Informe semanal de estrategia de inversión Andbank 22 febrero 2016. Análisis económico y de emrcados financieros, recomendaciones de inversión. Renta variable, renta fija, materias primas y divisas. Fondos de inversión y carteras de fondos.

1. 1
Informe Semanal
22 de febrero 2016

2. 2
Nuevo ASSET ALLOCATION
Escenario Global

3. 3
EE UU a la espera de más datos
Semana de escasa carga macro, en vísperas de otra más intensa. Actas de la FED con
pocas novedades: mención explícita de los riesgos, particularmente los relativos a
los mercados.«Esperar y ver» y «puertas abiertas» como mensajes clave
• Visión más fresca de la FED desde las palabras de dos de sus miembros:
Williams, Bullard y Harker. Puntos en común: «economía no en situación
de necesitar más estímulo» y «ni remotamente cercanos (en EE UU) a
tipos negativos». Más «color» en la visión macro: mientras Williams no
advierte señales de recesión en la economía americana para la que no
ha cambiado sus previsiones, Harker reconoce que aunque la economía
americanamejora, hay riesgo a la baja derivado de la situación actual.
• Mejora de las cifras industriales y sus encuestas: tanto de la producción
industrial como de la capacidad de utilización, FED de Filadelfia,
ligeramente mejor de lo esperado, tímido pero positivo input para el ISM.
Pronto para «cantar victoria» sobre la mejora industrial.
• Cifras del sector inmobiliario (viviendas iniciadas/permisos de
construcción, confianza promotora) por debajo de lo esperado en
agregado. Sin retrocesos significativos en una parte de la actividad con
peso limitado en PIB (3%), pendientes de los próximos datos de ventas.
Escenario Global
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ISMmanufacturero
FEDdeFiladelfia
FED FILADELFIA vs ISM Manufaturero
Philly FED ISM Manufacturero
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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Capacidaddeutilización(en%)
Producciónindustrial(YoY)
Menor tirón industrial, recuperación incierta
Producción industrial (YoY)
Capacidad de utilización
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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(milesdeunidades)
Permisos de Construcción y Viviendas Iniciadas
Permisos de Construcción Viviendas Iniciadas
Fuente: Bloomberg, elaboración propia

4. 4
Europa pendiente del BCE y la política
Desde la comparecencia de Draghi y las Actas del BCE a la cumbre europea
• Alusiones de Draghi a la reciente inestabilidad en los mercados: «el BCE
actuaría si la situación de los mercados debilita la estabilidad de
precios»; «el deterioro del sentimiento del mercado ha ganado
tracción». Necesidad de impulso fiscal diferenciado: «los países con
margen fiscal deberían de emplearlo», «la composición del presupuesto
es tan importante o más que el importe total». Defensa del QE: «la mitad
del crecimiento europeo viene de la política monetaria y la otra mitad
de la caída del crudo». Y como derivada, papel irrelevante, a la fecha, de
otras políticas (fiscales, estructurales,..). Sobre los bancos, mensaje de
tranquilidad: Draghi no cree necesarias más normas sobre
requerimientos de capital; «Europa está en buena posición para reducir
los créditos morosos»; achaca a los temores sobre el crecimiento más
que a la regulación las caídas en el bancario y subraya la importancia del
trato igual en cada país en la Unión Bancaria.
• Pocas pistas en las Actas del BCE. Determinación para actuar más pronto
que tarde, antes de que los riesgos se materialicen, pero sin que se
debatieran alternativas: esperaban al nuevo cuadro macro y a un análisis
más detallado. Todas las opciones siguen abiertas. ¿Preocupados por el
crecimiento? No, pero conscientes de riesgos al alza, particularmente
desde los emergentes. Sobre los precios, la mejora se ha estancado;
mucho debate sobre la posibilidad de efectos de segunda ronda en los
salarios. Dicen tolerarían repuntes de la inflación por encima del objetivo
de medio plazo (2%) si se producen en un periodo limitado de tiempo:
novedad en el discurso. Atentos al riesgo de alimentar excesivas
expectativas: política monetaria «predecible». La evolución de las
expectativas de precios (en mínimos) y de los indicadores macro desde
la última reunión apoya novedades en marzo.
• Encuestas europeas. ZEW que bate estimaciones, pero que continúa
débil. Próxima semana más importante con los PMIs e IFO en la agenda.
Escenario Global
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ZEW(expectativas)
IFO(expectativas)
ZEW vs IFO. Indicadores adelantados en Alemania
IFO
ZEW

