1. R
1. IESGO CREDITICIO
IESGO/ RISK
Antes de querer hacer cualquier comentario al respecto es necesario conocer la
variable y el concepto de riesgo con la cual convivimos en el día a día en una
institución financiera
En términos muy simples existe riesgo en cualquier situación en que no sabemos
con exactitud lo que ocurrirá al futuro. En otros lugares Riesgo es sinónimo de
Incertidumbre, es a la dificultad de poder predecir lo que ocurrirá
En general es importante conocer al riesgo en el ámbito financiero, la que la
mayoría de las decisiones financieras de importancia son en base a predecir el
futuro y no se da en base a lo que se había previsto, seguramente se habrá
tomado una mala decisión.
Hay quienes se rehusan a aceptar riesgos y quienes no son tan reacios, en todos
los casos la idea es asumir el menor riesgo posible en la medida de las
posibilidades.
Pero no siempre el riesgo es malo se puede convivir con el a través de un
incentivo. Es decir aceptaremos más Riesgo en la medida que haya recompensa.
Es por ello que existe una relación muy estrecha entre riesgo y rentabilidad.
Manfredo Añez 1
Riesgo Crediticio

2. * CRÉDITO
DE BALANCES * LIQUIDEZ
RISGOS * INTERESES
* CAMBIARIOS
* FRAUDE
REGULACIONES SIBEF
CAPITALIZACION
PERFOMANCE * EFICIENCIA CORP.
* TECNOLOGICO
PRESTACION DE SEVICIOS
* AFILIACION
* ESTRATEGIA DE MERCADO
FUERA DEL BALANCE
RETORNO
P
RINCIPALES FACTORES QUE DETERMINAN EL RIESGO EN
INSTIUCIONES FINANCIERAS
− Factores internos, que dependen directamente de la administración propia y
o capacidad de los ejecutivos de cada empresa
− Factores externos, que no dependen de la administración, tales como
inflación, depreciaciones no previstas de la moneda local, desastres
climáticos, etc. aquí aparecen como importante el estado de los equilibrios
básicos macroeconómicos que comprometan la capacidad de pago de los
prestatarios
Frecuentemente, este riesgo se mide por las perdidas netas de créditos entre los
factores. Entre los factores internos estan:
− Volumen de crédito: a mayor volumen de créditos, mayores serán las
perdidas por los mismos
− Políticas de créditos: cuento más agresivo es la política crediticia, mayor es
el riesgo crediticio
Manfredo Añez 2
Riesgo Crediticio

3. − Mezcla de créditos: cuanto más concentración crediticia existe por empresas
o sectores, mayor es el riesgo que se esta asumiendo, por ello la SIBEF ha
determinado que solamente el 20% del patrimonio de una institución financiera
puede prestarse a un grupo económico o persona natural o jurídica, con el fin
de precalutelar la salud de los bancos y entidades financieras.
− Concentración geográfica, económica, por numero de deudores, por grupos
económicos y por grupo accionario: por ello no hay duda que cualquier tipo de
concentración de cartera aumenta el riesgo de una institución financiera
R
IESGO INDIVIDUAL DE UN CREDITO
RIESG D SER ADOM R
O E IED O ALIDADDELSUJETO
1.R OPAIS
IESG
2. RIESG DEL SECTO
O R
RIESGO RIESG D FU TED PAG
O E EN E O CAPACID D
A E 3. RIESG FIN CIER D LAEM ESA
O AN O E PR
INDIVID A
UL PAGO
DEUNC ED
R ITO R ODEESTR TU AD C STO
IESG UC R E O S
4. RIESG O AC NAL
O PER IO R ODEM AD
IESG ERC O
DELAEM PRESA R O PR D TIVO
IESG O UC
RIESG D SITUACIO PATR O IAL
O E N IM N R ODEAD IN AC N
IESG M ISTR IO
R ODESU IN O
IESG M ISTR
5. RIESG DEC BR ZA
O O AN
RIESG D 2DAFUEN DEPAG
O E TE O
P
RINCIPIOS BASICOS DE OTORGAMIENTO QUE NO DEBEN
PASARSE POR ALTO AL MOMENTO DE EVALUAR UN DE
CREDITOS
Los últimos años han mostrado un serio y peligroso alejamiento de algunos
principios básicos de crédito bancario (en nuestro caso Leaseback) y que son
Manfredo Añez 3
Riesgo Crediticio

4. causales de quiebras y cierres de muchos bancos, entre ellos podemos
mencionar:
− Propósito del crédito: muchas veces y en muchos bancos es muy utilizado el
termino "para financiar capital de trabajo", es decir no se sabe exactamente los
destino de los fondos, perdiéndose de esta manera la calidad de la
administración crediticia
− Análisis del crédito: objeto del presente manual a verse más en detalle
− Repago del crédito: existen dos fuentes naturales de repago del crédito que
son:
a) Primera salida: que se refiere a la generación de caja de la empresa,
donde el propósito del crédito asumen mucha importancia
b) Segunda salida: la cual esta compuesta principalmente por garantías. En
este punto la experiencia en muchos países del mundo se han otorgado
créditos pensando en garantías, s in mirar el propósito y mucho menos la
primera fuente de papo del crédito (flujo de caja). Por seso es muy importante
direccionar la calidad y el propósito del análisis ya que no es lo mismo el punto
de vista de un banquero que de un inversionista
R
IESGO DESDE EL PUNTO DE VISTA DE UN CREDITO
Ahora en entraremos a repasar el riesgo pero desde el punto de vista
que nos interesa como prestamistas s institución financiera (BL). En este sentido
basándose en nuestro estudio de diferentes autores, hemos deducido que existen
dos conceptos sobre el tema:
− Riesgo como viabilidad de retorno
− Riesgo como probabilidad de perdida
Manfredo Añez 4
Riesgo Crediticio

