El documento discute las medidas monetarias no convencionales adoptadas por bancos centrales como el BCE para estimular las economías estancadas de países occidentales, incluyendo tasas de interés negativas y compra de bonos. También considera la propuesta de "dinero de helicóptero", donde un banco central inyecta directamente liquidez a los gobiernos sin registrarla como deuda pública, para ser usada en estímulos fiscales. Algunos creen que se necesitan más reformas estructurales, mientras otros apoyan medidas monetari
Pensada para aguantar todo tipo de déficits presupuestarios resulta altamente atractiva a primera vista. Pero sus devastadores resultados no la aconsejan.
Pensada para aguantar todo tipo de déficits presupuestarios resulta altamente atractiva a primera vista. Pero sus devastadores resultados no la aconsejan.
تقرير لجنة التشريع العام حول مشروع قانون عدد 2014/46 و2014/48مجلس نواب الشعب
تقرير لجنة التشريع العام حول مشروع قانون أساسي يتعلّق بالموافقة على اتفاقية بين الجمهورية التونسية والمملكة المغربية حول التعاون القضائي في المادّة الجزائية عدد 46/ 2014
و مشروع قانون أساسي يتعلّق بالموافقة على اتفاقية بين الجمهورية التونسية والمملكة المغربية حول التعاون القضائي في مجال تسليم المجرمين عدد 48/ 2014
Continuar con las politicas expansivasManfredNolte
Aun permanecen los graves acontecimientos en la escena económica mundial y algunos hablan ya de cómo resarcirse de los gastos ocasionados. Desaconsejable propuesta.
El Presidente del Parlamento europeo, David Sassoli, sugiere que se estudie la posibilidad de cancelar la deuda Covid en el marco de sostenibilidad de la deuda pública.
Medidas desesperadas para tiempos desesperadosManfredNolte
El paquete de medidas anunciado por el Eurogrupo es positivo pero insuficiente para hacer frente a la doble pandemia, sanitaria y económica que padecemos.
La directora del FMI ha instado a los líderes del planeta a gastar cuanto puedan para minimizar los desastres ocasionados por Covid19. Pero también les ha pedido transparencia.
Dos nuevos paradigmas se están imponiendo como consecuencia de la lucha contra los estragos de la pandemia: uno de ellos anuncia el entierro de la austeridad.
Power Point con los principales datos de la deuda externa (pública y privada) de España y los principales países europeos, con una explicación básica de como es la deuda privada y no la pública la culpable de la crisis, y como esta deuda privada está siendo "transformada" en deuda pública. El material lo ha elaborado Daniel Albarracín del Gabinete de Estudios de Fecoht-CCOO.
La espiral inflacionista que padecemos tiene unas causas claras que no conviene trasladar a otras instancias terceras. La solidaridad con Ucrania ha salpicado nuestro bienestar.
Mientras dure la pandemia, el Estado boliviano debe hacer uso de todos los recursos fiscales para mantener la demanda agregada, ya sea distribuyendo Bonos, pago de salarios a los empleados de las empresas privadas, Asistencia Familiar, ayuda financiera a las micro, medianas y grandes empresas, disminución de impuestos, y cualquier medida de apoyo.
La reciente muerte de John Williamson, artífice del llamado 'Consenso de Washington' nos da la oportunidad de ver el giro adoptado por el FMI en materia de rescate de las economías del Planeta.
EL MERCADO LABORAL EN EL SEMESTRE EUROPEO. COMPARATIVA.ManfredNolte
Hoy repasaremos a uña de caballo otro reciente documento de la Comisión (SWD-2024) que lleva por título ‘Análisis de países sobre la convergencia social en línea con las características del Marco de Convergencia Social (SCF)’.
PIB,OKUN Y PARO ESTRUCTURAL: RELACIONES DIRECTAS E INVERSASManfredNolte
Me refiero a las ‘Previsiones económicas de primavera’ de la Comisión europea, que se han constituido la semana pasada en panegírico de nuestras bondades y que, como es natural, han sido aprovechadas por el Gobierno para el autobombo.
