1) La Reserva Federal está dividida sobre cuándo subir las tasas de interés, con voces discrepantes sobre el estado de la economía estadounidense y las señales de inflación. 2) Los precios a nivel mundial siguen siendo bajos, lo que apoya la continuidad de políticas monetarias flexibles, aunque los datos de Estados Unidos sorprendieron al alza. 3) El BCE podría anunciar nuevas medidas de estímulo monetario en su próxima reunión debido a la inflación persistentemente baja en la zona euro
Este informe semanal resume: 1) La Fed subió tipos de interés por primera vez en 7 años y se esperan más subidas graduales en 2016; 2) Las encuestas en Europa muestran una continuación del buen momento económico aunque con algunas cesiones en servicios; 3) Los datos recientes de China indican una estabilización y ligera mejora de la producción industrial.
Informe de estrategia semanal de Andbank 8 febrero 2016 Análisis económico y de mercados. Renta variable, renta fija, divisas, materias primas, fondos de inversión.
Este informe semanal resume las noticias económicas más importantes de la semana pasada. Destaca los datos macroeconómicos positivos de EE.UU., como el fuerte crecimiento del empleo y los aumentos salariales. También analiza las primeras negociaciones entre Grecia y la UE sobre la deuda griega, y las mejoras en las encuestas y previsiones de crecimiento para Europa. Por último, examina los datos de China, India y Brasil.
Informe semanal de estrategia de inversión de Andbank. Incluye análisis económico e ideas de inversión en fondos de inversión, renta variable, renta fija y divisas
Andbank Informe semanal 14 de septiembre 2015Andbank
Informe de estrategia semanal de mercados Anbank. Análisis de la situación económica y financiera. Renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.
Este informe semanal resume: 1) La Fed subió tipos de interés por primera vez en 7 años y se esperan más subidas graduales en 2016; 2) Las encuestas en Europa muestran una continuación del buen momento económico aunque con algunas cesiones en servicios; 3) Los datos recientes de China indican una estabilización y ligera mejora de la producción industrial.
Informe de estrategia semanal de Andbank 8 febrero 2016 Análisis económico y de mercados. Renta variable, renta fija, divisas, materias primas, fondos de inversión.
Este informe semanal resume las noticias económicas más importantes de la semana pasada. Destaca los datos macroeconómicos positivos de EE.UU., como el fuerte crecimiento del empleo y los aumentos salariales. También analiza las primeras negociaciones entre Grecia y la UE sobre la deuda griega, y las mejoras en las encuestas y previsiones de crecimiento para Europa. Por último, examina los datos de China, India y Brasil.
Informe semanal de estrategia de inversión de Andbank. Incluye análisis económico e ideas de inversión en fondos de inversión, renta variable, renta fija y divisas
Andbank Informe semanal 14 de septiembre 2015Andbank
Informe de estrategia semanal de mercados Anbank. Análisis de la situación económica y financiera. Renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.
Informe semanal de mercados Andbank 22 de agostoAndbank
Este informe semanal resume las siguientes informaciones clave:
1) Las actas de la Fed y el BCE muestran división sobre la subida de tipos de interés, con algunos miembros a favor de subirlos pronto y otros de esperar.
2) Los datos macroeconómicos de la semana fueron mayormente positivos en Europa y EEUU, con mejoras en el empleo y la producción industrial.
3) El PIB de Japón creció solo un 0,2% en el segundo trimestre, por debajo de lo esperado, debido a
El informe de estrategia resume la situación económica global y las recomendaciones de inversión. Se analizan los escenarios de Estados Unidos, Europa, Japón y China, así como las perspectivas para divisas. El documento recomienda posiciones largas en Europa y cortas en España, y mantener posiciones en renta fija corporativa de grado de inversión y high yield.
Este documento presenta las opiniones de Andbank sobre la situación económica y los mercados financieros a nivel internacional para el mes de abril de 2016. Cubre las perspectivas y previsiones para Estados Unidos, Europa, China, India, Japón, Brasil, México y Argentina. Ofrece objetivos de precios para los principales índices bursátiles y tasas de interés para los bonos soberanos de estos países. También analiza los mercados de renta variable, renta fija, materias primas y divisas, concluyendo con una propuesta de as
Informe de Estrategia Semanal 9 de diciembre 2014 AndbankAndbank
El informe resume la situación económica global de la semana del 9 de diciembre de 2014. Los datos económicos de Estados Unidos fueron muy positivos, con un fuerte crecimiento del empleo que apoya próximos aumentos de tasas de interés por parte de la Reserva Federal. El BCE mantuvo tasas sin cambios pero señaló una probabilidad creciente de nuevas medidas de estímulo como expansión cuantitativa en marzo de 2015. Los datos de Brasil continuaron siendo débiles con alta inflación.
El documento discute si el mercado alcista (bull market) en el S&P 500 ha terminado. Menciona que aunque 2015 continuó siendo un mercado alcista histórico, las primeras semanas de enero han visto caídas generalizadas en los mercados a nivel mundial. Analiza las diferencias entre la subida de tasas de la Reserva Federal en diciembre de 2015 y ciclos anteriores, sugiriendo que la trayectoria al alza de tasas podría ser más lenta esta vez debido a un entorno de crecimiento global más débil
El documento resume las noticias económicas y financieras más relevantes de la semana pasada. Entre los puntos principales, destaca que el BCE anunció detalles adicionales sobre su programa de expansión cuantitativa, incluyendo un comienzo inmediato y un marco temporal mínimo de septiembre de 2016. También resalta datos positivos de la zona euro, como mejoras en los índices PMI y ventas minoristas, así como declaraciones de varios funcionarios de la Reserva Federal que apuntan a posibles aumentos de tasas de interés
Informe semanal de estrategia 17 junio de 2013Inversis Banco
El documento presenta un informe semanal de mercados con recomendaciones de asset allocation. Se mantiene la recomendación neutral en renta fija corta española y europea, y se mejora la recomendación en bonos gubernamentales a largo plazo de EE.UU. y Europa. Se espera que la Fed mantenga su política cuantitativa actual. También se analiza la situación de la renta fija emergente, China y otros mercados.
Informe de estrategia semanal Andbank 10 noviembre 2015. Análisis económicos y estrategia de inversión. Renta variable, renta fija, divisas, materias primas, fondos de inversión.
Este documento presenta una revisión mensual de la economía y los mercados financieros internacionales. Cubre las perspectivas económicas y de mercado para varios países y regiones, incluidos EE.UU., Europa, China, India y América Latina. También analiza los mercados de renta variable, renta fija, materias primas y divisas, y proporciona una visión general de las expectativas de rendimiento para los principales mercados financieros.
Informe semanal de estrategia Andbank 6 febrero 2017Andbank
La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios en su primera reunión tras la toma de posesión presidencial. Los datos económicos de Estados Unidos y Europa fueron mejores de lo esperado, con el crecimiento del PIB y las encuestas de actividad mostrando fortaleza. Los resultados empresariales europeos del cuarto trimestre revelaron un aumento de los beneficios del 7%, indicando que la recuperación también llega a Europa.
El documento resume las noticias económicas más importantes de Europa, EE.UU., Japón y mercados de capitales de la semana pasada. En Europa, las encuestas muestran optimismo en la zona euro a pesar de la salida del Reino Unido. En EE.UU., los datos macroeconómicos fueron mixtos y la Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios. En Japón, los datos decepcionaron y el banco central amplió su programa de estímulo pero menos de lo esperado. Los mercados de capitales cerraron con gan
El documento resume la situación económica y financiera global. Indica que los mercados de renta variable desarrollados siguen siendo positivos, mientras que las materias primas siguen siendo negativas. Respecto a Estados Unidos, el mensaje de la Reserva Federal es más positivo en cuanto a crecimiento pero reconoce la debilidad de la inflación. La economía americana muestra pocos puntos débiles excepto la inversión. En Europa, Grecia elige un nuevo gobierno más hostil a la austeridad y las encuestas mejoran. La inflación
Informe de estretegia semanal- 6 de junio de 2016Andbank
El BCE se centró en las nuevas medidas de junio como el programa de compras de deuda corporativa y las subastas de liquidez. Los datos macro de la zona euro fueron levemente mejores, mientras que EE.UU. tuvo una sorpresa en el empleo. Otras noticias incluyeron la reunión de la OPEP sin acuerdo sobre los límites de producción y anuncios fiscales en Japón.
El documento resume los datos económicos de la semana del 23 de noviembre de 2009 para EE.UU., Europa y Japón. Resalta que el consumo en EE.UU. continúa su recuperación lentamente, mientras que los datos de producción industrial y encuestas muestran una mejora moderada. También destaca la continua debilidad del sector inmobiliario estadounidense y europeo. Finalmente, analiza los movimientos en los mercados financieros, incluida la ampliación de los diferenciales de deuda soberana en la zona euro.
