El documento recomienda posiciones en varios activos a nivel global. Recomienda aumentar la exposición a Europa debido a datos económicos positivos recientes. También recomienda mantener exposición a Estados Unidos a pesar del tapering. Advierte de más volatilidad en divisas emergentes. A nivel local, recomienda posicionarse en el Ibex si se sitúa por debajo de 9.800, con especial atención a valores como Tubacex, Ericsson, Renault e IAG.

1. Informe de Estrategia
Lunes 27 de Enero de 2014
1

2. Escenario global
Asset Allocation
RECOMENDACIÓN
ACTIVO
ACTUAL
Diciembre Noviembre Octubre Septiembre Agosto
Julio
Junio
Mayo
Abril
Marzo




=
=
=
=

=
=
LARGO EUROPA

=



=


=



=

=
=
=

=
=


=
=


=
=


=
=

=



=



=


Renta fija emergente
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
=
Corporativo
Grado de Inversión
=
=









HIGH YIELD
RENTA FIJA
=
=







=
=


=

=

=


=

=

=
=
=
=

=

=
=

=
=
=

=



=
=

=



=
=

=


=
=
=

=


=
=
=

=


=
=

=
=

=
=
=

=
=

=
=


=
=

positivos

negativos
=
neutrales
CORTO ESPAÑOL
CORTO EUROPA
LARGO ESPAÑOL
LARGO EE UU
RENTA VARIABLE
IBEX
STOXX 600
S&P 500
Nikkei
MSCI EM
DIVISAS
DÓLAR/euro
YEN/euro
2

3. Escenario Global
Europa apoyada por las encuestas
ZEW, PMIs y confianza del consumidor adelantan buenas cifras para la Zona
Desde los gestores (ZEW en máximos) a los consumidores (en niveles

PMI Manufacturero Zona Euro
65
Euro, con la positiva novedad de que Francia mejora
pre crisis), percepción positiva en la Zona Euro. Por zonas, atentos a
60
55
la imparable trayectoria en Alemania y a la “vuelta” de los
indicadores en Francia, donde podríamos haber visto los mínimos.
50
40
abr-14
ene-14
oct-13
jul-13
abr-13
ene-13
oct-12
jul-12
abr-12
ene-12
Zona Euro
oct-11
Francia
jul-11
oct-10
jul-10
abr-10
ene-10
Alemania
abr-11
Próxima semana, turno del IFO y primeros datos de precios y PIB.

45
ene-11
Buena noticia.
ZEW vs IFO. Indicadores adelantados en Alemania
CONFIANZA CONSUMIDOR
100
5
160
110
80
0
140
60
-5
40
-10
-40
0
oct-12
ene-13
ene-12
ene-11
ene-10
ene-09
ene-08
ene-07
ene-06
ene-05
ene-04
ene-03
ene-02
ene-01
ene-00
ene-99
ene-98
ene-97
ene-96
ene-95
-80
ene-94
75
20
Confianza consumidor EE UU (Conf. Board)
-35
oct-10
-60
Confianza consumidor Zona Euro (esc izda)
oct-08
ZEW
80
40
-30
oct-06
-40
IFO
oct-04
85
60
-25
oct-02
-20
oct-00
90
80
-20
oct-98
0
oct-96
95
100
-15
oct-94
20
oct-92
100
120
oct-90
105
ZEW (expectativas)
115
IFO (expectativas)

3

4. Escenario Global
BoJ y otros bancos centrales
Tras la reunión del BoJ, cita con la FED y el tapering
Concident Index y Leading Index economía japonesa
125

Desde Japón, BoJ sin mayores medidas (esperado), pero mejora del
juicio macro: elimina la alusión a elevado grado de incertidumbre
sobre la economía japonesa que aparecía en el comunicado de
diciembre (las encuestas lo avalan), y aumenta las previsiones de IPC
115
105
95
desde octubre. El consenso sigue esperando nuevas medidas,
probablemente en la primavera, tras la subida de impuesto sobre el
85
65
ene-13
ene-11
ene-09
ene-07
ene-05
ene-03
ene-01
ene-99
ene-97
ene-95
ene-93
ene-91
tapering, a un ritmo como el anunciado en diciembre. Aunque la
ene-89
En EE UU, reunión de la FED. ¿Qué esperamos? Continuación del
Coincident Index
Leading Index
ene-87

