Este informe semanal analiza las encuestas económicas y los datos de producción industrial recientes, que muestran un menor optimismo en Europa. También examina las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China, y las posibles medidas arancelarias de Trump. Por último, evalúa el rendimiento de varios fondos de inversión tras el primer trimestre del año.

1. Informe Semanal
9 de abril de 2018

2. 2
Informe Semanal
Escenario Global
Repaso al sentimiento económico
Esta semana de encuestas nos deja una lectura: menos optimismo, muy marcado, en Europa, con un EE UU y Japón que resisten (ISM
manufacturero >59, Tankan estable en buena parte de las lecturas) y unos emergentes que, con la excepción de la India, avanzan, especialmente
China. Niveles que siguen siendo expansivos, o muy expansivos como en EE UU. No es así un problema de crecimiento.
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PIBYoY
ISMmanufacturero
ISM manufacturero vs PIB (a 6 meses vista)
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Previsiones
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FED: 2,7%
Consenso: 2,8%
Fuente: Bloomberg, ANDBANK ESPAÑA
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PMIsmanufactureros
OPTIMISMO INDUSTRIAL: ¿a menos?
EE UU Zona Euro China
Fuente: Bloomberg, ANDBANK ESPAÑA
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CLIMA EMPRESARIAL: índice TANKAN
GRANDES COMPAÑÍAS
PEQUEÑAS COMPAÑÍAS
Fuente: Bloomberg, ANDBANK ESPAÑA
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PMIindustrial
Encuestas en los BRIC
BRASIL RUSIA INDIA CHINA
Fuente: Bloomberg, ANDBANK ESPÀÑA

3. 3
Informe Semanal
Escenario Global
A vueltas con el proteccionismo
Ultima semana con más detalles, respuesta y mensajes que apuntan a que “la
historia no ha acabado”. Trump concretó, China respondió, Trump volvió a
amenazar y China no se dejó amedrentar
• EE UU dio detalles sobre lo avanzado hace dos semanas: aranceles del
25% a más de 1.300 productos industriales chinos (fundamentalmente
tecnológicos para evitar afectar más negativamente al consumo) que
representan unos 50.000 mill. de dólares de importaciones. A lo que
siguió la respuesta inmediata de China a las medidas americanas:
mayores aranceles a aplicar sobre el mismo importe (50.000 mill. de
USD) y centrado en productos agrícolas, autos, químicas, aviación…
Hasta aquí, dentro de los tintes negativos (detalles,
represalias,…), impacto limitado: incremento medio sobre el total de
importaciones chinas de un 2,5%. Pero Trump sigue avivando el conflicto
al considerar ahora nuevos aranceles sobre 100.000 mill. de dólares de
importaciones adicionales de China, dejando la puerta abierta para las
negociaciones comerciales con el país. De confirmarse, China no
podría responder como en ocasiones anteriores, con el mismo
importe, por lo que tendría que aplicar otras medidas y dicen «no
querer pero no temer una guerra comercial».
• China y la UE aparecen como las principales economías superavitarias, y
donde las intenciones de Trump se enfocarían para reducir su déficit
comercial. Seguimos a la espera de ver si hay más realidad que
amenaza dentro de un proceso renegociador. De momento
ninguno de los dos países aplicará las medidas: «guerra
comercial» en tiempo de espera
• Y trasladándolo a mercados, para Bullard (FED) «la mayor incertidumbre
sobre la disputa comercial entre EE UU y China podría mantener los tipos
más bajos durante más tiempo» aunque desde el punto de vista comercial
«podría dar lugar a mejores acuerdos». Proteccionismo como riesgo
destacado para los bancos centrales y con impacto en tipos.
• También en la agenda de Trump, la renegociación sobre el NAFTA, con
posible acuerdo parcial en relación con el sector de autos que podría
anunciarse en los próximos días.

4. 4
Informe Semanal
Escenario Global
Europa, el euro,…
Europa vuelve a dar cifras más débiles en encuestas (PMIs) y datos (ventas al
por menor, producción industrial alemana…) Mientras, euro que se desliza
paso a paso frente al dólar lo que apoya a la renta variable europea. Seguimos
largos de dólar y recordamos el nivel objetivo de 1,15
• IPC europeo que cumplió a medias con las expectativas: repunte
esperado de la general (del 1,1% al 1,4% YoY), pero una subyacente que
se quedó «corta» (1% YoY vs. 1,1% est.). Y con ello no fue el detonante
esperado para la vuelta de la TIR del bono alemán, que sigue en bajos
(0,51%) y sobre el que las nuevas ventas en la curva americana podrían
impactar más. Mantenemos las posiciones cortas en bono alemán
con la banda objetivo de 0,5-0,9% para este 2018.
• PMIs industriales y de servicios inequívocamente a la baja, desligándose
de los niveles vistos en EE UU o del repunte en China. ¿Compromete el
crecimiento de este año? No, pero supone un lastre indudable a
las revisiones de actividad.
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Ventas al por menor en Zona Euro
Fuente: Bloomberg, ANDBANK ESPAÑA -1
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PRECIOS en la Zona Euro
Tasa subyacente YoY IPC general YoY
Fuente: Bloomberg, ANDBANK ESPAÑA
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2018 arranca con menos SORPRESAS MACRO positivas
particularmente en Europa
EE UU Zona Euro Emergentes Reino Unido
SORPRESAS
POSITIVAS
SORPRESAS
NEGATIVAS
Fuente: Bloomberg, ANDBANK ESPAÑA

5. 5 Informe Semanal
o En este semanal hemos querido ver seis gráficos de evolución histórica
de valoración, beneficios y desglose de estos entre ventas y márgenes.
o Hemos cogido el mercado americano, inglés y de la zona euro, de tal
modo que podemos ver rápidamente las diferencias entre ellos.
o En primer lugar observamos que tanto en términos relativos a su
historia, como en cifras absolutas, Estados Unidos cotiza con
enorme prima. Llamativo es el PER del Euro Stoxx, 15,7x, pero
más aún el del mercado británico, 14,4x.
o Obviamente la contrapartida es el beneficio esperado, que si se
cumplieran las expectativas en EEUU tendríamos más de 160 de BPA
y, por tanto a los precios actuales, PER 16,5x, muy por debajo del
actual de 19,5x. Pero eso implica crecer un 19%, lo cual parece
ambicioso
A la espera de los resultados empresariales del Q1
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PER Trailing 12 meses Vs Beneficio esperado
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Beneficio Estimado 12 meses (Es dcha)
PER trailing 12 Meses

