Herramientas de gestión financiera
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Este documento trata sobre herramientas de gestión financiera. Explica conceptos básicos de contabilidad, economía y administración financiera. Incluye temas como estados financieros, análisis de indicadores financieros, composición del activo y pasivo, y consideraciones para la deuda de una empresa.
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- 1. HERRAMIENTAS DE GESTION FINANCIERA Jose Fernando Sandoval Llanos
- 2. Objetivo General Lograr que los participantes comprendan la importancia de contar con una visión estratégica sistémica personal y profesional y desarrollen habilidades que fortalezcan su perfil frente a la Gestión Financiera.
- 3. Contenidos Temáticos Fundamentos de gestión contable. Conceptos básicos de economía. Principios de administración financiera. Proyecciones y presupuestos.
- 4. Diagnóstico Gestión Contable Activo Pasivo Patrimonio Capital Utilidad Conceptos de economía TRM DTF Punto de equilibrio IBC Inflación Administración Financiera Ingresos Egresos Gestión de cartera Indicadores financieros Liquidez Proyecciones y presupuestos Análisis de tendencia Análisis de composición
- 5. INTRODUCCION
- 6. Contexto interno y externo
- 7. Subsistemas en la empresa Administrativo Político Decisorio Operativo DECISIONES ESTRATEGICAS DECISIONES TACTICAS DECISIONES OPERATIVAS
- 9. Gestión Financiera 9 Actividad que consiste en tomar las cifras de los estados financieros de una empresa, junto con información básica de tipo cualitativo para obtener: Información financiera Conclusiones Fortalezas / Debilidades Acciones de mejoramiento
- 10. A tener en cuenta… Actividad de la empresa Tamaño de la empresa Composición de los activos Situación de los activos diferidos Composición de la deuda Comportamiento deuda bancaria y gastos financieros
- 11. A tener en cuenta… Relación deuda/patrimonio Composición del patrimonio Comportamiento de las ventas Comportamiento de la utilidad operacional Comportamiento de la utilidad neta
- 12. Actividad de la empresa
- 13. Tamaño de la empresa Categoría No. empleados Valor de los activos totales (SMMLV) Micro Hasta 10 Hasta 500 Pequeña Entre 11 y 50 Entre 501 y 5.000 Mediana Entre 51 y 200 Entre 5.000 y 15.000 Las ventas y las utilidades ayudan a medir la gestión empresarial, más no permiten establecer relación de tamaño. Según la Ley 590 de 2000 prima el valor de los activos
- 14. GESTIÓN CONTABLE
- 16. Principios Identifica Mide Clasifica Registra La contabilidad •DCTO 2649 / 93 •Conceptos básicos y reglas •NIIF PCGA Interpreta Analiza Evalúa Informa
- 17. Objetivos de la contabilidad
- 18. Cualidades y principios •Clara •Fácil de entender Comprensible •Retroalimentación •Predicción Pertinente •Neutral •Verificable •Fiel Confiable •Bases uniformes Comparable Registros en dinero. (Pesos Colombianos) Ente económico Ingresos devengados Partida doble. Independencia de la empresa respecto a los propietarios. Continuidad y negocio en marcha Asociación entre ingresos y egresos Valoración
- 19. Ciclo contable Hecho económico Soporte Comprobante Registro en libros Análisis Ajustes Cierre Estados financieros
- 20. Ecuación básica contable Propiedades Participaciones ACTIVO PASIVO PATRIMONIO
- 21. Ecuación contable ampliada A = P + PT + RE A = P + PT + I -E A + E = P + PT + I A Activo P Pasivo PT Patrimonio RE Resultado del Ejercicio I Ingresos E Egresos
- 22. Las famosas cuentas T CUENTA DEBITO CREDITO Activo Aumenta Disminuye Pasivo Disminuye Aumenta Patrimonio Disminuye Aumenta Ingresos Disminuye Aumenta Egresos Aumenta Disminuye DEBE HABER
- 23. Estados Financieros 23 El objetivo principal de los estados financieros es mostrar un informe periódico acerca de la situación de la empresa Los datos registrados provienen de la información contable Hay normas y convenciones que establecen procedimientos y supuestos de aplicación general Sin embargo, el juicio personal de quienes preparan la información agrega elementos importantes
