El documento presenta un resumen de la situación fiscal y perspectivas del Departamento de Cundinamarca. En 2014 tuvo un déficit fiscal de $22.796 millones compensado por otros ingresos. Los ingresos tributarios disminuyeron, especialmente por impuestos a cigarrillos y licores. La inversión aumentó gracias a recursos del SGP. La deuda pública fue de $478 mil millones, principalmente interna. Los indicadores de Ley 358/97 y 617/00 se cumplieron. Los principales retos son controlar el pasivo contingente y analizar

1. Departamento de Cundinamarca:
Situación fiscal y perspectivas

2. Datos Básicos
Fuente: Cálculos DAF con información propia, DANE, CGR y CGN.
Concepto Departamento (1) Total Departamental (2) % del Total (1)/(2)
Numero de Municipios 117 1.102 10,6%
Area (Km 2) 24.210 1.144.748 2,1%
Población (Censo 2005 - DANE) 2.639.059 55.438.632 4,8%
PIB (Millones de Pesos) - DANE 37.224.349 569.563.951 6,5%
Inversión (Millones de Pesos) 1.518.316 23.797.597 6,4%
Deuda Pública (Millones de Pesos) 478.470 2.799.320 17,1%
PIB per cápita (Millones de Pesos) - DANE 14,1 10,3
Recursos Propios per cápita (Pesos) 400.492 138.612
SGP per cápita (Pesos) 234.635 179.881
Inversión per cápita (Pesos) 575.325 429.260
Deuda Pública per cápita (Pesos) 181.303 50.494
NBI 2005 - DANE 21,30% 27,80%
Categoria Presupuestal ESPECIAL
2014

3. Antecedentes
• En 2013 el departamento tuvo resultados presupuestales positivos presentando un
superávit fiscal de $125 mil millones. Este resultado se explicó por el incremento de
los ingresos propios (tributarios) así como de las transferencias nacionales para
inversión (SGP)
• Con respecto a los indicadores de responsabilidad fiscal el departamento cumplió al
tener capacidad legal de endeudamiento y mantenerse por debajo del límite de gasto.
• Continúan siendo retos importantes de la administración central:
 Monitorear la situación financiera del sector descentralizado
 Controlar el incremento del pasivo contingente por demandas judiciales
 Controlar los niveles de endeudamiento, sin superar la capacidad real de pago.

4. Evolución Balance Fiscal
• En 2014 registró déficit fiscal por
$22,796 millones, efecto atribuible al
incremento de compromisos al
incremento de los compromisos de en
inversión.
• No obstante, los recursos del balance
de vigencias anteriores que incorporó al
presupuesto por $228.293 millones, así
como el financiamiento neto por
$38.388 millones le permitieron cubrir
esa diferencia, y presentar un
superávit presupuestal por $243.884
mil millones
• Al finalizar el bienio 2013-2014, la
entidad contaba $85 mil millones de
regalías para financiar nuevos
compromisos de inversión.
Balance Fiscal (% del PIB Departamental)
Fuente: Cálculos DAF con información de la Secretaría
de Hacienda.
0,35%
-0,06%
0,27%
0,23%
2013 2014
Balance Fiscal Balance SGR

5. Comportamiento de los Ingresos
• El dinamismo de los ingresos de capital incluidos los recursos del crédito compensaron el descenso de las
transferencias y los recursos del balance.
• La estructura de los ingresos tributarios se fundamenta en los impuestos al consumo (licores, cigarrillos y
cerveza) (48%), y en el impuesto de registro y anotación (37%), que suman el 85% del total recaudo
propio.
• La baja en el recaudo de los ingresos propios se explica por la caída de los ingresos tributarios en
particular por la disminución en los impoconsumos, en particular el de cigarrillos y tabaco (-23%), y licores
(-16%). Este fenómeno estaría directamente asociado a dos factores: el cierre de la planta de la British
American Tobacco (BAT) en el último semestre de 2014; y al contrabando y las nuevas dinámicas de
consumo, que continúan afectando el recaudo de los licores.
Fuente: Cálculos DAF con información de la Secretaría de Hacienda.
Variación Real
2014/2013 2013 2014
Ingresos de Recaudo Propio 1.019.058 1.056.921 0% 44% 49%
Ingresos por Transferencias 733.593 679.552 -11% 32% 31%
Ingresos de Capital 40.638 55.751 32% 2% 3%
Desembolsos de Crédito 40.000 110.000 165% 2% 5%
Recursos del Balance (superávit, cancelación de reservas) 306.982 228.293 -28% 13% 10%
Ingresos SGR 183.598 46.134 -76% 8% 2%
TOTAL INGRESOS 2.323.870 2.176.650 -10% 100% 100%
Composiciones
Concepto 2013 2014
valores en millones de $