5. 5
Mientras, en el resto del mundo…
Crudo ligeramente al alza al hilo de las conversaciones entre Rusia y la OPEP para
congelarla producción, que no realizar recortes,en una semana de escasos datos
• Datos exteriores en China y Japón, menores de lo previsto tanto en
importaciones como en exportaciones. Y precios en China, que siguen
bajos tanto los del consumo (1,8%), como los precios industriales.
• Reino Unido y sus datos de empleo: tasa de paro estable (5,1%) y salarios
al alza (media de 3 meses ex bonus en el 2% YoY). Pocas novedades en
un país y divisa pendiente de las negociaciones con la UE y el Brexit. En
palabra de Draghi: el BCE no es parte de las negociaciones», pero
«cualquier acuerdo ha de ser claro»; «el objetivo ideal sería anclar a
Reino Unido en la UE».
• Sorpresa en México con subida de tipos no descontada: apoyo para la
divisa a la que también ayuda la subida del precios del crudo. Banco
central que ha decidido no esperara la FED.
Escenario Global
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IMPORTACIONES - EXPORTACIONES JAPÓN
(valor absoluto)
Exportaciones Importaciones
Kuroda+Abe
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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SECTOR EXTERIOR CHINA
Importaciones
Exportaciones
12 per. media móvil
(Importaciones)
12 per. media móvil
(Exportaciones)
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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Subidasalarial(en%)
Tasadeparo(en%)
Empleo y salarios en Reino Unido
Tasa de paro (en %) (escala izqda. Invertida)
Subida salarios ex bonus (YoY, %) (escala
dcha.)
Fuente: Bloomberg, elaboración propia

6. 6
Renta Variable
Algunos indicadores que nos han llamado la atención
• Durante los últimos meses todas las casas de análisis nos han
bombardeado con indicadores que tratan de indicarnos si la caída ha
tocado a su fin, o si estamos en un mercado bajista parecido al de
2008-2009. Sin tratar de sacar una conclusión al respecto, sí
podemos decir que pensamos que el mercado descuenta.
• Si en las valoraciones que hacemos de mercado señalábamos que no
estamos viendo extremos, pero sí niveles que descuentan
crecimientos cero, observando el gráfico de alcistas-bajistas, tanto
por duración, como por intensidad del deterioro de la confianza,
estamos ya inmersos en un “2012”, pero aún no en un “2009”.
• El gráfico de abajo muestra el universo “value” y muestra la
dispersión de valoraciones en términos de valor en libros (fuente
UBS) que se encuentraen máximos.
• Sin entrar a valorar que va a hacer el mercado, no nos parece el
momento óptimo para tener grandes sesgos sectoriales o por
estilos de gestión, ya que una vuelta del mercado te puede dejar
fuero y también puede ocurrir en caso de profundizar en las caídas.
• En las últimas semanas hemos incluido Merck (sector farmacia que
no tenía representación). La idea es continuar buscando una mayor
presencia sectorial en los listados que eviten un posicionamiento
con grandes sesgos. 2016 no va a repetir las pautas de 2015