6. 6 Informe Semanal
o En ese desglose de beneficios que observamos en la página anterior,
comprobamos que en Estados Unidos se han revisado al alza de forma
muy importante las ventas. Sin embargo, el impacto fiscal debería
producirse en beneficios y no tanto en la parte alta de las cuentas
de resultados.
o Por su lado, estas revisiones han ido a la baja (en exceso?) en toda la
región europea, aunque los márgenes aguantan, siempre según el
consenso.
o Pensamos que tanto la zona euro como el Reino Unido deberían
tener un perfil de rentabilidad-riesgo mejor de cara a los
próximos meses, tanto por una valoración más atractiva, como por
una posible mejora relativa de las estimaciones
Revisiones que van en sentidos muy contrarios
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12meses (Euro Stoxx)
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Margen esperado a 12meses Vs Crec Ventas esperado a 12meses (FTSE 100)
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Margen operativo esperado a 12meses Vs Crec Ventas
esperado a 12meses S&P 500
Crec ventas Ebit Margin

7. 7 Informe Semanal
¿Cómo se han comportado los fondos tras el primer trimestre?
Name Base Currency
Global Broad
Category
Group
Morningstar Category
Subida
hasta el 26
ENERO
Desde 26
enero a 28
marzo
ENERO FEBRERO MARZO 2018
BNY Mellon Brazil Equity EUR A Acc Euro Equity EAA Fund Brazil Equity 10,88 -2,07 9,81 2,56 -5,18 6,79
Gesconsult Renta Variable A FI Euro Equity EAA Fund Spain Equity 5,59 -1,02 4,35 -0,09 0,19 4,45
Brown Advisory US Equity Growth € A Hdg Euro Equity EAA Fund US Equity - Currency Hedged 9,62 -4,04 8,94 -2,06 -2,24 4,30
Allianz Global Artfcl Intllgnc RT EUR Euro Equity EAA Fund Sector Equity Technology 3,27 -0,33 3,01 4,40 -3,47 3,81
GAM Multibond Local Emerging Bond EUR B Euro Fixed Income EAA Fund Other Bond 4,63 -1,23 4,28 -1,43 0,92 3,73
Schroder ISF Frntr Mkts Eq A Acc USD US Dollar Equity EAA Fund Global Frontier Markets Equity 3,59 -0,29 1,64 0,14 1,06 2,85
Polar Capital Biotech R USD Inc Euro Equity EAA Fund Sector Equity Biotechnology 7,55 -3,09 8,11 -2,93 -2,12 2,72
Threadneedle (Lux) Global Technology AEHEuro Equity EAA Fund Sector Equity Other 7,51 -2,89 5,72 0,03 -2,97 2,60
Old Mutual Glb Eq Abs Rt A EUR Hdg Acc Euro Alternative EAA Fund Alt - Market Neutral - Equity 1,36 1,26 1,19 0,44 0,79 2,44
Gesconsult León Valores Mixto Flex. A FI Euro Allocation EAA Fund EUR Moderate Allocation 4,78 -2,10 3,54 -0,60 -0,50 2,41
BSF Americas Div Eq Abs Ret A2 EUR H Euro Alternative EAA Fund Alt - Market Neutral - Equity 0,70 1,36 0,95 1,25 -0,17 2,03
Nordea 1 - Norwegian Kroner Rsrv BP NOK Norwegian Krone Fixed Income EAA Fund NOK Bond - Short Term 2,99 -0,62 2,87 -0,49 -0,33 2,02
GBM Asset Management SICAV Mexico D EUREuro Equity EAA Fund Other Americas Equity 5,12 -2,35 4,16 -2,21 0,15 2,00
BNY Mellon EM Dbt Lcl Ccy EUR A Acc Euro Fixed Income EAA Fund Global Emerging Markets Bond - Local Currency 1,63 0,03 1,31 0,68 -0,14 1,86
Polar Capital UK Absolute Eq R EUR Euro Alternative EAA Fund Alt - Long/Short Equity - UK 5,49 -4,35 4,62 -5,37 2,62 1,60
