El documento presenta información sobre la administración financiera de una compañía, incluyendo un presupuesto de efectivo mensual. Detalla ingresos por ventas, compras, gastos y saldos de caja para los meses de diciembre a abril. También incluye preguntas sobre los saldos finales de caja cada mes y posibles ajustes al presupuesto.
2. Egresos
+ Compras Contado
+ Pagos de Compras a Crédito
+ Sueldos y Salarios
+ Alquileres
+ Activos Fijos
+ Gastos de Viaje
+ Impuestos
+ Otros Gastos
= Total Egresos (B)
Operaciones Financieras
+ Adquisición de Pasivos
+ Liquidación Inv.Temp.
+ Ingresos Financieros
- Amortización de Pasivos
- Inversiones Temporales
- Gastos Financieros
= Total partidas Financieras ( C )
=Flujo Neto del Período (A)-(B)+( C )
+ Saldo Inicial
= Saldo Final
Ingresos Enero Febrero Marzo
+ Ventas Contado
+ Cobros de Ventas a Crédito
+ Otros Ingresos
= Total Ingresos (A)
PRESUPUESTO DE EFECTIVO
3. COMPAÑÍA NACIONAL DE REPUESTOS SA
La CNR hizo ventas por $40,000 millones en diciembre de 20X0 y $60,000 en enero
de 20X1. Las ventas pronosticadas para febrero, marzo y abril son de $70,000,
$100,000 y $90,000 respectivamente, y la empresa tiene un saldo de caja en febre-
ro 1 de $5,000.
1) El 10% de las ventas de CNR son al contado, el 60% a 30 días y el restante
30% a 60 días.
2) La empresa recibe otros ingresos mensuales por $3,000.
3) Las compras fueron de $50,000 y $80,000 en diciembre y enero, y serán de
$100,000, $110,000 y $90,000 en los meses de febrero a abril respectivamente.
El 30% de las compras son al contado, el 60% a 30 días y el 10% a 60 días.
4) Los sueldos y salarios son el 5% de las ventas del mes anterior.
5) Debe pagarse un arrendamineto mensual de $2,000.
6) En marzo se pagan dividendos por $3,500.
7) En febrero se vencen los impuestos de seguridad ciudadana por $6,000.
8) En abril vence un abono a Bancolombia por capital e intereses de $4,000.
9) Para abril está programada una compra en efectivo de maquinaria por valor de
$5,000.
Se pregunta:
a) Cuál es el saldo final de caja en los meses de febrero, marzo y abril?
b) Hay alguna acción que usted deba emprender?
c) Si la política de la CNR es comprar mensualmente las necesidades para las
ventas del mes siguiente, puede usted hacer más ajustes al presupuesto de
efectivo? Cómo quedarían los saldos finales de caja de febrero, marzo y abril?
(Suponga que las ventas de mayo serán de $80,000 y que las Materias Primas e
Insumos son el 80% de las ventas)
d) En Enero 31 de 20X1 la CNR tenía inventarios por $98,000. Por política de la
empresa el inventario final debe ser igual al inventario de seguridad ($10,000 para
atender las fluctuaciones en la demanda) más el inventario para atender las
necesidades de ventas del mes siguiente. Usted cree que puede hacer más
ajustes al presupuesto de efectivo? Cómo quedarían los saldos de caja entonces?
