El documento resume las medidas anunciadas por el BCE que fueron menores de lo esperado, provocando caídas en los mercados. También analiza los datos macroeconómicos de Estados Unidos, la situación en los BRICs y recomienda invertir en el sector de construcción y materiales en Europa, que se beneficiará de las políticas de bajos tipos de interés.
Informe semanal Andbank de estrategia de mercados semana 21 septiembre. Análisis de mercados, renta variable, renta fija, materias primas y divisas. Fondos de inversión.
Informe de estretegia semanal- 6 de junio de 2016Andbank
El BCE se centró en las nuevas medidas de junio como el programa de compras de deuda corporativa y las subastas de liquidez. Los datos macro de la zona euro fueron levemente mejores, mientras que EE.UU. tuvo una sorpresa en el empleo. Otras noticias incluyeron la reunión de la OPEP sin acuerdo sobre los límites de producción y anuncios fiscales en Japón.
Informe de estrategia semanal Andbank para la semana del 30 de enero de 2017. Incluye análisis económico-financiero, renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión
Informe de Estrategia Semanal del 20 al 26 de octubreInversis Banco
El documento presenta un informe de estrategia de asset allocation. Resume la situación económica global, incluyendo datos positivos de EE.UU. que apuntan al fin del QE de la FED en octubre. También analiza la situación en Europa y China, con un crecimiento estable pero suave en este último. Revisa las recomendaciones de inversión para diferentes activos.
Este documento presenta una revisión mensual de la economía y los mercados financieros internacionales. Cubre las perspectivas económicas y de mercado para varios países y regiones, incluidos EE.UU., Europa, China, India y América Latina. También analiza los mercados de renta variable, renta fija, materias primas y divisas, y proporciona una visión general de las expectativas de rendimiento para los principales mercados financieros.
Informe semanal de mercados Andbank 22 de agostoAndbank
Este informe semanal resume las siguientes informaciones clave:
1) Las actas de la Fed y el BCE muestran división sobre la subida de tipos de interés, con algunos miembros a favor de subirlos pronto y otros de esperar.
2) Los datos macroeconómicos de la semana fueron mayormente positivos en Europa y EEUU, con mejoras en el empleo y la producción industrial.
3) El PIB de Japón creció solo un 0,2% en el segundo trimestre, por debajo de lo esperado, debido a
Informe semanal Andbank de estrategia de mercados semana 21 septiembre. Análisis de mercados, renta variable, renta fija, materias primas y divisas. Fondos de inversión.
Informe de estretegia semanal- 6 de junio de 2016Andbank
El BCE se centró en las nuevas medidas de junio como el programa de compras de deuda corporativa y las subastas de liquidez. Los datos macro de la zona euro fueron levemente mejores, mientras que EE.UU. tuvo una sorpresa en el empleo. Otras noticias incluyeron la reunión de la OPEP sin acuerdo sobre los límites de producción y anuncios fiscales en Japón.
Informe de estrategia semanal Andbank para la semana del 30 de enero de 2017. Incluye análisis económico-financiero, renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión
Informe de Estrategia Semanal del 20 al 26 de octubreInversis Banco
El documento presenta un informe de estrategia de asset allocation. Resume la situación económica global, incluyendo datos positivos de EE.UU. que apuntan al fin del QE de la FED en octubre. También analiza la situación en Europa y China, con un crecimiento estable pero suave en este último. Revisa las recomendaciones de inversión para diferentes activos.
Este documento presenta una revisión mensual de la economía y los mercados financieros internacionales. Cubre las perspectivas económicas y de mercado para varios países y regiones, incluidos EE.UU., Europa, China, India y América Latina. También analiza los mercados de renta variable, renta fija, materias primas y divisas, y proporciona una visión general de las expectativas de rendimiento para los principales mercados financieros.
Informe semanal de mercados Andbank 22 de agostoAndbank
Este informe semanal resume las siguientes informaciones clave:
1) Las actas de la Fed y el BCE muestran división sobre la subida de tipos de interés, con algunos miembros a favor de subirlos pronto y otros de esperar.
2) Los datos macroeconómicos de la semana fueron mayormente positivos en Europa y EEUU, con mejoras en el empleo y la producción industrial.
3) El PIB de Japón creció solo un 0,2% en el segundo trimestre, por debajo de lo esperado, debido a
Informe de estrategia semanal 29 noviembre 2010Inversis Banco
El documento analiza la situación económica de EE.UU. en la semana, destacando que las actas de la FED se centraron en la decisión de implementar un nuevo programa de estímulo cuantitativo y revisiones a la baja del crecimiento. También resalta datos positivos del consumo pero preocupaciones continúan sobre la baja inflación y el estancamiento del mercado inmobiliario.
Citas con FED y BoJ tras la reunión del BCE y las encuestas europeas - Inform...Andbank
La semana pasada nos dejó una reunión del BCE sin nuevas medidas, tal y como se esperaba, con escaso impacto en mercado. Primeras encuestas europeas tras el Brexit
Informe de Estrategia Semanal 9 de diciembre 2014 AndbankAndbank
El informe resume la situación económica global de la semana del 9 de diciembre de 2014. Los datos económicos de Estados Unidos fueron muy positivos, con un fuerte crecimiento del empleo que apoya próximos aumentos de tasas de interés por parte de la Reserva Federal. El BCE mantuvo tasas sin cambios pero señaló una probabilidad creciente de nuevas medidas de estímulo como expansión cuantitativa en marzo de 2015. Los datos de Brasil continuaron siendo débiles con alta inflación.
Informe de estrategia semanal 25 de octubre de 2010Inversis Banco
El documento resume los datos económicos de Estados Unidos, Europa y Japón de la semana pasada. En Estados Unidos, el PIB del tercer trimestre cumplió las expectativas, impulsado por el consumo. En Europa, la inflación fue ligeramente mayor de lo esperado, mientras que el PIB del Reino Unido superó las previsiones. Los datos de Japón mostraron debilidad en el consumo e industria, a pesar de una mejora en el comercio exterior. Se espera una reunión de la Reserva Federal esta semana.
Informe semanal de estrategia Andbank 6 febrero 2017Andbank
La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios en su primera reunión tras la toma de posesión presidencial. Los datos económicos de Estados Unidos y Europa fueron mejores de lo esperado, con el crecimiento del PIB y las encuestas de actividad mostrando fortaleza. Los resultados empresariales europeos del cuarto trimestre revelaron un aumento de los beneficios del 7%, indicando que la recuperación también llega a Europa.
Andbank Informe de estrategia semanal 25 enero 2016Andbank
informe de estrategia semanal de Andbank banca privada. Análisis de la situación económico-financiera, mercados de renta variable, renta fija, materias primas y divisas.
El documento resume las noticias económicas más importantes de Europa, EE.UU., Japón y mercados de capitales de la semana pasada. En Europa, las encuestas muestran optimismo en la zona euro a pesar de la salida del Reino Unido. En EE.UU., los datos macroeconómicos fueron mixtos y la Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios. En Japón, los datos decepcionaron y el banco central amplió su programa de estímulo pero menos de lo esperado. Los mercados de capitales cerraron con gan
El documento resume los datos económicos de la semana del 23 de noviembre de 2009 para EE.UU., Europa y Japón. Resalta que el consumo en EE.UU. continúa su recuperación lentamente, mientras que los datos de producción industrial y encuestas muestran una mejora moderada. También destaca la continua debilidad del sector inmobiliario estadounidense y europeo. Finalmente, analiza los movimientos en los mercados financieros, incluida la ampliación de los diferenciales de deuda soberana en la zona euro.
Informe de Estrategia Semanal de Inversis Banco 24 Noviembre 2014 Inversis Banco
El documento resume la situación económica global reciente. Señala que los datos económicos de Estados Unidos continúan mostrando un sólido crecimiento. Sin embargo, los datos en Europa muestran un crecimiento más débil del esperado. También indica que Japón confirmó el retraso de un aumento de impuestos y elecciones anticipadas, mientras que China sorprendió con un recorte de tasas de interés para estimular su economía.
Este informe de estrategia proporciona una actualización de la asignación de activos recomendada y analiza el escenario global. El BCE se mantiene cohesionado y abierto a nuevas medidas de estímulo si es necesario. Los datos económicos de EE.UU. siguen siendo positivos, respaldando expectativas de alzas de tasas en 2015. La renta variable europea mantiene un peso importante en la cartera modelo, con un enfoque en sectores generadores de caja.
Informe semanal de estrategia de inversión, análisis económico global e ideas de inversión. Renta variable, renta fija, divisas, fondos de inversión y materias primas.
El Brexit no tiene por qué ser necesariamente un “momento Lehman” – Opinión c...Andbank
Resumen ejecutivo.
EE.UU. – Las repercusiones del Brexit podrían retrasar el plan de la Fed de subir los tipos de interés. Las fuertes caídas que registraron los mercados financieros en el mes de enero no se tradujeron en una recesión a nivel estadounidense o a nivel mundial, por lo que tenemos un precedente reciente para el optimismo sobre la capacidad de la economía mundial para resistir las conmociones.
Europa – Sorpresa en el referéndum del 23 de junio. La victoria del Brexit ha sacudido los mercados. ¿Y ahora qué? Bien puede ser que la volatilidad se mantenga alta en los próximos días (¿semanas?), ya que, a pesar de todo, esto no deja de ser una cuestión política que no parece que vaya a resolverse en poco tiempo. Estrategia de inversión: ¡Hace falta flexibilidad! No está claro cuál pueda ser el resultado final de todo esto. Estamos ante un período de negociación de dos años con diferentes opciones, no descartándose la posibilidad de establecer una relación a la carta.
