Este documento presenta información sobre derivados financieros futuros. Explica conceptos clave como la diferencia entre futuros y opciones, los participantes del mercado de futuros y sus funciones de cobertura y especulación, y cómo se determinan los precios de los contratos a través del tiempo considerando las expectativas del mercado y evitando oportunidades de arbitraje. También brinda ejemplos de cotizaciones de futuros de commodities como el café.
Este documento trata sobre derivados financieros. Explica conceptos clave como futuros, forwards, opciones y swaps. Detalla los tipos de opciones, incluyendo calls y puts, y conceptos como estar "in the money", "at the money" y "out of the money". También cubre estrategias especulativas usando opciones como bull spreads, bear spreads y butterflies.
Este documento presenta una introducción a los futuros. Explica conceptos clave como la diferencia entre futuros y opciones, los usos de los futuros como cobertura de riesgos o especulación, y cómo se negocian activos subyacentes como commodities, metales y financieros a través de contratos de futuros. También describe el mecanismo de pago de los futuros y quiénes participan comúnmente en el mercado de futuros.
El documento presenta una introducción a las opciones, incluyendo una descripción de estrategias básicas como comprar y vender calls y puts, formas de ganar dinero invirtiendo en opciones aprovechando movimientos en el subyacente, tiempo o volatilidad, y factores que determinan el valor de una prima como volatilidad, precio del subyacente, precio de ejercicio, fecha de vencimiento, tasa de interés y dividendos.
(1) El documento describe estrategias comunes para especular con derivados como opciones, incluyendo comprar y vender calls y puts. (2) Explica factores que afectan el valor de una opción como el precio subyacente, volatilidad, tiempo restante y tasas de interés. (3) Resalta que las opciones son más riesgosas que las acciones ya que su retorno puede variar mucho ante pequeños cambios en el subyacente.
El documento resume estrategias comunes para especular con derivados como las opciones. Explica los tipos básicos de opciones call y put, y cómo se pueden usar para apostar por el aumento o la caída del activo subyacente. También describe factores que afectan el valor de las opciones, como la volatilidad, el precio del activo subyacente, la tasa de interés y el tiempo restante hasta el vencimiento. Además, presenta ejemplos de estrategias como los spreads, los strangles y los butterflies.
El documento presenta conceptos básicos sobre derivados financieros, incluyendo futuros, forwards y opciones. Explica que los futuros involucran una obligación y un derecho entre comprador y vendedor para realizar una transacción a un precio predeterminado en una fecha futura. Las opciones otorgan un derecho pero no una obligación a comprar o vender un activo subyacente a un precio de ejercicio específico. También cubre temas como tipos de opciones, pagos, y ejemplos ilustrativos de cómo funcionan
Este documento trata sobre los derivados financieros. Explica que un derivado es un contrato entre dos partes cuyo valor se deriva del precio de un activo subyacente. Los derivados se usan para especular, cubrir riesgos, modificar perfiles de riesgo o cambiar la naturaleza de una transacción de forma barata. También describe las características de los futuros y forwards, incluyendo quienes participan, elementos clave y diferencias entre ambos.
El documento presenta una introducción a los mercados de futuros y opciones. Explica conceptos básicos como futuros, opciones de compra y venta, y diferencias entre futuros y forwards. También cubre temas como valuación de derivados, teorías de precios de futuros, y ejemplos de cómo se usan los futuros para cobertura de riesgos o especulación.
Este documento trata sobre derivados financieros. Explica conceptos clave como futuros, forwards, opciones y swaps. Detalla los tipos de opciones, incluyendo calls y puts, y conceptos como estar "in the money", "at the money" y "out of the money". También cubre estrategias especulativas usando opciones como bull spreads, bear spreads y butterflies.
Este documento presenta una introducción a los futuros. Explica conceptos clave como la diferencia entre futuros y opciones, los usos de los futuros como cobertura de riesgos o especulación, y cómo se negocian activos subyacentes como commodities, metales y financieros a través de contratos de futuros. También describe el mecanismo de pago de los futuros y quiénes participan comúnmente en el mercado de futuros.
El documento presenta una introducción a las opciones, incluyendo una descripción de estrategias básicas como comprar y vender calls y puts, formas de ganar dinero invirtiendo en opciones aprovechando movimientos en el subyacente, tiempo o volatilidad, y factores que determinan el valor de una prima como volatilidad, precio del subyacente, precio de ejercicio, fecha de vencimiento, tasa de interés y dividendos.
(1) El documento describe estrategias comunes para especular con derivados como opciones, incluyendo comprar y vender calls y puts. (2) Explica factores que afectan el valor de una opción como el precio subyacente, volatilidad, tiempo restante y tasas de interés. (3) Resalta que las opciones son más riesgosas que las acciones ya que su retorno puede variar mucho ante pequeños cambios en el subyacente.
