El resumen del documento es: 1) El índice de confianza del empresario de julio de 2015 muestra una leve disminución del índice total y del índice de precios, ventas, empleo e inversión, mientras que el índice de costos aumentó levemente. 2) Interanualmente, todos los índices son superiores que en julio de 2014, indicando una mayor confianza empresarial, aunque con desafíos relacionados a la macroeconomía. 3) La confianza empresarial

1. ICE - CiFEM (Federación Económica de Mendoza y Universidad Champagnat) 1
Indice de Confianza del Empresario
Julio de 2015
CiFEM1:
RESEÑA
El (ICE) mide la confianza del empresario en una escala ordinal cuantitativa. Esto se
realiza transformando escalas cualitativas en cuantitativas, siendo “5” la mejor situación y
“1” la peor. De esta forma se obtiene un promedio ponderado para luego transformarse en
un número índice.
Dado que la confianza es un atributo de las expectativas, es posible afirmar que si se
espera que disminuya el costo de los productos, aumente el precio del propio bien, las
ventas, el empleo y la inversión, aumentará por tanto, la CONFIANZA del empresario.
Por ello en este informe se presenta el ICE total, que refleja cómo cada uno de los
componentes, actúan de manera conjunta sobre los niveles de confianza, como el ICE
desagregado en cada uno de ellos.
1
ICE (Índice de confianza empresario) realizado por la UNIVERSIDAD CHAMPAGNAT para el CiFEM de la
FEDERACIÓN ECONÓMICA DE MENDOZA

2. ICE - CiFEM (Federación Económica de Mendoza y Universidad Champagnat) 2
RESUMEN EJECUTIVO
El índice de confianza del empresario (ICE) de Julio de 2015, del Centro de Información
de la Federación Económica de Mendoza (CiFEM), con la colaboración de la Universidad
Champagnat releva en esta edición:
Una leve disminución del índice Total de confianza de (56,88) puntos contra un (57,60)
de junio y un (48,64) en julio de 2014.
Con respecto al ICE precio, el índice muestra una leve baja con respecto a la confianza
en que estos podrían subir al mismo ritmo de los costos, para así alcanzar mayor
rentabilidad.
Con respecto al ICE de costos, la confianza de que estos puedan mantenerse o
disminuir es mayor de acuerdo a su registro histórico.
En cuanto al ICE ventas, disminuye levemente la confianza de que las ventas
aumentarán en forma sostenida a lo largo del año. Sin embargo continúa siendo alta de
acuerdo a su registro histórico.
En cuanto a ICE de empleo, el índice señala que disminuye levemente la confianza del
empresario en cuanto a lo que puede suceder en el futuro con respecto al empleo.
El ICE de Inversión, indica en julio que, por parte de los empresarios, bajó levemente la
confianza en relación a la inversión.

3. ICE - CiFEM (Federación Económica de Mendoza y Universidad Champagnat) 3
RESULTADOS DEL ICE
ICE Total
El índice de confianza total (56,8), baja 0,7 puntos con respecto al mes de junio. Inter-
anualmente la diferencia es de +8,24 puntos a favor con respecto al mismo mes en 2014.
Claramente, el 2015 está siendo un año con mejores registros a los del 2014 en todos los
indicadores pero con desafíos relacionados principalmente a la macroeconomía.
ICE Precio
El índice de confianza en la variable precio de los bienes producidos por los empresarios,
es de (71,4) e indica una disminución de 1,8 puntos con respecto al mes de junio. A nivel
interanual, existe un aumento de 2,6 puntos de este indicador. Esta sensible baja o
disminución indica menos confianza por parte de los empresarios, a trasladar el aumento
de los costos en la misma medida a los precios, o también puede indicar mayor confianza
en que los costos no subirán en la medida en que lo esperaban otros meses.
48,64
57,6056,88
42,00
44,00
46,00
48,00
50,00
52,00
54,00
56,00
58,00
60,00
Nov.-13
Dic.-13
Ene.-14
Feb.-14
Mar.-14
Abr.-14
May.-14
Jun.-14
Jul.-14
Ago.-14
Sept.-14
Oct.-14
Nov.-14
Dic.-14
Ene.-15
Feb.-15
Mar.-15
Abr.-15
May.-15
Jun.-15
Jul.-15
INDICE CONFIANZA DEL EMPRESARIO
(VALOR MÁXIMO=100)

