El documento discute cómo los inversionistas pueden invertir en un entorno de tipos de interés bajos. Señala que hay riesgos económicos como el petróleo barato y las revisiones a la baja del crecimiento mundial. También hay divergencias en las políticas monetarias entre Europa y EE.UU. El documento analiza dónde podría haber más oportunidades de inversión teniendo en cuenta las diferencias en los múltiplos de valoración entre el S&P 500 y el Eurostoxx 600. Finalmente, presenta algunos fondos de

1. C A R M I G N A C – B U Y & H O L D
¿CÓMO INVERTIR EN UN
ENTORNO DE TIPOS BAJOS?

2. M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – V A L E N C I A , 1 4 D E E N E R O

3. M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – V A L E N C I A , 1 4 D E E N E R O

4. M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – V A L E N C I A , 1 4 D E E N E R O
Un inicio de año 2016 complicado
Se
acentúan
los
riesgos
económicos
que
traíamos
del
2015:
• Petróleo
en
mínimos
desde
2004.
• El
Banco
Mundial
revisa
a
la
baja
las
previsiones
de
crecimiento
mundial
para
2016.
• Riesgos
geopolíticos
al
alza.
• China
en
un
proceso
de
transformación:
devaluaciones
del
yuan
y
caída
de
las
bolsas
chinas.
• Inestabilidad
en
la
situación
política
de
España.

5. ¿Dónde invertir en un mercado de divergencias?
M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – V A L E N C I A , 1 4 D E E N E R O
¿Políticas
monetarias
muy
divergentes
en
Europa
y
EEUU?
Source:
Bloomberg,
13/10/2015

6. M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – V A L E N C I A , 1 4 D E E N E R O
¿Dónde invertir en un mercado de divergencias?
Fuente:
Bloomberg
(11/01/2016)
Ratios S&P500 Eurostoxx600
PER 15,5 14,2
Price/Book
Value 2,4 1,6
Dividend
Yield 2,4 3,9
Sobre
la
divergencia
de
tipos
de
interés
en
EEUU
y
Europa:
dónde
vemos
más
oportunidades
de
inversión.
Valores como:
- Applus
- Admiral Group
- IPG
- Duro Felguera

7. Divergencia de tipos de interés y alta volatilidad
EEUU
¿Cómo evoluciona el S&P 500 durante
períodos de subida de tipos de interés?
Reino Unido
¿Quién será el siguiente en subir tipos de
interés?
Europa
¿Cómo le afecta a la bolsa el QE en Europa?
Emergentes
Las materias primas y la deuda emitida en
dólares, dos riesgos del 2016
Las gestoras de fondos responden …
M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – V A L E N C I A , 1 4 D E E N E R O

8. M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – V A L E N C I A , 1 4 D E E N E R O
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad a fecha 12/01/2016.
** Rentabilidad a un año acumulada (desde Diciembre 2015)
REX ROYAL BLUE SICAV:
Renta Variable global
Rentabilidad 3 años: 14,19%
Volatilidad: 16,31
BH IBERIA FLEXIBLE SICAV:
Renta Variable mixta europea
Rentabilidad 3 años: 12,95%
Volatilidad: 15,08
BH RENTA FIJA IBERIA SICAV:
Renta Fija Europa
Rentabilidad desde Dic 2015: -1,0% **
Volatilidad: 1,64

9. * Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Rentabilidad a fecha 12/01/2016.
** Rentabilidad a un año acumulada.
M E S A R E D O N D A F O N D O S D E I N V E R S I Ó N – V A L E N C I A , 1 4 D E E N E R O
Carmignac Sécurité:
RF Diversificada Corto Plazo EUR
Rentabilidad 3 años: 1,68%
Volatilidad: 1,69
Carmignac Patrimoine:
Mixto Moderado EUR - Global
Rentabilidad 3 años: 3,91%
Volatilidad: 7,85
Carmignac Capital Plus:
Mixto Defensivo EUR - Global
Rentabilidad 3 años: 1,41%
Volatilidad: 2,10

10. ¿ PREGUNTAS ?