5. En análisis de créditos, el riesgo es que luna empresa no pueda pagar en las
condiciones pactadas, ocasionando una perdida parcial o total del crédito a BL
A
NALISIS DE CREDITO
Historia mundial del crédito
A lo largo de toda la evolución del riesgo crediticia y desde sus inicios el
concepto de análisis y criterios utilizados han sido los siguientes: desde
principios de 1930 la herramienta clave de análisis ha sido el balance. A
principios de 1952, se cambiaron al análisis de los estados de resultados, lo que
más importaban eran las utilidades de la empresa. Desde 1952 hasta nuestros
tiempos el criterio utilizado ha sido el flujo d caja. Se otorga un crédito si un
cliente genera suficiente caja para pagarlo, ya que los créditos no se pagan con
utilidad, ni con inventarios ni menos con buenas intenciones, se pagan con caja.
El análisis de créditos se considera un arte ya que no hay esquemas rígidos y que
por el contrario es dinámico y exige creatividad por parte del Oficial de crédito o
de Negocios. Sin embargo es importante dominar las diferentes técnicas de
análisis de créditos y complementarla con una buena cuota de experiencia y buen
criterio, así mismo es necesario contar con la información necesaria y suficiente
que nos permita minimizar el numero de incógnitas para poder tomar la decisión
correcta.
Introducción al análisis de riesgos
Un aspecto de extraordinaria importancia en la gestión de los riesgos crediticios,
es el relativo al análisis y evaluación del riesgo, así como la clasificación de los
clientes. Estos procesos de análisis de riesgos precisan de fuentes de
información, tanto internas como externas y de unos sistemas específicos.
Manfredo Añez 5
Riesgo Crediticio

6. La gestión de riesgos puede afrontarse de una forma masiva o adoptando unos
criterios cualitativos. La gestión masiva es posible cuando existen miles de
millones de clientes, encontrándose el cliente individualmente considerado falto o
carente de excesivo valor, esto es, se acomete la gestión desde un proceso de
insensibilidad y distanciamiento, de forma objetiva y aplicando la Ley de los
grandes números, el número está por encima del individuo. Por el contrario, la
gestión cualitativa, que tiene un carácter más personal e individualizado, tomando
en consideración al individuo frente al número, es factible en empresas con menor
número de clientes.
En la gestión de riesgos pueden adoptarse mecanismos preventivos o defensivos
y mecanismos curativos. Dentro de los procesos preventivos, que tienen el
objetivo de evitar la asunción de riesgos por encima de la política de la empresa,
se encuadran el análisis previo del cliente, la vigilia de riesgos, los informes
comerciales, los sistemas de análisis financiero, el control de la deuda del cliente,
los sistemas de control de límites, el scoring (especialmente aplicable a sistemas
masivos según reglas estadísticas), etc. En los mecanismos curativos, tendentes
a asegurar la recuperación de la deuda en las condiciones pactadas con el
cliente, pueden incluirse los sistemas de cobertura, las fianzas, avales y
garantías, los seguros de crédito, los sistemas de aviso de vencimiento, la gestión
proactiva de incidencias, los sistemas de recobro y las acciones jurídicas.
De igual modo, el gestor de riesgos ha de estar atento a todas las fases del ciclo
de la operación: vigilar la definición de límites de riesgo en el momento de las
altas de clientes, controlar las condiciones de entrega y facturación del pedido, la
gestión de albaranes, las incidencias en la facturación y el control de las
condiciones y formas de pago al vencimiento.
Manfredo Añez 6
Riesgo Crediticio

7. En una fase de análisis previo se debe medir y calificar el riesgo, esto es, analizar
y valorar las contingencias, cuantificando cuál se va a asumir con el cliente y qué
valoración tiene el mismo, asignándose límites de riesgos. Para ello se aplicarán
sistemas de gestión y modelos de análisis de riesgos, que van alcanzando cada
vez mayor grado de automatización. En este proceso de análisis de la solvencia,
el credit manager debe estar en permanente contacto no sólo con el
departamento financiero sino también con el departamento comercial, pues debe
tenerse presente que una venta no se perfecciona hasta el momento de su cobro,
lo que implica una coordinación entre ambos departamentos que procure
acuerdos con los clientes, coberturas adecuadas, cumplimiento de los límites de
riesgo asignados, autorizaciones de excedidos, etc.
La gestión del riesgo precisa también de información externa que se obtendrá
tanto de los registros oficiales como de empresas especializadas y bureaus de
crédito.
Para llegar a fijar un límite de riesgo, que no es más que el resultado final del
proceso de análisis, han de tomarse en consideración aspectos tales como la
clasificación del cliente, su implantación en el sector, su volumen de negocio, su
relevancia comercial respecto a la empresa, la rentabilidad final que genera y su
solvencia técnica, cifrada en su comportamiento histórico de pagos, en su
comportamiento externo, y el resultado de un análisis económico-financiero de los
ratios, el balance, la cuenta de resultados, la información externa de empresas
especializadas, etc.
Una de las técnicas más utilizadas en la valoración del riesgo para asignación de
límites es el scoring, basado en la aplicación de técnicas estadísticas de análisis
multivariable, con el objetivo de determinar las leyes cuantitativas que rigen la
vida económica de la empresa. De este modo se determina el comportamiento en
función de las variables con mayor potencia predictiva dada su correlación con el
Manfredo Añez 7
Riesgo Crediticio

8. resultado, y con el peso de cada una de las variables dentro de cada riesgo
considerado, se asigna una puntuación.
También se utiliza el rating, aplicando técnicas estadísticas de análisis
cuantitativo y la opinión de expertos, otorgándose la puntuación en función de las
variables consideradas como relevantes en el análisis y evaluación del riesgo y
ponderando cada una de ellas, para finalmente agrupar los riesgos puntuados en
clases homogéneas, segmentando la población global en grupos de similar
valoración.
Una vez debidamente valoradas y ponderadas estas variables según el modelo
de análisis tomado, y efectuadas las oportunas correcciones en coordinación con
el departamento comercial, se fijará el límite de riesgo del cliente que vendrá dado
por el máximo quebrando económico que puede ocasionar en la empresa.
Las nuevas tecnologías aplicadas a este campo facilitan enormemente la
actividad del gestor, permitiendo la automatización de procesos repetitivos y
posibilitando la asignación de límites de riesgo por cliente de una forma fiable.
P
RIMERA ENTREVISTA DE CRÉDITO (PREGUNTAS QUE DEBER
SER HECHAS)
Aunque no es posible generalmente obtener toda la información necesaria para
completar nuestra evaluación de crédito en una primera entrevista de crédito, el
entrevistador deberá tratar de conseguir la mayor información posible. A
continuación un pequeño ayuda memoria:
A. MONTO Y PROPOSITO DEL CRÉDITO
• Cuando dinero quiere o necesita?
• Por cuanto o tiempo lo quiere?
Manfredo Añez 8
Riesgo Crediticio

