El documento discute la relación entre las finanzas y la responsabilidad social, enfatizando la importancia de un sistema financiero socialmente responsable para el desarrollo sostenible. Se analizan buenas y malas prácticas en la responsabilidad social corporativa en el sector financiero, junto con la necesidad de regulación para promover la sostenibilidad, y se presentan ejemplos de microfinanzas y prácticas bancarias responsables. Finalmente, el texto destaca el impacto de la crisis financiera en la economía global y la urgencia de adoptar un enfoque más responsable por parte de las instituciones financieras.

1. Finanzas y responsabilidad social: claves para avanzar hacia un desarrollo más sostenible Marta de la Cuesta Profesora de Economía Aplicada UNED Bilbao 16 de junio 2010

2. ÍNDICE Introducción: la importancia del sector financiero en el desarrollo ¿Por qué las instituciones financieras tienen que ser socialmente responsable? ¿En qué consisten la responsabilidad social de una entidad financiera? Buenas y malas prácticas en RSC bancaria ¿Es suficiente el mercado o hace falta regulación que promueva la RSC financiera? Hacia una banca social y sostenible

3. Sistema financiero y desarrollo Schumpeter en 1911 , The theory of economic developement. Primero que reconoce relación entre desarrollo financiero-intensificación financiera- y desarrollo real. La clave está en la Intensificación financiera : mecanismos que facilitan la transmisión de flujos financieros, la extensión y desarrollo de los mercados, una amplia red de intermediarios y mediadores y la aparición de instrumentos financieros para satisfacer las necesidades de los ahorradores. Posteriormente: Goldsmith (1969), Shaw (1973), Mc Kinnon (1973), Allen (1990), Levine (1997, 2000) etc profundizan en ver cómo es esa relación: Dirección de causalidad Estructura financiera mejor (más ligada a los mercados o las entidades bancarias) Es decir, qué modelo de SF permite una mayor profundización y penetración financiera del ahorro y su asignación a los mejores proyectos de inversión generando mayor productividad. Levine (2000) concluye que lo importante para el desarrollo es la calidad y disponibilidad de los servicios financieros

4. Sistema financiero y desarrollo La funciones de los sistemas financieros es: Canalizar ahorro a inversión . Movilización de flujos financieros. Abaratar los costes de recopilar, procesar y evaluar información al evaluar riesgos y rentabilidades. Mejora la eficiencia en la asignación de recursos Disminución riesgo a través de la diversificación Control de gestores y de la empresa Si los mercados e instituciones se desarrollan de forma acompasada con el resto de la economía, el sistema financiero dinamizará el proceso de crecimiento . Si no, pueden desaprovecharse proyectos de inversión, hacerse inadecuadas valoraciones de riesgo o por el contrario sobrefinanciar actividades con escaso valor añadido para el crecimiento de la economía real

5. Sistema financiero y desarrollo Así pues el sistema financiero y sus instituciones influyen en el crecimiento económico y el tipo de desarrollo más humano y equilibrado ( económico, social y ambiental hablando) . La clave está en la accesibilidad y la calidad de los servicios financieros. Los mercados y las instituciones financieras son simples intermediarios con una alta capacidad de influencia porque deciden DÓNDE, CUÁNDO, CUÁNTO INVERTIR Y A QUÉ PRECIO . ¿cómo garantizar que el sistema financiero garantice un DESARROLLO SOSTENIBLE? es decir garantice la satisfacción de las necesidades presentes sin poner en peligro la capacidad de las generaciones futuras para satisfacer sus propias necesidades

6. Características de los sistemas financieros Más globalizados e internacionalizados . Más liberalizados y desregulados por lo que cobra más importancia la gestión de riesgos y las medidas de control de solvencia, transparencia y protección del consumidor Con menores costes de gestión, distribución y transacción gracias a los avances tecnológicos pero con mayores costes de participación Con fuerte presencia de los mercados de valores y la banca de inversión por el avance de la desintermediación Efectos : Mayor grado de bancarización y consumo de servicios financieros Con mayor grado de concentración

7. Pero … Con fenómenos de exclusión financiera y a la par prácticas de sobreendeudamiento . Con problemas de d euda externa y empobrecimiento de países altamente endeudados Con experiencias graves de riesgo sist é mico con altos impactos sociales y económicos . Crisis desde finales de los 80 y hasta la actualidad México, Rusia, Sudeste asiático, Argentina…Crisis financiera internacional 2007….

