EstadoDeResultados

• Después de haber preparado un diagrama de flujo de
proceso y un estudio técnico preliminar, el siguiente paso
lógico y cronológico es determinar el precio de la planta
química.

1) Al finalizar el Estudio Económico el
Consultor deberá haber calculado:
• La inversión fija
• La inversión diferida
• El capital de trabajo
• Los costos de Operación
• Los ingresos

2) Al finalizar la Evaluación Financiera el
Consultor habrá calculado los Flujos
Netos de Efectivo, en una Tabla de
Estado de Resultados, para determinar y
analizar la rentabilidad del proyecto a
través de:
• El Valor Presente Neto
• La Tasa Interna de Retorno
• Período de Recuperación
• Punto de Equilibrio
• Relación Beneficio Costo

3) Al finalizar la Evaluación
Financiera el Consultor
también habrá identificado las
variables críticas para llevar a
cabo un Análisis de
Sensibilidad que permita
llevar la rentabilidad o no-
rentabilidad del proyecto a
escenarios extremos.

Documento contable que
presenta la situación
financiera de una empresa en
una fecha determinada. Se le
conoce también como Estado
Complementario del Balance
General.

¿Qué tan diferente es el Estado de Resultado en
una empresa cuyo giro de negocio, no es “producir
y vender”, y que ya se encuentra operando?
Ventas Netas
Se determina restando
de las ventas totales el
valor de las
devoluciones y las
rebajas en ventas.
Ventas totales –
(Devoluciones sobre
ventas + Rebajas
sobre ventas) =
Ventas Netas
Compras Totales
Se determinan
aumentando a las
compras el valor de
los gastos de compra.
Compra + gasto de
compra = Compras
Totales
Compras Netas
Se obtiene restando
de las compras totales
el valor de las
devoluciones y rebajas
sobre compras
Compras totales –
(Devoluciones sobre
compras + Rebajas
sobre compras) =
Compras Netas
Costo de lo Vendido
Se obtiene sumando
al inventario inicial el
valor de las compras
netas y restando de la
suma total que se
obtenga del valor del
inventario final.
Inventario inicial +
compras netas –
inventario final =
Costo de lo Vendido

¿Qué tan diferente es el Estado de Resultado en
una empresa cuyo giro de negocio, no es “producir
y vender”, y que ya se encuentra operando?
Empresa de
Servicios
Empresa de
Reventa
o Distribución
Empresa
Productiva
PROVEE SERVICIOS
INTANGIBLES
EN VEZ DE BIENES TANGIBLES
VENDE LOS BIENES EN LA MISMA
FORMA FISICA EN QUE LOS
ADQUIERE.
CONVIERTE MATERIA PRIMA
EN BIENES TERMINADOS
No reportará
ningún costo de
ningún inventario
de bienes.
El costo de
lo vendido
es el costo de adqui-
sición de los bienes
que se venden.
El costo de
lo vendido
incluye:
Costos de Conversión
+ Costos Mat. Primas y
se conoce como Costo
de Producción

El Estado de Resultado que
se propone, en un Estudio de
Factibilidad de una Empresa,
cuyo giro de negocios SI es
“producir y vender”, es
parecido y al mismo tiempo
muy diferente!!!

Una Empresa Nacional instalará una planta productora de
Colados Infantiles, en consorcio con una empresa
internacional, que se dedica al desarrollo de industrias
alimenticias. Ambas partes quieren evaluar financieramente
este proyecto para saber si es rentable o no, para lo cual se
cuenta con la información económica que se detalla a
continuación:
La Inversión en Activos fijos es:
Equipos y Maquinaria 1,000,000.00
Edificios 500,000.00
Terreno 300,000.00
Activos Diferidos 300,000.00

Se planea construir la Planta en el año 2010 e iniciar
operaciones en el 2011. El horizonte del proyecto es de
5 años. El precio de venta por kilogramo de producto es
de $6.50.
El Costo de Fabricación Unitario es de $ 2.00 por
kilogramo (costos directos). Los costos indirectos de
fabricación anuales son de $180,000.00. Los costos
administrativos anuales son de $300,000.00 y los de
ventas son de $400,000.00.
El Capital de Trabajo es de $75,000.00. La tasa de
depreciación anual para los equipos es del 15%, para los
edificios es del 10% y la tasa de amortización para los
activos diferidos es del 20%.

El 60% de la inversión total se financiará a través de un
crédito que tiene las siguientes condiciones 13% anual con
un plazo de 4 años mas un año de gracia pagando cada
ano los intereses y una cantidad proporcional de tal manera
que se pague el principal al final del 2015. El resto,
incluyendo el Capital de Trabajo, será financiado por los
dueños de los que se esperan una rentabilidad del 20%. La
tasa de impuestos a nivel nacional es del 30%.
La producción será de 1000 Toneladas el primer año, con
un ritmo de crecimiento del 10% en el año 2 y en el año 3,
un 20% en el año 4 y en el año 5, todo este crecimiento es
con respecto a la producción del primer año.