9. • Para que lo quiere?
B. FUENTES PROMARIA Y SECUNDARIA DE PAGO Y FINANCIAMIETO
• Como espera el prestatario obtener fondos para pagarlos? (Ganancias?,
flujo?, Conversión de activos corrientes?)
• Cuales las fuentes principales actuales de financiamiento?(bancos?,
proveedores?, propios?, accionistas?, Prestamos vinculados?, etc)
• Que otras fuentes de pagos son disponibles? ( otro financiamiento?, venta de
activos, etc)
• Quiénes son los principales proveedores?
• Cuales son las condiciones económicas ofrecidas normalmente por la
compañía?
• Cuan buenas es su relación actual?
• Se aprovechan los descuentos?
• Hay algunas partidas en disputa actualmente?
• Existen contratos o franquicias involucradas?
C. DATOS FINANCIEROS
• Las cifras de los años anteriores se encuentran disponibles?
• Se pueden obtener datos provisionales actuales?
• Quien es el contados de la compañías o empresa?
• Cuan amplios son procesos de auditoria?
• Con que frecuencia el contador prepara sus cifras?
• Estan los pagos de impuestos al día?
• La deuda "amistosa " es subordinada?
• Que clase de seguros cobertura mantienen
• Estan las primas al día
• Quien es el agente corredor de seguros
• Otros de Interes
D. CONFIANZA
Manfredo Añez 9
Riesgo Crediticio

10. Según muchos autores se recomienda seguir el siguiente paso ordenado de
análisis de créditos
a) Generalidades
− Todo crédito debe pasar por una etapa de evaluación por más simple y rapida
que esta sea
− Todo crédito tiene riesgo por fácil y bueno y bien garantizado que parezca
− El análisis de crédito no pretende acabar con el 100% de la incertidumbre del
futuro, sino que solo disminuya, por eso en materia de crédito no hay que
pretender ser infalible, incluso quien lleva muchos años de créditos y nunca se
ha equivocado, podría no ser un analista por su excesivo conservatismo
− Dado que en las decisiones de crédito no estamos actuando con variables
exacta, debe jugar un rol muy importante el buen criterio y sentido común
b) Antecedentes generales anteriores a crédito: en este punto es necesario
saber cual es el destino que se le dará al crédito y/o préstamo solicitado, por
ello existen cuatro motivos por los cuales es necesario conocer el destino del
crédito:
− Para comprobar la coherencia con las políticas de créditos de la institución.
− Para poder evaluar correctamente el crédito
− Para poder fijas condiciones acordes con las necesidades
− Para poder ejercer un control al deudor
Por ello y para efectos de sugerencias es necesario saber que las causas más
comunes que pueden producir una solicitud de crédito son:
− Incremento de las ventas permanentes (aumento de cuentas por cobra
,inventarios, etc)
Manfredo Añez 10
Riesgo Crediticio

11. − Disminución velocidad de cobranza y/o índice de cobranza (aumento de
cuentas por cobra)
− Aumento de plazo de ciclo operacional
− Compra de materia prima (comercio exterior)
− Todo lo anterior a través de las líneas de créditos rotativas
− Reemplazo y/o aumento de activos fijos y/o mantenimiento y reparación
− Inversiones en otras empresas
− Problemas de caja por pagos inesperados
− Financiar gastos operacionales en negocios poco rentables
− Prepago para obtener mejores condiciones de créditos
− Pago de pasivos a otra institución financiera (compra de deuda)
c) Fuentes de pago y estructura: aquí surge la pregunta al igual que en el
anterior con que recursos se pagaran el crédito?, es decir cual es la fuentes de
donde se obtendrán los recursos para cancelar el crédito. Estos pueden ser:
− Primera fuente de pago: se refiere al flujo propiamente de una empresa
− Fuentes intermedias de pago: ante una complicación de la primera fuente
de pago se puede tener refinanciación obteniendo créditos de otros
acreedores, eso dependerá de la habilidad de los directivos de la empresa si
como sus influencias y/o contactos; fuentes externas obtener financiamiento
de fuentes externas tales como aportes de capital y/o accionistas nuevos;
valor de liquidación patrimonial cuando se liquide la totalidad de sus activos
puede para la totalidad de sus pasivos
d) Seriedad y moralidad: es importante considerar por ejemplo los años que la
empresa trabaja con la institución ya que se puede contar con un historial
crediticio y financiero de la empresa, es decir cumplimiento histórico de al
empresa, solicitud de prestamos inusuales o excesivos, falta de
programación en sus pagos, cumplimiento de pago en tiempo difíciles,
Manfredo Añez 11
Riesgo Crediticio

12. puntualidad, manejo de su cuentas corriente, días de sobregiros, manejo
ordenado de sus documentos y papeles, que tan accesible es cuando
solicitamos una entrevista o llamada telefónica, comportamiento, educación,
cordialidad, reacción ante los cambios, etc.
A
2. NALISIS CUANTITATIVO DEL CREDITO
DISPONIBILIAD DE INFORMACIÓN PARA EVALUAR UN
CREDITO
Cuando se analiza un crédito a una empresa y se realiza un estudio se debe tener
presente que la calidad de estudio esta en función a la calidad de información
con la que se dispuso para ello. Por eso es muy importante la apertura y
confianza de la empresa en mostrar y enviar toda la información necesaria para el
análisis al igual que a la entrevista que se pudieran recabar durante el análisis. Es
importante en este punto hacer en la medida de lo posible una visita a la planta
y/o empresa para conocer mejor sus procesos y sus lineamiento, organigrama,
etc.
Nunca será posible tener el 100% de la información que uno quisiera pero lo que
no puede ser es que se omita información que son fáciles de obtener.
Es necesario y fundamental obtener y utilizar toda la información indirecta
respecto al sector y a la empresa que nos permita aumentar el conocimiento del
negocio, para ello se puede recurrir a :
− Información de otros clientes sobre el sector
− Información de los proveedores
− Información de los consumidores
− Información de los acreedores
Manfredo Añez 12
Riesgo Crediticio