Informe de estrategia semanal 25 de octubre de 2010Inversis Banco
El documento resume los datos económicos de Estados Unidos, Europa y Japón de la semana pasada. En Estados Unidos, el PIB del tercer trimestre cumplió las expectativas, impulsado por el consumo. En Europa, la inflación fue ligeramente mayor de lo esperado, mientras que el PIB del Reino Unido superó las previsiones. Los datos de Japón mostraron debilidad en el consumo e industria, a pesar de una mejora en el comercio exterior. Se espera una reunión de la Reserva Federal esta semana.
El documento resume la reunión de la FED, donde señalan que la inflación está por debajo del objetivo pero se espera que aumente gradualmente. También analiza los datos económicos de EEUU y Europa, destacando que los PMIs de manufactura de la Eurozona mejoraron mientras que los de China disminuyeron. Además, revisa la caída reciente en los mercados de renta variable y algunas oportunidades de inversión en sectores como la banca y las aerolíneas de bajo coste.
Presentación estrategia de mercados (Zaragoza oct 2015)Andbank
Este documento analiza la reciente caída de los mercados y las perspectivas futuras. Señala que la corrección de los últimos cuatro meses ha sido inusual en duración e intensidad. Además, examina los fundamentales en China, la Reserva Federal y tres focos de atención: liquidez, guerras monetarias y beneficios empresariales.
Informe semanal de mercados Andbank 22 de agostoAndbank
Este informe semanal resume las siguientes informaciones clave:
1) Las actas de la Fed y el BCE muestran división sobre la subida de tipos de interés, con algunos miembros a favor de subirlos pronto y otros de esperar.
2) Los datos macroeconómicos de la semana fueron mayormente positivos en Europa y EEUU, con mejoras en el empleo y la producción industrial.
3) El PIB de Japón creció solo un 0,2% en el segundo trimestre, por debajo de lo esperado, debido a
El informe de estrategia resume la situación económica global y las recomendaciones de inversión. Se analizan los escenarios de Estados Unidos, Europa, Japón y China, así como las perspectivas para divisas. El documento recomienda posiciones largas en Europa y cortas en España, y mantener posiciones en renta fija corporativa de grado de inversión y high yield.
Este documento presenta las opiniones de Andbank sobre la situación económica y los mercados financieros a nivel internacional para el mes de abril de 2016. Cubre las perspectivas y previsiones para Estados Unidos, Europa, China, India, Japón, Brasil, México y Argentina. Ofrece objetivos de precios para los principales índices bursátiles y tasas de interés para los bonos soberanos de estos países. También analiza los mercados de renta variable, renta fija, materias primas y divisas, concluyendo con una propuesta de as
Informe de Estrategia Semanal 9 de diciembre 2014 AndbankAndbank
El informe resume la situación económica global de la semana del 9 de diciembre de 2014. Los datos económicos de Estados Unidos fueron muy positivos, con un fuerte crecimiento del empleo que apoya próximos aumentos de tasas de interés por parte de la Reserva Federal. El BCE mantuvo tasas sin cambios pero señaló una probabilidad creciente de nuevas medidas de estímulo como expansión cuantitativa en marzo de 2015. Los datos de Brasil continuaron siendo débiles con alta inflación.
El documento discute si el mercado alcista (bull market) en el S&P 500 ha terminado. Menciona que aunque 2015 continuó siendo un mercado alcista histórico, las primeras semanas de enero han visto caídas generalizadas en los mercados a nivel mundial. Analiza las diferencias entre la subida de tasas de la Reserva Federal en diciembre de 2015 y ciclos anteriores, sugiriendo que la trayectoria al alza de tasas podría ser más lenta esta vez debido a un entorno de crecimiento global más débil
El documento resume las noticias económicas y financieras más relevantes de la semana pasada. Entre los puntos principales, destaca que el BCE anunció detalles adicionales sobre su programa de expansión cuantitativa, incluyendo un comienzo inmediato y un marco temporal mínimo de septiembre de 2016. También resalta datos positivos de la zona euro, como mejoras en los índices PMI y ventas minoristas, así como declaraciones de varios funcionarios de la Reserva Federal que apuntan a posibles aumentos de tasas de interés
Informe semanal de estrategia 17 junio de 2013Inversis Banco
El documento presenta un informe semanal de mercados con recomendaciones de asset allocation. Se mantiene la recomendación neutral en renta fija corta española y europea, y se mejora la recomendación en bonos gubernamentales a largo plazo de EE.UU. y Europa. Se espera que la Fed mantenga su política cuantitativa actual. También se analiza la situación de la renta fija emergente, China y otros mercados.
Informe de estrategia semanal Andbank 10 noviembre 2015. Análisis económicos y estrategia de inversión. Renta variable, renta fija, divisas, materias primas, fondos de inversión.
Este documento presenta una revisión mensual de la economía y los mercados financieros internacionales. Cubre las perspectivas económicas y de mercado para varios países y regiones, incluidos EE.UU., Europa, China, India y América Latina. También analiza los mercados de renta variable, renta fija, materias primas y divisas, y proporciona una visión general de las expectativas de rendimiento para los principales mercados financieros.
Informe semanal de estrategia Andbank 6 febrero 2017Andbank
La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios en su primera reunión tras la toma de posesión presidencial. Los datos económicos de Estados Unidos y Europa fueron mejores de lo esperado, con el crecimiento del PIB y las encuestas de actividad mostrando fortaleza. Los resultados empresariales europeos del cuarto trimestre revelaron un aumento de los beneficios del 7%, indicando que la recuperación también llega a Europa.
El documento resume las noticias económicas más importantes de Europa, EE.UU., Japón y mercados de capitales de la semana pasada. En Europa, las encuestas muestran optimismo en la zona euro a pesar de la salida del Reino Unido. En EE.UU., los datos macroeconómicos fueron mixtos y la Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios. En Japón, los datos decepcionaron y el banco central amplió su programa de estímulo pero menos de lo esperado. Los mercados de capitales cerraron con gan
El documento resume la situación económica y financiera global. Indica que los mercados de renta variable desarrollados siguen siendo positivos, mientras que las materias primas siguen siendo negativas. Respecto a Estados Unidos, el mensaje de la Reserva Federal es más positivo en cuanto a crecimiento pero reconoce la debilidad de la inflación. La economía americana muestra pocos puntos débiles excepto la inversión. En Europa, Grecia elige un nuevo gobierno más hostil a la austeridad y las encuestas mejoran. La inflación
Informe de estretegia semanal- 6 de junio de 2016Andbank
El BCE se centró en las nuevas medidas de junio como el programa de compras de deuda corporativa y las subastas de liquidez. Los datos macro de la zona euro fueron levemente mejores, mientras que EE.UU. tuvo una sorpresa en el empleo. Otras noticias incluyeron la reunión de la OPEP sin acuerdo sobre los límites de producción y anuncios fiscales en Japón.
El documento resume los datos económicos de la semana del 23 de noviembre de 2009 para EE.UU., Europa y Japón. Resalta que el consumo en EE.UU. continúa su recuperación lentamente, mientras que los datos de producción industrial y encuestas muestran una mejora moderada. También destaca la continua debilidad del sector inmobiliario estadounidense y europeo. Finalmente, analiza los movimientos en los mercados financieros, incluida la ampliación de los diferenciales de deuda soberana en la zona euro.
Informe de estrategia semanal 25 de octubre de 2010Inversis Banco
El documento resume los datos económicos de Estados Unidos, Europa y Japón de la semana pasada. En Estados Unidos, el PIB del tercer trimestre cumplió las expectativas, impulsado por el consumo. En Europa, la inflación fue ligeramente mayor de lo esperado, mientras que el PIB del Reino Unido superó las previsiones. Los datos de Japón mostraron debilidad en el consumo e industria, a pesar de una mejora en el comercio exterior. Se espera una reunión de la Reserva Federal esta semana.
El documento resume la reunión de la FED, donde señalan que la inflación está por debajo del objetivo pero se espera que aumente gradualmente. También analiza los datos económicos de EEUU y Europa, destacando que los PMIs de manufactura de la Eurozona mejoraron mientras que los de China disminuyeron. Además, revisa la caída reciente en los mercados de renta variable y algunas oportunidades de inversión en sectores como la banca y las aerolíneas de bajo coste.
Presentación estrategia de mercados (Zaragoza oct 2015)Andbank
Este documento analiza la reciente caída de los mercados y las perspectivas futuras. Señala que la corrección de los últimos cuatro meses ha sido inusual en duración e intensidad. Además, examina los fundamentales en China, la Reserva Federal y tres focos de atención: liquidez, guerras monetarias y beneficios empresariales.