Oportunidad Bursátil SICAV Euro Allocation EAA Fund Other Allocation 5,11 -3,36 3,82 -0,57 -1,80 1,37
JPM Sterling Liquidity A (acc.) Pound Sterling Money Market EAA Fund GBP Money Market - Short Term 1,26 -0,20 1,33 -1,03 1,06 1,34
BNY Mellon Euroland Bond EUR A Acc Euro Fixed Income EAA Fund EUR Diversified Bond 0,94 0,29 0,82 -0,40 0,76 1,18
Schroder ISF Strategic Bd A Acc EUR Hdg Euro Alternative EAA Fund Alt - Long/Short Debt 1,39 -0,13 1,61 0,67 -1,13 1,14
Carmignac Pf Uncons Glb Bd E EUR Acc Euro Fixed Income EAA Fund Global Bond 1,17 0,09 1,11 0,33 -0,34 1,10
Amundi Fds II Euro Bond A EUR ND Euro Fixed Income EAA Fund EUR Government Bond -0,10 1,09 -0,30 0,20 1,19 1,09
Nordea 1 - European Covered Bond BP EUR Euro Fixed Income EAA Fund EUR Corporate Bond 0,00 0,87 0,08 0,32 0,63 1,03
Global Evolution Frontier Mkts R EUR Euro Fixed Income EAA Fund Global Emerging Markets Bond 1,12 -0,07 1,09 -0,30 0,14 0,92
F&C Real Estate Equity L/S A EUR Acc Euro Alternative EAA Fund Alt - Market Neutral - Equity 0,44 0,53 0,35 0,18 0,35 0,88
Aberdeen Global Latin Amer Eq A AccH EUREuro Equity EAA Fund Global Emerging Markets Equity - Currency Hedged 10,38 -8,84 9,89 -3,42 -5,01 0,82
Carmignac Sécurité A EUR Acc Euro Fixed Income EAA Fund EUR Diversified Bond - Short Term 0,58 0,15 0,59 0,01 0,17 0,78
Fidelity Italy A-Acc-EUR Euro Equity EAA Fund Italy Equity 9,25 -7,21 6,87 -4,20 -1,66 0,68
T. Rowe Price US Blue Chip Eq A USD US Dollar Equity EAA Fund US Large-Cap Growth Equity 5,50 -3,44 5,87 2,27 -7,06 0,62
EDM Intern. SICAV Spanish Equity R EUR Euro Equity EAA Fund Spain Equity 4,36 -3,48 3,41 -2,18 -0,57 0,58
BGF Euro Bond A2 Euro Fixed Income EAA Fund EUR Diversified Bond -0,07 0,63 -0,17 -0,10 0,84 0,56
Robeco Global Consumer Trends Eqs D € Euro Equity EAA Fund Sector Equity Consumer Goods & Services 5,48 -3,73 5,22 -1,20 -3,51 0,31
Fidelity Euro Short Term Bond A-Acc-EUR Euro Fixed Income EAA Fund EUR Diversified Bond - Short Term 0,14 -0,16 0,10 -0,16 0,04 -0,02
DB Portfolio Euro Liquidity Euro Fixed Income EAA Fund EUR Ultra Short-Term Bond -0,03 -0,08 -0,03 -0,04 -0,04 -0,10
NB Capital Plus S FI Euro Fixed Income EAA Fund EUR Diversified Bond - Short Term 0,08 -0,23 0,06 -0,13 -0,03 -0,11
Mutuafondo Corto Plazo D FI Euro Fixed Income EAA Fund EUR Ultra Short-Term Bond 0,01 -0,12 0,01 -0,05 -0,07 -0,11
Gesconsult Corto Plazo FI Euro Fixed Income EAA Fund EUR Ultra Short-Term Bond 0,13 -0,27 0,14 -0,09 -0,19 -0,14
DWS Covered Bond Fund LC Euro Fixed Income EAA Fund EUR Corporate Bond -0,39 0,16 -0,55 0,00 0,39 -0,16
BSF Fixed Income Strategies A2 EUR Euro Alternative EAA Fund Alt - Debt Arbitrage 0,44 -0,59 0,40 -0,36 -0,21 -0,16
Fidelity Flexible Bond A-Acc-EUR Euro Fixed Income EAA Fund Global Flexible Bond - GBP Hedged 1,30 -1,50 1,12 -2,22 0,97 -0,17
Deutsche Floating Rate Notes LC Euro Fixed Income EAA Fund EUR Ultra Short-Term Bond 0,02 -0,20 0,02 -0,05 -0,15 -0,18
BGF Euro Short Duration Bond A2 EUR Euro Fixed Income EAA Fund EUR Diversified Bond - Short Term 0,00 -0,25 0,00 -0,13 -0,06 -0,19