El Brexit no tiene necesariamente que ser un “momento Lehman”. Un cambio del tipo y de la magnitud de la quiebra de Lehman se produce cuando se hacen añicos las creencias fundamentales en los mercados financieros. Por ejemplo (como inteligentemente señaló una fuente bien informada), antes de Lehman todos estaban convencidos de que trocear el riesgo en paquetes pequeños y venderlo a través de productos estructurados (sindicación del riesgo) era una buena idea, que reducía el riesgo global para el sistema financiero y permitía, al mismo tiempo, un mayor apalancamiento. Pues bien, esa creencia resultó ser incorrecta (se hizo añicos) y el masivo exceso de apalancamiento dio paso precipitadamente a un mercado sin creadores de mercado. Por tanto, podemos responder a nuestra pregunta simplemente
respondiendo primero a esta otra: ¿Se ha resquebrajado alguna creencia fundamental en los mercados?
1. Si la pretendida omnipotencia de los bancos centrales y su capacidad para fijar y mantener los precios se tomase como una creencia fundamental, entonces lo que estamos presenciando es una especie de momento Lehman. Sin embargo, en nuestra opinión, nadie con un mínimo de inteligencia se ha apalancado de forma masiva y ha invertido en base a la premisa de que las políticas de Bruselas, el BCE y el BoJ eran una gran idea sostenible. De este modo, si estamos en lo cierto, la presunción de omnipotencia (y el apalancamiento masivo
posterior) no fue una “creencia fundamental” que se había resquebrajado.
Este documento presenta las opiniones de Andbank sobre la situación económica y los mercados financieros a nivel internacional para el mes de abril de 2016. Cubre las perspectivas y previsiones para Estados Unidos, Europa, China, India, Japón, Brasil, México y Argentina. Ofrece objetivos de precios para los principales índices bursátiles y tasas de interés para los bonos soberanos de estos países. También analiza los mercados de renta variable, renta fija, materias primas y divisas, concluyendo con una propuesta de as
Este documento resume las condiciones del mercado de valores durante la semana pasada. Los índices de valores estadounidenses cerraron cerca de sus máximos históricos después de haber alcanzado niveles más altos a principios de semana, mientras que los datos económicos de EE. UU. mostraron señales mixtas. Los mercados europeos y asiáticos también tuvieron un desempeño mixto, impulsados por las políticas monetarias y los datos económicos variables en distintas regiones. Se espera que
Informe de Estrategia Semanal del 27 de octubre al 2 de noviembreInversis Banco
El documento presenta las recomendaciones de asignación de activos para noviembre de 2014. Resume los escenarios globales, incluyendo las decisiones de la Reserva Federal de EE. UU. de concluir su programa de compra de bonos, el aumento del estímulo del Banco de Japón, y las perspectivas para el Banco Central Europeo en su próxima reunión.
El informe semanal resume las reuniones de la FED, el BOJ y el BOE de la semana pasada. La FED recortó sus estimaciones de tipos de interés para 2016 y 2017 y se aproximó a las expectativas del mercado. El BOJ y el BOE mantuvieron sus políticas monetarias sin cambios. También analiza los datos macroeconómicos de EE.UU. y otras economías.
El informe semanal resume la situación económica global y del sector bancario. En cuanto a la situación global, señala una desaceleración del crecimiento y mensajes más cautos por parte de la FED sobre futuras subidas de tipos de interés. También destaca datos más débiles de la producción industrial alemana y las ventas minoristas europeas. Respecto al sector bancario, indica que los resultados operativos han sido pobres a pesar de mejoras en el negocio, debido a mayores costes. Asimismo, analiza el impacto en
El documento analiza la situación económica global y europea. Señala que el BCE se reunirá la próxima semana para revisar el programa de compra de activos y es posible que amplíe la lista de entidades elegibles. También analiza los datos macroeconómicos recientes de la zona euro, que muestran una mejora del consumo aunque la industria sigue siendo incierta. Revisa asimismo la situación en EE.UU., China y Brasil, con atención a los próximos datos macro. Por último, valora de manera positiva
Informe semanal de estrategia de inversión de Andbank. Incluye análisis económico e ideas de inversión en fondos de inversión, renta variable, renta fija y divisas
El documento presenta el posicionamiento estratégico y táctico de Andbank para diciembre-enero, analiza el escenario global tras la subida de tipos en EE.UU. y las elecciones en España, y discute la exposición de fondos de renta fija y mixtos al high yield y el comportamiento de estos fondos. Además, recomienda a Merlin Properties como apuesta en carteras para 2016.
Este informe semanal resume: 1) La Fed subió tipos de interés por primera vez en 7 años y se esperan más subidas graduales en 2016; 2) Las encuestas en Europa muestran una continuación del buen momento económico aunque con algunas cesiones en servicios; 3) Los datos recientes de China indican una estabilización y ligera mejora de la producción industrial.
Informe de estrategia semanal 29 noviembre 2010Inversis Banco
El documento analiza la situación económica de EE.UU. en la semana, destacando que las actas de la FED se centraron en la decisión de implementar un nuevo programa de estímulo cuantitativo y revisiones a la baja del crecimiento. También resalta datos positivos del consumo pero preocupaciones continúan sobre la baja inflación y el estancamiento del mercado inmobiliario.
Citas con FED y BoJ tras la reunión del BCE y las encuestas europeas - Inform...Andbank
La semana pasada nos dejó una reunión del BCE sin nuevas medidas, tal y como se esperaba, con escaso impacto en mercado. Primeras encuestas europeas tras el Brexit
Informe de Estrategia Semanal 9 de diciembre 2014 AndbankAndbank
El informe resume la situación económica global de la semana del 9 de diciembre de 2014. Los datos económicos de Estados Unidos fueron muy positivos, con un fuerte crecimiento del empleo que apoya próximos aumentos de tasas de interés por parte de la Reserva Federal. El BCE mantuvo tasas sin cambios pero señaló una probabilidad creciente de nuevas medidas de estímulo como expansión cuantitativa en marzo de 2015. Los datos de Brasil continuaron siendo débiles con alta inflación.
Informe de estrategia semanal 25 de octubre de 2010Inversis Banco
El documento resume los datos económicos de Estados Unidos, Europa y Japón de la semana pasada. En Estados Unidos, el PIB del tercer trimestre cumplió las expectativas, impulsado por el consumo. En Europa, la inflación fue ligeramente mayor de lo esperado, mientras que el PIB del Reino Unido superó las previsiones. Los datos de Japón mostraron debilidad en el consumo e industria, a pesar de una mejora en el comercio exterior. Se espera una reunión de la Reserva Federal esta semana.
Informe semanal de estrategia Andbank 6 febrero 2017Andbank
La Reserva Federal mantuvo los tipos de interés sin cambios en su primera reunión tras la toma de posesión presidencial. Los datos económicos de Estados Unidos y Europa fueron mejores de lo esperado, con el crecimiento del PIB y las encuestas de actividad mostrando fortaleza. Los resultados empresariales europeos del cuarto trimestre revelaron un aumento de los beneficios del 7%, indicando que la recuperación también llega a Europa.
Andbank Informe de estrategia semanal 25 enero 2016Andbank
informe de estrategia semanal de Andbank banca privada. Análisis de la situación económico-financiera, mercados de renta variable, renta fija, materias primas y divisas.
El documento resume las noticias económicas más importantes de Europa, EE.UU., Japón y mercados de capitales de la semana pasada. En Europa, las encuestas muestran optimismo en la zona euro a pesar de la salida del Reino Unido. En EE.UU., los datos macroeconómicos fueron mixtos y la Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios. En Japón, los datos decepcionaron y el banco central amplió su programa de estímulo pero menos de lo esperado. Los mercados de capitales cerraron con gan
El documento resume los datos económicos de la semana del 23 de noviembre de 2009 para EE.UU., Europa y Japón. Resalta que el consumo en EE.UU. continúa su recuperación lentamente, mientras que los datos de producción industrial y encuestas muestran una mejora moderada. También destaca la continua debilidad del sector inmobiliario estadounidense y europeo. Finalmente, analiza los movimientos en los mercados financieros, incluida la ampliación de los diferenciales de deuda soberana en la zona euro.
Informe de Estrategia Semanal de Inversis Banco 24 Noviembre 2014 Inversis Banco
El documento resume la situación económica global reciente. Señala que los datos económicos de Estados Unidos continúan mostrando un sólido crecimiento. Sin embargo, los datos en Europa muestran un crecimiento más débil del esperado. También indica que Japón confirmó el retraso de un aumento de impuestos y elecciones anticipadas, mientras que China sorprendió con un recorte de tasas de interés para estimular su economía.
Este informe de estrategia proporciona una actualización de la asignación de activos recomendada y analiza el escenario global. El BCE se mantiene cohesionado y abierto a nuevas medidas de estímulo si es necesario. Los datos económicos de EE.UU. siguen siendo positivos, respaldando expectativas de alzas de tasas en 2015. La renta variable europea mantiene un peso importante en la cartera modelo, con un enfoque en sectores generadores de caja.
Informe semanal de estrategia de inversión, análisis económico global e ideas de inversión. Renta variable, renta fija, divisas, fondos de inversión y materias primas.
El Brexit no tiene por qué ser necesariamente un “momento Lehman” – Opinión c...Andbank
Resumen ejecutivo.
