El resumen analiza los datos de la primera quincena de agosto de 2016 sobre las transferencias automáticas a provincias por concepto de coparticipación de impuestos y Fondo Federal Solidario (FFS). Las transferencias totales registraron un incremento interanual del 30,2% llegando a $17.565 millones. La Región Pampeana fue la que más creció, mientras que para agosto se proyecta que las transferencias alcancen $49.520 millones, un 36,3% más que el año pasado.

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Tte. Gral. J. D. Perón 725 Piso 8º - Capital Federal - CP (C1038AAO) TE/Fax: (54.11) 4325.4339/4373
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16/08/16
Nº 310
COPARTICIPACION A PROVINCIAS
DATOS DE LA I QUINCENA DE AGOSTO 2016
16 DE AGOSTO DE 2016

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Nº 310
RESUMEN EJECUTIVO
COPARTICIPACIÓN A PROVINCIAS
 Los envíos automáticos al conjunto de Provincias y la CABA presentaron un incremento de 30,6%
durante la primera mitad de agosto respecto a la misma quincena de 2015, en tanto que respecto a la
primera quincena de julio se registró un monto 5,3% menor. Cabe señalar que el acuerdo con la Nación por
la reducción en la detracción del 3% de los recursos coparticipables que se destinaban a ANSES se hizo
efectiva desde el 1° de agosto y que el día 19 de agosto se abonará la primera de las cinco cuotas
correspondientes al saldo retroactivo.
 En valores absolutos, los fondos girados a las provincias se ubicaron en $16.946 millones, unos $3.965
millones más que en la primera quincena de agosto de 2015, en tanto que se registraron $954.000 menos,
comparado a lo ingresado en la primera quincena de julio de 2016. Incluyendo el dato de agosto, el
promedio quincenal de transferencias se ubica en $17.421 millones, con una variación promedio de 40%
frente a lo registrado en 2015 a esta altura del año.
 Dejando de lado el efecto del fallo de la Corte Suprema de la Nación que beneficia a Córdoba, Santa Fe y
San Luis, y el aumento del coeficiente de participación de la CABA, las transferencias al resto de las
provincias y regiones, se incrementaron alrededor del 21,9% interanual.
FONDO FEDERAL SOLIDARIO
 El Fondo Federal Solidario presentó una variación positiva de 20,5% a/a en los primeros quince días de
agosto, aunque se contrajo 54,8% frente a la primera quincena de julio. En valores absolutos, el monto
girado a provincias llegó hasta los $618 millones mientras que en el año el FFS acumula $14.492 millones
(+30% a/a).
 Durante esta quincena los precios internacionales de la soja y sus derivados mejoraron pero aún se
encuentran por debajo del promedio del mes de julio mientras que el tipo de cambio mostró una
depreciación cercana al 2% al fin de la quincena, en comparación al cierre del mes anterior.
PROYECCIÓN MENSUAL
 De acuerdo a nuestras perspectivas, la recaudación nacional presentaría un crecimiento interanual del
+24,8% durante agosto, llevando el total de recursos tributarios a $165.436 millones. Los impuestos
relacionados a la actividad doméstica continuarían las tasas de crecimiento reales negativas, con el IVA
afectado por la liquidación trimestral por parte de las PyMEs, mientras que aquellos vinculados al comercio
exterior retomarían su buena performance en base a mayores liquidaciones del sector primario. Ganancias,
por su parte, continuaría con su reducida tasa de crecimiento interanual, pero incrementando en valor
respecto de los últimos meses, al ritmo de los ajustes salariales.
 En base a nuestras proyecciones, las transferencias de coparticipación de la II Quincena llegarían a los
$30.198 millones, llevando los envíos totales a $47.764 millones mensuales (+36,4% vs agosto de 2015).
El FFS cerraría con una variación positiva de 31,9% y llegaría a $1.756 millones.
 Agregando ambas fuentes, el monto total de transferencias ascendería a $49.520 millones, un 36,3%
adicional a nivel interanual (+$13.182 millones).

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Nº 310
Transferencias Automáticas a Provincias: Coparticipación & FFS
DATOS DE LA PRIMERA QUINCENA DE AGOSTO 2016
COPARTICIPACIÓN DE IMPUESTOS
Los envíos automáticos al conjunto de Provincias y la CABA presentaron un incremento de
30,6% durante la primera mitad de agosto respecto a la misma quincena de 2015, en tanto que
respecto a la primera quincena de julio se registró un monto 5,3% menor. Cabe señalar que el
acuerdo con la Nación por la reducción en la detracción del 3% de los recursos coparticipables
que se destinaban a ANSES se hizo efectiva desde el 1° de agosto y que el día 19 de agosto se
abonará la primera de las cinco cuotas correspondientes al saldo retroactivo.
En valores absolutos, los fondos girados a las provincias se ubicaron en $16.946 millones, unos
$3.965 millones más que en la primera quincena de agosto de 2015, en tanto que se registraron
$954 mil menos, comparado a lo ingresado en la primera quincena de julio de 2016. Incluyendo el
dato de agosto, el promedio quincenal de transferencias se ubica en $17.421 millones, con una
variación promedio de 40% frente a lo registrado en 2015 a esta altura del año.
COPARTICIPACIÓN DE IMPUESTOS POR QUINCENA - I QUINCENA DE JULIO 2016
EN MILLONES DE PESOS
Nota: No se incluyen las transferencias de FONAVI, Régimen de Energía Eléctrica ni FEDEI-Combustibles
Fuente: E&R, en base a datos del MECON
FONDO FEDERAL SOLIDARIO
El Fondo Federal Solidario presentó una variación positiva de 20,5% a/a en los primeros quince
días de agosto, aunque se contrajo 54,8% frente a la primera quincena de julio. En valores
absolutos, el monto girado a provincias llegó hasta los $618 millones mientras que en el año el FFS
acumula $14.492 millones (+30% a/a).
Durante esta quincena los precios internacionales de la soja y sus derivados mejoraron pero aún
se encuentran por debajo del promedio del mes de julio, mientras que el tipo de cambio mostró
una depreciación cercana al 2% al fin de la quincena, en comparación al cierre del mes anterior.
Estos factores deterioraron los ya escasos márgenes que presentaba el sector al mes pasado,
mientras que en la comparación interanual, los precios se ubicaron levemente por arriba de los
registrados el año anterior.
Las
transferencias
registraron un
incremento de
30,6% durante
la I Quincena
de agosto.
El FFS registró
una variación
de +20,5%
comparado a la
misma
quincena del
año pasado.