Este informe semanal resume la posición estratégica y táctica de Andbank para el mes de octubre, analiza el escenario global incluyendo las reuniones de los bancos centrales y los datos macroeconómicos más recientes, y discute el comportamiento reciente del mercado de renta variable y la posición actual del fondo DWS Concept Kaldemorgen.
1) El documento analiza las declaraciones de los miembros de la Reserva Federal después de su decisión de no subir las tasas de interés, con algunos sugiriendo que un aumento podría ocurrir en octubre o diciembre. También discute los datos macroeconómicos recientes de Estados Unidos y Europa, que han mostrado algunas sorpresas negativas.
2) Los indicadores de manufactura en China han caído a su nivel más bajo desde 2009, lo que aumenta las expectativas de más estímulo monetario y fiscal. Los datos de
Andbank Informe semanal 23 de noviembre 2015Andbank
Este informe semanal resume:
1) La posición estratégica y táctica de Andbank para noviembre.
2) Las actas de la FED y el BCE, que apuntan a subidas de tipos en diciembre y más estímulos respectivamente.
3) Los datos macroeconómicos muestran una mejora generalizada excepto en Japón y Reino Unido.
El documento analiza las recientes correcciones de mercado con epicentro en China. China ha cambiado su política monetaria y de tipo de cambio, desacelerando su crecimiento económico de forma planificada. Estos cambios han afectado negativamente a los mercados globales y a sectores como las materias primas. Sin embargo, China aún tiene margen para implementar estímulos adicionales que podrían estabilizar la situación.
Informe semanal Andbank de estrategia de mercados semana 21 septiembre. Análisis de mercados, renta variable, renta fija, materias primas y divisas. Fondos de inversión.
Informe estrategia semanal Andbank 16 noviembre 2015Andbank
Informe semanal Andbank de estrategia de mercados e inversión. Renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión. Semana 16 noviembre 2015
Informe estrategia semanal Andbank 17 de agostoAndbank
Informe semanal de estrategia de mercados Andbank 17 agosto / 21 agosto. Incluye escenario macroeconómico, análisis de renta variable, renta fija y divisas.
El documento resume la situación económica y financiera global. En Estados Unidos, los datos económicos siguen mostrando un crecimiento sólido pero sin presiones inflacionistas, lo que podría retrasar la subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal. En Europa, los indicadores apuntan a una recuperación de la actividad, mientras que en Brasil la economía sigue desacelerándose ante problemas políticos e inflacionarios. Reino Unido y China también muestran datos positivos.
El informe semanal resume la reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos, donde se indicó de forma sutil que los tipos de interés podrían subirse dependiendo de la fortaleza de la economía estadounidense. También analiza los datos económicos positivos de Europa, especialmente de Alemania y España, aunque la inflación sigue alejada de los objetivos del BCE. Finalmente, revisa los mercados de Brasil y Japón.
Resumen de mercados mensual Andbank, septiembre 2015. Análisis económico y financieros, perspectivas para los mercados. Renta variable, renta fija, fondos de inversión.
Andbank Informe semanal de mercados 18 enero 2016Andbank
Andbank Informe semanal de mercados y estrategia de inversión 18 enero 2016. Renta variable, renta fija, bancos centrales, tipos de interés, divisas, materias primas.
Andbank informe semanal estrategia mercados 30 de noviembre 2015Andbank
El documento resume la situación económica y financiera global para el mes de noviembre de 2015. Se espera que el BCE amplíe su programa de compra de deuda pública en al menos seis meses e incremente las compras mensuales. También podría cambiar la composición y duración de los bonos elegibles. En EE.UU. se publicarán datos de empleo clave antes de la reunión de la Fed, donde la probabilidad de subida de tipos ha aumentado al 74%. En Japón, la inflación ha mejorado pero sigue lejos de los objetivos, mientras
El documento presenta el posicionamiento estratégico y táctico de Andbank para diciembre-enero, analiza el escenario global tras la subida de tipos en EE.UU. y las elecciones en España, y discute la exposición de fondos de renta fija y mixtos al high yield y el comportamiento de estos fondos. Además, recomienda a Merlin Properties como apuesta en carteras para 2016.
El informe semanal resume las reuniones de la FED, el BOJ y el BOE de la semana pasada. La FED recortó sus estimaciones de tipos de interés para 2016 y 2017 y se aproximó a las expectativas del mercado. El BOJ y el BOE mantuvieron sus políticas monetarias sin cambios. También analiza los datos macroeconómicos de EE.UU. y otras economías.
Informe semanal de Andbank 7 de diciembre de 2015Andbank
El documento resume las medidas anunciadas por el BCE que fueron menores de lo esperado, provocando caídas en los mercados. También analiza los datos macroeconómicos de Estados Unidos, la situación en los BRICs y recomienda invertir en el sector de construcción y materiales en Europa, que se beneficiará de las políticas de bajos tipos de interés.
Este informe semanal resume las opiniones de los principales bancos centrales sobre sus políticas monetarias y la situación económica global. La Reserva Federal de EE.UU. considera que la debilidad macroeconómica es temporal y prevé subir las tasas de interés en septiembre. El Banco de Inglaterra y el BCE también mantienen sus posturas. Los datos económicos de EE.UU. son mixtos, con mejoras en vivienda pero caídas en manufactura. En Europa, los indicadores siguen siendo positivos aunque pod
Estrategio semanal de inversión. Análisis macroeconómico de las distintas áreas geográficas junto a ideas de inversión en renta variable, renta fija, fondos de inversión, divisas o materias primas.
Informe semanal de estrategia 10 de junio de 2013Inversis Banco
El documento presenta un resumen semanal de los mercados globales. Reporta datos económicos mixtos de Estados Unidos, con el ISM manufacturero por debajo de las expectativas pero el de servicios mejorando. La creación de empleo superó las previsiones aunque la tasa de desempleo subió levemente. La BCE mantuvo sin cambios las tasas de interés y previsiones, señalando que no hay necesidad de actuar por el momento. Datos de PIB en Australia fueron más débiles de lo esperado.
Informe de Estrategia Semanal de Inversis Banco 24 Noviembre 2014 Inversis Banco
El documento resume la situación económica global reciente. Señala que los datos económicos de Estados Unidos continúan mostrando un sólido crecimiento. Sin embargo, los datos en Europa muestran un crecimiento más débil del esperado. También indica que Japón confirmó el retraso de un aumento de impuestos y elecciones anticipadas, mientras que China sorprendió con un recorte de tasas de interés para estimular su economía.
Informe Semanal de Andbank con información macro, de renta variable, renta fija, fondos de inversión y divisas.
Más información y análisis en http://www.observatoriodelinversor.com
Andbank Informe semanal estrategia de inversión 04 de abril 2016Andbank
Informe semanal Andbank de análisis económico y estrategia de inversión, semana 4 abril 2016. Renta variable, renta fija, divisas, petróleo y macroeconomía.
Informe semanal de estrategia de inversión, correspondiente a la semana del 7 de noviembre de 2016. Análisis económico-financiero, macro, renta variable, renta fija, divisas, impacto de las elecciones de Estados Unidos e ideas de fondos de inversión.
Este informe de estrategia proporciona una actualización de la asignación de activos recomendada y analiza el escenario global. El BCE se mantiene cohesionado y abierto a nuevas medidas de estímulo si es necesario. Los datos económicos de EE.UU. siguen siendo positivos, respaldando expectativas de alzas de tasas en 2015. La renta variable europea mantiene un peso importante en la cartera modelo, con un enfoque en sectores generadores de caja.
Informe de estrategia semanal Andbank 26 de octubreAndbank
Informe de estrategia semanal de inversión de Andbank. Análisis económico y opciones de inversión. Renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.
Andbank Informe estrategia semanal de mercados 1 febrero 2016Andbank
1) La Reserva Federal reconoce un escenario más volátil e incierto y ajustará las subidas de tipos en consecuencia, aunque el mercado laboral sigue mejorando. La probabilidad de subidas de tipos cercanas ha disminuido.
2) El Banco de Japón llevó los tipos a territorio negativo para estimular la economía, que sigue débil con precios en descenso e industria en retroceso.
3) La industria europea también muestra señales de debilidad, aunque los precios se mantienen. Portugal podría
Informe semanal de estrategia lunes 16 de septiembre 2013Inversis Banco
Este informe de estrategia recomienda mantener posiciones neutrales en la mayoría de los activos, a la espera de la reunión de la Reserva Federal la próxima semana. Analiza los datos económicos recientes de EE.UU., China, Japón y Europa, y revisa las recomendaciones para renta fija de corto y largo plazo. También discute las elecciones alemanas y el posible tapering de la FED.
