El documento analiza la situación de las bolsas, divisas y tipos de interés durante la semana del 13 al 20 de febrero. Señala que las bolsas perdieron fuerza al no lograrse un acuerdo definitivo con Grecia, aunque cree que se alcanzará pronto. También menciona que el flujo de fondos desde el BCE seguirá impulsando las bolsas, aunque identifica a Grecia y los datos macro como las variables clave de la semana.
El documento analiza los efectos de la rebaja del rating de Estados Unidos por parte de S&P y las intervenciones del BCE para comprar bonos de Italia y España. Las bolsas registraron su peor semana desde 2008 con caídas de entre el 5-13% debido a la desaceleración económica y el temor a una nueva crisis. Aunque la rebaja del rating estaba descontada, probablemente cause más caídas en bolsa a corto plazo, mientras que el BCE intenta frenar la ampliación de diferenciales de deuda comprando bonos
Estrategia de inversión semanal 19 12 2011Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 19 al 26 de diciembre. Se espera que sea una semana de perfil bajo para las bolsas, con consolidación o pequeñas ganancias. Los bonos deberían experimentar mayor tranquilidad y estabilidad, con los diferenciales de riesgo de los países periféricos relajándose. Para el euro se anticipa una pausa en su depreciación frente al dólar y el yen.
Informe estrategia de inversión semanal 30.04.2012Bankinter_es
Este resumen analiza las tendencias de la semana pasada en los mercados bursátiles, divisas y tipos de interés. Las bolsas tuvieron avances generalizados a pesar de la crisis de deuda en Europa. Esta semana hay muchos datos económicos importantes como los índices de gestores de compras de China y Estados Unidos, así como las cifras de empleo estadounidenses, que podrían sorprender negativamente. El Banco Central Europeo también anunciará su decisión de política monetaria.
Análisis: Estrategia de inversión semanal 16 08 2011Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 16 al 23 de agosto. Las bolsas continuaron cayendo debido a la incertidumbre política y económica en Europa, aunque algunas medidas de estímulo del BCE y la Fed ayudaron a limitar las pérdidas. Los bonos alemanes subieron mientras que los rendimientos de los bonos estadounidenses bajaron ligeramente. El euro se depreció frente al dólar a pesar del compromiso de la Fed de mantener bajos los tipos de interés.
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 18 al 25 de julio. Señala que las bolsas continuaron cayendo debido al miedo en los mercados por la deuda soberana en Europa. Los bonos de Italia y España subieron sus rendimientos significativamente. El BCE intervino comprando bonos periféricos para calmar temporalmente los mercados. La cumbre europea del jueves será crucial para resolver la crisis de deuda.
Informe estrategia de inversión semanal 20.08.2012Bankinter_es
El documento resume la situación de las bolsas y divisas durante la semana del 20 al 27 de agosto, destacando el repunte de las bolsas europeas impulsadas por datos económicos positivos en EE.UU. y comentarios del BCE sobre compra de deuda. En las próximas semanas, los mercados se centrarán en las reuniones entre líderes europeos para abordar la crisis de deuda, con especial atención a las negociaciones sobre Grecia, así como en los indicadores económicos estadounidenses.
El documento analiza la situación de las bolsas y la deuda soberana europea tras la reunión del Eurogrupo del 23 de octubre. Indica que las bolsas cerraron la semana con saldo negativo debido a la incertidumbre generada por la falta de acuerdo sobre medidas clave como ampliar el EFSF. La próxima cumbre del 26 de octubre es crucial para encontrar soluciones a problemas pendientes como el tamaño de la ampliación del EFSF y la participación del sector privado en la reestructuración de la deuda griega
Informe estrategia de inversión semanal 22.10.2012Bankinter_es
Este documento analiza los mercados financieros de la semana del 22 al 29 de octubre. Señala que los bonos periféricos, especialmente los españoles, experimentaron un fuerte rally, mientras que las bolsas también se recuperaron. Además, el euro defendió niveles por encima de 1,30 frente al dólar. El documento predice que los mercados consolidarán las ganancias de la semana pasada a pesar de que los resultados empresariales pueden decepcionar.
El documento analiza los efectos de la rebaja del rating de Estados Unidos por parte de S&P y las intervenciones del BCE para comprar bonos de Italia y España. Las bolsas registraron su peor semana desde 2008 con caídas de entre el 5-13% debido a la desaceleración económica y el temor a una nueva crisis. Aunque la rebaja del rating estaba descontada, probablemente cause más caídas en bolsa a corto plazo, mientras que el BCE intenta frenar la ampliación de diferenciales de deuda comprando bonos
Estrategia de inversión semanal 19 12 2011Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 19 al 26 de diciembre. Se espera que sea una semana de perfil bajo para las bolsas, con consolidación o pequeñas ganancias. Los bonos deberían experimentar mayor tranquilidad y estabilidad, con los diferenciales de riesgo de los países periféricos relajándose. Para el euro se anticipa una pausa en su depreciación frente al dólar y el yen.
Informe estrategia de inversión semanal 30.04.2012Bankinter_es
Este resumen analiza las tendencias de la semana pasada en los mercados bursátiles, divisas y tipos de interés. Las bolsas tuvieron avances generalizados a pesar de la crisis de deuda en Europa. Esta semana hay muchos datos económicos importantes como los índices de gestores de compras de China y Estados Unidos, así como las cifras de empleo estadounidenses, que podrían sorprender negativamente. El Banco Central Europeo también anunciará su decisión de política monetaria.
Análisis: Estrategia de inversión semanal 16 08 2011Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 16 al 23 de agosto. Las bolsas continuaron cayendo debido a la incertidumbre política y económica en Europa, aunque algunas medidas de estímulo del BCE y la Fed ayudaron a limitar las pérdidas. Los bonos alemanes subieron mientras que los rendimientos de los bonos estadounidenses bajaron ligeramente. El euro se depreció frente al dólar a pesar del compromiso de la Fed de mantener bajos los tipos de interés.
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 18 al 25 de julio. Señala que las bolsas continuaron cayendo debido al miedo en los mercados por la deuda soberana en Europa. Los bonos de Italia y España subieron sus rendimientos significativamente. El BCE intervino comprando bonos periféricos para calmar temporalmente los mercados. La cumbre europea del jueves será crucial para resolver la crisis de deuda.
Informe estrategia de inversión semanal 20.08.2012Bankinter_es
El documento resume la situación de las bolsas y divisas durante la semana del 20 al 27 de agosto, destacando el repunte de las bolsas europeas impulsadas por datos económicos positivos en EE.UU. y comentarios del BCE sobre compra de deuda. En las próximas semanas, los mercados se centrarán en las reuniones entre líderes europeos para abordar la crisis de deuda, con especial atención a las negociaciones sobre Grecia, así como en los indicadores económicos estadounidenses.
El documento analiza la situación de las bolsas y la deuda soberana europea tras la reunión del Eurogrupo del 23 de octubre. Indica que las bolsas cerraron la semana con saldo negativo debido a la incertidumbre generada por la falta de acuerdo sobre medidas clave como ampliar el EFSF. La próxima cumbre del 26 de octubre es crucial para encontrar soluciones a problemas pendientes como el tamaño de la ampliación del EFSF y la participación del sector privado en la reestructuración de la deuda griega
Informe estrategia de inversión semanal 22.10.2012Bankinter_es
Este documento analiza los mercados financieros de la semana del 22 al 29 de octubre. Señala que los bonos periféricos, especialmente los españoles, experimentaron un fuerte rally, mientras que las bolsas también se recuperaron. Además, el euro defendió niveles por encima de 1,30 frente al dólar. El documento predice que los mercados consolidarán las ganancias de la semana pasada a pesar de que los resultados empresariales pueden decepcionar.
Estrategia de inversión semanal 14 11 2011Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 14 al 21 de noviembre. Las bolsas europeas subieron levemente, mientras que el Ibex 35 cayó un 0.47%. La crisis de deuda en Italia provocó la dimisión del primer ministro Berlusconi y su reemplazo por Mario Monti, lo que fue bien recibido por los mercados. Se espera que esta semana haya una calma relativa en los mercados a la espera de mayores avances en las reformas de Italia y Grecia.
Informe estrategia de inversión semanal 28.05.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana pasada y prevé lo que puede ocurrir en la próxima semana. Mantuvo una estrategia cautelosa debido a la incertidumbre en Europa por la crisis de deuda soberana. Predice que los bonos alemanes seguirán siendo refugio mientras que los diferenciales de los países periféricos permanecerán altos. También espera que el euro continúe debilitándose frente al dólar debido a los riesgos para la unidad monetaria europea.
Informe estrategia de inversión semanal 14.05.2012Bankinter_es
El documento analiza el desempeño de los mercados financieros durante la semana del 14 al 21 de mayo. Las bolsas cerraron con pérdidas debido a la incertidumbre política en Grecia y las decepcionantes cifras macroeconómicas. La reforma financiera española podría ayudar a recuperar la confianza de los inversores, pero también reducir los beneficios bancarios. Se espera que los mercados continúen con tendencia a la baja en la semana debido a la falta de catalizadores positivos.
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 11 al 18 de julio, señalando la debilidad de la recuperación económica global y los riesgos de Italia e insolvencia en EE.UU. Recomienda mantener una estrategia defensiva dado los riesgos en Europa y EE.UU. en la próxima semana, incluyendo indicadores macro y resultados de los stress-test bancarios europeos.
Este documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 9 al 16 de mayo. Señala que los mercados de valores experimentaron correcciones la semana pasada debido a la incertidumbre sobre la solidez del crecimiento global y la posible reestructuración de la deuda griega. Predice que esta semana podría ser similar con más correcciones leves. Recomienda mantener la baja exposición a riesgos adoptada previamente dado el entorno de incertidumbre, especialmente en Europa.
(1) La agencia de calificación crediticia S&P rebajó el rating de Italia de A+ a A debido a unas menores perspectivas de crecimiento que ponen en peligro los objetivos de consolidación fiscal. (2) Esta rebaja aumenta la presión sobre Italia y ya ha condicionado negativamente las bolsas asiáticas y ha acentuado la debilidad del euro. (3) Hoy se espera una sesión complicada para las bolsas europeas por la reacción a la rebaja de rating de Italia, la espera de
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros globales. Destaca la reunión entre Merkel y Lagarde sobre Grecia, la emisión de deuda soberana por varios países, y la publicación de indicadores económicos clave como el IPC alemán e italiano. También analiza el comportamiento de las bolsas, bonos y divisas, con ligeras alzas en los principales índices bursátiles y estrechamiento del diferencial de deuda española.
Estrategia de inversión semanal 16 01 2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión semanal en bolsas, divisas y tipos de interés. Resume que las bolsas subieron entre un 2% y 4% la semana pasada gracias a las medidas de estímulo del BCE y la mejora de la economía estadounidense. Predice que 2012 será un buen año para los mercados mientras que 2013 dependerá más de la recuperación económica.
Este documento resume la estrategia de inversión para la semana del 3 al 10 de diciembre. Se espera que las bolsas registren avances modestos o consolidación de las ganancias recientes, ya que los datos económicos en EE.UU. podrían ser débiles debido al huracán Sandy. Los bonos periféricos europeos podrían continuar mejorando gracias al retorno de los flujos de capital. El euro podría mantenerse cerca de 1,30 dólares y el yen podría seguir debilitándose frente al euro.
El documento resume las noticias más importantes del día sobre los mercados financieros globales. Las bolsas europeas subieron impulsadas por las medidas de recapitalización bancaria en la UE y la aprobación del rescate griego. Sin embargo, los datos de comercio de China mostraron una desaceleración que podría afectar negativamente a los mercados. Además, el documento analiza los movimientos de divisas, bonos y materias primas.
Informe estrategia de inversión semanal 16.04.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de las bolsas, bonos y divisas durante la semana del 16 al 23 de abril. Se espera que la complicada situación política europea continúe presionando a la baja las bolsas. Los diferenciales de deuda de los países periféricos se ampliaron, lo que podría llevar al BCE a retomar el programa de compra de activos. Se prevé que el euro permanezca débil a la espera de posibles acciones del BCE.
El documento resume las noticias económicas más importantes del día, incluyendo datos de inflación, producción industrial, balanza comercial y tasas de interés de varios países. También analiza el desempeño de las bolsas, bonos y divisas, destacando la caída del 2,8% en el IBEX 35 español debido a la intervención del gobierno en Bankia y rumores sobre nuevas regulaciones bancarias. Para el día se espera volatilidad en las bolsas europeas por la incertidumbre política en Grecia.