Construya la
correspondiente
TABLA DE ESTADO
DE RESULTADO

2011 2012 2013 2014 2015
PRODUCCION EN TON 1,000 1,100 1,100 1,200 1,200
PRECIO DE VENTA POR kg $ 6.50 $ 6.50 $ 6.50 $ 6.50 $ 6.50
INGRESOS [$] 6,500,000.00 7,150,000.00 7,150,000.00 7,800,000.00 7,800,000.00
2011 2012 2013 2014 2015
PRODUCCION EN TON 1,000 1,100 1,100 1,200 1,200
COSTO UNITARIO FAB. POR kg $ 2.00 $ 2.00 $ 2.00 $ 2.00 $ 2.00
COSTOS DIRECTOS [$] 2,000,000.00 2,200,000.00 2,200,000.00 2,400,000.00 2,400,000.00

2011 2012 2013 2014 2015
PAGO DE INTERESES $ 0.00 $ 257,400.00 $ 171,600.00 $ 85,800.00 $ 0.00
PAGO A PRINCIPAL $ 0.00 $ 660,000.00 $ 660,000.00 $ 660,000.00 $ 0.00
PAGO AL FINAL DEL AÑO $ 0.00 $ 917,400.00 $ 831,600.00 $ 745,800.00 $ 0.00
SALDO $ 1,980,000.00 $ 1,320,000.00 $ 660,000.00 $ 0.00 $ 0.00
2011 2012 2013 2014 2015 VS
Equipos y Maquinaria $ 150,000.00 $ 150,000.00 $ 150,000.00 $ 150,000.00 $ 150,000.00 $ 250,000.00
Edificios $ 50,000.00 $ 50,000.00 $ 50,000.00 $ 50,000.00 $ 50,000.00 $ 250,000.00
Terreno $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 0.00 $ 300,000.00
Activos Diferidos $ 60,000.00 $ 60,000.00 $ 60,000.00 $ 60,000.00 $ 60,000.00 $ 0.00
DEPRECIACION $ 260,000.00 $ 260,000.00 $ 260,000.00 $ 260,000.00 $ 260,000.00 $ 800,000.00

0 1 2 3 4 5
Ventas 6,500,000.00$ 7,150,000.00$ 7,150,000.00$ 7,800,000.00$ 7,800,000.00$
Valor de Salvamento 800,000.00$
Costos de Producción Directos 2,000,000.00$ 2,200,000.00$ 2,200,000.00$ 2,400,000.00$ 2,400,000.00$
Costos de Producción Indirectos
Utilidad Marginal
Costos Administrativos
Costos de Venta
Costos de Capital (pago de intereses) -$ 257,400.00$ 171,600.00$ 85,800.00$ -$
Depreciación/Amorización 260,000.00$ 260,000.00$ 260,000.00$ 260,000.00$ 260,000.00$
Impuesto del 1% Gob Municipal
Utilidad Bruta
Impuesto del 30% IR
Utilidad Neta
Costos de Capital (pago a principal) -$ 660,000.00$ 660,000.00$ 660,000.00$ -$
Inversion Tangibles e Intangibles
Capital de Trabajo
Inversion Total
Financiamiento
FNE

0 1 2 3 4 5
Ventas 6,500,000.00$ 7,150,000.00$ 7,150,000.00$ 7,800,000.00$ 7,800,000.00$
Costos de Producción Indirectos 180,000.00$ 180,000.00$ 180,000.00$ 180,000.00$ 180,000.00$
Utilidad Marginal
Costos de Venta
Utilidad Bruta
Impuesto del 30% IR
Utilidad Neta
Capital de Trabajo
Inversion Total
Financiamiento
FNE

0 1 2 3 4 5
Ventas 6,500,000.00$ 7,150,000.00$ 7,150,000.00$ 7,800,000.00$ 7,800,000.00$
Utilidad Marginal 4,320,000.00$ 4,770,000.00$ 4,770,000.00$ 5,220,000.00$ 6,020,000.00$
Costos de Venta
Utilidad Bruta
Impuesto del 30% IR
Utilidad Neta
Capital de Trabajo
Inversion Total
Financiamiento
FNE

0 1 2 3 4 5
Ventas 6,500,000.00$ 7,150,000.00$ 7,150,000.00$ 7,800,000.00$ 7,800,000.00$
Costos Administrativos 300,000.00$ 300,000.00$ 300,000.00$ 300,000.00$ 300,000.00$
Costos de Venta 400,000.00$ 400,000.00$ 400,000.00$ 400,000.00$ 400,000.00$
Utilidad Bruta
Impuesto del 30% IR
Utilidad Neta
Capital de Trabajo
Inversion Total
Financiamiento
FNE