75
ene-85
consumo para abril.
macro, claramente positiva en agregado, abriría la puerta a más
rapidez, creemos que la gradualidad está siendo bien recibida por el
UK: DESEMPLEO
mercado de renta fija, con un bono americano sin grandes pérdidas ni
la volatilidad vista en mayo, y éste es el escenario buscado por la FED.
11
En Reino Unido, atención centrada en el BoE, tras una tasa de paro
del 7,1%, al borde del 7% marcado por el banco central para
plantearse un cambio en la política monetaria. Al estilo de lo visto
desde la FED, esperamos desplazamiento del umbral objetivo, algo ya
10
7%: nivel fijado por el BoE para
plantearse subidas de tipos...
9
8
7
6
5
ene-13
ene-12
ene-11
ene-10
ene-09
ene-08
ene-07
ene-06
ene-05
ene-04
ene-03
ene-02
ene-01
ene-00
ene-99
ene-98
ene-97
ene-96
ene-95
ene-94
ene-93
4
ene-92
el EURGBP en 0,80.
ene-91
apuntado en las últimas actas. Mantenemos el cambio objetivo para
ene-90

12
Tasa de desempleo (en %)

4

5. Escenario Global
Fuera de las grandes economías, volatilidad en las divisas
PIB chino por sectores
Más allá de los datos macro siguen las tensiones en torno a los emergentes
18
China y Corea abrieron el turno de publicación de PIB del cuarto
14
2
Sector primario
Sector secundario
jun-13
jun-12
jun-11
jun-10
jun-09
jun-08
jun-07
jun-06
jun-05
jun-04
jun-03
0
jun-02
donde el argumento del impacto del tapering no es tan claro como en
4
jun-01
lira turca como la más castigada. Activo que sigue sin recuperar flujos,
6
jun-00
Divisas emergentes que vuelven a acercarse a mínimos de junio con la
8
jun-99
contribución del consumo.
10
jun-98
desglose encierra, sin embargo, una lectura menos positiva: baja
12
Crec. YoY
respectivamente. En China, en claro dibujo de lento aterrizaje, el

Sector terciario que
no acaba de despegar.
Lento paso para un
cambio de modelo?
16
trimestre. Ambas cumplieron con lo esperado: 7,7% YoY y 3,9%

Sector terciario
2013 (TIR del bono americano estable), con una situación macro “gris”
comparada con EE UU, ruidos del sistema financiero chino y otros
añadidos como Argentina y el desplome en su nivel de reservas.
FLUJOS en RENTA FIJA EMERGENTE
Faltan catalizadores para el mundo emergente.
70
Número de acciones del ETF ishares JMP EM
(en mill.)

60
50
40
30
20
10
0
dic-07
ago-08
abr-09
dic-09
ago-10
abr-11
dic-11
ago-12
abr-13
dic-13
5

6. Divisas
Diario EURUSD

El EURUSD no consiguió romper los soportes en 1,3500/24 por lo que se
reavivaron las posiciones largas en los dos últimos días de la semana tras los
datos positivos del PMI del Jueves, y apoyados técnicamente en el corte alcista
del MACD. Técnicamente se abre la posibilidad de que los alcistas testeen el 1,38
como la última barrera de contención para no alcanzar el 1,40. No debería tener
tanta fortaleza el euro a pesar de que los nuevos temores sobre los emergentes
han favorecido más los flujos al euro que al dólar, a pesar de ser esta última la
Diario GBPJPY
divisa refugio en tales situaciones.

