PROYECTO MODERNIZACIÓN DE UN ESTABLECIMIENTO TAMBERO. UNIVERSIDAD EMPRESARIAL SIGLO 21

1. 1
Universidad Empresarial Siglo 21
Licenciatura en Administración Agraria
Trabajo:
“MODERNIZACIÒN DE UN ESTABLECIMIENTO
TAMBERO; ANÀLISIS DE FACTIBILIDAD TÈCNICA,
ECONÒMICA Y FINANCIERA”.
Asignatura: Formulación y evaluación de proyectos.
1er
Semestre del año 2017.
Profesor: Martín Uicich .
Fecha de entrega: - /06/17 .
Actividad: 3ra
Nota.
Autor : Cardinale , Agustín .

2. 2

3. 3
1- INTRODUCCIÓN:
El presente trabajo busca determinar si el hecho de realizar un proyecto de
inversión agropecuaria de modernización en un tambo , destinado a
reemplazar equipo obsoleto, a mejorar los niveles de sanidad general y
bienestar animal ; y a la vez con pretensión de ampliar de manera no muy
significativa la capacidad productiva del establecimiento; es desde el punto de
vista económico y financiero , teniendo además en cuenta aspectos
administrativos, aspectos técnicos y un pequeño análisis de mercado,
precios y comercialización de su principal producto (la leche) .
La unidad de producción tiene dimensiones normales, muy cercanas a la
media ; sus métodos son característicos y representativos de un tambo
promedio . Esta situada en la zona rural de Ucacha, provincia de Córdoba.
Se va a recomendar sobre si es ò no conveniente - desde el punto de vista
del inversor(que son los mismos dueños) - el hecho de invertir sus recursos
en el proyecto de modernización.
Además de ver cómo repercute esta decisión en la economía de la
empresa agropecuaria ; se desea, determinar a través de indicadores básicos,
el comportamiento general de las finanzas de la empresa.

4. 4
2- PRESENTACIÒN DE LA PROBLEMÀTICA Y
OBJETIVOS:
Como se mencionó, el trabajo consiste en una evaluación de proyecto de
inversión dedicada a la modernización tecnológica / de infraestructura
en un establecimiento tambero de la localidad de Ucacha .
 2.1 Problemáticas que se presentaron=
Tres inconvenientes propios del sistema productivo del establecimiento:
* La primera relacionada con el equipo existente en la actualidad ,
al que se le atribuyen los siguientes problemas:
a. Capacidad insuficiente.
b. Aumento de los costos de operaciòn y mantenimiento relacionado
a la antiguedad del equipo ; productividad decreciente por el
aumento de horas de detenciòn por reparaciòn ò mejoras.
c. Obsolencia comparativa derivada de cambios tecnològicos .
* La segunda se vincula al bienestar animal, en donde se ve
reflejada la siguiente problemàtica :
a. Altos ìndices de stress e incomodidad del ganado vacuno
los dìas en que se registran temperaturas màximas dificulta
el manejo .
b. El calor causado por la exposiciòn a altas temperaturas en
perìodos estivales, mayores a la capacidad del animal para
disipar calor , està relacionado con cuadros de stress calòrico ,
con consecuente caìda de la producciòn.

5. 5
* La tercera , y ùltima , tiene que ver con la falta de un
equipo de pasteurizaciòn , Problemàtica :
a. El establecimiento tambero se pierde la posibilidad de estar
vendiendo una leche pasteurizada a mejor precio y , a la vez
utilizar esta herramienta para conseguir mejor inocuidad pudiendo
obtener bonificaciones en la categorìa conteo de bacterias .
 2.2 Objetivos del proyecto:
1- Eliminar las pèrdidas generadas por la obsolencia del equipo.
2- Minimizar el efecto que tiene el stress vinculado a las altas
temperaturas en la productividad.
3- Mejorar los estàndares de producciòn a travèz de una mejora en la
sanidad y en sistema de enfriado ; e incluyendo , ademàs ,
una pasteurizadora en el sistema productivo , que permitirà vender el
producto final (la leche) a un mejor precio .
4- Determinar la viabilidad econòmica y financiera del proyecto de
modernizaciòn aplicando las herramientas de evaluaciòn de
proyectos.
Tipologìa del proyecto : Proyecto de modernizaciòn que pretende
llevar a cabo un remplazo , y , que en algùn aspecto toma el
tinte de ampliaciòn.
 2.3 Cuestiones comerciales - administrativas:
Se desea comprar un equipo de frìo màs moderno y de
mayor capacidad. Se cuenta actualmente con un tanque de frìo de
una capacidad total de 6000 litros , marca Japi modelo 1998 , y
que su alcance ò capacidad para enfriar es reducida , llega solo

6. 6
entre 5,5 a 6,5 º C , lo cuàl se considera como una condiciòn
limitante. El nuevo equipo de frìo , por el cual se pretende remplazar
al anterior sistema , le permitirìa al establecimiento enfriar la leche
que produce hasta un punto de 4 º C normal , y hasta un
mìnimo de 3,5 ºC inclusive ; y que , a diferencia del anterior, cuenta con
una capacidad para 8100 l. , es modelo 2014 y su marca es
ALFA-LAVAL. Precio de mercado : 165 000 $ . (1)
Se desea , por otro lado , aumentar el bienestar animal , por lo
que se procura adquirir en el mercado 2 juegos de Media
sombra para Ganado (Toldos) - Moviles - para que el ganado pueda
refugiarse en dìas de calor agobiante; el mismo se consigue a
un precio actualizado de mecado de 14 000 c/u (2) ;
y , 4 Ventiladores Bienestar Animal de 6 aspas (con aspersor incluido)
- marca : Humboldt - a un precio unitario disponible en el mercado
de : 3 400 $ (3) .
Se va importar dede CHINA , para incluirse dentro del sistema
productivo , un pasteurizador de leche automático marca Zhejiang
Mingchen Machinery Technology a un precio FOB de = 1500 U$S x
15, 8 $ (cotizaciòn para la venta) = 23 700$ AR
+
Flete
marìtimo (consignatario) = 275 U$s x " =
4 345 $AR
+
Tramites de aduana =
= 930 $AR
+
Flete ( por rutas nacionales) = =
1 175 $AR

