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LA FUNCION FINANZAS
FUNCION FINANZAS /1
o EL MODELO DE NEGOCIO DE UNA
EMPRESA, COMBINA BIENES,
PERSONAS, EQUIPOS, LOCAL,
INSTALACIONES, FORMAS DE
TRABAJO.
o DE LA COMBINACIÓN SURGE UNA
ACTIVIDAD VALORADA POR LA
SOCIEDAD.
o ¿CÓMO MEDIR ESA VALORACIÓN?.
DE
LA
DE
o ¿CÓMO COMPARAR EL VALOR
LOS RECURSOS USADOS POR
EMPRESA, CON EL RESULTADO
SU ACTIVIDAD?.
o LA UNIDAD DE MEDIDA QUE LO
PERMITE ES EL DINERO.
o EL DINERO QUE LA SOCIEDAD Y
LAS EMPRESAS ESTAN DISPUESTAS
A INTERCAMBIAR POR LA
ACTIVIDAD DE ESTAS, SE
DENOMINA PRECIO .
o LA EMPRESA ANALIZA EN
TÉRMINOS DE PRECIOS
(EXPRESADOS EN DINERO) LOS
RECURSOS QUE USA Y LA
ACTIVIDAD QUE GENERA.
o LOS INSTRUMENTOS QUE
PERMITEN REALIZAR ESTE
ANALISIS SON LOS ESTADOS
FINANCIEROS O ESTADOS
CONTABLES.
FUNCION FINANZAS /2
SU FIN ES
LA OBTENCION Y EL
USO EN FORMA
EFICIENTE
DE LOS RECURSOS
FINANCIEROS
NECESARIOS PARA
CUMPLIR CON
LOS OBJETIVOS DE
LA EMPRESA
LA FUNCION FINANZAS
ESTADOS FINANCIEROS O
CONTABLES / 1
1.- ESTADO DE SITUACION
MUESTRA EN UN MOMENTO DEL
TIEMPO LOS RECURSOS DE UNA
EMPRESA Y POR OTRO LADO DE
DONDE OBTUVO EL DINERO PARA
LOS MISMOS, EXPUESTA EN RUBROS.
2.- ESTADO DE RESULTADOS
MUESTRA EN UN INTERVALO DE
TIEMPO LOS INCREMENTOS
(INGRESOS) Y LAS REDUCCIONES
(GASTOS) DEL PATRIMONIO DE UNA
EMPRESA, EXPUESTOS EN RUBROS.
3.- ESTADO DE ORIGEN Y
APLICACIÓN DE FONDOS
MUESTRA LAS FUENTES Y EN QUE SE
UTILIZARON LOS FONDOS,
COMPARANDO LOS ESTADOS DE
SITUACIÓN DE UNA EMPRESA, EN 2
MOMENTOS DEL TIEMPO.
4.- FLUIR DE FONDOS O FLUJO DE
CAJA
MUESTRA LA DISPONIBILIDAD
PROYECTADA DE FONDOS (CAJA)
PARA DISTINTOS PERÍODOS,
PARTIENDO DE UN SALDO INICIAL,
Y RESTANDOSUMANDO INGRESOS
EGRESOS.
ESTADOS FINANCIEROS O
CONTABLES / 2
ACTIVO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO NO
CORRIENTE
ACTIVO NO
CORRIENTE PATRIMONIO
ESTADOS FINANCIEROS
1.- ESTADO DE SITUACION
RECURSOS = ACTIVO = BIENES+DERECHOS
ACTIVO=A. CORRIENTE+A. NO CORRIENTE
OBTENCION DE $ = PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO=P. CORRIENTE+P. NO CORRIENTE
ACTIVO = PASIVO +PATRIMONIO
ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31/12/2006
1.-
1.1.-
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
1.1.1.- DISPONIBILIDADES 100.234
Caja 88.969
Bancos 11.265
1.1.2.-
1.1.3.-
INVERSIONES TEMPORARIAS
Depósitos Bancarios 235.000
Valores Públicos 0
CREDITOS POR VENTAS
235.000
742.500
Deudores Simples Plaza 235.698
Deudores por Exportaciones 480.933
Documentos a Cobrar 58.438
Menos:
Prevision para Deudores Incobrables (32.569)
1.1.4.- 12.345OTROS CREDITOS
Depositos en Garantia 12.345
………....................Pagos adelantados
1.1.5.- BIENES DECAMBIO 385.200
Mercaderia de Reventa 187.969
Productos Terminados 23.589
Productos en Proceso 2.369
Materias Primas 23.691
Materiales y Suministros 2.389
Importaciones en tramite 145.193
TOTALACTIVO CORRIENTE 1.475.279
1.2.-
1.2.1.-
1.2.2.-
1.2.3.-
1.2.4.-
1.2.5.-
200.000
980.000
280.000
(30.000)
………....................
………....................
ACTIVO NO CORRIENTE
CREDITOS A LARGO PLAZO
BIENES DECAMBIO NO CORRIENTES
(Ver apertura en Bs de Cambio Ctes.)