La libra es el claro ejemplo para confirmar que son los bancos centrales los que
están dominando los cambios de sus divisas. El discurso de Carney en Davos
alertando sobre el perjuicio de la fortaleza de la libra para las exportaciones del
Reino Unido ha sido suficiente para que el cable caiga un 1% desde los máximos.
Declarando su disposición a mantener los tipos bajos para ayudar a la
recuperación económica es la herramienta que ha elegido para dominar el juego
de las divisas. Para el par GBPJPY ha supuesto alejarnos de un asalto a las
resistencias marcadas en los primeros días del año, por lo que nos lleva a
comprobar el soporte en la zona de 168 y más importante alargar el período de
acumulación después del rally de los últimos meses.
6

7. Renta Variable
Crónica de una muerte anunciada

El esperado recorte se está produciendo, como siempre por cuestiones no
30
1.400
PER Estimado a 12 meses Vs BPA Estimado 12 meses
1.200
25
del todo esperadas. Si la tensión en divisas, no es nueva, sí lo es el foco en
Argentina, Venezuela y Turquía, que saltan a los titulares.

1.000
20
Por ello uno de los mercados más castigado es el español. No deja de ser
normal, aunque la razón estribe en algo muy particular. En este sentido
800
15
600
insistimos en la necesidad de tener una cartera bien equilibrada entre
mercados y sectores. No dejarnos llevar ni en un sentido ni en otro, por
bancos, o la moda del momento.
400
Beneficio Estimado 12 meses (Es dcha)
5
200
PER Estimado 12 Meses
No obstante, una vez más evaluamos el Ibex. No tenemos que cambiar
mar-13
mar-12
mar-11
mar-10
mar-09
mar-08
mar-07
mar-06
mar-05
mar-04
mar-03
mar-02
mar-01
mar-00
mar-99
mar-98
0
mar-97
obligatoriamente de una prima de riesgo estable como la que ahora
0
mar-96
demasiado las hipótesis de la Estrategia 2014. Nuestro escenario parte
mar-95

10
tenemos, con el bono en niveles moderados. Por ello este año es muy
importante lo que ocurra con los resultados. Si tomamos consenso
fácilmente nos vamos a 11.500. En caso contrario, es difícil ver escenarios
CREC de BPA
por debajo de 9.400-9.000. Por ello a partir de 9.800 volveríamos a
construir.
17%
Prima de Riesgo
IBEX 35
10%
20%
2,50%
11.700
11.000
12.000
3,50%
10.075
9.472
10.333
5,00%
8.338
7.839
8.552
7

8. Renta Variable
Crónica de una muerte anunciada

Desde el punto de vista técnico, nos quedamos con el rango 9.300-9.000 del
Ibex, para incrementar las apuestas en doméstico de una forma más
agresiva. De corto plazo, el 9.830 primera piedra de toque.

En cuanto a valores, centraríamos el foco de las apuestas en:

Tubacex: rango 2,66-2,57 eur nos da entrada sobre la base del canal
alcista que viene formando desde mínimos de julio 2012 y
flanqueado por medias relevantes de medio plazo.

Ericcson: El primer nivel nos lo da las divergencias alcistas en diario
vía RSI. Y el nivel relevante de medio plazo a vigilar está en las
70SEK.

Renault: Confirma doble techo en 69, tiene nivel intermedio de
soporte en la MA(50) sesiones en diario en 62, con un nivel de
soporte más relevante en los 58,50.

IAG: Nos quedamos con el rango 4,70-4,63 donde se encuentra la
MA(50) sesiones en diario y nivel de rotura de los máximos relativos
de noviembre de 2013.

Repsol: Rango 17,50-16,90 que va contra la base del canal alcista y
las medias relevantes del valor de medio plazo en diario.
8

9. Fondos
MS PSAM Global Events
Volumen de operaciones de M&A a nivel global

Con este fondo se puede invertir en una estrategia que es difícil de jugar con
fondos UCITS. Aparte de este, previamente se usaban estrategias que eran
aproximaciones pero con las cuales no se podían aprovechar bien los
movimientos corporativos.

PSAM es una compañía con 2,1 bln $ bajo gestión en estrategias de eventos
corporativos y con largo historial en este mercado, remontándose sus inicios a
1997.

Este fondo es una adaptación de una estrategia hedge basada en buscar
ineficiencias en eventos corporativos, regulatorios o legales.