EE.UU. – Las repercusiones del Brexit podrían retrasar el plan de la Fed de subir los tipos de interés. Las fuertes caídas que registraron los mercados financieros en el mes de enero no se tradujeron en una recesión a nivel estadounidense o a nivel mundial, por lo que tenemos un precedente reciente para el optimismo sobre la capacidad de la economía mundial para resistir las conmociones.
Europa – Sorpresa en el referéndum del 23 de junio. La victoria del Brexit ha sacudido los mercados. ¿Y ahora qué? Bien puede ser que la volatilidad se mantenga alta en los próximos días (¿semanas?), ya que, a pesar de todo, esto no deja de ser una cuestión política que no parece que vaya a resolverse en poco tiempo. Estrategia de inversión: ¡Hace falta flexibilidad! No está claro cuál pueda ser el resultado final de todo esto. Estamos ante un período de negociación de dos años con diferentes opciones, no descartándose la posibilidad de establecer una relación a la carta.
El Brexit no tiene necesariamente que ser un “momento Lehman”. Un cambio del tipo y de la magnitud de la quiebra de Lehman se produce cuando se hacen añicos las creencias fundamentales en los mercados financieros. Por ejemplo (como inteligentemente señaló una fuente bien informada), antes de Lehman todos estaban convencidos de que trocear el riesgo en paquetes pequeños y venderlo a través de productos estructurados (sindicación del riesgo) era una buena idea, que reducía el riesgo global para el sistema financiero y permitía, al mismo tiempo, un mayor apalancamiento. Pues bien, esa creencia resultó ser incorrecta (se hizo añicos) y el masivo exceso de apalancamiento dio paso precipitadamente a un mercado sin creadores de mercado. Por tanto, podemos responder a nuestra pregunta simplemente
respondiendo primero a esta otra: ¿Se ha resquebrajado alguna creencia fundamental en los mercados?
1. Si la pretendida omnipotencia de los bancos centrales y su capacidad para fijar y mantener los precios se tomase como una creencia fundamental, entonces lo que estamos presenciando es una especie de momento Lehman. Sin embargo, en nuestra opinión, nadie con un mínimo de inteligencia se ha apalancado de forma masiva y ha invertido en base a la premisa de que las políticas de Bruselas, el BCE y el BoJ eran una gran idea sostenible. De este modo, si estamos en lo cierto, la presunción de omnipotencia (y el apalancamiento masivo
posterior) no fue una “creencia fundamental” que se había resquebrajado.
Este documento presenta las opiniones de Andbank sobre la situación económica y los mercados financieros a nivel internacional para el mes de abril de 2016. Cubre las perspectivas y previsiones para Estados Unidos, Europa, China, India, Japón, Brasil, México y Argentina. Ofrece objetivos de precios para los principales índices bursátiles y tasas de interés para los bonos soberanos de estos países. También analiza los mercados de renta variable, renta fija, materias primas y divisas, concluyendo con una propuesta de as
Este documento resume las condiciones del mercado de valores durante la semana pasada. Los índices de valores estadounidenses cerraron cerca de sus máximos históricos después de haber alcanzado niveles más altos a principios de semana, mientras que los datos económicos de EE. UU. mostraron señales mixtas. Los mercados europeos y asiáticos también tuvieron un desempeño mixto, impulsados por las políticas monetarias y los datos económicos variables en distintas regiones. Se espera que
Informe de Estrategia Semanal del 27 de octubre al 2 de noviembreInversis Banco
El documento presenta las recomendaciones de asignación de activos para noviembre de 2014. Resume los escenarios globales, incluyendo las decisiones de la Reserva Federal de EE. UU. de concluir su programa de compra de bonos, el aumento del estímulo del Banco de Japón, y las perspectivas para el Banco Central Europeo en su próxima reunión.
El informe semanal resume las reuniones de la FED, el BOJ y el BOE de la semana pasada. La FED recortó sus estimaciones de tipos de interés para 2016 y 2017 y se aproximó a las expectativas del mercado. El BOJ y el BOE mantuvieron sus políticas monetarias sin cambios. También analiza los datos macroeconómicos de EE.UU. y otras economías.
El informe semanal resume la situación económica global y del sector bancario. En cuanto a la situación global, señala una desaceleración del crecimiento y mensajes más cautos por parte de la FED sobre futuras subidas de tipos de interés. También destaca datos más débiles de la producción industrial alemana y las ventas minoristas europeas. Respecto al sector bancario, indica que los resultados operativos han sido pobres a pesar de mejoras en el negocio, debido a mayores costes. Asimismo, analiza el impacto en
El documento analiza la situación económica global y europea. Señala que el BCE se reunirá la próxima semana para revisar el programa de compra de activos y es posible que amplíe la lista de entidades elegibles. También analiza los datos macroeconómicos recientes de la zona euro, que muestran una mejora del consumo aunque la industria sigue siendo incierta. Revisa asimismo la situación en EE.UU., China y Brasil, con atención a los próximos datos macro. Por último, valora de manera positiva
Informe semanal de estrategia de inversión de Andbank. Incluye análisis económico e ideas de inversión en fondos de inversión, renta variable, renta fija y divisas
El documento presenta el posicionamiento estratégico y táctico de Andbank para diciembre-enero, analiza el escenario global tras la subida de tipos en EE.UU. y las elecciones en España, y discute la exposición de fondos de renta fija y mixtos al high yield y el comportamiento de estos fondos. Además, recomienda a Merlin Properties como apuesta en carteras para 2016.
Este informe semanal resume: 1) La Fed subió tipos de interés por primera vez en 7 años y se esperan más subidas graduales en 2016; 2) Las encuestas en Europa muestran una continuación del buen momento económico aunque con algunas cesiones en servicios; 3) Los datos recientes de China indican una estabilización y ligera mejora de la producción industrial.
Andbank Informe semanal de mercados 18 enero 2016Andbank
Andbank Informe semanal de mercados y estrategia de inversión 18 enero 2016. Renta variable, renta fija, bancos centrales, tipos de interés, divisas, materias primas.
Andbank informe semanal estrategia mercados 30 de noviembre 2015Andbank
El documento resume la situación económica y financiera global para el mes de noviembre de 2015. Se espera que el BCE amplíe su programa de compra de deuda pública en al menos seis meses e incremente las compras mensuales. También podría cambiar la composición y duración de los bonos elegibles. En EE.UU. se publicarán datos de empleo clave antes de la reunión de la Fed, donde la probabilidad de subida de tipos ha aumentado al 74%. En Japón, la inflación ha mejorado pero sigue lejos de los objetivos, mientras
Informe semanal de estrategia de inversión de Andbank, semana 24 octubre 2016. Análisis económico-financiero, renta variable, renta fija, deuda, divisas y fondos de inversión.
1) El BCE mantiene las tasas de interés sin cambios pero Draghi mostró un tono "cautelosamente optimista" sobre la recuperación económica en la eurozona.
2) Se espera que las elecciones en Holanda no tengan un impacto negativo significativo a nivel europeo a pesar del posible éxito del partido anti-europeo.
3) La FED se espera que aumente las tasas de interés en su próxima reunión a mediados de marzo.
Informe estrategia semanal Andbank 16 noviembre 2015Andbank
Informe semanal Andbank de estrategia de mercados e inversión. Renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión. Semana 16 noviembre 2015
Este informe semanal resume la posición estratégica y táctica de Andbank para el mes de octubre, analiza el escenario global incluyendo las reuniones de los bancos centrales y los datos macroeconómicos más recientes, y discute el comportamiento reciente del mercado de renta variable y la posición actual del fondo DWS Concept Kaldemorgen.
Andbank Informe semanal 23 de noviembre 2015Andbank
Este informe semanal resume:
1) La posición estratégica y táctica de Andbank para noviembre.
2) Las actas de la FED y el BCE, que apuntan a subidas de tipos en diciembre y más estímulos respectivamente.
3) Los datos macroeconómicos muestran una mejora generalizada excepto en Japón y Reino Unido.
El documento resume la reunión de la FED, donde señalan que la inflación está por debajo del objetivo pero se espera que aumente gradualmente. También analiza los datos económicos de EEUU y Europa, destacando que los PMIs de manufactura de la Eurozona mejoraron mientras que los de China disminuyeron. Además, revisa la caída reciente en los mercados de renta variable y algunas oportunidades de inversión en sectores como la banca y las aerolíneas de bajo coste.
Andbank Informe semanal 14 de septiembre 2015Andbank
Informe de estrategia semanal de mercados Anbank. Análisis de la situación económica y financiera. Renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.
1) El documento analiza las declaraciones de los miembros de la Reserva Federal después de su decisión de no subir las tasas de interés, con algunos sugiriendo que un aumento podría ocurrir en octubre o diciembre. También discute los datos macroeconómicos recientes de Estados Unidos y Europa, que han mostrado algunas sorpresas negativas.
2) Los indicadores de manufactura en China han caído a su nivel más bajo desde 2009, lo que aumenta las expectativas de más estímulo monetario y fiscal. Los datos de
1) La Reserva Federal está dividida sobre cuándo subir las tasas de interés, con voces discrepantes sobre el estado de la economía estadounidense y las señales de inflación. 2) Los precios a nivel mundial siguen siendo bajos, lo que apoya la continuidad de políticas monetarias flexibles, aunque los datos de Estados Unidos sorprendieron al alza. 3) El BCE podría anunciar nuevas medidas de estímulo monetario en su próxima reunión debido a la inflación persistentemente baja en la zona euro
El documento analiza las recientes correcciones de mercado con epicentro en China. China ha cambiado su política monetaria y de tipo de cambio, desacelerando su crecimiento económico de forma planificada. Estos cambios han afectado negativamente a los mercados globales y a sectores como las materias primas. Sin embargo, China aún tiene margen para implementar estímulos adicionales que podrían estabilizar la situación.