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Combinando ambas fuentes, el monto transferido en la primera quincena de agosto asciende a
$17.565 millones, marcando un avance interanual del 30,2%, y un aumento nominal de $4.071
millones respecto a lo transferido un año atrás.
Fuente: E&R, en base a datos del MECON
EVOLUCIÓN POR REGIÓN Y POR PROVINCIA
A nivel agregado por región, la Región Pampeana presentó el mayor incremento en recursos de
la coparticipación, recibiendo un 48,6% más que un año atrás, seguida por la Región Centro, que
aumentó sus recursos en un 34,2%.
COPARTICIPACIÓN FEDERAL DE IMPUESTOS POR REGIONES - I QUINCENA DE AGOSTO 2016
En miles de pesos - Incluye FFS
Región Centro: Córdoba, Entre Ríos y Santa Fe.
Región Cuyo: San Luis, San Juan y Mendoza.
Región NOA: Catamarca, Jujuy, La Rioja, Salta, Santiago del Estero y Tucumán.
Región NEA: Chaco, Corrientes, Formosa y Misiones.
Región Patagónica: La Pampa, Río Negro, Neuquén, Chubut, Santa Cruz y Tierra del Fuego.
Región Pampeana: Buenos Aires y Ciudad de Buenos Aires.
Fuente: E&R, en base a datos del MECON
Las
trasferencias
totales en la
primera
quincena
ascendieron a
$17.565
millones.
La Región
Pampeana fue
la que presentó
la mayor
crecimiento,
mientras que la
Región Centro
se mantiene
liderando la
participación.

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Mientras que la Región Pampeana se vio beneficiada por el aumento del coeficiente de
coparticipación de CABA, la Región Centro se vio favorecida por los fallos de la Corte Suprema de
la Nación. Como resultado, ambas aumentaron su participación relativa (+2,9p.p. y +0,7p.p.
respectivamente), en detrimento de las demás regiones. Cuyo fue la menos perjudicada (-0,3 p.p.)
debido a que incluye a San Luís, beneficiado por el fallo de la Corte Suprema.
Dejando de lado el efecto del fallo de la Corte Suprema de la Nación que beneficia a Córdoba,
Santa Fe y San Luis, y el aumento del coeficiente de participación de la CABA, las transferencias
al resto de las provincias y regiones, se incrementaron alrededor del 21,9% interanual.
La mayor expansión a nivel jurisdiccional se registró en la Ciudad de Buenos Aires (+228,1%), en
tanto que el menor incremento se situó en la Provincia de Salta (+18,4%). En el acumulado del
año, el ranking es también encabezado por la Ciudad de Buenos Aires (+234,7% a/a), ubicándose
la Provincia de Salta en el extremo inferior de la escala (+26,1%).
COPARTICIPACIÓN FEDERAL & FFS POR PROVINCIA - I QUINCENA DE AGOSTO 2016
En miles de pesos
Nota: No se incluyen las transferencias de FONAVI, Régimen de Energía Eléctrica ni FEDEI-Combustibles
Fuente: E&R, en base a datos del MECON

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PROYECCIÓN MENSUAL
De acuerdo a nuestras perspectivas, la recaudación nacional presentaría un crecimiento
interanual del +24,8% durante agosto, llevando el total de recursos tributarios a $165.436
millones. Los impuestos relacionados a la actividad doméstica continuarían las tasas de
crecimiento reales negativas, con el IVA afectado por la liquidación trimestral por parte de las
PyMEs, mientras que aquellos vinculados al comercio exterior retomarían su buena performance
en base a mayores liquidaciones del sector primario. Ganancias, por su parte, continuaría con su
reducida tasa de crecimiento interanual, pero incrementando en valor respecto de los últimos
meses, al ritmo de los ajustes salariales.
En base a nuestras proyecciones, las transferencias de coparticipación de la II Quincena llegarían
a los $30.198 millones, llevando los envíos totales a $47.764 millones mensuales (+36,4% vs
agosto de 2015).
El FFS cerraría con una variación positiva de 31,9% y llegaría a $1.756 millones. Agregando
ambas fuentes, el monto total de transferencias ascendería a $49.520 millones, un 36,3%
adicional a nivel interanual (+$13.182 millones).
COPARTICIPACIÓN FEDERAL A PROVINCIAS - PROYECCIÓN MENSUAL AGOSTO 2016
En miles de pesos
Nota: No se incluyen las transferencias de FONAVI, Régimen de Energía Eléctrica ni FEDEI-Combustibles
Fuente: E&R, en base a datos del MECON
Las
transferencias
alcanzarían
$47.764
millones
(+36,4%) en
agosto,
mientras que el
FFS cerraría en
$1.756 millones
(+31,9%) en
dicho mes.