.608.760.742 New York Miscellaneous Manufactur CORP
DOVER 2,2%
29-may-12 15-jun-12 HARLEY-DAVIDSON INC Regular Cash 0,1550 USD 1,30% 11.001.783.203 New York Leisure Time HARLEY-… 1,3%
29-may-12 15-jun-12 NORDSTROM INC Regular Cash 0,2700 USD 2,13% 10.550.046.875 New York Retail NORDSTROM INC 2,1%
29-may-12 15-jun-12 NEWELL RUBBERMAID INC Regular Cash 0,1000 USD 2,11% 5.462.296.387 New York Housewares NEWELL… 2,1%
29-may-12 15-jun-12 TIME WARNER CABLE Regular Cash 0,5600 USD 2,93% 23.880.818.359 New York Media TIME WARNER… 2,9%
29-may-12 15-jun-12 TIME WARNER INC Regular Cash 0,2600 USD 3,00% 33.309.082.031 New York Media TIME WARNER… 3,0%
29-may-12 20-jun-12 INTEGRYS ENERGY GROUP INC
Regular Cash 0,6800 USD 4,97% 4.284.697.266 New York Electric INTEGRYS… 5,0%
29-may-12 28-jun-12 GOLDMAN SACHS GROUP INC Regular Cash 0,4600 USD 1,90% 48.975.289.063 New York Banks GOLDMAN… 1,9%
29-may-12 29-jun-12 CORNING INC Regular Cash 0,0750 USD 2,32% 19.592.117.188 New York Telecommunications CORNING INC 2,3%
29-may-12 02-jul-12 COOPER INDUSTRIES PLC Regular Cash 0,3100 USD 1,74% 11.338.484.375 New York Miscellaneous Manufactur COOPER… 1,7%
29-may-12 02-jul-12 UNION PACIFIC CORP Regular Cash 0,6000 USD 2,15% 53.279.296.875 New York Transportation UNION PACIFIC… 2,1%
30-may-12 11-jun-12 LORILLARD INC Regular Cash 1,5500 USD 4,97% 16.293.711.914 New York Agriculture LORILLARD INC 5,0%
30-may-12 12-jun-12 ANALOG DEVICES INC Regular Cash 0,3000 USD 3,31% 10.796.848.633 NASDAQ GS Semiconductors ANALOG… 3,3%
30-may-12 14-jun-12 LOEWS CORP Regular Cash 0,0625 USD 0,64% 15.563.918.945 New York Insurance
LOEWS CORP 0,6%
30-may-12 15-jun-12 EXPEDITORS INTL WASH INC Regular Cash 0,2800 USD 1,46% 8.171.237.793 NASDAQ GS Transportation
EXPEDITORS… 1,5%
30-may-12 15-jun-12 SIGMA-ALDRICH Regular Cash 0,2000 USD 1,13% 8.595.180.664 NASDAQ GS Chemicals
SIGMA-ALDRICH 1,1%
30-may-12 15-jun-12 BALL CORP Regular Cash 0,1000 USD 1,00% 6.248.599.609 New York Packaging&Containers
BALL CORP 1,0%
30-may-12 15-jun-12 HARRIS CORP Regular Cash 0,3300 USD 3,35% 4.479.435.059 New York Telecommunications
HARRIS CORP 3,4%
30-may-12 15-jun-12 KELLOGG CO Regular Cash 0,4300 USD 3,50% 17.969.677.734 New York Food
KELLOGG CO 3,5%
30-may-12 15-jun-12 LEXMARK INTERNATIONAL INC-A
Regular Cash 0,3000 USD 4,64% 1.837.421.753 New York Computers
LEXMARK… 4,6%
30-may-12 15-jun-12 SEALED AIR CORP Regular Cash 0,1300 USD 3,25% 3.105.559.326 New York Packaging&Containers
SEALED AIR… 3,2%
30-may-12 15-jun-12 SUNTRUST BANKS INC Regular Cash 0,0500 USD 0,89% 12.103.412.109 New York Banks
SUNTRUST… 0,9%
30-may-12 15-jun-12 MOLSON COORS BREWING CORegular Cash
-B 0,3200 USD 3,22% 7.183.690.918 New York Beverages
