El documento discute cómo invertir en un entorno de tipos de interés bajos. Analiza las perspectivas de diferentes regiones y sectores, incluyendo Europa, mercados emergentes, bonos corporativos y deuda de alto rendimiento. También presenta tres fondos de inversión de M&G y Schroders que ofrecen exposición a estas áreas.
Revista Estudiantil de la Carrera de Contaduría Pública de la Universidad May...
Presentación Evento Fondos de Inversión Pamplona
1. M & G - W E R T E F I N D E R - S C H R O D E R S
¿CÓMO INVERTIR EN UN
ENTORNO DE TIPOS BAJOS?
2. M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – P A M P L O N A 1 9 D E M AY O
3. M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – P A M P L O N A 1 9 D E M AY O
4. Los tipos de interés de la Reserva Federal y sus consecuencias:
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5. ¿Dónde invertir en un mercado de divergencias?
¿Cuáles son las preocupaciones de los mercados?
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Bajo precio del Petróleo como signo de una recesión mundial
Reducción del Comercio global
Recesión en EEUU
Aterrizaje duro en China
Crecimiento anémico en Europa
Situación geopolítica
Brexit
Mercados emergentes
“El mundo actual gira demasiado rápido incluso para el más astuto tenedor de una bola de cristal. Un
modo mejor para acertar el futuro es el delinear algunas de las fuerzas subyacentes que amoldan el
rumbo global de la economía.”
Philip Stephens, Financial Times, January 10, 2014
6. ¿Dónde invertir en un mercado de divergencias?
Petróleo
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Debilitamiento del comercio mundial
7. USA
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China
Europa
8. ¿Dónde invertir en un mercado de divergencias?
¿Cuáles son las perspectivas ante los riesgos?
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9. ¿Dónde invertir en un mercado de divergencias?
Las causas de una recesión son:
Política monetaria restrictiva……………….
Altos precios de petróleo..…………………
Estrés del sector financiero.………………
X
X
X
¿Estamos entrando en recesión?
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10. ¿Dónde invertir en un mercado de divergencias?
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11. ¿Dónde invertir en un mercado de divergencias?
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Asignación de+activos
Visión del+equipo multiactivo de+Schroders
Renta Variable 0 Bonos Gubernamentales +
Crédito (grado de8
inversión)
+ Materias Primas 0
EE.UU. + EE.UU. 0 EE.UU. + Energía +
Reino Unido 0 Reino Unido 0 Europa 0 Oro +
Europa 3 Alemania + Agricultura 0
Japón 0 Japón 0 Deuda (alto8rendimiento) + Metales industriales 0
Pacífico (ex3Japón) 0
Bonos vinc.DaDinflación
(EE.UU)
0 EE.UU.D +
Mercados Emergentes 0
Mercados Emergentes
(USD)
0 Europa 0 Efectivo B
12. ¿Dónde invertir en un mercado de divergencias?
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Europa
! En(Europa(estamos(en(recuperación
! El(Banco(Central(Europeo(sigue(dando(todo(
su(apoyo
! El(Euro(sigue(“barato”
! El(coste(de(la(energía(es(bajo
! En(términos(relativos(el(mercado(está(más(
barato(que(otros(mercados(desarrollados
13. ¿Dónde invertir en un mercado de divergencias?
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¿Es$el$momento$de$entrar$en$emergentes?
Los$inversores$están$a$la$espera$de$la$oportunidad
¿Es$el$momento$de$entrar$en$emergentes?
14. ¿Dónde invertir en un mercado de divergencias?
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Se#acabó el#pánico por parte#de#los#inversores
Suben#los#rendimientos#de#los#bonos#y#la#predisposición#al#riesgo
Los$mercados$recuperan$la$predisposición$al$riesgo$
tras:
! Medidas'aplicadas'por'los'bancos'centrales
! Estabilización'de'los'precios'de'las'materias'primas
! Los'riesgos'de'recesión'en'EEUU'y'de'un'aterrizaje'
forzoso'en'China'no'se'han'materializado
Sin$embargo…
! Son'necesarias'mas'pruebas'de'solidez'para'que'el'
repunte'continúe
! Es'probable'que'la'Fed vuelva'al'terreno'de'juego,'
con'el'riesgo'que'esto'conlleva'para'los'inversores
! Brexit:'efectos'negativos'en'el'corto'y'largo'plazo
15. Renta 4 WerteFinder: Selección estratégica de los sectores de
Wertefinder a partir de las megatendencias
Mixto Flexible EUR
Rentabilidad 3 años: 2,88%
Volatilidad 3 años: 9,78%
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16. Renta 4 WerteFinder: ejemplos de compañías con potencial
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17. * Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad a fecha 15/05/2016.