7. 7
---
---------------------
PRECIO FINAL =
30 150 $AR
(4)
(1) Subtotal 165 000 $
(2)Subtotal 28 000 $
(3)Subtotal 10 200 $
(4) Subtotal 30 150 $
___________________________________________________
Monto total de la inversion 233 350 $

8. 8
3- ESTUDIO DE MERCADO:
 3.1 Introducción:
Comencemos describiendo al mercado y caracterizando al sector; esto nos va
a permitir conocer la viabilidad comercial del proyecto, y tambièn , tomar
decisiones a futuro en vistas a novedades y perspectivas que puedan afectar
al mercado de lacteos. Parte de esta informaciòn va a ser de utilidad a la
hora de desarrollar los otros aspectos que conforman el proyecto .
Generalizando, podemos decir que ; dentro del sector lacteo, los productores
primarios de leche no tienen gran peso hablando de lo que es la formaciòn de
precio de su principal pruducto , ni tampoco para realizar estrategias de
comercializaciòn muy elevadas ; dado en parte por la naturaleza del
producto que presenta un alto grado de atomizaciòn - el hecho de atribuir
caracterìsticas vinculadas a la calidad que sean diferenciales no es muy
fàcil.
La industria procesadora se encuentra altamente concentrada, los
intervinientes repercuten negativamente en la cadena, no hay normas dirigidas
a regular el poder monpòlico ni a controlar la eficiencia de la cadena , por
lo que el poder de negociaciòn de los productores es baja.
El margen de operaciòn de aquellos planes que puedan ser pensados para
el sector y el mercado , y que se puedan realizar , no son muy
avanzados, y en parte es por la incapacidad de conecciòn con el consumidor
final. Se descarta, por el motivo anterior, la posibilidad de elegir un enfoque
como - liderazgo en costos, diferenciaciòn ò focalizaciòn.
En cambio, si se va a optar a la hora de comercializar el producto, por
entregar una leche sin penalizaciones dentro del recuento de celulas somàticas
o por la precencia dentro de la misma de agentes extraños; y que a la vez,
pueda consegir un mejor precio por el hecho de ser pasteurizada y por entrar
dentro de las bonificaciones por porcentaje grasa butirosa y proteìnas.

9. 9
Demanda:
En el mercado nacional; se consume el 85% de la leche (convertido junto
con los derivados) que se produce en los tambos Argentinos, la leche tiene
la caracterìstica de ser un producto bàsico para la alimentaciòn, por lo tanto,
su consumo està generalizado dentro de la totalidad de la poblaciòn; siendo
consumida por adultos, jòvenes, adultos mayores y niños (especialmente). De
acuerdo a cifras oficiales, el consumo de leche el año pasado se ubicó en los
23,22 litros por persona (cuando en la peor crisis que vivió el país en las últimas
décadas la ingesta era de 24,64 litros por argentino, una baja que supera en
promedio el 25%); no solamente la leche disminuyó durante el año pasado
drásticamente en su producción y consumo, sino también diferentes subproductos
lácteos. En la leche en polvo por ejemplo, el consumo cayó un 43,8%; la manteca,
un 13,1%; el yogurt, un 9,8%; la leche fluida, un 9,3%; el dulce de leche, un 3,1%;
la crema, un 2,2% y los quesos, un 1,8%. teniendo esto una negativa incidencia
evidente en el productor tambero.
El problema del consumo tiene que ver con el costo de distribución de la cadena
láctea, ya que radica entre lo que recibe el productor y lo que paga el consumidor,
que es cada vez mayor.
En los comercios el precio aumento un 111% durante el 2016; aunque haya
aumento en el precio en góndola; la participación del productor no ha cambiado,
por lo tanto, aunque aumente en costo el precio de los lácteos, no por eso el
productor recibe más dinero.
En el àmbito internacional; se encuentra en el centro de la escena demandante
el mercado Chino - el cuàl registra una demanda constante/ persistente - el
mismo importa de la Argentina principalmente leche en polvo; y que se està
abriendo en bùsqueda de productos de mejor calidad - lo que podrìa incluir
quesos y mantequilla de origen argentino .
Otro dato relevante es el aumento en la demanda mudial de quesos , y una
posibilidad abierta dentro del mercado de la UE ante la negativa que se
definiò sobre los productos sustitutos como mantequilla de soja y queso de
soja, no podràn venderse como lacteos.