8. 8 Informe Semanal
¿Cómo se han comportado los fondos tras el primer trimestre?
Name Base Currency
Global Broad
Category
Group
Morningstar Category
Subida
hasta el 26
ENERO
Desde 26
enero a 28
marzo
ENERO FEBRERO MARZO 2018
PIMCO GIS US S/T E EUR Hedged Acc Euro Fixed Income EAA Fund Other Bond 0,00 -0,20 0,00 0,10 -0,30 -0,20
Janus Henderson UK Abs Ret R£ Acc Pound Sterling Alternative EAA Fund Alt - Long/Short Equity - UK 1,21 -1,59 1,22 -2,01 0,56 -0,26
Franklin European Ttl Ret A(acc)EUR Euro Fixed Income EAA Fund EUR Diversified Bond -0,07 -0,20 -0,26 -0,53 0,53 -0,26
AXAWF Euro Credit Short Dur A Cap EUR Euro Fixed Income EAA Fund EUR Corporate Bond - Short Term -0,01 -0,33 -0,05 -0,07 -0,18 -0,31
ODDO BHF Euro Credit Short Dur CR-EUR Euro Fixed Income EAA Fund EUR High Yield Bond 0,07 -0,41 0,00 -0,27 -0,07 -0,34
Natixis Crédit Euro 1-3 RC Euro Fixed Income EAA Fund EUR Corporate Bond - Short Term 0,11 -0,53 0,05 -0,15 -0,28 -0,38
Groupama Avenir Euro I Euro Equity EAA Fund Eurozone Mid-Cap Equity 5,70 -5,54 4,83 -1,46 -3,57 -0,39
M&G Global Fltng Rt Hi Yld Euro A-H Acc Euro Fixed Income EAA Fund Global High Yield Bond - EUR Hedged 0,75 -1,19 0,18 -0,33 -0,29 -0,44
AXAIMFIIS Europe Short Dur HY F Cap EUR Euro Fixed Income EAA Fund Europe High Yield Bond 0,08 -0,48 -0,03 -0,27 -0,15 -0,44
Gestión Multiperfil Moderado FI Euro Allocation EAA Fund EUR Cautious Allocation - Global 0,24 -0,69 0,15 -0,29 -0,32 -0,46
MS INVF US Advantage A US Dollar Equity EAA Fund US Large-Cap Growth Equity 2,86 -2,04 3,69 2,29 -6,16 -0,47
Muzinich Enhancedyield S-T HEUR Acc R Euro Fixed Income EAA Fund Global Flexible Bond - EUR Hedged 0,10 -0,69 0,01 -0,37 -0,20 -0,55
Threadneedle Eurp Corp Bd Rtl EUR Euro Fixed Income EAA Fund EUR Corporate Bond -0,14 -0,59 -0,32 -0,40 0,10 -0,61
GAM Star Credit Opps (EUR) Ord EUR Acc Euro Fixed Income EAA Fund EUR Flexible Bond 1,98 -2,47 1,79 -0,99 -1,40 -0,63
Threadneedle Crdt Opps Retl Grs Acc EUR Euro Alternative EAA Fund Alt - Long/Short Debt 0,46 -1,12 0,44 -0,43 -0,67 -0,67
Candriam Bds Crdt Opps C EUR Cap Euro Alternative EAA Fund Alt - Long/Short Debt 0,32 -1,02 0,24 -0,38 -0,58 -0,72
M&G Optimal Income Euro A-H Acc Euro Allocation EAA Fund EUR Cautious Allocation - Global 0,85 -1,51 0,86 -0,86 -0,72 -0,73
Invesco Global Targeted Ret A EUR Acc Euro Alternative EAA Fund Alt - Multistrategy 1,71 -2,25 0,89 -1,01 -0,60 -0,73
Salar E2 EUR Euro Convertibles EAA Fund Convertible Bond - Global, EUR Hedged 1,33 -1,98 0,75 -0,81 -0,73 -0,79
Pareturn Cartesio Income I Euro Allocation EAA Fund EUR Cautious Allocation 0,49 -1,25 0,33 -0,43 -0,71 -0,81
Carmignac Pf Capital Plus A EUR Acc Euro Allocation EAA Fund EUR Cautious Allocation - Global 0,77 -1,54 0,63 -1,13 -0,34 -0,84
Threadneedle (Lux) Pan Eurp SmCp Opps AEEuro Equity EAA Fund Europe Small-Cap Equity 3,68 -3,58 2,76 -2,05 -1,49 -0,84
GAM MultiBond Absolute Ret Bd Pls EUR B Euro Alternative EAA Fund Alt - Long/Short Debt 0,52 -1,48 0,53 -0,66 -0,75 -0,87
GAM Multicash Money Market Swiss Franc BSwiss Franc Money Market EAA Fund CHF Money Market 0,55 -1,27 0,96 0,38 -2,23 -0,91
AXAIMFIIS US Short Dur HY E Cap EUR H Euro Fixed Income EAA Fund High Yield Bond - Other Hedged 0,18 -1,08 0,01 -0,46 -0,47 -0,92
M&G European Corporate Bond Euro A Acc Euro Fixed Income EAA Fund EUR Corporate Bond -0,31 -0,83 -0,42 -0,34 -0,16 -0,92
SECI Selección Gestoras PP Euro Allocation EAA Insurance Euro Cautious Balanced PP 0,82 -1,72 0,57 -0,71 -0,78 -0,93
La Française Protectaux R Euro Miscellaneous EAA Fund Other 0,78 -1,67 1,40 -0,40 -1,93 -0,96
Gestión Multiperfil Equilibrado FI Euro Allocation EAA Fund EUR Cautious Allocation - Global 1,15 -1,98 0,80 -0,92 -0,89 -1,02
Invesco Euro Corporate Bond A EUR Acc Euro Fixed Income EAA Fund EUR Corporate Bond 0,19 -1,26 -0,08 -0,62 -0,34 -1,04
Nordea 1 - Nordic Ideas Equity BP EUR Euro Equity EAA Fund Nordic Equity 2,14 -3,25 2,15 -0,76 -2,42 -1,08
Janus Henderson Hrzn Pan Eurp Alp A2 EUREuro Alternative EAA Fund Alt - Long/Short Equity - Europe 0,84 -1,79 0,71 -1,53 -0,26 -1,09
Fidelity Glb Dmgrphcs A-Acc-USD US Dollar Equity EAA Fund Global Large-Cap Growth Equity 3,45 -3,60 2,33 -0,21 -3,17 -1,13
Candriam Bds Euro High Yld C EUR Cap Euro Fixed Income EAA Fund EUR High Yield Bond 0,63 -1,75 0,35 -0,46 -1,04 -1,16
Ethna-AKTIV SIA-T Euro Allocation EAA Fund EUR Cautious Allocation - Global 1,52 -2,82 1,52 -0,61 -2,05 -1,16
GAMCO Intl SICAV Merger Arbtrg A (EUR) Euro Alternative EAA Fund Alt - Event Driven 0,81 -2,06 0,64 -0,41 -1,40 -1,18
Amundi Fds II Glb Subord Bd A EUR ND Euro Fixed Income EAA Fund Other Bond 1,00 -2,23 0,64 -0,98 -0,87 -1,21
DWS Concept DJE Alpha Renten Global LC Euro Allocation EAA Fund EUR Cautious Allocation - Global 0,85 -2,11 0,54 -1,40 -0,36 -1,22
Medigestión 02 SICAV Euro Allocation EAA Fund EUR Flexible Allocation 0,95 -2,10 0,76 -0,83 -1,16 -1,23
Carmignac Patrimoine A EUR Acc Euro Allocation EAA Fund EUR Moderate Allocation - Global 3,52 -3,95 2,82 -2,45 -1,56 -1,26
GSSI GSQ Mdf Strat BlmbCmdtyIdxTR A EUREuro Commodities EAA Fund Commodities - Broad Basket 2,31 -3,39 1,71 -1,49 -1,47 -1,29

