Informe de Estrategia Semanal de inversión, economía y mercados de Andbank. 24 agosto 2015

1. 1
Informe Semanal
24 de agosto 2015

2. 2
Escenario Global
A vueltas con las FED
• Las actas de la última reunión del FOMC ponen de manifiesto la extremada
prudencia con la que pretende moverse este organismo de cara a la primera y
subsiguientes subidas de tipos a acometer.
• El documento está plagado de certezas y preocupaciones, especialmente
en precios, donde señalan que la caída del precio del petróleo afecta
transitoriamente a su objetivo de inflación y señalan que el mercado, no
obstante, apunta a un avance gradual (aunque como veremos esto ha
dejado de suceder). Es en este apartado en el que se ha centrado el
mercado a la hora de interpretar que la FED no subirá tipos en
Septiembre.
• En cuanto empleo las certezas son mayores y aunque la participación
laboral es baja, la infrautilización del mercado de trabajo está
reduciéndose. El mercado inmobiliario lo ven mejorando aunque no
piensan que sea un gran aportador al PIB
• Sobre el sector exterior, inciden en que con un dólar fuerte no sólo las
exportaciones sufren si no, de nuevo la importación de los productos se
hacen a precios menores
• En cuanto a los datos de la semana, nos centramos precisamente en el IPC que
ofreció una cifra mensual más baja de lo que era la tónica en los últimos 8 meses
(0,13%). No obstante como observamos en el gráfico, no hay grandes cambio por
aquí. Las tasas que arrastra la serie nos deben dejar por debajo del 2% para fin de
año para paulatinamente superar la cota de cara a 2016.
• Mención especial merece uno de los asuntos clave de la semana: los breakeven de
inflación. Es aquí donde los mercados han puesto el acento, con los bonos
americanos y alemán yendo a niveles mínimos de yield. Pero lo que llama la
atención es que la inflación esperada ha caído más en EEUU que en Europa, lo
que supone un cambio respecto a anteriores ocasiones. La deflación que exportan
los emergentes afecta más en este punto a EEUU según el mercado.
-0,2%
-0,1%
0,0%
0,1%
0,2%
0,3%
0,4%
jul-04
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jul-05
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jul-15
EVOLUCIÓN MENSUAL DE PRECIOS
(tasa IPC subyacente MoM%)
2007 2008
2009
2010
2011
2012 2013
2014
2015
1
1,5
2
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3
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4
feb-07 feb-08 feb-09 feb-10 feb-11 feb-12 feb-13 feb-14 feb-15
Expectativasdeinflaciónatravésdelascurvasforward5y5y
EXPECTATIVAS de PRECIOS en EE UU y EUROPA
Exp. 5 años EE UU Exp. 5 años Europa
Fuente: Bloomberg, elaboración propia

3. 3
Escenario Global
Con unos datos aceptables en EEUU, unos buenos PMIs en Europa y con China desacelerándose…
• El inicio de semana dejó un dato de Empire Manufacturing muy flojo (aunque el
componente de expectativas augura un futuro más halagüeño). Sin embargo, el
final deja un Philly FED bastante mejor, que debería llevar al ISM a niveles más
altos. Nada preocupante por aquí.
• Tampoco puede preocupar mucho el mercado inmobiliario, donde observamos
uno datos semanales buenos, tanto en el NAHB, como en las viviendas
iniciadas que marca un nuevo record desde 2008, como en el mercado de
segunda mano, que sigue su mejoría a pesar de la ligera caída de los precios
• En cuanto a los previos de los PMIs que han empezado a publicarse esta
semana, contrasta de nuevo Europa, frente a China. Mientras que el PMI
compuesto de la Eurozona mejora, gracias a la mejora de Alemania, tanto en
manufactura como en servicios, así como Francia en servicios (el PMI
manufatcurero francés cae), el PMI Caixing chino marca un nuevo mínimo de
los últimos años, llevando a la baja a los mercado emergentes el día de su
publicación. También se publicó el PMI japonés que se situó en el máximo de
los últimos 7 años.
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Viviendasvendidas(enmill.)
Variacionesanuales(en%)
MERCADO DE SEGUNDA MANO
var. anual ventas 2ª mano (esc. izqda.)
var. anual precio medio venta 2ª mano (esc. izqda.)
ventas anuales 2ª mano (en mill. ) (esc. dcha.)
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ISMmanufacturero
FEDdeFiladelfia
FED FILADELFIA vs ISM Manufaturero
Philly FED ISM Manufacturero
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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oct-14
ene-15
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jul-15
oct-15
PMI Manufacturero Zona Euro
Alemania Francia Zona Euro