Andbank informe semanal estrategia de inversión 22 febrero 2016Andbank
Informe semanal de estrategia de inversión Andbank 22 febrero 2016. Análisis económico y de emrcados financieros, recomendaciones de inversión. Renta variable, renta fija, materias primas y divisas. Fondos de inversión y carteras de fondos.
El documento analiza la situación económica global y europea. Señala que el BCE se reunirá la próxima semana para revisar el programa de compra de activos y es posible que amplíe la lista de entidades elegibles. También analiza los datos macroeconómicos recientes de la zona euro, que muestran una mejora del consumo aunque la industria sigue siendo incierta. Revisa asimismo la situación en EE.UU., China y Brasil, con atención a los próximos datos macro. Por último, valora de manera positiva
Informe semanal de estrategia 19 de agosto de 2013Inversis Banco
Este informe de estrategia resume la situación económica global reciente. Muestra datos positivos de Estados Unidos como un sólido consumo y mejoras en el empleo, aunque la producción industrial es menos expansiva. También destaca sorpresas de crecimiento positivo en la zona euro, especialmente en Francia y Alemania. Analiza los fundamentales de Brasil, incluyendo la alta inflación y la dependencia de China. Finalmente, anticipa posibles consolidaciones en los mercados desarrollados cerca de resistencias históricas.
Andbank Informe de estrategia semanal 25 enero 2016Andbank
informe de estrategia semanal de Andbank banca privada. Análisis de la situación económico-financiera, mercados de renta variable, renta fija, materias primas y divisas.
Informe de Estrategia Semanal del 2 al 8 de junioInversis Banco
El documento presenta las recomendaciones de asignación de activos para junio de 2014 de un comité de inversiones. Recomiendan aumentar la exposición a renta fija corta española y europea, y renta variable del IBEX, STOXX 600 y S&P 500. También recomiendan aumentar la exposición al dólar frente al euro. Realizan cambios en las carteras modelo conservadora sustituyendo un bono español por uno italiano de mejor calidad crediticia y mayor rentabilidad.
Este informe semanal discute:
1) La reunión del BCE donde Draghi mantuvo una postura optimista a pesar de datos más débiles, enfocándose en Italia como una fuente de incertidumbre.
2) Posibles señales de desaceleración en el mercado inmobiliario estadounidense a raíz de las alzas de tasas.
3) La volatilidad en los mercados y una posible corrección del euro-dólar hacia los 1,13, recortando posiciones en dólares.
Informe de estrategia semanal de inversión de Andbank, incluye análisis y recomendaciones de inversión en Bolsa, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.
Similar a Informe semanal Andbank 19 de octubre (20)
El documento presenta una perspectiva de la economía y los mercados financieros de India. Discutió cómo la pandemia afectará severamente a India debido a su falta de capacidad médica y condiciones de vida deficientes, y cómo el gobierno no ha implementado medidas fiscales adecuadas para mitigar el daño económico. También analizó cómo el éxodo de trabajadores migrantes podría propagar el virus a las áreas rurales.
Informe de Opinión Corporativa de Andbank sobre economías y mercados financieros. Analizamos la situación creada por la pandemia por COVID19 y su impacto en economías y activos de inversión.
Análisis de las principales economías y mercados financieros en nuestro Informe de Opinión Corporativa de febrero. Ideas de inversión en renta variable, renta fija, fondos de inversión, divisas y materias primas.
Informe semanal de análisis de mercados de Andbank, semana 7 enero 2020. Incluye análisis económico e ideas de inversión en renta variable, renta fija, divisas y materias primas. Balance de 2019 en los mercados y perspectivas para 2020 del consenso de analistas y de Andbank España.
Perspectivas de Andbank para economías y mercados en 2020Andbank
Andbank tiene una perspectiva constructiva para los mercados en 2020. Prevé que el S&P 500 alcance nuevos máximos impulsando otros mercados, especialmente los emergentes más industrializados. También espera un buen comportamiento de la deuda emergente. Identifica tres riesgos poco probables pero de gran impacto: shock de liquidez en dólares, victoria de la izquierda en EEUU, y nueva escalada comercial. Su escenario central es crecimiento moderado en EEUU y Europa, con tasas bajas y apoyo de los b
Informe semanal 28 de octubre 2019 de Andbank España. Estrategia de inversión en renta variable, renta fija y divisas. Ideas de inversión. Fondos de inversión.
Informe de estrategia de inversión de Andbank, semana 21 octubre 2019. Análisis macroeconómico, Brexit, guerra comercial, ideas de inversión en renta variable, renta fija, divisas y materias primas.
Informe semanal de mercados 7 de octubre 2019Andbank
Informe semanal de mercados financieros de Andbank, 7 octubre 2019. Análisis de las principales economías e ideas de inversión en renta variable, renta fija, divisas y materias primas.
Informe mensual de Opinión Corporativa de Andbank para octubre de 2019. Análisis económico e ideas de inversión en renta variable, renta fija, divisas y materias primas.
El documento resume las decisiones de los principales bancos centrales de la semana, incluyendo recortes de tasas por parte de la FED, el Banco de Brasil y el BoJ. También discute medidas fiscales en Europa y la India. Analiza cifras económicas recientes de EE.UU., Europa y China. Recomienda equilibrar carteras de renta variable y reducir el riesgo dada la volatilidad en bonos.
Informe semanal Andbank de estrategia de inversión, semana 16 septiembre 2019. Análisis de las principales economías y mercados de renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.
El informe semanal analiza el rendimiento de los mercados de acciones europeos y estadounidenses a largo plazo. Muestra que históricamente las caídas anuales han sido menores que las rentabilidades anuales, y que perderse las mejores sesiones bursátiles reduce significativamente las ganancias. También destaca que cuanto más tiempo se mantiene la inversión, mayores son las probabilidades de obtener rentabilidad positiva debido al interés compuesto. Finalmente, indica que incluso los peores inversores a largo pl
Informe semanal de estrategia de inversión de Andbank banca privada. Análisis de las principales economías y mercados, ideas de inversión en renta variable, renta fija, divisas y fondos de inversión.
Perspectivas de mercados para segundo semestre 2019Andbank
Perspectivas de mercados de Andbank para el segundo semestre de 2019. Sobreponderamos Ibex 35, aunque reducimos en general el peso de la renta variable en nuestras carteras.
Informe de opinión corporativa de Andbank, julio 2019. Análisis de las principales economías, ideas de inversión en renta variable, renta fija, divisas y materias primas.
Informe mensual con la opinión corporativa de Andbank sobre economía y mercados financieros, junio 2019. Análisis y perspectivas de las principales economías y mercados de renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.
El documento resume la situación del mercado global en la semana del 3 de junio de 2019, destacando las tensiones comerciales entre EE.UU. y China y México, así como los riesgos políticos en Italia y el Brexit. También analiza sectores como materiales básicos y renta variable alternativa.
Este informe semanal discute las tensiones comerciales entre EE.UU. y China y su impacto en los mercados. Los mercados reaccionaron negativamente a la falta de acuerdo comercial y la escalada de aranceles, pero se han recuperado parcialmente. El informe también analiza datos macroeconómicos mixtos en Europa y China, y presenta una acción, Schneider Electric, conocida por su enfoque en la eficiencia energética.
Investigacion: Declaracion de singapur.pdfMdsZayra
Se presenta la Declaracion de Singapur, esta se relaciona con la integridad de la investigacion y su importancia en las diferentes organizaciones habaladas por la SUNEDU y el CONCYTEC en el Peru, ya que muchos investigadores han surgido en los ultimos tiempos y con el mundo de la virtualidad podemos aparecer en todos lados como autores principales, este modelo tiene sus bases al mismo modo que los pricipios eticos de cualquier invetigacion en el peru.
La integridad de la investigación es sustancial para su aporte y valor
independientemente del modo y la forma de organizar la investigación existen
principios y responsabilidades que todo profesional debe ejecutar con el fin de
mantenerla. La Declaración de Singapur sobre la Integridad en la
Investigación fue elaborada en el marco de la segunda
Conferencia Mundial sobre Integridad en la Investigación,
21‐24 de julio de 2010, en Singapur, como una guía global
para la conducta responsable en la investigación.
Principios: Honestidad en todos los aspectos de la investigación
Responsabilidad en la ejecución de la investigación
Cortesía profesional e imparcialidad en las relaciones
laborales
Buena gestión de la investigación en nombre de otros
Responsabilidades: 1. Integridad: Los investigadores deberían hacerse responsables de la honradez de sus
investigaciones.
2. Cumplimiento de las normas: Los investigadores deberían tener conocimiento de las normas y
políticas relacionadas con la investigación y cumplirlas.