El documento resume estrategias comunes para especular con derivados como las opciones. Explica los tipos básicos de opciones call y put, y cómo se pueden usar para apostar por el aumento o la caída del activo subyacente. También describe factores que afectan el valor de las opciones, como la volatilidad, el precio del activo subyacente, la tasa de interés y el tiempo restante hasta el vencimiento. Además, presenta ejemplos de estrategias como los spreads, los strangles y los butterflies.
El documento presenta conceptos básicos sobre derivados financieros, incluyendo futuros, forwards y opciones. Explica que los futuros involucran una obligación y un derecho entre comprador y vendedor para realizar una transacción a un precio predeterminado en una fecha futura. Las opciones otorgan un derecho pero no una obligación a comprar o vender un activo subyacente a un precio de ejercicio específico. También cubre temas como tipos de opciones, pagos, y ejemplos ilustrativos de cómo funcionan
Este documento trata sobre los derivados financieros. Explica que un derivado es un contrato entre dos partes cuyo valor se deriva del precio de un activo subyacente. Los derivados se usan para especular, cubrir riesgos, modificar perfiles de riesgo o cambiar la naturaleza de una transacción de forma barata. También describe las características de los futuros y forwards, incluyendo quienes participan, elementos clave y diferencias entre ambos.
El documento presenta una introducción a los mercados de futuros y opciones. Explica conceptos básicos como futuros, opciones de compra y venta, y diferencias entre futuros y forwards. También cubre temas como valuación de derivados, teorías de precios de futuros, y ejemplos de cómo se usan los futuros para cobertura de riesgos o especulación.
Derivados futuros 1 q12 [modo de compatibilidad]finanzasgivone
Este documento trata sobre los derivados financieros. Explica que un derivado es un instrumento financiero cuyo valor se deriva del precio de un activo subyacente. Los derivados se usan para la especulación, la cobertura de riesgos y la modificación del perfil de riesgo de una posición. También describe los elementos clave de los futuros, como el tomador, el lanzador y el pago al vencimiento. Hace una comparación entre futuros y forwards, y explica cómo la convergencia del precio del subyacente afecta el
El documento introduce los conceptos básicos de las opciones financieras, incluyendo su definición, los tipos de opciones (call y put), los factores que afectan su valor y ejemplos de estrategias comunes. Explica que una opción otorga el derecho pero no la obligación de comprar o vender un activo a un precio predeterminado, y que su valor se compone de un componente intrínseco y extrínseco. También describe cómo funcionan las opciones para compradores y vendedores, y combinaciones como el cono, straps y cuna
Las opciones son contratos que dan el derecho a comprar o vender un activo a un precio determinado en una fecha futura. El documento define términos clave como prima, valor intrínseco y strike. Explica características como los tipos de opciones (call y put), posiciones (larga y corta), y factores que afectan el valor de una opción como el precio del activo subyacente y la volatilidad. También describe diferentes tipos de opciones según su flexibilidad, mercado y activo subyacente.
El documento presenta un resumen sobre los contratos de futuros. Estos son acuerdos para comprar o vender un activo en el futuro a un precio predeterminado. El documento explica el concepto, características, tipos de operaciones como cobertura, especulativas y arbitraje que involucran a los futuros. También describe el papel de las cámaras de compensación en garantizar el cumplimiento de los contratos.
El documento proporciona una introducción a los mercados de opciones. Explica conceptos clave como tipos de opciones (compra y venta), elementos de una opción (activo subyacente, precio de ejercicio, prima), y terminología (in-the-money, at-the-money, out-of-the-money). También cubre estrategias especulativas usando opciones, factores que determinan el precio de las acciones, coberturas y garantías requeridas para emitir opciones. Incluye ejemplos y gráficos para ilustrar
Este documento describe diferentes tipos de cobertura de riesgos que pueden utilizar las empresas, incluyendo seguros, integración vertical, almacenamiento, contratos a largo plazo, contratos de futuros, cobertura basada en la duración y cobertura basada en swaps de tasas de interés. Explica cada uno de estos métodos con algunos ejemplos.
El documento resume los conceptos clave de la cobertura de riesgo por moneda y tasa de interés. Explica que la cobertura implica adquirir una posición en futuros para reducir o eliminar los riesgos asociados con las variaciones en tipos de cambio o tasas de interés. Describe dos tipos de cobertura: cobertura liquida para posiciones existentes y cobertura anticipada para posiciones futuras. También explica que la cobertura óptima minimiza la varianza del portafolio al igualar los cambios en la posición
Este documento presenta una introducción a los instrumentos derivados, en particular los futuros. Define conceptos clave como derivado e instrumento financiero, y explica los tipos principales de derivados. También describe las diferencias entre los mercados organizados y no organizados, y compara las características de los futuros y los forwards. Por último, ilustra ejemplos básicos de compra y venta de futuros, cierre de posiciones y cobertura para un importador.