- 24. Clasificación 24 DECRETO 2649 / 1993 DE PROPOSITO GENERAL Básicos Balance General Estado de resultados Estado de cambios en el patrimonio Estado de cambios en la situación financiera Estado de flujos de efectivo DE PROPOSITO ESPECIAL
- 25. Balance General 25 Declaración resumida de la situación financiera de la empresa en un momento dado Otros nombres: -Estado de situación financiera -Estado de inversiones -Estado de recursos y obligaciones -Estado de activo, pasivo y capital PASIVO PATRIMONIO ACTIVO Es de carácter estático, no acumulativo
- 26. Estructura básica 26 ACTIVOS CORRIENTES ACTIVOS FIJOS PASIVOS CORRIENTES PASIVOS DE LARGO PLAZO PATRIMONIO OTROS ACTIVOS
- 27. Plan Único de Cuentas -Clases CUENTAS DEL BALANCE Activo •Disponible •Inversiones •Deudores •Inventarios •Propiedad, planta y equipo •Intangibles •Diferidos •Otros activos •Valorizaciones Pasivo •Obligaciones financieras •Proveedores •Cuentas por pagar •Impuestos, gravámenes y tasas •Obligaciones laborales •Pasivos estimados y provisiones •Diferidos •Otros pasivos •Bonos y papeles comerciales Patrimonio •Capital social •Superávit de capital •Reservas •Revalorización del patrimonio •Dividendos o participaciones •Resultados del ejercicio •Resultados de ejercicios anteriores •Superávit por valorizaciones
- 28. Estado de Resultados 28 Resumen financiero de los resultados de las operaciones de la empresa durante un período determinado Otros nombres: -Estado de rentas y gastos -Estado de ingresos y egresos -Estado de ganancias y pérdidas -Estado de utilidades -PyG / GyP INGRESOS EGRESOS RESULTADOS Es de carácter dinámico, acumulativo
- 29. Estructura básica 29 VENTAS TOTALES COSTO DE VENTAS UTILIDAD BRUTA GASTOS OPERATIVOS UTILIDAD OPERATIVA GASTOS FINANCIEROS UTILIDAD NETA ANTES DE IMPUESTOS IMPUESTOS UTILIDAD NETA DESPUES DE IMPUESTOS DIVIDENDOS PREFERENTES UTILIDAD DISPONIBLE PARA ACCIONISTAS
- 30. Plan Único de Cuentas -Clases CUENTAS DEL ESTADO DE RESULTADOS Ingresos •Operacionales •No operacionales Gastos •Operacionales de administración •Operacionales de ventas •No operacionales •Impuesto de renta y complementarios •Ganancias y pérdidas Costos de ventas •Costo de ventas y de prestación de servicios •Compras
- 31. Importante 31 Deben ser sencillos y resumidos, enfatizando operación. El activo es corriente, fijo y otros activos. El pasivo es corriente, de largo plazo y patrimonio. Hay que llamar la atención sobre cuentas que representen más del 5% o 10% del activo total de la empresa. La exactitud de los plazos es clave. Se debe tener un criterio conservador a este respecto.
- 32. Composición del activo ACTIVO ACTIVO CORRIENTE •11 –Disponible •12 –Inversiones •13 –Deudores •14 –Inventario ACTIVO FIJO •15 –Propiedad, planta y equipo OTROS ACTIVOS •16 –Intangibles •17 –Diferidos •18 –Otros activos •19 –Valorizaciones El Activo representa los DERECHOS de la empresa
- 33. Composiciones típicas CUENTA CCIALIZ. MANUFACT. SERVICIOS AGROP. BANCOS COOP. DISPONIBLE 5% -10% 10% -20% INVERSIONES 15% -25% 10%-15% CLIENTES 20% -30% 20% -40% 30% -50% 50% -70% 50% -70% INVENTARIOS 20% -40% 20% -40% 5%-10% 20% -40% PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO 10% -30% 30% -50% 10% -30% 40% -70% ING. REC. X ANTICIPADO OTROS ACTIVOS
- 34. Activos Diferidos 34 EJEMPLOS: Gastos de constitución. Montaje maquinaria. Puesta en marcha. Gastos de investigación. Mejoras en propiedad ajena. No deben representar un valor significativo… son activos irrealizables. Qué pasaría si tuviera que liquidarse la empresa?
- 35. Composición del pasivo PASIVO PASIVO CORRIENTE •21 –Obligaciones financieras •22 –Proveedores •23 –Cuentas por pagar •24 –Impuestos, gravámenes y tasas OTROS PASIVOS •25 –Obligaciones laborales •26 –Pasivos estimados y provisiones •27 –Diferidos •28 –Otros pasivos •29 –Bonos y papeles comerciales PATRIMONIO •31 –Capital social •32 –Superávit de capital •33 –Reservas •34 –Revalorización del patrimonio •35 –Dividendos o participaciones decretados •36 –Resultados del ejercicio •37 –Resultados de ejercicios anteriores •38 –Superávit por valorizaciones El Pasivo representa obligaciones de la empresa con terceros. El Patrimonio representa obligaciones de la empresa con socios.
