El Presidente del Parlamento europeo, David Sassoli, sugiere que se estudie la posibilidad de cancelar la deuda Covid en el marco de sostenibilidad de la deuda pública.
Dos nuevos paradigmas se están imponiendo como consecuencia de la lucha contra los estragos de la pandemia: uno de ellos anuncia el entierro de la austeridad.
Dos nuevos paradigmas se están imponiendo como consecuencia de la lucha contra los estragos de la pandemia: uno de ellos anuncia el entierro de la austeridad.
El FMI insiste en la posible confiscación de ahorro privado para reducir deud...Ramón Copa
El FMI insiste en la posible confiscación de ahorro privado para reducir deuda pública
Quitas, impuestos, inflación...
El FMI insiste en la posible confiscación de ahorro privado para reducir deuda pública
El Fondo advierte de la aplicación de quitas y la expropiación de riqueza privada para reducir la histórica deuda pública de los países ricos.
Un nuevo documento del Fondo Monetario Internacional (FMI) vuelve a poner a sobre el tapete la posibilidad de aplicar quitas soberanas y expropiar parte de los ahorros de las familias para reducir el ingente volumen de deuda que acumulan los gobiernos de los países desarrollados. En su último informe sobre Vigilancia Fiscal (Fiscal Monitor), publicado el pasado octubre, dicha entidad advertía de la posibilidad de confiscar hasta el 10% del patrimonio que acumulan los hogares para reducir la deuda pública a niveles de 2007, antes de de que estallara la actual crisis financiera.
Ahora, son los destacados economistas Carmen M. Reinhart y Kenneth S. Rogoff -ex economista jefe del FMI- quienes insisten en unreciente estudio publicado por el Fondo que, muy posiblemente, numerosos estados se verán obligados, de una u otra forma, a aplicar distintas fórmulas para reducir su elevado endeudamiento público, desde la reestructuración (quitas y/o espera) y reconversión de deuda, hasta elevada inflación, represión financiera (impuestos, tasas de interés negativas,etc.) o bien una combinación de varias de estas medidas.
En la actualidad muy pocos leen prensa escrita o digital y menos aun articulo de arriba abajo. Y menos aun de economía. Aducen que son difíciles de entender. Aquí va una guia de lectura.
Didier Saint-Georges comenta la visión de los mercados de la gestora, así como la estrategia de inversión de Carmignac para las diferentes clases de activos
Continuar con las politicas expansivasManfredNolte
Aun permanecen los graves acontecimientos en la escena económica mundial y algunos hablan ya de cómo resarcirse de los gastos ocasionados. Desaconsejable propuesta.
El FMI insiste en la posible confiscación de ahorro privado para reducir deud...Ramón Copa
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El FMI insiste en la posible confiscación de ahorro privado para reducir deuda pública
El Fondo advierte de la aplicación de quitas y la expropiación de riqueza privada para reducir la histórica deuda pública de los países ricos.
Un nuevo documento del Fondo Monetario Internacional (FMI) vuelve a poner a sobre el tapete la posibilidad de aplicar quitas soberanas y expropiar parte de los ahorros de las familias para reducir el ingente volumen de deuda que acumulan los gobiernos de los países desarrollados. En su último informe sobre Vigilancia Fiscal (Fiscal Monitor), publicado el pasado octubre, dicha entidad advertía de la posibilidad de confiscar hasta el 10% del patrimonio que acumulan los hogares para reducir la deuda pública a niveles de 2007, antes de de que estallara la actual crisis financiera.
Ahora, son los destacados economistas Carmen M. Reinhart y Kenneth S. Rogoff -ex economista jefe del FMI- quienes insisten en unreciente estudio publicado por el Fondo que, muy posiblemente, numerosos estados se verán obligados, de una u otra forma, a aplicar distintas fórmulas para reducir su elevado endeudamiento público, desde la reestructuración (quitas y/o espera) y reconversión de deuda, hasta elevada inflación, represión financiera (impuestos, tasas de interés negativas,etc.) o bien una combinación de varias de estas medidas.
En la actualidad muy pocos leen prensa escrita o digital y menos aun articulo de arriba abajo. Y menos aun de economía. Aducen que son difíciles de entender. Aquí va una guia de lectura.
