Este documento presenta la evaluación económica y financiera de un proyecto de guardería. Incluye la inversión total requerida, el financiamiento, presupuestos de ingresos, costos y gastos, estado de resultados proyectado, análisis de punto de equilibrio, flujo de fondos y estudios económico y financiero mediante indicadores como TIR, VAN, PRI y relación B/C. Los resultados de la evaluación financiera muestran que el proyecto es viable y genera valor, por lo que se recomienda su acept

1. UNIVERSIDAD CENTRAL DEL ECUADOR
FACULTAD DE CIENCIAS ADMINISTRATIVAS
ESCUELA DE ADMINISTRACION DE EMPRESAS
ASIGNATURA:
ELABORACIÓN Y EVALUCIÓN DE PROYECTOS
TEMA:
EVALUACIÓN ECONÓMICA Y FINANCIERA DE UN PROYECTO
AUTOR: VICTOR FABRICIO ORTIZ ALDEAN
QUITO, ENERO 2014

3. ESTUDIO ECONÓMICO
INVERSIÓN TOTAL
FINACIAMIENTO
PRESUPUESTOS
ESTADO DE RESULTADOS PROFORMA
ANÁLISIS PUNTO DE EQUILIBRIO
FLUJO DE FONDOS O DE CAJA

4. Activo Fijo:
INVERSION TOTAL
CONCEPTO VALOR
(+) INVERSIÓN EN ACTIVO FIJO
118.230,00
(+) INVERSIÓN EN ACTIVO DIFERIDO
3.250,00
(+) INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO
6.867,13
(=) INVERSION TOTAL 128.347,13
INVERSION
TOTAL
Activo
Diferido
Capital de Trabajo
EVALUACIONECONOMICA
=
COSTO
TOTAL
-
DEPRECIACIONES Y
AMORTIZACIONES X 30
365

5. FINANCIAMIENTO
2.-Deuda
Proyecto
Nuevo
Proyecto
de
Expasión
1.- Capital Propio
2.- Deuda
1.- Capital Propio
4.- Accionistas Preferentes
3.- Proveedores
FINANCIAMIENTO
CONCEPTO VALOR %
(+) CAPITAL PROPIO
78.347,13 61%
(+) DEUDA
50.000,00 39%
(=)
INVERSIÓN TOTAL 128.347,13 100%

6. PRESUPUESTOS
Presupuestos
de Ingresos PRESUPUESTO DE INGRESOS
CONCEPTO 2014 2015 2016 2017 2018
Nº Niños 46 49 52 55 59
Ingreso por Niño 190,00 203,30 217,53 232,76 249,05
Ingreso Total
Mensual
8.740,00 9.961,70 11.311,61 12.801,70 14.694,02
Ingreso Total
Anual
104.880,00 119.540,40 135.739,34 153.620,39 176.328,28
Presupuestos
de Costos y
Gastos
PRESUPUESTO DE COSTOS Y GASTOS
CONCEPTO 2014 2015 2016 2017 2018
COSTO DIRECTO 32.250,08 37.743,83 41.518,22 45.670,04 50.237,04
COSTO INDIRECTO DE
FABRICACION
40.855,13 44.788,09 48.612,07 52.732,42 57.681,52
(=) COSTO DE PRODUCCIÓN 73.105,21 82.531,93 90.130,29 98.402,46 107.918,56
(=) GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 12.732,15 14.031,69 14.971,05 15.997,93 17.120,74
(=) GASTOS DE VENTAS 300 315 330,75 347,29 364,65
(=) GASTOS OPERACIONALES 13.032,15 14.346,69 15.301,80 16.345,21 17.485,39
(=) GASTOS FINANCIEROS 4.000,00 3.318,17 2.581,80 1.786,52 927,62
(=) COSTO TOTAL 90.137,36 100.196,79 108.013,89116.534,19 126.331,57

