El bache estructural de nuestra productividadManfredNolte
El momento histórico que atravesamos con la solidaridad europea ayudando a la recuperación de la pandemia obliga a reflexionar sobre nuestras debilidades.
El bache estructural de nuestra productividadManfredNolte
El momento histórico que atravesamos con la solidaridad europea ayudando a la recuperación de la pandemia obliga a reflexionar sobre nuestras debilidades.
Aunque sea conveniente en el plano demagógico, las pusilánimes medidas de Sánchez en materia de pensiones, van en direccion contraria a soluciones de largo plazo.
Resulta sorprendente que un cuasi-octogenario esté poniendo el mundo patas arriba y pueda recuperar el prestigio perdido por los Estados Unidos y poner en pie su economia.
Pensada para aguantar todo tipo de déficits presupuestarios resulta altamente atractiva a primera vista. Pero sus devastadores resultados no la aconsejan.
Es llamativo que muy pocos economistas hayan sido capaces de prever la crisis financiera de 2008, de ofrecer una explicación convincente de la misma y de proponer soluciones eficaces para salir de ella. Esta situación se debe, en gran medida, a la formación recibida por los economistas a lo largo de su carrera universitaria. Un estudio realizado en Francia por el colectivo PEPS-Economía subraya tres carencias de la formación universitaria en ciencias económicas: 1) una escasa reflexión sobre la propia disciplina, 2) un formalismo excesivo y 3) una pluralidad teórica insuficiente. Para llegar a esta conclusión, ese colectivo ha analizado la totalidad de las asignaturas impartidas en los Grados de Economía. La cartografía de esta oferta de formación refleja las relaciones de fuerzas existentes entre las sub-disciplinas de la economía.
La gravedad de los acontecimientos sanitarios obliga a un confinamiento extremo de la población. Para paliar los estragos en la economía el Estado tiene que intervenir masivamente.
Aunque sea conveniente en el plano demagógico, las pusilánimes medidas de Sánchez en materia de pensiones, van en direccion contraria a soluciones de largo plazo.
Resulta sorprendente que un cuasi-octogenario esté poniendo el mundo patas arriba y pueda recuperar el prestigio perdido por los Estados Unidos y poner en pie su economia.
Pensada para aguantar todo tipo de déficits presupuestarios resulta altamente atractiva a primera vista. Pero sus devastadores resultados no la aconsejan.
Es llamativo que muy pocos economistas hayan sido capaces de prever la crisis financiera de 2008, de ofrecer una explicación convincente de la misma y de proponer soluciones eficaces para salir de ella. Esta situación se debe, en gran medida, a la formación recibida por los economistas a lo largo de su carrera universitaria. Un estudio realizado en Francia por el colectivo PEPS-Economía subraya tres carencias de la formación universitaria en ciencias económicas: 1) una escasa reflexión sobre la propia disciplina, 2) un formalismo excesivo y 3) una pluralidad teórica insuficiente. Para llegar a esta conclusión, ese colectivo ha analizado la totalidad de las asignaturas impartidas en los Grados de Economía. La cartografía de esta oferta de formación refleja las relaciones de fuerzas existentes entre las sub-disciplinas de la economía.
La gravedad de los acontecimientos sanitarios obliga a un confinamiento extremo de la población. Para paliar los estragos en la economía el Estado tiene que intervenir masivamente.
Continuar con las politicas expansivasManfredNolte
Aun permanecen los graves acontecimientos en la escena económica mundial y algunos hablan ya de cómo resarcirse de los gastos ocasionados. Desaconsejable propuesta.
Al shock de oferta ha sucedido el esperado shock de demanda. Pero el mayor efecto negativo sobre la demanda vendrá derivado de la estrepitosa caida del Ibex 35.
La directora del FMI ha instado a los líderes del planeta a gastar cuanto puedan para minimizar los desastres ocasionados por Covid19. Pero también les ha pedido transparencia.
¿SON ADECUADAS LAS MEDIDAS MONETARIAS PARA ATAJAR LOS DAÑOS ECONOMICOS DEL CO...ManfredNolte
Junto a los estragos humanitarios y sanitarios el Coronavirus empieza a afectar muy negativamente a la economía. La reacción de los Bancos Centrales puede ser contraproducente.
DEUDA PUBLICA Y CONVENIENCIA FISCAL: LLAMADOS AL ACUERDO.ManfredNolte
En su conjunto y en rasgos generales, el progreso de la economía, es decir el de su PIB, depende de dos fuentes básicas de alimentación: el aumento de sus factores productivos y el incremento de su productividad.
La Comisión europea informa sobre el progreso social en la UE.ManfredNolte
Bruselas confirma que el progreso social varía notablemente entre las regiones de la Unión Europea, y que los países nórdicos tienen un desempeño consistentemente mejor que el resto de los Estados miembros.
EL MERCADO LABORAL EN EL SEMESTRE EUROPEO. COMPARATIVA.ManfredNolte
Hoy repasaremos a uña de caballo otro reciente documento de la Comisión (SWD-2024) que lleva por título ‘Análisis de países sobre la convergencia social en línea con las características del Marco de Convergencia Social (SCF)’.
