La acción de Herbalife cayó fuertemente luego de reportar ganancias mayores a lo esperado debido a que el inversionista David Einhorn realizó preguntas críticas durante la conferencia de ganancias, generando temor entre los inversionistas. Aunque la acción se ha recuperado parcialmente, aún existe potencial de apreciación dado que Einhorn no incluyó a Herbalife en su lista reciente de acciones para vender en corto y los resultados fueron mejores de lo esperado.

1. Oportunidad de Inversión de Corto Plazo: Herbalife (HLF)
En este mercado bajista, resulta interesante buscar alternativas que muestren una oportunidad
interesante de rebote luego de haber sido castigadas excesivamente, este es el caso de Herbalife.
Herbalife cotizaba hasta el 31 de mayo a alrededor de US$ 70 por acción. Este día, luego del cierre,
la acción reportó utilidades y la acción cayó 15% el 1ro de mayo, 13% el 2 de mayo, 11% el 3 de
mayo y 9% más durante los siguientes 8 días negociables. El 15 de mayo la acción cerró a US$
42.44.
Al leer esto debe usted haber pensado que las utilidades reportadas deben haber sido bastante
menores de lo esperadas (es lo que nosotros pensamos al ver tan fuerte caída luego del reporte de
utilidades) pero muy por el contrario, las utilidades por acción reportadas fueron 10% mayores de
lo esperadas (utilidad de US$ 0.88 por acción frente a un esperado de US$ 0.80 por acción). Es
más, este resultó siendo el mejor trimestre de la empresa en 32 años.
Entonces, ¿Qué generó esta fuerte caída?
Una persona: David Einhorn.
David Einhorn es un reconocido “Vendedor en Corto”, un inversor que ha acumulado una
importante fortuna apostando en contra de Lehman Brothers unos meses antes de su quiebra y
apostando en contra de Green Mountain Coffee Roasters antes que la acción cayera de US$ 66 a
US$ 48 luego de reportar un mal trimestre el 10 de Noviembre de 2011.
David Einhorn realizó una inversión en corto en contra de Lehman Brothers en Julio de 2007
considerando que estaba descapitalizado y que tenía una exposición muy fuerte a CDOs
(instrumentos derivados garantizados en este caso por hipotecas subprime). En Abril de 2008, un
mes después de la quiebra de Bear Sterns, Einhorn hizo pública su posición en corto en Lehman ,
Lehman quebró 5 meses después.
¿Qué tiene esto que ver con Herbalife?
Resulta que en la conferencia que siguió la entrega de resultados de Herbalife, Einhorn hizo una
serie de preguntas, esto inició un pánico entre los tenedores de la acción y una ola de ventas en
corto, lo que generó la estrepitosa caída.
Hoy, 16 de Mayo, la acción ha rebotado 17% ¿Por qué? Porque Einhorn sostuvo una conferencia
en la cuál mencionaba sus 20 empresas favoritas para vender en corto (apostar en contra) y NO
mencionó a Herbalife, lo que dejaría sin efecto la razón que inició la venta. Para llegar a recuperar
sus niveles anteriores a la caída la acción tendría que correr aún 40% más. Si bien no existe
ninguna garantía que la acción regrese a su precio anterior, es de esperarse que al menos se
acerque más, sobre todo teniendo en cuenta que el precio de US$ 70 incorporaba un resultado de
US$ 0.80 por acción en lugar de los US$ 0.88 por acción que fueron reportados el 30 de abril.
Por lo anterior consideramos que aún después de haber corrido 17% hoy, esta acción mantiene un
importante potencial de apreciación en el corto plazo.
A continuación presentamos un análisis técnico de la acción que puede ayudar a afinar los posibles
puntos de entrada y salida.

2. La acción rompió una tendencia alcista como consecuencia del miedo generado por las preguntas
realizadadas por EInhorn en el conference Call de la empresa. Este miedo hizo que la acción
rompiera soportes técnicos muy rápidamente, bajo estas condiciones los indicadores técnicos
brindan información de una sobreoferta, tanto en el caso del RSI como en el del MACD; es por ello
que, al confirmarse el error de la información pesimista (Herbalife no apareció en la lista de
acciones a vender en corto de Einhorn ), el papel ha rebotado fuertemente rompiendo en un día
una primera resistencia ubicada muy cerca a los $ 48.00 dólares, pudiéndose prolongar en el corto
plazo a un valor muy cercano de $ 52.00 dólares y de prolongarse la euforia, puede proyectarse a
un rango de entre $ 58.00 y $ 60.00 dólares.
La reversión de la tendencia bajista debe ser confirmada mañana jueves con un alza del precio de
la acción y con un volumen importante (superior al volumen diario promedio); así como la rotura
de nuevas resistencias antes mencionada.
Caso contrario de no mantener estos parámetros debe considerarse un Stop Loss (venta para
limitar posibles pérdidas) si el papel rompe fuertemente su soporte de $ 48.00 dólares.
Disclaimer: La inversión en una acción que presenta en una volatilidad reciente tan fuerte como
HLF resulta de un alto riesgo, ya que la acción puede sufrir un movimiento fuerte de precios
tanto al alza como a la baja y sólo debe ser llevada a cabo por inversores con una alta tolerancia
al riesgo y que no vayan a comprometer una parte importante de su patrimonio en esta
operación. El comentario en este correo no debe ser interpretado como una recomendación de
compra ni venta y es sólo dada como marco para que los inversionistas puedan tomar sus
propias decisiones de manera más informada.