El entorno este año se presenta positivo para una estrategia como esta. Tras
los máximos en operaciones corporativas de M&A de 2007, aún nos
Número de operaciones de más de 1bln $
encontramos lejos de esos niveles.

Las compañías crecieron mucho a nivel de caja y una de las salidas lógicas era
el crecimiento vía adquisiciones, sin embargo no se ha dado aún un
crecimiento tan fuerte como era esperable y creemos que hay margen para
que en 2014 ocurra, lo que beneficiaría a este tipo de fondos.

Por sectores, tecnología, healthcare y recursos naturales son algunos de los
que deberían tener mayor impulso durante el año.
9

10. Fondos
Rentabilidad versión UCITS
MS PSAM Global Events

La cartera tendrá entre 50-80 posiciones. Hacen varias subestrategias:

Arbitraje de fusiones (45% de media): Compran el que será objeto
de compra y venden la que compra. Ésta es la forma tradicional de
jugarla. Lo que les diferencia de otros fondos es que tratan de
anticipar movimientos antes de que se anuncien.

Oportunidades en crédito (34%): estrategias distressed. Compran
deuda en situaciones comprometidas.

Situaciones
especiales
(sobre
el
21%)
como
spin
offs,
recapitalizaciones, IPOs (aunque no son una parte importante de la
cartera), etc.

Beta respecto al MSCI World
El sistema de control de riesgos y diversificación de posiciones es más estricto
que en la versión hedge. No suele invertir más del 5% en una posición,
mientras que en el hedge llega al 10%.

En crédito invierten menos del 25% de la cartera, no más del 20% puede estar
por debajo de high yield.

La estrategia tiene un objetivo de volatilidad del 5-7% de la cartera. La
máxima caída fue del 6,45% en 2011. Lo consideramos adecuado para
clientes a partir de P3 como una parte descorrelacionada de otros activos
en cartera, la beta máxima que ha alcanzado es de 0,24 frente a MSCI World.

Liquidez semanal con cálculo diario del liquidativo.
10

11. Información de mercado

12. Tabla de mercados Inversis
MERCADOS DE RENTA FIJA
MERCADOS DE RENTA VARIABLE
Tipos de Interés en España
Plazo
País
Índice
Último
Var. 1 semana
(%)
Var. 1 mes (%)
Var. 1 año (%)
Var. 2014 (%)
Último
Hace 1 semana
Hace 1 mes
Hace 1 año
España
Ibex 35
9944,7
-4,98
1,28
14,76
0,28
Euribor 12 m
0,57
0,57
0,56
0,59
EE.UU.
Dow Jones
16077,3
-2,07
-1,71
16,29
-3,01
3 años
1,72
1,62
2,01
2,84
EE.UU.
S&P 500
1816,3
-1,60
-0,93
21,51
-1,73
10 años
3,77
3,71
4,21
5,01
EE.UU.
Nasdaq Comp.
4182,0
-0,87
0,64
33,59
0,13
30 años
4,63
4,57
5,01
5,78
Europa
Euro Stoxx 50
3058,1
-3,04
-0,48
12,31
-1,64
Reino Unido
FT 100
6704,9
-1,82
0,16
7,02
-0,66
Francia
CAC 40
4203,4
-2,87
-0,36
12,03
-2,15
Alemania
Dax
9462,0
-2,88
-0,28
22,12
-0,94
Japón
Nikkei 225
15391,6
-2,18
-3,13
44,92
-5,52
Emerg. Asia
MSCI EM Asia (Moneda Local)
-0,22
-1,10
-0,62
-2,11
China
MSCI China (Moneda Local)
-0,72
-2,36
-8,05
-4,10
Emerg. LatAm
MSCI EM LatAm (Moneda Local)
-1,84
-4,43
-14,46
-5,15
-2,63
-6,75
-21,71
-7,03
Tipos de Intervención
País
Último
Hace 1 semana
Hace 1 mes
Hace 1 año
Euro
0,25
0,25
0,25
0,75
EEUU
0,25
0,25
0,25
0,25
Tipos de Interés a 10 años
País
Último
Hace 1 semana
Hace 1 mes
Hace 1 año
España
3,8
3,71
4,21
5,01
Brasil
Bovespa
Alemania
1,7
1,75
1,89
1,57
Emerg. Europa Este
MSCI EM Europa Este (M Local)
0,68
-1,13
-2,98
-0,90
EE.UU.
2,7
2,82
2,98
1,85
Rusia
MICEX INDEX
-0,11
-0,84
-2,61
-0,68
Hace 1 mes
Hace 1 año
DIVISAS
MATERIAS PRIMAS
Último
Hace 1 semana
Hace 1 mes
Hace 1 año
Euro/Dólar
1,37
1,35
1,37
1,34
Dólar/Yen
102,34
104,32
104,25
90,04
Euro/Libra
0,83
0,82
0,84
0,85
Último
Hace 1 semana
Fin 2013
6,22
Petróleo Brent
106,95
106,48
111,90
113,28
110,80
Oro
1268,81
1254,05
1204,23
1667,95
1205,65
Índice CRB Materias Primas
281,62
278,42
282,84
300,42
280,17
Emergentes (frente al Dólar)
Yuan Chino
6,05
6,05
6,07
Real Brasileño
2,42
2,34
2,36
2,03
Peso mexicano
13,50
13,25
13,03
12,65
Rublo Ruso
34,55
33,56
32,63
30,05
Datos Actualizados a viernes 24 enero 2014 a las 16:23
12