- 36. CONCEPTOS ECONÓMICOS BÁSICOS Que afectan la gestión financiera de la empresa
- 37. Los mercados de oferta y demanda O Oferta D Demanda P Q P’ Q’ O D P Precio Q Cantidad
- 38. Principales índices económicos PIB IPC TRM Tasa de intervención BANREP DTF UVR Tasa de Usura SMMLV
- 39. PRINCIPIOS DE ADMINISTRACION FINANCIERA
- 40. Apalancamiento financiero 40 Relación que existe entre el activo total y el patrimonio de una empresa. DISMINUIR PATRIMONIO •Recompra de acciones •Distribución de dividendos SUBIR ENDEUDAMIENTO •Incrementar crédito con proveedores •Adquisición de nuevos préstamos •Incremento de plazos
- 41. Tomar deuda? 41 COMPAÑÍA ACTIVO PATRIMONIO PASIVO GASTOS FCIEROS UTILIDAD BRUTA UTILIDAD NETA ROA ROE A 1.000 1.000 0 0 200 200 20,0% 20,0% B 1.000 500 500 50 200 150 15,0% 30,0% ROA – Rentabilidad sobre Activo ROE – Rentabilidad sobre Patrimonio Activos Utilidad Neta ROA _ Patrimonio Utilidad Neta ROE _
- 42. Composición de la Deuda 42 ACTIVOSPASIVOS600ACTIVOSPASIVOS600Obligaciones financieras50Obligaciones financieras450Proveedores230Proveedores50Anticipos recibidos230Anticipos recibidos10Impuestos por pagar40Impuestos por pagar40Pasivos laborales20Pasivos laborales20Otros pasivos30Otros pasivos30PATRIMONIO400PATRIMONIO400TOTAL ACTIVOS1.000TOTAL PAS + PAT1.000TOTAL ACTIVOS1.000TOTAL PAS + PAT1.000EMPRESA XYZMillones de pesosBalance General Año XX1Balance General Año XX1EMPRESA ABCMillones de pesos
- 43. Composición del Patrimonio 43 ACTIVOSPASIVOS300ACTIVOSPASIVOS300PATRIMONIO700PATRIMONIO700Capital350Capital20Prima en col. de acciones50Prima en col. de acciones10Reserva legal100Reserva legal10Otras reservas50Otras reservas15Reval. del patrimonio60Reval. del patrimonio50Utilidades retenidas50Utilidades retenidas95Utilidad del ejercicio30Utilidad del ejercicio200Valorizaciones10Valorizaciones300TOTAL ACTIVOS1.000TOTAL PAS + PAT1.000TOTAL ACTIVOS1.000TOTAL PAS + PAT1.000EMPRESA ABCEMPRESA XYZMillones de pesosMillones de pesosBalance General Año XX1Balance General Año XX1
- 44. Consideraciones importantes 44 La deuda a largo plazo debe financiar los activos fijos y la deuda a corto plazo financiar los activos circulantes. La tasa de interés del préstamo debe ser inferior a la tasa de rentabilidad esperada del activo. Es importante evaluar los niveles de riesgo y exigencia de los pasivos de la empresa Se debe tender a tener deuda sin costo, de largo plazo, que se pueda pagar con productos de la empresa.
- 45. Deuda bancaria y gastos financieros 45 Lo ideal es que el incremento de la deuda bancaria y el aumento que esta genera en los pasivos, estén acompañados de incrementos del patrimonio. Los gastos financieros deben ser cubiertos holgadamente con la utilidad operativa.
- 46. Deuda bancaria y gastos financieros 46 AÑO 1AÑO 2AÑO 1AÑO 2AÑO 1AÑO 2ACTIVOSPASIVOS5.000 8.000 Ventas10.000 7.000 Obligaciones financieras3.000 6.000 Costo de ventas6.000 4.200 Proveedores1.000 1.000 Gastos operacionales2.000 1.400 Anticipos recibidos100 100 Utilidad operacional2.000 1.400 Impuestos por pagar190 190 Gastos financieros720 1.440 Pasivos laborales380 380 Utilidad antes de impuestos1.280 -40 Otros pasivos330 330 Impuestos448 105 Utilidad neta832 -145 PATRIMONIO5.000 6.000 Tasa de interes24% TOTAL ACTIVOS10.000 14.000TOTAL PAS + PAT10.000 14.000 Tasa impositiva35% Renta presuntiva300EMPRESA ABCEstado de resultados anualMillones de pesosEMPRESA ABCBalance ComparativoMillones de pesos
- 47. Componentes de la deuda 47 DEUDA Acreedor Plazo Forma de pago Periodicidad Costos asociados
- 48. Ventas 48 Deben corresponder a una proporción “razonable” de los activos de la empresa SECTOR VTAS/ACTIVO COMERCIAL 2 / 1 REAL 1/ 1 SERVICIOS Depende El crecimiento debe darse en términos reales Hay que vender más o hay que salir de activos improductivos???