Informe de estrategia semanal Andbank 10 noviembre 2015. Análisis económicos y estrategia de inversión. Renta variable, renta fija, divisas, materias primas, fondos de inversión.
Presentación estrategia de mercados (Zaragoza oct 2015)Andbank
Este documento analiza la reciente caída de los mercados y las perspectivas futuras. Señala que la corrección de los últimos cuatro meses ha sido inusual en duración e intensidad. Además, examina los fundamentales en China, la Reserva Federal y tres focos de atención: liquidez, guerras monetarias y beneficios empresariales.
Informe estrategia semanal Andbank 17 de agostoAndbank
Informe semanal de estrategia de mercados Andbank 17 agosto / 21 agosto. Incluye escenario macroeconómico, análisis de renta variable, renta fija y divisas.
El informe semanal resume la situación económica y financiera global. Destaca que el BCE mantendrá una política monetaria acomodaticia a pesar de revisar a la baja las previsiones de inflación. También espera que la FED suba los tipos de interés en su próxima reunión. Asimismo, analiza la situación política en el Reino Unido y Francia tras las elecciones y revisa datos macroeconómicos recientes.
Informe de estrategia semanal 2 de octubre de 2010Inversis Banco
El documento resume los datos económicos de Estados Unidos, Europa y Japón de la semana pasada. En Estados Unidos, el PIB del tercer trimestre cumplió las expectativas, impulsado por el consumo. En Europa, la inflación fue ligeramente mayor de lo esperado, mientras que el PIB del Reino Unido superó las previsiones. Los datos de Japón mostraron debilidad en el consumo e industria, a pesar de una mejora en el comercio exterior. Se espera una reunión de la Reserva Federal esta semana.
Andbank Informe estrategia semanal 7 de marzo 2016Andbank
Informe semanal de análisis económico y de inversión 7 de marzo de 2016. Análisis económico global, renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.
1) El documento presenta un informe semanal sobre el escenario global que incluye análisis de la reunión de la FED, datos macroeconómicos de EE.UU., la zona euro y China.
2) También analiza las subastas de liquidez del BCE, la situación en Grecia e Italia, y presenta opciones de fondos de inversión para jugar la renta fija europea.
3) Finalmente, analiza sectores como farmacéuticas y bancos.
Semana del 30 se septiembre al 6 de octubreInversis Banco
El documento presenta una revisión de la situación económica y financiera global. Se analizan los datos macroeconómicos recientes de EE.UU., Europa y Asia, así como las últimas reuniones de la FED y el BCE. Se recomienda mantener una posición positiva en renta variable española e ibérica y negativa en el dólar frente al euro a corto plazo. Los bonos italianos podrían comportarse mejor que los españoles debido a la estabilización política en Italia.
Informe de Estrategia Semanal del del 25 al 31 de agostoInversis Banco
Este informe de estrategia analiza el escenario global y las recomendaciones de asignación de activos para septiembre de 2014. Señala que los datos económicos de EEUU continúan mostrando un crecimiento sostenido, mientras que los datos de la zona euro, especialmente de Alemania e Italia, siguen siendo débiles. También analiza los mercados de Japón y renta fija, donde señala que el rally en bonos continúa impulsado por factores como la debilidad económica y las políticas monetarias expans
Informe Semanal de mercados Andbank 8 junio 2015 / 12 junio 2015Andbank
Andbank elabora semanalmente un informe con el análisis de sus expertos sobre mercados español e internacionales de renta variable, renta fija, macro, divisas, materias primas y fondos de inversión. En esta ocasión, corresponde a la semana del 8 de junio de 2015 al 12 de junio de 2015.
El informe semanal resume las declaraciones de Janet Yellen ante el Congreso y el Senado de EE.UU. sobre la política monetaria de la FED y el estado de la economía estadounidense. También analiza los datos macroeconómicos de Europa y China y comenta las expectativas para la próxima reunión del BCE. Por último, ofrece recomendaciones de fondos de inversión para pequeñas y medianas empresas en España y Europa.
Andbank Informe semanal 14 de diciembre 2015Andbank
1) El informe analiza la posición estratégica y táctica de Andbank para diciembre-enero, la reunión de la Reserva Federal sobre una posible subida de tipos de interés, y los datos macroeconómicos de varios países. 2) Se revisan los datos económicos de la zona euro, Reino Unido, Suiza, Brasil, China y Japón. 3) También se analizan los diferenciales de crédito en Europa y Estados Unidos, con especial atención al sector de las materias primas y energéticas.
El documento resume la situación económica y financiera global. En Estados Unidos, los datos económicos siguen mostrando un crecimiento sólido pero sin presiones inflacionistas, lo que podría retrasar la subida de tipos de interés por parte de la Reserva Federal. En Europa, los indicadores apuntan a una recuperación de la actividad, mientras que en Brasil la economía sigue desacelerándose ante problemas políticos e inflacionarios. Reino Unido y China también muestran datos positivos.
Informe de estrategia de inversión correspondiente a la semana del 18 de septiembre de 2017. Incluye análisis económico global, expectativas de los bancos centrales, divisas y fondos de inversión.
Informe semanal de estrategia 3 junio de 2013Inversis Banco
Este informe semanal de mercados analiza las tendencias recientes en los mercados de renta fija y renta variable a nivel global. Señala que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense han caído ligeramente esta semana y se espera cierta estabilización en los próximos meses. También analiza las posiciones del BCE y otras economías como Brasil y Japón, donde los datos macroeconómicos están mejorando a pesar de los desafíos continuos. El informe concluye revisando las carteras modelo de renta f
El documento resume la situación económica y financiera global. Se analiza la próxima reunión del BCE y las expectativas de que no habrá nuevos anuncios significativos. También se revisa la desaceleración estable de China, con datos de producción e importaciones/exportaciones mejores de lo esperado. Por otro lado, se analiza el panorama en EE.UU., con datos mixtos de inflación y ventas minoristas, y declaraciones de la Fed que apuntan a una subida de tipos en junio aunque con baja probabilidad implícita. Final
Informe de Estrategia Semanal del 3 al 9 de febrero de 2014Inversis Banco
El informe recomienda aumentar la exposición a activos de renta variable europeos y estadounidenses, y reducir la exposición a bonos soberanos alemanes y japoneses. También sugiere mantener las exposiciones a otros activos sin cambios. El escenario global sigue siendo de crecimiento económico moderado en Estados Unidos y una zona euro que muestra signos iniciales de recuperación.
Informe de Estrategia semanal del 24 al 30 de noviembreAndbank
Este informe semanal resume la situación económica global. En Estados Unidos, los datos económicos recientes han sido mayormente positivos, aunque algunos indicadores como las ventas de vivienda han disminuido ligeramente. En Europa, los precios al consumo siguen siendo bajos y las expectativas de inflación están en mínimos, lo que presiona al BCE a implementar más estímulos monetarios. En Japón, la producción industrial aumentó en octubre a pesar de la continua deflación. Los mercados de renta variable globales han seg
Informe Semanal de Andbank 16 marzo 2015. Con información sobre macro, micro, renta fija, renta variable, divisas y fondos de inversión.
Más información en http://www.observatoriodelinversor.com
Informe semanal de estrategia de mercados e inversión de Andbank España. Realizamos el análisis de las principales economías, el momento de los mercados de renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.
1) Italia confirmó un déficit presupuestario del 2,4% para 2019, lo que provocó una reacción negativa en los mercados financieros. 2) La Reserva Federal subió las tasas de interés según lo esperado y mantuvo su perspectiva positiva sobre la economía estadounidense. 3) Los precios al consumidor en la zona euro no muestran un repunte generalizado de la inflación a pesar del optimismo del BCE.
Similar a Informe semanal de Andbank 7 de diciembre de 2015 (20)
El documento presenta una perspectiva de la economía y los mercados financieros de India. Discutió cómo la pandemia afectará severamente a India debido a su falta de capacidad médica y condiciones de vida deficientes, y cómo el gobierno no ha implementado medidas fiscales adecuadas para mitigar el daño económico. También analizó cómo el éxodo de trabajadores migrantes podría propagar el virus a las áreas rurales.
Informe de Opinión Corporativa de Andbank sobre economías y mercados financieros. Analizamos la situación creada por la pandemia por COVID19 y su impacto en economías y activos de inversión.
Análisis de las principales economías y mercados financieros en nuestro Informe de Opinión Corporativa de febrero. Ideas de inversión en renta variable, renta fija, fondos de inversión, divisas y materias primas.
Informe semanal de análisis de mercados de Andbank, semana 7 enero 2020. Incluye análisis económico e ideas de inversión en renta variable, renta fija, divisas y materias primas. Balance de 2019 en los mercados y perspectivas para 2020 del consenso de analistas y de Andbank España.
Perspectivas de Andbank para economías y mercados en 2020Andbank
Andbank tiene una perspectiva constructiva para los mercados en 2020. Prevé que el S&P 500 alcance nuevos máximos impulsando otros mercados, especialmente los emergentes más industrializados. También espera un buen comportamiento de la deuda emergente. Identifica tres riesgos poco probables pero de gran impacto: shock de liquidez en dólares, victoria de la izquierda en EEUU, y nueva escalada comercial. Su escenario central es crecimiento moderado en EEUU y Europa, con tasas bajas y apoyo de los b
Informe semanal 28 de octubre 2019 de Andbank España. Estrategia de inversión en renta variable, renta fija y divisas. Ideas de inversión. Fondos de inversión.