INVERSIONES ALARGO PLAZO
Depositos Bancarios
Titulos y Acciones
BIENES DEUSO (Ver anexo)
Valores originales y revaluados
Menos:
Amortizaciones Acumuladas
INTANGIBLES (Ver anexo)
Patentes, marcas y licencias
Gastos de investigacion
TOTALACTIVO NO CORRIENTE
TOTALACTIVO
50.000
1.180.000
250.000
1.480.000
2.955.279
C
S
O
S
I
S
Y
C
O
S
2.-
2.1.-
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
2.1.1.- 425.700DEUDAS COMERCIALES
Proveedores por Importaciones 100.000
Proveedores de Plaza 125.700
Documentos a Pagar 200.000
Menos:
Intereses a vencer
….................).....................
DEUDAS FINANCIERAS ….................. 187.900
2.1.2.- Prestamos Bancarios 87.900
Obligaciones
Documentos a pagar 100.000
Menos: Ints. a vencer
18.754
2.1.3.-
DEUDAS DIVERSAS
Cobros Anticipados
Dividendos a Pagar
….................)
…..................
Casa Matriz, Empresas Controlantes,
Controladas/Vinculadas
Sueldos y Jornales a pagar 10.000
Acreedores por Cargas Sociales 8.754
Acreedores fiscales
Saldos Acreedores Cuentas Directores
Otras deudas …..................
PREVISIONES ….................. 90.000
2.1.4.- Responsabilidad frente a terceros 90.000
............…
TOTALPASIVO CORRIENTE …..................
722.354
PASIVO NO CORRIENTE
2.2.- DEUDAS A LARGO PLAZO
DEUDAS COMERCIALES
2.2.1.- (Ver apertura en Deudas Corrientes)
DEUDAS FINANCIERAS
2.2.2.- (Ver apertura en Deudas Corrientes)
DEUDAS DIVERSAS
2.2.3.- (Ver apertura en Deudas Corrientes)
PREVISIONES NO CORRIENTES
2.2.4.- ............…
………..................
TOTALPASIVO NO CORRIENTE
TOTALPASIVO
261632
725.893
987.525
1.709.879
700000
350.000
700000
350000
185400
3,1 APORTEDEPROPIETARIOS
3.1.1CAPITAL
3.1.1APORTES ACAPITALIZAR
……….
……….
……….
……….
3.2 AJUSTES ALPATRIMONIO
……….
……….
……….
……….
3,3 GANANCIAS RETENIDAS
3.3.1RESERVAS
…………..
…………..
…………..
…………..
3.3.2 RESULTADOS ACUMULADOS
Resultadosejerciciosanteriores
…..................
…..................
…..................
…..................
…..................
…..................
…..................
…..................
…..................
…..................
…..................
…..................
…..................
185.400…..................
…..................
…..................
…..................
…..................
Resultadosdel ejercicio
……………
……………
……………
……………
Menos:
….................)Dist. Anticipada
TOTALPATRIMONIO
TOTALPASIVOYPATRIMONIO
1235400
2955279
ESTADOS FINANCIEROS
2.- ESTADO DE RESULTADOS
INGRESOS
EXTRAORDINARIOS
INGRESOS
OPERATIVOS
COSTO DE
VENTAS
UTILIDAD
BRUTA
UTIL. BRUTA = INGRESOS – CTO. DE VTAS.
COSTO DE
VENTAS
ADM. Y VTAS.
DIVERSOS
FINANCIEROS
EXTRAORDIN.
UTILIDAD
NETA
ESTADODERESULTADOS
DESDE EL 1/01/05 HASTAEL 31/12/05
INGRESOSYGASTOSOPERATIVOS
VENTAS
(COSTODEVENTAS)
INGRESOSEXTRAORDINARIOS
RESULTADOBRUTO
GASTOSDEADMINISTRACIONYVTAS
RESULTADOSDIVERSOS
RESULTADOSFINANCIEROS
RESULTADOSEXTRAORDINARIOS
AJUSTESDERESULTADOSEJERC.ANTERIORES
RESULTADONETO
500
100
500
300
Disponibilidades
Créditospor Ventas
Bienesde Cambio
Bienesde Uso
Total Activo
100
1500
3000
7500
12100
200
2000
2500
7800
12500
PASIVO y PATRIMONIO
500
200
DeudasComerciales
DeudasFinancieras
DeudasDiversas
Capital
ResultadosAcumulados
4500
3000
1100
1500
2000
5500
2500
900
1500
2100
1000
100
Total Pasivo y Patrim. 12100 12500 1600 1600
ESTADOS FINANCIEROS
3.- ESTADO DE ORIGEN Y
APLICACIÓN DE FONDOS
FUENTES Y USOS = CAJA O CAPITAL DE TRABAJO
31/12/2005 31/12/2005 FUENTES USOS
ACTIVO
ORÍGEN DE FONDOS
- Venta de Bs. De Cambio 500
- Financiación de Proveedores
- Utilidades
APLICACIÓN DE FONDOS
- Aumento de Disponibilidades
- Financiación de Deudores
- Compra de Bs. De Uso
- Pago de Deudas
1000
100
100
500
300
700
Act - U
Pas y Pat - F
Act - F
Pas y Pat - U
TRIMESTRES AÑO 2007
SALDO INICIAL
1e r o.
6062
2do.
7846
3r o.
11941
4t o.