El documento resume la situación económica y financiera en varias regiones. Merkel apoya un plan de recapitalización bancaria coordinado a nivel de la UE. El FMI presiona al BCE para mantener su programa de compra de bonos periféricos y aplicar políticas monetarias expansivas. Las ventas minoristas en la UEM retrocedieron más de lo esperado, mientras que el PIB del Reino Unido creció solo un 0,1% en el segundo trimestre.
Informe: Estrategia de inversión semanal 12 11 2011Bankinter_es
Este documento analiza la situación económica de Grecia y su posible salida del euro. La semana será determinante para Grecia ya que la Troika evaluará sus cifras financieras y habrá una reunión clave del Eurogrupo. Grecia podría solicitar impagar su deuda o abandonar el euro para devaluar su moneda y estimular la economía, aunque una quita del 70% de la deuda es más probable. Cualquier decisión tendrá grandes consecuencias para los mercados financieros.
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 4 al 11 de junio. Las bolsas mundiales cayeron entre un 1-4% debido a la desconfianza de los inversores. El autor predice que el impacto será más breve de lo esperado y que el euro sobrevivirá la crisis. También argumenta que España no será intervenida ni impondrá controles de capitales, y que es improbable que Grecia o España abandonen la zona euro.
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros. Destaca que las bolsas europeas cerraron estables a pesar de las advertencias de S&P sobre los ratings de varios países de la Eurozona. También señala la emisión de deuda alemana y las reuniones de Geithner con líderes europeos. Por último, concluye que los inversores esperan con optimismo la cumbre de la UE de fin de semana y que los mercados podrían mantener el buen tono del día.
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros. Destaca la emisión de deuda de Italia con costes de financiación más altos, y la cumbre de líderes de la UE donde persisten las diferencias sobre medidas para resolver la crisis de deuda. También resalta el sólido rebote de las bolsas europeas y estadounidenses apoyado por datos económicos positivos de EE.UU.
1. Los principales bancos centrales acordaron inyectar liquidez en el sistema financiero mediante una rebaja del precio de los swaps de divisas y líneas de liquidez bilateral hasta febrero de 2013 para aliviar las tensiones en los mercados. 2. Datos económicos positivos en Alemania, como una menor tasa de paro, y en EE.UU., como un fuerte aumento del empleo privado, ayudaron al alza de las bolsas. 3. No obstante, la crisis de deuda soberana en la eurozona no se ha resuel
Análisis: Estrategia de inversión semanal 22 08 2011Bankinter_es
El documento resume la situación de los mercados financieros la semana pasada. Las bolsas cayeron bruscamente debido a la decepción por la falta de acción de Alemania y Francia para resolver la crisis de deuda europea, y datos económicos débiles en Europa y EE.UU. Se cree que el mercado ha llegado a un punto de capitulación y que las bolsas podrían estabilizarse en las próximas semanas, aunque el crecimiento seguirá siendo bajo durante un año.
1. La subasta de deuda española ha tenido una acogida positiva aunque los tipos han sido más altos de lo esperado.
2. Los indicadores económicos en Alemania han sorprendido positivamente mientras que en EE.UU. han sido mayoritariamente flojos.
3. El FMI ha revisado al alza sus previsiones de crecimiento global aunque mantiene su preocupación por la situación en Europa, especialmente en España donde prevé una mayor contracción.
Informe estrategia de inversión semanal 23.04.2012Bankinter_es
El documento analiza el rendimiento de los mercados financieros durante la semana pasada y ofrece perspectivas para la semana entrante. La semana pasada, los mercados bursátiles europeos cayeron fuertemente debido a la crisis de deuda en España y la incertidumbre política en varios países de la eurozona. Sin embargo, los indicadores de estrés del mercado como el yen japonés y el oro no aumentaron significativamente, lo que sugiere que la crisis se centra principalmente en España. Para la semana entrante, el documento predice que la atenc
Este documento presenta la misión, visión, reglamentos y procedimientos de la Universidad Minuto de Dios (Uniminuto). Su misión es inculcar valores éticos y ofrecer educación superior de calidad para formar profesionales competentes. Su visión es ser reconocida por su aporte a la educación y desarrollo del país a través de programas académicos de alta calidad y accesibles. Incluye detalles sobre los derechos y deberes de los estudiantes y los pasos para cambiar la contraseña y mat
Estrategia de inversión semanal 14 11 2011Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 14 al 21 de noviembre. Las bolsas europeas subieron levemente, mientras que el Ibex 35 cayó un 0.47%. La crisis de deuda en Italia provocó la dimisión del primer ministro Berlusconi y su reemplazo por Mario Monti, lo que fue bien recibido por los mercados. Se espera que esta semana haya una calma relativa en los mercados a la espera de mayores avances en las reformas de Italia y Grecia.
Informe estrategia de inversión semanal 28.05.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana pasada y prevé lo que puede ocurrir en la próxima semana. Mantuvo una estrategia cautelosa debido a la incertidumbre en Europa por la crisis de deuda soberana. Predice que los bonos alemanes seguirán siendo refugio mientras que los diferenciales de los países periféricos permanecerán altos. También espera que el euro continúe debilitándose frente al dólar debido a los riesgos para la unidad monetaria europea.
Informe estrategia de inversión semanal 14.05.2012Bankinter_es
El documento analiza el desempeño de los mercados financieros durante la semana del 14 al 21 de mayo. Las bolsas cerraron con pérdidas debido a la incertidumbre política en Grecia y las decepcionantes cifras macroeconómicas. La reforma financiera española podría ayudar a recuperar la confianza de los inversores, pero también reducir los beneficios bancarios. Se espera que los mercados continúen con tendencia a la baja en la semana debido a la falta de catalizadores positivos.
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 11 al 18 de julio, señalando la debilidad de la recuperación económica global y los riesgos de Italia e insolvencia en EE.UU. Recomienda mantener una estrategia defensiva dado los riesgos en Europa y EE.UU. en la próxima semana, incluyendo indicadores macro y resultados de los stress-test bancarios europeos.
Este documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 9 al 16 de mayo. Señala que los mercados de valores experimentaron correcciones la semana pasada debido a la incertidumbre sobre la solidez del crecimiento global y la posible reestructuración de la deuda griega. Predice que esta semana podría ser similar con más correcciones leves. Recomienda mantener la baja exposición a riesgos adoptada previamente dado el entorno de incertidumbre, especialmente en Europa.
(1) La agencia de calificación crediticia S&P rebajó el rating de Italia de A+ a A debido a unas menores perspectivas de crecimiento que ponen en peligro los objetivos de consolidación fiscal. (2) Esta rebaja aumenta la presión sobre Italia y ya ha condicionado negativamente las bolsas asiáticas y ha acentuado la debilidad del euro. (3) Hoy se espera una sesión complicada para las bolsas europeas por la reacción a la rebaja de rating de Italia, la espera de
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros globales. Destaca la reunión entre Merkel y Lagarde sobre Grecia, la emisión de deuda soberana por varios países, y la publicación de indicadores económicos clave como el IPC alemán e italiano. También analiza el comportamiento de las bolsas, bonos y divisas, con ligeras alzas en los principales índices bursátiles y estrechamiento del diferencial de deuda española.
Estrategia de inversión semanal 16 01 2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión semanal en bolsas, divisas y tipos de interés. Resume que las bolsas subieron entre un 2% y 4% la semana pasada gracias a las medidas de estímulo del BCE y la mejora de la economía estadounidense. Predice que 2012 será un buen año para los mercados mientras que 2013 dependerá más de la recuperación económica.
Este documento resume la estrategia de inversión para la semana del 3 al 10 de diciembre. Se espera que las bolsas registren avances modestos o consolidación de las ganancias recientes, ya que los datos económicos en EE.UU. podrían ser débiles debido al huracán Sandy. Los bonos periféricos europeos podrían continuar mejorando gracias al retorno de los flujos de capital. El euro podría mantenerse cerca de 1,30 dólares y el yen podría seguir debilitándose frente al euro.
El documento resume las noticias más importantes del día sobre los mercados financieros globales. Las bolsas europeas subieron impulsadas por las medidas de recapitalización bancaria en la UE y la aprobación del rescate griego. Sin embargo, los datos de comercio de China mostraron una desaceleración que podría afectar negativamente a los mercados. Además, el documento analiza los movimientos de divisas, bonos y materias primas.
Informe estrategia de inversión semanal 16.04.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de las bolsas, bonos y divisas durante la semana del 16 al 23 de abril. Se espera que la complicada situación política europea continúe presionando a la baja las bolsas. Los diferenciales de deuda de los países periféricos se ampliaron, lo que podría llevar al BCE a retomar el programa de compra de activos. Se prevé que el euro permanezca débil a la espera de posibles acciones del BCE.
El documento resume las noticias económicas más importantes del día, incluyendo datos de inflación, producción industrial, balanza comercial y tasas de interés de varios países. También analiza el desempeño de las bolsas, bonos y divisas, destacando la caída del 2,8% en el IBEX 35 español debido a la intervención del gobierno en Bankia y rumores sobre nuevas regulaciones bancarias. Para el día se espera volatilidad en las bolsas europeas por la incertidumbre política en Grecia.
El documento resume la situación económica y financiera en varias regiones. Merkel apoya un plan de recapitalización bancaria coordinado a nivel de la UE. El FMI presiona al BCE para mantener su programa de compra de bonos periféricos y aplicar políticas monetarias expansivas. Las ventas minoristas en la UEM retrocedieron más de lo esperado, mientras que el PIB del Reino Unido creció solo un 0,1% en el segundo trimestre.
Informe: Estrategia de inversión semanal 12 11 2011Bankinter_es
Este documento analiza la situación económica de Grecia y su posible salida del euro. La semana será determinante para Grecia ya que la Troika evaluará sus cifras financieras y habrá una reunión clave del Eurogrupo. Grecia podría solicitar impagar su deuda o abandonar el euro para devaluar su moneda y estimular la economía, aunque una quita del 70% de la deuda es más probable. Cualquier decisión tendrá grandes consecuencias para los mercados financieros.
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 4 al 11 de junio. Las bolsas mundiales cayeron entre un 1-4% debido a la desconfianza de los inversores. El autor predice que el impacto será más breve de lo esperado y que el euro sobrevivirá la crisis. También argumenta que España no será intervenida ni impondrá controles de capitales, y que es improbable que Grecia o España abandonen la zona euro.
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros. Destaca que las bolsas europeas cerraron estables a pesar de las advertencias de S&P sobre los ratings de varios países de la Eurozona. También señala la emisión de deuda alemana y las reuniones de Geithner con líderes europeos. Por último, concluye que los inversores esperan con optimismo la cumbre de la UE de fin de semana y que los mercados podrían mantener el buen tono del día.
El documento resume las noticias más importantes del día en los mercados financieros. Destaca la emisión de deuda de Italia con costes de financiación más altos, y la cumbre de líderes de la UE donde persisten las diferencias sobre medidas para resolver la crisis de deuda. También resalta el sólido rebote de las bolsas europeas y estadounidenses apoyado por datos económicos positivos de EE.UU.
1. Los principales bancos centrales acordaron inyectar liquidez en el sistema financiero mediante una rebaja del precio de los swaps de divisas y líneas de liquidez bilateral hasta febrero de 2013 para aliviar las tensiones en los mercados. 2. Datos económicos positivos en Alemania, como una menor tasa de paro, y en EE.UU., como un fuerte aumento del empleo privado, ayudaron al alza de las bolsas. 3. No obstante, la crisis de deuda soberana en la eurozona no se ha resuel
Análisis: Estrategia de inversión semanal 22 08 2011Bankinter_es
El documento resume la situación de los mercados financieros la semana pasada. Las bolsas cayeron bruscamente debido a la decepción por la falta de acción de Alemania y Francia para resolver la crisis de deuda europea, y datos económicos débiles en Europa y EE.UU. Se cree que el mercado ha llegado a un punto de capitulación y que las bolsas podrían estabilizarse en las próximas semanas, aunque el crecimiento seguirá siendo bajo durante un año.
1. La subasta de deuda española ha tenido una acogida positiva aunque los tipos han sido más altos de lo esperado.
2. Los indicadores económicos en Alemania han sorprendido positivamente mientras que en EE.UU. han sido mayoritariamente flojos.
3. El FMI ha revisado al alza sus previsiones de crecimiento global aunque mantiene su preocupación por la situación en Europa, especialmente en España donde prevé una mayor contracción.