7. 7
Alternativas de inversión para los perfiles más agresivos
• Tras los dos primeros meses del año donde las caídas superan los 2
dígitos en los mercados de renta variable, donde los diferenciales de
crédito (tanto HY como IG) se han ampliado hasta niveles de 2013,
donde el crudo cotiza en niveles de 2015, y donde la incertidumbre
proveniente de China, nos hace replantearnos sobre cual será el
crecimientomundial.
• Ante este panorama, varias son las preguntas que nos hacemos para
reestructurar nuestras carteras . ¿Reduzco a 0 el riesgo de mis
inversiones? ¿Mantengo las posiciones ante un posible rebote? O
por el contrario, es el momento de incrementar posiciones ?
• La respuesta no es exacta, pero el nivel de riesgo del perfil del cliente
podría tener la respuesta, ya que la tolerancia al riesgo marca en gran
medida la toma de decisiones.
• La premisa básica y tónica común a todos los perfiles es la
preservación del capital (si caes un 50%, para recuperar debes subir
un 100%). Esto es más visible y patente en los perfiles más agresivos
y sobre todo con las caídas observadas en los mercados, donde la
decisión de reducir al 0% las carteras puede resultar en cierto modo
contraproducente.
• El ejemplo de hoy, muestra las bondades que obtenemos al controlas
las máximas caídas de nuestras carteras y dotar a las mismas de
gestores flexibles y activos que sepan leer lo que a nosotros se nos
pueda escapar de los mercados y nos ayuden a diversificar nuestras
carteras.

8. 8
Alternativas de inversión para los perfiles más agresivos

9. 9
Alternativas de inversión para los perfiles más agresivos

10. 10
Cartera óptima y eficiente
Alternativas de inversión para los perfiles más agresivos
• CONCLUSIÓN
• La inclusión de vehículos de retorno absoluto (market neutral, L/S de RV, Global Macro) nos ayuda a mejorar el perfil de nuestra carteras,
• Control en las caídas , diversificación y en algunos de los casos con resultados iguales o mejores que activos de renta variable.

11. 11
Entradas y Salidas de Listas Recomendadas

12. 12
Listas Recomendadas: Entradas y Salidas
ENTRADAS SALIDAS
QUALCOMM (R.V. Global) SOCIETE GENERAL (R.V. Global)
MERCK (R.V. Global) BNP (R.V. Europa)
ATLANTIA (R.V. Dividendo) EDP (R.V. Global / R.V.Europa / R.V. Dividendo)
SANTANDER (R.V. Dividendo) MAPFRE (R.V. Dividendo)
ALLIANZ (R.V. Dividendo) BBVA (R.V. Dividendo)
BME (R.V. Dividendo)
Brisa 3.875 01/04/2021 (RF IG EUR) REN Finance BV 16/10/2020 (RF IG EUR)
CNH Industrial 2.75 18/03/2019 (RF HY EUR)
RENTA 4 PEGASUS (RV Alternativa Moderados)
MS INVF GLOBAL BRANDS (RV Global) ETHNA AKTIV (Mixtos Conservadores)
GROUPAMA AVENIR EURO (RV Euro) HENDERSON PAN EUROPEAN SM CP (RV Eurp Small Cap)
THREADNEEDLE PAN EURP SM CP (RV Eurp Small Cap) ROBECO GLOBAL PREMIUM (RV GLOBAL)
ISHARES CHINA LARGE CAP (No Complejos)
Semana 3 Acumulación del mes
Febrero
RENTA
VARIABLE
RENTA FIJA
FONDOS
ETPS