15255
INGRESOS
VTAS CONTADO
COBRANZA DEUDORES
VTAS B/USO
TOTAL
TOTAL INGRESOS
768
22530
540
23838
29900
853
26536
0
27389
35235
905
28240
0
29145
41086
945
29650
0
30595
45850
EGRESOS
COMPRAS MERCAD.
PAGO SUELDOS
PAGO CARGAS SOC.
PAGO IMPUESTOS
PAGO GTOS.PROD.
PAGO GTOS.ADM./VTAS.
PAGO GTOS. FINANC.
COMPRA B/USO
PAGO DEUDAS COMERC.
PAGO DIVIDENDOS
PAGO DEUDAS FINANC.
TOTAL GASTOS
SUPERAVIT
840
4507
1372
3606
102
324
503
9456
1344
22054
7846
873
5506
1970
578
102
324
527
506
11485
1423
23294
11941
909
4737
2267
2814
102
324
553
0
11792
1508
825
25831
15255
946
4256
2062
3290
102
324
581
25859
12115
1575
865
51975
-6125
ESTADOS FINANCIEROS
4.- FLUJO DE CAJA
ID A
MED RI
ET ) DE O
RE R LAIN
R C PO
EN DEAL
ES ODO PO
PR RÍ M
M PE IE
SIB
PA IDAOB
CO IGA AR L DE
NT CIO
NE SRA
EL ÍDAS S
C/QU
ID P:
EZ
FUNCION FINANZAS
DECISIONES FINANCIERAS –
A
A L
MON RO AD
E
(D UN
O
V A .
E T
RENTABILIDAD
MEZCLA FINANCIERA
PO
IL
L G D
A
EN
LI .
SOLVENCIA
.
ASIGNACIÓN
DEL DINERO A
LA COMPRA DE
UN RECURSO.
QUE
CONTRIBUIRÁ
ESTE RECURSO.
DE DINERO PARA
PAGAR DEUDAS.
USO
ALTERNATIVO DE
ESE DINERO
(COSTO DE
OPORTUNIDAD).
VS.
INGRESO AL
VS.
FUERZAS MANTENIMIENTO
QUE
ORIENTAN
LAS DECISIONES
FINANCIERAS
FUNCION FINANZAS
DECISIONES FINANCIERAS –
MEZCLA FINANCIERA
LA FUNCIÓN DEL GERENTE FINANCIERO SERÁ
TOMAR LAS DECISIONES MÁS EFICIENTES SOBRE
INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO
I - DECISIONES DE INVERSIÓN
a) EN ACTIVOS CORRIENTES
b) EN ACTIVOS NO CORRIENTES
II -DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
a) CON PRÉSTAMOS DE TERCEROS
b) CON APORTES DE PROPIETARIOS
•
•
NECESIDADES DE EFECTIVO A SER CUBIERTAS
SALDOS OCIOSOS A SER COLOCADOS
1. EFECTIVO Y BANCOS + INVERSIONES TEMP.
A. DEPOSITOS EN BANCOS ( CAJA AHORRO - PF )
B. VALORES NEGOCIABLES ( OBLIGACIONES-BONOS DEL
TESORO-LETRAS TESORERIA-ACCIONES )
2. CREDITOS POR VENTAS
•
•
•
MAS VENTAS+INTERESES
RIESGO +COSTO DE OPORTUNIDAD
DECISIÓN S/MONTO, PLAZO Y CALIDAD
3. BIENES DE CAMBIO
LOTE ECONOMICO DE COMPRA
MEZCLA FINANCIERA
I. DECISIONES DE INVERSIÓN
a) INVERSIÓN EN ACTIVOS CORRIENTES
FLUJO DE CAJA – INSTRUMENTO PARA PRONOSTICAR
1)
2)
3)
BONOS DEL TESORO – TÍTULOS DE DEUDA
EMITIDOS POR EL ESTADO, PARA SUS
NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO DE MEDIO Y
LARGO PLAZO.
LETRAS DE TESORERÍA – TÍTULOS DE DEUDA
EMITIDOS POR EL ESTADO, PARA ATENDER
OBLIGACIONES DE CORTO PLAZO O REGULAR EL
MERCADO DE DINERO.
ACCIONES – TÍTULOS QUE REPRESENTAN
PARTES DE LA PROPIEDAD DE UNA EMPRESA,
DEPENDIENDO SU RENTABILIDAD DE LOS
DIVIDENDOS DE LA EMPRESA Y DE LA
COTIZACIÓN EN EL MERCADO, SI COTIZARAN EN
BOLSA.
MEZCLA FINANCIERA
I. DECISIONES DE INVERSIÓN
VALORES NEGOCIABLES
OBLIGACIONES O BONOS – TITULOS DE DEUDA QUE
EMITE UNA INSTITUCIÓN, POR LOS QUE SE
OBLIGA A PAGAR UN INTERÉS Y REEMBOLSAR A
SU VENCIMIENTO EL VALOR DEL TÍTULO.