LOS MIMBRES HACEN EL CESTO: AGEING REPORT.ManfredNolte
El Informe sobre el envejecimiento concentra un ejercicio único en el sentido de que proporciona proyecciones para los Estados miembros de la UE y Noruega hasta 2070 basadas en datos supuestos y metodologías comunes. El informe suministra un amplio conjunto de datos comparables e internos para 28 países. Dan una idea del momento en que se produce el envejecimiento de la población, sus implicaciones económicas y los desafíos presupuestarios asociados.
Empresarios privados y públicos: ¿adversarios o aliados?ManfredNolte
La reciente notificación de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), acerca de la toma de un porcentaje relevante en el Capital de Telefónica, ha reabierto la recurrente polémica sobre la figura del Estado como Empresario público, su conveniencia, su oportunidad y su eficiencia
CARE ECONOMY: LA VIEJA Y NUEVA ECONOMIA DE LOS CUIDADOS.ManfredNolte
La economía del cuidado entiende del reconocimiento y valoración de todas las actividades que contribuyen a la atención de las personas, incluido el trabajo no remunerado realizado en los hogares, así como el trabajo remunerado que involucra el cuidado de niños, personas mayores, personas con discapacidades y aquellas que necesitan cualquier tipo de atención especial.
DEUDA PUBLICA Y CONVENIENCIA FISCAL: LLAMADOS AL ACUERDO.ManfredNolte
En su conjunto y en rasgos generales, el progreso de la economía, es decir el de su PIB, depende de dos fuentes básicas de alimentación: el aumento de sus factores productivos y el incremento de su productividad.
DESIGUALDAD PERMANENTE: EL ESTANCAMIENTO DE LA DISTRIBUCIÓN DE LA RIQUEZA.ManfredNolte
La teoría del ‘derrame’ postula atenuar la presión sobre las rentas de los grupos sociales con mayor propensión al ahorro, esto es, los sectores de mayores ingresos, sobre la base de su capacidad de ahorrar e invertir,
COYUNTURA ECONOMICA Y SUS SOMBRAS: INFORME TRIMESTRAL DEL BANCO DE ESPAÑA.ManfredNolte
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Hay que recordar, que los fotos puntuales, aun cuando salgan bien, no pueden encubrir las carencias, las flaquezas de fondo, que en distintos flancos acechan a nuestra economía.
DESVELANDO LA REALIDAD SOCIAL: ENCUESTA DE CONDICIONES DE VIDA EN ESPAÑA.ManfredNolte
Junto a la de la tolerancia hacia los Paraísos fiscales, último vertedero de la evasión fiscal y del crimen organizado, la pobreza se constituye probablemente en la mayor de las grandes vergüenzas que se confinan en los búnkeres de la economía de mercado.
¿FIN DEL CRIPTOINVIERNO?: ASI HABLAN LOS MAXIMOS.ManfredNolte
Hay creencias firmes, impertérritas, capaces de sobrevivir a cualquier duda o adversidad, ajenas a las opiniones contrarias o simplemente nuevas, ciegas y sordas a cualquier idea o consejo que las desvíe de su camino.
CONOCIMIENTO INTERIOR BRUTO, la obsolescencia del PIB.ManfredNolte
El PIB no es un indicador exhaustivo del progreso económico y tampoco de bienestar social; Además el índice está ofreciendo registros descorazonadores.
LA AGROSFERA, DE NUEVO LA REBELIÓN DEL CAMPO.ManfredNolte
La reciente explosión de los agricultores -una más de una larga cadena histórica- es un suceso emocional y espontaneo y como tal no responde a un enunciado claro de reivindicaciones como podrían constar en un documento unificado de propuestas del sector.
TAMAÑO DEL ESTADO Y BIENESTAR EN LA OCDE.ManfredNolte
Hay un valor entendido, un tópico que circula en amplias capas de la opinión económica, incluso de la habitualmente informada, acerca de la existencia de un antagonismo de raíz entre los conceptos de libre mercado e intervención gubernamental.