30-may-12 15-jun-12 TE CONNECTIVITY LTD Regular Cash 0,2100 USD 2,66% 13.515.644.531 New York Electronics MOLSON… 3,2%
30-may-12 15-jun-12 TYSON FOODS INC-CL A Regular Cash 0,0400 USD 0,83% 7.128.490.723 New York Food TE… 2,7%
30-may-12 18-jun-12 BROADCOM CORP-CL A Return of Capital
0,1000 USD 17.455.679.688 NASDAQ GS Semiconductors TYSON FOODS… 0,8%
30-may-12 19-jun-12 PERRIGO CO Regular Cash 0,0800 USD 0,31% 9.635.333.984 NASDAQ GS Pharmaceuticals BROADCOM… 0,0%
30-may-12 20-jun-12 QUALCOMM INC Regular Cash 0,2500 USD 1,74% 98.262.234.375 NASDAQ GS Semiconductors PERRIGO CO 0,3%
30-may-12 20-jun-12 DOMINION RESOURCES INC/VA
Regular Cash 0,5275 USD 4,02% 30.032.248.047 New York Electric QUALCOMM INC 1,7%
30-may-12 22-jun-12 BANK OF AMERICA CORP Regular Cash 0,0100 USD 0,56% 77.053.343.750 New York Banks DOMINION… 4,0%
30-may-12 22-jun-12 LOCKHEED MARTIN CORP Regular Cash 1,0000 USD 4,84% 26.850.707.031 New York Aerospace/Defense BANK OF … 0,6%
30-may-12 29-jun-12 M & T BANK CORP Regular Cash 0,7000 USD 3,42% 10.355.030.273 New York Banks LOCKHEED… 4,8%
30-may-12 29-jun-12 NORTHEAST UTILITIES Regular Cash 0,3430 USD 3,77% 11.402.644.531 New York Electric M & T BANK … 3,4%
30-may-12 29-jun-12 PEPSICO INC Regular Cash 0,5375 USD 3,13% 107.350.546.875 New York Beverages NORTHEAST… 3,8%
30-may-12 02-jul-12 C.H. ROBINSON WORLDWIDE Regular Cash
INC 0,3300 USD 2,21% 9.708.989.258 NASDAQ GS Transportation
PEPSICO INC 3,1%
30-may-12 02-jul-12 ALLSTATE CORP Regular Cash 0,2200 USD 2,62% 16.494.974.609 New York Insurance
C.H. ROBINSON… 2,2%
30-may-12 02-jul-12 HARTFORD FINANCIAL SVCS GRP
Regular Cash 0,1000 USD 2,31% 7.640.197.266 New York Insurance
ALLSTATE CORP 2,6%
30-may-12 13-jul-12 SCHLUMBERGER LTD Regular Cash 0,2750 USD 1,68% 87.227.796.875 New York Oil&Gas Services
HARTFORD … 2,3%
31-may-12 15-jun-12 MCDONALD'S CORP Regular Cash 0,7000 USD 3,08% 92.529.101.563 New York Retail
SCHLUMBERGE… 1,7%
31-may-12 15-jun-12 NEXTERA ENERGY INC Regular Cash 0,6000 USD 3,68% 27.247.550.781 New York Electric
MCDONALD'S… 3,1%
31-may-12 18-jun-12 JOY GLOBAL INC Regular Cash 0,1750 USD 1,16% 6.371.583.496 New York Machinery-Constr&Mining
NEXTERA… 3,7%
31-may-12 29-jun-12 PRINCIPAL FINANCIAL GROUPRegular Cash 0,1800 USD 2,95% 7.335.403.320 New York Insurance
JOY GLOBAL INC 1,2%
31-may-12 02-jul-12 COACH INC Regular Cash 0,3000 USD 1,74% 19.802.730.469 New York Apparel
PRINCIPAL… 2,9%
31-may-12 02-jul-12 NIKE INC -CL B Regular Cash 0,3600 USD 1,32% 49.925.218.750 New York Apparel
31-may-12 03-jul-12 FLUOR CORP Regular Cash 0,1600 USD 1,29% 8.405.216.797 New York COACH INC
Engineering&Construction 1,7%
01-jun-12 15-jun-12 CENTURYLINK INC Regular Cash 0,7250 USD 7,45% 24.190.990.234 New York Telecommunications NIKE INC -CL B 1,3%