PIB,OKUN Y PARO ESTRUCTURAL: RELACIONES DIRECTAS E INVERSASManfredNolte
Me refiero a las ‘Previsiones económicas de primavera’ de la Comisión europea, que se han constituido la semana pasada en panegírico de nuestras bondades y que, como es natural, han sido aprovechadas por el Gobierno para el autobombo.
LOS MIMBRES HACEN EL CESTO: AGEING REPORT.ManfredNolte
El Informe sobre el envejecimiento concentra un ejercicio único en el sentido de que proporciona proyecciones para los Estados miembros de la UE y Noruega hasta 2070 basadas en datos supuestos y metodologías comunes. El informe suministra un amplio conjunto de datos comparables e internos para 28 países. Dan una idea del momento en que se produce el envejecimiento de la población, sus implicaciones económicas y los desafíos presupuestarios asociados.
Empresarios privados y públicos: ¿adversarios o aliados?ManfredNolte
La reciente notificación de la Sociedad Estatal de Participaciones Industriales (SEPI), acerca de la toma de un porcentaje relevante en el Capital de Telefónica, ha reabierto la recurrente polémica sobre la figura del Estado como Empresario público, su conveniencia, su oportunidad y su eficiencia
CARE ECONOMY: LA VIEJA Y NUEVA ECONOMIA DE LOS CUIDADOS.ManfredNolte
La economía del cuidado entiende del reconocimiento y valoración de todas las actividades que contribuyen a la atención de las personas, incluido el trabajo no remunerado realizado en los hogares, así como el trabajo remunerado que involucra el cuidado de niños, personas mayores, personas con discapacidades y aquellas que necesitan cualquier tipo de atención especial.
DESIGUALDAD PERMANENTE: EL ESTANCAMIENTO DE LA DISTRIBUCIÓN DE LA RIQUEZA.ManfredNolte
La teoría del ‘derrame’ postula atenuar la presión sobre las rentas de los grupos sociales con mayor propensión al ahorro, esto es, los sectores de mayores ingresos, sobre la base de su capacidad de ahorrar e invertir,
COYUNTURA ECONOMICA Y SUS SOMBRAS: INFORME TRIMESTRAL DEL BANCO DE ESPAÑA.ManfredNolte
h
Hay que recordar, que los fotos puntuales, aun cuando salgan bien, no pueden encubrir las carencias, las flaquezas de fondo, que en distintos flancos acechan a nuestra economía.
DESVELANDO LA REALIDAD SOCIAL: ENCUESTA DE CONDICIONES DE VIDA EN ESPAÑA.ManfredNolte
Junto a la de la tolerancia hacia los Paraísos fiscales, último vertedero de la evasión fiscal y del crimen organizado, la pobreza se constituye probablemente en la mayor de las grandes vergüenzas que se confinan en los búnkeres de la economía de mercado.
¿FIN DEL CRIPTOINVIERNO?: ASI HABLAN LOS MAXIMOS.ManfredNolte
Hay creencias firmes, impertérritas, capaces de sobrevivir a cualquier duda o adversidad, ajenas a las opiniones contrarias o simplemente nuevas, ciegas y sordas a cualquier idea o consejo que las desvíe de su camino.
CONOCIMIENTO INTERIOR BRUTO, la obsolescencia del PIB.ManfredNolte
El PIB no es un indicador exhaustivo del progreso económico y tampoco de bienestar social; Además el índice está ofreciendo registros descorazonadores.
LA AGROSFERA, DE NUEVO LA REBELIÓN DEL CAMPO.ManfredNolte
La reciente explosión de los agricultores -una más de una larga cadena histórica- es un suceso emocional y espontaneo y como tal no responde a un enunciado claro de reivindicaciones como podrían constar en un documento unificado de propuestas del sector.
TAMAÑO DEL ESTADO Y BIENESTAR EN LA OCDE.ManfredNolte
Hay un valor entendido, un tópico que circula en amplias capas de la opinión económica, incluso de la habitualmente informada, acerca de la existencia de un antagonismo de raíz entre los conceptos de libre mercado e intervención gubernamental.
MAS ALLA DE LA INCERTIDUMBRE:DESAFIOS DE LA ECONOMIA ESPAÑOLA.ManfredNolte
Un reciente informe de la OCDE (Economic Policy Papers, No. 33), avanza que la economía española retrocederá diez posiciones en la clasificación mundial de países por PIB per cápita, pasando desde la posición 23 en la actualidad a la posición 33 en 2060 .
DAVOS: EL PESO Y EL CONSEJO DE UN PODER SOCIALIZADOR.ManfredNolte
Al pie de la montaña mágica de Tomas Mann, enero en la elite es ya sinónimo de esta especial convención, entendiendo por especial no solo el ‘espíritu de Davos’, sino también la naturaleza de sus invitados. Durante cinco días la apacible estación de esquí invernal se transforma en la más selecta y cosmopolita feria del planeta.