4. ANEXO AUXILIAR
Paso 1
Dic Ene Feb Mar Abr
Ventas
Contado 10%
30 dias 60%
60 dias 30%
Compras
Contado 30%
30 dias 60%
60 dias 10%
5. ANEXO AUXILIAR DILIGENCIADO
Dic Ene Feb Mar Abr
Ventas 40,000 60,000 70,000 100,000 90,000
Contado 10% 4,000 6,000 7,000 10,000 9,000
30 dias 60% 24,000 36,000 42,000 60,000 54,000
60 dias 30% 12,000 18,000 21,000 30,000 27,000
Compras 50,000 80,000 100,000 110,000 90,000
Contado 30% 15,000 24,000 30,000 33,000 27,000
30 dias 60% 30,000 48,000 60,000 66,000 54,000
60 dias 10% 5,000 8,000 10,000 11,000 9,000
Paso 2
6. PREPARACION DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO
Dic Ene Feb Mar Abr
Ventas 40,000 60,000 70,000 100,000 90,000
Contado 10% 4,000 6,000 7,000 10,000 9,000
30 dias 60% 24,000 36,000 42,000 60,000 54,000
60 dias 30% 12,000 18,000 21,000 30,000 27,000
Compras 50,000 80,000 100,000 110,000 90,000
Contado 30% 15,000 24,000 30,000 33,000 27,000
30 dias 60% 30,000 48,000 60,000 66,000 54,000
60 dias 10% 5,000 8,000 10,000 11,000 9,000
Presupuesto de Efectivo
Ingresos
Ventas Contado
Ventas 30 días
Ventas 60 días
Otros Ingresos
+ Total Ingresos - - - - -
Egresos
Compras Contado
Compras 30 días
Compras 60 días
Sueldos y Salarios (5%s/v)
Alquiler mensual
Dividendos
Impuesto de Seguridad
Maquinaria
- Total Egresos - - - - -
Operaciones Financieras
Bancolombia
+ Total Partidas Financieras - - - - -
= Flujo Neto del Período - - -
+ Saldo Inicial - -
= Saldo Final - - -
Paso 3
7. PRESUPUESTO DE EFECTIVO (a)
Dic Ene Feb Mar Abr
Ventas 40,000 60,000 70,000 100,000 90,000
Contado 10% 4,000 6,000 7,000 10,000 9,000
30 dias 60% 24,000 36,000 42,000 60,000 54,000
60 dias 30% 12,000 18,000 21,000 30,000 27,000
Compras 50,000 80,000 100,000 110,000 90,000
Contado 30% 15,000 24,000 30,000 33,000 27,000
30 dias 60% 30,000 48,000 60,000 66,000 54,000
60 dias 10% 5,000 8,000 10,000 11,000 9,000
Presupuesto de Efectivo
Ingresos
Ventas Contado 4,000 6,000 7,000 10,000 9,000
Ventas 30 días 24,000 36,000 42,000 60,000
Ventas 60 días 12,000 18,000 21,000
Otros Ingresos 3,000 3,000 3,000
+ Total Ingresos 58,000 73,000 93,000
Egresos
Compras Contado 15,000 24,000 30,000 33,000 27,000
Compras 30 días 30,000 48,000 60,000 66,000
Compras 60 días 5,000 8,000 10,000
Sueldos y Salarios (5%s/v) 2,000 3,000 3,500 5,000
Alquiler mensual 2,000 2,000 2,000 2,000
Dividendos 3,500
Impuesto de Seguridad 6,000
Maquinaria 5,000
- Total Egresos 94,000 110,000 115,000
Operaciones Financieras
Bancolombia - - -4,000
+ Total Partidas Financieras - - -4,000
= Flujo Neto del Período -36,000 -37,000 -26,000
+ Saldo Inicial 5,000 -31,000 -68,000
= Saldo Final -31,000 -68,000 -94,000
Paso 4
8. PRESUPUESTO DE EFECTIVO (b)
Dic Ene Feb Mar Abr
Ventas 40,000 60,000 70,000 100,000 90,000
Contado 30% 12,000 18,000 21,000 30,000 27,000