(PUEDE EXISTIR UNA GARANTIA HIPOTECARIA )
•
•
FF QUE GENERARA EN EL FUTURO LA INVERSION
- II+ ( FI-FE) + FLUJO FINAL
VALOR TIEMPO DEL DINERO
CRITERIOS DE EVALUACION
• 0VAN = FI+ FLUJO 1 + F 2.............+F.FINAL
( 1+i )..... ( 1+i )2........ ( 1+i)n
• TIR TASA DESCUENTO TAL QUE VAN = 0
( INCOGNITA ES = i ) cual es la tasa promedio de
rentabilidad de esa inversión
•
•
PERIODO DE RECUPERACION INVERSION ( PRI)
en cuantos ejercicios genero utilidades para
recuperar los montos invertidos
ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD ( ventas , gastos ,
salarios ) PARA PREVEER RIESGOS
MEZCLA FINANCIERA
I. DECISIONES DE INVERSIÓN
b) INVERSIÓN EN ACTIVOS NO CORRIENTES
RENTABILIDAD - SOLVENCIA - PROYECTO INVERSION
EVALUACION FINANCIERA - ESTUDIO FINANCIERO
a)
b)
PRESTAMOS DE TERCEROS ( CORTO Y
LARGO PLAZO)
APORTES DE PROPIETARIOS –
APORTES DE SOCIOS / ACCIONISTAS
PAUTAS PARA LAS DECISIONES
FINANCIERAS
ACTIVO
CORRIENTE
ACTIVO
NO
CORRIENTE
PASIVO
CORRIENTE
PASIVO NO
CORRIENTE
PATRIMONIO
FINAN.
C/P
FINAN
L/P
MEZCLA FINANCIERA
II. DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
MODALIDADES DE PAGO DE CREDITOS
AL VENCIMIENTO ( monto + intereses )
EN CUOTAS ( una parte de la deuda + int)
MONTO AL FINAL INTERESES EN CUOTAS
MODALIDADES DE PRESTAMOS SEGÚN LA
SEGURIDAD DE COBRO
PRESTAMOS SIN GARANTIA (CONFORME)
CON GARANTIA (EFECTIVO, FACTURAS, BS. E
CAMBIO, PRENDA O HIPOTECA)
RUBROS DEL PASIVO como instrumento de
financiación
CREDITOS O DEUDAS COMERCIALES
PRESTAMOS BANCARIOS (PRÉSTAMOS O
LÍNEAS DE CRÉDITO)
EMISION DE TÍTULOS DE DEUDA
b) RUBROS DEL PATRIMONIO
–
–
INCREMENTO DE APORTES
POR UTILIDADES
INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS
FINANCIERO
A. RATIOS
B. PUNTO DE EQUILIBRIO
C. ESTADO DE ORIGEN Y
APLICACIÓN DE FONDOS
INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
A. RATIOS
•Son relaciones entre dos variables
relevantes de los Estados de Situación y
de Resultados :
utilidad/ventas = 20.000/200.000
•Con ellos se intenta mejorar la
comprensión de la situación financiera
de la empresa :
saber a que porcentaje de las ventas
asciende la utilidad de la empresa –
10%
•Además es necesario realizar análisis
comparativos con los ratios
• de otras empresas del sector (análisis
vertical)
• de la misma empresa a lo largo del
tiempo (análisis vertical)
• establecidos en la planificicación
•Se agrupan en 4 categorias :
INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
A. RATIOS
1.- LIQUIDEZ – miden la capacidad de hacer
Frente a las obligaciones de corto plazo
Activo Corriente
Razón Corriente = ---------------------
Pasivo Corriente
Disp.+Invers. Temp.+Ctas. a cob.
Prueba Ácida = ---------------------------------------
Pasivo Corriente
INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
A. RATIOS
2.- SOLVENCIA – miden la capacidad de hacer
frente a las obligaciones de mediano y largo plazo
Pasivo
Leverage =-----------
Activo
Pasivo
Pasivo a Patrimonio = --------------
Patrimonio
INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
A. RATIOS
3.- ACTIVIDAD – miden la eficiencia en la
utilización de los activos
Costo de Ventas
Rotación de Inventarios = -------------------------
Inventario Promedio
Ctas. a Cob.
Período de cobranza de Deudores = ---------------
Vtas. Créd. Dia.
Cantidad de veces que rota el inventario en el año
Cantidad de días que se demora en cobrar las ventas
INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
A. RATIOS
4.- RENTABILIDAD – miden el resultado
económico desde distintos ángulos
Resultado Bruto
Margen Utilidad Bruta = -------------------------
Ventas Netas
Resultado Neto
Retorno sobre Patrimonio = -------------------
Patrimonio
EN UNIDADES
EN PESOS
QEQ = CF / (p – cv)
p x QEQ
CF - COSTOS FIJOS
cv - COSTO VARIABLE UNITARIO
p - PRECIO DE VENTA UNITARIO
COSTOS FIJOS – NO VARÍAN CON LA ACTIVIDAD DE LA
EMPRESA
COSTOS VARIABLES – VARÍAN PROPORCIONALMENTE CON LA
ACTIVIDAD DE LA EMPRESA
INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
B. PUNTO DE EQUILIBRIO
ES LA CANTIDAD VENDIDA (EN UNIDADES O EN $)
QUE PERMITE QUE LA EMPRESA NI GANE NI
PIERDA.
INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO
B. ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION
EL ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS
SE CONFECCIONA PARTIENDO DEL ESTADO DE
SITUACIÓN DE UNA EMPRESA EN DOS MOMENTOS
DE TIEMPO.
