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Razones Financieras del Desempeño

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Razones de liquidez y de rentabilidad para medir el desempeño de la empresa

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Razones Financieras del Desempeño

  1. 1. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 1 / 24 Objetivos A. Financiero índices de Liquidez y Rentabilidad  Describir las cuentas del balance  Describir los tipos de presupuesto  Comprender los índices de liquidez y de rentabilidad
  2. 2. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 2 / 24  Balance  Es un modelo estático sobre los activos y pasivos de la empresa durante un año generalmente  Por definición activos y pasivos deben ser iguales: todo lo que la empresa tiene se lo debe a sus dueños (capital) o a terceros (deudas de corto y largo plazo): Activos = Pasivos  Cada partida del activo está respaldada por una de pasivo, o sea 1$ incluido en el activo está financiado por una deuda o capital.
  3. 3. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 3 / 24 Activos  Es todo lo que la empresa tiene  En el balance fluctúan según su liquidez, desde aquellos muy líquidos hasta los que constituyen valores intangibles  Activo Circulante: son los efectivo o cuasi- efectivo: • A. Disponible: caja, saldo cuentas corriente • A. Realizable: inventario de materias primas, productos en proceso y terminado, deudores varios y cuentas por cobrar • A. Transitorio: gastos anticipados como primas de seguro
  4. 4. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 4 / 24  Activo Fijo o Inmovilizado: son los bienes de capital, equipos, instalaciones, máquinas, vehículos, muebles y útiles, etc.  Otros Activos compuesto por: • Deudores a largo plazo • A. Nominal o Intangibles: prestigio, imagen, licencias, derecho de llaves de la empresa de difícil y controvertida valorización
  5. 5. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 5 / 24  Pasivos  Es todo lo que la empresa debe a terceros y/o a sus dueños  En el balance fluctúan según su liquidez, desde aquellos muy líquidos y exigibles hasta los menos exigibles, esto es lo que se debe a los dueños (capital)
  6. 6. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 6 / 24  Pasivo Circulante • Pasivo a corto plazo: deudas con acreedores menores a un año, cuentas por pagar • Pasivo Transitorio: servicios que ya han vencido y aún no han sido pagados, provisiones, ingresos anticipados  Pasivo a largo plazo: deudas con acreedores a largo plazo mayor que un año de vencimiento  Patrimonio: capital, revalorizaciones y reservas
  7. 7. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 7 / 24 Balance al …...(día, mes, año) C O R T O P L A Z O ACTIVOS = PASIVOS A. CIRCULANTE DISPONIBLE: caja, bancos REALIZABLE: inventarios, deudores c.plazo TRANSITORIO: gastos por anticipados P. CIRCULANTE Acreedores a corto plazo Transitorio: ingresos anticipados, provisiones CAPITAL TRABAJO NETO = A. CIRCULANTE - P. CIRCULANTE L A R G O P L A Z O FIJO O INMOVILIZADO Terrenos, equipos, máquinas, bienes de capital, muebles y útiles MENOS DEPRECIACIÓN ACUMULADA OTROS ACTIVOS deudores a largo plazo NOMINAL O INTANGIBLES PÉRDIDA del ejercicio al día del balance DEUDA A LARGO PLAZO Acreedores a largo plazo PATRIMONIO: capital, reservas, revalorizaciones UTILIDAD del ejercicio al día S U MA S I G U A L E S
  8. 8. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 8 / 24  Planificación y Control Financiero  Presupuestos Proyecciones expresadas en términos monetarios, para verificar y controlar el plan con lo realizado.  Presupuesto Global • Comienza con un pronóstico de ventas que es la base para el presupuesto de ventas • El presupuesto de ventas constituye el fundamento de los presupuestos de producción y de las unidades administrativas • Ambos dan origen al presupuesto corporativo
  9. 9. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 9 / 24 Presupuesto Corporativo Pronóstico de ventas Presupuestos de ventas Presupuesto Corporativo Presupuestos Administrativos Presupuesto Producción
  10. 10. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 10 / 24  Presupuestos Fijos Reflejan sólo los costos fijos  Presupuestos Variables Reflejan además costos variables  Presupuestos por Programas • Para líneas de productos, proyectos, o programas. • Cada departamento prepara sus costos en relación al producto que se fabricará y luego se suman estos costos para elaborar un presupuesto especial para el proyecto.
  11. 11. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 11 / 24  Presupuestos con Base Cero • Todos los programas son sometidos a la misma prueba que los programas nuevos y todo comienza de cero, debiendo justificar cada año el gasto. • El propósito es obligar a los gerentes a revisar las prioridades de los objetivos y evitar gastos innecesarios.
  12. 12. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 12 / 24  Análisis Financiero  Evaluar el estado financiero de la empresa, en términos de liquidez y rentabilidad.  Se realiza a través del cálculo de índices o razones financieras, que corresponden a cuocientes entre diversas cuentas del balance.  Lo que importa en este análisis es la variación de los indicadores en el tiempo, dado que las cifras del balance son estáticas, y por tanto los indicadores también lo son.