10. 10
Precios internacionales: Los precios de la leche al productor en las principales
regiones exportadoras siguen mejorando, pero aún están en niveles bajos
comparados con el pico ocurrido hace dos años. En dolares se encuentra a 0, 39
U$S por litro el mercado de USA , y, en la UE una cifra similar - siendo
equivalente a 6,31 $AR.
Los precios internacionales de los lácteos se han recuperado durante 2016 y se
han estabilizado en lo que va de este año. Pero la volatilidad está presente en el
mercado.
Los compradores no se encuentran ante riesgos de alza de precios, por lo tanto no
están apurados por comprar.
Oferta:
En el àmbito nacional; cayó la producción primaria del producto 14,2 % y
mermó la industrialización de la leche 16,2% el año pasado.
Cerraron sus puertas en los últimos 10 años el 45% de los tambos del pais ,
sin posibilidad de competir, sumado a la injerencia del clima que perjudicò a las
principales zonas productoras del paìs llevando a una situaciòn crìtica a
productores de Santa Fè.
Dentro de los artículos de elaboración láctea también se registraron descensos
en la producción, como son los casos de la manteca (24,2%), quesos (5,8%),
yogurt (5,6%), crema (4,8%) y dulce de leche (4,2%). Esto llevó a que las
exportaciones totales de la industria láctea cayeran en 2016 un 37,5%; con el
agravante de que diferentes subproductos tuvieron un crecimiento notable en su
nivel de importaciones, como sucede con el queso, cuyas compras al extranjero se
incrementaron durante el año pasado en un 93,1%.
Comercializaciòn:
El producto que se vende actualmente es _ leche cruda enfriada a 7,5 grados
centìgrados, por la cual el productor recibe en promedio 4,7$/l. ; y se piensa
vender_ leche pasteurizada, enfriada a 4 grados centìgrados y con buenas
condiciones referentes a la calidad - como lo son un bajo conteo de bacterias y
cèlulas somàticas , la no presencia de agentes extraños y alto contenido de
proteìnas y un buèn porcentaje de grasa butirosa, con el fin de obtener
bonificaciones y no incurrir en penalidades ; por lo que se piensa percibir

11. 11
alrrededor de 5,6 $/l. Sobre el negocio, si bièn se puede negociar en el
contrato de aprovisionamiento estos terminos (proteina, grasa butirosa, bacterias,
cèlulas, pasteurizado, temperatura, etc.), se puede decir del mismo que es
claramente precio aceptante.
Como se expuso anteriormente, en los comercios el precio aumento un 111%
durante el 2016(en parte producido por un aumento de los servicios que impactò
en los supermercados y productores; siendo los primeros los que trasladaron sus
mayores costos a precios), lo que nota el consumidor; pero que sin embargo, la
participaciòn del productor dentro de ese aumento es mìnima.
Los supermercados obtiene entre 60% y 65% de rentabilidad; sin embargo para
pequeños tambos la rentabilidad hoy es de 0% .
En cuanto a la plaza hay que decir que un 92/93% de la leche (1046637,5litros)
se canaliza por empresas que actúan en el mercado formal, estas son _ nestlè
(con la que cuenta con un contrato de suministro de leche) y esnaola. El
restante 7/8% (84 385, 14844 litros) se comercializa en un mercado informal que
básicamente produce quesos de forma artesanal.

12. 12
4- ESTUDIO TÈCNICO:
El estudio técnico conforma la segunda etapa de los proyectos de inversión,
en el que se pueden contemplar los aspectos técnicos operativos necesarios en
el uso eficiente de los recursos disponibles para la producción de un bien o
servicio deseado y en el cual se analizan la determinación del tamaño óptimo del
lugar de producción, localización, instalaciones y organización requeridos.
La importancia de este estudio se deriva de la posibilidad de llevar a cabo una
valorización económica de las variables técnicas del proyecto, que permitan una
apreciación exacta o aproximada de los recursos necesarios para el proyecto;
además de proporcionar información de utilidad al estudio económico-financiero.
Todo estudio técnico tiene como principal objetivo el demostrar la viabilidad
técnica del proyecto que justifique la alternativa técnica que mejor se adapte a los
criterios de optimización.

13. 13
 4.1 Balance de equipos =
EQUIPOS Y MAQUINARIA EXISTENTE A LA FECHA.
* BALANCE DE EQUIPOS Y MAQUINARIAS
Moledora de rollos : 9 años de vida ùtil , luego de los 9 años es
posible una restauraciòn para alargarle la vida ùtil 6 años màs. Costo
restauraciòn : 14 200$ .

14. 14
La màquina de ordeñe està compuesta por los siguientes componentes:
1 grupo motobomba 2 tanque de vacìo 3 trampa sanitaria o
sifòn higienico
4 regulador de vacìo 5 vacuòmetro
6 conducciòn de
vacìo
7releaser o centralizador 8 unidad de ordeño
(colector, casquillas de
pezoneras, tubos de
leche, tubos de pulsado)
9 pulsadores
* Tipologìa de la planta : organizaciòn tipo espina de pezcado.
 4.2 Nueva inversiòn de carácter reemplazante y ampliatoria:

15. 15

16. 16
 4.3 Calendario de reposiciones y restauraciones:

17. 17

18. 18
 4.4 Balance de obras físicas:
Infraestructura con la que cuenta el establecimiento tambero _

19. 19
INSTALACIONES_ LOCALES/CUARTOS ACCESORIOS:
 4.5 Localizaciòn , tamaño y actividad :
El establecimiento tambero la Alveriza ubicado en la zona rural de
Ucacha, propiedad de los señores Edgardo y Josè Trucco (hermanos
que viven en la localidad de Ucacha); esta situado aproximadamente a
12 km al NE de la localidad homònima y cercano, tambièn a las
localidades de Pasco y Etruria .
Forma jurìdica organizativa : Empresa unipersonal .
Forma de tenencia de la tierra = 100% propio.
El tamaño del establecimiento es de 130 ha ,
Subdividida por funciones segùn su actividad productiva en 3 zonas :
1)_ Zona actividad tambera : Es la zona que abarcan las instalaciones
que componen el casco productivo del establecimiento .
2)_ Zona actividad agrìcola : Tiene como finalidad abastecer de forrajes y
pasturas a las vacas de tambo; la producciòn solo se vende en caso de
haber excedentes o se transfiere en concepto de permuta con otros
productores por insumos del mismo tipo .
3)_ Zona dedicada a la actividad de recrìa: Recrìa de terneras y
vaquillonas . Tiene como finalidad abastecer de hembras de lecherìa al
rodeo productivo del tambo ; la terminaciòn de algunas vaquillonas para
faena se da solo en casos muy particulares . La alimentaciòn consiste
en pastoreo sobre pasturas naturales y en el suministro de pienzos

20. 20
balanceados y concentrados ; estos ùltimos son adquiridos en su
totalidad en la forrajerìa local .
4)_ Zona Caminos internos , imuebles y superficie en desuso .
Nota: (1) y (2) Se pueden tomar como parte de un mismo complejo .