13. 13
Información de mercado

14. 14
Tabla de Mercados
País Índice
Último
Var. 1 semana
(%)
Var. 1 mes (%)
Var. 1 año
(%)
Var. 2016 (%) DVD (%) PBV Price/EBITDA 2014 Hoy Est.2016 Est,2017
España Ibex 35 8137,1 2,73 -4,9 -25,4 -14,7 5,0% 1,1 5,8 21,6 16,8 12,3 10,7
EE.UU. Dow Jones 16377,0 4,58 2,3 -8,9 -6,0 2,9% 2,8 8,5 16,0 14,9 14,8 13,4
EE.UU. S&P 500 1911,0 4,48 1,6 -8,9 -6,5 2,4% 2,6 9,8 18,3 17,2 15,9 14,1
EE.UU. Nasdaq Comp. 4505,6 5,60 0,6 -8,5 -10,0 1,4% 3,2 12,3 36,2 38,7 18,9 16,0
Europa Euro Stoxx 50 2855,3 3,60 -4,2 -18,1 -12,6 4,3% 1,3 6,0 22,3 18,5 12,6 11,2
Reino Unido FT 100 5923,9 3,79 0,8 -14,0 -5,1 4,5% 1,7 8,8 18,8 26,0 15,2 13,1
Francia CAC 40 4200,6 5,14 -1,7 -13,1 -9,4 4,0% 1,3 6,9 25,6 18,9 13,5 12,2
Alemania Dax 9343,4 4,19 -3,3 -15,1 -13,0 3,5% 1,4 5,2 17,2 20,5 11,7 10,6
Japón Nikkei 225 15967,2 6,79 -6,3 -12,6 -16,1 2,0% 1,4 6,4 21,1 17,6 16,1 14,3
EE.UU.
Large Cap MSCI Large Cap 1255,7 4,75 1,6 -8,4 -6,3
Small Cap MSCI Small Cap 432,8 3,71 1,9 -17,1 -9,9
Growth MSCI Growth 2916,8 4,91 0,9 -9,0 -7,8 Sector Último
Var. 1 semana
(%)
Var. 1 mes
(%)
Var. 1 año (%) Var. 2016 (%)
Value MSCI Value 1931,6 5,23 3,1 -10,6 -4,9 Bancos 143,11 3,86 -8,79 -29,52 -21,64
Europa Seguros 240,68 6,49 -7,64 -13,57 -15,72
Large Cap MSCI Large Cap 787,5 4,91 -1,4 -15,7 -10,0 Utilities 282,50 3,80 -1,49 -11,61 -7,03
Small Cap MSCI Small Cap 348,4 7,86 2,1 -1,7 -8,8 Telecomunicaciones 322,36 5,97 -0,60 -9,79 -7,13
Growth MSCI Growth 2090,7 6,91 0,8 -5,9 -7,6 Petróleo 250,23 4,38 5,77 -20,02 -4,61
Value MSCI Value 1863,9 8,49 0,6 -19,6 -9,2 Alimentación 608,73 2,11 -0,35 -0,11 -5,51
Minoristas 317,77 5,65 2,50 -10,14 -5,61
Emergentes MSCI EM Local 42364,2 4,48 4,9 -15,9 -4,8 B.C. Duraderos 736,87 5,60 3,67 2,24 -2,50
Emerg. Asia MSCI EM Asia 621,7 4,15 3,0 -16,9 -6,2 Industrial 398,55 7,08 2,17 -12,99 -7,05
China MSCI China 51,7 6,37 1,4 -25,2 -13,0 R. Básicos 243,67 8,61 20,05 -41,99 -0,51
India MXIN INDEX 898,6 2,82 -2,9 -18,5 -8,9
Emerg. LatAm MSCI EM LatAm 58838,2 4,04 9,2 -13,0 -0,7
Brasil BOVESPA 41280,1 3,70 8,5 -19,5 -4,8
Mexico MXMX INDEX 5073,5 8,02 7,1 -18,3 -3,6
Emerg. Europa Este MSCI EM E. Este 242,1 5,99 11,2 -10,5 0,5
Rusia MICEX INDEX 1793,4 3,90 9,0 -0,3 1,8 Datos Actualizados a viernes 19 febrero 2016 a las 17:29 Fuente: Bloomberg
SECTORIAL EUROPEO (Stoxx 600)
MERCADOS DE RENTA VARIABLE RATIOS FUNDAMENTALES
PER