Didier Saint-Georges comenta la visión de los mercados de la gestora, así como la estrategia de inversión de Carmignac para las diferentes clases de activos
Continuar con las politicas expansivasManfredNolte
Aun permanecen los graves acontecimientos en la escena económica mundial y algunos hablan ya de cómo resarcirse de los gastos ocasionados. Desaconsejable propuesta.
La directora del FMI ha instado a los líderes del planeta a gastar cuanto puedan para minimizar los desastres ocasionados por Covid19. Pero también les ha pedido transparencia.
La responsabilidad de la banca y del sector financiero en la creación de la burbuja inmobiliaria. Transparencias que utilizó Carlos Sánchez Mato en la conferencia realizada en Bilbao el 3 de julio de 2014, organizada por el sindicato ELA: Vivienda en Hego Euskal Herria, situación y alternativas.
Los bancos centrales se están moviendo porque temen perder credibilidad y, si la perdieran, los costos de recuperarla serían mucho más altos que los posibles errores de sobreactuar ahora.
La espiral inflacionista que padecemos tiene unas causas claras que no conviene trasladar a otras instancias terceras. La solidaridad con Ucrania ha salpicado nuestro bienestar.
EL MERCADO LABORAL EN EL SEMESTRE EUROPEO. COMPARATIVA.ManfredNolte
Hoy repasaremos a uña de caballo otro reciente documento de la Comisión (SWD-2024) que lleva por título ‘Análisis de países sobre la convergencia social en línea con las características del Marco de Convergencia Social (SCF)’.
PIB,OKUN Y PARO ESTRUCTURAL: RELACIONES DIRECTAS E INVERSASManfredNolte
Me refiero a las ‘Previsiones económicas de primavera’ de la Comisión europea, que se han constituido la semana pasada en panegírico de nuestras bondades y que, como es natural, han sido aprovechadas por el Gobierno para el autobombo.
LOS MIMBRES HACEN EL CESTO: AGEING REPORT.ManfredNolte
El Informe sobre el envejecimiento concentra un ejercicio único en el sentido de que proporciona proyecciones para los Estados miembros de la UE y Noruega hasta 2070 basadas en datos supuestos y metodologías comunes. El informe suministra un amplio conjunto de datos comparables e internos para 28 países. Dan una idea del momento en que se produce el envejecimiento de la población, sus implicaciones económicas y los desafíos presupuestarios asociados.
Empresarios privados y públicos: ¿adversarios o aliados?ManfredNolte
La reciente notificación de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), acerca de la toma de un porcentaje relevante en el Capital de Telefónica, ha reabierto la recurrente polémica sobre la figura del Estado como Empresario público, su conveniencia, su oportunidad y su eficiencia
CARE ECONOMY: LA VIEJA Y NUEVA ECONOMIA DE LOS CUIDADOS.ManfredNolte
La economía del cuidado entiende del reconocimiento y valoración de todas las actividades que contribuyen a la atención de las personas, incluido el trabajo no remunerado realizado en los hogares, así como el trabajo remunerado que involucra el cuidado de niños, personas mayores, personas con discapacidades y aquellas que necesitan cualquier tipo de atención especial.
DEUDA PUBLICA Y CONVENIENCIA FISCAL: LLAMADOS AL ACUERDO.ManfredNolte
En su conjunto y en rasgos generales, el progreso de la economía, es decir el de su PIB, depende de dos fuentes básicas de alimentación: el aumento de sus factores productivos y el incremento de su productividad.
DESIGUALDAD PERMANENTE: EL ESTANCAMIENTO DE LA DISTRIBUCIÓN DE LA RIQUEZA.ManfredNolte
La teoría del ‘derrame’ postula atenuar la presión sobre las rentas de los grupos sociales con mayor propensión al ahorro, esto es, los sectores de mayores ingresos, sobre la base de su capacidad de ahorrar e invertir,
COYUNTURA ECONOMICA Y SUS SOMBRAS: INFORME TRIMESTRAL DEL BANCO DE ESPAÑA.ManfredNolte
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Hay que recordar, que los fotos puntuales, aun cuando salgan bien, no pueden encubrir las carencias, las flaquezas de fondo, que en distintos flancos acechan a nuestra economía.
DESVELANDO LA REALIDAD SOCIAL: ENCUESTA DE CONDICIONES DE VIDA EN ESPAÑA.ManfredNolte
Junto a la de la tolerancia hacia los Paraísos fiscales, último vertedero de la evasión fiscal y del crimen organizado, la pobreza se constituye probablemente en la mayor de las grandes vergüenzas que se confinan en los búnkeres de la economía de mercado.