21. 21

22. 22
 4.6 Hacienda:
OTROS SEMOVIENTES NRO. DE CABEZAS
- TOROS (A) 6
- EQUINOS (B) 6
* A Y B SE ALIMENTAN EN LA PARCELA 2
Predomina la raza holstein (holando- argentina) - constituyendo un 85% del
rodeo , el 15% restante son cruzamientos y otras razas (razas de cruzamiento
bretschneider y Cuartìn).

23. 23
 4.7 Caracterìsticas del equipo:
La màquina ordeñadora cuenta con 26 bajadas , el equipo de frìo
tiene una capacidad para 6000 l , y puede enfriar la leche hasta un
mìnimo de 5,5ªC , y tomando una temperatura normal utilizada (sin exigir
el equipo) de 6,5ªC.
Dìas de acopio de la leche por capacidad en tanque frìo = 2 dìas .
* Mano de obra: El equipo de trabajo esta compuesto por 5 hombres ,
los 2 hermanos se encargan de tareas administrativas y algunas
operacionales ; cuentan con asesoramiento veterinario periòdico .
 4.8 Planteo tècnico :
 Distribuciòn de la superficie trabajada :
PARCELA 1
Superficie parcela (1): 97 ha
AGRICULTURA SIEMBRA : TIPO DE CULTIVO Ò PRADERA :
SE UTILIZAN=
(1) PASTURAS EN GRAN PROPORCIÒN _____________________ 50%
(2) VERDEOS DE INVIERNO /
CULTIVOS DEDICADOS A SILAJE Y GRANOS
Ò VERDEO DE VERANO ______________________ 40%
(3) OTROS USOS_

24. 24
campo natural/barbecho/ sin uso ____________________________10%
(1) CULTIVO EXTENSIVO: PASTURA IMPLANTADA CON ALFALFA Y
TREBOL.
(2) CULTIVO INTENSIVO: INVERNAL ESTIBAL
TRIGO Ò AVENA / MAÌZ Ò SORGO
DOBLE PROPÒSITO.
(3) CAMPO NATURAL Ò BARBECHO
PARCELA 2
Superficie parcela (2): 25 ha.
Régimen productivo : Pasturas naturales en toda su extensión .
 Alimentación
COMPOSICIÒN DE LA DIETA (PARCELA 1) =
# FORRAJES VERDES , HENOLAJE Y HENO (TOTAL)--------------------- 50%
COMPOSICIÒN: PASTURA IMPLANTADA CON ALFALFA -TREBOL Y AVENA =
- PASTOREO EN FORMA NATURAL ---------------------------------------------- 70%
- HENO Y HENOLAJE DE ALFALFA Y AVENA

25. 25
PARA PROVEER EN LOS CORRALES-------------------------------------------- 30%
# SILAJES ---------------------------------------------------------------------------20%
COMPOSICIÒN DEL SILAJE _
SILAJE DE MAÌZ --------------------------------------------------------------------50%
SILAJE DE SORGO -------------------------------------------------------------------50%
# CONCENTRADOS ----------------------------------------------------- 29%
COMPOSICIÒN DE LOS CONCENTRADOS-
BALANCEADO COMERCIAL------------------------------------------------- 45%
GRANOS DE MAÌZ --------------------------------------------------------------20% EXPELER
DE SOJA ---------------------------------------------------------- 12% EXPELER DE
GIRASOL ------------------------------------------------------ 12%
GRANO DE SORGO ------------------------------------------------------------- 8%;
AFRECHILLO DE TRIGO-------------------------------------------------------- 2% .
# OTROS INSUMOS (ÌNFIMA CANTIDAD PORCENTUAL):
- SAL COMÙN,
HARINA DE PEZCADO,
CARBONATO DE CALCIO -------------------------------------------------- 1%
Y MELAZA DE CAÑA
# ESTRATEGIA DE ALIMENTACIÒN : RACIÒN MEZCLADA CON PASTOREO
TODO EL AÑO.
LA GRAN MAYORÌA DE LAS VACAS PASTOREA TODO EL AÑO (95%).

26. 26
# FORRAJES VERDES 40% ; FORRAJES CONCENTRADOS 30% ; ALIMENTOS
CONCENTRADOS 30%.
- ALRREDEDOR DE 1 400 KG DE ALIMENTO QUE SE CONSUMEN
EN EL ESTABLECIMIENTO POR DÌA SON COMPRADOS .
 Manejo sanitario:
- Cuenta con asesoramiento / asistencia veterinaria y control lechero gran
parte del año .
- mortandad del rodeo: 5,4 % en vacas adultas.
10% en crianza .
 Control de calidad:
Se realiza un laboratorio externo de la ciudad de La Carlota, un anàlisis
riguroso, completo y adaptado a las normas sanitarias vigentes ;
destinado a dilucidar la sanidad - inocuidad y calidad alimenticia del
producto.
Las variables a medir son:
Conteo de sanidad (cantidad)
1 Bacteriano, 2 Células Somáticas y 3 Antibióticos / hormonas .
Componentes de la leche (organolépticos)
1 Minerales, 2 Proteínas (caseína), 3 Grasas, 4 Enzimas y 5 Agua .
Es menester que el estudio se realice de manera completa 4 veces al
año , sin excepciones.
Luego de pedir presupuesto completo en el laboratorio; le informaron
que el costo anual de efectuar los 4 análisis es de un total de: 4 800 $ .