- 49. Utilidades 49 SECTOR U. OPER. / VENTAS U. NETA / VENTAS COMERCIAL 5% -10% 2% -3% REAL 10% -20% 5% -10% SERVICIOS Depende Al crecer las Ventas deben crecer las utilidades Los costos fijos permanecen iguales
- 50. Ventas, Utilidades 50 AÑO 1AÑO 2AÑO 1AÑO 2Ventas20.000 26.000 Ventas10.000 13.000 Costo de ventas14.000 18.200 Costo de ventas7.000 9.100 Gastos operacionales4.000 5.200 Gastos operacionales2.000 2.800 Utilidad operacional2.000 2.600 Utilidad operacional1.000 1.100 Gastos financieros1.200 1.200 Gastos financieros1.200 1.200 Correción monetaria200 200 Correción monetaria700 800 Utilidad antes de impuestos1.000 1.600 Utilidad antes de impuestos500 700 Impuestos350 560 Impuestos175 245 Utilidad neta650 1.040 Utilidad neta325 455 EMPRESA ABCEstado de resultados (Enero 1 - Diciembre 31) Millones de pesosEMPRESA XYZEstado de resultados (Enero 1 - Diciembre 31) Millones de pesos
- 51. Análisis de indicadores financieros 51 Análisis resumido de todos los aspectos de las actividades financieras de la empresa para separar las áreas de responsabilidad clave RIESGO RENDIMIENTO LIQUIDEZ X ACTIVIDAD X DEUDA X RENTABILIDAD X MERCADO X X
- 52. Liquidez 52 Capacidad para satisfacer obligaciones de corto plazo conforme se venzan RAZÓN CORRIENTE PRUEBA ÁCIDA
- 53. Actividad 53 Velocidad con la que varias cuentas se convierten en ingresos o egresos ROTACIÓN DE INVENTARIO PERÍODO PROMEDIO DE INVENTARIO PERÍODO PROMEDIO DE COBRANZA PERÍODO PROMEDIO DE PAGO ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES
- 54. Deuda 54 Cantidad de dinero de otras personas que se ha estado utilizando para generar ganancias RAZÓN DE DEUDA CAPACIDAD DE PAGO DE INTERESES COBERTURA DE PAGOS FIJOS
- 55. Rentabilidad 55 Utilidades de la empresa respecto a un nivel dado de ventas, un cierto nivel de activos o la inversión del propietario MARGEN BRUTO DE UTILIDAD MARGEN OPERATIVO DE UTILIDAD MARGEN NETO DE UTILIDAD Estado de resultados tradicional UTILIDADES POR ACCIÓN Rendimiento sobre activos -ROA Rendimiento sobre capital - ROE
- 56. Capital de trabajo Capital de trabajo EFECTIVO Materia prima Producto en proceso Producto terminado Cuentas por cobrar Financiamiento de C.P. PROVEEDORES EMPLEADOS ESTADO BANCOS Capital de trabajo NETO
- 57. El ciclo operativo 57 Tiempo transcurrido entre el inicio del proceso de producción y el cobro de la cuenta al cliente de la empresa PERÍODO PROMEDIO DE INVENTARIO PERÍODO PROMEDIO DE COBRANZA CICLO OPERATIVO
- 58. El ciclo de conversión de efectivo Tiempo en el que los recursos de la empresa permanecen invertidos CICLO OPERATIVO PERÍODO PROMEDIO DE PAGO CICLO CONVERSION DE EFECTIVO
- 59. Ciclo operativo y ciclo de conversión de efectivo PP Inventario PP Cobranza Compra de materia prima Venta del producto Cobro de las cuentas por cobrar PP Pago Pago de las cuentas por pagar 0 n 0 n
- 60. Ciclo operativo y ciclo de conversión de efectivo PP Inventario PP Cobranza Entrada del efectivo PP Pago Salida de efectivo 0 n 0 n
- 61. Ciclo operativo y ciclo de conversión de efectivo PP Inventario PP Cobranza PP Pago 0 n 0 n Ciclo operativo Ciclo de conversión de efectivo
- 62. Ejemplo CompañíaMAX Ventasanuales 100.000.000,00 Margenbruto 25% Compras 65% sobre el costo de ventas Período promedio de inventario 60 días Período promedio de cobranza 40 días Período promedio de pago 35 días Ciclo Operativo Ciclo de Conversión de Efectivo