PERMITE ANALIZAR :
•
•
EL USO RENTABLE DE LOS RECURSOS
LA OBTENCIÓN DE FONDOS PARA PAGAR
ESOS RECURSOS
AUMENTO DE ACTIVOS
AUMENTO DE PASIVOS
DISMINUCIÓN DE ACTIVOS
DISMINUCIÓN DE PASIVOS
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Función Finanzas

  • 2. FUNCION FINANZAS /1 o EL MODELO DE NEGOCIO DE UNA EMPRESA, COMBINA BIENES, PERSONAS, EQUIPOS, LOCAL, INSTALACIONES, FORMAS DE TRABAJO. o DE LA COMBINACIÓN SURGE UNA ACTIVIDAD VALORADA POR LA SOCIEDAD. o ¿CÓMO MEDIR ESA VALORACIÓN?. DE LA DE o ¿CÓMO COMPARAR EL VALOR LOS RECURSOS USADOS POR EMPRESA, CON EL RESULTADO SU ACTIVIDAD?. o LA UNIDAD DE MEDIDA QUE LO PERMITE ES EL DINERO.
  • 3. o EL DINERO QUE LA SOCIEDAD Y LAS EMPRESAS ESTAN DISPUESTAS A INTERCAMBIAR POR LA ACTIVIDAD DE ESTAS, SE DENOMINA PRECIO . o LA EMPRESA ANALIZA EN TÉRMINOS DE PRECIOS (EXPRESADOS EN DINERO) LOS RECURSOS QUE USA Y LA ACTIVIDAD QUE GENERA. o LOS INSTRUMENTOS QUE PERMITEN REALIZAR ESTE ANALISIS SON LOS ESTADOS FINANCIEROS O ESTADOS CONTABLES. FUNCION FINANZAS /2
  • 4. SU FIN ES LA OBTENCION Y EL USO EN FORMA EFICIENTE DE LOS RECURSOS FINANCIEROS NECESARIOS PARA CUMPLIR CON LOS OBJETIVOS DE LA EMPRESA LA FUNCION FINANZAS
  • 5. ESTADOS FINANCIEROS O CONTABLES / 1 1.- ESTADO DE SITUACION MUESTRA EN UN MOMENTO DEL TIEMPO LOS RECURSOS DE UNA EMPRESA Y POR OTRO LADO DE DONDE OBTUVO EL DINERO PARA LOS MISMOS, EXPUESTA EN RUBROS. 2.- ESTADO DE RESULTADOS MUESTRA EN UN INTERVALO DE TIEMPO LOS INCREMENTOS (INGRESOS) Y LAS REDUCCIONES (GASTOS) DEL PATRIMONIO DE UNA EMPRESA, EXPUESTOS EN RUBROS.
  • 6. 3.- ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS MUESTRA LAS FUENTES Y EN QUE SE UTILIZARON LOS FONDOS, COMPARANDO LOS ESTADOS DE SITUACIÓN DE UNA EMPRESA, EN 2 MOMENTOS DEL TIEMPO. 4.- FLUIR DE FONDOS O FLUJO DE CAJA MUESTRA LA DISPONIBILIDAD PROYECTADA DE FONDOS (CAJA) PARA DISTINTOS PERÍODOS, PARTIENDO DE UN SALDO INICIAL, Y RESTANDOSUMANDO INGRESOS EGRESOS. ESTADOS FINANCIEROS O CONTABLES / 2
  • 7. ACTIVO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO ESTADOS FINANCIEROS 1.- ESTADO DE SITUACION RECURSOS = ACTIVO = BIENES+DERECHOS ACTIVO=A. CORRIENTE+A. NO CORRIENTE OBTENCION DE $ = PASIVO Y PATRIMONIO PASIVO=P. CORRIENTE+P. NO CORRIENTE ACTIVO = PASIVO +PATRIMONIO
  • 8. ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31/12/2006 1.- 1.1.- ACTIVO ACTIVO CORRIENTE 1.1.1.- DISPONIBILIDADES 100.234 Caja 88.969 Bancos 11.265 1.1.2.- 1.1.3.- INVERSIONES TEMPORARIAS Depósitos Bancarios 235.000 Valores Públicos 0 CREDITOS POR VENTAS 235.000 742.500 Deudores Simples Plaza 235.698 Deudores por Exportaciones 480.933 Documentos a Cobrar 58.438 Menos: Prevision para Deudores Incobrables (32.569) 1.1.4.- 12.345OTROS CREDITOS Depositos en Garantia 12.345 ………....................Pagos adelantados 1.1.5.- BIENES DECAMBIO 385.200 Mercaderia de Reventa 187.969 Productos Terminados 23.589 Productos en Proceso 2.369 Materias Primas 23.691 Materiales y Suministros 2.389 Importaciones en tramite 145.193 TOTALACTIVO CORRIENTE 1.475.279 1.2.- 1.2.1.- 1.2.2.- 1.2.3.- 1.2.4.- 1.2.5.- 200.000 980.000 280.000 (30.000) ……….................... ……….................... ACTIVO NO CORRIENTE CREDITOS A LARGO PLAZO BIENES DECAMBIO NO CORRIENTES (Ver apertura en Bs de Cambio Ctes.) INVERSIONES ALARGO PLAZO Depositos Bancarios Titulos y Acciones BIENES DEUSO (Ver anexo) Valores originales y revaluados Menos: Amortizaciones Acumuladas INTANGIBLES (Ver anexo) Patentes, marcas y licencias Gastos de investigacion TOTALACTIVO NO CORRIENTE TOTALACTIVO 50.000 1.180.000 250.000 1.480.000 2.955.279 C S O S I S Y C O S