30 dias 60% 24,000 36,000 42,000 60,000 54,000
60 dias 10% 4,000 6,000 7,000 10,000 9,000
Compras 50,000 80,000 100,000 110,000 90,000
Contado 30% 15,000 24,000 30,000 33,000 27,000
30 dias 60% 30,000 48,000 60,000 66,000 54,000
60 dias 10% 5,000 8,000 10,000 11,000 9,000
Presupuesto de Efectivo
Ingresos
Ventas Contado 12,000 18,000 21,000 30,000 27,000
Ventas 30 días 24,000 36,000 42,000 60,000
Ventas 60 días 4,000 6,000 7,000
Otros Ingresos 3,000 3,000 3,000
+ Total Ingresos 64,000 81,000 97,000
Egresos
Compras Contado 15,000 24,000 30,000 33,000 27,000
Compras 30 días 30,000 48,000 60,000 66,000
Compras 60 días 5,000 8,000 10,000
Sueldos y Salarios (5%s/v) 2,000 3,000 3,500 5,000
Alquiler mensual 2,000 2,000 2,000 2,000
Dividendos 3,500
Impuesto de Seguridad 6,000
Maquinaria 5,000
- Total Egresos 94,000 110,000 115,000
Operaciones Financieras
Bancolombia - - -4,000
+ Total Partidas Financieras - - -4,000
= Flujo Neto del Período -30,000 -29,000 -22,000
+ Saldo Inicial 5,000 -25,000 -54,000
= Saldo Final -25,000 -54,000 -76,000
9. PRESUPUESTO DE EFECTIVO (c)
Dic Ene Feb Mar Abr
Ventas 40.000 60.000 70.000 100.000 90.000
Contado 30% 12.000 18.000 21.000 30.000 27.000
30 dias 60% 24.000 36.000 42.000 60.000 54.000
60 dias 10% 4.000 6.000 7.000 10.000 9.000
Compras 50.000 80.000 80.000 72.000 64.000
Contado 30% 15.000 24.000 24.000 21.600 19.200
30 dias 60% 30.000 48.000 48.000 43.200 38.400
60 dias 10% 5.000 8.000 8.000 7.200 6.400
Presupuesto de Efectivo
Ingresos
Ventas Contado 12.000 18.000 21.000 30.000 27.000
Ventas 30 días 24.000 36.000 42.000 60.000
Ventas 60 días 4.000 6.000 7.000
Otros Ingresos 3.000 3.000 3.000
+ Total Ingresos 64.000 81.000 97.000
Egresos
Compras Contado 15.000 24.000 24.000 21.600 19.200
Compras 30 días 30.000 48.000 48.000 43.200
Compras 60 días 5.000 8.000 8.000
Sueldos y Salarios (5%s/v) 2.000 3.000 3.500 5.000
Alquiler mensual 2.000 2.000 2.000 2.000
Dividendos 3.500
Impuesto de Seguridad 6.000
Maquinaria 5.000
- Total Egresos 88.000 86.600 82.400
Operaciones Financieras
Bancolombia - - -4.000
+ Total Partidas Financieras - - -4.000
= Flujo Neto del Período -24.000 -5.600 10.600
+ Saldo Inicial 5.000 -19.000 -24.600
= Saldo Final -19.000 -24.600 -14.000
80%
3-Ventasde Mayo= 80.000
1-Compraspara necesidadesde ventas
delmessiguiente
2-MPe Insumoss/Ventas=
10. PRESUPUESTO DE EFECTIVO (d)
Dic Ene Feb Mar Abr
Ventas 40.000 60.000 70.000 100.000 90.000
Contado 30% 12.000 18.000 21.000 30.000 27.000
30 dias 60% 24.000 36.000 42.000 60.000 54.000
60 dias 10% 4.000 6.000 7.000 10.000 9.000
Compras 50.000 80.000 48.000 72.000 64.000
Contado 30% 15.000 24.000 14.400 21.600 19.200
30 dias 60% 30.000 48.000 28.800 43.200 38.400
60 dias 10% 5.000 8.000 4.800 7.200 6.400
Presupuesto de Efectivo
Ingresos
Ventas Contado 12.000 18.000 21.000 30.000 27.000