13. − Bases de datos propias del Banco
− Bases de datos DATACIC y CIPROTEC
− Publicaciones de prensa, Internet, radio, etc.
− Otros oficiales experimentados del mismo banco, etc.
A
SPECTOS NECESARIOS EN LA EVALUACIÓN DEL CREDITO
− El análisis de crédito debe contemplar un análisis los aspectos
cualitativos (honorabilidad, administración, mercado de producción,
competencia, etc. y cuantitativos (balances, estado de perdidas y ganancia,
flujo de caja)
− El comportamiento del pasado de un cliente con una institución es un
elemento muy importante para la decisión de futuros crédito, sin embargo es
un elemento o necesario pero no suficiente, ya que hay que verlos aspectos
cualitativos y cuantitativos
− La decisión de crédito definitiva es prever si un cliente podrá pagar o no en
determinadas condiciones. Por consiguiente una decisión de crédito tomada
exclusivamente tomada en base a antecedentes históricos presentes, sin
contemplar el futuro esta mal concedida
a) Simulación y/o proyecciones de capacidad de pago (análisis cuantitativo
del balance y/o análisis financiero).
C
ONSIDERACIONES Y ASPECTOS DE IMPORTANCIA PARA EL
ANÁLISIS DE CRÉDITO
− Se debe considerar las variables macroeconomicas que afectan aun país,
tales como políticas de incentivo a importaciones o exportaciones, políticas
tributarias, costo del dinero, movimiento de capital de Entes Capitalistas,
política monetaria, precios internacionales, conflictos internacionales, inflación,
Manfredo Añez 13
Riesgo Crediticio

14. crecimiento económico mediterraniedad de un país, pobreza y subdesarrollo,
dependencia de otros países, desarrollo social de un país, huelgas sindicales
o problemas sociales, etc.
− Otras de las variables de mucha importancia es el análisis del sector de la
empresa, variables como vulnerabilidad del sector, desarrollo, F.O.D.A.,
dependencia de otros sectores, estancamiento por diferentes razones, poco
incentivo del gobierno, poco interés por parte de inversionista, fuerte inversión
inicial, etc
− Tipo de empresa solicitante del crédito, es decir si corresponde a una SRL,
empresas Unipersonales, S.A., Cooperativa, Asociaciones, empresas
familiares, etc. Este dato es muy importante ya que nos permitirá conocer la
calidad de la administración de la empresa y como operan, organigrama, etc.
− Considerar el sector al que pertenece el solicitante ya que esto nos permitirá
saber cual es su forma de operar y su ciclo operativo para tener una mejor
herramienta y juicio de análisis
− De preferencia se debe analizar balances de las tres últimas gestiones
− Balance con antigüedad no mayor a 6 meses
− Calificación de la auditoria, hay que tener en cuenta que no todos los auditores
califican
− Los comentarios deben ser de fondo y no de forma, deben permitirnos
identificar las causas y dar respuestas sobre el rubro
− Los comentarios del balances deben responder a los por que?
− Deben analizarse los balances consolidados en caso de Grupos Económicos
manteniendo cuidado de consolidar cada una de las cuentas.
L
as depuraciones y análisis de las cuentas del balance
Antes de analizar un balance es necesario tomar en cuanta los siguientes
aspectos:
Manfredo Añez 14
Riesgo Crediticio

15. − Depuración de datos (Ej. Cuentas por cobrar incobrables se debe eliminar
contra el patrimonio, lo mismo so existe un activo sobrevaluado, cuentas
corrientes socios debe eliminarse contra patrimonio, etc.)
− Sector al que pertenece la empresa
− Descripción y detalle de cada una de las partidas del balance
− Forma de contabilización de las cuentas
− Valorización
− Política de administración
− Evolución tendencias, etc. (mientras mayor sea el monto mayor será la
importancia de análisis)
− Solicitar preferentemente balance auditado por una auditora confiable
− Cerciorarse de que el balance que se esta analizando tenga la firma de la
persona responsable del balance.
A
nálisis de las cuentas comerciales por cobrar
− Formas de documentación de las cuentas por cobrar o deudores por
venta, que proporción y cual es el respaldo de cada una de ellas en caso de
no poder cobrarlas.
− Utilización de Factoring en la cobranza o para tener liquidez inmediata
− Principales deudores
− Grado de concentración que existe en cada uno de ellos
− Comportamiento pasado de esas cuentas
− Porcentaje de incobrtabilidad de los últimos meses
− Comparación de la cartera de clientes con otras empresas del mismo sector
− Verificar la contabilización. Podrían no incluir IVA
− Política de administración de las cuentas por cobrar (Beneficios de mantener
cuentas por cobrar, intereses vs sus costos por la administración
Manfredo Añez 15
Riesgo Crediticio

16. − Se debe tener en cuenta que el volumen de las cuentas por cobrar depende
del porcentaje de ventas a crédito, volumen de ventas y plazo promedio de
ventas.
− Políticas de crédito: se refiere a la forma de seleccionar a sus clientes, criterio
de evaluación.
− Condiciones de crédito: porcentaje de ventas a crédito, plazo, formas de
reajustes de tasas de interés, formas o tipos de documentación, tipos de
descuentos por pronto pago, garantías en caso de pedir.
− Políticas de cobranza: de tipo prejudicial, que trato les dan a los clientes con
retraso de 30 días o más, que tipo de acciones se toman, forma de cobranza,
vía fax, cartas, etc., cobranza judicial, tipos de procedimientos, embargos, etc.
− Evolución y tendencia de las cuentas por cobrar.
A
nálisis del inventario
− Necesario realizar análisis de las partidas que componen el
inventario. Materia prima productos en proceso, productos terminados,
suministros, repuestos, materias primas en tránsito. Se deberá analizar cada
uno de ellos
− En caso de materia prima , esta es importada o nacional, si es local existe
problemas de abastecimiento, si es importada el tiempo de aprovisionamiento.
− Obsolescencia de los inventarios, tanto por nueva tecnología como por
desgaste
− Tiempo de rotación
− Tienen seguro contra incontinencias
− Deberá realizarse la inspección visual de dicha mercadería.
− Se debe saber la forma de contabilización de los inventarios
− Correcta valorización y la moneda empleada para su contabilización
Manfredo Añez 16
Riesgo Crediticio