27. 27
 Manejo reproductivo:
Servicio estacionado.
- Inseminaciòn artificial 75% de los casos de preñez .
- Se utilizan 2,6 dosis (de inseminaciòn artificial) por animal inseminado .
- Se ulilizan 166 dosis por año.
- 64 vacas por año con señaladas con capacidad para quedar preñadas
- La estrategia reproductiva consiste en la aplicaciòn de inseminaciòn artificial
a todo el rodeo , y se incluyen 6 toros (de cabaña) para repaso.
- 64 vacas / 6 toros = 10,6 vacas / toro .
 Indicadores tecnico- productivos . eficiencia productiva:
Indicadores relacionados con la carga animal , la producciòn, la productividad
, gramos de concentrado empleado para producir un litro de leche .
RELACIÒN PRODUCTIVA : 81,38% VO / VT
CARGA ANIMAL: 1,32% VT/ HA VT
PRODUCCIÒN INDIVIDUAL: 24, 3 L DE LECHE / VO DÌA / CONSUMIENDO
300G. DE CONCENTRADO POR LITRO PRODUCIDO .
-SE PRODUCEN 6730 L DE LECHE POR DÌA

28. 28
- 8900 L DE LECHE / AÑO / VACA TAMBO
2 456 400 L DE LECHE TOTALES POR AÑO
Tratando de encontrar una medida real de la productividad, se descontò la
leche producida a partir de alimento comprado - tomando como criterio de
conversiòn promedio 1 kg de ms por litro de leche. para este càlculo solo
se considerò el alimento de tipo concentrado.
Con este criterio la productividad obtenida a partir de alimento producido
en el establecimiento se estimò en 5240 l de leche / año / ha vaca tambo
Se registra año a año mayor volumen de alimentos balanceados
requeridos como insumo.
 Factores que influyen en la productividad :
+ superficie destinada a silaje en relaciòn a la superficie destinada a
pasturas ( de un rendimiento levemente menor).
- participaciòn de dobles cultivos en la rotaciòn.
- mejoras en el balance energètico - proteico de las dietas por aporte de
concentrados y balanceados.
- mayor porcentaje de animales en producciòn con respecto al rodeo total
de adultas.
- mejoras en la eficiencia del manejo tècnico.
- Cambio en el uso de los factores de producciòn.
- Bùsqueda del incremento sustentable de la carga animal.
- Utilizaciòn de suplementos externos.

29. 29
- Menos superficie destinada a la actividad ; se registra en el sector una
disminuciòn en la superficie promedio de hectareas empleadas por
unidad de producciòn en los establecimientos tamberos de la pampa
hùmeda .

30. 30
5- ESTUDIO ECONÒMICO - FINANCIERO:
 5.1 Introducción al estudio económico:
El objetivo de definir el aspecto económico del proyecto es ordenar y
sistematizar la información de carácter monetaria que proporcionan los
estudios de mercado y técnico, para elaborar los cuadros analíticos que
luego servirán de base para la etapa de evaluación económica .
Se va a determinar , dentro de este aspecto , cuál es el monto total de
recursos económicos necesarios para realizar la modernización reemplazo
/ ampliación del establecimiento tambero en tono con los cambios que
se pretenden introducir y ; también , se va a averiguar el costo
total de operaciones .
 5.2 Determinación de las inversiones:
La inversión en modernización que el proyecto necesita para el
reemplazo de equipo obsoletos , y la ampliación ; requiere que se
tengan en cuenta los diferentes costos, activos y gastos necesarios para
la evaluación a cerca del funcionamiento esperado , tanto en lo
económico , como en lo productivo .
Se ha determinado que se invertirán : 229 950$ , 27 250 $ y 6 420$ en
activos fijos (tangibles) , activos intangibles y capital de trabajo (activo
corriente ò circulante) .
Inversión total : 263 620 $

31. 31

32. 32
(3) Inventario de repuestos y herramientas necesarias para equipo de frìo y
màquina pasteurizadora que se van a adquirir al mismo tiempo que los
equipos ; es de necesidad exclusiva contar con los mismos por si ocurre
alguna falla ò disfunción .

33. 33
 5.3 Amortizaciones:

34. 34

35. 35

36. 36
TOTAL DOTACIÒN AMORTIZACIÒN $ 924 931, 12
INICIO DE OPERACIONES EN
1999_
18 AÑOS A AMORTIZAR LA
INVERSION HECHA EN
COMIENZO DE LA
OPERACIÒN
DOTACIÒN AMORTIZACIÒN
DE LA INVERSIÒN DESDE SU
INICIO DE OPERACIONES EN 1997

37. 37
AMORTIZACIONES:

38. 38

39. 39
VALOR INICIAL DE LA INVERSIÒN: $ 2 792 773
AMORTIZACIÒN TOTAL ACUMULADA: $ 1 821 351
Inv. Y reparaciòn
VALOR ACTUAL DE LA INVERSIÒN inv. Inicial – pérdida de valor siguiente - pèrdida de valor V. A.
HECHA EN EQUIPO Y ESTRUCTURA : $ 1 821 351 + $ 440 753 = 2 262 104
Nueva inversión (año 2018) : 263 620 $
Inversión futura resultante: 2 084 971 $ La inversión aumenta un 12, 4 % con
respecto al año anterior.
 5.4 Tributos y seguros:

40. 40
 5.5 Mano de obra:

41. 41
 5.6 Costos en materias primas:

42. 42
 5.7 Reparaciòn y conservación:
 5.8 Inseminación y sanidad animal:
5.9 Servicios profesionales independientes:
5.10 Suministro de servicios:

43. 43
 5.11 Costos fijos:

44. 44
 5.12 Costos totales de operación:
Costos de producción / ha 81 101 $ / ha
Costos directos/ ha 71265, 5 $ / ha
Costos totales / ha 91463, 4 $ / ha
Ingresos brutos / ha 112456,2 $ / ha
Ingresos netos / ha 1760 $/ ha
Margen bruto / ha 41 190 $ / ha

45. 45
Utilidad bruta / ha 19849,6 $/ ha
Utilidad neta / ha 1063 $ / ha
 5.13 Presupuesto de ingresos:
Maìz : - Se cobra una deuda atrasada - correspondiente a una venta de maíz
devengada en diciembre del 2015 , y se percibe su cobro en Junio del 2016.
30 tn de maíz = 75 600$

46. 46
- Se venden mediante un contrato de futuros otras 30 tn de maíz
destinadas a entregarse y cobrarse en Abril 2017. Correspondientes a lo
producido en la campaña 2016- 2017 .
Sorgo: se venden en el disponible en Julio 16` 50 tn de sorgo a $ 95 000 ;
25 tn correspondientes a la producción propia de la campaña 2016 - 2017 ,
sumado a otras 25 toneladas, que recibió en forma de canje por 20 rollos de
alfalfa (de excedentes) que les cedió a un productor vecino que las
necesitaba.
INGRESOSNETOS:
Una vez estimadoslosingresosbrutosyegresosdel proyecto,se procedeal
cálculode losingresosnetos que resultande lasubstraeralos ingresosbrutoslosegresos.
Comoaparece en el cuadro:
INGRESOSBRUTOS EGRESOS BRUTOS INGRESOSNETOS
13 719 658 11 158 536 2 561 122

47. 47
 5.14 Costos de producción ( método INTA):

48. 48
 5.15 Costos fijos y variables:
- Ingresos por ventas 2016: 13 719 658 $
Proyecciones de ingresos por ventas para los próximos 5 años=
2017 2018 2019 2020 2021
= 13 719 618 + 15%= 15 777 606,7 +1%=15 935 382,7 +0,5%= 16 015 059 +0,5%= 16 095 135
Aumento esperado en los costos de la operación para los próximos 5 años=
2017 2018 2019 2020 2021
11 158 536 +13%= 12 609 145,6 +0,5%=12 672 191 _=12 672 191 _=12 672 191
Relación porcentual final de cambios en los beneficios
(cambio respecto al período anterior)
2 561 082 3 168 461 (+ 0, 2372) 3 263 191,7 (+0,03 ) 3 342 869 (+0,024) 3 422 944 (+0,03)

49. 49
 5.16 Reemplazo del año anterior - cobro por maquinaria y equipo
reemplazada:

50. 50
 5.17 Estado de Resultados:
AÑO 2016
CONCEPTO
Ingreso por ventas 13 719 658 $
- Costos directos 8 694 397$
MARGEN BRUTO 5 025 261 $
Ingresos por ventas
- Costos de venta
- Costos directos
- /+ Diferencia de inventario
- /+ Bonificaciones
= R. B.
13 719 694 $
- 11 290 003 $
- 167 636
+ 159 600
= R.B.
Costos de venta - 11 298 039
= RESULTADO BRUTO 2 421 655 $
- Gastos y costos indirectos
- Gastos y costos de administración
- Gastos y costos de estructura
1 292 020 $
1 172 119 $
2 464 139 $ ( Total costos y gastos indirectos ).
= UTILIDAD DE OPERACIÒN 1129635 $
- Amortizaciones
= INGRESO NETO (de la actividad)
+ Otros productos (1)
924931, 12$
204 703, 88 $ INGRESO NETO (de la actividad)
108 847 $
- Costos de otros productos 10 000 $
= INGRESO NETO (luego de vender maquinaria
y y equipos de desecho)
= 214 703, 88 $
= RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS
+ (-) Impuestos a la renta, viales, bienes y otros.
= 214 703, 88 $
85 000 $
= RESULTADO NETO 129 703, 88 $
Ingreso al trabajo=
(2) Ingreso al capital =
2 338 000 $
0 $
(1) _ Otros productos hace referencia a los equipos y maquinarias liquidadas
a su valor de desecho luego de su reemplazo,
(2) La empresa unipersonal decide no repartirse las utilidades de período. En
cambio decide reinvertir; del Resultado neto= 129 703, 88 $ _ el 100% se
convierte en capital de reinversión .
Establecimiento tambero.

51. 51
Balance general:

52. 52

53. 53
 5.20 Flujo neto de fondos:
JUN 16 JUL
16
AG
16
SEP
16
OCT
16
NOV
16
DIC 16 EN
17
FEB 17 MAR
17
ABR
17
MAYO
17
JUNIO
17
INGRESO
S EN
EFECTIVO
Ventade
maíz
75600
(disp.)
76600
(futuro)
V.de
leche
1068534 1068534 1068534 1068534 1068534 1068634 1068534 1068534 1068534 1068534 1068534 1068534 1068534
V.de
vaquillon
as
65600
V.de
sorgo
95000
(disp.)
V.de
equipoy
m
reemplaz.
108847
Sub-total
ingresos
1144134 1163534 1068534 1068534 1068534 1068534 1177481 1068534 1068534 1134134 1145134 1068534 1068534
EGRESOS
Manteni
miento y
obtención
alfalfa-
avena
46170,3 46170,3 46170,3 46170,3 46170,3 46170,3 46170,3 46170,3 46170,3 46170,3 46170,3 46170,3 46170,3
Reemplaz
o
4800 34000 201570 18700
restauraci
ón
14 200
Manteni
mientoy
reparació
n
333,3 333,3 333,3 333,3 333,3 333,3
Sanidad
animal 46336
46336 46336 46336 46336 46336 46336 46336 46336 46336 46336 46336 46336
Seguro 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000 1000
Producció
n de maíz
10000 32000 90000 75085 10000 84000 9000 15000 40000