  13. 13. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 13 / 24  Indices de Liquidez  Existen varios indicadores de liquidez, son los que están relacionados con las obligaciones de corto plazo y con los rubros del activo que son fácilmente convertibles en medios de pago.  Razón de Circulante o Razón de Liquidez • Relaciona el activo circulante (caja, bancos, cuentas por cobrar de c.plazo, inventarios e inversiones mobiliarias de fácil liquidación), con el pasivo circulante (acreedores y cuentas por pagar de c.plazo)
  14. 14. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 14 /24 Activo Circulante a) Razón de Liquidez = ------------------------ Pasivo Circulante • Expresa el grado en que son cubiertos los derechos de los acreedores de c.plazo, por los activos susceptibles de convertirse en efectivo. • Una alta razón de liquidez si bien es una prueba de garantía para los acreedores, no significa que sea buena. • Porque puede indicar un exceso de fondos inactivos u ociosos, o bien una acumulación de inventarios, o de cuentas por cobrar
  15. 15. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 15 / 24  Una razón de liquidez es >1 • significa que por cada peso de deuda que tenga con terceros existe un mayor respaldo con los activos de fácil liquidación.  Una razón de liquidez =1 • significa que por cada peso de deuda existe un respaldo equivalente  Una medida más exigente de la liquidez es el Test Acido, que deja fuera del Activo Circulante a las existencias.
  16. 16. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 16 / 24 Activo Circulante - Inventarios b) Test Acido = -------------------------------------------- Pasivo Circulante  Es la medida en que los recursos líquidos estarán rápidamente disponibles para afrontar los compromisos de corto plazo.  Se han considerado líquidas las cuentas por cobrar (CxC). Para evaluar tal supuesto, se calcula la iliquidez del crédito
  17. 17. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 17 / 24 ( CxC ) 365 c) Iliquidez de Crédito = ---------------------- Ventas Anuales  Indica el número de días que en promedio se están otorgando como crédito por cada peso de ventas.
  18. 18. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 18 / 24  Indices de Endeudamiento Mide el grado en que la empresa está financiada con deuda o capital. Deuda Total a) Razón Deuda/Capital = --------------------- Capital Total  Una Razón Deuda/Capital = 1 • El 50% del activo está financiada con deuda (acreedores), y el otro 50% con capital (dueños)  Una Razón Deuda/Capital > 1 • Prevalece la participación de la deuda y viceversa
  19. 19. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 19 / 24  Indices de Rentabilidad La rentabilidad se mide por dos fuerzas: Margen de Utilidad y Rotación del Activo y el producto entre ambos resulta el Poder de Utilidades. Utilidad Neta a) ROS o Margen de Utilidad = ---------------------- Ingresos Ventas  Mide la contribución unitaria de las ventas en la utilidad neta es decir, la efectividad de la gestión de ventas para generar utilidades
  20. 20. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 20 / 24 Ingresos Ventas b) Rotación del Activo = ----------------------- Activo Total  Mide el aporte global de las ventas en el financiamiento de la inversión total del activo es decir, la eficiencia con que la empresa emplea sus activos para generar ingresos Utilidad Neta c) ROA o Poder de Utilidades = ------------------- Activo Total  Es la verdadera medida de rentabilidad sobre la inversión total de activos de la empresa porque expresa la utilidad que genera cada peso invertido en activos, es decir la capacidad para generar valor
  21. 21. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 21 / 24 d) ROE Utilidad Neta Rentabilidad del capital = ------------------------ Patrimonio  Mide lo que gana la empresa por cada unidad monetaria invertida en fondos o recursos propios, es decir la rentabilidad para el accionista e) ROI Utilidad Neta Rentabilidad sobre la inversión = ------------------- Inversión  Mide el retorno generado por una inversión
  22. 22. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 22 / 24  Un margen alto puede ser muy bueno  Pero si el movimiento o rotación del activo provoca bajas ventas en relación al monto de la inversión, este efecto operará en sentido contrario, contrarrestando en algún grado el efecto positivo de margen alto  El ideal de la rentabilidad es tener márgenes y rotaciones altas, esto es, ganar mucho por unidad de venta y además vender mucho, esta es la idea del poder de utilidades.
  23. 23. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 23 / 24  Acotaciones finales  La empresa puede ser solvente a corto plazo, pero puede ser no-rentable a largo plazo, entonces fracasará.  Por otra parte también puede ser rentable, pero insolvente por falta de liquidez, entonces también fracasará tarde o temprano.  Sólo si es lo suficientemente sólida o solvente para transitar en el tiempo con y hacia una rentabilidad adecuada podrá cumplir sus objetivos específicos y así mantenerse viable
  24. 24. ©_mta Análisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones FinancierasAnálisis Financiero: Cuentas del Balance. Tipos de Presupuesto. Razones Financieras 24 / 24 ¿Qué aprendiste sobre?  El estado contable  Los presupuestos  Los índices de liquidez y de rentabilidad  La viabilidad financiera de la empresa

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