7. ESTADO DE RESULTADOS
PROYECTADO
ESTADO DE RESULTADOS
CONCEPTO 2014 2015 2016 2017 2018
(+)Ventas 104.880,00 119.540,40 135.739,34 153.620,39 176.328,28
(-)Costo de Ventas 73.105,21 82.531,93 90.130,29 98.402,46 107.918,56
(=)Utilidad Bruta 31.774,80 37.008,47 45.609,06 55.217,93 68.409,72
(=)GASTOS DE ADMINISTRACIÓN 12.732,15 14.031,69 14.971,05 15.997,93 17.120,74
(=)GASTOS DE VENTAS 300 315 330,75 347,29 364,65
(=)GASTOS OPERACIONALES 13.032,15 14.346,69 15.301,80 16.345,21 17.485,39
(=)GASTOS FINANCIEROS 4.000,00 3.318,17 2.581,80 1.786,52 927,62
(=)UTILIDAD OPERATIVA 14.742,64 19.343,61 27.725,45 37.086,20 49.996,71
(-)15% Participación Trabajadores 2.211,40 2.901,54 4.158,82 5.562,93 7.499,51
(-)22% Impuesto a la Renta 2.756,87 3.617,26 5.184,66 6.935,12 9.349,38
(=) UTILIDAD NETA 9.774,37 12.824,82 18.381,98 24.588,15 33.147,82
El Estado de Resultado Proyectado constituye un informe contable cuya
finalidad es determinar si el proyecto genera utilidad o perdida en cada
periodo contable

8. PUNTO DE
EQUILIBRIO
Situación en la que los costos y los
ingresos son iguales; es decir, no existe
beneficio. Gráficamente representa la
intersección entre la recta del ingreso total
y la recta del costo total
PUNTO DE EQUILIBRIO
(VENTAS) = CF
1 - CV
V
PUNTO DE EQUILIBRIO
(VENTAS) =
32,458.65
1 - 57,678.71
104,880.00
PUNTO DE EQUILIBRIO
(VENTAS) = 32,458.65
0.450050486
PUNTO DE EQUILIBRIO
(VENTAS) = $ 72,122.25
PUNTO DE
EQUILIBRIO (Q) = PE VTAS
PVP
PUNTO DE
EQUILIBRIO (Q) = $ 72,122.25
190.00
PUNTO DE
EQUILIBRIO (Q) = 380
Niños
Anuales
32
Niños
Mensuales

9. FLUJO DE FONDOS
El flujo de fondos
constituye el resultado
del estudio económico,
que permite evaluar la
capacidad del proyecto
para generar recursos en
efectivo
PRESUPUESTO DE COSTOS Y GASTOS
CONCEPTO 2013 2014 2015 2016 2017 2018
FLUJO DE BENEFICIOS
(+) Ingreso por Ventas 104.880,00 119.540,40 135.739,34 153.620,39 176.328,28
(+) Recuperación Capital de Trabajo 6.867,13
(+) Valor en Libros 54.000,00
(=) Total Flujo de Beneficios - 104.880,00 119.540,40 135.739,34 153.620,39 237.195,40
FLUJO DE COSTOS Y GASTOS
(+) Inversión en Activo Fijo 117.930,00 4.360,00
(+) Inversión en Activo Diferido 3.550,00
(+) Inversión en Capital de Trabajo 6.867,13
COSTO DIRECTO 32.250,08 37.743,83 41.518,22 45.670,04 50.237,04
COSTO INDIRECTO DE FABRICACION 37.620,63 41.553,59 45.377,57 49.497,92 54.447,02
(=) COSTO DE PRODUCCION 69.870,71 79.297,43 86.895,79 95.167,96 104.684,06
(=) GASTOS DE ADMINISTRACION 9.379,32 10.678,85 11.618,22 12.645,09 13.767,91
(=) GASTOS DE VENTAS 300,00 315,00 330,75 347,29 364,65
(=) GASTOS OPERACIONALES 9.679,32 10.993,85 11.948,97 12.992,38 14.132,56
(=) GASTOS FINANCIEROS 4.000,00 3.318,17 2.581,80 1.786,52 927,62
(+) Gasto Interes 4.000,00 3.318,17 2.581,80 1.786,52 927,62
(=) Total Flujo de Costos y Gastos 128.347,13 83.550,03 93.609,45 101.426,56 114.306,86 119.744,24
(=) FLUJO ECONÓMICO (128.347,13) 21.329,98 25.930,95 34.312,79 39.313,53 117.451,17
(+) Prestamo Recibido 50.000,00
(-) Amortización de la Deuda 8.522,82 9.204,65 9.941,02 10.736,30 11.595,21
(-) 15% Participación Trabajadores 2.217,40 2.907,54 4.164,82 5.568,93 7.505,51
(-) 22% Impuesto a la Renta 2.764,35 3.624,74 5.192,14 6.942,60 9.356,86
(=) FLUJO FINANCIERO (78.347,13) 7.825,40 10.194,02 15.014,81 16.065,70 88.993,59