ESPAÑA FRENTE AL DESAFIO DE LA AUSTERIDAD EUROPEA.ManfredNolte
Bruselas ha llamado a cuadrar las cuentas públicas que han campado a sus anchas durante el último trienio, en un contexto de desaceleración económica como el que se intuye, cuando el BCE, centrado en la lucha contra la inflación, no está en condiciones de realizar políticas compensatorias, sino al contrario, de restringirlas.
“La teoría de la producción sostiene que en un proceso productivo que se caracteriza por tener factores fijos (corto plazo), al aumentar el uso del factor variable, a partir de cierta tasa de producción
1. 1
‘TAPERING’, ESTRATEGIA DE SALIDA.
Manfred Nolte
‘Tapering’ es la locución técnica sajona para significar la desaceleración de un
programa oproceso económico. Peroantes de entrar en el tema hagamos algunas
consideraciones generales.
No es menester ser doctor por Harvardpara percatarse de que la crisis económica
Covid -subrayo lo de ‘económica’ como distinta de la crisis sanitaria- está
pronunciando sus últimos balbuceos. Por supuesto, las medidas profilácticas
están llamadas a extenderse durante un plazo indefinido. La barrera protectora
erigida gradualmente por las sucesivasolas de vacunación estáahí para quedarse,
constituyendo una nueva rutina que se asumirá con naturalidad.
Pero la disyuntiva protección sanitaria/actividad productiva ha tocado a su fin.
Lo señala no solo la creciente evidencia de nuestroentorno en los países centrales
sino el testimonio de las estadísticas macroeconómicos que muestran un retorno
a la normalidad de la actividad productiva a pasos agigantados. El acometer en la
actualidad una iniciativa de carácter económico productivo no queda frenada por
el riesgo sanitario inherente a la decisión incurrida. En este sentido, asistimos a
un cambio importante, a una normalidad que asume tener que convivir con
patógenos ambientales como en su momento lo fueron los de la tuberculosis, la
lepra o la meningitis, pero sin supeditar a ellos la decisión de acometer tal o cual
acción económica. Viviremos y produciremos al margen de los peligros higiénicos
presentes o futuros. Ya no volveremos, casi con total probabilidad, a confinarnos
de manera masiva e indiscriminada. Ello conviviendo, como es irreversible, con
las grandes líneas del futuro inmediato: las transiciones energética, digital y
climática.
Los cambios registrados-sobre todo en las formas y localización de la actividad
laboral- han actuado drásticamente, pero de una forma u otra se retorna a los
2. 2
parámetros anteriores a la pandemia, con celeridad. En general, a nivel mundial,
puede afirmarse que la oferta está ampliamente sobrepasada por la demanda,
como indican el mercado de fletes y de semiconductores.
Así las cosas, han sido las autoridades monetarias, las primeras en concienciarse
de que las ayudas masivas volcadas en la economía para amortiguar el brutal
golpe de la pandemia deben reevaluarse y reconducirse al lugar idóneo en una
economía en ruta hacia una anterior habitualidad. Surge aquí el ‘tapering’
monetario que como ya se ha adelantado significa la reducción de velocidad, la
desaceleración de los programas beligerantes de acción monetaria acometidos
por los bancos centrales desde febrero de 2020. Junto a ello se alzan las
gigantescas sumas de gasto constitutivas de las políticas fiscales, que se tratarán
en otra ocasión.
La política ‘no convencional’ de los bancos centrales en la crisis ha desbordado
todos los límites de la teoría monetaria tradicional hasta el punto de desarticular
el concepto de ‘mercado’ monetario, que ha quedado fuera de cualquier ley de la
libre oferta y demanda. La conveniencia de tales políticas en los últimos 18 meses
ha abierto amplios frentes de controversia ya que se ha convertido el sistema
económico de la pandemia en uno orientado a favorecer a los deudores en
detrimento de los ahorradores que han sido las grandes victimas del modelo
adoptado. El deudor por excelencia ha sido, como es sabido, el Gobierno de la
nación.
Pero volvamos a nuestro tema y centrémonos en el entorno de la Unión Europea
y del Banco Central europeo. La ayuda asistencial de este último ha sido de tal
calibre que su balance alcanza hoy la cifra de los 8.3 billones de euros, lo que
equivale al 79,6% del PIB de la Eurozona. Un porcentaje importante de tal
cantidad la constituye la compra de bonos soberanos bajo el programa PEPP
(Pandemic emergency purchase programme), que desde marzo de 2020 acumula
unos 811.000 millones de euros. Solamente de España figuran en los libros del
BCE títulos Covid -exceptuando otros muchos- por valor de más de 90.000
millones de euros. Con esta ayuda decisiva a un precio cercano al ceropor ciento,
el Tesoro público acumula una deuda del 122,1 del PIB.
Derogados los acuerdos básicos del ‘Pacto fiscal europeo’, eje de la disciplina
comunitaria, surge la primera reflexión acerca de la oportunidad de levantar al
menos el pie del acelerador. Será una deliberación lenta y controvertida. Pero la
estrategia de salida ya forma parte del orden del día.