Ventas 30 días 24.000 36.000 42.000 60.000
Ventas 60 días 4.000 6.000 7.000
Otros Ingresos 3.000 3.000 3.000
+ Total Ingresos 64.000 81.000 97.000
Egresos
Compras Contado 15.000 24.000 14.400 21.600 19.200
Compras 30 días 30.000 48.000 28.800 43.200
Compras 60 días 5.000 8.000 4.800
Sueldos y Salarios (5%s/v) 2.000 3.000 3.500 5.000
Alquiler mensual 2.000 2.000 2.000 2.000
Dividendos 3.500
Impuesto de Seguridad 6.000
Maquinaria 5.000
- Total Egresos 78.400 67.400 79.200
Operaciones Financieras
Bancolombia - - -4.000
+ Total Partidas Financieras - - -4.000
= Flujo Neto del Período -14.400 13.600 13.800
+ Saldo Inicial 5.000 -9.400 4.200
= Saldo Final -9.400 4.200 18.000
80%
3- Ventas de Mayo 80.000
10.000
88.000
98.000
10.000
56.000
66.000
6- Exceso de Inventario 32.000
Inv. de seguridad
Inv. Ene 31 de 20X1
Inv.Tot. Ene 31 de 20X1
4- Inventarios Reales
5- Inventarios Objetivo
Inv. de seguridad
Inv. Ene 31 de 20X1
Inv.Tot. Ene 31 de 20X1
1- Compras para necesidades de ventas
del mes siguiente
2- MP e Insumos s/Ventas:
11. ELEMENTOS DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO
Horizonte 1mes
Niveles adecuados Máximo Mínimo
Caja y Bancos 35 30
Inversiones Temporales 30 -
Regla de Decisión Si el saldo final está por debajo del mínimo:
1º Liquidar Inversiones Temporales hasta llegar al mínimo
2º Recurrir a Préstamos adicionales hasta llegar al mínimo
Si el saldo final está por encima del máximo:
1º Hacer Inversiones Temporales
2º Prepagar Deuda
Saldos Iniciales Caja y Bancos 35
Inversiones Temporales 30
Pronósticos
12. - Mínimo Caja y Bancos 30
= Exceso ó Defecto -1
+ Saldo Inicial Inv. Temp. 30
- Retiros para cubrir Caja y Bcos. 1
+ Aumentos excesos Caja y Bcos. -
= Saldo Acumulado 29
- Máximo de Inv. Temp. 30
= Disponible pago Pasivos -1
Ingresos Sin Aj.
+ Ventas Contado 240
+ Cobros de Ventas a Crédito 23
+ Otros Ingresos 4
= Total Ingresos (A) 267
Egresos
+ Compras Contado 100
+ Pagos de Compras a Crédito 30
+ Sueldos y Salarios 10
+ Alquileres 24
+ Activos Fijos 5
+ Gastos de Viaje 12
+ Impuestos 20
+ Otros Gastos 10
= Total Egresos (B) 211
Operaciones Financieras
+ Adquisición de Pasivos
+ Liquidación Inv.Temp.
+ Ingresos Financieros 2
- Amortización de Pasivos 52
- Inversiones Temporales
- Gastos Financieros 12
= Total partidas Financieras ( C ) -62
= Flujo Neto del Período (A)-(B)+(C) -6
+ Saldo Inicial 35
= Saldo Acumulado 29
Con Aj.
240
23
4
267
100
30
10
24
5
12
20
10
211
1
2
52
12
-61
-5
35
30
30
-
Sin Aj.
260
23
4
287
100
30
10
24
5
12
20
10
211
2
52
12
-62
14
35
49
30
19
30
-
19
49
30
19
30
-
Con Aj.
260
23
4
287
100
30
10
24
5
12
20
10
211
2
71
12
-81
-5
35
30
CASO 1 CASO 2
Horizonte 1 mes
Máximo Mínimo
Caja y Bcos. 35 30
Inv. Temp. 30 -
1º Hacer Inv. Temp.
2º Prepagar Deuda
Caja y Bcos 35
30
Pronósticos
Inv. Temp.