Informe estrategia de inversión semanal 23.04.2012Bankinter_es
El documento analiza el rendimiento de los mercados financieros durante la semana pasada y ofrece perspectivas para la semana entrante. La semana pasada, los mercados bursátiles europeos cayeron fuertemente debido a la crisis de deuda en España y la incertidumbre política en varios países de la eurozona. Sin embargo, los indicadores de estrés del mercado como el yen japonés y el oro no aumentaron significativamente, lo que sugiere que la crisis se centra principalmente en España. Para la semana entrante, el documento predice que la atenc
Este documento presenta la misión, visión, reglamentos y procedimientos de la Universidad Minuto de Dios (Uniminuto). Su misión es inculcar valores éticos y ofrecer educación superior de calidad para formar profesionales competentes. Su visión es ser reconocida por su aporte a la educación y desarrollo del país a través de programas académicos de alta calidad y accesibles. Incluye detalles sobre los derechos y deberes de los estudiantes y los pasos para cambiar la contraseña y mat
El documento resume las últimas noticias económicas de Europa. Alemania tuvo un fuerte crecimiento del PIB en el cuarto trimestre, mientras que Francia creció menos de lo esperado. También revisa las negociaciones entre Grecia y sus acreedores, el acuerdo de alto el fuego en Ucrania, y las previsiones de crecimiento positivas para España en 2015.
Informe de Estrategia Semanal del 21 al 27 de abrilInversis Banco
Este informe de estrategia proporciona actualizaciones sobre las economías globales y recomendaciones de asignación de activos. Señala que los datos económicos de EE. UU. siguen mejorando, mientras que Europa muestra signos de recuperación respaldados por encuestas. También analiza los resultados corporativos y las próximas reuniones de los bancos centrales. Finalmente, incorpora un nuevo fondo de alto rendimiento a la cartera modelo.
Herero Peoples Reparations Corp v Deutsche Bank AGLiana Prieto
This document summarizes a court case from the United States District Court for the District of Columbia regarding claims brought by the Herero People's Reparations Corporation against Deutsche Bank AG. The plaintiffs allege that during the late 19th and early 20th centuries, Deutsche Bank engaged in genocide, extermination, enslavement, and other atrocities against the Herero Tribe of Namibia in cooperation with the German government. Deutsche Bank filed a motion to dismiss, arguing the court lacks jurisdiction and the plaintiffs failed to state a valid claim. The court must determine if it has authority to consider the case on its merits before ruling on the motion to dismiss.
Functionality of Legal Litigation Team of Religare Finvest Ltd (NBFC) vis-a-v...Sahil Sharma
Religare Finvest Ltd is a non-banking financial company and subsidiary of Religare Enterprises Ltd. It provides loans to small and medium enterprises. The internship report discusses Religare Finvest's history and operations. It was originally incorporated in 1995 and provides loans for property, securities, corporate needs, commercial assets and SMEs. The report also summarizes information on Religare Enterprises Ltd, Religare Housing Development Finance Corporation Ltd and arbitration law in India.
Informe de Estrategia Semanal del 20 al 26 de octubreInversis Banco
El documento presenta un informe de estrategia de asset allocation. Resume la situación económica global, incluyendo datos positivos de EE.UU. que apuntan al fin del QE de la FED en octubre. También analiza la situación en Europa y China, con un crecimiento estable pero suave en este último. Revisa las recomendaciones de inversión para diferentes activos.
This document provides an agenda for the 3rd Annual Financial Crime Summit Asia conference to be held in Singapore from January 26-29, 2016. The conference will bring together over 70 senior decision-makers from regulatory agencies, financial institutions, and enforcement organizations to discuss emerging threats related to corruption, tax evasion, sanctions, and cybercrime. Panel discussions will focus on issues like combating cybercrime through partnerships, anti-corruption efforts in Asia, tax compliance challenges, managing risks in the remittance sector, and meeting AML/CTF regulatory requirements. The goal is for participants to learn how to move beyond reactive compliance to gaining competitive advantages through risk management best practices.
Informe semanal de estrategia 22 abril 2013Inversis Banco
Este informe semanal de mercados resume la situación de los mercados globales y las recomendaciones de carteras modelo. Muestra las recomendaciones actuales para diferentes activos, así como su evolución en los últimos meses. Analiza los indicadores económicos de Estados Unidos, Europa y otras regiones, señalando signos de desaceleración del crecimiento. También revisa las carteras modelo de renta fija y variable, realizando algunos cambios en posiciones.
The annual report summarizes the San Diego Port District's activities and finances for 2009. It describes challenges faced during the economic downturn but also highlights various capital projects, environmental programs, and new maritime contracts that positioned the Port for future growth. The Port focused on protecting jobs at its working waterfront while also enhancing public access, recreation, and the environment through new parks, walkways, and habitat restoration efforts. While revenues declined slightly compared to the previous year, the Port fared better than other ports and its operating revenues totaled $134.5 million for fiscal year 2009.
Informe de estrategia semanal Andbank 26 de octubreAndbank
Informe de estrategia semanal de inversión de Andbank. Análisis económico y opciones de inversión. Renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.
O documento discute a importância do compliance anticorrupção para os negócios, descrevendo brevemente a história e atuação da ICTS no Brasil e em outros países. Também resume os principais marcos regulatórios de combate à corrupção e impactos para as empresas, enfatizando a necessidade de programas de compliance efetivos.
Financial Analysis - Technip SA designs and constructs industrial facilities....BCV
Financial Analysis - Technip SA designs and constructs industrial facilities. The Company designs and builds factories which produce and process petroleum products, natural gas, and chemicals, and generate electricity
Jeff Letellier works as an Electrical Superintendent at the Dung Quat Refinery Project in Vietnam. In his role, he has strived to ensure electrical compliance throughout the site and assist the Technip Consortium department. He is described as competent, reliable, trustworthy, and enthusiastic in his work. Jeff is a valued member of the project team who is recognized for his positive attitude and commitment to the company.
The document provides an overview of companies recognized as sustainability leaders in 2013 by RobecoSAM. It lists 67 companies in the RobecoSAM Gold Class, 52 in the Silver Class, and 107 in the Bronze Class. For each company, its sector and country are given. The document also lists some runners up and provides sector-level results. RobecoSAM has been assessing the sustainability performance of over 2,000 corporations annually since 1999 to identify leaders.
O segundo encontro da Oficina Empresarial foi realizado no dia 25 de maio com 79 participantes para debater Marketing de Relacionamento. Paulo Henrique Brasileiro apresentou estratégias como conhecer melhor os clientes através de ferramentas CRM e contato próximo. A empresária Fabiana Aux Peres da Silva compartilhou a experiência da Curves Academia no acompanhamento direto das clientes. Alguns participantes também compartilharam suas experiências.
El documento describe la cooperación entre Technip, HQCEC, Cuba y Venezuela para el desarrollo de la Refinería Cienfuegos en Cuba. Technip propuso trabajar con HQCEC debido a su experiencia previa. Juntos ganaron el contrato FEED para expandir la refinería, con financiamiento de China. La asociación aprovecha las fortalezas de cada compañía para maximizar el contenido local y la transferencia de conocimientos.
El documento presenta una descripción general del mercado de refinación y los desafíos futuros. Se discuten las tendencias del mercado como el crecimiento del consumo de combustibles, la producción de crudo pesado y las nuevas especificaciones de combustibles. También se describen las fases de ejecución de un proyecto de refinación, incluida la definición del proyecto, la planificación, la ingeniería y la construcción. Finalmente, se presenta un ejemplo de estudio de prefactibilidad para evaluar diferentes configuraciones de proceso.
Informe estrategia de inversión semanal 09.07.2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión semanal después de una semana bajista en los mercados de valores. Resalta que las cifras de empleo en EE.UU. no fueron lo suficientemente positivas para animar a los mercados ni lo suficientemente malas para esperar un nuevo estímulo de la Reserva Federal. También señala la visión más pesimista del BCE sobre la economía europea y las dudas sobre la capacidad del ESM para enfrentar la deuda soberana. Concluye que los mercados reaccionaron negativamente ante la falta de
Informe estrategia de inversión semanal 27.08.2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 27 de agosto al 3 de septiembre. Las bolsas cerraron la semana con saldo negativo debido a la incertidumbre sobre el futuro de Grecia y la expectativa de intervención de los bancos centrales. Las actas de la Fed también sorprendieron al mercado al sugerir que un nuevo estímulo cuantitativo podría estar justificado, aunque algunos miembros posteriores rebajaron esta expectativa. La presión volvió a los bonos periféricos ante la des
1. Las bolsas europeas subieron impulsadas por el alivio temporal de la situación griega tras aplazarse la decisión sobre su ayuda hasta el 20 de noviembre.
2. Los datos macroeconómicos fueron mixtos, con la inflación subiendo más de lo esperado en el Reino Unido y España, mientras que la confianza empresarial cayó en Alemania.
3. Grecia colocó deuda a corto plazo para hacer frente a vencimientos, y el ministro alemán propuso unificar la ayuda
Informe estrategia de inversión semanal 03.09.2012Bankinter_es
El documento analiza las perspectivas de los mercados bursátiles, de bonos y divisas para la semana del 3 al 10 de septiembre. Se espera que la atención se centre en la comparecencia del BCE el jueves, aunque es probable que las expectativas de estímulos adicionales no se cumplan completamente. También habrá emisiones de deuda española e italiana y reuniones políticas clave sobre la crisis de la deuda soberana.
Estrategia de inversión semanal 23 01 2012Bankinter_es
El documento analiza el mercado de valores de la semana pasada y anticipa eventos clave de la semana actual. La semana pasada, los mercados de valores europeos subieron un 4% impulsados por noticias alentadoras sobre la economía alemana, pero la atención se centra en si Grecia logrará un acuerdo de deuda definitivo con sus acreedores. Esta semana, los informes económicos clave de Alemania, Reino Unido y Estados Unidos podrían impulsar aún más los mercados, pero el mercado se paralizará si Grecia
El documento resume las noticias y datos económicos más relevantes del día, incluyendo el desempeño de las bolsas, bonos y divisas. Se espera que la reunión entre Merkel y Sarkozy de hoy sirva de antesala a la cumbre europea de mañana sobre la crisis de deuda soberana, donde probablemente se discutirán temas como el segundo rescate a Grecia, la posibilidad de emitir eurobonos y una ampliación del fondo de rescate europeo.
Informe de estrategia semanal 27.02.2012.Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 27 de febrero al 5 de marzo. Resalta que las bolsas estadounidenses y de economías emergentes avanzaron más rápidamente, mientras que el Ibex 35 fue la excepción negativa debido a la prohibición de posiciones cortas en bancos españoles y una revisión a la baja del crecimiento en España. En esta semana habrá una segunda subasta de bonos del BCE y comparecencias de Bernanke que podrían afectar los mercados.
Informe estrategia de inversión semanal 09.04.2012Bankinter_es
Este documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 9 al 16 de abril. Señala que las bolsas han corregido tras un primer trimestre positivo, especialmente en Europa y España. También indica que los bancos centrales han adoptado un enfoque cauto y que los inversores esperan más estímulos, además de analizar los datos económicos de China que se publicarán esta semana.
Estrategia de inversión semanal 08.10.2012Bankinter_es
Este documento analiza las perspectivas de los mercados bursátiles, de bonos y divisas para la semana del 8 al 15 de octubre. Predice que las bolsas consolidarán ganancias mientras que los rendimientos de los bonos alemanes subirán ligeramente. También espera que los diferenciales de deuda soberana se estrechen y que el euro se aprecie frente al dólar y el yen, a medida que los mercados recuperan la confianza en la moneda única europea.
Informe estrategia de inversión semanal 30.07.2012Bankinter_es
Este documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 30 de julio al 6 de agosto. Señala que los comentarios de Draghi y Schaueble sobre la defensa del euro provocaron un rebote en las bolsas europeas. Sin embargo, advierte que el mercado podría decepcionarse esta semana si no hay medidas concretas, dado que España realizará una emisión de bonos clave el jueves y habrá una reunión del BCE. El resultado de estos eventos podría determinar el futuro del euro.
Informe estrategia de inversión semanal 05.03.2012Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 5 al 12 de marzo. Señala que las bolsas tuvieron avances ligeros tras un mes positivo, mientras los bonos de máxima calidad se mantuvieron soportados por las inyecciones de liquidez del BCE. El documento prevé que el BCE podría dar alguna referencia a una tercera subasta de liquidez, mientras los datos de empleo de EEUU podrían ser positivos aunque la tasa de paro se mantendrá alta. Señala posible pres
Informe estrategia de inversión semanal 07.05.2012Bankinter_es
El documento analiza el estado de las bolsas, divisas y tipos de interés durante la semana del 7 al 14 de mayo. Las bolsas europeas cerraron en rojo debido a la incertidumbre política en Europa, especialmente en Grecia y Francia. Los datos de empleo en EEUU estuvieron por debajo de lo esperado, presionando a la baja. Se espera una semana complicada para las bolsas europeas debido al riesgo de que Grecia abandone el euro tras sus elecciones.