4. ICE - CiFEM (Federación Económica de Mendoza y Universidad Champagnat) 4
ICE Costos
El índice de confianza en que los costos pueden bajar es levemente superior que el del
mes junio de 2015. Esto es 2,8 puntos y levemente superior a nivel interanual en 3,2
puntos con respecto a julio de 2014. Una mayor confianza en que los costos no vayan a
subir en la medida en que lo han hecho otros meses tiene relación con el ICE de precios.
Es importante aclarar que los datos surgen de un promedio de distintas industrias y no de
ciertas industrias que tal vez subieron los precios. Por ejemplo el combustible.
ICE Ventas
Interanualmente, el ICE en cuanto a ventas es 16,4 puntos superior (65) con respecto a
julio 2014 (48,6). Con respecto al mes de junio, es levemente inferior en -1 puntos. Lo que
muestra una pequeña retracción en la confianza de aumentar las ventas. Aun así es
posible considerar que, la confianza adherida a ciertos programas de estímulo al
consumo, mantiene un ritmo con menores variaciones a las del 2014. Por ejemplo, el
68,80
73,20
71,40
60,00
65,00
70,00
75,00
80,00
85,00
90,00
95,00
ICE-PRECIO
(Valor Máximo=100)
41 41,40
44,20
25,00
30,00
35,00
40,00
45,00
50,00
ICE-COSTOS
(Valor Máximo=100)

5. ICE - CiFEM (Federación Económica de Mendoza y Universidad Champagnat) 5
Turismo registró la primer baja interanual en lo que a “fines de semana largo respecta
(700 millones de gasto)”. En lo que va del año, los fines de semana largo han generado
11.000 millones en economías regionales.
ICE Personal
En cuanto a personal, el índice de confianza de personal está directamente relacionado al
de ventas, y refleja la confianza ante la necesidad de mantener o aumentar personal, de
acuerdo al nivel de actividad que se tiene o se espera tener. En julio de 2015 fue de 59 y
es levemente inferior a junio de (60,20), e interanualmente superior a julio de 2014 (50,4)
en (8,6) puntos. La confianza en cuanto a que el empleo pueda disminuir o subir en mayor
o menor medida dependerá cómo evolucione la crisis en Brasil, en las expectativas de los
empresarios por políticas económicas de fortalecimiento del mercado interno del próximo
gobierno, y de los movimientos económicos de países con influencia a nivel mundial.
48,60
66 65
40,00
45,00
50,00
55,00
60,00
65,00
70,00
ICE-VENTAS
(Valor Máximo=100)
50,40
60,20 59
40,00
45,00
50,00
55,00
60,00
65,00
ICE-EMPLEO
(Valor Máximo=100)

6. ICE - CiFEM (Federación Económica de Mendoza y Universidad Champagnat) 6
ICE Inversión
En junio el ICE en cuanto a inversión (44,8) fue levemente inferior a junio (47,2) y registra
su segundo mes de caída consecutiva desde su pico en el 2015. A nivel interanual, la
diferencia es de +10,4. Es propio de estar en “la recta final” hacia las presidenciales, el
hecho de que los empresarios varíen su confianza con respecto a la inversión, esperando
saber las próximas “reglas de juego” a nivel político y económico.
34,40
47,20
44,80
20,00
25,00
30,00
35,00
40,00
45,00
50,00
55,00
ICE-INVERSIONES
(Valor Máximo=100)

7. ICE - CiFEM (Federación Económica de Mendoza y Universidad Champagnat) 7
INDICE DE CONFIANZA DEL EMPRESARIO
Nota: El promedio corresponde al periodo julio 2014 – julio 2015.
Jul-14 Ago-14 Sept-14 Oct-14 Nov-14 Dic-14 Feb-15 Mar-15 Abr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Promedio
ICE-TOTAL 48,64 51,56 53,68 52,44 57,96 55,00 49,48 50,76 54,04 56,80 57,60 56,88 53,84
ICE-PRECIO 68,80 69,80 69,80 72,00 75,00 75,60 70,40 69,80 71,80 69,00 73,20 71,40 74,24
ICE-COSTOS 41,00 41,20 42,20 36,60 38,20 38,00 37,40 35,00 39,60 39,20 41,40 44,20 38,26
ICE-VENTAS 48,60 55,20 57,80 59,40 65,00 67,60 58,00 59,40 62,40 67,40 66,00 65,00 59,70
ICE-EMPLEO 50,40 57,20 57,00 58,20 60,40 58,60 54,40 56,80 58,00 59,60 60,20 59,00 56,96
ICE-INVERSIONES 34,40 34,40 41,60 36,00 51,20 35,20 27,20 32,80 38,40 48,80 47,20 44,80 40,06