Niveles
adecuados
Regla de
Decisión
Saldos
Iniciales
2º Recurrir a Préstamos
adicionales hasta llegar al
mínimo
Si el saldo final está por debajo
del mínimo:
1º Liquidar Inv. Temp. hasta
llegar al mínimo
Si el saldo final está por encima
del máximo:
PRESUPUESTO DE EFECTIVO EJEMPLO 1
CHEQUEO POLÍTICA
SALDOS DE CAJA
CHEQUEO POLÍTICA
INVERSIONES
TEMPORALES
13. ELEMENTOS DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO
Horizonte
Restricciones (Niveles adecuados) Máximo Mínimo
Caja y Bancos 35 30
Inversiones Temporales 30 -
Regla de Decisión Si el saldo final está por debajo del mínimo:
1º Liquidar Inversiones Temporales hasta llegar al mínimo
2º Recurrir a Préstamos adicionales hasta llegar al mínimo
Si el saldo final está por encima del máximo:
1º Hacer Inversiones Temporales
2º Prepagar Deuda
Saldos Iniciales Caja y Bancos 35
Inversiones Temporales 16
Pronósticos
4 TRIMESTRES
18. INDICES FINANCIEROS
Mención Especial
• Una de muchas herramientas, no es la única.
• Indices del capítulo
• Indices Supersociedades
• Indices de Primer Nivel: Margen EBITDA, Rentabilidad sobre el
Patrimonio (RSP)
• Manejarlos con mucho cuidado
– Datos puntuales y Representatividad estadística
– Métodos contables diferentes: Inventarios, depreciación por
ejemplo
– Calidad de los datos: Inventarios físicos vs libros, conciliaciones
actualizadas (bancos, inventarios, cartera, proveedores),
provisiones adecuadas (inventarios, cartera), restricciones
contractuales (saldos de reciprocidad, pignoraciones –
inventarios, cartera, AF), embargos.
– Ciclicidad del producto: Juguetes, productos navideños
– Ciclicidad del Negocio: Nuevo? Maduro?
20. Nombre del índice 111
Í NDICES DE L IQ UIDEZ 6
Í NDICES DE S O L V ENCIA 6
Í NDICES O P ERACIO NAL ES 40
Í NDICES DE T ENDENCIA 6
Í NDICES DE ENDEUDAMIENT O 21
Í NDICES DE RENT ABIL IDAD 16
Í NDICES DE CO MP ET IT IV IDAD Y
P RO DUCT IV IDAD
16
Contribuc ión no
operac ional al Resultado
Neto
Ingresos no oper. - Gastos no oper.+ Corre. Monet / Gananc ias
y Pérdidas x 100
((Estado de Resultados PUC 42 - Estado de Resultados PUC 53 + Estado de Resultados PUC
47)/ Estado de Resultados PUC 59) x 100
%
Margen Antes de Impuestos
e Inflac ión
Utilidad antes de impuestos y ajustes por inflac ión / Ingresos
Operac ionales x 100
(Estado de Resultados Utilidad antes de impuestos y ajustes por inflac ión / Estado de
Resultados PUC 41) x 100
%
Margen Bruto Utilidad Bruta Ingresos / Operac ionales x 100 (Estado de Resultados Utilidad Bruta / Estado de Resultados PUC 41) x 100 %
Margen Neto Gananc ias y Pérdidas / Ingresos Operac ionales x 100 (Estado de Resultados PUC 59 / Estado de Resultados PUC 41) x 100 %
Margen no operac ional
Ingresos No Operac ionales - Gastos no Operac ionales /
Ingresos Operac ionales x 100
((Estado de Resultados PUC 42 - Estado de Resultados PUC 53)/Estado de Resultados PUC
41) x 100
%
Margen Operac ional Utilidad Operac ional / Ingresos Operac ionales x 100 (Estado de Resultados Utilidad Operac ional / Estado de Resultados PUC 41) x 100 %
Partic ipac ión de la
Correc c ión Monetaria en el
Resultado Neto
Correc c ión Monetaria Neta / Gananc ias y Pérdidas x 100 (Estado de Resultados PUC 47/ Estado de Resultados PUC 59) x 100 %