Este documento analiza las estrategias de inversión para las bolsas, divisas y tipos de interés para la semana del 5 al 12 de septiembre. Predice una relativa calma en las bolsas tras la sobrerreacción negativa reciente. Espera que el BCE mantenga los tipos de interés estables y que la Fed anuncie un nuevo programa de compra de activos. Recomienda un ligero aumento en la exposición a renta variable para los perfiles de riesgo más altos.
Informe estrategia de inversión semanal 21.05.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados financieros durante la semana del 21 al 28 de mayo. Predice meses difíciles para las bolsas debido a la incertidumbre en Europa. Recomienda reducir la exposición a bolsas a entre el 5% y 60% dependiendo del perfil de riesgo, frente a entre el 25% y 85% anteriormente. Predice que el BCE no actuará hasta después de las elecciones griegas de junio, lo que podría llevar a Grecia a abandonar el euro y desencadenar una crisis mayor.
El documento analiza la situación de los mercados bursátiles, divisas y tipos de interés para la semana del 12 al 19 de marzo. Identifica varios factores de riesgo como la incertidumbre sobre las políticas del BCE, la capacidad de la economía estadounidense para seguir sorprendiendo positivamente y las elecciones en Grecia y Francia en abril. En resumen, prevé una posible pérdida de impulso en los mercados esta semana debido a estos factores.
Informe estrategia de inversión semanal 12.03.2012Bankinter_es
El documento analiza la situación de los mercados bursátiles, divisas y tipos de interés para la semana del 12 al 19 de marzo. Identifica varios factores de riesgo como la incertidumbre sobre las acciones del BCE, la capacidad de la economía estadounidense para sorprender positivamente y las elecciones en Grecia y Francia en abril. Concluye que es probable que las bolsas pierdan impulso esta semana debido a estos factores.
Estrategia de invesión semanal 31 10 2011Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 31 de octubre al 7 de noviembre. Predice que los bancos centrales de la Fed y el BCE mantendrán una postura flexible que apoyará a los mercados. También espera que el plan europeo para salvar el euro continúe calmando los nervios del mercado a pesar de sus deficiencias. Por lo tanto, recomienda aumentar la exposición a las bolsas en un 20% de manera lineal para todos los perfiles de inversión.
Estrategia de invesión semanal 31 10 2011Bankinter_es
El documento analiza la estrategia de inversión para la semana del 31 de octubre al 7 de noviembre. Se espera que las reuniones de los bancos centrales de la Reserva Federal y el BCE no se opongan al mercado. El documento recomienda aumentar la exposición a las bolsas en un 20% dado el apoyo al plan europeo y la esperada mejora continua de los indicadores macroeconómicos.
Estrategia de inversión semanal 07 11 2011Bankinter_es
El documento analiza el desempeño de los mercados de valores durante la semana pasada. Las bolsas cayeron notablemente debido a la incertidumbre política en Grecia, aunque los mercados se estabilizaron gracias a las acciones del BCE. Los datos económicos de Estados Unidos fueron mejores de lo esperado. Esta semana probablemente verá una consolidación de los mercados sin grandes eventos que generen estrés.
1. España negocia un plan para la banca sin llegar a ser un rescate explícito, mientras que Lagarde (FMI) cifra las ayudas en 40.000M€ y el FT las duplica.
2. La producción industrial alemana cayó más de lo esperado en abril, al igual que el PIB de la zona euro en el primer trimestre.
3. Portugal emitió deuda a corto y medio plazo con tipos ligeramente inferiores a los anteriores.
Similar a Estrategia de inversión semanal 13.02.2012 (20)
Discurso Presidente Junta Accionistas 2014Bankinter_es
El presidente de Bankinter resume el difícil entorno económico del 2013 y los buenos resultados financieros del banco pese a las dificultades. Destaca las fortalezas de Bankinter como su alta calidad de activos, solvencia, liquidez y modelo de negocio centrado en rentas altas. Además, predice un contexto más favorable para 2014 y mayores dividendos para los accionistas.
El discurso de la Consejera Delegada de Bankinter resume los resultados positivos del año 2013, incluyendo un beneficio neto de 215,4 millones de euros. También destaca las fortalezas de Bankinter, como su baja tasa de morosidad y alta rentabilidad, que le permitirán aprovechar las oportunidades del cambio en el sector bancario español y continuar obteniendo buenos resultados en los próximos años. Para 2014, la Consejera espera otro año de beneficios y dividendos, con un enfoque en banca privada,
Nota de prensa Junta General Accionistas 2014Bankinter_es
La consejera delegada de Bankinter confía en mantener la tendencia de crecimiento en los resultados del banco en 2014. Bankinter ha obtenido buenos resultados en 2013 sin recibir ayudas públicas, con una baja morosidad y altos niveles de capital. Bankinter planea profundizar en segmentos como banca personal, crédito al consumo, gestión de activos e intermediación bursátil. El presidente destacó las fortalezas del banco como baja morosidad, liquidez y capitalización.
La Fundación Juan XXIII lleva más de 45 años mejorando la calidad de vida de personas con discapacidad intelectual. Su nuevo proyecto combina agricultura ecológica y formación laboral para estas personas, cultivando hortalizas de forma sostenible en un terreno de 2 hectáreas. El proyecto requiere capacitación, maquinaria, instalaciones de procesado y comercialización para producir y vender productos agrícolas ecológicos.
El documento describe un proyecto de Cirujanos Plásticos Mundi para formar a cirujanos locales en Tanzania en el tratamiento del cáncer de piel en personas albinas a través de un taller quirúrgico y docente. El proyecto se llevará a cabo en hospitales de Dar es Salaam para ayudar a los 700 albinos que viven allí y están en riesgo de cáncer y quemaduras de piel debido a la falta de protección solar y conocimientos médicos.
Este documento describe la organización ACOMPARTIR, una ONG creada para ayudar a entidades solidarias a combatir la pobreza en España. ACOMPARTIR recupera productos nuevos de empresas como ropa, electrodomésticos y útiles escolares y los distribuye a entidades que trabajan contra la exclusión. El documento explica cómo funciona ACOMPARTIR al recoger donaciones de empresas, almacenar los productos, y permitir que las entidades solidarias realicen pedidos en línea.
Este documento describe un programa de tratamiento intensivo de dos meses para niños paralíticos cerebrales de familias con pocos recursos. Un equipo interdisciplinario utilizará el método Bobath para aumentar las habilidades funcionales de los niños y su independencia, integración y desarrollo cognitivo. El programa beneficiará directamente a 15 personas y indirectamente a más de 50 en el futuro. Se necesitan 18.000 euros para evaluar y tratar a cinco niños durante dos meses.
La Fundación Juegaterapia está construyendo su segundo jardín infantil en el Hospital Universitario 12 de Octubre en Madrid. El estudio de arquitectura Moneo+Brock diseñó el jardín de forma gratuita. El jardín tendrá 700 metros cuadrados y contará con zonas de juego, un huerto, una fuente y un teatro al aire libre para que los niños hospitalizados puedan jugar y distraerse.
El documento describe el Programa Capacitas de la Fundación GMP, cuyo objetivo principal es proporcionar formación laboral y apoyo para la inclusión sociolaboral de jóvenes con discapacidad intelectual entre 18 y 30 años. El programa ofrece una formación académica de dos años en la Universidad y prácticas, seguido de servicios de empleo con apoyo y formación continua. El objetivo final es la incorporación de los participantes a puestos de trabajo en empresas ordinarias.
Este documento describe un proyecto para mejorar el acceso al agua y la higiene para niños abandonados que viven en dos casas de acogida en Nepal. La propuesta tiene dos fases: primero, construir un pozo de agua y potabilizar el agua si es necesario, y segundo, construir duchas adaptadas para niños con discapacidades. El objetivo es que los niños ya no tengan que ducharse afuera en invierno y corran menos riesgo de enfermedades. El costo total estimado es de 5500 euros.
El documento presenta una propuesta de colaboración de la Fundación Vicente Ferrer con Bankinter para un proyecto de construcción de estructuras hídricas para la recogida y aprovechamiento de agua en la India. La FVF trabaja en el estado indio de Andhra Pradesh ayudando a más de 2,5 millones de personas, especialmente de las castas más bajas como los dalits. El proyecto propuesto busca mejorar el acceso al agua para fines agrícolas y de consumo humano en varias aldeas.
Este documento describe un proyecto de mejora del Servicio de Atención Integral a la Persona con Discapacidad (SAIDI) de la Asociación de Padres con Hijos Minusválidos Psíquicos Alcalá de Henares (APHISA). El proyecto busca ampliar los tratamientos ofrecidos mediante dos nuevos métodos, Therasuit e hidroterapia, para atender a más personas con discapacidad motórica. También describe las investigaciones que realiza SAIDI con universidades para mejorar los tratamientos.
La fundación Santa María Polo gestiona un centro de hipoterapia en San Roque, Cádiz cuyo objetivo es tratar discapacidades físicas y psíquicas mediante la equitación. Actualmente atienden a 134 usuarios con discapacidades como parálisis cerebral y autismo. La hipoterapia consiste en sesiones de equitación terapéutica dirigidas por fisioterapeutas para mejorar las habilidades motoras y sociales de los usuarios. La fundación también gestiona un centro ecuestre solidario para promover la
Proyecto Hogar Don Orione: Proyecto Psicomotricidad y estimulación Bankinter_es
El documento presenta un proyecto llamado "Psicomotricidad y estimulación multisensorial" para el centro "Hogar Don Orione" que trabaja con personas con discapacidad intelectual. El proyecto busca mejorar las capacidades de los usuarios a través de estimulación multisensorial y sesiones de psicomotricidad en dos salas equipadas con recursos como cama de agua, fibras ópticas y paneles sensoriales. Se implementará con dos psicomotricistas en las salas de estimulación y dos salas multiusos
El documento es una invitación a un curso de análisis técnico de la bolsa que se llevará a cabo en Valencia los días 4, 6, 11, 13 y 18 de noviembre. El curso consta de 5 sesiones de 3 horas cada una y tratará temas como métodos de trabajo, introducción al análisis técnico, sistemas y productos. Se imparte en las instalaciones de Bankinter en Valencia.
Informe sobre previsión de los tipos de interés y euriborBankinter_es
El documento resume la evolución de los tipos de interés en la zona euro y las expectativas del BCE sobre futuras políticas monetarias. Se espera que los tipos se mantengan bajos para estimular la economía. El BCE podría reducir su tasa de intervención a 0,25% o implementar programas conjuntos con el BEI para impulsar el crédito a empresas y hogares. Los riesgos de inflación parecen equilibrados debido a la débil actividad económica.
Agenda económica y claves del día (16 julio 2013)Bankinter_es
El documento presenta un informe diario sobre bolsas, bonos y divisas realizado por el equipo de análisis de Bankinter. Incluye un resumen del entorno económico internacional con datos de España, EE.UU., Japón, Australia e India. Analiza también la bolsa española, con foco en el sector financiero. Por último, revisa el comportamiento de los mercados financieros el día anterior y prevé su evolución para la jornada.
Este documento presenta una actualización de las estimaciones para el índice bursátil español Ibex 35. Se revisa el objetivo alcista para diciembre de 2014 de 11.059 puntos, lo que implica un potencial de revalorización de aproximadamente el 40%. También se ajusta ligeramente al alza el objetivo para diciembre de 2013 a 8.546 puntos. Estas revisiones se basan en perspectivas más positivas para la economía española y los beneficios empresariales.
1. http://www.ebankinter.com/
Análisis: Estrategia de inversión semanal
Bolsas, divisas y tipos de interés
Semana del 13 al 20 de febrero Bolsas: "Acuerdo elusivo e inseguro. El mercado
Realizado: 13-feb-12 9:17 AM
Bolsas pierde fuerza… sólo de momento."