17. − Se bebe conocer la política de administración de los inventarios: con quienes
se abastecen, que tan seguro es, preocupación por tener bajos precios y mejor
calidad; cuantos meses de ventas mantienen en materia prima, productos en
proceso y productos terminados; cual es la rotación de los inventarios fijada o
determinada; estokeamiento en épocas del año.
− Areas involucradas en la administración ya sea el Gte. de Producción Gte. de
Marketing, Gte. de Ventas o Finanzas, etc.
− Conocer como se realiza el control de los inventarios en forma manual o
computarizada. Tecnología empleada
− Naturaleza y liquidez de los inventarios.
− Características y naturaleza del producto
− Características del mercado
− Canales de distribución
− Analizar la evolución y tendencia
A
nálisis del activo fijo
Descripción de los activos fijos uno por uno para tener conocimiento del
tipo de activos fijos que dispone la empresa y si corresponde a su actividad o
rubro. El análisis de esta cuenta esta ligado :
− Existencia de la propiedad
− Forma de contabilización de los activos fijos
− Valorización, revalorización, depreciación, desgaste físico y moral
− Política de administración de los activos fijos
− Tecnología y modernización
− Antigüedad de cada uno de los activos
− Mantenimiento periódico que se realizan a cada uno de ellos
− Políticas utilizadas para el buen manejo del activo de la empresa
− Cual la proporción de los activos productivos e improductivos que no generan
recursos a la empresa
Manfredo Añez 17
Riesgo Crediticio

18. − Es necesario separar los activo pertenecientes a los socios de la empresa y de
la empresa esto para poder tener un análisis más objetivos
− Su evolución y tendencia en las gestiones
O
bligaciones bancarias
− Análisis de la composición de la obligaciones bancarias, de largo y
corto plazo. Considerando la concentración correcta de obligaciones tanto en
el pasivo circulante como en pasivo no circulante
− Análisis de las garantías que respaldan dichos créditos y cual la proporción de
garantías ofrecidas versus créditos solicitados
− Análisis de las formas de amortización ya que de esto dependerá como pueda
cumplir el cliente ya que no todas las actividades tienen el mismo ciclo
operativo( agrícola, comercio, construcción, servicios, etc)
− Administración de las obligaciones ( manual, computarizadas, si existen
reportes)
− Tasas de intereses y plazos a los que esta pactado cada crédito
− Objetos concretos de cada uno de los pasivos bancarios solicitados y cual el
efecto que ha tenido en la empresa
− Análisis del impacto en el balance de la obligación solicitada a banco. Esto es
importante por que determinará el endeudamiento de la empresa y cual su
estructura de pasivos bancarios
− Quienes son los entes finananciadores; instituciones privadas ?, de incentivo
?, de desarrollo ?, etc.
O
bligaciones comerciales
− Cual es la política de otorgaciones de crédito por parte de los
proveedores hacia la empresa
Manfredo Añez 18
Riesgo Crediticio

19. − Formas de pago, tasas de interés, comisiones, descuentos (cual la modalidad
de pago; letras, avales, etc.
R
azones Financieras
Las personas de Mercadeo debemos comprender las técnicas y
métodos básicos del análisis financiero, si queremos tomar buenas decisiones,
controlar y ajustar la ejecución de los planes, explicar y defender nuestras
decisiones ante nuestros pares y superiores jerárquicos. Las razones financieras
son una de esas técnicas que debemos conocer además de otras, por ejemplo,
las de presupuestación financiera, presupuestación de capital, administración de
los activos, administración del capital de trabajo, análisis del riesgo, costo del
capital, costeo basado en actividades y valor económico agregado.
Razón
Es el número que resulta de dividir un número por otro. Se usa para evaluar
aspectos de rentabilidad, liquidéz, apalancamiento y eficiencia. Las razones
financieras de general aceptación son de dos clases:
Aquellas que resumen algunos aspectos de la operación durante un período de
tiempo dado.
Aquellas que resumen algunos aspectos de la posición financiera durante un
período de tiempo dado.
A
nálisis de Razones Financieras
Utiliza la información obtenida de los Estados Financieros y presenta
una perspectiva más amplia de la situación financiera de la empresa. Puede, por
ejemplo, precisar la rentabilidad de la empresa, su capacidad para cumplir con
sus deudas de corto plazo, establecer hasta que punto la empresa se está
Manfredo Añez 19
Riesgo Crediticio

20. financiando con pasivos y si la gerencia está utilizando sus activos en forma
eficaz. Las razones financieras de la empresa se comparan con las de la
industria, con las de nuestros principales competidores y con los análisis de
tendencias.
b) Situación patrimonial (se refiere a la situación del balance, la cual puede ser
un elemento fundamental en la decisión de créditos, a pesar de que un cliente
tenga flujos positivos y patrimonio negativo no se debe dar crédito, el
patrimonio funciona cono respaldo o colchón de riesgo para eventualidad y
además indica que los socios creen en su negocio.
c) Segunda fuente de pago
− Debe existir más de una fuente de pago a los créditos otorgados, cuando
existe solo una debe ser muy segura, tener un valor bien definido y ser
rápidamente convertibles en efectivo
− La fuente de pago secundaria actúa como un seguro, esta debe ser en lo
posible independiente de la primera fuente de pago
− No debe concederse créditos por garantía. Sería una política muy poco sana
colocar fondos líquidos y recuperar activos no líquidos. Además que
generalmente las instituciones financieras son ineficientes en la liquidación de
sus activos
− Debe tratarse que todo crédito sea garantizado en proporción mayor a su
riesgos y que la garantía no tenga relación con su flujo, ya que si este falla
seguramente la garantía valdrá poco
− es muy importante la posición relativa. Si ninguno de los demás acreedores
tiene garantía, quizás no sea necesario pedirla, si todos los demás la tienen
será absolutamente indispensable
d) casos especiales
Manfredo Añez 20
Riesgo Crediticio