01-jun-12 29-jun-12 ROSS STORES INC Regular Cash 0,1400 USD 0,90% 14.150.714.844 NASDAQ GS Retail FLUOR CORP 1,3%
04-jun-12 19-jun-12 STANLEY BLACK & DECKER INC
Regular Cash 0,4100 USD 2,39% 11.711.201.172 New York Hand/Machine Tools CENTURYLINK… 7,4%
04-jun-12 20-jun-12 AVERY DENNISON CORP Regular Cash 0,2700 USD 3,67% 3.052.174.316 New York Household Products/Wares
ROSS STORES INC 0,9%
04-jun-12 20-jun-12 SOUTHWEST AIRLINES CO Regular Cash 0,0100 USD 0,46% 6.724.919.922 New York Airlines STANLEY… 2,4%
04-jun-12 27-jun-12 HALLIBURTON CO Regular Cash 0,0900 USD 1,15% 28.954.710.938 New York Oil&Gas Services AVERY… 3,7%
04-jun-12 27-jun-12 KOHLS CORP Regular Cash 0,3200 USD 2,54% 12.281.791.016 New York Retail SOUTHWEST… 0,5%
1,1%
04-jun-12 02-jul-12 BROWN-FORMAN CORP-CLASS B
Regular Cash 0,3500 USD 1,60% 12.320.353.516 New York Beverages HALLIBURTON…
04-jun-12 02-jul-12 GOODRICH CORP Regular Cash 0,2900 USD 0,92% 15.831.843.750 New York Aerospace/Defense KOHLS CORP 2,5%
BROWN-… 1,6%
GOODRICH CORP 0,9%
Reparto de dividendos de las compañías de FTSE 100, EuroStoxx 50 e Ibex 35
Ex-Divd 1 Pago 2 Compañía Tipo Importe Rtb.xDiv. Capitaliz. Mercado G. Industrial Rent. x Dividendo
30-may-12 26-jun-12 BNP PARIBAS Regular Cash 1,2000 EUR 4,51% 32.101.888.672 EN Paris Banks 0% 5% 10% 15%
30-may-12 02-jul-12 AMEC PLC Final 22,5556 GBp 3,42% 3.204.369.629 London Oil&Gas Services
BNP PARIBAS 4,5%
30-may-12 03-jul-12 CAPITAL SHOPPING CENTRES Final
GRO 11,1111 GBp 5,07% 2.731.781.494 London REITS
30-may-12 13-jul-12 MARKS & SPENCER GROUP PLCinal
F 12,0000 GBp 5,43% 5.585.412.598 London Retail AMEC PLC 3,4%
30-may-12 15-ago-12 NATIONAL GRID PLC Final n.d. GBp 6,07% 24.432.486.328 London Gas CAPITAL… 5,1%
31-may-12 n.d. SOCIETE GENERALE Omitted n.d. EUR 12.626.822.266 EN Paris Banks MARKS &… 5,4%
01-jun-12 01-jun-12 OBRASCON HUARTE LAIN S.A. egular Cash
R 0,5597 EUR 3,55% 1.571.917.236 Continuous Engineering&Construction
NATIONAL… 6,1%
01-jun-12 01-jun-12 DEUTSCHE BANK AG-REGISTERED
Regular Cash 0,7500 EUR 2,55% 27.317.994.141 Xetra Banks
SOCIETE… 0,0%
04-jun-12 04-jun-12 ACCIONA SA Final 2,0 EUR 11,05% 2.893.431.396 Continuous Engineering&Construction
OBRASCON… 3,6%
DEUTSCHE… 2,5%
ACCIONA SA 11,0%
Equipo de Análisis de Bankinter (Sujetos al RIC). Pág. 5 de 8 http://broker.bankinter.com/
Ramón Forcada Ana de Castro Jesús Amador Joaquín Otamendi http://www.bankinter.com/
Eva del Barrio Beatriz Martín Victoria Sandoval Paseo de la Castellana, 29
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(1) "Ex-divd.": Fecha a partir de la cual la adquisición de una acción no da derecho al dividendo. (2) "Pago": Fecha en que se produce el pago efectivo del dividendo.