10-feb-12 03-feb-12 La semana pasada fue modestamente positiva para bolsas hasta que
% sem. % año
DJI 12.801,2 12.862,2 el viernes se puso de manifiesto, una vez más, que los acuerdos con
-0,5% 4,8%
S&P 500 1.342,6 1.344,9
-0,2% 6,8% Grecia parecen papel mojado. Tras haber alcanzado Papadimos el
jueves un acuerdo con las fuerzas políticas griegas para que
NASDAQ 100 2.547,3 0,7%
2.529,2 11,5% aceptasen el plan de austeridad que permitirían liberar el 2º plan de
Nikkei 225 8.947,2 8.831,9
1,3% 5,8% asistencia (130bn€), el partido de centro-derecha, con sólo 15
EuroStoxx50 2.480,8 -1,4%
2.515,2 7,1% diputados sobre 300, se desmarcó el viernes diciendo que no podía
IBEX 35 8.797,1 -0,7%
8.861,2 2,7% aceptarlo. Con ello, y considerando el rally de los días (o semanas)
DAX 6.693,0 -1,1% 13,5% precedentes, las bolsas recogieron posiciones, retrocediendo en
6.766,7
CAC 40 3.373,1 -1,6%
3.427,9 6,8% algunos momentos en Europa casi -2%. El Bund volvió a fortalecerse
(1,90% desde 2,04%) y el euro perdió gran parte de los avances de
FTSE 100 5.852,4 5.901,1
-0,8% 5,0% días previos, deslizándose hasta niveles inferiores a 1,320. La
FTSEMIB 16.361,0 -0,5%
16.439,6 8,4% pérdida de intensidad de los resultados empresariales americanos y
TOPIX 654,7 637,3
2,7% 7,8% el hecho de que estén siendo objetivamente modestos (el BPA 4T’11
KOSPI 1.993,7 1,1%
1.972,3 9,2% del S&P500 no llega a +3% vs +6% esperado, que tampoco es gran
HANG SENG 20.783,9 20.757,0
0,1% 12,7% cosa) lógicamente dejó a las bolsas sin argumentos al final de la
SENSEX 17.748,7 0,8%
17.605,0 14,8%
semana. Lo importante sigue siendo Grecia, aunque desde una
perspectiva global cada vez tenga menos importancia, sobre todo
Australia 4.245,3 4.251,2
-0,1% 4,7% desde la perspectiva americana. Eso es bueno, pero insuficiente para
Middle East 2.466,7 -0,4%
2.477,7 2,7% mantener el rally. Es el flujo de fondos lo que lo sustenta.
BOVESPA 63.997,9 65.217,4
-1,9% 12,8% Esta semana identificamos 2 variables estructurales y 2
MEXBOL 38.149,2 0,1%
38.092,8 2,9% coyunturales. Las primeras son Grecia - ¡cómo no! - y el flujo de
MERVAL 2.721,9 -3,2% 10,5% fondos, mientras que las segundas el saldo de los numerosos
2.810,6
Datos elaborados por Bankinter, Fuente Bloomberg indicadores macro que se publicarán y las emisiones de los estados
periféricos europeos, también bastantes. Vayamos variable a
Futuros variable.
*Var. desde cierre nocturno. Último Var. Pts. % día
En primer lugar, Grecia. Lo malo es que hemos llegado a un punto en
1er.Vcto. mini S&P 1.349 9 0,6% que el país no tiene ningún incentivo para cerrar un acuerdo fiable.
1er Vcto. DAX 6.753,0 50,0 0,7% ¿Qué tiene que perder? Al fin y al cabo el gran cambio desde verano
1er Vcto. EuroStoxx50 2.504 19 0,8% ha sido que Alemania y el resto de estados “duros” de la UEM se han
1er Vcto.Bund 138,1 -0,6 -0,4% dado cuenta de que no pueden permitirse el lujo de dejar que Grecia
Sectores EuroStoxx (Var.% en la semana) abandone el euro porque el riesgo de que con ello desparezca la
moneda única es demasiado alto y los costes serían inmensos.
Ahora es Alemania quien desea el acuerdo con Grecia, casi a
Cíclicos cualquier precio. Por eso, seguimos pensando, el impago será
Distribución próximo al 90%/100%. En nuestra opinión, el acuerdo para liberar el
2º plan de asistencia se cerrará esta semana o la próxima, a tiempo
Tecnología para recibirlo antes del 20/3, cuando vencen 14,5bn€ de deuda que
Utilities Grecia no podrá refinanciar por sí misma. Ese momento
Telecoms representará un antes y un después, al menos a corto plazo y de cara
Tecnología
al mercado.
En segundo lugar, el flujo de fondos. Benigno y demoledor desde
Farmaceúticas finales de diciembre, con origen en la 1ª subasta a 3 años del BCE,
Media creemos que seguirá presionando, sobre todo desde la semana
Seguros próxima, cuando se sentirá ya muy cerca la 2ª subasta de esas
Industriales características. En nuestra opinión, como no es posible saber si el
BCE convocará más, lo más probable es que la demanda sea superior
No cíclicos a la de la primera (489bn€). Si los fondos de la 1ª se dirigieron sobre
Serv. Fin. todo al carry – trade en bonos soberanos, los de la 2ª probablemente
Energía presionen más las bolsas.
Construcción En cuanto a las variables de corto plazo, tenemos los múltiples
indicadores macro y las emisiones de estados europeos periféricos.
Químico Sintetizando (ver calendario en la página siguiente) pensamos que
Mat. Primas la inflación británica (hoy) y la americana (viernes) retrocederán de
Banca nuevo, lo que proporcionará a los bancos centrales más margen para
Autos actuar, mientras que los datos americanos respaldarán nuestra
hipótesis de que la economía americana está desacoplándose
-3% -2% -1% 0% 1% 2% positivamente del resto del mundo, pero particularmente de Europa.
Eso es “bueno”. Es muy difícil que las bolsas sostengan avances si
Información elaborada por Bankinter con datos de Bloomberg Wall Street no las respalda… por muy bien que hipotéticamente
Diferencial vs bono alemán (Plazo 10 y 2 años, p.b.) marchara el resto, que no es el caso. Seguramente las emisiones
periféricas introduzcan cierta tensión esta semana (Italia lunes y
13,87
li martes; Grecia martes; España martes y jueves; Portugal miércoles),
POR 10,92 pero estando tan próxima como está la 2ª subasta a 3 años del BCE y
4,09 teniendo en cuenta la “cooperación” más intensa de esta institución
IRL 6,26 desde que Draghi está al frente, creemos que se colocarán sin
problemas.
GRE 169,29
31,08 En definitiva, el mercado está pasajeramente agotado en términos
de flujos, sobre todo tras las recientes subidas, pero volverá a
ITA 2,84 recuperar forma cuando el Eurogrupo apruebe el miércoles el
3,63
acuerdo con Grecia y, sobre todo, a medida que se aproxime la 2ª
FRA 0,35 subasta a 3 años del BCE. En el peor de los casos tendremos una
0,97 semana de transición modestamente bajista para bolsas, pero
2A 10A
ESP 2,58 conviene tener presente que las noticias ya no se interpretan en
3,36 clave negativa, como hace meses, sino positiva… así que es mejor no
enfrentarse al flujo de fondos.
0,00 50,00 100,00 150,00 200,00
Equipo de Análisis de Bankinter (Sujetos al RIC). Pág. 1 de 7 http://broker.bankinter.com/
Ramón Forcada Gallo Eva del Barrio Arranz Jesús Amador Castrillo Joaquín Otamendi http://www.bankinter.com/
David Garcia Moral Beatriz Martín Bobillo Victoria Sandoval Paseo de la Castellana, 29
Metodologías de valoración aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF, Descuento de Dividendos, Neto Patrimonial, ratios comparables, Valor Neto Liquidativo, Warrated Equity Value, PER teórico.
Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22:00h, Japón 8:00h.
28046 Madrid
Todos nuestros informes disponibles en: https://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=ASES&subs=IMAS
Por favor, consulte importantes advertencias legales en:
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2. http://www.ebankinter.com/
Análisis: Estrategia de inversión semanal
Bolsas, divisas y tipos de interés
Semana del 13 al 20 de febrero
Tipos de interés Bonos: "Intensa semana de emisiones".
10-feb-12 03-feb-12 +/- sem. +/- año La semana pasada se registró un movimiento de ida y vuelta en el B10A
Alemania 2 años 0,26% 0,20% 5,7 11,7 alemán. El punto de partida era una rentabilidad en torno a 1,90% que fue
Alemania 10 años 1,95% 1,93% 1,4 11,8 elevándose conforme parecía que se acercaba la aprobación del rescate
griego... que no llegó. Y así, la rentabilidad regresaba el viernes hasta
EEUU 2 años 0,27% 0,23% 4,0 3,1 1,90%, en medio de los rumores de que el acuerdo Griego no estaba claro.
EEUU 10 años 2,00% 1,92% 7,9 12,6 Sin embargo el fin de semana se cerró con la aprobación por parte del
* Diferenciales en puntos básicos. parlamento griego de las medidas solicitadas por parte de la UE. Esto
Curva de Tipos EEUU vs Alemania debiera trasladarse en forma de una apertura bajista para los bonos
alemanes y en un estrechamiento de los diferenciales de los países
3,5
periféricos. Por otra parte, tenemos bastante actividad tanto en la
3 Alemania publicación de datos macro cuanto en la emisión de deuda por parte de
2,5 EEUU países periféricos, en especial por parte de Italia, que durante la semana
2 emite en un amplio rango de duraciones. Después del acuerdo griego
1,5 estimamos que la presión debiera aliviarse, viviendo una semana con un
saldo neto de estrechamiento de diferenciales que llevaría la rentabilidad
1 del B10A alemán hasta el rango 2,00%/2,05%.
0,5
0
3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 30Y Divisas: ”Grecia sigue condicionando al Euro."
Eurodólar (€/$).- Durante la semana pasada el euro se apreció gracias al
cierre de un acuerdo entre el gobierno de Grecia y la Troika. Además, el
5,0 retraso en los recortes de tipos que se deducía del mensaje de Draghi
0,0
empujó al euro hasta 1,33 (desde 1,3028 el lunes). Durante esta semana
creemos que las noticias sobre Grecia van a seguir condicionando al cruce.
-5,0 El miércoles se reúne el Eurogrupo para decidir si empiezan a liberar las
3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y 30Y ayudas del 2º plan de rescate, algo que creemos que sí ocurrirá, lo que
volvería a ayudar al Euro. Pero por otro lado, las cifras de PIB en la UEM
Euribor por plazos ( hoy vs hace 1 mes) mostrarán una economía muy debilitada. En conjunto, creemos que el
euro volverá a niveles de 1,305-1,325 (rango esperado).
2,0 1,55 1,70 Euroyen(€/JPY).- A lo largo de la semana pasada el euro se apreció hasta
1,26 1,37 niveles de 102,85. La economía japonesa ha sufrido particularmente en el
1,06 1,16 1,83
0,85
1,68 4T debido a las inundaciones en Tailandia (PIB -2,3% anualizado) y a la
1,40 1,50 fortaleza del JPY, debilitándose sus exportaciones. Las presiones políticas
1,0 0,64 1,22 1,31
0,37 1,03
para debilitar el JPY son cada vez mayores, sobre todo a la vista del PIB 4T.
0,83 Hay reunión del BoJ lunes y martes y, una vez aprobado el 2º plan de
Hoy Hace 1 mes asistencia a Grecia, es probable que Japón aproveche la apreciación
0,47 espontánea del euro para intervenir debilitando el JPY. Más si se aprobase
0,0
1S 1M 2M 3M 4M 5M 6M 9M 12M una 2º ampliación de su presupuesto nacional. Rango estimado:
103,00/103,50.
* Curva tipos de interés c/p Eurozona. Eurolibra (€/GBP).-La semana pasada el BoE flexibilizó su política
monetaria ampliando el paquete de compra de activos hasta 325bn GBP
(+50bn GBP), lo que unido a unas perspectivas menos pesimistas de la
Evolución semanal principales divisas economía británica provocó un efecto depreciatorio sobre la libra esterlina.
Último 03-feb-12 +/- sem. % año Esta semana, la caída de la inflación en Reino Unido (+3,6% esp vs +4,2%
Euro-Dólar 1,3259 1,3158 1,0 2,3% ant) y los avances relacionados con el 2º rescate heleno debería debilitar a
la esterlina. Rango estimado: 0,83/0,85.
Euro-Yen 103,00 100,790 221,0 -3,2%
Eurosuizo (€/CHF).- Hasta el viernes vivimos en Europa una semana de
Euro-Libra 0,84 0,832 0,7 -0,7% mayor estabilidad en los mercados y menor aversión al riesgo que se
Euro-CHF 1,21 1,208 0,1 0,6% traducía en una depreciación de las divisas refugio como el franco suizo.
Sin embargo, el viernes resurgieron nuevas turbulencias de Grecia que
Evolución petróleo e índice materias primas (CRB) podrían disiparse esta semana tras la aprobación de los ajustes en el
Parlamento griego. Así esperamos la depreciación del franco suizo
continue. Rango esperado: 1,205/1,215.