15. 15
Tabla de Mercados
2014 2015 2016e 2017e 2014 2015 2016e 2017e
Mundo 2,4% 3,1% 3,1% 3,4% Mundo 2,1% 3,0% 3,2% 3,3%
EE.UU. 2,4% 2,4% 2,2% 2,3% EE.UU. 1,6% 0,1% 1,2% 2,2%
Zona Euro 0,8% 1,5% 1,6% 1,7% Zona Euro 0,4% 0,0% 0,6% 1,5%
España 1,3% 3,2% 2,7% 2,4% España -0,2% -0,6% 0,3% 1,4%
Reino Unido 2,7% 2,2% 2,2% 2,3% Reino Unido 1,5% 0,0% 0,9% 1,8%
Japón 0,0% 0,6% 1,0% 0,6% Japón 2,7% 0,8% 0,6% 2,0%
Asia ex-Japón 6,3% 5,9% 5,9% 5,9% Asia ex-Japón 2,8% 1,5% 2,2% 2,6%
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Petróleo Brent 33,0 33,4 28,8 60,2 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Oro 1230,6 1237,9 1087,3 1206,8 Euribor 12 m -0,01 -0,01 0,05 0,26
Índice CRB 159,3 155,0 159,5 226,3 3 años 0,28 0,15 0,13 0,40
Aluminio 1517,0 1484,5 1480,0 1819,0 10 años 1,71 1,74 1,70 1,55
Cobre 4575,5 4445,0 4377,0 5745,0 30 años 2,83 2,97 2,89 2,57
Estaño 15625,0 15575,0 13325,0 18075,0
Zinc 1697,0 1706,0 1496,0 2088,0
Maiz 366,8 360,3 367,8 389,8 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Trigo 468,0 463,5 479,0 552,5 Euro 0,05 0,05 0,05 0,05
Soja 883,3 877,8 883,0 1000,5 EEUU 0,50 0,50 0,50 0,25
Arroz 11,0 11,0 10,9 11,6
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España 1,71 1,74 1,70 1,55
Euro/Dólar 1,11 1,13 1,09 1,14 Alemania 0,20 0,26 0,55 0,38
Dólar/Yen 112,71 113,25 117,64 118,95 EE.UU. 1,74 1,75 2,06 2,11
Euro/Libra 0,78 0,78 0,77 0,74
Emergentes (frente al Dólar)
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Yuan Chino 6,52 6,57 6,58 6,25 Itraxx Main 148,1 -2,7 13,8 64,0
Real Brasileño 4,04 4,00 4,06 2,87 Hivol 180,1 - -5,6 53,4
Peso mexicano 18,28 18,91 18,28 15,00 X-over 491,6 -4,7 14,9 35,7
Rublo Ruso 77,58 78,66 78,73 61,91 Financial 95,9 - - -
Datos Actualizados a viernes 19 febrero 2016 a las 17:29 Fuente: Bloomberg
Tipos de Interés a 10 años
Diferenciales Renta fija corporativa
MATERIAS PRIMAS
DIVISAS
IPC
DATOS MACRO
MERCADOS DE RENTA FIJA
PIB
Tipos de Interés en España
Tipos de Intervención

16. 16
Calendario Macroeconómico
Lunes 22
Febrero
Zona Dato Estimado Anterior
9:00 Francia PMI manufacturero de Francia (Feb) 50
9:00 Francia PMI de servicios de Francia (Feb) 50,3
9:30 Alemania PMI manufacturero de Alemania (Feb) 52,3
9:30 Alemania PMI de servicios de Alemania (Feb) 55
10:00 Italia IPC de Italia (Mensual) (Ene) -0,20%
10:00 Zona Euro PMI manufacturero de la zona euro (Feb) 52,2 52,3
10:00 Zona Euro PMI compuesto de Markit en la zona euro (Feb) 53,5 53,6
10:00 Zona Euro PMI de servicios en la zona euro (Feb) 53,5 53,6
15:45 Estados Unidos PMI manufacturero (Feb) 52,4
Martes 23
Febrero
Zona Dato Estimado Anterior
8:00 Alemania PIB de Alemania (Trimestral) (4T) 0,30%
8:00 Alemania PIB de Alemania (Anual) (4T) 2,10%
10:00 Alemania Expectativas empresariales de Alemania (Feb) 102,4
10:00 Alemania Índice Ifo de confianza empresarial en Alemania (Feb) 107,3
16:00 Estados Unidos Confianza del consumidor de The Conference Board (Feb) 96,8 98,1
16:00 Estados Unidos Ventas de viviendas de segunda mano (Ene) 5,35M 5,46M
16:00 Estados Unidos Ventas de viviendas de segunda mano (Mensual) (Ene) 14,70%
Miércoles 24
Febrero
Zona Dato Estimado Anterior
15:45 Estados Unidos PMI de servicios (Feb) 53,2
16:00 Estados Unidos Ventas de viviendas nuevas (Ene) 525K 544K
16:00 Estados Unidos Ventas de viviendas nuevas (Mensual) (Ene) 10,80%