Informe de estrategia de inversión de Andbank, semana 21 octubre 2019. Análisis macroeconómico, Brexit, guerra comercial, ideas de inversión en renta variable, renta fija, divisas y materias primas.
Informe semanal de mercados 7 de octubre 2019Andbank
Informe semanal de mercados financieros de Andbank, 7 octubre 2019. Análisis de las principales economías e ideas de inversión en renta variable, renta fija, divisas y materias primas.
Informe mensual de Opinión Corporativa de Andbank para octubre de 2019. Análisis económico e ideas de inversión en renta variable, renta fija, divisas y materias primas.
El documento resume las decisiones de los principales bancos centrales de la semana, incluyendo recortes de tasas por parte de la FED, el Banco de Brasil y el BoJ. También discute medidas fiscales en Europa y la India. Analiza cifras económicas recientes de EE.UU., Europa y China. Recomienda equilibrar carteras de renta variable y reducir el riesgo dada la volatilidad en bonos.
Informe semanal Andbank de estrategia de inversión, semana 16 septiembre 2019. Análisis de las principales economías y mercados de renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.
El informe semanal analiza el rendimiento de los mercados de acciones europeos y estadounidenses a largo plazo. Muestra que históricamente las caídas anuales han sido menores que las rentabilidades anuales, y que perderse las mejores sesiones bursátiles reduce significativamente las ganancias. También destaca que cuanto más tiempo se mantiene la inversión, mayores son las probabilidades de obtener rentabilidad positiva debido al interés compuesto. Finalmente, indica que incluso los peores inversores a largo pl
Informe semanal de estrategia de inversión de Andbank banca privada. Análisis de las principales economías y mercados, ideas de inversión en renta variable, renta fija, divisas y fondos de inversión.
Perspectivas de mercados para segundo semestre 2019Andbank
Perspectivas de mercados de Andbank para el segundo semestre de 2019. Sobreponderamos Ibex 35, aunque reducimos en general el peso de la renta variable en nuestras carteras.
Informe de opinión corporativa de Andbank, julio 2019. Análisis de las principales economías, ideas de inversión en renta variable, renta fija, divisas y materias primas.
Informe mensual con la opinión corporativa de Andbank sobre economía y mercados financieros, junio 2019. Análisis y perspectivas de las principales economías y mercados de renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.
El documento resume la situación del mercado global en la semana del 3 de junio de 2019, destacando las tensiones comerciales entre EE.UU. y China y México, así como los riesgos políticos en Italia y el Brexit. También analiza sectores como materiales básicos y renta variable alternativa.
Este informe semanal discute las tensiones comerciales entre EE.UU. y China y su impacto en los mercados. Los mercados reaccionaron negativamente a la falta de acuerdo comercial y la escalada de aranceles, pero se han recuperado parcialmente. El informe también analiza datos macroeconómicos mixtos en Europa y China, y presenta una acción, Schneider Electric, conocida por su enfoque en la eficiencia energética.
PMI sector servicios España mes de mayo 2024LuisdelBarri
Estudio PMI Sector Servicios
El Índice de Actividad Comercial del Sector Servicios subió de 56.2 registrado en abril a 56.9 en mayo, indicando el crecimiento más fuerte desde abril de 2023.
vehiculo importado desde pais extrajero contien documentos respaldados como ser la factura comercial de importacion un seguro y demas tambien indica la partida arancelaria que deb contener este vehículo 3. La importadora PARISBOL TRUCK IMPORT SOCIEDAD DE RESPONSABILIDAD LIMITADA perteneciente a Bolivia, trae desde CHILE , un vehículo Automóvil con un número de ruedas de 6 Número del chasis YV2RT40A0HB828781 De clase tractocamión, con dos puertas . El precio es de 35231,46 dólares, la importadora tiene los siguientes datos para el cálculo de sus costos:
• Flete de $ 1500 por contenedor
• El deducible es de 10 % de la SA y la prima neta de 0.02% de la SA
• ARANCEL DE IMPORTACIÓN 20% • ALMACÉN ADUANERO 1.5%
• DESPACHO ADUANERO 2.1%
• IVA 14.94%
• PERCEPCIÓN 0.3%
• OTROS GASTOS DE IMPORTACIÓN $US
• Derecho de emisión 4.20
• Handling 58 • Descarga 69
• Servicios aduana 30
• Movilización de carga 70.10
• Transporte interno 150
• Gastos operativos 70
• Otros gastos 100 • Comisión agente de 0.05% CIF
GASTOS FINANCIEROS o GASTOS APERTURA DE L/C (0.3 % FOB) o Intereses proveedor $ 1050 CALULAR:
i) El valor FOB
j) hallar la suma asegurada de la mercancía y la prima neta que se debe pagar a la compañía aseguradora, y el valor CIF
k) El total de derechos e impuestos
l) El costo total de importación y el factor
m) El costo unitario de importación de cada alfombra en $us y Bs. (tipo de cambio: Bs.6.85)
El crédito y los seguros como parte de la educación financieraMarcoMolina87
El crédito y los seguros, son temas importantes para desarrollar en la ciudadanía capacidades que le permita identificar su capacidad de endeudamiento, los derechos y las obligaciones que adquiere al obtener un crédito y conocer cuáles son las formas de asegurar su inversión.
Desafíos del Habeas Data y las nuevas tecnología enfoque comparado Colombia y...mariaclaudiaortizj
El artículo aborda los desafíos del Habeas Data en el marco de las Nuevas Tecnologías de la Información y Comunicación (NTIC), comparando las legislaciones de Colombia y España. Desde la Declaración de los Derechos del Hombre en 1948 hasta la implementación del Reglamento General de Protección de Datos (GDPR) en Europa, la protección de la privacidad ha ganado importancia a nivel mundial. El objetivo principal del artículo es analizar cómo las legislaciones de Colombia y España abordan la protección de datos personales, comparando sus enfoques normativos y evaluando la eficacia de sus marcos legales en el contexto de la digitalización avanzada. Se hace uso de un enfoque mixto que combina análisis cualitativo detallado de documentos legales y cuantitativo descriptivo para comparar la prevalencia de ciertos principios en las normativas. Los hallazgos indican que España ha establecido un marco legal robusto y detallado desde 1978, alineándose con las directrices de la UE y el GDPR, mientras que Colombia, aunque ha progresado con leyes como la Ley 1581 de 2012, todavía podría beneficiarse de adoptar aspectos del régimen europeo para mejorar su protección de datos. Este análisis subraya la importancia de las reformas legales y políticas en la protección de datos, crucial para asegurar la privacidad en una sociedad digital y globalizada.
Palabras clave: Avances tecnológicos, Derecho en la era digital, Habeas Data, Marco jurídico y Protección de datos personales.
Antes de iniciar el contenido técnico de lo acontecido en materia tributaria estos últimos días de mayo; quisiera referirme a la importancia de una expresión tan sabia aplicable a tantas situaciones de la vida, y hoy, meritoria de considerar en el prefacio del presente análisis -
"no se extraña lo que nunca se ha tenido".
Con esta frase me quiero referir a las empresas que funcionan en las zonas de Iquique y Punta Arenas, acogidas a los beneficios de las zonas francas, y que, por ende, no pagan impuesto de primera categoría. En palabras técnicas estas empresas no mantienen saldos en sus registros SAC, y por ello, este nuevo Impuesto Sustitutivo, sin duda, es una tremenda y gran noticia.
Lo mismo se puede extender a las empresas que por haber aplicado beneficios de reinversión sumado a las ventajas transitorias de la menor tasa de primera categoría pagada; me refiero a las pymes en su mayoría. Han acumulado un monto de créditos menor en su registro SAC.
En estos casos, no es mucho lo que se tiene que perder.
Lo interesante, es que este ISRAI nace desde un pago efectivo de recursos, lo que exigirá a las empresas evaluar muy bien desde su posición financiera actual, y la planificación de esta, en un horizonte de corto plazo, considerar las alternativas que se disponen.
El 15 de mayo de 2024, el Congreso aprobó el proyecto de ley que “crea un Fondo de Emergencia Transitorio por incendios y establece otras medidas para la reconstrucción”, el cual se encuentra en las últimas etapas previo a su publicación y posterior entrada en vigencia.
Este proyecto tiene por objetivo establecer un marco institucional para organizar los esfuerzos públicos, con miras a solventar los gastos de reconstrucción y otras medidas de recuperación que se implementarán en la Región de Valparaíso a raíz de los incendios ocurridos en febrero de 2024.
Dentro del marco de “otras medidas de reconstrucción”, el proyecto crea un régimen opcional de impuesto sustitutivo de los impuestos finales (denominado también ISRAI), con distintas modalidades para sociedades bajo el régimen general de tributación (artículo 14 A de la ley sobre Impuesto a la Renta) y bajo el Régimen Pyme (artículo 14 D N° 3 de la ley sobre Impuesto a la Renta).
Para conocer detalles revisa nuestro artículo completo aquí BBSC® Impuesto Sustitutivo 2024.