4. 4
Renta Variable
El segundo retroceso del verano
• Los mercados de renta variable han entrado por segunda vez en el
verano en fase de corrección, con pautas distintas que en la primera.
En esta ocasión la devaluación china deja a la luz temores que tienen
que ver con la zona dólar (EEUU y emergentes) y los patrones de
comportamiento son distintos: caídas más generalizadas (aunque
mayores en Europa por Alemania y su motor exportador), emergentes
sufriendo más, vix y vdax subiendo de forma similar.
• En el corto plazo no podemos perder dos cuestiones de vista. En primer
lugar el bajo volumen del mercado en las últimas semanas (ambiente
veraniego), junto con los indicadores de momento deprimidos en el
algunos casos (CNN Money). En segundo lugar la próxima celebración
del Simposio Jackson Hole que tendrá lugar entre los días 27-29. En las
últimas cuatro citas el mercado ha reaccionado al alza en tres (aunque
no obligatoriamente ha sido la pauta posteriormente).
• Existen razones para pensar que el mercado se pueda tomar de forma
positiva los vaticinios de los banqueros centrales en sus conferencias,
teniendo en cuenta que la temática es la inflación y la política
monetaria. Sabemos que Mario Draghi no ha cerrado las puertas a
seguir acumulando activos después de septiembre de 2016 si esto
fuese necesario. La FED por su parte es cada vez más probable que
mande señales de prudencia en la fecha y entidad de la subida de
tipos.

5. 5
Escenario Global
Mientras tanto seguimos a lo nuestro, haciendo cartera
• Esta semana se han presentado algunas opciones de compra en sectores
dispares como el bancario y el de aerolíneas.
• En el primer caso seguimos encontrando buenas ideas en valores como
Unicredit. Después de haber presentado unos muy buenos resultados el
valor ha dejado de subir como consecuencia del mal momento del
mercado. Es uno de los pocos grandes europeos que aún no descuenta
ROE de largo plazo del 10%, lo que permite una buena oportunidad.
• Por otra parte, con el petróleo en niveles de nuevo mínimos del año, es
hora de volver a centrarse en las aerolíneas más dinámicas, como son las
low cost o IAG, que de las grandes fusiones habidas en Europa es la que
ha salido mejor parada. La aerolínea británico-española sería nuestra
elegida. Aunque sus ratios son mayores que los de Lufthansa y Air
France, sus márgenes y ROEs también son mayores y crecientes.
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
INTL CONSOLIDATED AIRLINE-DI Airlines 27,5x 38,2x 18,0x 10,3x 8,6x 7,5x
DEUTSCHE LUFTHANSA-REG Airlines 18,9x 5,4x 8,1x 11,0x 5,5x 5,1x 4,4x
AIR FRANCE-KLM Airlines 6,5x 3,9x
RYANAIR HOLDINGS PLC Airlines 36,1x 32,2x 34,2x 21,6x 16,8x 14,6x 13,3x
EASYJET PLC Airlines 30,3x 25,0x 16,6x 13,9x 11,6x 11,3x 9,9x
Calendarized
Valuation Ratio:
INTL CONSOLIDATED AIRLINE-DI
Price Earnings

