Este documento presenta la visión de asignación de activos de Fidelity International para septiembre de 2017. Resalta la estabilización continua de los datos macroeconómicos y la capacidad de los beneficios empresariales para seguir creciendo, aunque las valoraciones están elevadas en muchos mercados de renta fija. Recomienda posicionarse en regiones bursátiles como EE.UU., Reino Unido y Asia-Pacífico, y mantener una exposición a la deuda pública y corporativa de alta calidad crediticia. También sugiere consider

1. Visión de
asignación
de activos
Exclusivamente para profesionales de la inversión. Prohibida su difusión al público en general.
Septiembre
2017
Posicionamiento en regiones bursátiles
Posicionamiento en renta fija
Visión de asignación de activos
Clase de activo Visión A tener en cuenta
Renta variable
Renta fija
Activos monetarios
Estabilización continua de los datos macroeconómicos, capacidad de los beneficios empresariales
para seguir creciendo.
Crecimiento mundial sostenido, valoraciones elevadas en muchos mercados de renta fija.
Posible aumento de la volatilidad del mercado.
Clase de activo Visión A tener en cuenta
EE.UU.
Reino Unido
Europa
Japón
Asia-Pacífico
Mercados Emergentes
Debilidad en áreas sensibles a los tipos de interés, posible aceleración de los salarios.
Negociaciones del Brexit, evaluación que se haga en Europa de los avances de la primera
ronda de conversaciones.
Mejoría continua de los indicadores de empleo, perspectivas del BCE.
Giro al alza del dólar, fortaleza de los motores de crecimiento no relacionados con China.
Futuro de la política económica de Abe, condiciones macroeconómicas globales favorables.
Impacto del enfriamiento de China en T4 2017, desaceleración del mercado inmobiliario.
Clase de activo Visión A tener en cuenta
Deuda pública
Bonos indexados
a la inflación
Bonos de alta
calidad crediticia
Bonos de alto
rendimiento
Deuda de los
mercados emergentes
en moneda fuerte
Deuda de los
mercados emergentes
en moneda nacional
Deuda corporativa de
mercados emergentes
Perspectivas de la Reserva Federal y política del BCE.
Tensiones en el mercado laboral y recortes de la producción de materias primas.
Interés de los inversores por la seguridad relativa.
Nuevas revalorizaciones del dólar estadounidense/aumento de los rendimientos reales en los
mercados desarrollados.
Confianza de los inversores en los mercados emergentes y sus empresas.
Valoraciones, especialmente ahora que la clase de activos está volviéndose más sensible a las
subidas de tipos.
Fortaleza del crecimiento de los mercados emergentes frente a los mercados desarrollados.
Muy negativa Negativa Neutral Positiva Muy positivaFuente: Fidelity International, septiembre de 2017.