3. Métodos de investigación: Los investigadores deberían aplicar métodos adecuados, basar sus
conclusiones en un análisis crítico de la evidencia e informar sus resultados e interpretaciones de
manera completa y objetiva.
4. Documentación de la investigación: Los investigadores deberían mantener una documentación
clara y precisa de toda la investigación, de manera que otros puedan verificar y reproducir sus
trabajos.
5. Resultados de la investigación: Los investigadores deberían compartir datos y resultados de forma
abierta y sin demora, apenas hayan establecido la prioridad sobre su uso y la propiedad sobre ellos.
El crédito y los seguros como parte de la educación financieraMarcoMolina87
El crédito y los seguros, son temas importantes para desarrollar en la ciudadanía capacidades que le permita identificar su capacidad de endeudamiento, los derechos y las obligaciones que adquiere al obtener un crédito y conocer cuáles son las formas de asegurar su inversión.
2. 2
Asset Allocation para el mes de octubre
A continuación indicamos el posicionamiento estratégico y táctico de Andbank
3. 3
Escenario Global
FED «jaula de grillos»
Siguen las voces discrepantes en la Reserva Federal, en una semana en la que el
saldo de los datos ha sido ligeramente negativo
• FED dividida entre los prudentes, partidarios de posponer subidas de
tipos (Tarullo, Brainard, Evans…), los que abogan por empezar a hacerlo
(Bullard, Mester), y los indecisos (Lacker, Dudley). Las diferencias entre
unos y otros vienen de la valoración del momento macro (unos
desconfiados, «EE UU no atraviesa un gran momento económico», otros
optimistas) y las señales o no de inflación («es necesario buscar
evidencia tangible de inflación» o «sería un error esperar a que los
precios llegaran al 2% para empezar a subir tipos»). Y a Yellen ni se la
oye... La próxima semana las declaraciones irán a menos, en periodo
previo antes de la reunión del 28 de octubre. Y como resultado de esta
indeterminación, dólar débil y probabilidad de subida de tipos en
octubre y diciembre vía implícitos en mínimos.
• De las declaraciones nos quedamos con dos matices más novedosos. El
primero referente a la creación de empleo necesaria para mantener la
tasa de paro y pensar en subidas de tipos. Sería «suficiente», según
varios miembros de la FED, en torno a los 100.000 empleos/mes, muy
por debajo de la media 2015 (198.000): seguimos así con «luz verde»
para tipos desde la creación de empleo. El segundo en relación con los
emergentes, «afectados» por la política monetaria americana. «los
emergentes están preparados para la subida de tipos en EE UU» según
la FED.
• Desde los datos, encuestas… Ventas al por menor que sorprenden a la
baja y lo hacen en todas las líneas: excluyendo autos y/o combustible
(componentes más volátiles) y en cifras agregadas. Fed de Filadelfia peor
de lo esperado, aunque mejorando la última lectura. Encuestas que
siguen en niveles bajos y consumo americano, tradicionalmente no
cuestionado, que no aporta argumentos en apoyo de subida de tipos
inmediata.
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Ventas al por menor "core" en EE UU
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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ISMmanufacturero
FEDdeFiladelfia
FED FILADELFIA vs ISM Manufaturero
Philly FED ISM Manufacturero
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
4. 4
Escenario Global
Atentos al BCE: ¿adelantarán nuevas medidas o sólo disposición?…
Cita el día 22 con el BCE, con Nowotny y un mensaje pesimista «calentando
motores» para esa fecha. ¿Se adelanta el QE 2.0?
• Mensaje contundente y pesimista de uno de los miembros del BCE,
Nowotny: «el BCE está incumpliendo claramente su objetivo de precios»;
«la inflación subyacente está también por debajo del objetivo» (no es
sólo la general, muy marcada por los precios de las materias primas que
escapan del control del BCE); «instrumentos adicionales son
necesarios». Visión sobre los precios que se destila también en otros
miembros del BCE: Mersch «los precios subirán más lento de lo previsto»
o Coeure para quien «volverán a objetivos muy lentamente».
• A pocos días de la reunión del BCE parece estar preparándose el terreno
para más medidas que, aunque esperadas para 2016, podrían
adelantarse habida cuenta del escenario de precios, de la fortaleza del
euro y de cierto deterioro del sentimiento (encuestas con sesgo bajista
como el ZEW). Si embargo, los datos, a grandes líneas, se han
mantenido en zona positiva. Diciembre podría ser un mejor momento
(más datos y revisión del calendario macro), pero no descartamos que
en el mensaje del día 22 se empiecen a filtrar ideas…
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ZEW(expectativas)
IFO(expectativas)
ZEW vs IFO. Indicadores adelantados en Alemania
IFO
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IPCYoYatravésdelascurvascupóncero(1,3y5años)
EXPECTATIVAS de PRECIOS en EUROPA
Exp. 3 años Exp. 5 años Europa Exp. 1 año
2014
Jackson
Hole
2014
pre-QE
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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nov-15
SORPRESAS MACRO EUROPA
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
5. 5
Escenario Global
Precios en el mundo
Bajos, en general, lo que ampara la continuidad de políticas monetarias laxas (China, Zona Euro) y moderación en EE UU, Reino Unido. Desde la
confirmación de las cifras europeas (-0,1% YoY de tasa general y 0,9% en subyacente), a los datos por debajo de lo previsto en China (1,6% YoY vs. 1,8% est. y
2% ant. ) o Reino Unido (tasa general del -0,1% YoY y subyacente estable en el 1% YoY, pese a la fortaleza del mercado laboral, con tasa de paro que desciende
al 5,4% y salarios que crecen a tasas del 2,8-3% YoY). Sólo EE UU sorprendió con un IPC ligeramente por encima de lo previsto, tanto en general (0% YoY)
como en subyacente (1,9% YoY.), en esta última apreciándose cierta tendencia al alza en la media anual (0,17% MoM vs. 0,14% en 2014); a seguir…
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IPCYoY(en%)
Precios en China
IPC alimentación
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Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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IPCgeneralysubyacente(%YoY)
Precios en EE UU
IPC general IPC subyacente
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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EVOLUCIÓN MENSUAL DE PRECIOS
(tasa IPC subyacente MoM%)
2007 2008
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Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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CrecimientoM3
IPCYoy(en%)
IPC h Z€ IPC h Z€ core Media M3 3 meses
PRECIOS y LIQUIDEZ
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
6. 6
Preparados para la gran semana macro china
Repasamos otras cuestiones a la espera de grandes datos desde China…
• Sector exterior chino, nuevamente sorprendiendo a la baja desde el
lado importador, con caídas superiores a lo esperado y que parecen
evidencia de la falta de vigor del crecimiento chino. Más información la
próxima semana: PIB, ventas al por menor, producción industrial…
• Ventas al por menor en Brasil del mes de agosto, muy débiles y con
revisión a la baja del dato de julio. Macro brasileña de la que no
podemos esperar buenas nuevas en 2015-buena parte de 2016. La
política debería de ser palanca para recuperar confianza.
• Banco de Corea que mantiene tipos (esperado) y se suma a la tendencia
de recortes de estimaciones, rebajando ligeramente objetivos de precios
y crecimiento para 2016.
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SECTOR EXTERIOR CHINA
Importaciones
Exportaciones
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12 per. media móvil (Exportaciones)
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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SORPRESAS MACRO
China Emergentes
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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Desempleo(en%)
Ventasalpormenor(YoY)
Brasil: empleo y ventas al por menor
Evolución ventas al por menor (esc. izqda)
Tasa desempleo (esc. dcha)
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
Escenario Global
7. 7
Renta Variable
Revisando el sector petrolero
• Uno de los sectores más castigados a lo largo del año ha sido el
petrolero (al menos era así hace algunas semanas). Al contrario que
el sector de materiales básicos, el motivo de su caída no era la
desaceleración de China y la caída de sus importaciones. En este caso
la sobreproducción tiene un origen en Oriente Próximo, aunque con
derivadas en las nuevas formas de extracción aparecidas en los
últimos años.
• Como en el caso de los Materiales Básicos, pensar en un punto de
inflexión implica hacer hipótesis sobre el crudo, lo cual no es fácil.
• Sin entrar en esta cuestión, que no es nada fácil, parece conveniente
sondear la lógica por la que puede ser interesante entrar en este
sector. En este sentido, uno de los mayores atractivos puede ser el
dividendo, aunque ya sabemos lo que ocurre cuando una
compañía/sector deja de pagar el dividendo que a priori parecía
elevado.
• En el primer gráfico sobre el sector, comprobamos que de cara a los
próximos doce meses (es un gráfico a doce meses vista), el CF libre
no cubre el dividendo y que las empresas están agotando su
beneficio neto a estos efectos.