9. 9 Informe Semanal
¿Cómo se han comportado los fondos tras el primer trimestre?
Name Base Currency
Global Broad
Category
Group
Morningstar Category
Subida
hasta el 26
ENERO
Desde 26
enero a 28
marzo
ENERO FEBRERO MARZO 2018
Franklin K2 Alt Strats A(acc)EUR-H1 Euro Alternative EAA Fund Alt - Multistrategy 1,67 -2,84 1,30 -0,92 -1,67 -1,30
Amundi Fds II Glbl MA Cnsv A EUR ND Euro Allocation EAA Fund EUR Cautious Allocation - Global 0,85 -2,04 0,39 -0,80 -0,92 -1,33
PIMCO GIS Income E EUR Hedged Acc Euro Fixed Income EAA Fund Global Flexible Bond - EUR Hedged -0,23 -1,30 -0,46 -0,84 -0,08 -1,37
Templeton Global Ttl Ret A(acc)EUR Euro Fixed Income EAA Fund Global Bond -2,46 0,89 -2,30 0,89 0,04 -1,39
Deutsche Invest I Convertibles LC Euro Convertibles EAA Fund Convertible Bond - Global, EUR Hedged 1,87 -3,16 1,37 -1,08 -1,69 -1,41
Jupiter Dynamic Bond L EUR Acc Euro Fixed Income EAA Fund Global Flexible Bond - EUR Hedged -0,51 -0,94 -0,68 -0,86 0,09 -1,45
Loomis Sayles S/T Em Mkts Bd H-R/A EUR Euro Fixed Income EAA Fund Global Emerging Markets Corporate Bond - EUR Biased -0,16 -1,31 -0,35 -0,52 -0,59 -1,45
Pictet - Robotics P EUR Euro Equity EAA Fund Sector Equity Technology 7,70 -7,09 5,72 -2,89 -4,16 -1,60
Vontobel Emerging Markets Eq H Hdg EUR Euro Equity EAA Fund Global Emerging Markets Equity - Currency Hedged 7,53 -8,10 6,59 -5,89 -1,94 -1,62
Gestión Multiperfil Inversión FI Euro Allocation EAA Fund EUR Cautious Allocation - Global 1,98 -3,28 1,42 -1,58 -1,46 -1,64
DNCA Invest Miuri A EUR Euro Alternative EAA Fund Alt - Market Neutral - Equity 0,31 -1,97 0,05 -0,02 -1,74 -1,70
Alken Absolute Return Europe I Euro Alternative EAA Fund Alt - Long/Short Equity - Europe 2,06 -3,35 1,53 -1,82 -1,40 -1,71
Legg Mason WA Mcr OppBd A EURH Acc Euro Alternative EAA Fund Alt - Long/Short Debt 0,37 -2,40 0,23 -2,17 0,23 -1,72
PIMCO GIS GlInGd Crdt E EURH Acc Euro Fixed Income EAA Fund Global Corporate Bond - EUR Hedged -0,41 -1,53 -0,76 -1,06 0,06 -1,76
JPM Global High Yield Bond A (acc) EURH Euro Fixed Income EAA Fund Global High Yield Bond - EUR Hedged 0,50 -2,25 0,15 -0,81 -1,10 -1,76
Oddo Avenir Euro CR-EUR Euro Equity EAA Fund Eurozone Mid-Cap Equity 3,92 -4,74 2,78 -2,29 -2,24 -1,82
Invesco Pan European Hi Inc A EUR Acc Euro Allocation EAA Fund EUR Cautious Allocation 0,87 -2,67 0,27 -1,00 -1,10 -1,82
JPM Europe Dynamic Techs Fd A (acc) EUR Euro Equity EAA Fund Sector Equity Technology 5,26 -5,96 4,07 -2,48 -3,31 -1,88
Parvest Equity Japan Small Cap C C Japanese Yen Equity EAA Fund Japan Small/Mid-Cap Equity 3,66 -4,29 1,43 1,50 -4,73 -1,92
Templeton Em Mkts Smlr Coms A(acc)EUR Euro Equity EAA Fund Global Emerging Markets Small/Mid-Cap Equity 1,70 -3,43 0,66 -1,43 -1,32 -2,10
Seeyond Global MinVariance R/A EUR Euro Equity EAA Fund Global Large-Cap Blend Equity 2,60 -3,83 1,31 -2,02 -1,44 -2,17
Investec GSF Lat Am Corp Dbt A Acc EUR H Euro Fixed Income EAA Fund Other Bond 0,05 -2,26 -0,05 -1,49 -0,68 -2,21
Carmignac Pf Emerg Patrim A EUR Acc Euro Allocation EAA Fund Global Emerging Markets Allocation 2,94 -4,11 2,13 -1,63 -2,70 -2,25
Gestión Multiperfil Dinámico FI Euro Allocation EAA Fund EUR Moderate Allocation - Global 2,73 -4,54 1,98 -2,17 -2,07 -2,30
Amundi Fds Cash USD AU-C US Dollar Money Market EAA Fund USD Money Market -3,31 1,53 -3,48 2,28 -1,12 -2,38
Fidelity Asian Special Sits A-Acc-EUR Euro Equity EAA Fund Asia ex Japan Equity 3,98 -5,39 2,98 -2,15 -3,17 -2,42
GAM Star China Equity Ordinary EUR Acc Euro Equity EAA Fund China Equity 8,83 -8,05 6,63 -3,38 -5,35 -2,48
GS EM CORE Eq Oth Ccy Acc EUR Close Euro Equity EAA Fund Global Emerging Markets Equity 5,58 -6,66 4,12 -2,47 -3,97 -2,49
Investec GSF Latin Am SmlrComs F Acc USDUS Dollar Equity EAA Fund Latin America Equity 4,06 -4,38 2,92 -0,61 -4,70 -2,52
Nordea 1 - Stable Return BP EUR Euro Allocation EAA Fund EUR Moderate Allocation - Global 1,61 -3,88 1,01 -2,36 -1,21 -2,56
JPM Emerging Markets Debt A (acc) EURH Euro Fixed Income EAA Fund Global Emerging Markets Bond - EUR Biased 0,46 -2,89 0,13 -2,11 -0,61 -2,57
Best JP Morgan AM FI Euro Allocation EAA Fund EUR Flexible Allocation - Global 2,26 -4,54 1,71 -1,69 -2,56 -2,58
Oddo Avenir CR-EUR Euro Equity EAA Fund France Small/Mid-Cap Equity 3,75 -5,54 3,25 -3,44 -2,31 -2,60
BGF Fixed Income Global Opps A2 Euro Fixed Income EAA Fund Global Flexible Bond - USD Hedged -2,31 0,00 -2,57 1,50 -1,56 -2,66
Pictet-Security P EUR Euro Equity EAA Fund Global Flex-Cap Equity 3,71 -4,87 2,62 -2,08 -3,16 -2,69
Janus Henderson Flexible Inc A EUR Acc H Euro Fixed Income EAA Fund Other Bond -0,95 -1,97 -1,22 -1,24 -0,28 -2,72
CPR Invest Glbl Disruptive Opp F Acc Euro Equity EAA Fund Global Large-Cap Blend Equity 3,26 -4,70 1,64 -0,53 -3,83 -2,77
Seeyond Europe MinVariance R/A EUR Euro Equity EAA Fund Europe Large-Cap Blend Equity 1,84 -4,00 0,94 -2,93 -0,79 -2,79
Gestión Multiperfil Agresivo FI Euro Allocation EAA Fund EUR Flexible Allocation - Global 3,58 -5,75 2,65 -2,65 -2,75 -2,82
M&G Global Convertibles Euro A Acc Euro Convertibles EAA Fund Convertible Bond - Global -0,51 -2,57 -1,22 -0,47 -1,17 -2,83