MAS ALLA DE LA INCERTIDUMBRE:DESAFIOS DE LA ECONOMIA ESPAÑOLA.ManfredNolte
Un reciente informe de la OCDE (Economic Policy Papers, No. 33), avanza que la economía española retrocederá diez posiciones en la clasificación mundial de países por PIB per cápita, pasando desde la posición 23 en la actualidad a la posición 33 en 2060 .
DAVOS: EL PESO Y EL CONSEJO DE UN PODER SOCIALIZADOR.ManfredNolte
Al pie de la montaña mágica de Tomas Mann, enero en la elite es ya sinónimo de esta especial convención, entendiendo por especial no solo el ‘espíritu de Davos’, sino también la naturaleza de sus invitados. Durante cinco días la apacible estación de esquí invernal se transforma en la más selecta y cosmopolita feria del planeta.
ESPAÑA FRENTE AL DESAFIO DE LA AUSTERIDAD EUROPEA.ManfredNolte
Bruselas ha llamado a cuadrar las cuentas públicas que han campado a sus anchas durante el último trienio, en un contexto de desaceleración económica como el que se intuye, cuando el BCE, centrado en la lucha contra la inflación, no está en condiciones de realizar políticas compensatorias, sino al contrario, de restringirlas.
“La teoría de la producción sostiene que en un proceso productivo que se caracteriza por tener factores fijos (corto plazo), al aumentar el uso del factor variable, a partir de cierta tasa de producción
1. Fuente: Financial Times
COMO MANÁ CAIDO DEL CIELO.
Manfred Nolte
La coincidencia de la Semana Santa y de un día como el de hoy, Lunes de
Resurrección, confiere actualidad a las Sagradas Escrituras. En un pasaje de
ellas se refiere la milagrosa manera con la que la suprema Autoridad celestial
tuvo a bien solventar las hambrunas del pueblo hebreo, en su transitar desde
Egipto a la tierra prometida. La economía ambulante judía tenía escasa o nula
capacidad productiva, por lo que según el libro del Éxodo, del mismísimo cielo
caía en frecuencias y cantidades idóneas un alimento llamado ‘maná’ que servía
para paliar las necesidades calóricas de aquella comunidad itinerante. A
miserias atípicas, remedios excepcionales.
Algo recuerda lo anterior a las sociedades occidentales en nuestros días: que a
pesar de atizar con todos los combustibles conocidos el fuego de la caldera,
tradicionales y no tradicionales, la máquina tira poco. La economía de los países
centrales padece un letargo estructural o sistémico, algo que Lawrence
Summers primero, y ahora un montón de académicos más, definen como
‘estancamiento secular’. La economía, las economías, están paralizadas. El PIB,
el manómetro indicador del pulso de la producción, de la renta y tal vez del
bienestar de las personas está en mínimos, muy cerca de la zona roja bajo el
cero, de la gélida y temida deflación. Aquí, sin más, a nuestro lado, el Viejo
Continente, un decisivo comprador de nuestras exportaciones de bienes y
servicios proyecta flojas previsiones de crecimiento (1,4% para 2016, frente a
1,7% en las previsiones de diciembre) y de inflación (0,1% frente a 1%).
Como consecuencia de la gran crisis surgida en Wall Street y el consiguiente
colapso mundial de todos los mercados, los Gobiernos nacionales asistidos por
las Instituciones Internacionales procedieron a adoptar las medidas de
emergencia necesarias, simplemente para apagar el incendio.