• El gráfico inferior, muestra el precio del crudo y también se
comprueba que en mínimos de este, el CF a doce meses no cubre el
dividendo, en es caso medido en datos por acción
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Distribución de beneficios
(Stoxx Oil and Gas Europe)
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Precio del Petróleo, FCF y Dividendo del Sector petrolero europeo
Brent (media de 3 meses) West Texas (Media de 3 meses)
FCF (por acción) Sector Petrolero Europa Dividendo (por acción) Sector Petrolero en Europa
8. 8
Renta Variable
Revisando el sector petrolero
• La buena noticia del gráfico anterior, es que el consenso está
asumiendo que en mínimos del petróleo, las empresas ya están
consiguiendo mejorar su caja (vía menores inversiones y mayor
eficiencia) para aproximarse al dividendo prometido.
• Otra buena noticia es comprobar, como el sector en 0,9X book value
parece estar muy próximo al suelo (gráfico de arriba)
• Sobre cuales son las compañías que se deben seleccionar (aunque
nos encontramos aún en ese proceso), debemos centrarnos en
aquellas que menos tarden en conseguir alcanzar un CF que pague
su dividendo. En este grupo de empresas están Total, Eni, Royal
Dutch y Neste Oil.
• Dicho todo lo anterior, un cuadro de Morgan Stanley nos dice que los
últimos 10 días han sido los segundos de mayor subida en ese
espacio temporal que se han producido en la historia. Por tanto,
debemos tener paciencia. No parece extraño que si el mercado
vuelve a retroceder en las próximas semanas, el sector nos de
alguna oportunidad que intentaríamos aprovechar.
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ROE y PBook a 12meses. Sector Petrolero Europa
Pbook ROE
9. 9
Fondos de inversión
Durante estos primeros compases de octubre hemos vivido uno de esos
episodios “extraños” en los mercados donde tras importantes caídas han
tenido un importante rebote que puede clasificarse como “atípico”.
En este contexto y profundizando en el análisis para buscar una explicación
del porque de este movimiento encontramos varios motivos:
Importante cierre de posiciones cortas atendiendo a un rebote técnico en
los principales índices
Las subidas han estado lideradas por los sectores que peor
comportamiento han mostrado a lo largo del 2015
Esta situación ha provocado que la mayoría de gestores tanto de renta
variable europea como gestores de fondos mixtos con sesgo a Europa, como
los gestores de fondos de renta variable alternativa hayan tenido
comportamientos dispares en este contexto.
El caso más extremo ha sido la vivida por los gestores de renta variable
alternativa (los long/short) como es el caso del Henderson Pan European
Alpha y el Alken Absolute Return. En ambos casos, las posiciones cortas las
implementaban básicamente a través de índices, en el caso de Henderson
(-45%) estaba largo de sectores defensivos, sin casi exposición al sector
financiero y corto de cíclicas y sector energía. Por esta razón se explica que el
fondo haya tenido un comportamiento negativo en este rebote de mercado.
En el caso de Alken, le ha perjudicado también su actual composición, por un
lado una exposición en cortos (más del 40%) y donde básicamente esas
posiciones estaban centradas en el sector energía y materiales básicas. A este
hecho se le suma la cartera concentrada que mantiene por lo que el
comportamiento del fondo apenas ha podido recoger el movimiento del
mercado.
¿Cómo ha sido el rebote de los mercados europeos en octubre? ¿Qué es lo que ha ocurrido?
Evolución desde 28/09/2015 hasta el 14/10/2015
Evolución en el 2015
10. 10
Fondos de inversión
Si nos centramos en fondos mixtos con sesgo a Europa, el comportamiento
también ha sido dispar. Fondos como el MG Dynamic Allocation ha recogido
buena parte de la subida por su exposición a UK y EuroStoxx a través de
derivados.
Por su parte Carmignac Patrimoine, ha incrementado su exposición a renta
variable durante septiembre, si bien el sesgo que tenia a Europa lo ha
reducido tiendo un peso del 13% sobre el 37% que tiene actualmente por lo
que el rebote de los mercados y en especial de Europa lo ha realizado con un
menor peso en esta zona.
Por lo respecta a los fondos direccionales de renta variable es donde más
dispersión se ha producido entre las caídas de septiembre y el rebote de
octubre. Los fondos con mayores filtros de selección (momentum, value y
momentum) es decir los fondos “todo terreno” son los que mejor
comportamiento están teniendo en el 2015 (con subidas >7% de media) si
bien en las subidas de octubre han perdido alfa como consecuencia de las
subidas atípicas (han subido los valores más value pero que no tenían value ni
calidad y que son los valores que gran parte de los gestores han desechado
para incluir en sus carteras).
¿Cómo ha sido el rebote de los mercados europeos en octubre? ¿Qué es lo que ha ocurrido?
Evolución desde 28/09/2015 hasta 14/10/2015
11. 11
Fondos de inversión
Dado que el escenario que se plantea para los próximos 3-6 meses es positivo para
la renta variable europea y no esperamos que el comporatmiento este
sustentado en una recuperación parecida a la vivida en estos primeros días de
octubre, nuestra recomendación sería combinar distintos estilos de inversión.
Para los perfiles más agresivos en la parte más direccional
Fondos todo terreno meclados con fondos de autor o L/S (Halley
European Equities + JP Europe Equity Plus y Alken Absoute Return)
Para los perfiles intermedios
Fondos mixtos con sesgo a Europa como M&G Dynamic Allocation o
Henderson Pan European Alpha
¿Cómo ha sido el rebote de los mercados europeos en octubre? ¿Qué es lo que ha ocurrido?
Evolución cartera equiponderada vs MSCI Europe desde 2012
15. 15
Tabla de Mercados
País Índice
Último
Var. 1 semana
(%)
Var. 1 mes (%)
Var. 1 año
(%)
Var. 2015 (%) DVD (%) PBV Price/EBITDA 2014 Hoy Est.2015 Est,2016
España Ibex 35 10234,8 -0,73 2,6 5,8 -0,4 3,8% 1,4 5,2 21,6 18,8 15,3 13,5
EE.UU. Dow Jones 17176,9 0,54 2,6 6,6 -3,6 2,6% 3,0 8,7 16,0 15,1 15,6 14,5
EE.UU. S&P 500 2027,7 0,63 1,6 8,9 -1,5 2,2% 2,7 10,0 18,3 18,0 17,2 15,6
EE.UU. Nasdaq Comp. 4875,7 0,94 -0,3 15,6 2,9 1,2% 3,5 13,2 36,2 27,8 21,2 18,5
Europa Euro Stoxx 50 3262,5 0,37 0,3 13,5 3,7 3,7% 1,5 6,5 22,3 18,0 14,4 13,3
Reino Unido FT 100 6375,5 -0,63 2,3 2,9 -2,9 4,1% 1,8 8,5 18,8 23,1 16,0 14,7
Francia CAC 40 4700,1 -0,03 1,2 19,9 10,0 3,5% 1,5 6,9 25,6 20,6 15,2 14,0
Alemania Dax 10092,7 -0,04 -1,3 17,6 2,9 3,2% 1,5 6,0 17,2 15,9 12,9 11,9
Japón Nikkei 225 18291,8 0,83 0,7 24,1 4,8 1,8% 1,6 7,6 21,1 19,1 17,4 15,9
EE.UU.