** Rentabilidad a un año acumulada.
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Schroder ISF Euro Corporate
Bond:
RF Deuda Corporativa EUR
Rentabilidad 3 años: 4,07%
Volatilidad 3 años: 3,27%
Schroder ISF Euro Equity:
RV Zona Euro Cap. Grande
Rentabilidad 3 años: 7,77%
Volatilidad 3 años: 13,11%
Schroder ISF European Equity
Absolute Return:
Alt - Long/Short RV Europa
Rentabilidad año: -2,14% **
Volatilidad año: 3,21%
18. Schroder ISF Euro Corporate Bond: Nuestra rentabilidad es competitiva
Desde 2012((Sept(2012(– Mar(2016)
43Meses
Mercados Alcistas
31
0,25%
87%
x
Meses de%mercado
alcista
Alfa%medio
mensual
%%meses que el%
fondo bate%al%índice
81,4%%%De%meses%que%la%estrategia%ha%batido%al%índice
Mercados Bajistas
12
0,10%
66,6%
x
Meses de%mercado
bajista
Alfa%medio
mensual
%%meses que el%
fondo bate%al%índice
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19. Schroder ISF Euro Equity: Características del,fondo
Un#fondo todoterreno
Sin#sesgo de#estilo
Invierte en#la#Eurozone
Más de#400#títulos
Schroder#ISF#EURO#
Equity
Generación de#ideas#activa
15E20#nuevos títulos por año
Selección de#títulos bottomEup
12#analistas sectoriales
Foco en#gran#
capitalización
Más de#€5.000mn:#+80%#
del#total#del#fondo
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20. Schroder ISF Euro Equity: Rentabilidad a*31*de*Marzo de*2016
Rentabilidad en*EUR*% 3*meses 1*año 2*años p.a. 3*años p.a. 5*años p.a.
Schroder*ISF*EURO*Equity !5.4 !9.0 +5.2 +10.9 +7.9
MSCI*EMU* !6.7 !13.6 +2.0 +8.8 +5.2
Relativo +1.3 +4.6 +3.2 +2.1 +2.7
Cuartil Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
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21. Schroder ISF European Equity Absolute Return:
Selección de)activos:)la)variabilidad es predecible
Largo
Neutral
Corto
Crecimiento Defensivo
Crecimiento
Valor Defensivo
Mat2Primas Cíclicas
Sensibles a2tipos de2interés
Consumo Cíclico
Industriales Cíclicos
Valor Defensivo
Crecimiento Defensivo
Crecimiento
Consumo Cíclico
Mat2Primas Cíclicas
Sensibles a2tipos de2interés
Industriales Cíclicos
Consumo Cíclico
Industriales Cíclicos
Sensibles a2tipos de2interés
Mat2Primas Cíclicas
Crecimiento
Valor Defensivo
Crecimiento Defensivo
Mat2Primas Cíclicas
Industriales Cíclicos
Crecimiento
Consumo Cíclico
Sensibles a2tipos de2interés
Crecimiento Defensivo
Valor Defensivo
Largos-típicos
Cortos típicos
Slowdown Recession Recovery Expansion
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22. Schroder ISF European Equity Absolute Return:
Protege Capital,en,Mercados Bajistas
Peores meses del)mercado vs.)fondo
!11,6
!10,1 !10,8
!13,2
!6,7
!9,4
!4,8
!10,4
!4,8
!6,0
!5,2
!4,5
!8,3
!5,2
!6,2
2,2 1,5
0,9
6,0
!1,1 !0,6 !0,7
!1,3
4,7
!0,1
0,1
!0,1
0,0
1,0
!0,6
!16,0
!12,0
!8,0
!4,0
0,0
4,0
8,0
ene/08 jun/08 sep/08 oct/08 nov/08 feb/09 may/10 ago/11 sep/11 may/12 jun/13 jun/15 ago/15 dic/15 ene/16
FTSE/World/Europe Schroder/ISF/European/Equity/Absolute/Return
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23. * Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad a fecha 15/05/2016.