6. Comportamiento de los Gastos
• En la vigencia 2014 el incremento de los gastos ejecutados por el departamento fue impulsado por la
inversión, que se vio positivamente influenciada por los recursos del SGP.
• El servicio de deuda cambió la tendencia de las últimas vigencias y volvió a crecer impulsado por el
aumento en el pago de las amortizaciones (35%). Este hecho se atribuye al perfil de pagos de la deuda
anterior y a la adquisición de un nuevo empréstito por $110.000 millones.
• Se destaca la caída de los gastos de funcionamiento, explicada por menores trasferencias al Fondo
Territorial de Pensiones FONPET, quien le autorizó al departamento trasladar únicamente del Impuesto
al Registro el 14.8% y de los ICLD el 7.4%, frente al 20% y 10% respectivamente que se venía
provisionando en vigencias anteriores.
Fuente: Cálculos DAF con información de la secretaría de Hacienda.
Variación Real
2014/2013 2013 2014
Funcionamiento 382.049 390.158 -1% 21% 20%
Intereses y Comisiones de Deuda 27.481 25.649 -10% 2% 1%
Gastos Operativos de Inversión 664.679 787.309 14% 37% 40%
FBKF 592.994 608.772 -1% 33% 31%
Amortizaciones de Deuda 51.804 71.612 33% 3% 4%
Otros (*) 486 3.133 522% 0% 0%
Gastos SGR 85.011 58.911 -33% 5% 3%
TOTAL 1.804.503 1.945.543 4% 100% 100%
Composiciones
(*) Incluy e Pago de Bonos Pensionales y Cuotas Partes de Bono Pensional, Aportes al Fondo de Contingencias y déficit fiscal de v igencias anteriores
Concepto 2013 2014
valores en millones de $

7. Inversión total : $1.4 billones.
Distribución de la inversión
• Los nuevos compromisos de inversión en 2014, financiados con recursos diferentes al
SGR, crecieron 6% en términos reales frente a 2013, mientras que los cubiertos con
SGR aumentaron más de 20 veces.
Fuente: Cálculos DAF con información de la Secretaría de Hacienda.
Educación Salud Agua Potable Vivienda Vias Otros Sectores
40%
23%
5%
2%
13%
18%
42%
24%
5%
1%
13%
16%
2013 2014

8. Situación de la deuda
• A 31 de diciembre de 2014 el departamento
reportó un saldo de endeudamiento de $478 mil
millones, el 94% correspondió a deuda pública
interna y 6% a externa.
• El 83% de la deuda pública interna era con banca
comercial y el 17% correspondió a emisión de
bonos.
Saldo Deuda (% del PIB Departamental)
Perfil de Vencimientos (%)
Fuente: Cálculos DAF con información de la DGCPTN - MHCP
• En 2014 se presentaron nuevos desembolsos por
$110 mil millones y amortizaciones por $68 mil
millones.
• El 81% de las amortizaciones se concentran
entre las vigencias 2015-2018.
• El promedio de la remuneración de la deuda
interna fue de DTF + 1,47%, mientras que la de
los bonos que se vencen en 2017 (a un plazo
inicial de 10 años) es del IPC + 5,5%.
0,00%
0,20%
0,40%
0,60%
0,80%
1,00%
1,20%
1,40%
1,60%
1,80%
2,00%
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
16%
18%
35%
13%
8%
7%
3%
0%