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7. 28 de mayo de 2012 Ratios compañías
cierres de 25-may-12 Ibex 35
% Var % Var Capitaliza PER BENEFICIO NETO ATRIBUIBLE Rentab. Próximo ROE D/FFPP P/VC Recomendació
Cierre % Var 5D P. Objetivo
3M Ac.Año ción (1) 2011r 2012e 2013e 2011r 2012e Var.% 2013e Var.% Div'12e Div. Media 3A 2012e 2013e (Último) Media5A 2012e 2013e n
Ibex-35 6.543 -0,4% -23,3% -23,6% 318.818 9,7 x 9,1 x 7,4 x 31.188 35.569 14% 45.264 27% 7,0%
Abertis 11,00 1,1% -13,0% -10,9% 8.532 7,9 x 11,6 x 10,8 x 720 724 1% 797 10% 6,5% 31/10/12 17,8% 26,4% 21,4% 3,3 x 2,8 x 1,9 x 2,4 x Neutral 25,71
Abengoa 10,59 1,3% -33,7% -35,5% 958 4,1 x 6,1 x 4,6 x 257 185 -28% 208 13% 2,4% 05/07/13 23,2% 12,8% 13,0% 3,2 x 2,2 x 0,7 x 0,6 x Comprar En revisión
ACS 13,94 -1,0% -38,9% -39,1% 4.386 5,0 x 5,3 x 4,8 x 962 795 -17% 889 12% 13,6% 05/07/12 35,8% 20,9% 22,5% 2,7 x 2,6 x 1,4 x 0,9 x Vender En revisión
Acerinox 8,41 -0,4% -21,7% -15,1% 2.098 28,5 x 15,3 x 9,0 x 74 137 86% 226 65% 5,4% 07/01/13 -0,5% 7,8% 12,6% 0,6 x 1,8 x 1,2 x 1,1 x Comprar 13,60
Amadeus 15,19 1,3% 7,2% 21,1% 6.797 9,1 x 12,4 x 11,4 x 729 542 -26% 595 10% 2,8% 30/01/13 #¡VALOR! 35,4% 31,2% 1,8 x #N/A N/A 4,8 x 3,6 x Comprar En revisión
Acciona 45,53 0,7% -23,2% -31,8% 2.893 15,0 x 16,0 x 12,8 x 202 177 -13% 220 24% 6,6% 21/01/13 10,5% 3,4% 4,1% 1,6 x 1,3 x 0,5 x 0,5 x Neutral En revisión
BBVA 4,93 -0,3% -25,4% -24,6% 25.482 8,5 x 8,1 x 5,8 x 3.004 3.125 4% 4.672 49% 8,0% 09/07/12 12,5% 8,1% 10,5% 5,5 x 1,4 x 0,6 x 0,6 x Comprar En revisión
Bankia 1,57 -10,6% -48,4% -56,3% 3.131 #N/A N/A#N/A N/A 7,6 x -2.979 -188 -106% 650 246% 2,3% n.d. -11,2% 3,8% 8,1 x #N/A N/A 0,2 x 0,3 x Vender
Bankinter 2,94 -3,1% -37,8% -38,2% 1.575 6,1 x 9,5 x 7,2 x 181 163 -10% 219 35% 4,6% 02/07/12 n.d. 5,5% 6,9% 8,9 x 1,4 x 0,4 x 0,5 x Restringido Restringido
BME 15,55 0,7% -22,0% -23,6% 1.300 8,7 x 9,0 x 9,2 x 155 143 -8% 142 10,8% 14/09/12 n.d. 32,1% 30,8% 70,0 x 4,5 x 2,7 x 2,9 x Vender 15,43