135,0 400
125,0
115,0 350
Principales indicadores macroeconómicos de la semana
Día País Dato Mes Tasa (e) Previo
105,0 L; s/h GRE Fecha tope para alcanzar acuerdo con acreedores privados
95,0 300 M;s/h JAP Tipos del BoJ % 0.10% 0.10%
85,0 Precio Brent M;5:30h JAP Prod. Industrial (final) DIC m/m -- 4.0%
(USD/Bb)
75,0 Precio WTI 250 M;10:30h GB IPC ENE a/a 3,60% 4.2%
65,0
(USD/Bb)
Indice CRB M;11:00h ALE ZEW sentim. económico FEB Ind. -11,8 -21.6
M;14:30h EEUU Previsión Vtas.MinoristasENE m/m 0.8% 0.1%
55,0 200
X; s/h UEM Reunión del Eurogrupo
X;8:00h ALE PIB (Adelantado) 4T a/a 1,80% 2.5%
X;9:00h ESP IPC (Final) ENE a/a 2,00% 2.0%
Emisiones de la semana X;11:00h UEM PIB a/a (Adelantado) 4T a/a 0,70% 1.4%
Día País Emisión X;15:00h EEUU Entrada Capitales LP DIC 000M$ $35,0B $59.8B
L; 11:00h ITA 8,5bn€ letras a 12 meses X;15:15h EEUU Utiliz. Cap. Product. ENE % 78.7% 78.1%
L; 11:00h ITA 3,5bn€ letras a 4 meses X;15:15h EEUU Prod. Industrial ENE m/m 0.6% 0.4%
M; 10:30h ESP Letras a 12 y 18 meses X;20:00h EEUU Actas de la Fed
M; 11:00h ITA Subasta de bonos a 3 y 5 años J;9:00h ESP PIB ajustado (Final) 4T a/a 0,30% 0.3%
M; 11:00h ITA 4bn€ bonos a 2 años J;10:00h UEM Boletín mensual del BCE
M; s/h GRE 1bn€ letras a 3 meses J;14:30h EEUU Permisos Construcción ENE 000 680K 679K
X; 11:30h PORT Letras a 3, 6 y 12 meses J;14:30h EEUU Precios producción ENE m/m 1,30% -0.1%
J; 10:30h ESP Emisión de bonos a 3 y 7 años V;14:30h EEUU IPC ENE a/a 2.8% 3.0%
V;16:00h EEUU Indicador Adelantado ENE 0.5% 0.4%
Tabla 1.2.- Información elaborada por Bankinter con datos de Bloomberg
Equipo de Análisis de Bankinter (Sujetos al RIC). Pág. 2 de 7 http://broker.bankinter.com/
Ramón Forcada Gallo Eva del Barrio Arranz Jesús Amador Castrillo Joaquín Otamendi http://www.bankinter.com/
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3. Análisis: Noticias de compañías
Bolsas, divisas y tipos de interés
1.- Entorno Económico
EE.UU.- (i) La Confianza de la Universidad de Michigan de febrero empeora hasta 72,5 cuando se esperaba
retrocediera ligeramente hasta 74,8 desde 75. Empeora más la componente de sentimiento económico (79,6 vs
84,2), negativamente influida por el encarecimiento de la gasolina. (ii) Déficit Comercial de Diciembre superior a
lo esperado: -48,8bn$ vs -48,5bn$ esperados vs -47,1bn$ anterior. La interpretación positiva es que las
importaciones aumentan más rápidamente que las exportaciones (+11% vs +9%), síntoma de la recuperación de
la demanda interna. En cualquier caso, los ritmos de avances de exportaciones e importaciones son altos
teniendo en cuenta el contexto, lo que es una buena señal con respecto a la actividad. (iii) Obama presenta esta
semana su propuesta de Presupuestos 2012, pero probablemente sea rechazada puesto que contempla un déficit
de 1,3Tr$ (-8,4% s/PIB), con el objetivos de reducirlo a 0,9Tr$ en 2013. (iv) Finalmente, Bernanke (Fed) ha
afirmado que el sistema financiero americano está aún demasiado tensionado y que hay que facilitar la
financiación, sobre todo al sector inmobiliario. Creemos que este enfoque respalda nuestra hipótesis de que la Fed
tiene preparado un QE3 que puede llegar a aplicar si la situación se complicase de nuevo, en Europa, por ejemplo.
GRECIA.- El Parlamento aprobó ayer por la noche (199 votos favorables de 300 diputados) el plan de austeridad
para recibir el 2º programa de asistencia. El Eurogrupo debería reunirse el miércoles para aceptarlo y poner
calendario para liberar importes. Schauble, Mº de Finanzas alemán, dijo ayer en prensa que “Grecia será salvada
de una forma u otra”.
ESPAÑA.- La compraventa de viviendas cayó un 17,7% en 2011. La compraventa de viviendas usadas (51% del
total de transacciones) se contrajo un 15,7% con 184.595 operaciones, mientas que las compraventas de
viviendas nuevas descendieron un 19,7%, con 177k operaciones. Estas cifras están en línea con las estimaciones
publicadas en nuestro informe sobre el sector inmobiliario en España publicado en noviembre, en el que
estimábamos un descenso de -16% en las ventas de viviendas nuevas. Consultar:
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ALEMANIA.- Precios por mayor enero: a/a +3,0% vvs +3,0% (e).
JAPÓN.- (i) PIB 4T anualizado -2,3% vs -1,3% (e) vs +7,0% en 3T; (ii) Indice actividad sector terciario Dic. +1,4% vs
+08% (e) vs -0,6% ant.; (iii) El BoJ comienza hoy reunión de 2 días sobre política monetaria. Se descuenta repita
tipo director en 0%/0,10%, pero las presiones para que adopte un objetivo de inflación e introduzca más QE son
cada vez más intensas, lo que probablemente depreciará al JPY.
AUSTRALIA.- (i) Crédito Inversión empresarial Dic. +7,5% vs +2,7% ant.; (ii) Crédito vivienda Dic. +2,3% vs +1,8%
(e) vs +1,8% ant. Buenas cifras.
CHINA.- Según informa el diario Financial Times, las autoridades chinas están solicitando a los bancos que
amplíen el plazo de vencimiento de los préstamos contraídos por los gobiernos locales. China puso en marcha un
plan de estímulo económico tras la crisis financiera de 2008, que fue financiado mediante préstamos de los
bancos a los gobiernos locales. A finales de 2010, el volumen de esos préstamos era 1,7tr.$, una cuarta parte del
PIB del país. El 25% de ese volumen de deuda venció en 2011, mientras un 17% vence este año y un 11% deberá
ser pagado en 2013. Los bancos estarían estudiando ampliar el plazo de vencimiento en 4 años, con el fin de que
las inversiones acometidas por los gobiernos locales comiencen a ofrecer retornos.
Leer más en: https://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=ASES&subs=IMAS#
2.- Bolsa española
FCC (Cierre: 18,74€; Var. Día: -0,79%): Negocia la venta a la japonesa Mitsui de una participación en FCC
Energía. FCC plantea la venta de una participación significativa de FCC a la compañía nipona, lo que permitiría el
control conjunto de la compañía. FCC espera cerrar en los próximos meses esta desinversión con el objetivo de
sanear sus cuentas, afectadas por las pérdidas de su división cementera. Impacto: Positivo.
3.- Bolsas europeas
SECTOR ELÉCTRICO: Alemania sufre las consecuencias de cerrar sus centrales nucleares.- Alemania se ha visto
obligada a permitir que volvieran a funcionar cinco centrales nucleares (que había ordenado detener) como
consecuencia del insuficiente suministro eléctrico para satisfacer los picos de demanda que está provocando la ola
de frío. La energía de reserva austríaca, que habían comprado en días anteriores, se agotó. Las centrales eólicas no
estaban funcionando por la falta de viento y las plantas fotovoltaicas tampoco por la falta de horas de sol. Como
la ola de frío también está afectando a otros países, Gazprom ha limitado las exportaciones de gas para poder
abastecer su propio mercado. Normalmente, se solía utilizar el carbón para cerrar estos diferenciales de oferta y
demanda, pero el carbón en Alemania se transporta en su mayoría fluvialmente, y con temperaturas de entre -
25ºC y -30ºC, los ríos están helados y los buques no pueden avanzar. El impacto de esta situación tan tensa
debiera resultar ligeramente positivo para la cotización de RWE.
Las eléctricas españolas exigen una subida tarifaria.- El sector eléctrico acumula ya un déficit tarifario total
alrededor de 24.000 MEur, y estiman que para 2012 podrían sumarse 6.000 MEur adicionales (cuando estaban
previstos únicamente 1.500). En nuestra opinión, la regulación que se apruebe para regularizar esta situación
acabará haciendo que las propias compañías asuman una parte no despreciable de este déficit tarifario. Esto
perjudicaría, en mayor medida a Endesa e Iberdrola que a Gas Natural.
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Ramón Forcada Beatriz Martín Jesús Amador Joaquín Otamendi http://www.bankinter.com/
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4. Análisis: Noticias de compañías
Bolsas, divisas y tipos de interés
FRANCE TELECOM (Cierre: 11,25€; Var. Día: -1,66%): Posible modificación en su joint venture Mobinil.-
Orascom Telecom indicaba este domingo estar en conversaciones con la operadora gala para modificar la
estructura de participación en la joint venture Mobinil en la que tiene el 71,25% y que actualmente ostenta el 51%
de ECMS (Egyptian Company for Mobile Services). Las acciones de Orascom y Mobinil fuereon suspendidas el
domingo de cotización indicando que la decisión se conocerá hoy tras la reunión que mantengan ambas partes.
Impacto: Positivo.
TUI TRAVEL (Cierre: 201,8 GBp; Var. Día: -1,42%): Probable venta de su participación en Hapag-Lloyd.- Parece
que el miércoles en la reunión anual de accionistas se anunciará el acuerdo por el que Tui Travel vende el 18,4% de
la participación al actual principal accionista el consorcio Albert Ballin por 420m€, lo que dejaría la participación
de este ultimo en 37% y la de Tui Travel en el 20%. Impacto: Positivo.
RUSAL (Cierre: 12,80€; Var. Día: -4,05%): Estima un recorte en la producción mundial de aluminio.- Ante la
ralentización global y, en particular, la desaceleración de China hacia donde se dirige el 40% de la producción
mundial de aluminio, la compañía estima un recorte global de la misma del -8% en 2012 equivalente a 3,9M Tn.
Espera un incremento del consumo global de aluminio del +7% en 2012, pero la producción continuará superando
la demanda a pesar de los recortes. Impacto: Negativo.
4.- Bolsa americana y otras
S&P por sectores.-
Los mejores: Utilities -0,13%; Consumo básico -0,24%; Salud -0,29%.
Los peores: Materiales -1,76%; Energía -1,05%; Financieras -1,0%.
Hasta el momento han publicado 358 compañías del S&P con un incremento medio del BPA de 3,41% frente al
+6% esperado al inicio de la temporada. El 63,9% ha sorprendido positivamente, el 9,8 % sin sorpresas y el 26,3%
no ha conseguido batir las expectativas.
Compañías que publicaron el viernes: NYSE Euronext 0.5 vs. 0.484e; Laboratory Corp of America Holdings 1.56
vs. 1.527 e.; PPL Corp 0.7 vs. 0.605 e.; FLIR Systems 0.49 vs. 0.45 e.;
Principales compañías que publican hoy: Fidelity 0.653 e. y Masco -0.015e. , ambas tras el cierre del mercado.
APPLE (Cierre: 493,2$; Var. Día: -0,05%).- La compañía ha demandado de nuevo a Samsung por infracción dos
patentes registradas, una que describe tecnologías de autocorrección y ortografía y la otra un interfaz para la
recuperación de información. Por el momento se desconoce contra qué dispositivo de Samsung se ha puesto la
demanda. Los enfrentamientos legales con la coreana han costado a la compañía 100m€ en honorarios hasta el
momento. Actividad: Tecnología.
UNITED TECH (Cierre: 83,5$; Var. Día: -0,33%).- Según algunas fuentes la compañía estaría considerando la
posibilidad de vender sus negocios de flujos y compresores integrados dentro de su división Hamilton Sundstrand
que podrían alcanzar un valor de 3.5bn$. Esta operación creemos podría reducir el impacto negativo de la venta
de acciones de autocartera que necesita vender para hacer frente a la compra de Goodrich por 16.5bn$. Actividad:
Conglomerado alta tecnología.