17. 17
Calendario Macroeconómico
Jueves 25
Febrero
Zona Dato Estimado Anterior
8:00 Alemania Índice Gfk de clima de consumo en Alemania (Mar) 9,4
9:00 España PIB de España (Trimestral) (4T) 0,80%
10:30 Reino Unido Inversión empresarial (Trimestral) (4T) 2,20%
10:30 Reino Unido PIB (Trimestral) (4T) 0,50%
10:30 Reino Unido PIB (Anual) (4T) 1,90%
11:00 Zona Euro IPC subyacente en la zona euro (Anual) (Ene) 0,90%
11:00 Zona Euro IPC en la zona euro (Mensual) (Ene)
11:00 Zona Euro IPC en la zona euro (Anual) (Ene) 0,40% 0,40%
14:30 Estados Unidos Pedidos de bienes duraderos (subyacente) (Mensual) (Ene) -1,00%
14:30 Estados Unidos Pedidos de bienes duraderos (Mensual) (Ene) 3,00% -5,00%
Viernes 26
Febrero
Zona Dato Estimado Anterior
0:30 Japón IPC subyacente (Anual) (Ene) 0,10%
0:30 Japón IPC subyacente de Tokio (Anual) (Feb) -0,10%
8:45 Francia Gasto del consumidor de Francia (Mensual) (Ene) 0,70%
8:45 Francia PIB de Francia (Trimestral) (4T) 0,20%
9:00 España IPC armonizado de España (Anual) (Feb) -0,40%
14:00 Alemania IPC de Alemania (Mensual) (Feb) -0,80%
14:30 Estados Unidos PIB (Trimestral) (4T) 0,50% 0,70%
14:30 Estados Unidos Índice de precios de bienes y servicios incluidos en el PIB (Trimestral) (4T) 0,80% 0,80%
14:30 Estados Unidos Balanza comercial de bienes (Ene) -61,50B
15:55 Estados Unidos Expectativas del consumidor de la Universidad de Michigan (Feb) 81
15:55 Estados Unidos Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (Feb) 91 90,7
16:00 Estados Unidos Precios del gasto en consumo personal subyacente (Anual) (Ene) 1,40%
16:00 Estados Unidos Precios del gasto en consumo personal subyacente (Mensual) (Ene) 0,10%
16:00 Estados Unidos Gasto personal (Mensual) (Ene) 0,30%
18:00 Francia Demandantes de empleo en Francia (Ene) 3.590,6K

18. 18
Resultados
Lunes 22 Febrero Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Allergan plc Q4 2015 3354
Estados Unidos Motorola Solutions Inc Q4 2015 1456
Estados Unidos Tenet Healthcare Corp Q4 2015 0,339
Estados Unidos ONEOK Inc Q4 2015 0,508
Reino Unido HSBC Holdings PLC Y 2015 0,804
Reino Unido BHP Billiton PLC S1 2016 0,106
Martes 23 Febrero Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Frontier Communications Corp Q4 2015 -0,038
Estados Unidos Ecolab Inc Q4 2015 1244
Estados Unidos JM Smucker Co/The Q3 2016 1,62
Estados Unidos Scripps Networks Interactive Inc Q4 2015 1005
Estados Unidos Home Depot Inc/The Q4 2016 1103
Estados Unidos Macy's Inc Q4 2016 1885
Estados Unidos Edison International Q4 2015 0,595
Estados Unidos Extra Space Storage Inc Q4 2015 0,872
Estados Unidos First Solar Inc Q4 2015 0,778
Estados Unidos Verisk Analytics Inc Q4 2015 0,743
Estados Unidos Expeditors International of Washington Inc Q4 2015 0,604
Reino Unido Persimmon PLC Y 2015 1601
Reino Unido Provident Financial PLC Y 2015 1606
Reino Unido InterContinental Hotels Group PLC Y 2015 1718
Reino Unido Standard Chartered PLC Y 2015 0,355
Reino Unido GKN PLC Y 2015 0,264
Francia Danone SA Y 2015 2,89