6. 6
Fondos de inversión
GAM STAR GLOBAL SELECTOR (IE00B5KM3D46) Evolución fondos mixtos
Evolución histórica
• El fondo construye su cartera atendiendo exclusivamente a criterios de
valoración. El gestor invierte en compañías que están muy infravaloradas y que
presentan un gran descuento con respecto a su precio objetivo y tratando de
tener un riesgo asimétrico, es decir, el gestor nunca va invertir en compañías
que presenten un potencial de revalorización del 15% porque el riesgo de
incurrir en un error es muy alto y la posibilidad de tener pérdidas por tanto
también. En estos momentos la cartera del fondo está invertido en 4 sectores
principalmente.
• A pesar de tener beta, los estadísticos de riesgo le son favorables en el largo
plazo razón por la cual le ha valido para obtener 5 estrellas Morningstar dentro
de una categoría con más de 1000 fondos (a pesar de que el último año ha sido
malo sin apliativos en términos de retorno).
• El fondo se centra en:
• 1. SECTOR ENERGÉTICO
• El gestor empezó a tomar posiciones en una serie de compañías ligadas al
transporte marítimo de Gas Propano ubicadas en Noruega y Estados Unidos.
Avance Gas Holding, Pacific Ethanol, Aurora o Dorian Estas compañías se
compraron muy baratas con ratios PER de 5 y 10x beneficios, muy extraño en
las condiciones del mercado actual.
• 2. SECTOR FINANCIERO
• El sector financiero pesa en la cartera del fondo un 20.5% donde destacan
posiciones como Berkshire Hathaway, Genworth Financial y Ally Financial.

7. 7
Fondos de inversión
• 3. CONSUMO DISCRECIONAL
• La principal posición que tiene el fondo es Retail Holding que es una compañía cotizada dueña principalmente de una franquicia muy conocida que
vende televisores de plasma, electrodomésticos en el Sudeste Asiático. Es una especie de Media Market aunque el peso de este sector en el fondo es de
un 8.5%.
• 4. TECNOLOGÍA DE LA INFORMACIÓN
• La única posición que existe en el fondo es Micron Tecnology y es el valor que en el año ha contribuido más negativamente al comportamiento de la
cartera. Lleva una caída en el año del 50% y sólo esta acción ha restado un 4% al fondo. Tampoco es causal que una empresa China haya lanzado una
OPA recientemente sobre Micron a 21$ (es una de las apuestas del gestor).
• A modo de conclusión la estrategia podría resumirse en la siguiente frase:
• Comprar barato y sectores que están castigadas tiene su recompensa en el largo plazo y es una buena manera de incrementar el ahorro. Es un estilo
de gestión distinto, fuera de los índices y que en momentos como el actual se puede sufrir pero en el medio/largo plazo tiene su recompensa.
• Su presencia en carteras sería solamente apto en combinación con otros fondos mixtos para perfiles intermedios mientras que en perfiles agresivos si
tendría sentido su uso como fondo de autor y diferente y con un horizonte temporal a medio plazo.
GAM STAR GLOBAL SELECTOR (IE00B5KM3D46)

8. 8
Fondos de inversión
• El culebrón sobre la economía China ha tenido importantes consecuencias en el resto de monedas ligadas a China, fundamentalmente las asiáticas. Con
temores de que otros países puedan seguir el ejemplo chino y devalúen, de momento el movimiento ha sido amplio pero dentro de una tendencia ya
vista, sin que pueda así hablarse de guerra de divisas en la zona. En este contexto, el fondo Templeton Global Total Return y la exposición a divisas
emergentes que posee el fondo ha hecho que durante las últimas semanas el fondo tenga un comportamiento negativo.
• La posición estratégica en mercados emergentes es uno de los clásicos para Michael Hasenstab y apenas ha variado en los últimos años. Siguen basándose
en que tienen condiciones más favorables y se centra especialmente donde detecte fundamentales sólidos y bajos niveles de deuda.
TEMPLETON GLOBAL TOTAL RETURN (LU0294221097)