8. Excesivamente preocupadas por generar valor al accionista a corto plazo . Poca atención a otras partes interesadas (clientes de activo y pasivo, empelados, comunidad, sociedad en general,…) que conforman su capital relacional Con problemas éticos : corrupción, blanqueo de dinero, paraísos fiscales , … Que han llevado a cabo una inadecuada valoración y gestión del riesgo Con malas prácticas de Gobierno Corporativo , con conflictos de interés, falta de transparencia, Crisis de gobernanza y reputación : incentivos ligados a beneficios a corto plazo, bonus , que hoy se traducen en pérdidas millonarias, despidos y quiebras…rescates con dinero público, procesos de capitalización y nacionalización…. Con Instituciones …. ….

9. Compañía Principal ejecutivo 2007 Merrill Lynch Sueldos millonarios para una crisis histórica 2006 2005 Perdidas Capital captado Despidos Salario Efectos crisis de crédito en las empresas Stanley O´Neil(1) 91,37 48,00 35,55 52.200 29.900 5.220 Bear Stearns James F. Cayne 38,31 28,39 20,00 3.200 0 9.159 Lehman Brothers Richard S. Fuld 34,38 30,61 29,45 13.800 13.900 7.890 JPMorgan James Simons 27,79 39,53 22,29 14.300 9.500 4.100 Bank of America Kenneth D. Lewis 24,84 25,64 22,02 21.200 20.700 11.150 Cifras en millones de dólares (1) Ha dejado su cargo Fuente: El País

10. Es decir, un sistema financiero en crisis que no está cumpliendo de forma eficiente su función y que provoca: Crisis real : La crisis es consecuencia de exceso de dinero prestado ( apalancamiento ) y una riqueza temporal ligada a burbujas especulativas ( punto com/inmobiliario… ). Ello genera crisis de confianza entre los bancos, en general y endurecimiento de las condiciones del crédito ( racionamiento del crédito ) Crisis social y medioambiental : fruto de haber desvinculado la economía real y financiera . Incremento de los déficit públicos Recortes en el gasto público Incrementos de impuestos ……… El dinero de rescate de la crisis hubiera sido suficiente para paliar la crisis alimentaria mundial

11. y consecuencias devastadoras para los más vulnerables: La crisis financiera sumió en la pobreza, sólo en 2009, entre 55 y 90 millones más de personas. Sobre todo mujeres y niños (“Informe sobre Seguimiento Mundial de los Objetivos de Desarrollo del Milenio”publicado por el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional) La FAO ha denunciado que, por primera vez en la historia de la humanidad más de 1000 millones de personas estarán subnutridas, y ha pedido rapidez y eficacia corregir sus causas , entre ellas el encarecimiento de los precios de los alimentos. La situación en una gran parte del continente africano es especialmente dramática. Y las proyecciones de la Organización Mundial del Trabajo estiman que posiblemente unos 30 millones más de personas podrían quedar desempleadas en 2009, de las cuales 23 millones podrían estar en países en desarrollo.

12. y consecuencias devastadoras para los más vulnerables: Según el “VI Informe sobre exclusión y desarrollo social en España”, la tasa de riesgo de pobreza , es decir la población que tiene una renta inferior al 60% de la renta mediana, era ya en nuestro país del 20% de la población en el año 2006. En países como Etiopia, el 50% del presupuesto que dedica el gobierno a salud depende de la ayuda que recibe de los países ricos . Nicaragua, según la FAO, ya está sufriendo caídas de las remesas, de la inversión extranjera directa y de asistencia oficial para el desarrollo, con consecuencias para la dieta alimentaria, el endeudamiento y la venta de ganado . La ONU ha hecho un llamamiento urgente al mundo rico.

13. En este entorno se pide más responsabilidad social a las Instituciones financieras ¿Por qué? ¿En qué consisten la responsabilidad social de una entidad financiera?