13. Parrilla Semanal de Fondos
Semanal
11/01/2014
17/01/2014
Group/Investment
Mensual
18/12/2013
17/01/2014
Trimestral
18/10/2013
17/01/2014
YTD
01/01/2014
17/01/2014
12 Meses
18/01/2013
17/01/2014
Max
Drawdown
Std Dev
ISIN
Base Currency
Return
Return
Return
Return
Return
MERCADO MONETARIO EUR
Aviva Corto Plazo B FI
ES0170156030
Euro
0,03
0,16
0,45
0,10
2,54
-0,02
0,15
RENTA FIJA CORTO PLAZO
Natixis Crédit Euro 1-3 R
FR0011071778
Euro
0,08
0,55
1,16
0,46
3,00
-1,44
1,14
RENTA FIJA GLOBAL
Schroder ISF Strategic Bd B EUR Hdg
LU0201323614
Euro
0,21
0,73
0,96
0,33
-0,11
-4,53
3,69
RENTA FIJA CORPORATIVA
Invesco Euro Corporate Bond E Acc
LU0243958393
Euro
0,45
0,99
2,26
0,99
3,55
-3,12
2,43
RENTA FIJA HIGH YIELD
GS Glbl High Yield E EUR Hdg
LU0304100257
Euro
0,38
1,36
3,48
0,98
5,52
-5,19
5,74
RENTA FIJA EMERGENTE
BNY Mellon EM Debt Lcl Ccy H €Hdg
IE00B2Q4XP59
Euro
-1,00
-2,13
-6,35
-1,15
-12,40
-15,64
9,90
MIXTOS FLEXIBLES
GAM Star Global Selector SA C II EUR
IE00B58LXM28
Euro
-0,62
1,03
0,16
0,87
5,63
-3,48
6,24
RENTA VARIABLE EUROPA
Franklin European Growth N Acc €
LU0122612764
Euro
0,00
4,33
2,40
1,07
24,34
-7,60
12,68
RENTA VARIABLE EEUU
Pioneer Fds US Fundamental Gr C USD ND
LU0347184409
US Dollar
-0,44
3,03
6,66
-1,27
23,36
-6,14
12,78
RENTA VARIABLE GLOBAL
Robeco Global Consumer Trends Eqs M EUR
LU0554840230
Euro
-0,79
1,34
3,09
-0,96
28,61
-8,29
14,26
RENTA VARIABLE EMERGENTE
Vontobel Emerging Markets Eq H
LU0218912235
Euro
0,34
0,50
-4,56
-1,21
-8,98
-19,74
16,21
RENTA VARIABLE JAPON
Schroder ISF Japanese Eq B EUR Hdg
LU0236738190
Euro
0,13
5,31
7,86
-0,01
39,65
-18,39
27,88
COMMODITIES
GSSI GSQ DJ-UBS Enhanced Strategy A EUR
LU0397155978
Euro
0,60
-0,93
-3,36
-1,30
-13,05
-15,69
13,14
RENTA FIJA ALTERNATIVA
Dexia Long Short Credit C
FR0010760694
Euro
0,04
0,25
0,54
0,18
1,54
-0,44
0,42
MARKET NEUTRAL
GLG European Alpha Alternative DN EUR
IE00B4YLN521
Euro
0,78
1,54
1,01
1,05
4,91
-2,17
3,29
13