  • 9. 2.- 2.1.- PASIVO PASIVO CORRIENTE 2.1.1.- 425.700DEUDAS COMERCIALES Proveedores por Importaciones 100.000 Proveedores de Plaza 125.700 Documentos a Pagar 200.000 Menos: Intereses a vencer ….................)..................... DEUDAS FINANCIERAS ….................. 187.900 2.1.2.- Prestamos Bancarios 87.900 Obligaciones Documentos a pagar 100.000 Menos: Ints. a vencer 18.754 2.1.3.- DEUDAS DIVERSAS Cobros Anticipados Dividendos a Pagar ….................) ….................. Casa Matriz, Empresas Controlantes, Controladas/Vinculadas Sueldos y Jornales a pagar 10.000 Acreedores por Cargas Sociales 8.754 Acreedores fiscales Saldos Acreedores Cuentas Directores Otras deudas ….................. PREVISIONES ….................. 90.000 2.1.4.- Responsabilidad frente a terceros 90.000 ............… TOTALPASIVO CORRIENTE ….................. 722.354 PASIVO NO CORRIENTE 2.2.- DEUDAS A LARGO PLAZO DEUDAS COMERCIALES 2.2.1.- (Ver apertura en Deudas Corrientes) DEUDAS FINANCIERAS 2.2.2.- (Ver apertura en Deudas Corrientes) DEUDAS DIVERSAS 2.2.3.- (Ver apertura en Deudas Corrientes) PREVISIONES NO CORRIENTES 2.2.4.- ............… ……….................. TOTALPASIVO NO CORRIENTE TOTALPASIVO 261632 725.893 987.525 1.709.879
  • 10. 700000 350.000 700000 350000 185400 3,1 APORTEDEPROPIETARIOS 3.1.1CAPITAL 3.1.1APORTES ACAPITALIZAR ………. ………. ………. ………. 3.2 AJUSTES ALPATRIMONIO ………. ………. ………. ………. 3,3 GANANCIAS RETENIDAS 3.3.1RESERVAS ………….. ………….. ………….. ………….. 3.3.2 RESULTADOS ACUMULADOS Resultadosejerciciosanteriores ….................. ….................. ….................. ….................. ….................. ….................. ….................. ….................. ….................. ….................. ….................. ….................. ….................. 185.400….................. ….................. ….................. ….................. ….................. Resultadosdel ejercicio …………… …………… …………… …………… Menos: ….................)Dist. Anticipada TOTALPATRIMONIO TOTALPASIVOYPATRIMONIO 1235400 2955279
  • 11. ESTADOS FINANCIEROS 2.- ESTADO DE RESULTADOS INGRESOS EXTRAORDINARIOS INGRESOS OPERATIVOS COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA UTIL. BRUTA = INGRESOS – CTO. DE VTAS. COSTO DE VENTAS ADM. Y VTAS. DIVERSOS FINANCIEROS EXTRAORDIN. UTILIDAD NETA
  • 12. ESTADODERESULTADOS DESDE EL 1/01/05 HASTAEL 31/12/05 INGRESOSYGASTOSOPERATIVOS VENTAS (COSTODEVENTAS) INGRESOSEXTRAORDINARIOS RESULTADOBRUTO GASTOSDEADMINISTRACIONYVTAS RESULTADOSDIVERSOS RESULTADOSFINANCIEROS RESULTADOSEXTRAORDINARIOS AJUSTESDERESULTADOSEJERC.ANTERIORES RESULTADONETO
  • 13. 500 100 500 300 Disponibilidades Créditospor Ventas Bienesde Cambio Bienesde Uso Total Activo 100 1500 3000 7500 12100 200 2000 2500 7800 12500 PASIVO y PATRIMONIO 500 200 DeudasComerciales DeudasFinancieras DeudasDiversas Capital ResultadosAcumulados 4500 3000 1100 1500 2000 5500 2500 900 1500 2100 1000 100 Total Pasivo y Patrim. 12100 12500 1600 1600 ESTADOS FINANCIEROS 3.- ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS FUENTES Y USOS = CAJA O CAPITAL DE TRABAJO 31/12/2005 31/12/2005 FUENTES USOS ACTIVO ORÍGEN DE FONDOS - Venta de Bs. De Cambio 500 - Financiación de Proveedores - Utilidades APLICACIÓN DE FONDOS - Aumento de Disponibilidades - Financiación de Deudores - Compra de Bs. De Uso - Pago de Deudas 1000 100 100 500 300 700 Act - U Pas y Pat - F Act - F Pas y Pat - U
