Este documento proporciona información sobre fondos de inversión y estrategias para batir a los mercados en 2015. Resume los principales puntos como la visión de comprar renta variable europea en caídas, sectores favoritos como construcción y telecos, y riesgos como los tipos de interés en EEUU y el crecimiento de China. También presenta dos nuevos fondos, Alhaja Inversiones y Valenciana de Valores SICAV.
1. Cómo batir a los mercados en 2015
Jornada sobre fondos de inversión en Madrid, 19 de febrero
2. Comunidad financiera: Los usuarios crean
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3. ¿Dónde encontrar información de fondos en Rankia?
Sección fondos de inversión:
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• Coloquios online con profesionales del sector de fondos
• Eventos presenciales sobre fondos de inversión
4. ¿Cómo batir a los mercados? Visión general
Creemos que para batir a los mercados a nivel global hay que comprar Renta
Variable Europea en caídas bursátiles.
Creemos que tras el anuncio del QE en Europa, la reacción alcista ha sido clara, pero
tendrá que bajar a re-testear la rotura en índices como Eurostoxx, Dax, STOXX600 y
CAC40.
Por ello creemos que los mercados que actualmente empiezan a estar
sobrecomprados, tendrán una fase correctiva más profunda por algún tipo de
evento inesperado.
No creemos que vaya a ser ni Grecia ni Ucrania los catalizadores. Más bien pensamos
que será algún tema de emergentes que están sufriendo en silencio un enorme
deterioro de las perspectivas macro como consecuencia de la caída de materias
primas.
5. ¿Cómo batir a los mercados? Visión general
A pesar de las sombras con las que se ha iniciado el 2015 se espera que exista:
recuperación económica, mejora de resultados empresariales, elevada liquidez en
los mercados y entorno de tipos bajos.
Las implicaciones en el mundo inversor sería un mayor atractivo de los activos de
renta variable (sobre todo europeos) en detrimento de los de renta fija.
No obstante se va a tener que lidiar con un elemento que está siendo clave, y es el
aumento de la volatilidad en los mercados.
En un entorno de tipos cero la búsqueda de rentabilidad de las inversiones es la gran
preocupación para los inversores. Hoy más que nunca el tener claro la relación entre
Rentabilidad/Riesgo es lo que va a dar coherencia y tranquilidad a las decisiones que
se tomen.
6. Asignación de activos por sectores
Somos compradores de los siguientes sectores en caídas de Renta Variable Europea:
• Construcción: Constructoras y cementeras nos gustan mucho.
• Telecos Europeas: Es un sector que ha hecho suelo, y que tras una corrección de
excesos, continuará con la fase de recuperación apoyados en el mayor consumo
de datos y mejora de resultados en un sector en concentración. Seguirá el M&A.
• Media: Creemos que la mejora macro de Europa se va a traducir en mayor gasto
publicitario.
• Papeleras: Son compañías muy ligadas al PIB y al ciclo, y dependientes de costes
energéticos altos, por lo que la bajada del crudo les beneficia.
• Hoteles y Aerolíneas: Ambos sectores deberían recoger la mejora macro, y la
mayor actividad económica, así como el menor coste energético en Aerolíneas.
• Operadores Bursátiles: La mejora de los volúmenes de RV en Europa se traducirá
en una gran mejora de los resultados de los operadores de los mercados.
• Autos: A pesar de haber subido mucho, los autos Europeos creemos que hay que
comprarlos cuando se produzcan correcciones, por la elevada mejora de
competitividad respecto a asiáticos y americanos vía divisas.
7. Asignación de activos
• Basándonos en recuperación económica de tipos cero y los condicionantes actuales de caída
del precio de petróleo y de debilidad del euro, ponderamos la renta variable europea, frente a
la estadounidense o la de países emergentes.
• Dentro de Europa preferimos la zona euro a Reino Unido o Suiza dado las políticas de subidas
inicio de subidas de tipos en el primer cado y de fortaleza de la divisa en el segundo.
• En Europa los sectores preferidos son los cíclicos.
• Criterio de selección se basará tanto en el análisis fundamental como en el técnico. Se
detectarán compañías que estén infravaloradas y que por sus ratios y ofrezcan un alto potencial
de revalorización aprovechando ineficiencias de mercado para su entrada.
• Un factor que ponderaremos a la hora de seleccionar los valores en los que invertir sería la
rentabilidad por dividendo del valor, si éstos son sostenibles.
• Los sectores favoritos serían:
• Autos
• Real Estate
• Construcción y autopistas
• Lujo
• Hoteles y tiempo libre
• Eléctricas
• Telecomunicaciones
• Financiero.
8. Riesgos para los inversores en 2015
Riesgos económicos:
• FED y Tipos de interés de EEUU
• Deflación en Europa y retrasos en el comienzo del QE
• Transparencia y veracidad de la información
• El crecimiento de China se desacelera aún más (banca en la sombra, burbuja
inmobiliaria, etc.).
• Fuertes movimientos de las divisas propiciados por los planes de expansión
cuantitativa de los Bancos Centrales
Riesgos geopolíticos:
• Grecia y potencial salida del euro. Syriza gana en Grecia y la fuerza y la salida de la
zona euro por el impago de parte de la deuda
• Rusia + Ucrania
• Petróleo y commodities
• Extremismo islámico. ISIS se hace más fuerte y un efecto de contagio se traslada a
Líbano y / o Turquía
• Conversaciones entre Irán y Occidente por su programa
• Elecciones en España
Y … ¿dónde invertir nuestro dinero?
9. Lanzamiento: Alhaja Inversiones
Alhaja Inversiones es un fondo de Renta Variable Mixto Internacional cuya
exposición a Renta Variable está entre el 30% y el 75%, el porcentaje que no esté
invertido en renta variable estará en Renta fija.
El objetivo del fondo es preservar el capital con un objetivo de rentabilidad de
Euribor año más un 4%.
Se seleccionarán compañías con:
• Bajo endeudamiento y balances sólidos,
• Diversificadas internacionalmente
• Ventajas competitivas en el sector
• Capacidad de generar cash flow
• Capacidad para aumentar la remuneración al accionista, “pay-out” y con
creciente y sólido dividendo.
12. Jornadas sobre fondos de inversión de Rankia
“Queremos mejorar la toma de decisiones en el ámbito financiero”
Celebramos jornadas en las principales
ciudades financieras españolas:
Madrid
Barcelona
Valencia
Sevilla
Bilbao
Zaragoza
Palma de Mallorca
Alicante
Málaga
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