Por Claudia Valdés Muñoz cvaldes@bbsc.cl +56981393599
2. 2
Asset Allocation para diciembre-enero
A continuación indicamos el posicionamiento estratégico y táctico de Andbank
3. 3
Y Draghi defraudó
Sorpresa y decepción para un mercado que cotizabaun intenso QE 2.0
• Más medidas sí hubo: 10 p.b. de rebaja del tipo depo (hasta el -0,3%), 6
meses adicionales (al menos) para el programa de compras y ampliación
de las mismas a deuda subgubernamental (sin concretar importes).
Además reinversión del principal que vaya venciendo más allá de marzo
2017, al estilo de lo realizado por la FED y ampliación un año más de la
adjudicación total en las subastas a tipo fijo hasta diciembre 2017. El
menor tipo depo ampliaría los activos susceptibles de compra en unos
290.000 mill. de euros y la ampliación temporal en unos 360.000 mill. de
euros al ritmo mensual actual. Con todo ello, para el primer trimestre de
2017 el balance del BCE rondaría el 35% del PIB de la Zona Euro.
• Pero queda lejos de lo que el mercado esperaba: 15-20 p.b. de recorte
del tipo depo, ampliación concreta en 10-20.000 mill. de euros/mes en
las compras gubernamentales. Y de ahí la decepción y los recortes de
mercado que no frenaron ni las medidas anunciadas ni el hecho de que
no se tomaran por unanimidad (sí por amplia mayoría). Draghi fue
además esquivo a la hora de dar una respuesta sobre si estamos en tipos
depo suelo. Próxima revisión del programa en primavera.
• Y no menos importante, desde el cuadro macro, retoques menores tanto
en precios como en crecimiento. Las primeras no amparan así muchas
medidas adicionales a futuro…Y éste es el problema: si el BCE no ha
actuado ahora en mayor medida, no hay visos de que vaya a hacerlo en
un futuro próximo…Los últimos datos de precios, por debajo de lo
previsto, parecían sentar la base para que el momento de impulso
importante fuera ahora: IPC de noviembre por debajo de lo esperado,
tanto en subyacente (0,9% YoY) como en tasa general (0,1% YoY).
• Mensaje de estabilidad macro, en la línea de las encuestas conocidas
(PMIs manufactureros al alza, PMIs de servicios sostenidos), y
mantenimiento de los factores que han impulsado 2015: el consumo y
los tipos bajos, el impulso fiscal de algunos países, la lenta mejora de la
tasa de paro (10,7% vs. 10,8%),…
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PRECIOS en la Zona Euro
Tasa subyacente YoY IPC general YoY
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
Escenario macro BCE
2015E 2016E 2017E
IPC dic-15 0,1% 1,0% 1,6%
sep-15 0,1% 1,1% 1,7%
jun-15 0,3% 1,5% 1,8%
mar-15 0,0% 1,5% 1,8%
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mar-14 1,3% 1,5%
PIB real dic-15 1,5% 1,7% 1,9%
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jun-15 1,5% 1,9% 2,0%
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mar-14 1,5% 1,8%
Fuente: BCE
Escenario Global
4. 4
Tras las medidas «de mínimos» del BCE
Repasamos los intensos movimientos tras la reunión del BCE. Y, lo importante,
ahora, ¿qué podemos esperar más allá del corto plazo?
• Euro, más de tres figuras al alza frente al dólar. Nos olvidamos de la
paridad de corto plazo, pero mantenemos el objetivo 1,05. Ahora el
fortalecimiento del dólar es «tarea» de la FED, más gradualidad
también entonces en la apreciación de su divisa, al son de tipos y
datos…Aprovecharíamos estos niveles para tomar posiciones largas.
• Renta fija: ventas generalizadas, ligeramente más concentradas en
periféricos (>+20 p.b. en el 10 años italiano, español, portugués…), pero
afectando también con intensidad al mundo core (TIR del bund +20 p.b.
arriba). Esperamos ligero margen de mejora entre los primeros con la
vista puesta en 2016.
• Renta variable: a la baja (retrocesos del 2-3,5%): pero, el horizonte de
tipos bajos se mantiene y las previsiones de beneficios no descarrilan,
aunque estamos a menos de un mes de cerrar el año lo que puede
llevar a protección de rentabilidades…
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EL EURODÓLAR desde el DIFERENCIAL de TIPOS
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Cotización €/$
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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PMI Manufacturero
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Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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Tasadeparo(en%)
Evolución del desempleo en la Z€
Fuente: Bloomberg y elaboración propia
Escenario Global
5. 5
Mirada puesta ahora en la FED
«Gran semana macro» americana, con las últimas cifras de empleo antes de la
reunión de la FED y muchas declaraciones de sus miembros, con atención especial
en su Presidenta
• Yellen, apoyando las subidas de tipos en diciembre. Reconoce las
diferencias dentro de la FED («no necesitamos unanimidad») y se
muestra optimista con los precios: las mejoras del mercado laboral han
aumentado su confianza en la inflación, «las expectativas de precios
están razonablemente bien ancladas», aunque varios miembros de la
FED no esperan volver a IPC del 2% hasta 2017-2018 (Williams, Evans).
Además, afirma que «los riesgos desde el exterior se han reducido desde
el verano». No parece haber nada que frene la subida para diciembre,
dentro de que «éste será un ciclo de subidas muy diferente». Voces como
Evans insisten en la gradualidad y la transparencia: subidas graduales
que no comprometen el crecimiento, cree apropiados tipos del 1% para
finales 2016 y querría que en el comunicado de diciembre la FED
concretara el ritmo de subidas, a lo que no parece dispuesta Yellen.
• Mala semana de encuestas. Primero el débil ISM manufacturero, a la
baja y entrando en zona recesiva (48,6 vs. 50,5 est. y 50,1 ant) y con
caída de componentes fundamentales: producción y nuevas órdenes
Ralentización de base amplia, pero temporal según los expertos. Y luego
el ISM no manufacturero, con destacado descenso aunque los niveles
siguen siendo muy expansivos.
• Y desde el empleo, muy buenas cifras: creación de empleo no agrícola
cómodamente por encima de los 200k empleos/mes (211k), más allá de
lo esperado y con revisión al alza de los ya excelentes datos de octubre.
Tasa de paro en línea (5%) y salarios también, aunque creciendo menos
que en octubre (2,3% YoY vs. 2,5% ant.), por lo que de momento las
presiones salariales son limitadas. En suma, dato que apoya claramente
lo que el mercado descuenta: probabilidad de subida de tipos en EE UU
estable en el 74%.
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Encuestas en EE UU
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Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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Nºmediohorastrabajadas/semana
VarYoYsalariomedio/hora
¿Suben los salarios?
Var YoY salario medio Nº medio horas semanales trabajadas
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
¿Más esperanzas desde los salarios medios?
Escenario Global
6. 6
BRICs entre encuestas y ruido político
Semana intensa también entre los emergentes: PMIs, entrada del reminbi en la
cesta del FMI y procesode juicio político («impeachment)»contra Dilma
• Lecturas dispares en China, ¿estabilización? PMI manufacturero por
debajo de lo previsto (aunque tímida mejora del componente de nuevas
órdenes), mientras, avance del PMI de servicios, en niveles bajos.
• En Brasil el empeoramiento macro convive con la tensión política. Desde
los datos, PMI manufacturero y PIB decepcionaron. El primero continúa
profundizando en zona contractiva (43,8), el segundo mostró una
recesión más profunda (-1,7% QoQ vs. -1,2% est.). Y en la arena política,
apertura de un proceso contra Dilma, de resolución no inmediata pero
generador de ruido político y retrasos en la aprobación de medidas de
austeridad de las que depende la valoración de las agencias de rating. No
son novedades («más de lo mismo»), pero sí provocan volatilidad, lo
que aconseja prudencia con los activos relacionados.
• Tipos en la India sin cambios, esperado. Además, PMI manufacturero a la
baja (50,3 vs. 50,7 ant.). Somos positivos con el país que avanzará en las
reformas.
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Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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Fuente: Bloomberg, elaboración propia
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¿Qué dice el PMI chino?
Nuevas órdenes PMI
Nuevas órdenes exportación PMI
PMI
Debilidad
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Fuente: Bloomberg, elaboración propia
Escenario Global
7. 7
Renta Variable
Un beneficiado de los bancos centrales: Construcción y Materiales
• Como tantos sectores europeos su valoración no es atractiva y como
otros tantos compramos una historia de mejora de márgenes y
apalancamiento al ciclo.
• Se trata de un sector que se está desapalancando financieramente y
que todavía no retribuye más de un 50% de sus beneficios vía
dividendo. Esto permitirá mejoras por este lado, más aún con tipos
depo negativos.
• Se trata de un sector con apalancamiento operativo que debe
beneficiarle en este momento de su mejora en márgenes.
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Margen esperado a 12meses Vs Crec Ventas esperado a
12meses (Euro Stoxx Construction)
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Renta Variable
• Dentro de los valores del sector, ya tenemos Saint Gobain.
• Incluimos como novedad a Vinci. Se trata de un valor cuyos ratios no
son históricamente bajos, pero con un perfil acorde al tipo de
compañía que buscamos.
• Mejora de sus márgenes, buena transformación de beneficios en
Cash Flow, que, aunque por debajo de medias sigue siendo del 6%, lo
que debe permitir un dividendo que no parece alto (3%) pero sí
debe ser creciente.