9. 9
Fondos de inversión
• Por lo que respecta al posicionamiento actual del fondo se basa en 3 estrategias :
• Cortos de duración en bonos americanos,
• Largos en USD vs Eur y largos USD vs JPY,
• Posicionamiento en divisas emergentes donde Corea y Mexico suponen
el grueso de su posicionamiento.
• Lo importante en cualquier caso es el análisis país a país que llevan a cabo dejando
de lado los índices. Una de las características que buscan es países con “dirigentes
que se anticipen a la curva” (capaces de reaccionar a los riesgos inflacionistas).
• Respecto a la forma de invertir, mayoritariamente se hace a través de deuda
pública aunque invierte una parte en deuda corporativa, actualmente el 15% de la
cartera.
• Rating medio de la cartera BBB.
• Vencimiento medio 2,87 años.
• Cupon medio a vencimiento 5,54%.
• TAE media a 5 años es de un 4% y a 10 años de un 8,9%.
• El comportamiento como es lógico presenta una volatilidad elevada y expuesto a
caídas importantes en stress de mercado, lo que solo lo hace susceptible para
carteras de riesgo medio-alto.
TEMPLETON GLOBAL TOTAL RETURN H€(LU0294221097)

10. 10
Información de mercado

11. 11
Tabla de Mercados
País Índice
Último
Var. 1 semana
(%)
Var. 1 mes (%)
Var. 1 año
(%)
Var. 2015 (%) DVD (%) PBV Price/EBITDA 2014 Hoy Est.2015 Est,2016
España Ibex 35 10462,9 -3,83 -8,7 -0,9 1,8 3,8% 1,4 6,5 21,6 20,1 15,5 13,4
EE.UU. Dow Jones 16990,7 -2,40 -5,2 -0,3 -4,7 2,6% 2,9 8,6 16,0 14,8 15,4 14,1
EE.UU. S&P 500 2035,7 -2,29 -3,9 2,2 -1,1 2,1% 2,7 10,0 18,3 18,0 17,2 15,5
EE.UU. Nasdaq Comp. 4877,5 -3,10 -6,3 7,6 3,0 1,2% 3,4 12,8 36,2 27,8 21,3 18,7
Europa Euro Stoxx 50 3307,6 -5,26 -9,3 5,9 5,1 3,8% 1,5 6,3 22,3 17,8 14,1 12,9
Reino Unido FT 100 6275,9 -4,20 -7,3 -7,4 -4,4 4,2% 1,8 8,2 18,8 22,4 15,4 13,8
Francia CAC 40 4716,5 -4,84 -7,6 9,9 10,4 3,5% 1,5 6,9 25,6 20,9 15,1 13,7
Alemania Dax 10298,5 -6,25 -11,3 9,5 5,0 3,2% 1,6 6,1 17,2 16,2 12,8 11,8
Japón Nikkei 225 19435,8 -5,28 -6,7 24,7 11,4 1,6% 1,7 8,0 21,1 20,3 18,4 16,7
EE.UU.
Large Cap MSCI Large Cap 1331,8 -2,68 -4,3 2,2 -1,0
Small Cap MSCI Small Cap 499,9 -3,09 -4,8 0,7 -1,3
Growth MSCI Growth 3172,3 -2,55 -4,8 7,3 2,9 Sector Último
Var. 1 semana
(%)
Var. 1 mes
(%)
Var. 1 año (%) Var. 2015 (%)
Value MSCI Value 2035,3 -2,27 -4,1 -4,0 -5,2 Bancos 205,33 -3,18 -8,55 6,41 8,77
Europa Seguros 274,94 -3,19 -6,15 19,12 9,73
Large Cap MSCI Large Cap 903,8 -3,44 -7,8 8,0 7,3 Utilities 312,13 -2,00 -4,31 -0,99 -1,05
Small Cap MSCI Small Cap 367,9 -2,46 -4,4 15,2 13,1 Telecomunicaciones 363,36 -3,90 -7,12 24,15 13,53
Growth MSCI Growth 2214,7 -3,46 -7,1 10,9 7,2 Petróleo 281,51 -3,91 -9,57 -19,61 -1,04
Value MSCI Value 2175,2 -3,63 -7,1 -0,6 0,6 Alimentación 598,99 -2,89 -7,15 13,88 8,70
Minoristas 355,92 -2,49 -4,38 16,52 14,19
Emergentes MSCI EM Local 45179,1 -3,29 -8,1 -11,0 -6,6 B.C. Duraderos 735,68 -4,17 -6,05 23,55 15,50
Emerg. Asia MSCI EM Asia 664,7 -3,41 -8,7 -10,2 -7,6 Industrial 436,91 -3,79 -6,33 8,62 7,59
China MSCI China 61,9 -5,52 -10,8 -7,7 -6,3 R. Básicos 321,74 -4,16 -13,46 -25,31 -14,43
India MXIN INDEX 1042,6 -1,38 -1,3 4,8 2,6
Emerg. LatAm MSCI EM LatAm 62648,6 -2,45 -7,8 -17,3 -6,2
Brasil BOVESPA 46069,5 -3,03 -10,5 -21,9 -7,9
Mexico MXMX INDEX 5477,1 -3,87 -9,5 -26,5 -12,5
Emerg. Europa Este MSCI EM E. Este 251,2 -1,31 -0,7 -0,1 9,8
Rusia MICEX INDEX 1675,0 -2,19 2,4 14,6 19,9 Datos Actualizados a viernes 21 agosto 2015 a las 15:26 Fuente: Bloomberg
SECTORIAL EUROPEO (Stoxx 600)
MERCADOS DE RENTA VARIABLE RATIOS FUNDAMENTALES
PER