CaixaBank 2,28 1,2% -35,6% -39,9% 8.759 5,3 x 11,7 x 7,9 x 1.053 833 -21% 1.412 70% 7,3% 26/06/12 N.A. 3,6% 6,0% 4,7 x #N/A N/A 0,5 x 0,5 x En Revisión 5,50
DIA 3,71 1,5% -1,1% 6,0% 2.518 25,4 x 14,8 x 12,3 x 98 164 67% 201 22% 3,1% 24,3% 91,1% 73,8% 8,3 x #N/A N/A 8,4 x Comprar 4,00
Endesa 12,96 0,2% -17,3% -18,3% 13.716 6,3 x 6,8 x 6,5 x 2.212 1.964 -11% 2.077 6% 6,3% 02/07/12 19,9% 10,1% 9,6% 0,6 x 1,8 x 0,7 x 0,6 x Neutral En revisión
Enagas 13,37 3,2% -12,1% -6,4% 3.192 8,7 x 8,6 x 8,1 x 365 369 1% 396 7% 8,0% 21/12/12 20,0% 19,0% 19,1% 2,6 x 2,5 x 1,6 x 1,5 x Neutral 15,34
FCC 10,85 -6,3% -43,5% -45,9% 1.381 10,5 x 6,8 x 6,5 x 108 190 76% 202 6% 10,9% 07/01/13 9,3% 8,4% 7,7% 3,1 x 1,3 x 0,5 x 0,5 x Neutral 26,40
Ferrovial 8,00 -1,6% -16,2% -14,3% 5.865 #N/A N/A 34,9 x 30,1 x 1.269 169 -87% 201 19% 5,8% 15/11/12 23,1% 2,9% 3,2% 1,2 x 2,2 x 1,0 x 1,0 x Neutral En revisión
Gamesa 1,62 1,4% -33,7% -49,4% 401 neg. 13,3 x 8,0 x 51 25 -50% 49 91% 2,4% 20/07/12 4,6% 1,7% 2,8% 0,8 x 2,3 x 0,2 x 0,2 x Vender 3,02
Gas Natural 9,76 -1,1% -23,3% -26,4% 9.681 6,9 x 7,4 x 7,0 x 1.325 1.324 0% 1.404 6% 9,0% 09/01/13 12,0% 9,8% 9,8% 1,4 x 1,5 x 0,7 x 0,7 x Neutral En revisión
Grifols 18,75 3,3% 20,8% 44,2% 5.550 109,4 x 21,2 x 16,4 x 50 281 459% 359 28% 1,0% 02/07/12 17,0% 15,3% 17,2% 1,9 x 4,7 x 2,4 x 2,9 x Comprar En revisión
IAG 1,77 -1,0% -8,0% 1,8% Field Not Applicable
#N/A 3.286 65,6 x 11,3 x 562 43 -92% 317 645% 01/08/12 n.d. 0,8% 5,7% 1,0 x 0,6 x Vender En revisión
Iberdrola 3,39 -0,1% -24,2% -29,9% 20.266 neg. 7,3 x 7,1 x 2.805 2.770 -1% 2.857 3% 02/01/13 8,1% 8,0% 1,0 x 1,3 x 0,6 x 0,6 x Neutral 7,00
Indra 7,59 -4,9% -22,4% -22,9% 1.245 7,6 x 8,3 x 7,4 x 181 149 -18% 163 10% 7,3% 02/07/12 20,1% 13,5% 14,2% 0,6 x 2,8 x 1,1 x 1,1 x Neutral 14,79
Inditex 69,06 2,8% -0,6% 9,1% 43.047 22,3 x 19,8 x 17,7 x 1.932 2.171 12% 2.431 12% 3,0% 02/05/13 27,9% 27,2% 26,8% 0,0 x 5,1 x 5,8 x 4,6 x Comprar En revisión