Large Cap MSCI Large Cap 1324,1 0,50 1,5 8,6 -1,5
Small Cap MSCI Small Cap 492,5 -0,45 -1,0 7,4 -2,7
Growth MSCI Growth 3130,8 0,69 0,5 13,7 1,6 Sector Último
Var. 1 semana
(%)
Var. 1 mes
(%)
Var. 1 año (%) Var. 2015 (%)
Value MSCI Value 2033,8 0,09 3,7 2,6 -5,3 Bancos 191,38 -1,84 -1,68 7,18 1,38
Europa Seguros 264,73 -1,14 -0,59 21,16 5,66
Large Cap MSCI Large Cap 872,7 -0,48 -0,1 13,2 3,6 Utilities 303,54 0,36 4,38 3,82 -3,77
Small Cap MSCI Small Cap 362,1 -0,55 0,3 26,1 11,3 Telecomunicaciones 330,30 -1,89 -4,83 22,02 3,20
Growth MSCI Growth 2182,6 0,10 1,8 17,1 5,7 Petróleo 287,32 -1,35 6,30 -3,19 1,00
Value MSCI Value 2097,8 -0,60 1,0 3,6 -3,0 Alimentación 621,76 2,71 4,09 25,99 12,83
Minoristas 341,09 -1,58 0,71 28,21 9,43
Emergentes MSCI EM Local 46740,1 0,89 4,9 -1,4 -3,4 B.C. Duraderos 760,85 0,90 4,30 35,63 19,45
Emerg. Asia MSCI EM Asia 689,6 1,49 6,1 0,0 -4,1 Industrial 414,14 -2,29 -1,89 13,95 1,98
China MSCI China 63,1 2,59 8,7 2,2 -4,5 R. Básicos 307,79 -2,48 0,34 -19,22 -18,14
India MXIN INDEX 1010,4 -0,80 2,8 4,5 -0,6
Emerg. LatAm MSCI EM LatAm 63470,2 -2,01 0,6 -11,3 -5,0
Brasil BOVESPA 46652,6 -5,00 -3,9 -14,1 -6,7
Mexico MXMX INDEX 5685,8 -1,13 3,2 -16,2 -9,2
Emerg. Europa Este MSCI EM E. Este 254,5 2,15 1,1 6,6 11,2
Rusia MICEX INDEX 1722,1 -0,37 -0,6 26,6 23,3 Datos Actualizados a viernes 16 octubre 2015 a las 17:34 Fuente: Bloomberg
SECTORIAL EUROPEO (Stoxx 600)
MERCADOS DE RENTA VARIABLE RATIOS FUNDAMENTALES
PER
16. 16
Tabla de Mercados
2013 2014 2015e 2016e 2013 2014 2015e 2016e
Mundo 2,2% 2,4% 3,0% 3,4% Mundo 2,5% 2,1% 2,9% 3,2%
EE.UU. 2,2% 2,4% 2,5% 2,6% EE.UU. 1,5% 1,6% 0,2% 1,9%
Zona Euro -0,4% 0,8% 1,5% 1,6% Zona Euro 1,3% 0,4% 0,1% 1,2%
España -1,2% 1,3% 3,1% 2,6% España 1,5% -0,2% -0,3% 1,0%
Reino Unido 1,7% 2,7% 2,5% 2,4% Reino Unido 2,8% 1,5% 0,1% 1,4%
Japón 1,5% 0,0% 0,7% 1,2% Japón 0,4% 2,7% 0,8% 1,0%
Asia ex-Japón 6,3% 6,3% 5,8% 6,0% Asia ex-Japón 3,7% 2,8% 1,7% 2,5%
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Petróleo Brent 49,6 52,7 49,8 84,5 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Oro 1181,0 1157,3 1119,5 1238,9 Euribor 12 m 0,13 0,14 0,16 0,34
Índice CRB 198,1 201,3 199,0 272,7 3 años 0,27 0,29 0,41 0,70
Aluminio 1574,0 1561,0 1613,5 1919,0 10 años 1,78 1,83 2,13 2,22
Cobre 5308,0 5135,0 5347,0 6641,0 30 años 2,88 2,91 3,22 3,52
Estaño 16005,0 15900,0 15575,0 19610,0
Zinc 1827,0 1667,0 1738,0 2278,5
Maiz 374,0 382,8 386,0 352,3 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Trigo 492,8 509,3 488,3 566,5 Euro 0,05 0,05 0,05 0,15
Soja 903,5 885,8 887,3 979,8 EEUU 0,25 0,25 0,25 0,25
Arroz 12,2 13,0 12,9 12,7
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España 1,78 1,83 2,13 2,22
Euro/Dólar 1,14 1,14 1,13 1,28 Alemania 0,55 0,62 0,77 0,82
Dólar/Yen 119,59 120,27 120,57 106,33 EE.UU. 2,03 2,09 2,29 2,16
Euro/Libra 0,74 0,74 0,73 0,80
Emergentes (frente al Dólar)
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Yuan Chino 6,35 6,35 6,37 6,12 Itraxx Main 116,2 -0,4 3,2 -1,5
Real Brasileño 3,84 3,76 3,83 2,47 Hivol 143,1 3,1 8,5 -2,0
Peso mexicano 16,39 16,43 16,55 13,56 X-over 387,6 -0,1 -0,2 13,0
Rublo Ruso 61,47 61,52 65,40 40,86 Financial 95,9 - - #N/A N/A
Datos Actualizados a viernes 16 octubre 2015 a las 17:34 Fuente: Bloomberg
Tipos de Interés a 10 años
Diferenciales Renta fija corporativa
MATERIAS PRIMAS
DIVISAS
IPC
DATOS MACRO
MERCADOS DE RENTA FIJA
PIB
Tipos de Interés en España
Tipos de Intervención
17. 17
Calendario Macroeconómico
Lunes 19
Octubre
Zona Dato Estimado Anterior
4:00 China Gasto en capital fijo (Anual) (Sep) 10,80% 10,90%
4:00 China PIB (Trimestral) (3T) 1,70%
4:00 China PIB (Anual) (3T) 7,00%
4:00 China Índice de Producción Industrial (Anual) (Sep) 6,00% 6,10%
Martes 20
Octubre
Zona Dato Estimado Anterior
8:00 Alemania IPP de Alemania (Mensual) (Sep) -0,50%
14:30 Estados Unidos Permisos de construcción (Mensual) (Sep) 2,70%
14:30 Estados Unidos Permisos de construcción (Sep) 1,155M 1,161M
14:30 Estados Unidos Inicios de construcción de viviendas (Mensual) (Sep) -3,00%
14:30 Estados Unidos Inicios de viviendas (Sep) 1,147M 1,126M
Miércoles 21
Octubre
Zona Dato Estimado Anterior
1:50 Japón Exportaciones (Anual) (Sep) 3,10%
1:50 Japón Balanza comercial (Sep) -570B
Jueves 22
Octubre
Zona Dato Estimado Anterior
10:30 Reino Unido Ventas minoristas subyacentes (Anual) (Sep) 3,50%
10:30 Reino Unido Ventas minoristas subyacentes (Mensual) (Sep) 0,10%
10:30 Reino Unido Ventas minoristas (Anual) (Sep) 3,70%
10:30 Reino Unido Ventas minoristas (Mensual) (Sep) 0,20%
13:45 Zona Euro Decisión del BCEsobre tipos de interés (Oct) 0,05%
16:00 Estados Unidos Ventas de viviendas de segunda mano (Mensual) (Sep) -4,80%
16:00 Estados Unidos Ventas de viviendas de segunda mano (Sep) 5,37M 5,31M
18. 18
Calendario Macroeconómico
Viernes 23
Octubre
Zona Dato Estimado Anterior
3:45 China PMI manufacturero de Caixin (Oct) 47,2
9:00 Francia PMI manufacturero de Francia (Oct) 50,6
9:00 Francia PMI de servicios de Francia (Oct) 51,9
9:30 Alemania PMI manufacturero de Alemania (Oct) 52,3
9:30 Alemania PMI de servicios de Alemania (Oct) 54,1
10:00 Zona Euro PMI manufacturero de la zona euro (Oct) 52
10:00 Zona Euro PMI compuesto de Markit en la zona euro (Oct) 53,6
10:00 Zona Euro PMI de servicios en la zona euro (Oct) 53,7
15:45 Estados Unidos PMI manufacturero (Oct) 53,1
19. 19
Resultados
Lunes 19 Octubre Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Halliburton Co Q3 2015 0,281
Estados Unidos Hasbro Inc Q3 2015 1521
Estados Unidos Morgan Stanley Q3 2015 0,639
Estados Unidos International Business Machines Corp Q3 2015 3317
Estados Unidos Zions Bancorporation Q3 2015 0,424
Estados Unidos Genuine Parts Co Q3 2015 1236
Martes 20 Octubre Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos TEGNA Inc Q3 2015 0,356
Estados Unidos Harley-Davidson Inc Q3 2015 0,782
Estados Unidos United Technologies Corp Q3 2015 1544
Estados Unidos Pentair PLC Q3 2015 0,922
Estados Unidos Lockheed Martin Corp Q3 2015 2704
Estados Unidos Regions Financial Corp Q3 2015 0,196
Estados Unidos Bank of New York Mellon Corp/The Q3 2015 0,712
Estados Unidos Fifth Third Bancorp Q3 2015 0,401
Estados Unidos Travelers Cos Inc/The Q3 2015 2226
Estados Unidos Dover Corp Q3 2015 1069
Estados Unidos Verizon Communications Inc Q3 2015 1025
Estados Unidos Chipotle Mexican Grill Inc Q3 2015 4619
Estados Unidos Chubb Corp/The Q3 2015 1967
Estados Unidos ACELtd Q3 2015 2363
Estados Unidos Yahoo! Inc Q3 2015 0,158
Estados Unidos FMC Technologies Inc Q3 2015 0,58
Estados Unidos Discover Financial Services Q3 2015 1328
20. 20
Resultados II
Martes 20 Octubre Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Navient Corp Q3 2015 0,476