10. ESTUDIO FINANCIERO
TMAR
VAN
TIR
PRI
COSTO BENEFICIO
EVALUACIÓN FINANCIERA

11. TMAR
CONCEPTO VALOR %
COSTO DE
CAPITAL
TMAR
(+) CAPITAL PROPIO 78.347,13 61% 18% 11%
(+) DEUDA 50.000,00 39% 8% 3%
(=) INVERSION TOTAL 128.347,13 100% TMAR 14%
TMAR
(Tasa Mínima Aceptable de Retorno)
TMAR, representa la tasa mínima aceptable de
retorno; también es conocida como costo de
financiamiento.
•costo de capital,
•costo de oportunidad.
Para calcular la TMAR existen dos métodos:
1. En base al costo de capital promedio ponderado,
2. En base a la tasa de inflación, riesgo país y tasa
pasiva.

12. VALOR ACTUAL NETO
AÑOS FE
14%
FIVP
VALOR
PRESENTE
0 -78.347,13 1 -78.347,13
1 7.838,88 0,88 6.869,93
2 10.207,50 0,77 7.839,99
3 15.028,29 0,67 10.115,87
4 16.079,18 0,59 9.485,40
5 127.560,40 0,52 65.948,59
VAN 21.912,65
VAN
(Valor Actual Neto)
VAN: Es una técnica para evaluar proyectos que
consiste en ajustar los flujos de fondos a través de
una tasa de descuento (TMAR).
Si el VAN
es >0 el
proyecto
se
acepta.
Si el VAN
es <0 el
proyecto
se
rechaza.

13. TIR
(Tasa Interna de Retorno)
TIR: Es una técnica para evaluar proyectos que
consiste en determinar la rentabilidad que genera el
proyecto en el transcurso de su ejecución.
Para calcular la TIR se
utiliza EL MÉTODO DE
ENSAYO Y ERROR, que
consiste en dar dos
tasa al azar con la
finalidad de encontrar
un VAN positivo y un
VAN negativo que
tienda a acercarse a
cero; para
posteriormente aplicar
la interpolación.
Criterio de aceptación:
Si la TIR es >Ko el
proyecto se acepta
Si la TIR es <Ko el
proyecto se rechaza.

14. PRI
Periodo de Recuperación de la Inversión
PERIODO DE RECUPERACIÓN DE LA INVERSIÓN
AÑOS FE
INGRESO
ACUMULADO
PRI = A + b - c
0 -78.347,13 d
1 7.838,88 7.838,88
2 10.207,50 18.046,38 PRI = 4 + 78.347,13 - 49.153,85
3 15.028,29 33.074,67 127.560,40
4 16.079,18 49.153,85
5 127.560,40 176.714,25 PRI = 4 + 0,23
PRI = 4,23 AÑOS
PRI = 4 AÑOS 3 MESES
PRI: Es una técnica para evaluar proyectos que
consiste en acumular los flujos positivos hasta que
iguale o supere el monto de la inversión.
Si el PRI es < que la vida del proyecto se acepta
Si el PRI es > que la vida del proyecto se rechaza

15. RELACION B/C
B/C: Es una técnica para evaluar proyectos que
consiste en medir la rentabilidad por cada dólar
invertido. Es también conocido como índice de
rentabilidad.
Si el B/C es >1 se acepta
Si el B/C es < 1 se rechaza

16. EVALUACION FINANCIERA
EVALUACION FINANCIERA
CONCEPTO TIR VAN PRI B/C
RESULTADO 21.10% 21 912.65 4.23 1.04
TMAR 14% 14% 14% 14%
ACCION Aceptar Aceptar Aceptar Aceptar
RAZON TIR>Ko VAN >0
PRI < VIDA
PROYECTO
B/C>1

18. 
INVERSION EN ACTIVO FIJO
CONCEPTO VALOR VIDA UTIL DEPRECIACION ANUAL VALOR EN LIBROS
Administración
Muebles de Oficina 1.795,00 10 179,50 897,50
Equipo de Computación 3.360,00 3 1.120,00
Software 1.000,00 3 333,33
Edificio 24.000,00 20 1.200,00 6.000,00
Subtotal 30.155,00 2.832,83 6.897,50
Producción
Muebles de Oficina 3.675,00 10 367,50 1.837,50
Equipos Varios 1.530,00 10 153,00 765,00
Equipo de Seguridad 570,00 5 114,00
Edificio 50.000,00 20 2.500,00 12.500,00
Subtotal 56.075,00 3.234,50 15.102,50
Total Activo Fijo Depreciable 86.230,00 6.067,33 22.000,00
Terreno 32.000,00 32.000,00
TOTAL GENERAL 118.230,00 54.000,00