54. 54
combusti
ble
883 883 883 883 883 883 883 883 883 883 883 883 883
electricid
ad
2375 2375 2375 2375 2375 2375 2375 2375 2375 2375 2375 2375 2375
Salarios
personal
operativo
136383 136383 136383 136383 136383 136383 136383 136383 136383 136383 136383 136383 136383
Honorario
contador
1167 1167 1167 1167 1167 1167 1167 1167 1167 1167 1167 1167 1167
Sueldo
secretario
y gerente
95416,6 95416,6 95416,6 95416,6 95416,6 95416,6 95416,6 95416,6 95416,6 95416,6 95416,6 95416,6 95416,6
Seguridad
social
58450 58450 58450 58450 58450 58450 58450 58450 58450 58450 58450 58450 58450
Aguinaldo 1636600 1636600 1636600
Producció
n de sorgo
34400 85000 63200 10000 10000 19450 10000 18500 10000
Honorario
técnico
833 833 833 833 833 833 833 833 833 833 833 833 833
Honorario
Veterinario
1500 1500 1500 1500 1500 1500 1500 1500 1500 1500 1500 1500 1500
Tributos 260000 260000 260000 260000 260000 260000 260000 260000 260000 260000 260000 260000 260000
Sub-total
EGRESOS
2 331 514 682800 662339 604677 650513
, 6
735797,
2
2377114 740732,3 704514 822203,3 669514 684347,
3
2037760,5
Saldo
del
período
-1187380 480734 406195 463857 418020,4 332836
,8
-1199633 327801,
7
364020 311930
, 7
475620 384186
, 7
-969226,
5
Saldo
Acumul
ado
Del
perìodo
-1187380 -706646 -300451 163406 581426,4 914263
, 2
-285369,8 42432 404452 716382
, 7
119200
2, 7
1576387,
4
607161

55. 55
 5.21 Punto de equilibrio:
El punto de equilibrio determina el nivel de producción láctea y pecuaria que
deberá mantener la empresa para cubrir todos sus costos de operación, sin
incurrir en pérdidas o utilidades.
El nivel de equilibrio se alcanza cuando los ingresos por ventas son iguales a la
suma de los costos fijos y variables, siendo ese el nivel en el cual no se gana ni
pierde dinero.
Su principal utilidad consiste en que se puede calcular el punto mínimo de
producción al que debe operar la empresa para no contraer pérdidas; al igual que
determinar el nivel al que tendrá que producir y vender un bien o servicio, para que
el beneficio que ello genere sea suficiente para cubrir todos sus costos de
producción.
Se presenta a continuación el punto de equilibrio en base al método analítico:
Qo= Numero de unidades
CF= 1 436 372 $ = Costos fijos totales
PV= 5, 22 $/litro = Precio Venta
CVU= 3,9578$ = Costos Variable por Unidad _ (1litro de leche).
Qo= CF
PV- CVU
Qo= 1 436 372
5,22 - 3,9578
Qo= 1 137 990, 81 litros.

56. 56
Punto de equilibrio: Debe producir = 1 137 990, 81 litros de leche para cubrir
todos sus costos de operación ; y por lo tanto, no tener pérdidas ni
ganancias.
 5.22 Indicadores financieros:
Suponiendo que: a los dos hermanos dueños del establecimiento se les
presenta la oportunidad de realizar una inversión en el sector lechero (del cuál
trata el trabajo) ò de invertir en otro sector de los agronegocios (como puede ser
un pool de siembra) - en caso de que el rendimiento económico del negocio
lechero no sea satisfactorio. Estableciendo que precisan como inversionistas
un tipo de interés para la inversión del 4% , se va a evaluar dentro de un
horizonte de 2 años (2017 - 2018) y estimando aumentos en la productividad
que mejoren los ingresos del proyecto.
 Valor actual neto de la inversión (VAN)
 Tasa interna de retorno (TIR)
 Período de recupero.
Inversión : 265 570$ inicial
+
9 500$(+25% de inflaciòn) el segundo año
“ = 277 445 = valor de la inversión.
Tasa de interés para el inversor: 4%
Flujo de fondos 2017
327801,7 364020 311930, 7 475620 384186, 7 -969226 311930, 7 495620 -402000 320500 398400 -300100
Saldo de beneficios acumulados 17` = 1 718 683. 8 $

57. 57
Flujo de fondos 2018
(estimando aumento en los ingresos del 15% y de los costos de 13%)
376972 418623 307191,9 346963 441814,7 -823842 258720 569963 -341700 368575 458160 -255085
Saldo de beneficios acumulados 18`= 2 126 355, 6
VAN de la inversión a 2 años = 2 343 420, 7 $
Período de recupero = 4, 1327 meses
TIR de la inversión a 2 años= 124, 4286 (VARS) I%