10. 10 Informe Semanal
¿Cómo se han comportado los fondos tras el primer trimestre?
Name Base Currency
Global Broad
Category
Group
Morningstar Category
Subida
hasta el 26
ENERO
Desde 26
enero a 28
marzo
ENERO FEBRERO MARZO 2018
SLI Global Abs Ret Strats A Acc EUR Euro Alternative EAA Fund Alt - Multistrategy 1,39 -3,98 0,95 -1,92 -1,87 -2,83
Oddo Immobilier CR-EUR Euro Equity EAA Fund Property - Indirect Eurozone 0,39 -2,56 0,18 -5,05 2,11 -2,86
GAM Multistock Health Innovt Eq USD B US Dollar Equity EAA Fund Sector Equity Healthcare 6,04 -6,39 2,43 -0,73 -4,49 -2,89
BSF European Opps Extension A2 EUR Euro Equity EAA Fund Europe Flex-Cap Equity 4,31 -6,30 3,22 -3,97 -2,11 -2,97
MS INVF Global Brands AH EUR Euro Equity EAA Fund Sector Equity Other 3,98 -6,63 3,45 -4,19 -2,17 -3,04
BNY Mellon Glbl Rl Ret (EUR) A Acc Euro Alternative EAA Fund Alt - Multistrategy -0,57 -2,58 -0,94 -2,06 -0,07 -3,05
Best Carmignac FI Euro Allocation EAA Fund EUR Flexible Allocation - Global 3,07 -5,25 2,06 -2,43 -2,67 -3,08
UBAM Dynamic US Dollar Bond AC EUR Euro Fixed Income EAA Fund USD Diversified Bond - Short Term -3,81 1,32 -3,96 2,15 -1,22 -3,10
DPAM INVEST B Real Estate Eurp Div B Cap Euro Equity EAA Fund Property - Indirect Europe 0,86 -3,75 -0,04 -3,86 0,83 -3,11
Fidelity Iberia A-Acc-EUR Euro Equity EAA Fund Spain Equity 4,06 -6,79 3,17 -5,01 -1,14 -3,12
MFS® Meridian Limited Maturity A1 USD US Dollar Fixed Income EAA Fund USD Diversified Bond - Short Term -3,63 0,95 -3,81 1,92 -1,25 -3,19
Loomis Sayles Multisector Inc RE/A EUR Euro Fixed Income EAA Fund USD Flexible Bond -2,08 -0,63 -2,53 0,75 -1,43 -3,20
Best Morgan Stanley FI Euro Allocation EAA Fund EUR Flexible Allocation - Global 0,53 -3,75 0,18 -0,86 -2,74 -3,41
Man AHL Trend Alternative IN H EUR Acc Euro Alternative EAA Fund Alt - Systematic Futures 8,14 -10,48 6,36 -8,52 -0,80 -3,47
Robeco Emerging Stars Equities D € Euro Equity EAA Fund Global Emerging Markets Equity 4,64 -7,14 3,40 -1,33 -5,40 -3,49
BGF European Value D2 Euro Equity EAA Fund Europe Large-Cap Value Equity 4,14 -6,57 2,90 -3,79 -2,54 -3,51
MFS® Meridian Global Total Ret A1 EUR Euro Allocation EAA Fund USD Moderate Allocation 1,21 -3,67 -0,16 -1,68 -1,82 -3,62
CPR Silver Age P A/I Euro Equity EAA Fund Europe Large-Cap Growth Equity 4,35 -7,16 3,19 -3,73 -3,11 -3,74
Franklin Strategic Income A(acc)EUR Euro Fixed Income EAA Fund USD Flexible Bond -3,13 -0,81 -3,28 0,81 -1,28 -3,75
Amundi Fds II Pio US Fdml Gr A EUR ND Euro Equity EAA Fund US Large-Cap Growth Equity 3,52 -5,77 1,98 -1,12 -4,58 -3,78
Eleva UCITS - Eleva Eurp Sel A2 EUR Acc Euro Equity EAA Fund Europe Large-Cap Blend Equity 4,83 -7,69 3,35 -3,86 -3,18 -3,80
Franklin US Government A(acc)USD US Dollar Fixed Income EAA Fund USD Government Bond -4,04 0,68 -4,48 1,67 -0,98 -3,84
MFS® Meridian European Research A1 EUR Euro Equity EAA Fund Europe Large-Cap Blend Equity 2,65 -5,62 1,26 -3,34 -1,77 -3,86
Deutsche Concept Kaldemorgen LC Euro Alternative EAA Fund Alt - Multistrategy -0,39 -3,48 -0,95 -0,87 -2,09 -3,86
Schroder GAIA Sirios US Eq A Acc USD US Dollar Alternative EAA Fund Alt - Long/Short Equity - US -0,34 -2,63 -0,96 -0,90 -2,05 -3,86
Eurobolsa Selección SICAV Euro Allocation EAA Fund Other Allocation 4,31 -7,20 2,76 -3,13 -3,45 -3,88
Fidelity Global Financial Svcs E-Acc-EUR Euro Equity EAA Fund Sector Equity Financial Services 4,42 -7,50 3,18 -1,08 -5,92 -3,97
Gestión Value A FI Euro Equity EAA Fund Europe Large-Cap Value Equity 2,45 -6,33 0,54 -2,13 -2,49 -4,05
Man GLG Jpn CoreAlpha Eq I EUR Euro Equity EAA Fund Japan Large-Cap Equity 3,49 -7,48 0,42 0,54 -4,97 -4,05
GS Em Mkts Dbt E Acc EUR Euro Fixed Income EAA Fund Global Emerging Markets Bond -2,99 -0,59 -3,36 0,25 -0,97 -4,06
BGF Global Allocation A2 Euro Allocation EAA Fund USD Moderate Allocation 0,44 -4,03 -0,34 -0,65 -3,12 -4,07
Invesco Pan European Equity A EUR Acc Euro Equity EAA Fund Europe Large-Cap Blend Equity 4,24 -8,04 2,31 -2,35 -4,14 -4,24
MS INVF Global Quality A US Dollar Equity EAA Fund Global Large-Cap Blend Equity 1,61 -5,02 0,80 -1,55 -3,52 -4,25
Amundi Fds II Pio USD AggtBd A EUR ND Euro Fixed Income EAA Fund USD Diversified Bond -3,97 0,10 -4,36 1,21 -1,12 -4,29
MS INVF Global Quality A Euro Equity EAA Fund Global Large-Cap Blend Equity 1,39 -5,08 0,66 -1,64 -3,37 -4,33
Schroder ISF Asian Opports A Acc EUR Euro Equity EAA Fund Asia ex Japan Equity 2,68 -6,02 1,66 -2,42 -3,73 -4,50
First Eagle Amundi International AE-C Euro Allocation EAA Fund USD Aggressive Allocation 0,87 -4,67 -0,62 -1,25 -2,79 -4,61
Nordea 1 - Swedish Kroner Reserve BP NOKNorwegian Krone Money Market EAA Fund SEK Money Market 0,48 -4,81 0,60 -3,28 -1,97 -4,62
BGF Asian Tiger Bond E2 Euro Fixed Income EAA Fund Asia Bond -3,38 -0,93 -3,89 0,73 -1,48 -4,62