12. 12
Tabla de Mercados
2013 2014 2015e 2016e 2013 2014 2015e 2016e
Mundo 2,2% 2,4% 3,0% 3,5% Mundo 2,5% 2,1% 2,9% 3,3%
EE.UU. 2,2% 2,4% 2,3% 2,7% EE.UU. 1,5% 1,6% 0,3% 2,1%
Zona Euro -0,4% 0,8% 1,4% 1,7% Zona Euro 1,3% 0,4% 0,2% 1,3%
España -1,2% 1,3% 3,0% 2,6% España 1,5% -0,2% -0,3% 1,2%
Reino Unido 1,7% 2,7% 2,6% 2,4% Reino Unido 2,8% 1,5% 0,2% 1,5%
Japón 1,5% 0,0% 0,9% 1,4% Japón 0,4% 2,7% 0,8% 1,1%
Asia ex-Japón 6,3% 6,3% 6,0% 6,2% Asia ex-Japón 3,7% 2,8% 1,7% 2,7%
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Petróleo Brent 46,0 49,0 57,0 102,6 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Oro 1157,0 1115,1 1101,3 1276,8 Euribor 12 m 0,16 0,16 0,17 0,47
Índice CRB 193,6 198,0 212,0 289,0 3 años 0,39 0,36 0,36 0,47
Aluminio 1575,0 1574,0 1689,0 2076,0 10 años 2,01 2,01 2,01 2,40
Cobre 5119,0 5185,0 5480,0 7010,0 30 años 2,99 2,95 3,12 3,58
Estaño 15225,0 15000,0 15550,0 22420,0
Zinc 1816,0 1830,0 2053,0 2356,0
Maiz 371,8 364,0 406,5 362,3 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Trigo 506,5 511,8 533,3 615,3 Euro 0,05 0,05 0,05 0,15
Soja 902,3 916,5 1004,8 1045,8 EEUU 0,25 0,25 0,25 0,25
Arroz 11,9 12,1 11,3 #N/A N/A
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España 2,01 2,01 2,01 2,40
Euro/Dólar 1,13 1,11 1,09 1,33 Alemania 0,58 0,66 0,78 0,99
Dólar/Yen 122,47 124,31 123,89 103,85 EE.UU. 2,06 2,20 2,33 2,41
Euro/Libra 0,72 0,71 0,70 0,80
Emergentes (frente al Dólar)
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Yuan Chino 6,39 6,39 6,21 6,15 Itraxx Main 112,3 2,8 14,6 12,4
Real Brasileño 3,49 3,48 3,17 2,27 Hivol 131,9 5,8 11,8 2,4
Peso mexicano 16,89 16,37 16,00 13,11 X-over 398,8 6,2 17,5 19,9
Rublo Ruso 68,43 64,95 56,97 36,07 Financial 84,4 - - -36,5
Datos Actualizados a viernes 21 agosto 2015 a las 15:26 Fuente: Bloomberg
Tipos de Interés a 10 años
Diferenciales Renta fija corporativa
MATERIAS PRIMAS
DIVISAS
IPC
DATOS MACRO
MERCADOS DE RENTA FIJA
PIB
Tipos de Interés en España
Tipos de Intervención

