2. Revisar la evolución de la teoría monetaria desde sus
primeros rudimentos, del nominalismo y metalismo hasta
la configuración de la escuela clásica.
Teoría monetaria clásica
Pensamiento Económico 2
3. Orígenes de la teoría fiduciaria y metalista del dinero
Necesidad de un mercado y de una moneda como
señal de cambio
Platón y Aristóteles
Platón:
• Menosprecia la ganancia monetaria, el comercio y la propiedad privada.
• No le gustaba el uso del oro y la plata como moneda, por servir como moneda internacional, es aceptada
pero existe al margen del imprimatur del gobierno, lo que supone una amenaza potencial para la regulación
económica y moral de la sociedad
Los ciudadanos han de tener una moneda que sea valida para ellos, pero que carezca de valor en los demás Estados.
Debía existir una moneda para expediciones (moneda extranjera) que a la final debe ser cambiada por la local, de no ser
así, habrá castigo.
Nominalismo
Teoría monetaria clásica
Pensamiento Económico 3
4. Orígenes de la teoría fiduciaria y metalista del dinero
Necesidad de un mercado y de una moneda como
señal de cambio
Platón y Aristóteles
Teoría monetaria clásica
Aristóteles:
• La mera existencia de la sociedad no consumista implica el intercambio de bienes y servicios, esto inducirá a
la gente a elegir una mercancía como medio de cambio (metal)
• Regla de equivalencia: el medio de cambio se utilizará también como medida del valor. Entonces,
aparecen funciones: medio de cambio, unidad de cuenta y depósito de valor
Dos proposiciones: 1) función del dinero – medio de cambio y 2) dinero cosa útil con “valor
intrínseco”, valor que se puede comparar con otros. Recibe el valor de su peso y calidad
(como cualquier mercancía)
Pensamiento Económico 4
5. Metalismo y nominalismo
Teoría monetaria clásica
La gente puede decidir imprimir una imagen (acuñar). Pero la acuñación no es la
causa del valor, sino la garantía de la cantidad y calidad de la mercancía contenida en
la moneda. Esto es el denominado metalismo, o teoría metalista del dinero
(Aristóteles)
De su parte, el nominalismo (Platón) y su patrón “fiduciario”, establece que el dinero
pudiera ser un «símbolo» arbitrario para facilitar el intercambio. Platón era hostil al uso
del oro y de la plata ya que, considera que el valor del dinero tenía que ser
independiente del material con el que se fabrican las monedas..
Pensamiento Económico 5
6. Según Platón, sobre el nominalismo…
Teoría monetaria clásica
“… no se permitirá a ningún ciudadano poseer la mas pequeña cantidad de oro o plata, a no ser tan
solo la moneda necesaria para los intercambios cotidianos, aquellos que uno se ve casi obligado a
hacer con los artesanos y con todos aquellos de quien tiene necesidad, como es el pagar los salarios
de servicios análogos a estos a los mercenarios, esclavos o extranjeros. Con este fin, decimos
nosotros, los ciudadanos han de tener una moneda que sea valida para ellos, pero que carezca de
valor en los demás Estados.
[En las expediciones] … se hace inevitable que la ciudad tenga moneda griega. Si sucede que un
particular tenga que hacer algún viaje, que lo haga, contando con la aprobación de los magistrados;
pero si al volver trae consigo sobra de dinero extranjero, debe entregarlo a la ciudad a cambio del
equivalente de dinero nacional; y, si se prueba que se lo ha quedado, le será confiscado el dinero, y
el cómplice que no lo haya denunciado compartirá la maldición y la infamia con que será castigado
aquél…
Pensamiento Económico 6
7. Según Aristóteles, sobre el metalismo…
Teoría monetaria clásica
“Todas las cosas entre las cuales hay cambio deben de alguna manera poder compararse entre si.
Pues para esto se ha introducido la moneda, que viene a ser en cierto sentido un intercambio. Todas
las cosas son medidas por ella, y por la misma razón el exceso que el defecto, determinando
cuantos zapatos equivalen a una casa o a cierta cantidad de víveres.