19. 19
Resultados
Miércoles 24
Febrero
Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Target Corp Q4 2016 1,54
Estados Unidos Lowe's Cos Inc Q4 2016 0,59
Estados Unidos AES Corp/VA Q4 2015 0,326
Estados Unidos Chesapeake Energy Corp Q4 2015 -0,162
Estados Unidos TJX Cos Inc/The Q4 2016 0,941
Estados Unidos HP Inc Q1 2016 0,363
Estados Unidos L Brands Inc Q4 2016 2052
Estados Unidos Transocean Ltd Q4 2015 0,724
Estados Unidos Newfield Exploration Co Q4 2015 0,023
Estados Unidos salesforce.com inc Q4 2016 0,191
Estados Unidos Cablevision Systems Corp Q4 2015 0,154
Estados Unidos Dollar Tree Inc Q4 2016 1068
Reino Unido Barratt Developments PLC S1 2016 0,234
Francia Airbus Group SE Y 2015 3397
Francia Bouygues SA Y 2015 1055
Francia Peugeot SA Y 2015 1704

20. 20
Resultados
Jueves 25 Febrero Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Campbell Soup Co Q2 2016 0,796
Estados Unidos Ensco PLC Q4 2015 0,733
Estados Unidos Patterson Cos Inc Q3 2016 0,668
Estados Unidos Iron Mountain Inc Q4 2015 0,558
Estados Unidos Quanta Services Inc Q4 2015 0,284
Estados Unidos Best Buy Co Inc Q4 2016 1393
Estados Unidos Kohl's Corp Q4 2016 1552
Estados Unidos Apache Corp Q4 2015 -0,489
Estados Unidos Gap Inc/The Q4 2016 0,568
Estados Unidos EOG Resources Inc Q4 2015 -0,316
Estados Unidos Southwestern Energy Co Q4 2015 -0,008
Estados Unidos Universal Health Services Inc Q4 2015 1737
Estados Unidos Autodesk Inc Q4 2016 0,109
Estados Unidos Range Resources Corp Q4 2015 0,08
Estados Unidos Intuit Inc Q2 2016 0,191
Estados Unidos Kraft Heinz Co/The Q4 2015 0,581
Estados Unidos Monster Beverage Corp Q4 2015 0,817
Estados Unidos Mohawk Industries Inc Q4 2015 2731
Reino Unido Capita PLC Y 2015 0,708
Reino Unido Lloyds Banking Group PLC Y 2015 0,082
Reino Unido RELX PLC Y 2015 0,606
Reino Unido St James's Place PLC Y 2015 0,292
Reino Unido RSA Insurance Group PLC Y 2015 0,293
Reino Unido British American Tobacco PLC Y 2015 2,08
Reino Unido Mondi PLC Y 2015 1334
Reino Unido Merlin Entertainments PLC Y 2015 0,175
Francia AXA SA Y 2015 2265
Francia Safran SA Y 2015 3164
Francia Solvay SA Y 2015 6527
Francia Technip SA Y 2015 4469
Francia Engie SA Y 2015 1097
Francia Cie de Saint-Gobain Y 2015 2159
Francia Veolia Environnement SA Y 2015 0,921

21. 21
Resultados
Viernes 26 Febrero Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos CenterPoint Energy Inc Q4 2015 0,228
Estados Unidos American Tower Corp Q4 2015 1177
Estados Unidos Sempra Energy Q4 2015 1321
Estados Unidos Leucadia National Corp Q4 2015 0,02
Reino Unido Royal Bank of Scotland Group PLC Y 2015 0,238
Reino Unido Intu Properties PLC Y 2015 0,137
Reino Unido International Consolidated Airlines Group SA Y 2015 0,745
Reino Unido Pearson PLC Y 2015 0,692