13. 13
Calendario Macroeconómico
Lunes 24
Agosto
Zona Dato Estimado Anterior
3:45 China PMI manufacturero de Caixin (Ago)
9:00 Francia PMI manufacturero de Francia (Ago)
9:00 Francia PMI de servicios de Francia (Ago)
9:30 Alemania PMI manufacturero de Alemania (Ago)
9:30 Alemania PMI de servicios de Alemania (Ago)
10:00 Zona Euro PMI manufacturero de la zona euro (Ago)
10:00 Zona Euro PMI compuesto de Markit en la zona euro (Ago)
10:00 Zona Euro PMI de servicios en la zona euro (Ago)
15:45 Estados Unidos PMI manufacturero (Ago) 54,1
Martes 25
Agosto
Zona Dato Estimado Anterior
8:00 Alemania PIB de Alemania (Anual) (2T) 1,60%
8:00 Alemania PIB de Alemania (Trimestral) (2T) 0,40%
10:00 Alemania Expectativas empresariales de Alemania (Ago) 102,4
10:00 Alemania Situación actual de Alemania (Ago) 113,9
10:00 Alemania Índice Ifo de confianza empresarial en Alemania (Ago) 108
16:00 Estados Unidos Confianza del consumidor de The Conference Board (Ago) 93,2 90,9
16:00 Estados Unidos Ventas de viviendas nuevas (Mensual) (Jul) -6,80%
16:00 Estados Unidos Ventas de viviendas nuevas (Jul) 520K 482K
Miércoles 26
Agosto
Zona Dato Estimado Anterior
14:30 Estados Unidos Pedidos de bienes duraderos (subyacente) (Mensual) (Jul) 0,20%
14:30 Estados Unidos Pedidos de bienes duraderos (Mensual) (Jul) -0,50%
15:45 Estados Unidos PMI de servicios (Ago)
18:00 Francia Demandantes de empleo en Francia (Jul)

14. 14
Calendario Macroeconómico (II)
Jueves 27
Agosto
Zona Dato Estimado Anterior
9:00 España PIB de España (Trimestral) (2T) 1,00%
14:30 Estados Unidos PIB (Trimestral) (2T) 3,10% 2,30%
14:30 Estados Unidos Índice de precios de bienes y servicios incluidos en el PIB
(Trimestral) (2T)
1,90% 2,00%
16:00 Estados Unidos Venta de viviendas pendientes (Mensual) (Jul) 1,00% -1,80%
Viernes 28
Agosto
Zona Dato Estimado Anterior
1:30 Japón Gasto de los hogares (Mensual) (Jul) -3,00%
1:30 Japón Gasto de los hogares (Anual) (Jul) -2,00%
1:30 Japón Número de candidaturas por puesto de trabajo (Jul) 1,19
1:30 Japón IPC subyacente (Anual) (Jul) 0,10%
1:30 Japón IPC subyacente de Tokio (Anual) (Ago) -0,10%
1:50 Japón Ventas minoristas (Anual) (Jul) 0,90%
9:00 España IPC armonizado de España (Anual) (Ago)
10:30 Reino Unido Inversión empresarial (Trimestral) (2T) 2,00%
10:30 Reino Unido PIB (Trimestral) (2T) 0,70%
10:30 Reino Unido PIB (Anual) (2T) 2,60%
14:00 Alemania IPC de Alemania (Mensual) (Ago) 0,20%
14:30 Estados Unidos Precios del gasto en consumo personal subyacente (Mensual) (Jul) 0,20%
14:30 Estados Unidos Precios del gasto en consumo personal subyacente (Anual) (Jul)
14:30 Estados Unidos Balanza comercial de bienes (Jul) -62,26B
14:30 Estados Unidos Gasto personal (Mensual) (Jul) 0,40%
16:00 Estados Unidos Expectativas del consumidor de la Universidad de Michigan (Ago) 83,8
16:00 Estados Unidos Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (Ago) 93,3 92,9