14. Calendario Macroeconómico
Lunes 27
Enero
0:50
Zona
Dato
Estim ado
Anterior
Japón
Balanza Com ercial
6:00
Estados Unidos
Índice de servicios de gestores de com pra
-1.293B
55,7
10:00
Alem ania
Evaluación Actual Alem ana
111,6
10:00
Alem ania
Expectativas de Negocio Alem án
10:00
Alem ania
Índice de Clim a de Com ercio Ifo Alem an
110
109,5
16:00
Estados Unidos
Ventas de viviendas nuevas
460K
464K
16:00
Martes 28
Enero
8:45
Estados Unidos
Ventas de Viviendas Nuevas (Mensualm ente)
Zona
Dato
Francia
Confianza del Consum idor Francés
107,4
-2,10%
Estim ado
Anterior
85
10:00
Italia
Confianza del Consum idor Italiano
96,2
10:30
Reino Unido
Producto interior bruto (trim estralm ente)
0,80%
10:30
Reino Unido
1,90%
14:30
Estados Unidos
0,10%
4,10%
14:30
Estados Unidos
Producto interior bruto (Anual)
Pedidos de Bienes Duraderos (Excl. Defensa y Aviación)
(Mensualm ente)
Peticiones de bienes duraderos (Mensualm ente)
1,50%
3,40%
14:30
Estados Unidos
Peticiones de bienes duraderos subyacente (Mensualm ente)
0,50%
1,20%
15:00
Estados Unidos
13,40%
13,60%
15:00
Estados Unidos
0,10%
0,20%
16:00
Estados Unidos
Índice de Precio de vivienda S&P/Case-Shiller (Anual)
Índice de Precios de Vivienda (IPV) S&P/CS Com posite-20
(Mensualm ente)
Confianza del Consum idor
78,9
78,1
16:00
Miércoles 29
Enero
8:00
Estados Unidos
Índice Fed de Richm ond
Zona
Dato
Alem ania
GfK Clim a del Consum idor Alem án
7,6
9:00
España
Ventas m inoristas Españolas (Anual)
1,90%
10:00
Italia
Confianza Em presarial Italiana
98,2
13
Estim ado
Anterior
14

15. Calendario Macroeconómico II
Jueves 30
Enero
0:50
Zona
Dato
Estim ado
Anterior
Japón
Ventas m inoristas (Anual)
4,00%
9:00
España
PIB Español (trim estralm ente)
0,10%
9:55
Zona Euro
Cam bio en el desem pleo
-15K
9:55
Alem ania
Tasa de desem pleo en Alem ania
6,90%
10:30
Reino Unido
Préstam os para Hipotecas
0,91B
11:00
Zona Euro
Confianza del Consum idor
-13,6
11:00
Zona Euro
Expectativa Inflacionaria del Consum idor
14:00
Alem ania
IPC Alem an (Mensualm ente)
-0,40%
0,40%
1,50%
1,40%
14,9
14:00
Alem ania
IPC Alem an (Anual)
14:30
Estados Unidos
Gasto Real de los Consum idores
14:30
Estados Unidos
Producto interior bruto (trim estralm ente)
3,30%
4,10%
16:00
Viernes 31
Enero
0:30
Estados Unidos
Venta de viviendas pendientes (Mensualm ente)
0,30%
0,20%
Zona
Dato
Estim ado
Anterior
Japón
Tasa de desem pleo
4,00%
0:50
Japón
Producción industrial (Mensualm ente)
-0,10%
1:05
Reino Unido
Confianza del consum idor GfK
-13
6:00
Japón
Inicios de viviendas (Anual)
14,10%
2,00%
6:00
Japón
Órdenes de Construcción (Anual)
8:45
Francia
Gasto de consum o Frances (Mensualm ente)
2,20%
10:00
España
Cuenta Corriente de España
1,71B
10:00
Italia
Italia: Tasa m ensual de desem pleo
12,70%
-0,20%
1,40%
11:00
Italia
PPI Italiano (Anual)
-1,80%
11:00
Zona Euro
Tasa de desem pleo
12,10%
14:30
Estados Unidos
Consum o Personal Real (Mensualm ente)
14:30
Estados Unidos
Ingresos personales (Mensualm ente)
0,20%
0,20%
15:45
Estados Unidos
Índice de gestores de com pra de Chicago
59,2
59,1
0,50%
15

