El documento discute varios aspectos financieros de una empresa que muestran áreas de oportunidad. Muestra un incremento importante en clientes por cobrar pero también en deudas con proveedores. El nivel de inventarios aumentó 66% y las inversiones en bienes de equipo un 55% que podrían haberse financiado a más largo plazo. Las ventas solo crecieron 0.69% y los costos se mantuvieron en 80% sin optimizar compras. Los gastos operativos bajaron pero la utilidad neta vino de menores impuestos más que

1. DISCUSIONBALANCE
Importante incrementodel30%enlosclientesporcobrar peropor debajodel incrementode
lasdeudascon proveedores,que se incrementanenun96%
Importante incrementodel66%del nivel de inventarios.Habríaque investigarel motivo
Importante inversiónenbienesde equipo55%,que parecenhabersido financiadosacorto
plazocuandoquizádebieranhabersidofinanciadosalargoplazo.
DISCUSIONPERDIDAS Y GANANCIAS
A nivel de ventas, la evolución a primera vista ha sido bastante pobre, con un incremento del
0.69%. No obstante habría que analizar el entornoeconómico y sectorial en el que nos hemos
movido.Loque sí esclaro esque el costode ventase ha mantenidoenlamismaproporcióndel
80% sobre el total de ventas, indicando que la empresa no ha sido capaz de optimizar sus
compras. Un análisisadicional conmás años deberíapoderindicarnossi es que hay margende
mejoraeneste aspecto.Dondesímuestraunaevoluciónpositivaesenlareducciónde losgastos
de operación. La utilidad neta muestra una buena evolución a primera vista aunque si nos
fijamoslamismaparece provenirde undescensode losimpuestosque notienemuchosentido
dado que la utilidad ha sido la misma ambos años. La explicación más plausible pueda ser una
políticaexternaporparte de lasautoridadesfiscalesparaimpulsarlasinversionesenel sector.
DISCUSIONRAZONES FINANCIERAS
Si bienlaempresapresentaunabuenaratiodecirculante(superiorauno) indicandoque existen
activosa corto plazoque cubren ladeudaa corto plazode la compañía,la pruebadel ácidonos
hace ver que la empresa podría no encontrarse en tan buena situación debido a que la mayor
parte de sus activos a corto son existencias. Ya que desconocemos qué tan rápido puedan
hacerse líquidas habría que investigar un poco más al respecto. La rotación de cuentas por
cobrar parece relativamentebuenayaque esde 8.86 (laempresacobrasus facturas a 40 días).
En cualquiercasoestoesrelativoyaque habría que analizarel plazoenel que la empresadebe
pagar a sus proveedores.
En cuantoalarentabilidad,lasrazonesparecenbuenassi bien,porejemplo,parael rendimiento
sobre la inversiónenactivosdel 15% habría que comparar con el costo de la financiaciónpara
adquiriresosactivos.Latasade rendimientosobre lainversiónde losaccionistasdel 25% parece
buena,si biendebieracompararse con la rentabilidadesperadaporéstoso por la rentabilidad
de otros productos de inversión de similar riesgo.