14. Comparación entre países y empresas PIB vs facturación PAISES Y EMPRESAS 2007 (Dólares USA) FMI y Forbes 893.365 15. México … 1.432.140 9. Canadá 1.438.959 8. España 2.104.666 7. Italia 2.560.255 6. Francia 2.772.570 5. Reino Unido 3.250.827 4. China 3.322.147 3. Alemania 1.313.590 10. Brasil 4.383.762 2. Japón 13.843.825 1. Estados Unidos

15. Comparación entre países y empresas PIB vs facturación PAISES Y EMPRESAS 2007 (Dólares USA) FMI y Forbes 223.303 39. Portugal 230.201 38.Toyota Motor 291.438 33. BP 259.999 34. Argentina 258.574 35. Irlanda 245.659 36. Tailandia 245.013 37. Finlandia 294.089 32. Irán 311.905 31. Dinamarca 314.615 30. Grecia 355.782 29. Royal Dutch Shell 372.824 28. Exxon Mobil 373.943 27. Austria 210.783 40. Chevron 376.029 26. Arabia Saudita 378.799 25. Wal-Mart Stores

16. Rango Empresas % 30 50 75 100 200 268 3 12 25 48 140 200 10% 24% 33% 48% 70% 74,6 RESULTADOS PAISES (180, FMI) EMPRESAS ( 200, Forbes)

17. La Sostenibilidad y la RSC Mayor reto al que se enfrenta la humanidad: Desarrollo Humano Sostenible Nueva forma de ver el mundo, de pensar y de sentir (nueva cultura) integrando y equilibrando los aspectos sociales, económicos y medioambientales Nueva forma de hacer economía la economía debe integrar la sostenibilidad  nuevo modelo socio-económico Nueva forma de hacer empresa la empresa también tiene que ser sostenible Satisfacer las necesidades del presente, sin comprometer la capacidad de las generaciones futuras de satisfacer las suyas propias.

18. La RSE es, además del cumplimiento estricto de las obligaciones legales vigentes, la integración voluntaria en su gobierno y gestión, en su estrategia, políticas y procedimientos, de las preocupaciones sociales, laborales, medio ambientales y de respeto a los derechos humanos que surgen de la relación y el diálogo transparentes con sus grupos de interés , responsabilizándose así de las consecuencias y los impactos que se derivan de sus acciones Requiere que cada grupo de interés significativo cuente con información , incentivos, poder y capacidad para actuar S ostenibilidad como fin y la Responsabilidad Social Corporativa como medio Qué es la RSE o RSC

19. RSC en el negocio bancario Dimensión interna: implica trasladar la responsabilidad ambiental y social a la gestión interna del banco. C omprometerse con directrices internacionales en materia de derechos humanos, laborarles, respeto al medioambiente, igualdad de oportunidades ….la OCDE, NNUU, OIT… Gestión integral de la RSC : el uso sostenible de la energía; la formación del propio personal en temas de sostenibilidad o mejoras de reciclaje y rendimiento energético... Involucrarse en la comunidad Rendir cuentas

20. RSC en el negocio bancario Dimensión externa: en su actividad de inversión e intermediación financiera: o La integración de la RSC y la sostenibilidad en el propio negocio , incorporando consideraciones ambientales y sociales en el diseño de productos, la política de crédito e inversión y en definitiva en la estrategia del negocio y en la asunción de riesgos. o La prestación de servicios financieros con carácter universal y el acercamiento de estos servicios al ciudadano a través de los diferentes canales de distribución.

21. Buenas prácticas RSC en banca

22. Banca Comercial Incrementar el volumen de préstamos con alto impacto social. Financiando a comunidades o regiones con menor renta, mostrando apoyo financiero a proyectos educativos, culturales y sociales, a negocios promovidos por microempresarios y pymes y en especial por colectivos como inmigrantes, mujeres y discapacitados, a microempresas y a la creación de nuevas empresas. Favorecer la inclusión financiera. Permaneciendo en regiones con menor renta y volumen de población, impulsando la financiación de pequeños negocios o el autoempleo, especialmente en zonas rurales. RSC en el negocio bancario: buenas prácticas

23. MICROFINANZAS Según las cifras más recientes del State of the Microcredit Summit Campaign Report (Daley-Harris, 2007), a finales de 2006 las Instituciones de Microfinanzas (IMFs) habían servido a más de ciento treinta y tres millones de clientes , de los cuales cerca de noventa y tres se encontraban entre los más pobres cuando recibieron su primer préstamo. El 85,2% de estos clientes más pobres son mujeres. Si se toma una familia media de cinco miembros, los cerca de noventa y tres millones de clientes se convierten en cuatrocientos sesenta y cuatro millones de beneficiados por el microcrédito.