16. Resultados
Lunes 27 Enero
Com pañía
Periodo
EPS Estim ado
Estados Unidos
Caterpillar Inc
Q4 2013
1.275
Estados Unidos
Ashland Inc
Q1 2014
1.313
Estados Unidos
Plum Creek Tim ber Co Inc
Q4 2013
0.282
Estados Unidos
United States Steel Corp
Q4 2013
-0.257
Estados Unidos
Sw ift Transportation Co
Q4 2013
0.346
Estados Unidos
Royal Caribbean Cruises Ltd
Q4 2013
0.184
Estados Unidos
Porvair PLC
Y 2013
0.122
Martes 28 Enero
Com pañía
Periodo
EPS Estim ado
Reino Unido
Siem ens AG
Q1 2014
1.493
Reino Unido
Deutsche Beteiligungs AG
Y 2013
2.238
Estados Unidos
Air Products & Chem icals Inc
Q1 2014
1.333
Estados Unidos
Corning Inc
Q4 2013
0.272
Estados Unidos
EI du Pont de Nem ours & Co
Q4 2013
0.546
Estados Unidos
NextEra Energy Inc
Q4 2013
0.969
Miércoles 29
Enero
Com pañía
Periodo
EPS Estim ado
Francia
Groupe Partouche SA
Y 2013
-0.044
Estados Unidos
Hess Corp
Q4 2013
1.074
Estados Unidos
Boeing Co/The
Q4 2013
1.538
Estados Unidos
Dow Chem ical Co/The
Q4 2013
0.431
Estados Unidos
Facebook Inc
Q4 2013
0.269
Estados Unidos
JetBlue Airw ays Corp
Q4 2013
0.131
Estados Unidos
Fortinet Inc
Q4 2013
0.136
Estados Unidos
Staffline Group PLC
Y 2013
0.406
16

17. Resultados ll
Jueves 30 Enero
Com pañía
Periodo
EPS Estim ado
España
Banco Santander SA
Y 2013
0.426
Francia
LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SA
Y 2013
7.056
Reino Unido
Infineon Technologies AG
Q1 2014
0.066
Estados Unidos
Alliant Techsystem s Inc
Q3 2014
2.016
Estados Unidos
Colgate-Palm olive Co
Q4 2013
0.741
Estados Unidos
Exxon Mobil Corp
Q4 2013
1.915
Estados Unidos
Harley-Davidson Inc
Q4 2013
0.322
Estados Unidos
Eli Lilly & Co
Q4 2013
0.732
Estados Unidos
Visa Inc
Q1 2014
2.166
Estados Unidos
Invesco Ltd
Q4 2013
0.568
Estados Unidos
United Parcel Service Inc
Q4 2013
1.276
Estados Unidos
Harm an International Industries Inc
Q2 2014
0.942
Estados Unidos
Franklin Resources Inc
Q1 2014
0.931
Estados Unidos
Raytheon Co
Q4 2013
1.349
Estados Unidos
McKesson Corp
Q3 2014
1.847
Estados Unidos
MICROS System s Inc
Q2 2014
0.629
Estados Unidos
Am azon.com Inc
Q4 2013
0.665
Viernes 31 Enero
Com pañía
Periodo
EPS Estim ado
España
Banco Popular Espanol SA
Y 2013
0.082
España
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA
Y 2013
0.385
España
CaixaBank SA
Y 2013
-0.031
Estados Unidos
Weyerhaeuser Co
Q4 2013
0.285
Estados Unidos
PACCAR Inc
Q4 2013
0.927
Estados Unidos
Sim on Property Group Inc
Q4 2013
2.431
Estados Unidos
National Oilw ell Varco Inc
Q4 2013
1.391
Estados Unidos
MasterCard Inc
Q4 2013
0.597
Estados Unidos
Mead Johnson Nutrition Co
Q4 2013
0.764
17

