El documento define las opciones como contratos que otorgan el derecho pero no la obligación de comprar o vender activos a un precio fijado anticipadamente. Explica que las opciones pueden clasificarse por el activo subyacente como opciones sobre acciones, índices, divisas, futuros, tasas de interés o commodities. Además, describe las características básicas de las opciones sobre acciones y los tipos de opciones call y put.

2. Definición de Contratos de opciones Son los contratos que otorgan a su poseedor el derecho, pero no la obligación , a comprar o vender activos financieros o no financieros a un precio fijo estipulado anticipadamente en el contrato durante un periodo de tiempo determinado Pueden negociarse en mercados interbancarios (over the counter) o extrabursatiles, donde los contratos se transan de manera bilateral , con el riesgo del incumplimiento de una de las partes

3. Clasificación de opciones negociadas Opciones sobre acciones Opciones sobre Indices Bursatiles Opciones sobre divisas Opciones sobre Contratos de futuros Opciones sobre Tasas de interés Opciones sobre Commodities

4. MERCADO DE OPCIONES SOBRE ACCIONES ( 1973) CHICAGO primer mercado organizado de opciones sobre acciones TAMBIEN APARECE EN OTROS PAISES INSTRUMENTAL TECNICO: Es el mismo que para cualquier clase de activo OPERAR significa tomar una posición compradora o vendedora de opciones. CONCEPTO: Son Contratos que otorgan al comprador el derecho pero no la obligación a comprar o vender un paquete de acciones a un precio conocido , durante un periodo de tiempo definido.

5. Características de las opciones sobre acciones Las opciones no otorgan a su poseedor alguna relación con la empresa La opción carece de valor si el precio de la acción tiene sentido contrario a las expectativas. El inversionista aumenta o disminuye su rentabilidad y riesgo operando con opciones. Las opciones Americanas son ejercitables en cualquier momento. Mayor flexibilidad. Las opciones Europeas son ejercitables sólo al vencimiento. Dentro del marco legal cualquier persona natural o jurídica puede emitir o crear una opción.

6. Ventajas de la opciones sobre acciones Optimización de los beneficios obtenidos. Limitan los niveles de pérdidas. Una mejor asignación, redistribución y cobertura del riesgo. Mayor rentabilidad financiera. Proporcionan un alto grado de apalancamiento. Permiten mayor financiamiento empresarial. Otorgan un mayor volumen de liquidez.

7. Tipos de opciones sobre acciones OPCION DE COMPRA (CALL) Es un contrato que otorga a su poseedor el derecho a “comprar” un paquete de acciones El poseedor tiene expectativas alcistas respecto al precio de las acciones-Espera que superen al precio del ejercicio de la opción para obtener algún beneficio. El comprador de una opción Call o Put para adquirir el derecho de ejercer la opción paga una prima.

8. Tipos de opciones sobre acciones OPCION DE VENTA (PUT) Es un contrato que otorga a su poseedor el derecho a vender un paquete de acciones a un precio fijo, en una fecha futura predeterminada o antes de la misma. El poseedor de una opción PUT tiene expectativas bajistas. Espera que el precio de la acción descienda por debajo del precio del ejercicio de la opción para obtener un beneficio. El vendedor de opción CALL o PUT , asume la obligación de respetar la decisión o requerimiento del comprador, recibiendo un pago o prima por el riesgo asumido en la venta de la acción.

9. ESTRUCTURA Y MECANICA OPERATIVA DEL MERCADO DE OPCIONES La Cámara de Compensación. Garantiza el cumplimiento de todo contrato de opciones. Hace nulo el riesgo de contrapartida. Centraliza sus funciones Hace de vendedor para el comprador y de comprador para el vendedor Carácter impersonal . Los miembros siguen un Código de Conducta y normas de actuaciones. Control de los márgenes según operaciones. Aportación de un Fondo de Compensación o garantía para el caso que un cliente no cumpla con sus compromisos.

10. ESTRUCTURA Y MECANICA OPERATIVA DEL MERCADO DE OPCIONES SISTEMAS DE CONTRATACION Y AGENTES DEL MERCADO Los broker que actúan por cuenta de terceros. Los dealers que negocian por cuenta propia y de terceros. Son los agentes del mercado denominados “Market Makers” o hacedores del mercado, que negocian por cuenta propia se obligan a cotizar como compradores y vendedores. Proveen liquidez necesaria al mercado. Se prohíbe el conflicto de intereses . Que el mismo agente en la misma sesión sea market –maker en opciones y market- maker en acciones.

11. COMPONENTES DE VALOR DE LA OPCION CALL SOBRE DOLAR

12. PERFIL DE RENDIMIENTO DE LA OPCION DE COMPRA (CALL)

13. TABLA :GANANCIAS Y PERDIDAS DE LA OPCION EJEMPLO.- OPCION CALL VENCIMIENTO POR $ 10,000, PRECIO DE EJERCICIO 9.5 PESOS POR DÓLAR Y PRIMA DE 30 CENTAVOS DEL PESO POR DOLAR

14. GANANCIAS Y PERDIDAS DE UNA OPCION CALL, X=9.5

15. PERFIL DE RENDIMIENTO DE UNA COBERTURA CON LA OPCION CALL

16. PERFIL DE RENDIMIENTO DE UN VENDEDOR DE LA OPCION DE COMPRA (-C)