21. − para empresas funcionando que son clientes nuevos debe hacerse u análisis
más acucioso que a los cliente antiguos, ya que no poseen ninguna historia de
comportamiento, así mismo se deberá comenzar con otorgamiento de créditos
más bajos niveles normales con el fin de ir conociéndolo más a medida que
pasa el tiempo.
− los créditos otorgados a grupos económicos, debe hacerse una análisis
consolidado.
− El proyecto o la empresa nueva tiene más riesgo que una empresa en marcha.
En general es absolutamente riesgos ya que se esta ante un cliente nuevo y
ante un socio que incursiona en un negocio nuevo
d) Recomendación este punto de vital importancia a la hora de tomar la
decisión de crédito se tocara más adelante
A
3. SPECTOS CUALITATIVOS DEL ANALISIS DE CREDITOS
Es importante dominar los aspectos cuantitativos , pero no es suficiente.
No saca nada un acreedor con dominar con lujo de detalles los estados
financiero de un cliente, si no sabe por ejemplo que estan instalando una fabrica
del mismo rubro de una nueva tecnología que dejaría obsoleta a toda la
competencia para ese cliente la variable clave más que sus balances será ese
nuevo competidor
El análisis de los aspectos o información cualitativa es uno de los aspectos más
importantes y al mismo tiempo más difíciles de evaluar de una empresa. su
dificultad se debe a que son aspectos subjetivos, como el caso de la capacidad
del ejecutivo, o la eficiencia de un sistema gerencial, son importantes por que de
ellos depende la gestión de una empresa
Manfredo Añez 21
Riesgo Crediticio

22. D
EFINICION Y ANALISIS GENERAL DEL NEGOCIO DEL CLIENTE
Aquí es muy importante analizar la actividades que realiza la empresa,
determinar que porcentaje representa cada una de ellas con respecto del total de
las actividades. Entender bien el negocio en que estan metidos. Por ejemplo una
tienda de electrodomésticos que vende a plazo, puede que su negocio sea más
bien financiero que la venta de determinados productos.
D FA TO EEX N S
) C R TER O
A IN M S
) SU O C LOPR D C
IC O U TIVO C PR D C
) O U TO
B) R C N SIN EM R SA
ELA IO E TER P E S
Cualquier debilidad en estos factores puede tener fatal incidencia en el resultado
de la gestión, del mismo modo cualquier fortaleza en estos factores debe ser
detectada y explotada
A) Insumos: procedencia, dependencia, transporte y abastecimiento, estabilidad
del mercado proveedor, características de las negociación, prestigio de
proveedores
B) Factores externos: , dependencia respecto a las políticas económica, tanto
de la empresa como de sus distribuidores y proveedores, mercado
internacional, tendencia de la industria, etc.
C) Producto: calidad, tipos y sus características, dependencia de algún producto
especias, sistema de distribución
D) Relaciones interempresas: competencia, participación en otras empresa,
calidad y tamaño de la competencia, participación de mercado, relación
comercia, etc.
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Riesgo Crediticio

23. E) Ciclo productivo: este ciclo dependerá del tipo de negocios que fija plazos y
condiciones de la organización interna, de su capacidad de proceso
productivo, de su nivel tecnológico
H
ISTORIAL DE LA EMPRESA Y/O DEL SUJETO O CLIENTE
Uno de los factores de imortancia para el éxito del negocio es la
experiencia, por ello se debe saber: cuantos años lleva en el negocio, la
evolución de la empresa en cuanto a propiedad y actividd, los hechos mas
relevantes de su historia. El tipo de sociedad
Mientras mayor duración haya tenido la empresa mayor posibilidad de
sobreponerse ante situaciones difíciles, ya que en el pasado habrá tenido
situaciones difíciles similares y podrá aprovechar esa experiencia
a) Dueños (Propietarios, accionistas):
− nombre y porcentaje de propiedad
− capacidad empresarial, conocimiento del negocio, experiencia
− honestidad e integridad
− otras actividades de los principales dueños
− situación patrimonial de los principales dueños, en el caso de pequeñas
empresas en que la solvencia patrimonial de los dueños es casi el único
respaldo
− negocios en los que hayan participado los dueños en el pasado
− grado de entendimiento entre los accionistas
− grado de compromiso entre los accionistas
− autonomía y administración con respecto a los dueños
b) Administración
Aunque la economía de Bolivia no es competitiva como en otros mercados es
muy importante conocer y detectar con anticipación las variaciones del mercado
Manfredo Añez 23
Riesgo Crediticio

24. para poder tomas decisiones correctas. Una administración eficiente y dinámica
será determinante para el logro de los objetivos. En este esquema es bastante
peligroso el antiguo concepto de empresa FAMILIAR (estas son típicas de
nuestro país) en que los cargos de importancia se entregaban a parientes, sin
importar el grado de conocimiento. A continuación puntos a considerar tomar en
cuanta al momento de tomar un riesgo con este tipo con estas empresas:
Sr. Fundador: Creador Irremplazable
Persistencia de criterios utilizados
Velocidad de respuesta (alta en áreas operativas y muy baja en decisiones
estratégicas)
Carencia de Información de Gestión (Gasto / inversión)
Debilidad Competitiva
Toma de decisiones emocionales
Conflictos familiares
Sucesión
Designación de cargos a dedo y no por méritos propios
Para analizar la administración deberá obtener una nomina de los ejecutivos, con
sus cargos, estudio, edad, experiencia en el negocio, seriedad, etc. (esos datos
generalmente estan el la Hoja de Información Básica solicitada al cliente por lo
que debe de estar bien llenada).
Debe quedar claro que la administración es clave para la empresa, si no hay
gente competente no puede aceptarse un crédito
c) Capacidad empresarial
La capacidad empresarial es la persecución de oportunidades a través de las
innovaciones, creatividad y duro trabajo. La capacidad empresarial es un enfoque
Manfredo Añez 24
Riesgo Crediticio

25. que p puede existir en cualquier empresa, sin embargo se da con mucho más
frecuencia en instituciones chicas y pocos burócratas
El tamaño de la empresa influye adversamente en la capacidad empresarial. En
una empresa chica si se ocurre una idea se puede implantar de inmediato. En
una empresa grande debe convencer primero a una larga lista de personas
En general los empresarios se pueden clasificar en cuatro tipos:
− BUROCRATA: este tipo de empresario percibe las oportunidades ni las
posibilidades de cambio, refiere mantener intacto su status quo
− EMPRESARIO ADMINISTRADOR DE RECURSO: en general se dedica a
administrar de forma más eficiente los recursos que se han acumulado. Si ha
arriesgado en el pasado y ha obtenido recompensa por el prefiere ya no
seguir arriesgando.
− EMPREASARIO CON CAPACIDAD EMPRESARIAL: es aquel que tiene la
capacidad y el deseo de reconocer oportunidades que significan posibilidades
de un futuro mejor
− PROMOTOR: es aquel empresario impulsado constantemente por la
percepción e implementeacion sin ningún tipo de análisis de diferentes
oportunidades. Es la persona revolucionaria aunque poco persistente
Sin duda alguna las empresas que tendrán mayor éxito son aquellas cuyos
ejecutivos actúan con capacidad empresarial.
Para ello debe aceptarse el fracaso, quien nunca se equivoca es quien no hace
nada
d) Organización
La estructura organizacional no solo contempla el organigrama, sino también:
Manfredo Añez 25
Riesgo Crediticio