Un beneficiado de los bancos centrales: Construcción y Materiales
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16%
18%
12/2005 12/2007 12/2009 12/2011 12/2013 dic-15 nov-17
EBIT Margin EBITDA Margin
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
dic-05
jun-06
dic-06
jun-07
dic-07
jun-08
dic-08
jun-09
dic-09
jun-10
dic-10
jun-11
dic-11
jun-12
dic-12
jun-13
dic-13
jun-14
dic-14
jun-15
Ev/Ebitda
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
18,0
20,0
dic-05
jun-06
dic-06
jun-07
dic-07
jun-08
dic-08
jun-09
dic-09
jun-10
dic-10
jun-11
dic-11
jun-12
dic-12
jun-13
dic-13
jun-14
dic-14
jun-15FCF Yield
9. 9
Fondos de inversión
Gestión alternativa: Una categoría a tener muy presente en 2016
o Tras varios años de excelentes retornos en el mundo de la renta fija
en todas sus tipologías (gobiernos, corporativo y high yield) y con
posibles subidas de tipos en US, los retornos esperados para este
tipo de activo tienden a llegar su fin de ciclo.
o Por ello la búsqueda de “algo” de yield en el activo de renta fija pasa
o Ser especialmenteselectivos en bond picking
o Ser flexibles en el posicionamiento implementando
estrategias alternativas que añadan alfa en la gestión (valor
relativo en tipos de interés, coberturas con derivados, etc)
Estadísticos y ratios
Evolución cartera simulada
10. 10
Fondos de inversión
Gestión alternativa: Una categoría a tener muy presente en 2016
o La cartera propuesta se trata de una cartera equiponderada con
accesos a diferentes estrategias (market neutral, Long/short de renta
variable, renta fija alternativa, global macro/multiestrategiay CTA)
o Una de las principales ideas a la hora de crear este tipo de carteras es la
búsqueda de minimizar las caídas máximas (ejemplo de control de
riesgo en las caídas de este año Grecia+China)
o Tener carteras ampliamente diversificadas y descorrelacionadas
(correlación negativa en algunos casos) lo que nos indica que algunos
fondos consiguen retornos de diferentes vías siguiente diferentes
estrategias
12. 12
Listas Recomendadas: Entradas y Salidas
ENTRADAS SALIDAS
FRANKLIN K2 ALTERNATIVE STRATEGIES FIDELITY FDS-GLOBAL INFLATION LINKED BOND
CPR SILVER AGE
AMUNDI BONDS GLOBAL INFLATION
PLANES de
PENSIONES
Diciembre
Semana 1 Acumulación del mes
RENTA VARIABLE
RENTA FIJA
FONDOS
ETPS
14. 14
Tabla de Mercados
País Índice
Último
Var. 1 semana
(%)
Var. 1 mes (%)
Var. 1 año
(%)
Var. 2015 (%) DVD (%) PBV Price/EBITDA 2014 Hoy Est.2015 Est,2016
España Ibex 35 10097,1 -2,07 -3,6 -4,9 -1,8 3,9% 1,4 6,6 21,6 19,9 15,6 14,0
EE.UU. Dow Jones 17717,4 -0,46 -0,8 -1,0 -0,6 2,5% 3,1 9,2 16,0 15,8 16,1 15,1
EE.UU. S&P 500 2076,9 -0,63 -1,2 0,2 0,9 2,1% 2,8 10,5 18,3 18,6 17,6 16,1
EE.UU. Nasdaq Comp. 5102,6 -0,49 -0,8 7,0 7,7 1,2% 3,8 14,3 36,2 31,2 23,1 19,8
Europa Euro Stoxx 50 3339,9 -4,27 -2,9 4,7 6,1 3,6% 1,5 6,6 22,3 21,8 14,5 13,9
Reino Unido FT 100 6236,1 -2,18 -2,8 -6,6 -5,0 4,2% 1,8 8,6 18,8 28,4 15,7 14,7
Francia CAC 40 4723,8 -4,19 -4,5 9,2 10,6 3,5% 1,4 7,2 25,6 21,3 15,2 14,3
Alemania Dax 10780,9 -4,54 -0,6 9,4 9,9 2,9% 1,7 5,9 17,2 23,1 13,2 13,0
Japón Nikkei 225 19504,5 -1,91 3,1 9,0 11,8 1,7% 1,7 7,8 21,1 20,3 19,0 17,1
EE.UU.
Large Cap MSCI Large Cap 1343,3 -1,94 -2,5 -0,9 -0,1
Small Cap MSCI Small Cap 492,3 -2,53 -2,1 -1,3 -2,8
Growth MSCI Growth 3178,2 -2,06 -2,7 2,7 3,1 Sector Último
Var. 1 semana
(%)
Var. 1 mes
(%)
Var. 1 año (%) Var. 2015 (%)
Value MSCI Value 2040,0 -1,64 -3,0 -6,0 -5,0 Bancos 188,05 -2,31 -2,79 -2,89 -0,38
Europa Seguros 286,85 -3,24 0,17 15,29 14,49
Large Cap MSCI Large Cap 892,1 -3,45 -2,9 4,8 5,9 Utilities 305,53 -2,58 -3,67 -5,34 -3,14
Small Cap MSCI Small Cap 382,4 0,88 2,0 18,8 17,6 Telecomunicaciones 353,92 -4,91 -2,47 8,43 10,58
Growth MSCI Growth 2281,8 -2,10 -0,2 8,5 10,5 Petróleo 280,66 -3,92 -5,54 -4,41 -1,34
Value MSCI Value 2087,7 -3,02 -2,8 -6,0 -3,5 Alimentación 656,44 -2,34 0,24 18,81 19,12
Minoristas 351,74 -2,68 -3,91 16,06 12,85
Emergentes MSCI EM Local 45321,5 -1,67 -3,4 -7,6 -6,3 B.C. Duraderos 767,05 -3,15 -3,98 20,00 20,43
Emerg. Asia MSCI EM Asia 673,6 -1,11 -2,4 -6,6 -6,4 Industrial 439,70 -3,10 -0,56 8,89 8,28
China MSCI China 61,1 -0,95 -1,6 -4,4 -7,5 R. Básicos 262,21 -4,54 -15,44 -31,06 -30,26
India MXIN INDEX 964,9 -0,87 -3,4 -8,6 -5,1
Emerg. LatAm MSCI EM LatAm 61407,9 -2,46 -4,9 -10,6 -8,1
Brasil BOVESPA 45094,7 -1,70 -5,5 -12,3 -9,8
Mexico MXMX INDEX 5462,6 -3,69 -6,2 -15,6 -12,8
Emerg. Europa Este MSCI EM E. Este 247,2 -3,34 -2,4 -3,4 8,0
Rusia MICEX INDEX 1755,2 -2,25 -0,5 10,9 25,7 Datos Actualizados a viernes 04 diciembre 2015 a las 17:32 Fuente: Bloomberg
SECTORIAL EUROPEO (Stoxx 600)
MERCADOS DE RENTA VARIABLE RATIOS FUNDAMENTALES
PER
15. 15
Tabla de Mercados
2013 2014 2015e 2016e 2013 2014 2015e 2016e
Mundo 2,2% 2,4% 3,0% 3,4% Mundo 2,5% 2,1% 2,9% 3,4%
EE.UU. 2,2% 2,4% 2,5% 2,5% EE.UU. 1,5% 1,6% 0,2% 1,8%
Zona Euro -0,4% 0,8% 1,5% 1,7% Zona Euro 1,3% 0,4% 0,1% 1,1%
España -1,2% 1,3% 3,1% 2,7% España 1,5% -0,2% -0,5% 0,8%
Reino Unido 1,7% 2,7% 2,4% 2,3% Reino Unido 2,8% 1,5% 0,1% 1,3%
Japón 1,5% 0,0% 0,6% 1,1% Japón 0,4% 2,7% 0,8% 0,9%
Asia ex-Japón 6,3% 6,3% 5,9% 5,9% Asia ex-Japón 3,7% 2,8% 1,6% 2,4%
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Petróleo Brent 43,6 44,9 48,6 69,6 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Oro 1087,4 1057,4 1107,9 1205,3 Euribor 12 m 0,04 0,05 0,11 0,33
Índice CRB 183,3 183,2 194,1 253,1 3 años 0,18 0,08 0,19 0,64
Aluminio 1473,0 1501,0 1501,0 1972,0 10 años 1,74 1,52 1,76 1,89
Cobre 4556,0 4636,0 5125,0 6380,0 30 años 2,88 2,71 2,87 3,23
Estaño 14795,0 14925,0 14850,0 20450,0
Zinc 1521,5 1604,0 1694,0 2215,0
Maiz 374,0 359,3 380,5 376,0 Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Trigo 481,0 479,0 528,5 625,5 Euro 0,05 0,05 0,05 0,05
Soja 896,3 873,0 884,0 997,3 EEUU 0,25 0,25 0,25 0,25
Arroz 11,3 12,0 12,4 12,0
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año España 1,74 1,52 1,76 1,89
Euro/Dólar 1,09 1,06 1,09 1,24 Alemania 0,69 0,46 0,60 0,77
Dólar/Yen 123,11 122,80 121,57 119,78 EE.UU. 2,29 2,22 2,23 2,23
Euro/Libra 0,72 0,70 0,71 0,79
Emergentes (frente al Dólar)
Último Hace 1 semana Hace 1 mes Hace 1 año
Yuan Chino 6,40 6,39 6,34 6,15 Itraxx Main 111,1 2,7 4,5 14,5
Real Brasileño 3,75 3,85 3,80 2,59 Hivol 149,5 1,2 6,4 18,2
Peso mexicano 16,67 16,63 16,54 14,16 X-over 359,2 3,9 4,5 -5,9
Rublo Ruso 68,04 66,43 63,20 54,46 Financial 95,9 - - #N/A N/A
Datos Actualizados a viernes 04 diciembre 2015 a las 17:32 Fuente: Bloomberg
Tipos de Interés a 10 años
Diferenciales Renta fija corporativa
MATERIAS PRIMAS
DIVISAS
IPC
DATOS MACRO
MERCADOS DE RENTA FIJA
PIB
Tipos de Interés en España
Tipos de Intervención
16. 16
Calendario Macroeconómico
Lunes 07
Diciembre
Zona Dato Estimado Anterior
8:00 Alemania Producción industrial de Alemania (Mensual) (Oct) -1,10%
Martes 08
Diciembre
Zona Dato Estimado Anterior
0:50 Japón Cuenta corriente (no desestacionalizada) (Oct) 1,468T