58. 58
6- CONCLUSIONES:
Analizando esta propuesta de inversión, desde el plano de mercado, de
consumo, de producción y de comercio internacional; la posibilidad de invertir
en el sector lechero es llamativa; la demanda está respondiendo de manera
constante e ininterrumpida impulsada por el requerimiento de China de estos
productos en cada vez mayor cantidad y calidad. El mercado europeo que le dio
la negativa a los subproductos de la soja que imitan artículos de origen animal de
usar la denominación referente a producto lácteo - lo que abre una nueva
posibilidad, aunque todavía hay en dicho mercado restricciones arancelarias,
comerciales y para-arancelarias que sortear.
Aunque lo anterior no es información de baja envergadura, lo cierto es que,
llevado a la escena local, el productor de leche tiene muy baja incidencia en
la formación del precio y mucho menos en mejoras del mismo sector en
cuanto a las participaciones , apertura de nuevos mercados y mejoras en el
precio. Por otra parte, la quita de retenciones al maíz y a la soja, han
encarecido los costos vinculados con la materia prima considerablemente, esto
acompañado del bajo precio que a nivel local han percibido siempre los
productores y de la deficiente cadena de comercialización que absorbe gran
parte de los beneficios. La incertidumbre que reina a nivel precio y el riesgo
vinculado a eventos climatológicos que se están produciendo; añaden un manto
de duda sobre el futuro del negocio en cuestión. Todo lo dicho anteriormente,
hace pensar de que el sector tambero, no es el mejor espacio para las
inversiones a nivel local, pero ; sin embargo , el productor argentino cuenta con la
facultad de realizar planteos de producción y reconversiones destinadas a
obtener mejoras que le permitan obtener, dentro del plano competitivo, una
mejora en el precio por el cual venden la leche (como lo muestra en el caso, a
través de mejoras en la calidad que le permitan captar bonificaciones) y mediante
la eficientizaciòn de los procesos en busca de una disminución de costos sin que
quede la calidad comprometida en lo mas mínimo. Con respecto a las
desventajas ya mencionadas vinculadas a lo comercial , al ambiente macro y a las
reglas de juego; el productor al realizar efectivamente la inversión, queda a la
espera de que las mejoras que se vienen aplicando a los precios que reciben los
productores y otras señales que se están aplicando a nivel mundial en pos de
aumentar la producción se establezcan también en el plano nacional.
Se puesto dentro del análisis un precio elevado de 5,22 $/L , actualmente se
encuentra 10 centavos por debajo del mismo, este factor es de especial
relevancia a la hora de evaluar el potencial rendimiento económico de la

59. 59
inversión - en este como en otras cuestiones - se ha tenido durante el trabajo una
mirada optimista expectante a las mejoras que puedan llegar a producirse.
Por otra parte, viendo los indicadores financieros y el resultado económico de la
explotación, se puede concluir de que el negocio y el proyecto de seguir
invirtiendo en el sector tambero (caso modernización), es hacedero o factible
desde el punto de vista económico como financiero ; siendo capaz de afrontar
los elevados costos productivos del negocio.

60. 60
Ì N D I C E:
1- INTRODUCCIÒN 3
2- PRESENTACIÒN DE LA PROBLEMÀTICA 4 a 7
2.1 PROBLEMÀTICAS QUE SE PRESENTARON 4
2.2 OBJETIVOS DEL PROYECTO 5
2.3 CUESTIONES COMERCIALES – ADMINISTRATIVAS. 5, 6 y 7
3- ESTUDIO DE MERCADO 8 a 11
3.1 INTRODUCCIÒN 8
3.2 DEMANDA 9
3.3 PRECIOS INTERNACIONALES 10
3.4 OFERTA 10
3.5 COMERCIALIZACIÒN 10 y 11
4 ESTUDIO TÈCNICO 12 a 29
4.1 BALANCE DE EQUIPO 13 y 14
4.2 NUEVA INVERSIÒN DE CARÁCTER REEMPLAZANTE Y AMPLIATORIA 14 y 15
4.3 CALENDARIO DE REPOSICIONES Y RESTAURACIONES 16
4.4 BALANCE DE OBRAS FÌSICAS 18 y 19
4.5 LOCALIZACIÒN, TAMAÑO Y ACTIVIDAD 19 y 20
4.6 HACIENDA 22
4.7 CARACTERÌSTICAS DEL EQUIPO 23
4.8 PLANTEO TÈCNICO 23 a 29
5- ESTUDIO ECONÒMICO - FINANCIERO de 30 a 57
5.1 INTRODUCCIÒN AL ESTUDIO ECONÒMICO 30
5.2 DETERMINACIÒN DE LAS INVERSIONES 30 a 32
5.3 AMORTIZACIONES 33 a 39
5.4 TRIBUTOS Y SEGUROS 39
5.5 MANO DE OBRA 40
5.6 COSTOS EN MATERIAS PRIMAS 41
5.7 REPARACIONES Y CONSERVACIÒN 42
5.8 INSEMINACIÒN Y SANIDAD ANIMAL 42
5.9 SERVICIOS PROFESIONALES INDEPENDIENTES 42
5.10 SUMINISTRO DE SERVICIOS 43
5.11 COSTOS FIJOS 43
5. 12 COSTOS TOTALES DE OPERACIÒN 44 y 45
5.13 PRESUPUESTO DE INGRESOS 45 y 46
5.14 COSTOS DE PRODUCCIÒN_ MÈTODO INTA 47
5.15 COSTOS FIJOS Y VARIABLES 48
5.16 REEMPLAZO DEL AÑO ANTERIOR_ Cobro por maquinaria y equipo reemplazado. 49
5.17 ESTADO DE RESULTADOS 50
5.18 BALANCE GENERAL 51
5.19 FLUJO NETO DE FONDOS 53 y 54
5.20 PUNTO DE EQUILIBRIO 55 y 56
5.21 INDICADORES FINANCIEROS 56 y 57
6- CONCLUSIONES 58 y 59

61. 61