11. 11 Informe Semanal
¿Cómo se han comportado los fondos tras el primer trimestre?
Name Base Currency
Global Broad
Category
Group
Morningstar Category
Subida
hasta el 26
ENERO
Desde 26
enero a 28
marzo
ENERO FEBRERO MARZO 2018
JPM Europe Equity Plus A perf (acc) EUR Euro Equity EAA Fund Europe Large-Cap Blend Equity 2,98 -6,79 1,81 -3,15 -3,32 -4,67
Capital Group EM Ttl Opps (LUX) B Euro Allocation EAA Fund Global Emerging Markets Allocation 0,56 -5,26 -0,65 -1,03 -3,12 -4,74
AXAWF Fram Switzerland F Cap CHF Swiss Franc Equity EAA Fund Switzerland Large-Cap Equity 3,89 -8,06 2,61 -3,76 -3,77 -4,97
BGF United Kingdom A2 Euro Equity EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 2,24 -6,54 1,30 -3,51 -2,79 -4,98
JPM US Value A (acc) EURH Euro Equity EAA Fund US Equity - Currency Hedged 4,45 -8,70 3,56 -3,79 -4,69 -5,04
MFS® Meridian Global Equity A1 EUR Euro Equity EAA Fund Global Large-Cap Growth Equity 3,15 -6,84 1,71 -3,03 -3,96 -5,28
Pictet-NutritionI P EUR Euro Equity EAA Fund Sector Equity Agriculture 0,26 -4,97 -1,18 -2,55 -1,68 -5,32
Aberdeen Liqdty (Lux) Canadian DollarA-2 Canadian Dollar Money Market EAA Fund CAD Money Market -1,78 -3,35 -1,51 -2,15 -1,76 -5,32
Janus Henderson Hrzn Euroland A2 EUR Euro Equity EAA Fund Eurozone Large-Cap Equity 3,36 -8,67 2,33 -4,10 -3,69 -5,49
Invesco Pan European StructEq A EUR Acc Euro Equity EAA Fund Europe Large-Cap Blend Equity 2,49 -7,75 1,14 -3,34 -3,40 -5,55
Robeco BP Global Premium Equities D € Euro Equity EAA Fund Global Large-Cap Blend Equity 3,33 -7,52 1,17 -2,15 -4,63 -5,58
NN (L) US Credit P Cap USD US Dollar Fixed Income EAA Fund USD Corporate Bond -4,07 -1,21 -4,41 0,34 -1,61 -5,63
Schroder ISF Global Smlr Coms B Acc USD US Dollar Equity EAA Fund Global Small-Cap Equity 0,31 -5,82 -0,84 -2,11 -3,05 -5,89
MS INVF Global Infrastructure AH EUR Euro Equity EAA Fund Sector Equity Other 1,15 -7,07 -0,06 -5,46 -0,44 -5,93
Fidelity Global Property A-Acc-EUR Euro Equity EAA Fund Property - Indirect Global -2,20 -3,46 -3,29 -3,47 0,48 -6,20
Fidelity Global Industrials E-Acc-EUR Euro Equity EAA Fund Sector Equity Industrial Materials 2,67 -8,40 0,90 -3,38 -3,90 -6,31
Deutsche Invest I Top Dividend LC Euro Equity EAA Fund Global Equity Income -0,23 -5,95 -1,13 -2,16 -3,37 -6,53
Parvest Equity USA Mid Cap C H EUR C US Dollar Equity EAA Fund US Equity - Currency Hedged
Fidelity America A-Acc-EUR Euro Equity EAA Fund US Large-Cap Blend Equity 2,94 -8,49 1,05 -1,60 -6,04 -6,57
Allianz Europe Equity Gr Sel AT EUR Euro Equity EAA Fund Europe Large-Cap Growth Equity 2,01 -8,97 1,73 -4,87 -3,75 -6,86
Aberdeen Global Japanese Eq A Acc H EUR Euro Equity EAA Fund Japan Equity - Currency Hedged 3,77 -10,52 1,02 -5,15 -3,02 -7,08
Nordea 1 - North American All Cp BP EUR Euro Equity EAA Fund US Flex-Cap Equity 0,77 -8,32 -0,28 -1,49 -5,81 -7,47
Parvest Equity USA Mid Cap C H EUR C Euro Equity EAA Fund US Equity - Currency Hedged 7,12 -13,04 4,98 -6,91 -5,59 -7,73
Parvest Equity World Telecom C C Euro Equity EAA Fund Sector Equity Communications 0,13 -7,35 -1,43 -3,64 -3,16 -8,02
Belgravia Épsilon R FI Euro Allocation EAA Fund EUR Flexible Allocation -1,43 -6,86 -2,53 -3,03 -2,93 -8,26
DWS Deutschland LC Euro Equity EAA Fund Germany Large-Cap Equity 3,55 -13,59 2,76 -6,44 -5,96 -9,59
BGF World Energy A2 Euro Equity EAA Fund Sector Equity Energy 2,38 -11,97 -1,35 -6,25 -2,50 -9,83
Franklin India A(acc)EUR Euro Equity EAA Fund India Equity -0,52 -10,29 -1,69 -5,30 -3,98 -10,61
BGF World Gold A2 Euro Equity EAA Fund Sector Equity Precious Metals -0,55 -13,01 -4,27 -8,60 -1,13 -13,49
M&G Dynamic Allocation Euro A Acc Euro Allocation EAA Fund EUR Flexible Allocation - Global 2,76 2,54 -1,70
Parvest Equity World Utilities C C Euro Equity EAA Fund Sector Equity Utilities -5,06 -5,80 -2,53
FONDOS EN POSITIVO
FONDOS EN NEGATIVO (-1% HASTA -3%)
CAÍDAS ENTRE -3% Y -5%
FONDOS ANDBANK WEALTH
CAÍDAS SUPERIORES AL -5%
• En el comienzo de 2018 los fondos de gestión alternativa han conseguido soportar la volatilidad del mercado,
con algunos de los fondos cerrando el primer trimestre en terreno positivo.
• Dispersión en los resultados de los fondos mixtos flexibles. Diversificar entre gestores.
• En renta variable, insistimos en la búsqueda de fondos con menores betas. El estilo valor gana peso.