26. − Sistemas gerenciales
− Sistemas de información
− Canales de comunicación
− Objetivos y metas
− Políticas y procedimientos
− Recursos humanos
e) Abastecimiento
Es fundamental tener continuidad en el abastecimiento de materias rimas. Esta
seguridad podrá tener dependencia de un solo productor, por ello se ra necesario
diversificares en cuando a los proveedores. Ello es específicamente critico cuando
se trata de materia prime importada desde el grado de manejo es mejor
f) Producción
Es necesario tratar de entender y conocer algo mas sobre el proceso productivo
de cada empresa. entre ellos se destacan tres aspectos: PLANTA, EQUIPOS E
INSTALACIONES Y PRODUCCION DE LA PLANTA
g) Análisis sectorial
Es i importante tener en cuenta lo siguientes aspectos de suma importancia al
analizar el sector al que pertenece el cliente
− Perceptivas y/o económica del país
− Dependencia del sector con respecto a variaciones de la política económica
− Evolución del sector durante lo últimos años. Grado en que ha sido afectado
por diferente cambios qu puedan haber ocurrido
Manfredo Añez 26
Riesgo Crediticio

27. − Características del sector: su desarrollo, características tecnológicas, sus
fortalezas o puntos débiles, como afecta la inflación a sus ventas y a sus
costos, etc.
− Industria naciente, en crecimiento, madura o muriendo
− Barreras de entrada al sector. Si han entrado recientemente nuevas empresas
al mercado, cuantas, etc
− Competencia de productos sustitutos o existencia dd productos
complementarios.
− Tamaño del mercado e identificación ( estratos sociales, geográficos, etc.)
− Si existe sobre capacidad instalada den las industria
− Si el rubro es de precios muy fluctuantes
− aspectos de comercio exterior relativos al sector si se importan productos
finales o materias primas, si a la vez se exporta parte de loa producción del
rubro
− si el sector tiene alguna ventaja comparativa clara. Si es intensivo en el uso d
emano de obra o de alguna materia prima o de alguna tecnología muy
especial.
− Perspectivas del sector
MODELO DE MICHAEL PORTER
POSIBLES
NUEVOS
COMPETIDORES
Amenaza
Poder de Poder de
Negociación Negociación
COMPETIDORES
PROVEEDORES DEL SECTOR CLIENTES
RIVALIDAD
Amenaza
PRODUCTOS
SUSTITUTOS
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Riesgo Crediticio

28. h) Situación del mercado de la empresa
− Competencia
− Ventas
− Estrategia comercial
− Investigación de mercado
− Posicionamiento
− Precios
− Plaza
− Promociones, etc
i) Consideraciones importantes para el Análisis FODA (DOFA)
DOFA (en inglés SWOT), es la sigla usada para referirse a una herramienta
analítica que le permitirá trabajar con toda la información que posea sobre el
negocio, útil para examinar las Debilidades, Oportunidades, Fortalezas y
Amenazas.
Este tipo de análisis representa un esfuerzo para examinar la interacción entre las
características particulares de su negocio y el entorno en el cual éste compite. El
análisis DOFA tiene múltiples aplicaciones y puede ser usado por todos los
niveles de la corporación y en diferentes unidades de análisis tales como
producto, mercado, producto-mercado, línea de productos, corporación,
empresa, división, unidad estratégica de negocios, etc). Muchas de las
conclusiones obtenidas como resultado del análisis DOFA, podrán serle de gran
utilidad en el análisis del mercado y en las estrategias de mercadeo que diseñé y
que califiquen para ser incorporadas en el plan de negocios.
Manfredo Añez 28
Riesgo Crediticio

29. El anális DOFA debe enfocarse solamente hacia los factores claves para el éxito
de cualquier negocio. Debe resaltar las fortalezas y las debilidades diferenciales
internas al compararlo de manera objetiva y realista con la competencia y con las
oportunidades y amenazas claves del entorno.
La Globalización es un concepto importante que debe tomarse en cuenta al
momento de analizar un crédito ya que actualmente el mundo esta sufriendo la
Globalización de las economías y de las empresas en general que pueden
favorecerlas o perjudicaras por no estar debidamente preparadas.
j) Globalización
Este es un termino muy utilizado en los últimos tiempos y del cuales son víctimas
muchas empresas y piases subdesarrollados que no estan preparadas para este
cambio globalista y/o fusión frecuentes de grandes compañías y que estan
dejando obsoletas a otras.
Global: es el termino mundial como una designación neutral. Internacional, se
aplica a cualquier cosa que tenga que ver con negocios fuera del país de origen;
una estrategia multilocal tarda la competencia en cada país o regi¾n
aisladamente, mientras que la global enfoca a los países y las regiones
conjuntamente en forma integrada.
El aumento de la competencia extranjera es por si mismo una razón para que los
negocios se globalizen, a fin de adquirir tamaño y destrezas que les permitan
competir mas eficazmente . Pero una motivación aún mayor para la globalizacion
es el advenimiento de nuevos competidores globales que se las arreglan para
competir sobre una base global integrada.
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Riesgo Crediticio

30. La globalizacion puede causar gastos administrativos cuantiosos por el aumento
de coordinación y por la necesidad de informar e incluso por el aumento de
personal, además de que puede reducir la eficiencia o eficacia de la
administración en cada país si la excesiva centralización perjudica la motivación
local y hace bajar la moral.
La estandarización de productos puede dar por resultado un producto que no deje
clientes plenamente satisfechos en ninguna parte. Integrar medidas competitivas
puede significar sacrificio de ingresos, de utilidades o de posición competitiva en
algunos países.
4. RIESGO DE SECTORES ECONOMICOS
RIESGO EN EL OTORGAMIENTO DE CRÉDITO AL SECTOR MINERO
− Optimismo: los mineros por lo general son muy optimistas. A menudo creen
que han descubierto un gran mina de oro, cuando ni siquiera han realizado la
etapa de prospección
− Tamaño del crédito: en general son muy poco probables los crédito chicos.
Dado que las inversiones son muy cuantiosas, sus necesidades de recursos
también lo son. Por consiguiente lo riesgos son altos
− Precios de los minerales: los precios de los productos mineros estan
expuestos a grandes fluctuaciones, superiores por lo general al precio de la
industria. Ello se debe a que se fijan internacionalmente y dependan de
muchas variables, que son imposible de predecir
− Producción: los riesgos de producción que existen son difíciles de evaluar,
dado el gran conocimiento técnico que se requiere. Por ello es fundamental
asesoraarse con expertos en la matrería
Manfredo Añez 30
Riesgo Crediticio

