Slides de las clases de Risk Management. Finanzas II. UCA

1. Risk Management Universidad Católica Argentina Agosto 2007 Alejandro M. Salevsky Juan Manuel Cascone Pablo Techera Finanzas II

2. INVESTMENTS . Alex Kane and Alan Marcus Chapter 5: Risk and Risk Aversion, (page 142). Chapter 6: Capital Allocation between the Risky Asset and the Risk-free Asset, (page 170). Chapter 7: Optimal Risky Portfolios, (page 192). Chapter 8: The Capital Asset Pricing Model, (page 236). FUNDAMENTOS DE FINANZAS CORPORATIVAS . Richard Brealey & Stuart Myers Capítulo 7: Introducción al riesgo, retorno y el costo de oportunidad del capital. Captíulo 8: Riesgo y retorno. Bibliografía

5. Existen dos actividades a la hora de invertir 1 2 Research sobre el activo y el mercado con el objetivo de determinar el riesgo y el retorno de cada activo en particular. Formación de un portfolio óptimo de activos 01 Conceptos Generales Riesgo y retorno de un activo y un portfolio

13. a) ¿Cuál será el retorno esperado y el desvío de un portfolio formado por un 110% de colocación en un activo riesgoso, cuya esperanza de retorno es del 16% y un desvio estándar del 30% ? La tasa libre de riesgo activa es del 8% y la pasiva del 5% . b) ¿En qué proporciones debe armarse el portfolio para que tenga una esperanza de retorno del 9% ? σ r CML Rf Bonds + Risky Asset Deuda + Risky Asset 03 Markowitz. Teoría de portfolios eficientes Capital Market Line (CML) – Caso I Conjunto de Portfolios A B C D E F G H

19. Hay una realidad Futura pero Infinitas proyecciones Ninguna proyección será como la realidad Hoy hay que decidir para responder a una realidad futura incierta Es necesario proyectar el futuro para poder decidir hoy Ninguna decisión será perfecta Una decisión puede sentenciar al fracaso o al triunfo 04 Sensibilidad y Escenarios Manejo de incertidumbre con escenarios

21. Color azul para todas los valores inputs Color negro para los valores con fórmulas Cuando se trabaja con proyecciones, marcar en fondo gris el año base Guardar al menos los valores del escenario base Cuando se arma un modelo con proyecciones, cada hoja debe tener en la misma columna los mismos años Delimitar claramente con bordes y negritas los subtotales y totales Siempre poner puntos para separar cifras De ser posible, trabajar con números con pocas cifras y siempre formatearlos para indicar la cuantía. (K=miles; M=millones; x=veces; cualquier magnitud que sea necesaria 04 Sensibilidad y Escenarios Nociones genéricas - TIPS