¿FIN DEL CRIPTOINVIERNO?: ASI HABLAN LOS MAXIMOS.ManfredNolte
Hay creencias firmes, impertérritas, capaces de sobrevivir a cualquier duda o adversidad, ajenas a las opiniones contrarias o simplemente nuevas, ciegas y sordas a cualquier idea o consejo que las desvíe de su camino.
CONOCIMIENTO INTERIOR BRUTO, la obsolescencia del PIB.ManfredNolte
El PIB no es un indicador exhaustivo del progreso económico y tampoco de bienestar social; Además el índice está ofreciendo registros descorazonadores.
LA AGROSFERA, DE NUEVO LA REBELIÓN DEL CAMPO.ManfredNolte
La reciente explosión de los agricultores -una más de una larga cadena histórica- es un suceso emocional y espontaneo y como tal no responde a un enunciado claro de reivindicaciones como podrían constar en un documento unificado de propuestas del sector.
TAMAÑO DEL ESTADO Y BIENESTAR EN LA OCDE.ManfredNolte
Hay un valor entendido, un tópico que circula en amplias capas de la opinión económica, incluso de la habitualmente informada, acerca de la existencia de un antagonismo de raíz entre los conceptos de libre mercado e intervención gubernamental.
MAS ALLA DE LA INCERTIDUMBRE:DESAFIOS DE LA ECONOMIA ESPAÑOLA.ManfredNolte
Un reciente informe de la OCDE (Economic Policy Papers, No. 33), avanza que la economía española retrocederá diez posiciones en la clasificación mundial de países por PIB per cápita, pasando desde la posición 23 en la actualidad a la posición 33 en 2060 .
DAVOS: EL PESO Y EL CONSEJO DE UN PODER SOCIALIZADOR.ManfredNolte
Al pie de la montaña mágica de Tomas Mann, enero en la elite es ya sinónimo de esta especial convención, entendiendo por especial no solo el ‘espíritu de Davos’, sino también la naturaleza de sus invitados. Durante cinco días la apacible estación de esquí invernal se transforma en la más selecta y cosmopolita feria del planeta.
ESPAÑA FRENTE AL DESAFIO DE LA AUSTERIDAD EUROPEA.ManfredNolte
Bruselas ha llamado a cuadrar las cuentas públicas que han campado a sus anchas durante el último trienio, en un contexto de desaceleración económica como el que se intuye, cuando el BCE, centrado en la lucha contra la inflación, no está en condiciones de realizar políticas compensatorias, sino al contrario, de restringirlas.
CAPITALISMO, HISTORIA Y CARACTERÍSTICAS.remingtongar
El capitalismo se basa en los siguientes pilares: Propiedad privada, que permite a las personas poseer bienes tangibles, como tierras y viviendas, y activos intangibles, como acciones y bonos. Interés propio, por el cual las personas persiguen su propio bien, sin considerar las presiones sociopolíticas.
“La teoría de la producción sostiene que en un proceso productivo que se caracteriza por tener factores fijos (corto plazo), al aumentar el uso del factor variable, a partir de cierta tasa de producción
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EL PERDON DE NUESTRAS DEUDAS.
Manfred Nolte
En mis rondas rutinarias por las redes sociales he topado hace poco con un video
en el que se entrevistaba en un pueblo a dos campesinos ya jubilados. ‘No es
necesario saber economía’ -afirmaba uno, mientras el otro asentía-, ‘si ganas 5
gastas 3 y ahorras 2. Si gastas más de lo que te entra es la ruina’.
El cariñoso y sincero alegato del paisano choca, como es sabido, con nuestro
sistema de mercado. El crédito, si es productivo y razonable, se torna en el
sistema circulatorio de la economía y en cualquier caso, el Estado, no está
obligado a replicar la conducta de los particulares. Sobre todo, en tiempos de
crisis, como yasabemos por el legado de John M. Keynes.En las recesiones, todos
somos keynesianos y beligerantes: apoyamos una política pública fiscal expansiva
no cubierta con ingresos fiscales y financiada básicamente con deuda.