24. Puntos fuertes El microcrédito favorece el proceso de adquisición de activos por parte de los más pobres y mejora sus posibilidades de renta futura. Permite poner en marcha actividades productivas y así obtener un ingreso regular. Contribuye al desarrollo de las capacidades y de la autoestima del beneficiario. Permite formar capital social , empoderamiento de las mujeres y relaciones más igualitarias. El acceso al capital es el medio fundamental para tener acceso a otros derechos como el derecho al trabajo o a la vivienda. Puntos débiles Son pocas son las instituciones de microfinanzas que alcanzan a los sectores más pobres. El crédito por si sólo puede resultar contraproducente y puede generar una mayor conflictividad para el beneficiario al no tener cultura de crédito y de gestión económica. Existe riesgo de mal gobierno en algunas instituciones de microfinanzas y carencia de capacidad de gestión Son muy altos los costes administrativos.

25. Microfinanzas Lucha contra la pobreza Lucha contra la Exclusión financiera Sostenibilidad financiera Impacto social Desvío de la Misión

26. RSC en el negocio bancario: buenas prácticas Banca Corporativa o de Inversión Adherirse a compromisos públicos y estándares de la industria financiera como por ejemplo los Principios de Ecuador que impliquen el rechazo o la selección de grandes proyectos de inversión en función de criterios de sostenibilidad. Incrementar la inversión en negocios de alto beneficio social , como por ejemplo: proyectos de desarrollo rural y regional, proyectos de conservación del agua, proyectos de energías renovable y sostenible, iniciativas médicas y de salud, reciclado y gestión de residuos o algunos proyectos de infraestructuras.

27. Principios de Ecuador 2002. Impulsados por la Corporación Financiera Internacional (CFI), agencia dependiente del Banco Mundial, Principios voluntarios sociales y medioambientales en la financiación de grandes proyectos de inversión en países emergentes (por encima de los 10 millones de dólares) De las 68 entidades financieras que a finales de 2009, 5 eran españolas Principios Evaluación social y ambiental Normas sociales y ambientales aplicables Plan de acción y sistema de gestión … . Mecanismo de desagravio de comunidades ………… .. Supervisión independiente y reporting Proveer información pública como Instituciones Financieras Firmantes de los Principios de Ecuador (EPFI)

28. RSC en el negocio bancario: buenas prácticas Buenas prácticas en gestión de activos Aplicar filtros de RSC o sostenibilidad a las participaciones industriales, a las carteras de inversión y a la gestión de valores por cuenta de terceros . Fondos de inversión y fondos de pensiones socialmente responsables Ofertar productos y servicios de inversión que apliquen criterios éticos y de sostenibilidad (fondos de inversión éticos o ecológicos por ejemplo). Fondos temáticos : microfinanzas, cambio climático, energías renovables…) Activismo accionarial: Participar activamente como accionista responsable , trasladando a los consejos de administración de las empresas participadas y de las que es accionista sus preocupaciones en materia RSC y ejerciendo su poder político en las juntas de accionistas.

29. Principios para la Inversión Socialmente Responsable de las Naciones Unidas 2006 . Elaborados en colaboración con UN Global Compact y UNEP-FI . Su función es la de ayudar a los inversores, ya sean estos institucionales o no, a integrar consideraciones sociales, medioambientales y de gobierno corporativo (SGM) en sus decisiones y estrategias de inversión . Los principios voluntarios: Incorporar criterios SMG a los análisis de inversión y al proceso de toma de decisiones Mostrar activismo en la propiedad e incorporar criterios SMG a las políticas y prácticas ligadas a ella Perseguir una adecuada publicidad de la información sobre cuestiones SMG por las entidades en las que invertimos Promocionar la aceptación e implementación de los principios dentro del sector de la inversión Trabajar conjuntamente para mejorar la efectividad en la implementación de los principios Informar sobre las actividades llevadas a cabo, así como del progreso en la implementación de los principios Los principios buscan sobre todo involucrar al inversor en el seguimiento de la compañía a través de una participación activa en ella.