Mapfre 1,79 -3,4% -31,2% -27,0% 5.522 5,6 x 5,4 x 5,2 x 963 1.035 7% 1.077 4% 5,2% 14/12/12 15,2% 13,8% 13,3% 0,2 x 1,3 x 0,8 x 0,7 x Comprar 3,62
ArcelorMittal 11,44 0,3% -29,0% -18,8% Field Not Applicable
#N/A 17.849 7,9 x 5,0 x 2.263 2.975 31% 4.507 51% n.d. 22/02/13 2,9% 4,8% 6,9% 0,4 x 0,3 x Comprar 18,70
OHL 15,76 -2,8% -31,1% -18,7% 1.572 6,9 x 6,7 x 5,8 x#N/A N/A 231 n.d 267 15% 3,7% 03/06/13 n.d 22,3% 17,0% n.d #N/A N/A 1,2 x 0,9 x Comprar En revisión
Banco Popular 1,85 -4,0% -39,7% -47,4% 3.361 7,6 x 123,5 x 9,1 x 480 48 -90% 479 906% 14,0% 27/06/12 17,6% 8,4% 9,8% n/a 1,1 x 0,9 x 0,8 x Neutral 4,79
Red Eléctrica 29,86 1,4% -20,2% -9,7% 4.039 8,8 x 8,1 x 7,3 x 460 505 10% 556 10% 8,0% 02/01/13 25,4% 25,7% 25,4% 3,0 x 3,5 x 2,2 x 1,8 x Comprar 50,00
Repsol 13,87 1,4% -32,6% -41,6% 16.927 7,5 x 8,3 x 7,4 x 2.193 2.036 -7% 2.303 13% 7,3% 05/07/12 14,2% 8,3% 8,9% 0,7 x 1,3 x 0,7 x 0,6 x Neutral 18,00
Banco Sabadell 1,48 -2,2% -27,0% -41,6% 3.399 11,8 x 20,5 x 8,6 x 232 170 -27% 526 209% 3,1% 06/09/12 7,2% 1,8% 5,8% 6,4 x 1,1 x 0,5 x 0,5 x Vender 1,79
Santander 4,55 -0,5% -24,3% -19,2% 42.631 8,7 x 7,4 x 5,8 x 5.351 5.912 10% 8.000 35% 11,9% 30/07/12 10,9% 7,7% 9,6% 5,1 x 1,1 x 0,6 x 0,5 x Comprar 10,60
Sacyr Vallehermoso 1,76 37,5% -42,8% -55,7% 744 #N/A N/A 7,3 x 6,4 x -1.604 102 -94% 124 21% 2,2% 03/08/12 -8,5% 4,0% 4,7% 3,8 x 1,1 x 0,3 x 0,3 x Vender 12,00
Telefónica 9,61 -3,1% -25,3% -28,2% 45.014 neg. 7,1 x 6,7 x 5.403 6.075 12% 6.468 6% 13,5% 06/06/12 35,8% 28,7% 28,6% 2,4 x 3,9 x 2,0 x 2,0 x Neutral 15,50
Mediaset 3,80 9,5% -17,7% -13,8% 1.546 16,2 x 17,6 x 11,6 x#N/A N/A 89 n.d 128 45% 4,3% 06/05/13 n.d 6,0% 9,2% n/a #N/A N/A 1,2 x 1,0 x Vender 4,00
Técnicas Reunidas 30,61 6,6% 0,1% 10,2% 1.711 13,0 x 12,3 x 11,8 x 130 136 5% 142 4% 4,4% 16/07/12 41,9% 35,0% 31,3% 0,1 x 7,0 x 5,0 x 3,4 x Comprar 30,27
No Ibex:
Antena 3 3,29 2,5% -28,5% -29,2% 695 8,1 x 12,6 x 10,5 x 93 55 -42% 67 22% 6,3% 14/12/12 31,1% 18,5% 21,9% 0,3 x 4,8 x 2,4 x 2,1 x Vender 4,40