18. Dividendos
Lunes 27 Enero
Com pañía
Periodo
EPS Estim ado
Divisa
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
Martes 28
Enero
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
Miércoles 29
Enero
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
Progressive Corp/The
SCANA Corp
Clorox Co/The
ADT Corp/The
Marsh & McLennan Cos Inc
Anual
Trim estral
Trim estral
Trim estral
Trim estral
Im porte Bruto: n/a
Im porte Bruto:0,48
Im porte Bruto:0,71
Im porte Bruto:0,20
Im porte Bruto:0,25
USD
USD
USD
USD
USD
Com pañía
Periodo
EPS Estim ado
Divisa
Zoetis Inc
JPMorgan Chase & Co
Lennar Corp
Com pañía
Bank of Am erica Corp
Morgan Stanley
Bank of New York Mellon Corp/The
Cabot Oil & Gas Corp
Stanley Black & Decker Inc
ConAgra Foods Inc
Texas Instrum ents Inc
Unum Group
Ford Motor Co
Integrys Energy Group Inc
Fastenal Co
Goodyear Tire & Rubber Co/The
Kinder Morgan Inc/DE
PetSm art Inc
People's United Financial Inc
Trim estral Im porte Bruto:0,072
Trim estral Im porte Bruto:0,34
Trim estral Im porte Bruto:0,04
Periodo
EPS Estim ado
Trim estral Im porte Bruto:0,25
Trim estral Im porte Bruto:0,05
Trim estral Im porte Bruto:0,15
Trim estral Im porte Bruto:0,02
Trim estral Im porte Bruto: 1.18
Trim estral Im porte Bruto:0,25
Trim estral Im porte Bruto:0,30
Trim estral Im porte Bruto:0,14
Trim estral Im porte Bruto:0,12
Trim estral Im porte Bruto:0,37
Trim estral Im porte Bruto:0,25
Trim estral Im porte Bruto:0,05
Trim estral Im porte Bruto:0,41
Trim estral Im porte Bruto:0,19
Trim estral Im porte Bruto:0,16
USD
USD
USD
Divisa
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
18

19. Dividendos II
Jueves 30
Enero
España
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
Estados Unidos
Viernes 31
Enero
España
Estados Unidos
Com pañía
Periodo
EPS Estim ado
ACS Actividades de Construccion y Servicios SA Sem estral Im porte Neto:0,35
Aon PLC
Trim estral Im porte Bruto:0,17
Pinnacle West Capital Corp
Trim estral Im porte Bruto:0,56
Citigroup Inc
Trim estral Im porte Bruto:0,01
Southern Co/The
Trim estral Im porte Bruto:0,50
Chesapeake Energy Corp
Trim estral Im porte Bruto: 1.25
AES Corp/VA
Trim estral Im porte Bruto:0,05
Paychex Inc
Trim estral Im porte Bruto:0,35
Divisa
EUR
USD
USD
USD
USD
USD
USD
USD
Com pañía
Periodo
EPS Estim ado
Divisa
Am adeus IT Holding SA
Hasbro Inc
Sem estral
Trim estral
Im porte Neto:0,23
Im porte Bruto:0,40
EUR
USD
19

20. Garantizados en período de comercialización
Garantizados de Renta Variable
20

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