30. RSC en el negocio bancario: buenas prácticas Según Eurosif (2008): el volumen de activos gestionados de forma responsable en Europa en 2007 ascendía a 2,665 trillones de euros , de los cuales 511,7 trillones correspondían a estrategias de inversión denominadas centrales y el resto ISR en sentido amplio.

31. La ISR, un segmento de mercado significativo y en crecimiento Europa España USA En Europa y Estados Unidos, entre un 10% y 15% de los activos se gestionan con criterios ISR 2005 2007 TACC 25 30,7 +10,8% 1.033 2.665 +42,0% 1.709 2.023 +8,8% Activos gestionados con criterios ISR (ISR “Broad” en miles de millones de euros) Los fondos de inversión y los inversores institucionales representan en torno al 90% del mercado de ISR en Europa y USA Fuente: SIF y EUROSIF Informe 2008

32. ¿Es suficiente la autorregulación del sector? Propuestas sobre nueva regulación financiera

33. El objetivo del informe es evaluar hasta qué punto las principales firmas bancarias han incorporado en sus políticas de crédito e inversión los diferentes criterios de sostenibilidad suscritos a través de los más diversos acuerdos y convenios internacionales. Han sido analizadas 49 entidades de hasta 17 países, para 7 sectores principales de negocio (agricultura, pesca, explotación forestal, industria militar y comercio de armas, minería, petróleo y gas, generación de energía) y sobre 9 temas relacionados con la sostenibilidad : biodiversidad, cambo climático, corrupción, derechos humanos, pueblos indígenas, trabajo, operaciones en zonas de conflicto, tributación y productos tóxicos. Para estimular a los bancos en su compromiso con la publicidad de la información, solo se han investigado aquellas políticas a las que el público puede tener acceso informativo. Informe de Bank Track 2010: Close the gap

34. Ninguno de los bancos ha adoptado políticas para todos los sectores y los temas analizados . Sin embargo, WestLB (Alemania) y Barclays (Reino Unido) casi cubren todos los temas estudiados salvo las cuestiones de Tributación y Operaciones en zonas de conflicto. Comparando con los datos del año 2007, hoy hay más bancos que desarrollan políticas de sostenibilidad . Por ejemplo, en 2007 un 27% de los bancos tenían políticas sobre la industria y el comercio de armas, en 2010 el porcentaje es del 49%. Los bancos también han desarrollado más políticas sobre generación de energía, han pasado del 9% en 2007 al 29% en 2010 y un 22% de los bancos han desarrollado políticas sobre minería y petróleo y gas, en comparación con el 9% en 2007. Sólo 6 de los 49 bancos no han desarrollado ninguna política: Muchas políticas bancarias son inadecuadas y la mayoría ha puntuado bajo (1 sobre 5 ). Los sectores con mayor puntuación media son la minería, del petróleo y el gas y la generación de energía, cada uno con una puntuación media de 0,83 . En la transparencia , los bancos han tenido una puntuación media de 1,5 y en rendición de cuentas tan sólo 0,81, Las 10 principales conclusiones de "Close the Gap"

35. El banco con la puntuación más alta tanto en las políticas sobre sectores como en las de temas es Rabobank con una media de 1,7 puntos. De los 49 bancos analizados, 28 han desarrollado políticas sobre cambio climático , lo que refleja una conciencia creciente de los bancos en esta cuestión . Sin embargo, la calidad de todas las políticas está por debajo de un mínimo aceptable y faltan compromisos claros en cuanto a la explotación de fósiles y centrales térmicas . Corrupción: 37 bancos han tenido una puntuación de 1 punto . Tres bancos han recibido la puntuación máxima en este tema (2 puntos) pero ninguno de ellos ha desarrollado políticas propias sobre las operaciones en zonas de conflicto, por ello la puntuación es muy baja para todos ellos. Sólo uno menciona este tema dentro de su política sobre minería y extracción de minerales y recibe un punto por ello. En cuanto al análisis de los bancos de países de economías emergentes, se ha observado que los bancos tailandeses son los que peor puntúan . Los bancos chinos han mejorado en los últimos años tanto en sus políticas como en la transparencia de sus operaciones. Pero son los bancos brasileños los que puntúan mejor especialmente en cuanto a la transparencia con una media de 2’3 puntos. Las 10 principales conclusiones de "Close the Gap"