0 1 2 3 4 5
Ventas 6,500,000.00$ 7,150,000.00$ 7,150,000.00$ 7,800,000.00$ 7,800,000.00$
Costos de Venta 400,000.00$ 400,000.00$ 400,000.00$ 400,000.00$ 400,000.00$
Impuesto del 1% Gob Municipal 65,000.00$ 71,500.00$ 71,500.00$ 78,000.00$ 86,000.00$
Utilidad Bruta
Impuesto del 30% IR
Utilidad Neta
Capital de Trabajo
Inversion Total
Financiamiento
FNE

0 1 2 3 4 5
Ventas 6,500,000.00$ 7,150,000.00$ 7,150,000.00$ 7,800,000.00$ 7,800,000.00$
Costos de Venta 400,000.00$ 400,000.00$ 400,000.00$ 400,000.00$ 400,000.00$
Utilidad Bruta 3,295,000.00$ 3,481,100.00$ 3,566,900.00$ 4,096,200.00$ 4,974,000.00$
Impuesto del 30% IR
Utilidad Neta
Capital de Trabajo
Inversion Total
Financiamiento
FNE

0 1 2 3 4 5
Ventas 6,500,000.00$ 7,150,000.00$ 7,150,000.00$ 7,800,000.00$ 7,800,000.00$
Costos de Venta 400,000.00$ 400,000.00$ 400,000.00$ 400,000.00$ 400,000.00$
Utilidad Bruta 3,295,000.00$ 3,481,100.00$ 3,566,900.00$ 4,096,200.00$ 4,974,000.00$
Impuesto del 30% IR 988,500.00$ 1,044,330.00$ 1,070,070.00$ 1,228,860.00$ 1,492,200.00$
Utilidad Neta
Capital de Trabajo
Inversion Total
Financiamiento
FNE

0 1 2 3 4 5
Ventas 6,500,000.00$ 7,150,000.00$ 7,150,000.00$ 7,800,000.00$ 7,800,000.00$
Costos de Venta 400,000.00$ 400,000.00$ 400,000.00$ 400,000.00$ 400,000.00$
Utilidad Bruta 3,295,000.00$ 3,481,100.00$ 3,566,900.00$ 4,096,200.00$ 4,974,000.00$
Impuesto del 30% IR 988,500.00$ 1,044,330.00$ 1,070,070.00$ 1,228,860.00$ 1,492,200.00$
Utilidad Neta 2,306,500.00$ 2,436,770.00$ 2,496,830.00$ 2,867,340.00$ 3,481,800.00$
Capital de Trabajo
Inversion Total
Financiamiento
FNE

0 1 2 3 4 5
Ventas 6,500,000.00$ 7,150,000.00$ 7,150,000.00$ 7,800,000.00$ 7,800,000.00$
Costos de Venta 400,000.00$ 400,000.00$ 400,000.00$ 400,000.00$ 400,000.00$
Utilidad Bruta 3,295,000.00$ 3,481,100.00$ 3,566,900.00$ 4,096,200.00$ 4,974,000.00$
Impuesto del 30% IR 988,500.00$ 1,044,330.00$ 1,070,070.00$ 1,228,860.00$ 1,492,200.00$
Utilidad Neta 2,306,500.00$ 2,436,770.00$ 2,496,830.00$ 2,867,340.00$ 3,481,800.00$
Capital de Trabajo
Inversion Total
Financiamiento
FNE 2,566,500.00$ 2,036,770.00$ 2,096,830.00$ 2,467,340.00$ 3,741,800.00$

0 1 2 3 4 5
Ventas 6,500,000.00$ 7,150,000.00$ 7,150,000.00$ 7,800,000.00$ 7,800,000.00$
Costos de Venta 400,000.00$ 400,000.00$ 400,000.00$ 400,000.00$ 400,000.00$
Utilidad Bruta 3,295,000.00$ 3,481,100.00$ 3,566,900.00$ 4,096,200.00$ 4,974,000.00$
Impuesto del 30% IR 988,500.00$ 1,044,330.00$ 1,070,070.00$ 1,228,860.00$ 1,492,200.00$
Utilidad Neta 2,306,500.00$ 2,436,770.00$ 2,496,830.00$ 2,867,340.00$ 3,481,800.00$
Inversion Tangibles e Intangibles -2,100,000.00$
Capital de Trabajo -75,000.00$
Inversion Total -2,175,000.00$
Financiamiento 1,260,000.00$
FNE -915,000.00$ 2,566,500.00$ 2,036,770.00$ 2,096,830.00$ 2,467,340.00$ 3,741,800.00$

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