22. 22
Dividendos
Lunes 22 Febrero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Vulcan Materials Co 0,20 USD Trimestral
Martes 23 Febrero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Applied Materials Inc 0,10 USD Trimestral
Estados Unidos Honeywell International Inc 0,60 USD Trimestral
Estados Unidos Dun & Bradstreet Corp/The 0,48 USD Trimestral
Estados Unidos PVH Corp 0,04 USD Trimestral
Estados Unidos Robert Half International Inc 0,22 USD Trimestral
Estados Unidos Marriott International Inc/MD 0,25 USD Trimestral
Estados Unidos Snap-on Inc 0,61 USD Trimestral
Estados Unidos Corning Inc 0,14 USD Trimestral
Estados Unidos Hershey Co/The 0,58 USD Trimestral
Estados Unidos McGraw Hill Financial Inc 0,36 USD Trimestral
Miércoles 24 Febrero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Reino Unido Diageo PLC 10,30 USD Semestral
Estados Unidos Analog Devices Inc 0,42 USD Trimestral
Estados Unidos NextEra Energy Inc 0,87 USD Trimestral
Estados Unidos Whirlpool Corp 0,90 USD Trimestral
Estados Unidos TEConnectivity Ltd 0,33 USD Trimestral
Estados Unidos Perrigo Co PLC 0,15 USD Trimestral

23. 23
Dividendos
Jueves 25 Febrero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Reino Unido Diageo PLC 250,11 GBp Semestral
Reino Unido HSBC Holdings PLC 0,50 USD Irregular
Reino Unido Rio Tinto PLC 820,46 GBp Semestral
Reino Unido easyJet PLC 610,33 GBp Anual
Estados Unidos Time Warner Inc 0,40 USD Trimestral
Estados Unidos Bank of America Corp 0,39 USD Trimestral
Estados Unidos Newell Rubbermaid Inc 0,19 USD Trimestral
Estados Unidos Scripps Networks Interactive Inc 0,25 USD Trimestral
Estados Unidos Northrop Grumman Corp 0,80 USD Trimestral
Estados Unidos Exelon Corp 0,81 USD Trimestral
Estados Unidos LyondellBasell Industries NV 0,78 USD Trimestral
Estados Unidos Sherwin-Williams Co/The 0,84 USD Trimestral
Estados Unidos CSX Corp 0,18 USD Trimestral
Estados Unidos Tesoro Corp 0,50 USD Trimestral
Estados Unidos Dover Corp 0,42 USD Trimestral
Estados Unidos Union Pacific Corp 0,55 USD Trimestral
Estados Unidos NextEra Energy Inc 0,80 USD Trimestral
Estados Unidos General Electric Co 0,23 USD Trimestral
Estados Unidos Estee Lauder Cos Inc/The 0,30 USD Trimestral
Estados Unidos KeyCorp 10,94 USD Trimestral
Estados Unidos State Street Corp 0,38 USD Trimestral
Estados Unidos Allstate Corp/The 0,33 USD Trimestral
Estados Unidos Assurant Inc 0,50 USD Trimestral

24. 24
Dividendos
Viernes 26 Febrero Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Aflac Inc 0,34 USD Trimestral
Estados Unidos BorgWarner Inc 0,13 USD Trimestral
Estados Unidos Ball Corp 0,13 USD Trimestral
Estados Unidos L-3 Communications Holdings Inc 0,70 USD Trimestral
Estados Unidos Realty Income Corp 0,14 USD Trimestral
Estados Unidos Lockheed Martin Corp 10,65 USD Trimestral
Estados Unidos Regions Financial Corp 0,40 USD Trimestral
Estados Unidos McKesson Corp 0,28 USD Trimestral
Estados Unidos Stericycle Inc 10,31 USD Trimestral
Estados Unidos Torchmark Corp 0,37 USD Trimestral
Estados Unidos Universal Health Services Inc 0,10 USD Trimestral
Estados Unidos Juniper Networks Inc 0,10 USD Trimestral
Estados Unidos Comcast Corp 0,31 USD Trimestral
Estados Unidos M&T Bank Corp 0,70 USD Trimestral
Estados Unidos KeyCorp 0,08 USD Trimestral
Estados Unidos Tyson Foods Inc 0,15 USD Trimestral
Estados Unidos Prudential Financial Inc 0,06 USD Trimestral
Estados Unidos Zions Bancorporation 0,49 USD Trimestral
Estados Unidos Interpublic Group of Cos Inc/The 0,15 USD Trimestral
Estados Unidos Loews Corp 0,06 USD Trimestral
Estados Unidos McDonald's Corp 0,89 USD Trimestral

25. 25
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