  • 14. TRIMESTRES AÑO 2007 SALDO INICIAL 1e r o. 6062 2do. 7846 3r o. 11941 4t o. 15255 INGRESOS VTAS CONTADO COBRANZA DEUDORES VTAS B/USO TOTAL TOTAL INGRESOS 768 22530 540 23838 29900 853 26536 0 27389 35235 905 28240 0 29145 41086 945 29650 0 30595 45850 EGRESOS COMPRAS MERCAD. PAGO SUELDOS PAGO CARGAS SOC. PAGO IMPUESTOS PAGO GTOS.PROD. PAGO GTOS.ADM./VTAS. PAGO GTOS. FINANC. COMPRA B/USO PAGO DEUDAS COMERC. PAGO DIVIDENDOS PAGO DEUDAS FINANC. TOTAL GASTOS SUPERAVIT 840 4507 1372 3606 102 324 503 9456 1344 22054 7846 873 5506 1970 578 102 324 527 506 11485 1423 23294 11941 909 4737 2267 2814 102 324 553 0 11792 1508 825 25831 15255 946 4256 2062 3290 102 324 581 25859 12115 1575 865 51975 -6125 ESTADOS FINANCIEROS 4.- FLUJO DE CAJA
  • 15. ID A MED RI ET ) DE O RE R LAIN R C PO EN DEAL ES ODO PO PR RÍ M M PE IE SIB PA IDAOB CO IGA AR L DE NT CIO NE SRA EL ÍDAS S C/QU ID P: EZ FUNCION FINANZAS DECISIONES FINANCIERAS – A A L MON RO AD E (D UN O V A . E T RENTABILIDAD MEZCLA FINANCIERA PO IL L G D A EN LI . SOLVENCIA . ASIGNACIÓN DEL DINERO A LA COMPRA DE UN RECURSO. QUE CONTRIBUIRÁ ESTE RECURSO. DE DINERO PARA PAGAR DEUDAS. USO ALTERNATIVO DE ESE DINERO (COSTO DE OPORTUNIDAD). VS. INGRESO AL VS. FUERZAS MANTENIMIENTO QUE ORIENTAN LAS DECISIONES FINANCIERAS
  • 16. FUNCION FINANZAS DECISIONES FINANCIERAS – MEZCLA FINANCIERA LA FUNCIÓN DEL GERENTE FINANCIERO SERÁ TOMAR LAS DECISIONES MÁS EFICIENTES SOBRE INVERSIÓN Y FINANCIAMIENTO I - DECISIONES DE INVERSIÓN a) EN ACTIVOS CORRIENTES b) EN ACTIVOS NO CORRIENTES II -DECISIONES DE FINANCIAMIENTO a) CON PRÉSTAMOS DE TERCEROS b) CON APORTES DE PROPIETARIOS
  • 17. • • NECESIDADES DE EFECTIVO A SER CUBIERTAS SALDOS OCIOSOS A SER COLOCADOS 1. EFECTIVO Y BANCOS + INVERSIONES TEMP. A. DEPOSITOS EN BANCOS ( CAJA AHORRO - PF ) B. VALORES NEGOCIABLES ( OBLIGACIONES-BONOS DEL TESORO-LETRAS TESORERIA-ACCIONES ) 2. CREDITOS POR VENTAS • • • MAS VENTAS+INTERESES RIESGO +COSTO DE OPORTUNIDAD DECISIÓN S/MONTO, PLAZO Y CALIDAD 3. BIENES DE CAMBIO LOTE ECONOMICO DE COMPRA MEZCLA FINANCIERA I. DECISIONES DE INVERSIÓN a) INVERSIÓN EN ACTIVOS CORRIENTES FLUJO DE CAJA – INSTRUMENTO PARA PRONOSTICAR
  • 18. 1) 2) 3) BONOS DEL TESORO – TÍTULOS DE DEUDA EMITIDOS POR EL ESTADO, PARA SUS NECESIDADES DE FINANCIAMIENTO DE MEDIO Y LARGO PLAZO. LETRAS DE TESORERÍA – TÍTULOS DE DEUDA EMITIDOS POR EL ESTADO, PARA ATENDER OBLIGACIONES DE CORTO PLAZO O REGULAR EL MERCADO DE DINERO. ACCIONES – TÍTULOS QUE REPRESENTAN PARTES DE LA PROPIEDAD DE UNA EMPRESA, DEPENDIENDO SU RENTABILIDAD DE LOS DIVIDENDOS DE LA EMPRESA Y DE LA COTIZACIÓN EN EL MERCADO, SI COTIZARAN EN BOLSA. MEZCLA FINANCIERA I. DECISIONES DE INVERSIÓN VALORES NEGOCIABLES OBLIGACIONES O BONOS – TITULOS DE DEUDA QUE EMITE UNA INSTITUCIÓN, POR LOS QUE SE OBLIGA A PAGAR UN INTERÉS Y REEMBOLSAR A SU VENCIMIENTO EL VALOR DEL TÍTULO. (PUEDE EXISTIR UNA GARANTIA HIPOTECARIA )
  • 19. • • FF QUE GENERARA EN EL FUTURO LA INVERSION - II+ ( FI-FE) + FLUJO FINAL VALOR TIEMPO DEL DINERO CRITERIOS DE EVALUACION • 0VAN = FI+ FLUJO 1 + F 2.............+F.FINAL ( 1+i )..... ( 1+i )2........ ( 1+i)n • TIR TASA DESCUENTO TAL QUE VAN = 0 ( INCOGNITA ES = i ) cual es la tasa promedio de rentabilidad de esa inversión • • PERIODO DE RECUPERACION INVERSION ( PRI) en cuantos ejercicios genero utilidades para recuperar los montos invertidos ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD ( ventas , gastos , salarios ) PARA PREVEER RIESGOS MEZCLA FINANCIERA I. DECISIONES DE INVERSIÓN b) INVERSIÓN EN ACTIVOS NO CORRIENTES RENTABILIDAD - SOLVENCIA - PROYECTO INVERSION EVALUACION FINANCIERA - ESTUDIO FINANCIERO
  • 20. a) b) PRESTAMOS DE TERCEROS ( CORTO Y LARGO PLAZO) APORTES DE PROPIETARIOS – APORTES DE SOCIOS / ACCIONISTAS PAUTAS PARA LAS DECISIONES FINANCIERAS ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO CORRIENTE PASIVO NO CORRIENTE PATRIMONIO FINAN. C/P FINAN L/P MEZCLA FINANCIERA II. DECISIONES DE FINANCIAMIENTO