- 63. Ejemplo CompañíaMAX Ventasanuales 100.000.000,00 Margenbruto 25% Compras 65% sobre el costo de ventas Período promedio de inventario 60 días Período promedio de cobranza 40 días Período promedio de pago 35 días Ciclo Operativo Ciclo de Conversión de Efectivo 100 días 65 días
- 64. Ejemplo Compañía MAX Ventas anuales 100.000.000,00 Margen bruto 25% Costo de ventas 75.000.000,00 Compras 65% sobre el costo de ventas Ventas* (1-MgnBruto) Período promedio de inventario 60 días Período promedio de cobranza 40 días Período promedio de pago 35 días RECURSOS INVERTIDOS Inventario 12.500.000,00 Costode ventasx Períodopromediode inventario/ 360 + Cuentas por cobrar 11.111.111,11 Ventas x Período promediode cobranza/ 360 -Cuentas por pagar 4.739.583,33 Compras x Período promediode pago / 360 Recursos propios 18.871.527,78
- 65. Administración del ciclo de conversión de efectivo Mantener niveles mínimos de inventarios •Ojo con perder ventas Cobrar lo más pronto posible •Sin espantar los clientes Administrar tiempos de transacción •Reducir al cobrar y aumentar al pagar Pagar lo más lento posible •Sin afectar la historia crediticia de la empresa
- 66. Flujo de efectivo INGRESOS EGRESOS Salarios Rentas Intereses Créditos Transferencias Compras Depósitos Pagos de créditos e intereses Impuestos
- 67. Ingresos de efectivo Salarios Honorarios Alquileres / Arriendos Intereses Otros
- 68. Egresos de efectivo INGRESOS MENSUALES Salario 3.300,00 Fijo 2.500,00 Variable 800,00 Honorarios 1.800,00 Arrendamientos 650,00 Intereses 80,00 Dividendos 20,00 Utilidades - Préstamos - TOTAL 5.850,00 Categorías generales % Máximo Sugerido Transporte 15% Vivienda 38% Comida 15% Deudas 5% Entretenimiento 4% Vestuario 4% Ahorros 5% (*) Gastos médicos 5% Seguros 5% Otros gastos 4% Cuidado de los niños ? Educación ? Panasiuk, Andrés. COMO LLEGO A FIN DE MES? Ed. Grupo Nelson, 2006, Nashville, USA
- 69. Flujo mensual DIA123456789101112131415161718192021222324252627282930SALDOINGRESOSSalariosArrendamientosInteresesDividendosUtilidadesTOTALEGRESOSGastos generalesArriendosAlimentaciónEducaciónVestuarioEntretenimientoSalidasCineOtrosVehículoGasolinaParqueaderosMantenimientoGastos financierosTarjetas de créditoCrédito hipotecarioCrédito de vehículoOtros créditosImpuestosTOTAL-
- 70. Resultados ADMINISTRAMOS EXCEDENTES CUBRIMOS FALTANTES INGRESOS EGRESOS EXCEDENTES O FALTANTES
- 71. Opciones de financiamiento Fuentes propias Proveedores Sistema Financiero Costo de oportunidad Descuentos Intereses
- 72. Importante No financiar nada más allá de su vida útil. Analizar diferentes opciones antes de tomar la decisión. Evaluar la necesidad de acudir a este financiamiento. Identificar otras fuentes de financiación. Tomar en cuenta costos asociados.
- 73. Tasas de interés Tasa Efectiva Anual Tasa Nominal Anual Tasa Nominal Periódica Tasa Anticipada Tasa Vencida
- 74. Qué hacer con los excedentes? AHORRO INVERSION Diversificación
- 75. Opciones de ahorro CDT’S Cuentas de Ahorro Cuentas Corrientes Fondos de pensiones voluntarias
- 76. Opciones de inversión Fondos de valores en acciones Fondos comunes ordinarios Acciones Proyectos Bonos
- 77. Variables importantes Liquidez Plazo Riesgo Costos
- 78. Presupuestos Cuantificación de un plan OBJETIVOS -Ahorro -Inversión -Equilibrio Plazo definido Mejorar control de la situación Identificar el panorama propio Mejorar calidad de información para toma de decisiones Aumentar capacidad de maniobra ante imprevistos