Estados Unidos Robert Half International Inc Q3 2015 0,732
Estados Unidos Sigma-Aldrich Corp Q3 2015 1055
Estados Unidos Prologis Inc Q3 2015 0,578
Estados Unidos Broadcom Corp Q3 2015 0,731
Estados Unidos Intuitive Surgical Inc Q3 2015 4214
España Enagas SA Q3 2015 0,44
Reino Unido Whitbread PLC S1 2016 1263
Miércoles 21
Octubre
Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Abbott Laboratories Q3 2015 0,535
Estados Unidos Baker Hughes Inc Q3 2015 -0,118
Estados Unidos Boeing Co/The Q3 2015 2185
Estados Unidos Coca-Cola Co/The Q3 2015 0,501
Estados Unidos Kimberly-Clark Corp Q3 2015 1493
Estados Unidos Thermo Fisher Scientific Inc Q3 2015 1788
Estados Unidos Biogen Inc Q3 2015 3823
Estados Unidos Northern Trust Corp Q3 2015 0,958
Estados Unidos Amphenol Corp Q3 2015 0,653
Estados Unidos General Motors Co Q3 2015 1174
Estados Unidos Nielsen Holdings PLC Q3 2015 0,688
Estados Unidos EMC Corp/MA Q3 2015 0,44
Estados Unidos St Jude Medical Inc Q3 2015 0,971
Estados Unidos Illinois Tool Works Inc Q3 2015 1359
Estados Unidos Citrix Systems Inc Q3 2015 0,844
Estados Unidos Texas Instruments Inc Q3 2015 0,672
Estados Unidos American Express Co Q3 2015 1311
Estados Unidos CA Inc Q2 2016 0,58
21. 21
Resultados III
Miércoles 21
Octubre
Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Equifax Inc Q3 2015 1078
Estados Unidos Lam Research Corp Q1 2016 1709
Estados Unidos Tractor Supply Co Q3 2015 0,628
Estados Unidos SanDisk Corp Q3 2015 0,805
Estados Unidos SL Green Realty Corp Q3 2015 1568
Estados Unidos United Rentals Inc Q3 2015 2356
Estados Unidos Crown Castle International Corp Q3 2015 1041
Estados Unidos eBay Inc Q3 2015 0,401
Estados Unidos Ameriprise Financial Inc Q3 2015 2312
Estados Unidos Interpublic Group of Cos Inc/The Q3 2015 0,253
Estados Unidos Motorola Solutions Inc Q3 2015 0,721
Estados Unidos Omnicom Group Inc Q3 2015 0,951
Estados Unidos Torchmark Corp Q3 2015 1057
Estados Unidos Reynolds American Inc Q3 2015 0,541
Estados Unidos Kinder Morgan Inc/DE Q3 2015 0,184
España Iberdrola SA Q3 2015 0,07
Reino Unido Sky PLC Q1 2016 0,001
Reino Unido ARM Holdings PLC Q3 2015 0,076
22. 22
Resultados IV
Jueves 22 Octubre Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Dow Chemical Co/The Q3 2015 0,679
Estados Unidos Freeport-McMoRan Inc Q3 2015 -0,053
Estados Unidos Eli Lilly & Co Q3 2015 0,749
Estados Unidos Parker-Hannifin Corp Q1 2016 1468
Estados Unidos PulteGroup Inc Q3 2015 0,429
Estados Unidos Ryder System Inc Q3 2015 1733
Estados Unidos Snap-on Inc Q3 2015 1942
Estados Unidos Stanley Black & Decker Inc Q3 2015 1452
Estados Unidos Huntington Bancshares Inc/OH Q3 2015 0,218
Estados Unidos T Rowe Price Group Inc Q3 2015 1142
Estados Unidos Cameron International Corp Q3 2015 0,817
Estados Unidos Quest Diagnostics Inc Q3 2015 1,26
Estados Unidos Alliance Data Systems Corp Q3 2015 3929
23. 23
Resultados V
Jueves 22 Octubre Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Mead Johnson Nutrition Co Q3 2015 0,853
Estados Unidos Dr Pepper Snapple Group Inc Q3 2015 1028
Estados Unidos Danaher Corp Q3 2015 1023
Estados Unidos American Electric Power Co Inc Q3 2015 0,953
Estados Unidos Raytheon Co Q3 2015 1429
Estados Unidos Nasdaq Inc Q3 2015 0,854
Estados Unidos Under Armour Inc Q3 2015 0,442
Estados Unidos Caterpillar Inc Q3 2015 0,794
Estados Unidos 3M Co Q3 2015 2002
Estados Unidos United Continental Holdings Inc Q3 2015 4516
Estados Unidos McDonald's Corp Q3 2015 1272
Estados Unidos Franklin Resources Inc Q4 2015 0,772
Estados Unidos Principal Financial Group Inc Q3 2015 1068
Estados Unidos Capital One Financial Corp Q3 2015 1946
Estados Unidos VeriSign Inc Q3 2015 0,763
Estados Unidos CR Bard Inc Q3 2015 2244
Estados Unidos Southwestern Energy Co Q3 2015 -0,014
Estados Unidos Microsoft Corp Q1 2016 0,573
Estados Unidos Stryker Corp Q3 2015 1226
Estados Unidos E*TRADEFinancial Corp Q3 2015 0,291
Estados Unidos Amazon.com Inc Q3 2015 -0,125
Estados Unidos Juniper Networks Inc Q3 2015 0,533
Estados Unidos Alphabet Inc Q3 2015 7244
Estados Unidos EQT Corp Q3 2015 -0,217
Estados Unidos Northrop Grumman Corp Q3 2015 2178
Estados Unidos Nucor Corp Q3 2015 0,467
Estados Unidos Precision Castparts Corp Q2 2016 2944
Estados Unidos Southwest Airlines Co Q3 2015 0,915
24. 24
Resultados VI
Jueves 22 Octubre Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos AT&T Inc Q3 2015 0,694
Estados Unidos Union Pacific Corp Q3 2015 1432
Estados Unidos KLA-Tencor Corp Q1 2016 0,566
Estados Unidos Flowserve Corp Q3 2015 0,802
Estados Unidos Stericycle Inc Q3 2015 1185
Estados Unidos Hudson City Bancorp Inc Q3 2015 -0,003
Estados Unidos TripAdvisor Inc Q3 2015 0,548
Alemania Daimler AG Q3 2015 2038
Viernes 23
Octubre
Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Cabot Oil & Gas Corp Q3 2015 0,003
Estados Unidos Procter & Gamble Co/The Q1 2016 0,954
Estados Unidos Ventas Inc Q3 2015 1071
Estados Unidos State Street Corp Q3 2015 1239
Estados Unidos DTEEnergy Co Q3 2015 1,17
Estados Unidos LyondellBasell Industries NV Q3 2015 2558
Estados Unidos VF Corp Q3 2015 1115
Estados Unidos American Airlines Group Inc Q3 2015 2699
Estados Unidos Altera Corp Q3 2015 0,297
España Banco de Sabadell SA Q3 2015 0,036
España Bankinter SA Q3 2015 0,13
España CaixaBank SA Q3 2015 0,08
Reino Unido Shire PLC Q3 2015 0,962
25. 25
Dividendos
Lunes 19 Octubre Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Lowe's Cos Inc 0,28 USD Trimestral
Martes 20 Octubre Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Apache Corp 0,25 USD Trimestral
Estados Unidos Lennar Corp 0,04 USD Trimestral
Estados Unidos CVS Health Corp 0,35 USD Trimestral
España Banco Santander SA 0,05 EUR Trimestral
Miércoles 21 Octubre Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Pentair PLC 0,32 USD Trimestral
Estados Unidos Procter & Gamble Co/The 0,66 USD Trimestral
Estados Unidos Colgate-Palmolive Co 0,38 USD Trimestral
Estados Unidos Tyco International Plc 0,21 USD Trimestral
Reino Unido Sky PLC 1,25 USD Semestral
Jueves 22 Octubre Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Goldman Sachs Group Inc/The 0,41 USD Trimestral
Reino Unido Intu Properties PLC 4,60 GBp Semestral
Reino Unido Rolls-Royce Holdings PLC 9,27 GBp Semestral
Reino Unido HSBC Holdings PLC 0,11 USD Trimestral
Reino Unido Wolseley PLC 60,50 GBp Semestral
Reino Unido Smiths Group PLC 31,11 GBp Semestral
Reino Unido BAESystems PLC 9,33 GBp Semestral
Reino Unido Sky PLC 22,78 GBp Semestral
Reino Unido Capita PLC 11,67 GBp Semestral
Viernes 23 Octubre Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Fastenal Co 0,28 USD Trimestral
26. 26
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