TEPCO (Cierre: 201 JPY; Var. Día: -0,5%).- El gobierno nipón ha aprobado esta madrugada una financiación
adicional a la compañía de 6.7bn€ que la compañía solicitó en diciembre, para ayudar a pagar las
indemnizaciones de 1,5m€ a las víctimas. Así, la asistencia financiera total otorgada por el gobierno asciende a
15.36bn€. Esta medida representa un impacto positivo en el corto plazo reduciendo el riesgo de que la compañía
se declare en bancarrota, pero no evita la necesaria subida del 17& en la tarifa eléctrica para acometer la
reactivación de sus centrales térmicas. Actividad: Utility.
Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22:00h, Japón 8:00h
Metodologías de valoración aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF, Descuento de Dividendos, Neto Patrimonial, ratios comparables, Valor
Neto Liquidativo, Warranted Equity Value, PER teórico.
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5. Análisis: Estrategia de Inversión Semanal
Exposición y posicionamiento estratégico recomendado
INVERSOR LOCAL (Zona Euro): Exposición Recomendada a Bolsas por perfil de riesgo del inversor.
Agresivo Dinámico Moderado Conservador Defensivo
80% 65% 50% 30% 25%
INVERSOR GLOBAL: Exposición Recomendada a Bolsas por perfil de riesgo del inversor.
Agresivo Dinámico Moderado Conservador Defensivo
85% 70% 55% 35% 25%
Máximo recomendado por perfiles en el momento actual, sobre la parte del patrimonio financiero susceptible de ser invertido en bolsa. Los
grados máximos asumibles son: Agresivo 100%; Dinámico 80%; Moderado 65%; Conservador 50%; Defensivo 40%.
Posicionamiento recomendado (cambios indicados en color rojo)
Vender/Infraponderar Neutral Sobreponderar/Comprar
Area Geográfica
Latam (ex-Brasil)
Grecia Rusia
Portugal China EEUU
Middle East Alemania Reino Unido
Irlanda UEM, España Brasil
Europa del Este India
Japón, Corea del Sur
Australia
Canadá
Tipo de activo
Bonos soberanos (EE.UU., Alemania) Inmuebles Mat. Primas Industr(Minerales básicos)
Petróleo Oro
Bonos Convertibles Bonos High Yield
Bonos Cupón Flotante Mat. Primas Agrícolas
Bonos corporativos Bonos soberanos: España
Bonos soberanos: Italia y Francia Bolsas
Petróleo
Sector
Utilities Bancos
Renovables Consumo no cíclico
Construcción Inmobiliario Petroleras
Concesiones Farma - Original Tecnología
Inmobiliario Farma-Genéricos Turismo
Aerolíneas Seguros
Media Telecos
Consumo cíclico
Industriales
Ideas singulares
Sector Lujo
Yahoo (*)
(*) Recomendamos deshacer la posición a Yahoo. Creemos que la opción más probable es que finalmente Alibaba adquiera a Yahoo su
participación del 40% o parte de la misma (25%), y que después proceda a vender Yahoo Japan, considerando que el potencial de ambas
ventas está ya prácticamente descontado en el precio.
Ideas de la semana
Órdenes límite recomendadas
Activo Recom. Tipo Comentarios Stop loss Profit taking
Semana Pasada
Esta semana
ETF SPDR S&P 500/ Mantener ETF Mantenemos la posición esta semana con una rentabilidad 132,00 136,75
SPY acumulada de +0,39% en € y -0,73% en $.
La mejora de contexto de mercado en el entorno del sector 53,15 56,35
IYF/ DJ US
Mantener ETF financiero nos lleva a mantener esta posición. Rentabilidad
FINANCIALS
acumulada -0,43% en € y -1,54% en dólares
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Metodologías de valoración aplicadas (lista no exhaustiva): VAN FCF, Descuento de Dividendos, Neto Patrimonial, ratios comparables, Valor Neto Liquidativo, Warrated Equity Value, PER teórico. 28046 Madrid
Horas de cierres de mercados: España y resto Eurozona 17:30h, Alemania 19h, EE.UU. 22:00h, Japón 8:00h.
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6. Análisis
Dividendos de Empresas entre el 13 de febrero y el 20 de febrero
Reparto de dividendos de las compañías americanas Rent. x Dividendo
0% 5% 10%
Ex-Divd 1 Pago 2 Compañía Tipo Importe Rtb.xDiv. Capitaliz. Mercado G. Industrial
SIMON… 2,8%
13-feb-12 29-feb-12 SIMON PROPERTY GROUP INCRegular Cash 0,9500 USD 2,78% 40.180.000.000 New York REITS
SEAGATE… 3,8%
13-feb-12 01-mar-12 SEAGATE TECHNOLOGY Regular Cash 0,2500 USD 3,82% 11.756.611.328 NASDAQ GS Computers
13-feb-12 01-mar-12 AFLAC INC Regular Cash 0,3300 USD 2,73% 22.559.849.609 New York Insurance AFLAC INC 2,7%
13-feb-12 01-mar-12 BEMIS COMPANY Regular Cash 0,2500 USD 3,17% 3.251.058.350 New York Packaging&Containers
BEMIS COMPANY 3,2%
13-feb-12 01-mar-12 CLIFFS NATURAL RESOURCESRegular Cash
INC 0,2800 USD 1,52% 10.518.510.742 New York Iron/Steel
CLIFFS… 1,5%
13-feb-12 01-mar-12 HELMERICH & PAYNE Regular Cash 0,0700 USD 0,47% 6.364.772.949 New York Oil&Gas
HELMERICH & … 0,5%
13-feb-12 01-mar-12 KROGER CO Regular Cash 0,1150 USD 1,95% 13.581.792.969 New York Food
KROGER CO 1,9%
13-feb-12 07-mar-12 AMGEN INC Regular Cash 0,3600 USD 2,14% 53.602.636.719 NASDAQ GS Biotechnology
13-feb-12 08-mar-12 SUNOCO INC Regular Cash 0,2000 USD 2,04% 4.185.955.566 New York Oil&Gas AMGEN INC 2,1%
13-feb-12 09-mar-12 EXELON CORP Regular Cash 0,5250 USD 5,27% 26.439.457.031 New York Electric SUNOCO INC 2,0%
13-feb-12 09-mar-12 ELI LILLY & CO Regular Cash 0,4900 USD 4,99% 45.511.632.813 New York Pharmaceuticals EXELON CORP 5,3%
13-feb-12 10-mar-12 TARGET CORP Regular Cash 0,3000 USD 2,29% 35.211.828.125 New York Retail
ELI LILLY & CO 5,0%
13-feb-12 14-mar-12 DU PONT (E.I.) DE NEMOURS Regular Cash 0,4100 USD 3,21% 47.684.742.188 New York Chemicals
TARGET CORP 2,3%
13-feb-12 14-mar-12 VALERO ENERGY CORP Regular Cash 0,1500 USD 2,42% 13.886.826.172 New York Oil&Gas
13-feb-12 15-mar-12 CONSOLIDATED EDISON INC Regular Cash 0,6050 USD 4,09% 17.319.451.172 New York Electric DU PONT (E.I.)… 3,2%
13-feb-12 15-mar-12 INTERNATIONAL PAPER CO Regular Cash 0,2625 USD 3,30% 13.920.703.125 New York Forest Products&Paper VALERO… 2,4%
14-feb-12 01-mar-12 WYNN RESORTS LTD Regular Cash 0,5000 USD 1,77% 14.140.152.344 NASDAQ GS Lodging CONSOLIDATE… 4,1%
14-feb-12 01-mar-12 JABIL CIRCUIT INC Regular Cash 0,0800 USD 1,29% 5.179.382.324 New York Electronics
INTERNATION… 3,3%
14-feb-12 08-mar-12 MICROSOFT CORP Regular Cash 0,2000 USD 2,62% 255.918.531.250 NASDAQ GS Software
WYNN… 1,8%
14-feb-12 08-mar-12 ARCHER-DANIELS-MIDLAND CO
Regular Cash 0,1750 USD 2,29% 20.226.117.188 New York Agriculture
14-feb-12 09-mar-12 CENTERPOINT ENERGY INC Regular Cash 0,2025 USD 4,28% 8.054.387.695 New York Gas JABIL CIRCUIT… 1,3%
14-feb-12 12-mar-12 MARATHON PETROLEUM CORP
Regular Cash 0,2500 USD 2,27% 15.715.327.148 New York Oil&Gas MICROSOFT… 2,6%
14-feb-12 12-mar-12 MARATHON OIL CORP Regular Cash 0,1700 USD 2,05% 23.330.326.172 New York Oil&Gas ARCHER-… 2,3%
15-feb-12 29-feb-12 LINEAR TECHNOLOGY CORP Regular Cash 0,2500 USD 2,98% 7.689.259.277 NASDAQ GS Semiconductors
CENTERPOINT… 4,3%
15-feb-12 01-mar-12 EQT CORP Regular Cash 0,2200 USD 1,80% 7.323.928.223 New York Oil&Gas
MARATHON… 2,3%
15-feb-12 01-mar-12 AGL RESOURCES INC Pro Rata 0,3611 USD 3,48% 4.851.291.016 New York Gas
15-feb-12 02-mar-12 PLUM CREEK TIMBER CO Regular Cash 0,4200 USD 4,29% 6.318.861.328 New York REITS MARATHON… 2,1%
15-feb-12 05-mar-12 BROADCOM CORP-CL A Return of Capital
0,1000 USD 20.165.000.000 NASDAQ GS Semiconductors LINEAR… 3,0%
15-feb-12 05-mar-12 PACCAR INC Regular Cash 0,1800 USD 1,66% 15.507.224.609 NASDAQ GS Auto Manufacturers EQT CORP 1,8%
15-feb-12 05-mar-12 AMERISOURCEBERGEN CORP Regular Cash 0,1300 USD 1,35% 9.952.408.203 New York Pharmaceuticals
AGL… 3,5%
15-feb-12 05-mar-12 HARMAN INTERNATIONAL Regular Cash 0,0750 USD 0,60% 3.498.786.377 New York Home Furnishings
PLUM CREEK… 4,3%
15-feb-12 06-mar-12 VISA INC-CLASS A SHARES Regular Cash 0,2200 USD 0,77% 78.782.492.188 New York Commercial Services
BROADCOM… 0,0%
15-feb-12 09-mar-12 EMERSON ELECTRIC CO Regular Cash 0,4000 USD 3,07% 38.337.570.313 New York Electrical Compo&Equip
15-feb-12 10-mar-12 UNITED TECHNOLOGIES CORPRegular Cash 0,4800 USD 2,30% 75.890.101.563 New York Aerospace/Defense PACCAR INC 1,7%
15-feb-12 10-mar-12 MOODY'S CORP Regular Cash 0,1600 USD 1,66% 8.533.679.688 New York Commercial Services AMERISOURCE… 1,3%
15-feb-12 12-mar-12 CHEVRON CORP Regular Cash 0,8100 USD 3,08% 209.663.468.750 New York Oil&Gas
HARMAN… 0,6%
15-feb-12 12-mar-12 3M CO Regular Cash 0,5900 USD 2,71% 61.071.605.469 New York Miscellaneous Manufactur
VISA INC-… 0,8%
15-feb-12 12-mar-12 PITNEY BOWES INC Regular Cash 0,3750 USD 8,11% 3.693.295.166 New York Office/Business Equip
15-feb-12 12-mar-12 PPG INDUSTRIES INC Regular Cash 0,5700 USD 2,51% 14.026.181.641 New York Chemicals EMERSON… 3,1%
15-feb-12 12-mar-12 WALGREEN CO Regular Cash 0,2250 USD 2,61% 30.170.771.484 New York Retail UNITED… 2,3%
15-feb-12 16-mar-12 DUKE ENERGY CORP Regular Cash 0,2500 USD 4,66% 28.627.111.328 New York Electric MOODY'S CORP 1,7%
15-feb-12 16-mar-12 PROGRESS ENERGY INC Regular Cash 0,6200 USD 4,54% 16.113.192.383 New York Electric
CHEVRON CORP 3,1%
15-feb-12 30-mar-12 ROSS STORES INC Regular Cash 0,1400 USD 1,08% 11.882.471.680 NASDAQ GS Retail
3M CO 2,7%
16-feb-12 29-feb-12 APARTMENT INVT & MGMT CO -A
Regular Cash 0,1800 USD 2,87% 3.031.367.676 New York REITS
PITNEY… 8,1%
PPG… 2,5%
WALGREEN CO 2,6%
DUKE ENERGY… 4,7%
PROGRESS… 4,5%
ROSS STORES … 1,1%
APARTMENT… 2,9%
Reparto de dividendos de las compañías de FTSE 100, EuroStoxx 50 e Ibex 35
Ex-Divd 1 Pago 2 Compañía Tipo Importe Rtb.xDiv. Capitaliz. Mercado G. Industrial Rent. x Dividendo
15-feb-12 19-mar-12 ASTRAZENECA PLC 2nd Interim 2,1667 USD 6,55% 38.132.503.906 London Pharmaceuticals 0% 2% 4% 6% 8%
15-feb-12 22-mar-12 ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS Interim
4th 0,4200 USD 4,78% 145.201.562.500 London Oil&Gas
ASTRAZENECA
6,6%
15-feb-12 22-mar-12 ROYAL DUTCH SHELL PLC-B SHS Interim
4th 0,4200 USD 4,73% 145.201.562.500 London Oil&Gas PLC
15-feb-12 22-mar-12 UNILEVER PLC 4th Interim 20,8778 GBp 4,20% 62.652.261.719 London Food
ROYAL DUTCH
15-feb-12 22-mar-12 UNILEVER NV-CVA 4th Interim 0,2250 EUR 3,57% 75.689.234.375 EN AmsterdamFood SHELL PLC-A SHS
4,8%
15-feb-12 30-mar-12 BP PLC Regular Cash 0,0889 USD 4,59% 93.043.882.813 London Oil&Gas
15-feb-12 12-abr-12 GLAXOSMITHKLINE PLC Special Cash 5,5556 GBp 5,51% 71.281.554.688 London Pharmaceuticals ROYAL DUTCH
4,7%
SHELL PLC-B SHS
17-feb-12 13-mar-12 ARCELORMITTAL Regular Cash 0,1875 USD 3,37% 26.317.021.484 Continuous Iron/Steel
17-feb-12 13-mar-12 ARCELORMITTAL Regular Cash 0,2 USD 3,35% 26.348.238.281 EN AmsterdamIron/Steel
UNILEVER PLC 4,2%
UNILEVER NV-
3,6%
CVA
BP PLC 4,6%
GLAXOSMITHKLI
5,5%
NE PLC
ARCELORMITTAL 3,4%
Equipo de Análisis de Bankinter (Sujetos al RIC). Pág. 5 de 8 http://broker.bankinter.com/
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Eva del Barrio Beatriz Martín Victoria Sandoval Paseo de la Castellana, 29
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(1) "Ex-divd.": Fecha a partir de la cual la adquisición de una acción no da derecho al dividendo. (2) "Pago": Fecha en que se produce el pago efectivo del dividendo.