Fundamentalmente dos tipos de acciones: en primer lugar, gasto público a
discreción para compensar el hundimiento de la demanda privada. La terapia se
reveló bastante efectiva pero rápidamente los efectos secundarios de la
medicina se revelaron lo suficientemente graves como para retirar los fármacos
administrados. El gasto público se traducía en déficits fiscales que ahogaban los
presupuestos futuros y la deuda soberana alcanzaba cotas inadmisibles. Por ello
2. la política fiscal fue acompañada, si no sustituida, por una drástica política
monetaria. El plazo transcurrido desde 2007, casi 10 años, nos permite tener
perspectiva para distinguir entre las medidas monetarias convencionales y las
que, por ser novedosas, han sido bautizadas con el nombre de ‘políticas no
convencionales’. Las convencionales han consistido en rebajar los tipos de
interés a corto hasta los umbrales del cero por ciento e inundar con liquidez el
sistema financiero. De esta manera se pretendía que consumidores e inversores
encontrasen estimulo suficiente para endeudarse y tirar de la economía. En
Europa, el Banco Central Europeo (BCE) ha sido absolutamente congruente con
este tipo de decisiones, que sin embargo se han revelado insuficientes. De ahí
que el nuevo capítulo de medidas ha dado paso recientemente a las ‘no
convencionales’(Relajación cuantitativa): compra de títulos públicos y privados
(774.000 millones de euros desde diciembre de 2014), préstamos al sector
bancario a medio plazo a tipos negativos, penalización de las reservas bancarias
privadas en el BCE al 0,4%. Los tipos de interés a largo plazo en hemisferios
negativos. La cuadratura del círculo. La zorra cuidando a las gallinas. La
autoridad monetaria pagando intereses por el dinero que le piden los Bancos a
préstamo. Los ahorradores pagando primas por adquirir bonos de los países
más fiables y solventes. El mundo al revés.
Pero tras el éxtasis puntual que ha seguido a estas decisiones inverosímiles
sigue latente la gran pregunta: ¿es todo ello suficiente para activar la demanda
de crédito?¿Lograrán las medidas adoptadas estimular la demanda privada y
conseguir registros de crecimiento económico suficientes para reconstruir la
nave naufragada y devolver el empleo a los millones de ciudadanos que lo han
perdido en la deriva de la crisis?
El diagnóstico vuelve a dividirse. Los más ortodoxos y convencionales ponen el
énfasis en las reformas estructurales. Abordar, por ejemplo, la flexibilización del
mercado laboral como ha amagado el ejecutivo francés, o adelgazar con pausa y
serenidad la cintura mastodóntica de las administraciones públicas. Aunque
duela al principio –sostienen- acaban curando. La tibia decisión es palpable en
3. los Gobiernos y las reformas estructurales brillan por su ausencia. También hay
campo en el ámbito fiscal, donde algunos países como Alemania tienen amplios
márgenes que pueden utilizar, pero se niegan a hacerlo.
Para otros queda una vuelta de tuerca adicional en las políticas monetarias no
convencionales: contratar una flota de helicópteros para que sobrevuelen
nuestras ciudades, pueblos y aldeas y lancen millones de euros en billetes de
curso legal. Lo han leído bien: ‘Helicopter money’, dinero lanzado desde los
helicópteros. Un maná pagano previsiblemente prescrito por el Sr. Draghi y su
Consejo de administración para alimentar al enfermo anémico de la economía
europea. Un paso más en la estrategia monetaria ‘no convencional’.
No lo tomen en su estricta literalidad, aunque no se aleja mucho de ella. Hasta
ahora el BCE inyecta liquidez a los gobiernos contra títulos públicos que se
contabilizan como deuda publica. Bajo el programa de ‘dinero helicóptero’ la
autoridad monetaria entrega liquidez a los gobiernos(cabría hacerlo
directamente a los particulares) que no se computa como deuda y que cuenta
con dos únicas limitaciones. La primera el repunte de la inflación, al
incrementarse la oferta monetaria, suceso altamente imprevisible. La segunda la
capacidad crediticia y de solvencia del Banco Central que en principio es
ilimitada. Asignadas las cantidades bajo criterios a decidir los gobiernos
emprenderán luego las acciones de política fiscal -de consumo o inversión
pública o las transferencias al sector privado- que se estimen óptimas.
Peter Praet, el economista jefe del BCE lo ha dicho recientemente: “Todos los
Bancos centrales pueden hacerlo. La cuestión es si deben, y cuando deben
hacerlo”.
Ténganlo en cuenta por si en algún momento escuchan un rugir de rotores y ven
caer euros del cielo: es el maná que llega a una sociedad languideciente. Y
piensen simultáneamente que si una cosa parece demasiado buena para ser
verdad, normalmente lo es.