** Rentabilidad a un año acumulada.
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M&G Dynamic Allocation:
Mixto Flexible EUR- Global
Rentabilidad 3 años: 3,46%
Volatilidad 3 años: 8,10%
M&G Pan European Dividend:
RV Europa Alto Dividendo
Rentabilidad 3 años: 7,11%
Volatilidad 3 años: 13,56%
M&G Global Floating Rate
High Yield:
RF Bonos Alto Rendimiento Global
Rentabilidad año: 1,60% **
Volatilidad año:
24. M&G Pan European Dividend:
Rentabilidad histórica de Phil Cliff Diez años de una excelente rentabilidad en la renta variable europea
100
150
200
250
300
350
400
Rentabilidadesen1euros1(en1base1100,1121Julio12004)1
Rentabilidad*
acumulada* en*su*
carrera:*166%
MSCI*Europe*
Index*
rentabilidad*
acumulada:*
105%
Pan*European*
Accelerando*Fund:*76.2%
MSCI*Europe*Index:
61.5%
Cuartil 1:*1
European*Focus*Fund:
D0.4%
MSCI*Europe*Index:*
D11.5%
Cuartil 2:*1
Pan*European*Dividend*
Fund:*51,4%
MSCI*Europe*Index:*
43.3%
Cuartil 3:*1
Threadneedle*
(Julio'04'– Agosto'07)'
Occam
(Septiembre'08'– Octubre'11)
M&G
(Abril'12– Presente)
Rentabilidad*anualizada*en*su*
carrera*:
Phil'Cliff’s'fondo:'10,1%'anual
MSCI'Europe'Index:'7,3%'anual
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25. M&G Pan European Dividend: Diversasfuentes de rentabilidad
Porcentaje*de*acierto Sube*el*mercado Baja*el*mercado
Calidad 40% 83%
Activos 67% 56%
Crecimiento rápido 70% 61%
Diferentes)partes)de)la)cartera)aportan)rentabilidad)en)diferentes)
momentos
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26. M&G Dynamic Allocation:
Los pilares esenciales de nuestra estrategia de inversión
Un#enfoque#sólido#y#repetible
Objetivos*
del*fondo
Gestión*
de*riesgos
Construcción
de*cartera*
Comportamiento
de*los*inversores
Volatilidad*
del*mercado
Evaluación*
táctica
Precios
de*los*activos
Análisis*
fundamental
Evaluación*
estratégica
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27. M&G Dynamic Allocation:
Cumpliendo nuestra propuesta
5,3%
7,4%
3,4%
7,5%
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
Rentabilidad5anualizada Volatilidad5anualizada
M&G5Dynamic5Allocation5Fund5 Morningstar5Sector5de5Asignación5Flexible5en5Euros
Fuente:' Datastream,' Morningstar,' Inc.,'base' de'datos' paneuropea,' desde' el'31' de'diciembre'de'2009' hasta' el'31'de'marzo de'2016,' clase'de'acciones' A'en'
euros,' ingresos'netos' reinvertidos,' ’price'to'price’
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28. M&G Global Floating Rate High Yield:
96
98
100
102
104
106
108
110
112
114
116
Rentabilidad1total1(en1base1100)
Rentabilidad*IG*global,*HY*global*y*flotantes*HY*global
Los$flotantes$de$alto$rendimiento$han$tenido$menor$
volatilidad$con$rentabilidades$atractivas
Volatilidad*causada* por*
el*‘taper*tantrum’
Global*HY
Flotantes*HY*
Global
Global*IG
Venta*masiva*de*bonos*
de*gobierno*2T*2015
Venta*masiva*US*HY*con*
la*caída*de*los*precios*del*
petróleo,*a*continuación,*
fuerte*rally
Fuente:' M&G,'Bloomberg,' Índice' BofA'Merrill'Lynch,31' marzo'2016.' En'base' 100' a'31'diciembre'2012
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29. M&G Global Floating Rate High Yield:
Por$área$geográfica
Por$rating*
Por$sector Por$nivel$financiero
0% 10% 20% 30% 40%
EM
Periphery
UK
Core4
Europe4&4
Nordics
US
Neutral4position Fund
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
69,2%
14,3%
2,0%
Senior4secured
Senior4unsecured
Junior
0% 20% 40% 60% 80%
A4&4above
BBB
BB
B
CCC4&4
below
NA/NR
Posicionamiento del fondo
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