9. Indicadores Ley 358/97
• Con corte al 1° de enero de 2015, el departamento se ubica en semáforo verde.
• Una estimación más realista de la capacidad de pago (sin recursos del balance y
recursos con destinación específica en los ingresos, adicionando gastos de inversión
recurrentes e incluyendo el pasivo no financiero de vigencias anteriores al saldo de la
deuda) eleva los indicadores de manera significativa .
Fuente: Cálculos DAF con información de la Secretaría de Hacienda.
Indicador 2013 2014
Solvencia 5% 5%
Sostenibilidad 39% 42%
Semáforo VERDE VERDE
Solvencia 31% 53%
Sostenibilidad 108% 81%
Semáforo NO TIENE NO TIENE
Capacidad Real de Pago
Capacidad de Endeudamiento Ley 358/97

10. Indicador GF/ICLD Administración Central
• Durante el último cuatrienio, la
relación entre GF e ICLD no
superó el límite contemplado por la
ley 617 de 2000 (50%).
• En 2014 el indicador mejoró su
perfil al pasar del 37% al 35%,
gracias al importante aumento de
los ingresos corrientes de libre
destinación.
Fuente: Cálculos DAF con información de la Secretaría de Hacienda.
35%
41%
37%
35%
0
100.000
200.000
300.000
400.000
500.000
600.000
700.000
800.000
2010 2011 2012 2013 2014 2015
ICLD GF % GF/ICLD

11. Indicadores Ley 617/00
• En 2014 se dio cumplimiento a los limites de gasto dispuestos en la Ley 617.
Fuente: Cálculos DAF con información de la Secretaría de Hacienda.
Concepto 2011 2012 2013 2014
% Gasto de Funcionamiento/ICLD 35% 41% 37% 35%
Límite 50% 50% 50% 50%
Diferencia -15% -9% -13% -15%
Transferencias a las Contraloría 12.414 13.808 14.762 15.525
Límite 14.022 13.763 15.280 17.046
Diferencia -1.607 45 -518 -1.521
Transferencias a la Asamblea 4.334 4.473 4.741 4.893
Límite 4.352 4.604 4.790 4.932
Diferencia -18 -131 -49 -39
valores en millones de $

12. Pasivo Pensional
• A 31 de diciembre de 2014 el cálculo actuarial del pasivo pensional sumaba
$2.6 billones, de los cuales se habían provisionado en el Fondo Nacional de
Pensiones Territoriales - FONPET $2,1 billones, lo que significa que la entidad
tenía cubierto el 80% del cálculo actuarial.
Fuente: Cálculos DAF con información de la Secretaría de Hacienda.
Vigencia Pasivo Pensional (e) Aportes
% de Cubrimiento
del Departamento
% de Cubrimiento
Total Departamentos
2011 4.184.682 1.118.349 26,7% 25,7%
2012 2.070.780 1.506.664 72,8% 44,7%
2013 2.333.290 1.694.941 72,6% 46,1%
2014 2.637.526 2.113.465 80,1% 75,0%

13. Riesgos y Retos
 Se espera que a partir de la entrada en vigencia del nuevo estatuto de rentas
departamental aprobado por la ordenanza departamental N° 2016 de 2014, se ajusten los
procedimientos de fiscalización y control, así como se optimicen el recaudo de algunos
impuestos como registro y vehículos a través de su automatización y pago vía web.
 El incremento del pasivo contingente estimado por demandas judiciales ($713 mil
millones), el revelado en la información contable como no financiero ($83 mil millones) y el
generado por las entidades descentralizadas que pueden terminar siendo asumidos el
departamento ($130 mil millones), constituyen un escenario de riesgo evidente y
preocupante para sus finanzas.
 Como recomendación, se reitera seguir avanzando en la depuración de sus estados
financieros, fortalecer los mecanismos de defensa judicial, valorar los posibles fallos en
contra, aprovisionar recursos en un fondo de contingencias con el fin de garantizar el pago
de aquellos que se configuren como obligaciones ciertas.
 Finalmente se hace necesario profundizar en el análisis de la situación financiera y
jurídica real de las EDS, cuyos resultados preliminares se apartaron de lo establecido en
la leyes 617 de 2000 y 819 de 2003, donde se prevé que dichas entidades deben ser
financieramente autosuficientes y no generar déficit fiscales recurrentes