12. 12 Informe Semanal
Información de Mercado

13. 13 Informe Semanal
Tabla de mercados
País Índice
Último
Var. 1 semana
(%)
Var. 1 mes (%)
Var. 1 año
(%)
Var. 2018(%) DVD (%) PBV Price/EBITDA 2016 Último Est.2017 Est.2018
España Ibex 35 9,689 1.40 1.1 -7.9 -3.5 4.2% 1.4 5.5 21.0 14.2 12.8 11.8
EE.UU. Dow Jones 24,185 0.34 -2.8 17.0 -2.2 2.3% 3.9 10.6 18.8 19.5 16.4 15.0
EE.UU. S&P 500 2,642 0.04 -3.2 12.1 -1.2 2.0% 3.2 11.3 21.1 21.3 16.9 15.3
EE.UU. Nasdaq Comp. 7,010 -0.76 -4.9 19.2 1.5 1.1% 4.3 16.7 33.5 26.6 21.4 18.4
Europa Euro Stoxx 50 3,412 2.41 1.6 -2.2 -2.6 3.7% 1.5 6.8 21.6 15.2 13.7 12.5
Reino Unido FT 100 7,191 2.08 0.6 -1.5 -6.5 4.4% 1.8 7.3 17.0 13.3 13.6 12.8
Francia CAC 40 5,264 2.61 1.8 2.8 -0.9 3.4% 1.5 8.0 15.4 16.4 14.5 13.3
Alemania Dax 12,259 2.66 1.2 0.2 -5.1 3.2% 1.7 5.8 17.9 14.0 12.8 11.8
Japón Nikkei 225 21,568 0.53 0.7 16.0 -5.3 2.0% 1.7 7.7 24.8 15.8 15.6 13.8
EE.UU.
Large Cap MSCI Large Cap 1,743 0.84 -2.6 13.0 -0.4
Small Cap MSCI Small Cap 653 0.75 -1.2 12.9 -0.1
Growth MSCI Growth 4,285 0.70 -2.3 19.1 2.2 Sector Último
Var. 1 semana
(%)
Var. 1 mes
(%)
Var. 1 año (%) Var. 2018 (%)
Value MSCI Value 2,507 0.85 -1.8 5.7 -3.4 Bancos 175.2 1.35 -2.68 -0.92 -4.76
Europa Seguros 285.1 0.47 0.52 3.85 -1.11
Large Cap MSCI Large Cap 895 1.75 1.7 -2.1 -3.5 Utilities 285.5 0.28 6.04 -2.73 -2.23
Small Cap MSCI Small Cap 463 0.60 -0.5 8.9 -2.4 Telecomunicaciones 263.4 2.68 0.23 -11.54 -6.46
Growth MSCI Growth 2,450 1.20 1.3 1.9 -3.5 Petróleo 315.1 5.02 4.40 -1.04 -0.15
Value MSCI Value 2,307 1.59 0.6 0.0 -3.6 Alimentación 636.0 1.72 2.32 -0.96 -5.50
Minoristas 293.5 2.81 1.34 -5.28 -3.70
Emergentes MSCI EM Local 60,863 -0.40 -2.2 17.9 0.0 B.C. Duraderos 820.2 4.13 6.92 -4.97 -2.68
Emerg. Asia MSCI EM Asia 917 -1.00 -2.1 20.0 -0.6 Industrial 515.3 0.91 0.12 2.43 -3.40
China MSCI China 89 -2.13 -4.9 33.1 -0.1 R. Básicos 453.9 2.51 -0.43 6.70 -4.06
India MXIN INDEX 1,226 2.30 0.9 10.4 -3.1
Emerg. LatAm MSCI EM LatAm 91,334 1.28 0.1 18.7 6.5
Brasil BOVESPA 84,096 -1.49 -1.8 30.9 10.1
Mexico MXMX INDEX 5,640 5.32 4.0 2.7 5.8
Emerg. Europa Este MSCI EM E. Este 316 1.40 -1.1 10.7 4.8
Rusia MICEX INDEX 661 0.04 -3.0 11.4 9.4 Datos Actualizados a viernes 06 abril 2018 a las 16:56 Fuente: Bloomberg, Andbank España
SECTORIAL EUROPEO (Stoxx 600)
MERCADOS DE RENTA VARIABLE RATIOS FUNDAMENTALES
PER

14. 14 Informe Semanal
Tabla de mercados
2015 2016 2017e 2018e 2015 2016 2017e 2018e
Mundo 3.1% 2.9% 3.6% 3.8% Mundo 3.0% 3.1% 2.9% 3.2%
EE.UU. 2.4% 1.6% 2.3% 2.8% EE.UU. 0.1% 1.3% 2.1% 2.4%
Zona Euro 1.5% 1.7% 2.5% 2.4% Zona Euro 0.0% 0.2% 1.5% 1.5%
España 3.2% 3.2% 3.1% 2.7% España -0.6% -0.4% 2.0% 1.6%
Reino Unido 2.2% 2.0% 1.7% 1.5% Reino Unido 0.0% 0.7% 2.7% 2.5%
Japón 0.6% 1.0% 1.6% 1.3% Japón 0.8% -0.1% 0.5% 1.0%
Asia ex-Japón 5.9% 5.7% 6.1% 5.9% Asia ex-Japón 1.5% 1.9% 1.8% 2.5%
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Petróleo Brent 68.5 70.3 65.8 54.9 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Oro 1,331.7 1,325.0 1,334.7 1,252.0 Euribor 12 m -0.19 -0.19 -0.19 -0.11
Índice CRB 193.8 195.4 196.8 186.8 3 años -0.16 -0.23 -0.02 -0.01
Aluminio 2,009.0 2,045.0 2,145.5 1,961.0 10 años 1.24 1.16 1.49 1.63
Cobre 6,816.0 6,649.0 6,910.0 5,895.0 30 años 2.23 2.17 2.52 2.87
Estaño 21,050.0 20,875.0 21,550.0 20,105.0
Zinc 3,237.0 3,275.0 3,296.0 2,778.0
Maiz 387.5 387.8 379.8 360.8 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Trigo 465.8 451.0 507.0 498.3 Euro 0.00 0.00 0.00 0.00
Soja 1,021.5 1,044.8 1,074.8 965.0 EEUU 1.75 1.75 1.50 1.00
Arroz 12.4 12.4 12.5
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España 1.24 1.16 1.49 1.63
Euro/Dólar 1.23 1.23 1.24 1.06 Alemania 0.51 0.50 0.68 0.26
Dólar/Yen 107.23 106.28 106.13 110.81 EE.UU. 2.80 2.74 2.89 2.34
Euro/Libra 0.87 0.88 0.89 0.85
Emergentes (frente al Dólar)
Yuan Chino 6.30 6.30 6.35 6.89
Real Brasileño 3.36 3.31 3.21 3.14 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Peso mexicano 18.21 18.18 18.74 18.75 Itraxx Main 57.9 -1.7 5.3 13.0
Rublo Ruso 57.79 57.13 56.66 56.38 X-over 284.8 1.7 22.8 51.4
Datos Actualizados a viernes 06 abril 2018 a las 15:59 Fuente: Bloomberg, Andbank España
Tipos de Interés a 10 años
Diferenciales Renta fija corporativa
MATERIAS PRIMAS
DIVISAS
IPC
DATOS MACRO
MERCADOS DE RENTA FIJA
PIB
Tipos de Interés en España
Tipos de Intervención

15. 15 Informe Semanal
Calendario Macroeconómico
Fuente: investing.com

16. 16 Informe Semanal
Calendario Macroeconómico
Fuente: investing.com

17. 17 Informe Semanal
Calendario de dividendos
Fuente: investing.com

18. 18 Informe Semanal
Calendario de dividendos
Fuente: investing.com

19. 19 Informe Semanal
Calendario de resultados
Fuente: investing.com

20. 20 Informe Semanal
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