Todas las cosas, por tanto, deben ser medidas por una, como se ha dicho antes. En realidad de
verdad, esta medida es la necesidad, la cual mantiene unidas todas las cosas. Si de nada tuviesen
los hombres necesidad, o las necesidades no fuesen semejantes, no habría el cambio representativo
de la necesidad. Por esta razón ha recibido el nombre de moneda (nomisma) porque no existe por
naturaleza, sino por convención (nomoi), y en nosotros esta alterarla y hacerla inútil.
Para los cambios futuros, si de momento no se tiene necesidad de nada, la moneda esta a nuestra
disposición como un fiador que nos asegura que tendremos la cosa cuando de ella necesitemos,
pues deber ser posible que quien aporta dinero pueda tomar algo a cambio. […]
Pensamiento Económico 7
8. Teoría monetaria clásica
Filosofía política y teoría monetaria
A finales del siglo XIII y a lo largo del siglo XIV, cuando germina la teoría monetarista.
El dinero forma parte de la propiedad, considerada como la esencia de los derechos
subjetivos (dominio de la soberanía individual)*; derechos violados por la alteración y
consecuente envilecimiento del valor de las monedas.
La perdida de poder adquisitivo de las monedas como consecuencia de su
envilecimiento (depreciación), reducía los derechos de propiedad de los súbditos. En
un principio se determinó su valor simplemente por el tamaño y el peso, pero al fin
hubo de imprimirse un sello en el metal, a fin de eximirse de medirlo, y este sello se
puso como signo de valor.
Pensamiento Económico 8
9. Teoría monetaria clásica
Filosofía política y teoría monetaria
Los soberanos empezaron a practicar con determinada frecuencia lo que se
conocía como “renovación de moneda” (renovatio monetae). Se recogían
las monedas existentes y se reemplazaban por nuevas monedas acuñadas
con diferente apariencia.
El ingreso se generaba cuando se entregaba a los súbditos menor número
de monedas nuevas que el de las viejas recogidas. Luego se generó un
procedimiento similar a la inflación que generaba caída del valor del dinero.
Pensamiento Económico 9
10. Teoría monetaria clásica
Filosofía política y teoría monetaria
La filosofía política voluntarista y su defensa de los derechos subjetivos fue impregnando la política monetaria
que veía la alteración del valor intrínseco de las monedas que atentaba los derechos de propiedad y un
atentado para la buena marcha de los contratos.
Nicolás Oresme o Nicolás de Oresme fue un genio intelectual perteneciente a la escolástica*
tardía y probablemente el pensador más original del siglo XIV, por su actividad como
economista, matemático, físico, astrónomo, filósofo, psicólogo, y musicólogo.
Es recordado por su tratado en latín sobre el dinero, Tractatus de origene et natura iure et
mutationibus monetarum (1373) (De moneta, 1956)
Origen de la moneda para eliminar el problema del trueque y las funciones del dinero
(medida de valor y como medio de pago).
Se enfrenta a la composición y forma del dinero: ¿Quién puede acuñar moneda? ¿Quién puede pagar
acuñación? ¿A quién pertenece la moneda?
*/ Corriente teológico-filosófica dominante del pensamiento medieval, y se basó en la coordinación entre fe y razón, que en cualquier caso siempre suponía
una clara subordinación de la razón a la fe.
Pensamiento Económico 10
11. Teoría monetaria clásica
Filosofía política y teoría monetaria
El dinero es de la comunidad misma, por lo tanto el príncipe no puede... alterar la proporción de las
monedas, pues corresponde solamente a la comunidad discernir el si y el cuando, el como y el hasta donde se
ha de alterar tal proporción, y el príncipe no puede, en absoluto, usurpar tal facultad (Tractatus, cap. 10).
• No debe haber acuñación libre.