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7. Análisis
Rdos. empresariales: Desde 13 febrero
Resultados principales compañías americanas Variación mensual
-5% 0% 5% 10% 15% 20%
Compañía BPAe BPA 4T11 Publicación % 30d Capit. G. Industrial
14-feb-12 Avon Products Inc 0,529 $/acc 0,400 $/acc 13:00 Confirmed 2,0% 7.698 Cosmetics/Personal Care
14-feb-12 Fossil Inc 1,774 $/acc 1,090 $/acc Bef-mkt Confirmed 15,7% 6.290 Distribution/Wholesale Avon Products Inc 2,0%
14-feb-12 MetLife Inc 1,244 $/acc 1,110 $/acc Aft-mkt Confirmed 4,7% 39.016 Insurance
15-feb-12 Comcast Corp 0,422 $/acc 0,330 $/acc 13:00 Confirmed 7,2% 73.367 Media
15-feb-12 Devon Energy Corp 1,484 $/acc 1,570 $/acc Bef-mkt Confirmed 2,5% 26.112 Oil&Gas
15-feb-12 Henry Schein Inc 1,122 $/acc 0,990 $/acc Bef-mkt Confirmed 4,9% 6.437 Healthcare-Products
Fossil Inc 15,7%
15-feb-12 NetApp Inc 0,579 $/acc 0,360 $/acc Aft-mkt Confirmed 16,7% 14.226 Computers
15-feb-12 NVIDIA Corp 0,238 $/acc 0,220 $/acc 22:20 Confirmed 15,7% 9.703 Semiconductors
15-feb-12 Teva Pharmaceutical Industries
1,587 $/acc n.d. Confirmed -0,9% 41.615 Pharmaceuticals
16-feb-12 Apache Corp 2,869 $/acc 2,940 $/acc 14:00 Confirmed 13,2% 40.376 Oil&Gas
MetLife Inc 4,7%
16-feb-12 Applied Materials Inc 0,121 $/acc 0,210 $/acc Confirmed 12,6% 16.908 Semiconductors
16-feb-12 Baidu Inc/China 5,693 $/acc 5,380 $/acc Aft-mkt Confirmed 7,2% 47.551 Internet
16-feb-12 DENTSPLY International Inc 0,506 $/acc 0,440 $/acc 13:00 Confirmed 4,4% 5.334 Healthcare-Products
16-feb-12 DIRECTV 0,906 $/acc 0,700 $/acc Confirmed 4,8% 32.139 Media
Comcast Corp 7,2%
17-feb-12 HJ Heinz Co 0,854 $/acc 0,790 $/acc Confirmed -1,6% 16.611 Food
Devon Energy Corp 2,5%
Henry Schein Inc 4,9%
NetApp Inc 16,7%
NVIDIA Corp 15,7%
Teva Pharmaceutical
-0,9%
Industries
Apache Corp 13,2%
Applied Materials Inc 12,6%
Baidu Inc/China 7,2%
DENTSPLY
4,4%
International Inc
DIRECTV 4,8%
HJ Heinz -1,6%
Co
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8. análisis
Rdos. empresariales: 13 febrero
Resultados principales compañías europeas Variación mensual
Compañía BPAe BPA 4T11 Publicación % 30d Capit. G. Industrial -10%0% 10%20%30%40%50%
Bankia SA
-1,3%
13-feb-12 Bankia SA 0,020 Eur/acc 0,039 Eur/acc Estimated -1,26% 6.107 Banks
13-feb-12 L'Oreal SA n.d. n.d. Aft-mktConfirmed 1,71% 48.982 Cosmetics/Personal Care L'Oreal SA 1,7%
13-feb-12 Saipem SpA 0,550 Eur/acc 0,483 Eur/acc Confirmed 2,26% 15.775 Oil&Gas Services
13-feb-12 Wereldhave NV 1,250 Eur/acc 1,210 Eur/acc Bef-mktConfirmed 13,96% 1.292 REITS Saipem SpA 2,3%
14-feb-12 Actelion Ltd 0,601 Eur/acc 1,220 Eur/acc 07:00 Confirmed 3,10% 4.560 Pharmaceuticals
Wereldhave NV 14,0%
14-feb-12 Intercontinental Hotels Group
0,283 Eur/acc 0,240 Eur/acc 08:00 Confirmed 13,12% 4.061 Lodging
14-feb-12 MAN SE 1,568 Eur/acc 3,830 Eur/acc 08:00 Confirmed 8,96% 11.979 Machinery-Diversified Actelion Ltd 3,1%
14-feb-12 Snam Rete Gas SpA 0,044 Eur/acc 0,085 Eur/acc Bef-mktConfirmed 5,18% 12.606 Gas
14-feb-12 ThyssenKrupp AG -0,030 Eur/acc 0,310 Eur/acc Confirmed 14,94% 11.303 Iron/Steel Intercontinent… 13,1%
15-feb-12 BNP Paribas SA 1,027 Eur/acc 2,184 Eur/acc 07:00 Confirmed 10,25% 42.331 Banks
MAN SE 9,0%
15-feb-12 Danone n.d. n.d. 07:30 Confirmed 3,03% 31.130 Food
15-feb-12 ENI SpA 0,444 Eur/acc 0,700 Eur/acc 07:45 Confirmed 4,85% 68.412 Oil&Gas Snam Rete Gas… 5,2%
15-feb-12 Heineken NV n.d. 0,262 Eur/acc 07:00 Confirmed 3,79% 21.079 Beverages
ThyssenKrupp… 14,9%
15-feb-12 Peugeot SA n.d. n.d. Bef-mktConfirmed 14,10% 3.618 Auto Manufacturers
15-feb-12 Swisscom AG 8,010 Eur/acc 9,050 Eur/acc 07:30 Confirmed 2,50% 18.908 Telecommunications BNP Paribas SA 10,3%
16-feb-12 Akzo Nobel NV 0,334 Eur/acc 0,550 Eur/acc 07:00 Confirmed 4,57% 9.565 Chemicals
16-feb-12 AXA SA n.d. n.d. 07:00 Confirmed 17,62% 29.111 Insurance Danone 3,0%
16-feb-12 BAE Systems PLC n.d. n.d. 08:00 Confirmed 4,88% 10.287 Aerospace/Defense
ENI SpA 4,8%
16-feb-12 Cap Gemini SA n.d. n.d. Confirmed 14,73% 4.495 Computers
16-feb-12 Cie de St-Gobain n.d. n.d. Aft-mktConfirmed 8,64% 18.622 Building Materials Heineken NV 3,8%
16-feb-12 Corio NV 0,727 Eur/acc 0,960 Eur/acc Aft-mktConfirmed 15,77% 3.445 REITS
16-feb-12 EDF SA n.d. n.d. Confirmed 0,14% 33.243 Electric Peugeot SA 14,1%
16-feb-12 EDF SA n.d. n.d. Confirmed 0,14% 8.144 Chemicals
Swisscom AG 2,5%
16-feb-12 Givaudan SA n.d. n.d. Confirmed -0,17% 747 Pharmaceuticals
16-feb-12 Mediq NV 0,413 Eur/acc 0,300 Eur/acc 07:30 Confirmed 8,52% 177.045 Food Akzo Nobel NV 4,6%
16-feb-12 Nestle SA 3,100 Eur/acc n.d. 07:15 Confirmed 0,85% 20.465 Beverages
AXA SA 17,6%
16-feb-12 Pernod-Ricard SA n.d. n.d. 07:30 Confirmed 5,46% 15.780 Retail
16-feb-12 PPR n.d. n.d. Confirmed 7,11% 4.771 BAE Systems PLC
Commercial Services 4,9%
16-feb-12 Randstad Holding NV 0,671 Eur/acc 0,220 Eur/acc Bef-mktConfirmed 13,11% 6.530 Media
Cap Gemini SA 14,7%
16-feb-12 Reed Elsevier NV n.d. n.d. Confirmed 0,20% 6.455 Media
16-feb-12 Reed Elsevier PLC n.d. n.d. Confirmed 1,63% 10.658 Auto Manufacturers Corio NV 16%
16-feb-12 Renault SA n.d. n.d. Bef-mktConfirmed 20,17% 581 Banks
EDF SA 0%
16-feb-12 SNS REAAL NV -0,260 Eur/acc n.d. Confirmed 17,37% 18.044 Banks
16-feb-12 Societe Generale SA 0,673 Eur/acc 1,262 Eur/acc 07:00 Confirmed 42,29% 18.600 Healthcare-Products EDF SA 0%
16-feb-12 Synthes Inc n.d. n.d. 07:00 Confirmed -0,51% 8.264 Oil&Gas Services
16-feb-12 Technip SA 1,111 Eur/acc 0,949 Eur/acc 07:00 Confirmed 4,90% 33.766 Insurance Givaudan SA 0%
16-feb-12 Zurich Financial Services AG,168 Eur/acc
5 4,360 Eur/acc 06:45 Confirmed 4,76% 7.186 Insurance
Mediq NV 9%
17-feb-12 Aegon NV 0,080 Eur/acc -0,052 Eur/acc 07:30 Confirmed 12,94% 27.669 Chemicals
17-feb-12 Air Liquide SA 2,755 Eur/acc n.d. 07:20 Confirmed -0,48% 9.157 Building Materials Nestle SA 1%
17-feb-12 Lafarge SA -0,057 Eur/acc -0,100 Eur/acc 07:00 Confirmed 9,40% - -
Pernod-Ricard SA 5%
PPR 7%
Randstad… 13%
Reed Elsevier NV 0%
Reed Elsevier PLC 2%
Renault SA 20%
SNS REAAL NV 17%
Societe… 42%
Synthes Inc -1%
Technip SA 5%
Zurich… 5%
Aegon NV 13%
Air Liquide SA 0%
Lafarge SA 9%
Bankinter Análisis http://broker.bankinter.com/
Ramón Forcada Jesus Amador Eva del Barrio Joaquin Otamendi http://www.bankinter.com/
David Garcia Beatriz Martin Victoria Sandoval Paseo de la Castellana, 29
20036 Madrid
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