NH Hoteles 1,88 1,9% -23,0% -13,8% 464 75,2 x#N/A N/A 31,9 x#N/A N/A -9 n/a 13 49% 0,4% n/a -0,5% 1,5% n/a #N/A N/A 0,4 x 0,4 x Neutral En revisión
Sol Meliá 3,88 -4,2% -26,8% -0,4% 717 17,9 x 33,4 x 18,7 x 40 18 -55% 30 64% 1,0% 10/08/12 4,3% 1,3% 2,7% 1,5 x 1,1 x 0,7 x 0,7 x Neutral 15,60
Tubacex 1,63 3,2% -21,9% -12,9% 216 #N/A N/A 10,8 x 6,5 x 4 20 447% 35 1,6% 15/07/13 -3,7% 7,8% 13,0% 1,1 x 1,7 x 0,9 x 0,8 x Comprar En revisión
Tubos Reunidos 1,73 -1,7% -1,7% 12,7% 302 11,8 x 8,0 x 6,7 x 24 38 54% 45 20% 3,0% 17/09/12 1,7% 12,6% 16,4% 0,7 x 1,8 x 1,2 x 1,0 x Comprar En revisión
Vocento 1,95 0,0% -1,5% 25,4% 244 #N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A -54 -12 -122% -4 -129% 0,0% 11/10/12 -4,7% -3,7% -1,8% 0,4 x 1,3 x 0,6 x 0,7 x Vender 1,84
Prisa 0,40 2,6% -46,3% -54,0% 452 #N/A N/A 8,2 x 4,7 x -451 50 -89% 79 57% 0,0% 19/03/13 -8,3% 3,1% 4,7% 1,7 x 0,9 x 0,2 x 0,2 x Vender 1,04
Zeltia 1,24 -1,2% -34,7% -28,2% 274 74,7 x 39,8 x 25,2 x 5 6 33% 11 67% 0,0% 16/07/12 -21,3% 17,3% 23,8% 3,9 x 15,4 x 7,8 x 5,4 x Neutral 6,00
Banesto 2,77 1,4% -30,9% -25,6% 1.905 27,3 x#N/A N/A 5,2 x 125 -70 -156% 358 413% 0,8% 7,1% -2,2% 6,7% 6,9 x 1,1 x 0,3 x 0,3 x Comprar 15,00
Cie Automotive 5,45 -0,1% -2,0% -2,7% 621 16,1 x 8,3 x 7,1 x 61 75 24% 88 17% 3,9% 11,1% 16,6% 17,3% 1,7 x 2,1 x #N/A N/A 1,2 x Comprar En revisión
Prosegur 39,10 -0,3% 3,5% 15,7% 2.413 14,1 x 12,7 x 11,0 x 167 186 11% 214 15% 2,9% 16/07/12 27,9% 27,9% 27,9% 1,0 x 3,6 x 3,3 x 2,5 x Neutral En revisión
Ebro Foods 12,86 1,1% -15,1% -10,4% 1.978 12,9 x 12,2 x 11,3 x 152 162 7% 175 9% 3,9% 11/01/13 16,9% 16,9% 16,9% 0,3 x 1,5 x 1,2 x 1,2 x Comprar 15,82
Bankinter Análisis (sujetos al RIC): Pág. 7 de 8 Fuentes: Compañías, Bloomberg y Dpto. de Análisis de Bankinter.
Ramón Forcada Eva del Barrio Arranz Jesús Amador Joaquín Otamendi Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22h, Japón 7:30h.
Beatriz Martín Ana de Castro Victoria Sandoval
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