Partic ipac ión de los
Ingresos Financ ieros en la
Utilidad antes de Impuestos
e Inflac ión
Ingresos Financ ieros / Utilidad antes de impuestos x 100
(Anexo 6 PUC 4210 / Estado de Resultados Utilidad antes de Impuestos y ajustes por inflac ión)
x 100
%
Rentabilidad del flujo
operac ional
(Intereses + reajuste monetario + dif. en c ambio) / Ingresos
Operac ionales x 100
((Anexo 6 PUC 421005 + Anexo 6 PUC 421010+Anexo 6 PUC 421020) / Estado de Resultados
PUC 41) x 100
%
Rentabilidad Distribuida Pago de utilidades proyec tados / Gananc ias y Pérdidas x 100 (Estado de Flujo de Efec tivo PUC 71c olumna 2 / Estado de Resultados PUC 59) x 100 %
Retorno Operac ional sobre
los Ac tivos (ROA)
Gananc ias y Pérdidas + Gastos Financ ieros * (1- 0.35) / Ac tivo
total promedio X100
(Estado de Resultados PUC 59 +( anexo 5 PUC 5305)*(1- 0.35))/ ( Balanc e General total
ac tivos períodod anterior+Balanc e General total ac tivo período ac tual /2) X 100
%
Retorno operac ional sobre
los Ac tivos (ROA) sin
inflac ión
Gananc ias y Pérdidas sin inflac ión + Gastos Financ ieros * (1-
0.35) / Ac tivos total promedio sin Ajustes por Inflac ión X 100
((Anexo 21Renglón 39)+( Anexo 5 PUC 5305)*(1- 0.35))/ ( Anexo 21Renglón 34 péríodo
anterior + Anexo 21Renglón 34 período ac tual)/2 X100
%
Retorno sobre el Patrimonio
(ROE)
Gananc ias y Pérdidas / Patrimonio Inic ial del Periodo x 100
(Estado de Resultados PUC 59 presente ejerc ic io / Balanc e General Patrimonio Total periodo
anterior) x 100
%
Retorno sobre Financ iac ión
a largo plazo
(G/P + (Gastos de int. *( obli. fin.L.P + bonos L.P. / total Pasivo))
* ( 1- 0.35))/ (obli. Fin.L.P. + bonos y papeles c omerc iales L.P. +
patrimonio)
(Estado de Resultados PUC 59 + (anexo 5 PUC 5305 x((Balanc e General PUC 21Tipo 2 +
Balanc e General PUC 29 Tipo 2)/Balanc e General Total pasivo))x(1- 0.35))/ (Balanc e General
PUC 21Tipo 2+ Balanc e General PUC 29 Tipo 2+ Balanc e General Total patrimonio)
vec es
Tasa de Utilidad por Ac c ión
o Cuota parte de Interés
UPA / Valor Intrínsec o de la Ac c ión periodo anterior x 100 (Índic e 152/ Anexo 12 Renglón 24 periodo anterior) x 100 %
Utilidad por Ac c ión o Cuota
parte de interés (UPA)
Gananc ias y Pérdidas / Número de Ac c iones o Cuotas Estado de Resultado PUC 59 / Anexo 12 Renglón 16 c olumna 2 miles de $
Í NDICES DE RENTABILIDAD
Nombre del
índice
Formula Como se calcula
Unidad de
medida
21. EBITDA
+ VENTAS 3.500
- COSTO DE VENTAS 2.000 [1]
= UTILIDAD BRUTA 1.500
- GASTOS OPERACIONALES 500 [2]
= UTILIDAD OPERACIONAL 1.000
[1] Incluye Depreciación (D) por 100
[2] Incluye Depreciación y Amortización (D&A) por 50
ESTADO DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS
AÑO 201X
$ .000
+ VENTAS 3.500
- COSTO DE VENTAS SIN (D) 1.900
- GASTOS OPERACIONALES SIN (D&A) 450
= EBITDA 1.150
EBITDA METODO DIRECTO
- DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES (D&A) 150
= UTILIDAD OPERACIONAL 1.000
+ VENTAS 3.500
- COSTO DE VENTAS 2.000
= UTILIDAD BRUTA 1.500
- GASTOS OPERACIONALES 500
= UTILIDAD OPERACIONAL 1.000
EBITDA METODO INDIRECTO
+ DEPRECIACIONES Y AMORTIZACIONES (D&A) 150
= EBITDA 1.150