15. 15
Resultados
Lunes 24 Agosto Compañía Periodo EPS Estimado
Reino Unido Bunzl PLC S1 2015 0,408
Martes 25 Agosto Compañía Periodo EPS Estimado
Reino Unido Antofagasta PLC S1 2015 0,115
Reino Unido BHP Billiton PLC Y 2015 1434
Estados Unidos Best Buy Co Inc Q2 2016 0,342
Miércoles 26 Agosto Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Brown-Forman Corp Q1 2016 0,745
Estados Unidos PVH Corp Q2 2016 1287
Estados Unidos Avago Technologies Ltd Q3 2015 2136
Reino Unido WPP PLC S1 2015 0,337

16. 16
Resultados (II)
Jueves 27 Agosto Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Patterson Cos Inc Q1 2016 0,55
Estados Unidos Signet Jewelers Ltd Q2 2016 1153
Estados Unidos GameStop Corp Q2 2016 0,238
Estados Unidos JM Smucker Co/The Q1 2016 1,24
Estados Unidos Tiffany & Co Q2 2016 0,909
Estados Unidos Autodesk Inc Q2 2016 0,173
Estados Unidos Dollar General Corp Q2 2016 0,941
Francia Bouygues SA S1 2015
Francia Pernod Ricard SA Y 2015 5053
Reino Unido CRH PLC S1 2015 0,067
Viernes 28 Agosto Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Pall Corp Q4 2015 1103

17. 17
Dividendos
Lunes 24 Agosto Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos PVH Corp 0,04 USD Trimestral
Estados Unidos McGraw Hill Financial Inc 0,33 USD Trimestral
Estados Unidos Dun & Bradstreet Corp/The 0,46 USD Trimestral
Estados Unidos Symantec Corp 0,15 USD Trimestral
Estados Unidos Equinix Inc 1,69 USD Trimestral
Estados Unidos Mattel Inc 0,38 USD Trimestral
Martes 25 Agosto Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Nielsen NV 0,28 USD Trimestral
Estados Unidos Expedia Inc 0,24 USD Trimestral
Estados Unidos CA Inc 0,25 USD Trimestral
Miércoles 26 Agosto Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Parker-Hannifin Corp 0,63 USD Trimestral
Estados Unidos NextEra Energy Inc 0,77 USD Trimestral
Estados Unidos Wyndham Worldwide Corp 0,42 USD Trimestral
Estados Unidos Perrigo Co PLC 0,13 USD Trimestral
Estados Unidos Dominion Resources Inc/VA 0,65 USD Trimestral
Estados Unidos Tesoro Corp 0,50 USD Trimestral
Estados Unidos TE Connectivity Ltd 0,33 USD Trimestral
Estados Unidos Broadcom Corp 0,14 USD Trimestral

18. 18
Dividendos (II)
Jueves 27 Agosto Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Corning Inc 0,12 USD Trimestral
Estados Unidos Time Warner Inc 0,35 USD Trimestral
Estados Unidos Allstate Corp/The 0,30 USD Trimestral
Estados Unidos Newell Rubbermaid Inc 0,19 USD Trimestral
Estados Unidos SunTrust Banks Inc 0,24 USD Trimestral
Estados Unidos Loews Corp 0,06 USD Trimestral
Estados Unidos Union Pacific Corp 0,55 USD Trimestral
Estados Unidos Dover Corp 0,42 USD Trimestral
Estados Unidos Estee Lauder Cos Inc/The 0,24 USD Trimestral
Estados Unidos Assurant Inc 0,30 USD Trimestral
Estados Unidos CSX Corp 0,18 USD Trimestral
Reino Unido Dixons Carphone PLC 6,00 GBp Semestral
Reino Unido London Stock Exchange Group PLC 10,80 GBp Semestral
Reino Unido Imperial Tobacco Group PLC 21,40 GBp Semestral
Reino Unido InterContinental Hotels Group PLC 17,70 GBp Semestral
Viernes 28 Agosto Compañía EPS Estimado Divisa Periodo

19. 19
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