31. − Vida útil: debe hacerce el análisis de sus flujos, en el entendido de que con el
tiempo que le queda de reservas, la empresa debe ser capaz de pagar el
100% de pasivos
− Tipo de bienes: por su naturaleza el tipo de bien o activos que se financian
son muy específicos y solo estan diseñados para este sector por lo que no
tienen un mercado secundario amplio, salvo los equipos como tractores,
volquetes, vehículos, etc., no así el equipamiento en gral. para la extracción de
minerales propiamente. Por lo que a la hora de vender estos nos
encontraríamos en serios problemas.
− Riesgos varios: dado que las condiciones de trabajo por lo general son
duras, es normal la aparición de problemas laborales y huelgas. la experiencia
muestra la falta de capital de los dueños o es más riesgos que otros sectores.
Es imprescindible que lo dueños tengan absoluta experiencia en el sector y un
capital que les permita afrontar las primeras etapas y diferencies
eventualidades
RIESGO EN EL OTORGAMIENTO DE CRÉDITO AL SECTOR CONSTRUCTOR
a) Riesgos comunes a todas las empresas constructoras:
− incapacidad técnica para llegar a cabo la obra, o demora en el tiempo más allá
de lo previsto para la terminación de esta
− Aumento de costos debido al aumento de salarios alza de materiales, descalce
entre reajustabilidad precio reajustabilidad costos, huelgas, etc.
− Mal financiamiento ya sea en cantidad o calidad (Endeudarse en dólares en un
mercado de pesos), esto también esta relacionado con el alto leverage, ya
sea por falta de capital o por exceso de deuda.
− Uso inadecuado o desviación de fondos motivo del financiamiento, hacia otras
bras, hacia otras sociedades de los mismos dueños
b) Riesgos propios de constructoras de obras para terceros
Manfredo Añez 31
Riesgo Crediticio

32. − Insolvencia del mandante y por consiguiente el no pago total o para parcial de
los construido. Aquí se contempla el atraso en el pago
c) Riesgos propios de constructoras de Obras propias
− Aumento exagerado de la competencia traducido en mayor oferta para
submercaso especifico sin posibilidad de hacer crecer la demanda.
− Cambios violentos, ya sea como disminución de la demanda, baja en los
precios o ambas cosas a la ves, debido a situaciones regresivas. Esto
produce disminución del valor de los inventarios y activos fijos de las
empresas del rubro, con lo cual pueden quebrar
C
5. ONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES DEL CREDITO
La recomendación es la conclusión del estudio, que debe contemplar
una postura respecto a operar o no con una determinada empresa, y en caso de
operar cual es el monto adecuado
Como su nombre lo indica, la recomendación debe usualmente tener un carácter
solo de asesoría, ya que generalmente quien toma la decisión no es el mismo que
confeccionó el análisis. Lo que si es claro, es que en la medida que el estudio
este bien hecho lo normal es que se acate lo que allí se recomiende.
Sin duda alguna la recomendación es la parte más importante del estudio. Por
mucho que haya hecho un análisis de crédito muy profundo, si no se tiene la
habilidad, criterio y conocimiento para traducirlo en una recomendación aceptada,
todo lo anterior no habrá servido de nada
Es necesario hacer hincapié en que para hacer una buena recomendación, que
posteriormente nos lleve a una buena decisión, NOS DEBEMOS CENTRAR EN
UNA POCAS VARIABLES CLAVES quien este con un complejo modelo de
decisión que se incorporen muchisimas variables en la etapa final, sin duda
Manfredo Añez 32
Riesgo Crediticio

33. alguna esta perdido y ha carecido de la habilidad para detectar los pocos
aspectos claves y que en definitiva prevalecen para tomar una decisión
importante.
R
ECOMENDACIONES CONDICIONADAS (COVENANTS)
Por ejemplo se da muy buenas condiciones de plazos y tasa, siempre que
la empresa deudora no reparta dividendos, no haga ningún tipo de transacciones
con los accionistas o empresa relacionadas, no superen us principales índices
financieros una meta preestablecida, se entregue información financiera auditada,
en forma semestral al banco acreedor, etc. estos convenios generalmente lleva
cláusulas de aceleración del cobro total del crédito.
Ejemplos clasificados de los covenats más posibles utilizados:
Llevar al día la contabilidad
Conversación de los activos
Conducta en los negocios
No contraer deudas nuevas y/o no superiores a .....
No vender ni transferir la sociedad
No distribuir dividendos, saldo los expresamente autorizados
No vender ni liquidar activos
No realizar nuevas inversiones sin autorización
No otorgar garantías reales
No incrementar cuentas corrientes
Mantener un KT mínimo
No comprar nuevos activos fijos
No otorgar fianza, ni constituirse en codeudor solidario o avalista
FIJACION DE MONTOS
Manfredo Añez 33
Riesgo Crediticio

34. Quizás la par más difícil en el estudio de créditos es la determinación de monto.
Una empresa puede ser buena para darle un crédito X, sin embargo sea mala
para darle un crédito 2X
En general el monto no es función del riesgo de la empresa, como podría se la
garantía. Es decir si la empresa es muy riesgos no se soluciona disminuyendo el
monto del crédito, sino que no otorgando el crédito. En un caso menos extremo
esto se podría subsanar con garantías que nos dejaría más tranquillo en caso de
que fallara la primera fuente de pago. Sin embargo en general el monto so es
transa en función de la variables riesgo. El monto es una función
fundamentalmente de capacidad de pago del cliente.
Fuentes
Decisiones Financieras de Ricardo Pascale
Análisis del Riesgo de Crédito de José Miguel Bulnes
Revista Iberfinanzas
Apuntes varios
Trabajo de Manfredo Añez
Santa Cruz Bolivia
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