  • 21. MODALIDADES DE PAGO DE CREDITOS AL VENCIMIENTO ( monto + intereses ) EN CUOTAS ( una parte de la deuda + int) MONTO AL FINAL INTERESES EN CUOTAS MODALIDADES DE PRESTAMOS SEGÚN LA SEGURIDAD DE COBRO PRESTAMOS SIN GARANTIA (CONFORME) CON GARANTIA (EFECTIVO, FACTURAS, BS. E CAMBIO, PRENDA O HIPOTECA) RUBROS DEL PASIVO como instrumento de financiación CREDITOS O DEUDAS COMERCIALES PRESTAMOS BANCARIOS (PRÉSTAMOS O LÍNEAS DE CRÉDITO) EMISION DE TÍTULOS DE DEUDA b) RUBROS DEL PATRIMONIO – – INCREMENTO DE APORTES POR UTILIDADES
  • 22. INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO A. RATIOS B. PUNTO DE EQUILIBRIO C. ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS
  • 23. INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO A. RATIOS •Son relaciones entre dos variables relevantes de los Estados de Situación y de Resultados : utilidad/ventas = 20.000/200.000 •Con ellos se intenta mejorar la comprensión de la situación financiera de la empresa : saber a que porcentaje de las ventas asciende la utilidad de la empresa – 10% •Además es necesario realizar análisis comparativos con los ratios • de otras empresas del sector (análisis vertical) • de la misma empresa a lo largo del tiempo (análisis vertical) • establecidos en la planificicación •Se agrupan en 4 categorias :
  • 24. INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO A. RATIOS 1.- LIQUIDEZ – miden la capacidad de hacer Frente a las obligaciones de corto plazo Activo Corriente Razón Corriente = --------------------- Pasivo Corriente Disp.+Invers. Temp.+Ctas. a cob. Prueba Ácida = --------------------------------------- Pasivo Corriente
  • 25. INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO A. RATIOS 2.- SOLVENCIA – miden la capacidad de hacer frente a las obligaciones de mediano y largo plazo Pasivo Leverage =----------- Activo Pasivo Pasivo a Patrimonio = -------------- Patrimonio
  • 26. INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO A. RATIOS 3.- ACTIVIDAD – miden la eficiencia en la utilización de los activos Costo de Ventas Rotación de Inventarios = ------------------------- Inventario Promedio Ctas. a Cob. Período de cobranza de Deudores = --------------- Vtas. Créd. Dia. Cantidad de veces que rota el inventario en el año Cantidad de días que se demora en cobrar las ventas
  • 27. INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO A. RATIOS 4.- RENTABILIDAD – miden el resultado económico desde distintos ángulos Resultado Bruto Margen Utilidad Bruta = ------------------------- Ventas Netas Resultado Neto Retorno sobre Patrimonio = ------------------- Patrimonio
  • 28. EN UNIDADES EN PESOS QEQ = CF / (p – cv) p x QEQ CF - COSTOS FIJOS cv - COSTO VARIABLE UNITARIO p - PRECIO DE VENTA UNITARIO COSTOS FIJOS – NO VARÍAN CON LA ACTIVIDAD DE LA EMPRESA COSTOS VARIABLES – VARÍAN PROPORCIONALMENTE CON LA ACTIVIDAD DE LA EMPRESA INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO B. PUNTO DE EQUILIBRIO ES LA CANTIDAD VENDIDA (EN UNIDADES O EN $) QUE PERMITE QUE LA EMPRESA NI GANE NI PIERDA.
  • 29. INSTRUMENTOS DE ANÁLISIS FINANCIERO B. ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION EL ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIÓN DE FONDOS SE CONFECCIONA PARTIENDO DEL ESTADO DE SITUACIÓN DE UNA EMPRESA EN DOS MOMENTOS DE TIEMPO. PERMITE ANALIZAR : • • EL USO RENTABLE DE LOS RECURSOS LA OBTENCIÓN DE FONDOS PARA PAGAR ESOS RECURSOS AUMENTO DE ACTIVOS AUMENTO DE PASIVOS DISMINUCIÓN DE ACTIVOS DISMINUCIÓN DE PASIVOS USO DE FONDOS FUENTE DE FONDOS FUENTE DE FONDOS USO DE FONDOS