0:50 Japón PIB (Anual) (3T) -0,80%
0:50 Japón PIB (Trimestral) (3T) -0,20%
1:01 Reino Unido Índice de ventas al por menor del BRC (Anual) (Nov) -0,20%
3:00 China Exportaciones (Anual) (Nov) -6,90%
3:00 China Importaciones (Anual) (Nov) -18,80%
3:00 China Balanza comercial (Nov) 61,64B
10:30 Reino Unido Producción industrial (Mensual) (Oct) -0,20%
10:30 Reino Unido Producción manufacturera (Mensual) (Oct) 0,80%
11:00 Zona Euro PIB en la zona euro (Trimestral) (3T) 0,30% 0,30%
11:00 Zona Euro PIB en la zona euro (Anual) (3T) 1,60% 1,60%
16:00 Estados Unidos Encuesta JOLTs de ofertas de empleo (Oct) 5,525M 5,526M
Miércoles 09
Diciembre
Zona Dato Estimado Anterior
2:30 China IPC (Mensual) (Nov) -0,30%
2:30 China IPC (Anual) (Nov) 1,30%
2:30 China IPP (Anual) (Nov) -5,90%
8:00 Alemania Balanza comercial de Alemania (Oct) 19,4B
17. 17
Calendario Macroeconómico
Jueves 10
Diciembre
Zona Dato Estimado Anterior
0:50 Japón Índice BSI de confianza de grandes empresas manufactureras (4T) 11
1:01 Reino Unido Índice RICS de precios de la vivienda (Nov) 49,00%
7:30 Francia Nóminas no agrícolas de Francia (Trimestral) (3T) 0,10%
8:45 Francia IPC de Francia (Mensual) (Nov) 0,10%
8:45 Francia IPC armonizado de Francia (Mensual) (Nov) 0,10%
10:30 Reino Unido Balanza comercial (Oct) -9,35B
10:30 Reino Unido Balanza comercial no comunitaria (Oct) -2,08B
13:00 Reino Unido QEdel Banco de Inglaterra (Dic) 375B
13:00 Reino Unido Decisión de tipos de interés (Dic) 0,50% 0,50%
14:30 Estados Unidos Índice de precios de exportación (Mensual) (Nov) -0,20% -0,20%
14:30 Estados Unidos Índice de Precios de Importación (Mensual) (Nov) -0,70% -0,50%
20:00 Estados Unidos Balance presupuestario federal (Nov) -136,0B
Viernes 11
Diciembre
Zona Dato Estimado Anterior
8:00 Alemania IPC de Alemania (Mensual) (Nov) 0,10%
14:30 Estados Unidos IPP subyacente (Mensual) (Nov) 0,10% -0,30%
14:30 Estados Unidos Ventas minoristas subyacentes (Mensual) (Nov) 0,30% 0,20%
14:30 Estados Unidos IPP (Mensual) (Nov) -0,10% -0,40%
14:30 Estados Unidos Ventas minoristas (Mensual) (Nov) 0,30% 0,10%
16:00 Estados Unidos Inventarios de negocios (Mensual) (Oct) 0,10% 0,30%
16:00 Estados Unidos Expectativas del consumidor de la Universidad de Michigan (Dic) 83 82,9
16:00 Estados Unidos Confianza del consumidor de la Universidad de Michigan (Dic) 91 91,3
18. 18
Resultados
Lunes 07
Diciembre
Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos H&R Block Inc Q2 2016 -0.482
Martes 08
Diciembre
Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos AutoZone Inc Q1 2016 8246
Miércoles 09
Diciembre
Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Costco Wholesale Corp Q1 2016 1168
Reino Unido Ashtead Group PLC S1 2016
Jueves 10
Diciembre
Compañía Periodo EPS Estimado
Estados Unidos Adobe Systems Inc Q4 2015 0.6
España Industria de Diseno Textil SA Q3 2016 0.273
Reino Unido TUI AG Y 2015 0.721
Reino Unido Sports Direct International PLC S1 2016 0.255
Viernes 11
Diciembre
Compañía Periodo EPS Estimado
19. 19
Dividendos
Lunes 07 Diciembre Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Lam Research Corp 0,300 USD Trimestral
Estados Unidos NIKEInc 0,320 USD Trimestral
Estados Unidos Anadarko Petroleum Corp 0,270 USD Trimestral
Estados Unidos Public Service Enterprise Group Inc 0,390 USD Trimestral
Estados Unidos Hewlett Packard Enterprise Co 0,055 USD Trimestral
Estados Unidos Ross Stores Inc 0,118 USD Trimestral
Estados Unidos Equinix Inc 1,690 USD Trimestral
Estados Unidos Ameren Corp 0,425 USD Trimestral
Estados Unidos HP Inc 0,124 USD Trimestral
Estados Unidos Starwood Hotels & Resorts Worldwide Inc 0,375 USD Trimestral
Estados Unidos Kohl's Corp 0,450 USD Trimestral
España International Consolidated Airlines Group SA 0,100 EUR Irregular
Francia Orange SA 0,200 EUR Semestral
Martes 08 Diciembre Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Occidental Petroleum Corp 0,750 USD Trimestral
Estados Unidos PPL Corp 0,378 USD Trimestral
Estados Unidos Becton Dickinson and Co 0,660 USD Trimestral
Estados Unidos Best Buy Co Inc 0,230 USD Trimestral
Estados Unidos SCANA Corp 0,545 USD Trimestral
Estados Unidos Southwest Airlines Co 0,075 USD Trimestral
Estados Unidos Travelers Cos Inc/The 0,610 USD Trimestral
Estados Unidos Pepco Holdings Inc 0,270 USD Trimestral
Estados Unidos CMEGroup Inc/IL 0,500 USD Trimestral
20. 20
Dividendos II
Miércoles 09 Diciembre Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Newmont Mining Corp 0,025 USD Trimestral
Estados Unidos Alcoa Inc 0,938 USD Trimestral
Estados Unidos Automatic Data Processing Inc 0,530 USD Trimestral
Estados Unidos Pitney Bowes Inc 0,530 USD Trimestral
Estados Unidos Regions Financial Corp 0,060 USD Trimestral
Estados Unidos Textron Inc 0,020 USD Trimestral
Estados Unidos CBS Corp 0,150 USD Trimestral
Estados Unidos Williams Cos Inc/The 0,640 USD Trimestral
Estados Unidos Ingersoll-Rand PLC 0,290 USD Trimestral
Estados Unidos Johnson Controls Inc 0,290 USD Trimestral
Jueves 10 Diciembre Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Airgas Inc 0,600 USD Trimestral
Estados Unidos Dr Pepper Snapple Group Inc 0,480 USD Trimestral
Estados Unidos Navient Corp 0,375 USD Trimestral
Estados Unidos Stanley Black & Decker Inc 0,359 USD Trimestral
Estados Unidos FedEx Corp 0,250 USD Trimestral
Estados Unidos Nasdaq Inc 0,250 USD Trimestral
Estados Unidos Leucadia National Corp 0,063 USD Trimestral
Reino Unido Babcock International Group PLC 6,722 GBp Semestral
Reino Unido Next PLC 58,889 GBp Semestral
Reino Unido 3i Group PLC 3,667 GBp Semestral
Reino Unido Associated British Foods PLC 27,778 GBp Semestral
España Grifols SA 0,350 EUR Semestral
España Grifols SA 0,350 EUR Semestral
21. 21
Dividendos III
Viernes 11 Diciembre Compañía EPS Estimado Divisa Periodo
Estados Unidos Devon Energy Corp 0,240 USD Trimestral
Estados Unidos Motorola Solutions Inc 0,410 USD Trimestral
Estados Unidos Bank of America Corp 0,414 USD Trimestral
Estados Unidos Alcoa Inc 0,672 USD Trimestral
Estados Unidos Viacom Inc 0,400 USD Trimestral
Estados Unidos Frontier Communications Corp 0,105 USD Trimestral
Estados Unidos Comerica Inc 0,210 USD Trimestral
Estados Unidos Public Storage 0,375 USD Trimestral
Estados Unidos Thermo Fisher Scientific Inc 0,150 USD Trimestral
Estados Unidos General Growth Properties Inc 0,398 USD Trimestral
Estados Unidos XL Group PLC 0,200 USD Trimestral
Estados Unidos Macy's Inc 0,360 USD Trimestral
Estados Unidos Vornado Realty Trust 0,338 USD Trimestral
Estados Unidos Weyerhaeuser Co 0,797 USD Trimestral
Estados Unidos Northern Trust Corp 0,366 USD Trimestral
Estados Unidos Amphenol Corp 0,140 USD Trimestral
Estados Unidos Garmin Ltd 0,510 USD Trimestral
Estados Unidos Leggett & Platt Inc 0,320 USD Trimestral
Estados Unidos Merck & Co Inc 0,460 USD Trimestral
22. 22
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