• Recomendaba que el costo de la acuñación lo paguen quienes llevan el metal a la casa de
la moneda
• Los derechos del señoreaje no deberían ser elevados, los suficientes como para cubrir los
costos reales de la acuñación.
El Tractatus de Oresme lleva un mensaje importantísimo de filosofía política => el poder reside naturalmente
en la comunidad natural de los hombres y el príncipe no puede usurpar esa facultad
Pensamiento Económico 11
12. Teoría monetaria clásica
Interés y usura
El tipo de interés en la escolástica se encuentra absolutamente
mediatizados por la prohibición canónica de la usura. La doctrina
consistía en que no se podía cobrar nada por el préstamo, pero el
prestamista podía a veces obtener una compensación por razones
ajenas al préstamo.
Surgen figuras como:
• Poena conventionalis, sanción por el pago retrasado
• Dammun emmergns, por los daños sufridos por el prestamista
• Lucrum cessans, como la exigencia del prestamista de tener el rendimiento obtenido por
inversiones rivales o competitivas (costo de oportunidad)
Pensamiento Económico 12
13. Teoría monetaria clásica
John Locke (1632-1704) y teoría del tipo de interés
La forma en que Locke abordó la cuestión de regular el tipo de
interés por ley. Esto fue parte de la discusión del problema en torno a
1668.
Locke distinguía entre los dos valores del dinero: 1) el precio pagado
por tomarlo prestado, 2) el tipo al que el dinero se intercambiaba por
mercancías.
En el primer caso, el interés, como “el precio del alquiler del dinero”, es un precio
determinado como el de todas las demás mercancías por el número de compradores
y vendedores y, por tanto, no puede servir como la clave privilegiada para la
regulación de la economía, como reivindicaban los partidarios de la reducción
forzosa, al considerar al bajo tipo de interés como la causans de la riqueza
Pensamiento Económico 13
14. Teoría monetaria clásica
John Locke (1632-1704) y teoría del tipo de interés
Premisa: el nivel de actividad dependía de la cantidad de dinero
circulando en el comercio; ello le permitía afirmar que:
“… existiendo cierta proporción de dinero necesariamente para
impulsar una proporción semejante de comercio, cuanto más
dinero de este permanezca ocioso, tanto mas disminuye el
comercio.”
Reducir forzosamente el interés reducirá el nivel de actividad al “obstruir mucho
la corriente de dinero que hace girar las ruedas del comercio”. Existe una
relación entre el dinero y el comercio. Trata al interés como un fenómeno
exclusivamente monetario
Pensamiento Económico 14
15. Teoría monetaria clásica
John Locke (1632-1704) y teoría del tipo de interés
En cuanto al segundo caso (interés-mercancías), distingue entre el tipo
de interés establecido por la ley y el tipo de interés que debería pagar el
prestatario.
El precio del dinero, en cualquier momento dado, depende del
“presente estado del comercio, dinero y deudas” que juntos
determinan “el verdadero valor del interés”.
La ley no puede determinar que acuerdo realizarán prestatario y
prestamista, ya que la “necesidad de dinero conduce a los hombres a
las molestias y a la carga de tomar prestado, y proporcionalmente a la
necesidad, cada uno lo adquirirá, cualquiera sea el precio que le
cueste”.
Pensamiento Económico 15
16. Locke se enfrenta con el estudio de los efectos
que tendría la alteración del tipo de interés por ley
sobre el precio del alquiler del dinero.
Si no se ignora la ley, entonces bien se elevará el precio que tiene que pagar el
prestatario, como consecuencia de que el prestamista trasladará el riesgo de
burlar la ley en forma de un tipo de interés más alto, o bien un importante
número de prestamistas preferirá no arriesgar su dinero por un tipo de retorno
artificialmente deprimido. El resultado neto, tanto si la ley es observada como si
es evadida, será un perjuicio para el Estado (comercio oculto de dinero)
Teoría monetaria clásica
John Locke (1632-1704) y teoría del tipo de interés
Pensamiento Económico 16
