Mario Draghi es el presidente del Banco Central Europeo (BCE) y Luis de Guindos su vicepresidente. El BCE tiene como objetivo principal mantener la estabilidad de precios en la zona euro. Actualmente, el BCE mantiene una política monetaria expansiva con tipos de interés bajos para estimular la economía de la zona euro. Luis de Guindos, como vicepresidente del BCE, tendrá un papel importante en las decisiones sobre la política monetaria futura de la zona euro.

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GUINDOS Y EL EUROBANCO.
Manfred Nolte
Transcurrida la política de pasillos –y también de despachos oficiales- y
realizado el oportuno canje de cromos, a España le ha tocado finalmente el
sillón de la Vicepresidencia del Banco Central Europeo(BCE). En el sutil trueque
de los intereses y de los pesos y méritos políticos no es mala la silla adjudicada,
es una silla o sillón de muchos quilates, de una muy alta representación
institucional y de una responsabilidad de primer nivel. Ni color con la jefatura
del Eurogrupo que, en definitiva consensua propuestas para los jefes de
Gobierno que son quienes toman las decisiones. La Vicepresidencia del Banco
Central europeo, aunque blindada con la férrea autonomía que le confieren sus
estatutos, es un espaldarazo a la política económica del Gobierno de la Nación
en resolución de la crisis, y al sólido brazo ejecutor de la misma que no es otro
que el que pronto será ex ministro de Economía, Industria y Competitividad,
Luis de Guindos.
En la liturgia de las influencias y los sorteos no ha sido secreto para nadie que el
Presidente del Banco emisor europeo, Mario Draghi se había decantado por el
irlandés Philipp Lane, como su brazo derecho en la Institución. Tampoco ha
recibido el apoyo –aunque su juicio no fuese vinculante- del Parlamento
europeo. De modo que el nuevo Vicepresidente no puede acceder al puesto con
el adjetivo de flamante, ni de aclamado, ni siquiera de haber alejado totalmente
algunas sospechas unidas a su reputación como antiguo alto responsable de una
gran entidad financiera americana, que como casi todas las de aquel País, se
sitúan en el epicentro de la gran Crisis global.
Mario Draghi es el presidente del BCE y Luis de Guindos su vicepresidente. El
principal órgano rector es el Consejo de Gobierno del BCE, compuesto por los
seis miembros del Comité Ejecutivo y los gobernadores de los bancos centrales
de los 19 países de la zona del euro. La posición de segundo del italiano en el
Eurobanco, confiere a Luis de Guindos un indelegable protagonismo y una
notable responsabilidad. El gobierno del BCE se desarrolla como es sabido
desde la más absoluta autonomía política y emancipación económica. Puede
resultar chocante, pero la corta historia del Banco viene acompañada por las

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repetidas pataletas de quienes quisieron hacer de él un clónico del Bundesbank,
los líderes de la República Federal Alemana.
Enfilado el Rubicón de la crisis, el BCE –con Guindos de Vicepresidente- encara
la delicada tarea de seguir la estela de la Reserva federal americana e iniciar el
abandono del amplio elenco de políticas monetarias incluidas en la heterodoxia
financiera y la llamada relajación cuantitativa o encarar los vientos dominantes
y desafiar a los halcones europeos –Alemania y sus satélites- y perseverar en su
política de tipos cero, liquidez ilimitada e intervención feroz en la cotización de
los títulos públicos emitidos por los estados de la eurozona.
¿Cómo influye en nuestra economía la elección de uno u otro camino?
La política de tipos intervenidos no incide de forma homogénea sobre los
diversos agentes económicos en España, y siempre es conveniente recordarlo.
Los grandes subvencionados son los deudores en general y el sector público –
altísimamente endeudado- en particular. El Tesoro paga 31.000 millones de
dólares al año solamente en intereses, el 3%(tipo medio de endeudamiento)
sobre algo más del billón de euros debido. Cada punto que suba el actual tipo de
financiación supondrá, en su caso, un sobrecoste de 10.000 millones de euros
que en la actualidad el Tesoro ahorra de una forma absolutamente artificial. Por
su parte el gran perdedor es el Sistema bancario que carece de margen de
intermediación para alimentar sus cuentas de resultados.
Y ¿qué sucede con las familias, que en España están fuertemente endeudadas?
Pues sucede que entre los meses de setiembre de 2008 y 2016 los hogares con
préstamos de cualquier tipo han ahorrado 17.000 millones de euros (una forma
de subvención indirecta ) y que los hogares con ahorros bancarios han dejado de
cobrar 22.500 millones de euros (una especie de impuesto invisible ).
Tal vez sea el momento de soltar gradualmente la palanca del freno y atenuar el
esfuerzo al que se ha sometido a las Instituciones bancarias y sobre todo a las
familias ahorradoras a la largo del tiempo de la crisis.
Gradualmente significa con tiento y oportunismo. El balance del BCE ha
alcanzado los 4,5 billones de dólares, equivalentes al 38 por ciento del PIB total
del PIB de la eurozona y en sus libros se anota el 25 porciento de toda su deuda.
Una medida impremeditada colapsaría los precios de la deuda y haría subir de
forma estrepitosa los tipos de interés de la misma.
Sabemos que Luis de Guindos no está por esa labor.

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