Introducción traducida libro de finanzas

1. FINANCIAL ANALYSIS: TOOLS AND TECHNIQUES
INTRODUCCIÓN
Cuando un analista, ejecutivo de negocios, o el estudiante están tratando con un problema
financiero, o desee entender las implicaciones financieras y las compensaciones económicas
correspondientes en las decisiones sobre la inversión empresarial, operaciones, o la
financiación, una amplia variedad de técnicas-y analíticos a veces reglas del pulgar está
disponible para generar respuestas cuantitativas. Selección de las herramientas adecuadas de
estas opciones es claramente una parte importante de la tarea analítica. Sin embargo, la
experiencia ha demostrado de nuevo y otra vez que el primer desarrollo de una perspectiva
adecuada para el problema o la cuestión es sólo tan importante como la elección de las propias
herramientas.
Por lo tanto, este libro no sólo presenta las herramientas financieras clave general utilizado,
sino que también explica el contexto más amplio de cómo y dónde se aplican a obtener
respuestas significativas. Con este fin, el segundo capítulo se ofrece un sistema integrado
telón de fondo conceptual tanto para las dimensiones financieras / económicas de sistemática
gestión empresarial y para la comprensión de la naturaleza de los estados financieros, los
datos y los procesos subyacentes técnicas de análisis financiero. Todas las asignaturas son
vistas en el contexto de la creación de valor accionista concepto fundamental que se revisa
en el capítulo final en la gestión de valor para los accionistas.
Mientras se discuten las herramientas y técnicas se tratan en este libro y demostrado en
detalle, el usuario no debe ser tentado a verlos como fines en sí mismos. Es simplemente no
es suficiente para dominar las técnicas en paz! financiero / análisis económico es a la vez un
proceso crítico que ayuda respuesta analítica y preguntas que han sido cuidadosamente
enmarcadas en un contexto empresarial. El proceso se encuentra en su mejor momento
cuando los esfuerzos del analista se centran principalmente en la estructuración el problema
y su contexto, y sólo en segundo lugar en la manipulación de datos. No podemos suficiente
hincapié en que el objetivo básico de análisis financiero es ayudar a los responsables los
resultados para tomar decisiones de negocio sólidos dentro de un flujo de caja
correspondiente marco.
Además de proporcionar respuestas numéricas específicas, "soluciones" a los servicios
financieros problemas y cuestiones dependen significativamente de los puntos de vista de las
diversas partes involucrados, sobre la importancia relativa de la cuestión, y sobre la
naturaleza y la fiabilidad de la información disponible. En cada situación, el objetivo del
análisis debe ser claramente entendido antes lápiz se pone a las teclas de papel o informáticos
son tocó, de lo contrario, el proceso se convierte en un desperdicio "cálculo de números",
aunque la propia carga de trabajo se facilita por el software analítico.
La dirección ha sido definida como "el arte de hacer preguntas importantes." Lo mismo se
aplica para el análisis financiero, que debe destinarse a la constatación respuestas
significativas a estas preguntas, ya sean significativas o no los resultados son plenamente
cuantificable. De hecho, los juicios cualitativos involucrados en la búsqueda de respuestas a

2. las cuestiones financieras / económicas a menudo puede contar tan fuertemente como lo
cuantitativo como resultado, y no es una tarea analítica está completa hasta que estos aspectos
han sido cuidadosamente explicado y se pesa.
El grado de precisión y refinamiento al que cualquier análisis financiero es realizado también
depende de la situación específica. Dado el carácter incierto de muchos de las estimaciones
utilizadas en los cálculos, a menudo es preferible desarrollar gamas de potencial los
resultados en lugar de respuestas precisas. Al mismo tiempo, una gran cantidad de esfuerzo
puede ser desperdiciado en más respuestas de refinación que sugieren claramente la opción
de especial alternativas que no hay necesidad de extenderme en lo obvio! Por otra parte, el
sentido común dicta que la mayor parte del esfuerzo analítico debe dirigirse a zonas donde
la probable rentabilidad del análisis adicional es más grande-para que coincida con la
cantidad de energía gastado con la significación de los resultados.
Los siguientes puntos son una lista de control para su revisión y consideración antes de
cualquier análisis financiero se inicia la tarea. Esta lista debe ser útil a la persona haciendo
realmente el trabajo, así como al director, quien pudo haber asignado la pregunta o proyecto
a un socio:
1. ¿Cuál es la naturaleza exacta y el alcance de la cuestión que se analiza? ¿Es el tema y su
importancia relativa en el contexto general de la empresa verdaderamente entendidos, y han
sido sus atributos claramente establecidos, incluyendo todas las alternativas relevantes que
deben tenerse en cuenta?
2. ¿Qué variables específicas, relaciones y tendencias tienden a ser útiles en el análisis de la
cuestión? ¿Cuál es el orden de su importancia, y en qué secuencia deben abordarse?
3. ¿Existen posibles formas de obtener una estimación rápida "aproximada" del resultado
probable para ayudar a decidir: a) ¿Cuáles podrían ser los datos críticos y pasos? b) ¿Cuánto
debería esforzarme en perfeccionarlos?
4. ¿Cómo precisar una respuesta necesaria en relación con la importancia de la cuestión
misma? ¿Podría el perfeccionamiento adicional hacer valdrá la pena el esfuerzo?
5. ¿Qué tan confiables son los datos disponibles, y cómo es esta incertidumbre podría afectar
el alcance de los resultados? ¿Qué confirmación podría ser posible?, y ¿en qué grado y el
costo del esfuerzo?
6. ¿Son los datos de entrada que se utilizará se expresa en términos de flujo de caja esenciales
para el análisis económico o están a aplicarse dentro de una rendición de cuentas marco para
probar sólo las implicaciones financieras de su decisión?
7. ¿Qué limitaciones son inherentes a las herramientas a aplicar, y cómo lo harán éstos
probablemente afectan el rango de los resultados obtenidos? ¿Son las herramientas elegidas
verdaderamente apropiado para la solución del problema?

3. 8. ¿Qué importancia tienen los juicios cualitativos en el contexto de la cuestión, y lo que es
el ranking de su significado? ¿Qué pasos analíticos de hecho podría ser hecho innecesario
por tales consideraciones?
Sólo después de haber pensado a través de estas preguntas debe específica analítica el trabajo
sobre cualquier tema proceder. La cantidad de la atención y el esfuerzo realizado en la toma
de este primer paso crítico en el inicio de la tarea dará sus frutos en mucho más centrado y el
trabajo y los resultados significativos. En efecto, estamos hablando sobre el uso de un
enfoque racional para la resolución de problemas en el análisis financiero / económico. Al
final, esto es lo que el apoyo eficaz de toma de decisiones que involucra inversiones de una
empresa, operaciones y la financiación tiene que ver con, porque la creación de valor del
accionista es el resultado lógico de decisiones de negocios analizado cuidadosamente y con
éxito implementado.