36. Eliminar el sistema bancario en la sombra regulando los productos desregulados Regulación de los inversores alternativos ( Hedge funds ) y limitar el apalancamiento Exigir requisitos de capital mayores a entidades financieras no bancarias . Frenar los productos derivados : permitir sólo los instrumentos con legitimidad demostrada vistos su impacto a largo plazo. Deberían normalizarse y ser objeto de intercambios en mercados financieros regulados. Esto es básico en derivados de materias primas relacionados con alimentos y energía Supervisión más coordinada otorgando incluso funciones interventoras a organismos financieros internacionales: normas comunes y reglas internacionales nuevas . Reforma Obama Algunas propuestas sobre nueva regulación financiera

37. Abolir los paraísos fiscales que evaden impuestos ( 500 y 800 billones de dólares al año de países desarrollados y emergentes) Supervisión bancaria que incluya normas orientadas hacia la sostenibilidad incluyendo la concesión de licencias y extensión del crédito y los seguros Que las agencias públicas (el ICO) o los futuros bancos públicos instauren criterios RSC a la hora de subvencionar los créditos Un acuerdo de Basilea sostenible sobre el capital: incluir sostenibilidad en los ratios de adecuación de capital Selección de clientes conforme a criterios medioambientales (con herramientas parecidas a las que se usan para el blanqueo de capitales) Transparencia : los bancos deberían hacer públicas sus actividades financieras en sectores extractivos y de infraestructuras por su alto impacto social y medioambiental Promoción y fiscalidad favorable para la ISR Algunas propuestas sobre nueva regulación financiera y RSC

38. A modo de conclusión …. Un banco socialmente responsable se caracterizará por: Compromiso con la sostenibilidad en el negocio principal . Ello implica: Medir los impactos medioambientales y sociales de toda la gama de actividades de la entidad , buscar la mejora constante de los sistemas de gestión y evaluación de dichos impactos, promover operaciones y productos pro-sostenibles, evitando el apoyo financiero de actividades dañinas para la sociedad y el medioambiente. Compromiso con la responsabilidad asumiendo al más alto nivel las consecuencias de los impactos de las propias transacciones y riesgos gestionados.

39. Compromiso con la rendición de cuentas a los diferentes grupos de interés. Ello exige la implicación en consultas públicas con el fin de recibir información sobre las visiones de estos grupos, especialmente de los afectados por los servicios financieros. Compromiso con la transparencia . Producir suficiente información de sostenibilidad relativa a todos los niveles de la empresa, incluyendo sus negocios, sucursales, filiales y participadas , tratando de integrar la información económica, social y medioambiental. Compromiso con los mercados y la gobernabilidad . Esto supone desalentar prácticas financieras inapropiadas: Uso de paraísos fiscales, especulación monetaria, lavado de dinero, corrupción y alentar decisiones basadas en el largo plazo. A modo de conclusión…………

40. Conclusiones El sector financiero y sus instituciones son claves para facilitar el proceso de capitalización lo que condiciona el crecimiento sostenido y sostenible de la economía Al depender el desarrollo de la intensificación financiera y al existir mayor dependencia financiera y bancaria los intermediarios financieros tienen la responsabilidad directa en el desarrollo de facilitar el acceso universal a lo servicios y productos financieros Su responsabilidad en la sostenbilidad es fundamental ya que son ellos los que deciden qué y a quien se financia Un banco socialmente responsable es aquel que se compromete con la sostenibilidad , responsabilidad , la transparencia, la rendición de cuentas, los mercados y la gobernabilidad

41. Las bases para la construcción de un sistema financiero sostenible Regulación adecuada Rentabilidad ajustada a Principios Supervisión efectiva Sistema financiero sostenible Desarrollo sostenible