La crisis económica que Covid19 ha desatado no tiene precedentes. Cristina
Georgieva, la directora del Fondo Monetario Internacional, cifra la caída del PIB
mundial en un -4,4% para 2020. En algunos casos, como es el de España puede
ser del -12% en este año.Para compensarlo o, al menos, para aliviarlo, los bancos
centrales lubrican y los gobiernos reparan la economía a través de gasto público
asistencial, y si es posible, productivo. Como la recaudación cae, se recurre a la
emisión de deuda.
Sucede, sin embargo, que la deuda total mundial ha alcanzado un máximo
histórico de 277 billones de dólares, equivalente el 365% del PIB del planeta. En
particular, tres de los países mas importantes de la eurozona han disparado su
endeudamiento público, medido en porcentaje de PIB. Son Italia (150%), Francia
(120%) y España (114%). La Comisión europea proyecta estos porcentajes al alza
en 2021 y 2022, en los países citados y el agregado de la zona euro. Con estos
antecedentes ha surgido en el sur de Europa una propuesta, que, para los más
conservadores, supone una auténtica provocación.
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Para Riccardo Fraccaro, subsecretario del gabinete italiano y mano derecha del
presidente Giuseppe Conte, el apoyo de la política monetaria a la acción fiscal de
los gobiernos, podría incluir "cancelar los bonos soberanos comprados durante la
pandemia o alternativamente emitirlos a perpetuidad”. Así lo ha manifestado el
miércoles pasado en una entrevista celebrada en Roma.
Por si estono fuese suficiente, la semana pasada se produjeron unas declaraciones
similares por partedel presidentedel ParlamentoEuropeo, David Sassoli. Aunque
posteriormente se repitieron, traducidas, en el rotativo alemán WELT, fue el
titular aparecido en el diario italiano La República el que ha provocado mayor
escándalo: “Europa debe cancelar la deuda Covid”. No parecen, sin embargo,
palabras directas de Sassoli quien, a la pregunta del entrevistador sobre la
pertinencia de tal quita, manifiesta que “ésta es una hipótesis de trabajo
interesante, que debe alinearse con el principio básico de sostenibilidad de la
deuda.”
Si ponemos números a la condonación pretendida, se trataría, con los necesarios
ajustes, de la cancelación del programa PEPP de compras de bonos soberanos por
partedel Banco Central europeo (BCE), de hasta 1,35 billones de euros, de los que
Frankfurt ha adquirido hasta el momento más de medio billón de euros y que se
extenderá, al menos, hasta mediados de 2021. Solo los bonos emitidos en
respuesta al Covid.
Los funcionarios del BCE son refractarios a cualquier idea en la dirección
descrita, y Christine Lagarde, preguntada al respecto ha respondido que “ni
siquiera me hago la pregunta, es tan simple como eso, porque cualquier cosa
similar sería simplemente una violación de la ley.” Las alas más tradicionales del
electorado alemán o de los aliados ‘halcones’ están sencillamente encendidas,
como si comprobaran que la tolerancia habida hasta ahora amenazase con
desbordar todos los limites. También el vicepresidente del BCE Luis de Guindos y
el ministro de finanzas italiano han rechazado la idea.
Como es lógico, lanzar el debate sobre el posible alivio o quita de la deuda
COVID19, es un tema mayor. Pero en modo alguno parece inabordable. Más bien,
si se procede con mesura y con interpretación, puede ser el complemento decisivo
al Plan de Reconstrucción europeo, aunque se diferencie claramente de él.
Valga una reflexión. Los economistas David Cutler y Lawrence Summers de la
Universidad de Harvard han estimado el costo del Covid19 en 16 billones de
dólares solo para los Estados Unidos. Como tal cuantía representa el 75% del PIB
anual americano de un año, extrapolando el porcentaje al PIB mundial
llegaríamos a evaluar los estragos económicos de la pandemia en 96 billones de
dólares. Esta cifra es cuatro veces mayor que la de los costes de la crisis financiera
nacida de Wall Street. La diferencia estriba que ésta última sí tuvo culpables.
Perosi la crisis actual es exógena y carece de culpables, ¿por qué no explorar una
idea audaz y que el BCE ayude,en su caso, a restaurar laseconomías que los países
que lo crearon? No hay ni una sola pista que apunte a un posible deterioro del
balance del organismo central o a un riesgo inflacionista. Mientras tanto, tal vez
miles de empresas que cerrarán podrían sobrevivir y centenares de millones de
ciudadanos recuperarían más pronto sustento, empleo y dignidad.