42. Crisis y RSE La crisis ha dado pié a recordar la importancia de temas “clásicos” de la RSE: 1.- La mejora de los sistemas de Gobierno Corporativo , consejos de administración que asuman con plenitud la dirección y supervisión de los riesgos sociales, éticos y ambientales y la política de RSE de las entidades. 2.- Mejora de los sistemas de gestión del riesgo , introduciendo consideraciones de largo plazo y de responsabilidad general entre las que no debería faltar la utilización decidida de criterios ambientales y sociales en el análisis de las operaciones crediticias , al menos en las de mayor dimensión. 3.- Avances radicales en la transparencia , rendición de cuentas exigente de todos los efectos directos e indirectos generados por la actividad . Informes/memorias de RSE o de sostenibilidad, deben convertirse en informes tan rigurosos como los financieros y con sistemas de verificación tan exigentes. 4.- La implicación decidida de los gobiernos en el impulso y control de temas centrales en la responsabilidad de las entidades financieras: regulación junto con autorregulación

43. Crisis y RSE La CNMV ha alertado, precisamente, de que las entidades financieras se han lanzado a colocar participaciones preferentes –unos títulos de alto riesgo– a sus clientes minoristas como si fueran productos seguros. Lo mismo está sucediendo como otros instrumentos, como la deuda subordinada y los bonos. Ante los problemas para colocarlos a los inversores institucionales, la banca ha preferido venderlos en su red a los pequeños ahorradores, a los que no informa adecuadamente y ofrece intereses menores. Algo parecido sucede con los fondos clónicos , es decir, fondos gestionados por una entidad con la misma política de inversión, pero con comisiones de gestión y depositario diferentes según el tipo de cliente. El problema es que, ante la falta de asesores independientes , la gran mayoría de los pequeños inversores adquiere los productos en un red bancarias sometidas a fuertes presiones por parte las centrales para alcanzar los objetivos comerciales. El Banco de España ha detectado «deficiencias informativas a la hora de comercializar y explicar las principales características» de productos como los depósitos estructurados. También ha detectado muchos casos de falta de información en la concesión o formalización de créditos . Muchos hipotecados están atrapados hoy día por las permutas financieras, un producto en el que la entidad paga si los intereses sobrepasan un tipo y al cliente le toca si están por debajo. El precio del dinero, es bien sabido, está en mínimos.

44. El Senado de los Estados Unidos dio luz verde al proyecto de reforma del sistema financiero que podría convertirse en Ley el próximo mes de junio. La aprobación, será el mayor aumento de la regulación en dicho sector desde la Gran Depresión e impondrá nuevas restricciones a los grandes bancos, dando las riendas del sistema a la Reserva Federal y protegiendo a los consumidores. Este nuevo paquete legislativo obliga a las entidades “demasiado grandes para quebrar” (el famoso too big too fail) nuevas restricciones de capital y de la venta de sus unidades de derivados . Por otro lado, promulga la constitución de una Junta de Gobierno para asignar a las agencias de rating que vigilarán a las entidades (ya no se podrán elegir a conveniencia) y da vía libre al Ejecutivo para realizar una auditoría sin precedentes sobre aquellos que han recibido ayudas de la Fed. Este proyecto aprobado por el Senado debe ahora “conciliarse” con el que ya aceptado por la Cámara de Representantes para, finalmente, enviar el resultado final a el Presidente Barack Obama, que debería darle el visto bueno antes del 4 de julio . Ambos planes tienen muchos apartados en común, que les resumimos a continuación: Reforma de Obama…………

45. Creación de un consejo de reguladores que establecerán las normas de capital para los grandes bancos y harán un seguimiento constante y pormenorizado del riesgo sistémico. Implementación de un sistema para prevenir situaciones como la vivida en el caso de la quiebra Lehman Brothers Imposición de un nuevo sistema normativo para que una parte de los 450 billones de dólares del mercado de derivados vea la luz. Así, una amplia franja de las operaciones con derivados llevada a cabo por los grandes bancos, hedge funds y otras entidades estarían obligadas a ser comunicadas de forma transparente Creación de una Oficina de Protección del Consumidor Financiero dentro de la Reserva Federal . Estas “entidades” supervisarán y regularán los productos hipotecarios y de crédito. Finalmente, la posible limitación de la actividad especuladora de los grandes bancos . Se trataría de prohibir a dichas entidades realizar inversiones especulativas en acciones, bonos y derivados, limitar su crecimiento, e intentar que se desprendan de los fondos de cobertura y sus negocios de capital privado. Reforma de Obama…………