Los derivados son operaciones financieras que permiten comprar o vender activos en el futuro. Los ejemplos más comunes son las opciones, futuros, swaps y forwards. Estos instrumentos conllevan riesgos de mercado, contraparte, operacionales y legales. Las opciones dan el derecho a comprar o vender un activo a un precio y fecha determinados, mientras que los futuros, forwards y swaps permiten intercambiar activos o pagos a plazos para gestionar riesgos de precios.
Este documento resume los conceptos básicos de las opciones financieras. Explica que una opción es un derecho a comprar o vender un activo subyacente a un precio determinado en una fecha futura. Detalla los tipos de opciones (call y put), los factores que afectan su valor (intrinseco y extrínseco) y los perfiles de pago para compradores y vendedores según el precio del activo subyacente al vencimiento. Finalmente, analiza los factores que influyen en el precio de las opciones como el precio
El documento introduce el concepto de opciones financieras, que dan el derecho a comprar o vender un activo subyacente a un precio determinado en el futuro. Explica que el valor de una opción se compone de un valor intrínseco y uno extrínseco. También describe los determinantes del valor de una opción como el precio del activo subyacente, el precio de ejercicio, el tiempo hasta el vencimiento y la volatilidad. Finalmente, resume dos métodos para valorar opciones: el modelo binomial y el modelo Black-Scholes.
Ejercicios capitulo ii opciones y futurosmvivanco123
Este documento presenta 14 preguntas sobre conceptos básicos relacionados con opciones y futuros, incluyendo la diferencia entre interés abierto y volumen de transacciones, tipos de corredores, márgenes de garantía, tipos de órdenes como límite y tope, cobertura vs especulación, diseño de contratos y oportunidades de arbitraje entre mercados spot y de futuros.
El documento presenta una introducción a los mercados de opciones, incluyendo conceptos generales, tipos de opciones, elementos, gráficos, terminología, garantías y estrategias especulativas utilizando opciones. Se explican los diferentes tipos de opciones, su funcionamiento y propiedades. También se describen estrategias como el call spread, bear spread y butterfly spread para operar con opciones de manera especulativa.
El documento presenta una introducción a los conceptos básicos de los derivados financieros, incluyendo futuros, opciones, swaps y ETF. Explica las diferencias entre futuros y forwards, y analiza factores como el precio spot, strike price, tiempo hasta el vencimiento y volatilidad que afectan el precio de las opciones. También describe estrategias comunes con opciones como spreads, straddles y strangles.
Este documento proporciona información sobre el mercado de opciones y warrants. Explica que las opciones son contratos que otorgan el derecho pero no la obligación de comprar o vender un activo a un precio determinado. Detalla los tipos de opciones (de compra y de venta), y conceptos clave como fecha de vencimiento y precio de ejercicio. También define los warrants como títulos similares a las opciones de compra emitidos por empresas.
Este documento presenta una introducción a los derivados, en particular a las opciones. Explica conceptos clave como el activo subyacente, precio de ejercicio, prima y fecha de vencimiento. Distingue entre opciones de compra (call) y opciones de venta (put). Además, describe gráficamente cómo varía el valor de una opción según la cotización del activo subyacente.
El documento discute los límites en los precios de las opciones para evitar oportunidades de arbitraje. Explica que las primas de las opciones deben estar dentro de ciertos rangos y cumplir relaciones específicas, como que la prima de una opción call no puede exceder el precio del subyacente, y que la prima es mayor cuanto más bajo sea el precio de ejercicio o más tiempo reste hasta el vencimiento. También cubre cómo explotar oportunidades de arbitraje cuando no se cumplen estos límites.
Este documento presenta una introducción a las opciones y las finanzas corporativas. Explica que las opciones son arreglos contractuales que dan el derecho a comprar o vender un activo a un precio fijo. Describe dos tipos de opciones: opciones de compra (call) y opciones de venta (put). También define conceptos clave como activo subyacente, precio de ejercicio y fecha de vencimiento. Finalmente, resume que el objetivo principal de las finanzas corporativas es maximizar el valor para los accionistas a través de decisiones de
Este documento presenta una idea de inversión en el ETF LYXOR SP500 VIX. Propone comprar el ETF a un precio de entrada de 38,92€, con un objetivo de 41,64€ y un stop loss de 37,99€. La idea tendría una ponderación del 75% en la cartera y un ratio riesgo-beneficio de 2,92. Sería válida hasta el 19 de abril de 2013.
Este documento presenta una introducción a los conceptos básicos de los derivados financieros, incluyendo futuros, opciones y estrategias con opciones. Explica las características de los futuros y forwards, así como los elementos clave de las opciones como el precio de ejercicio, fecha de vencimiento y prima. También analiza factores que afectan el valor de las opciones como el precio spot, volatilidad y tasas de interés. Por último, describe estrategias populares con opciones como spreads, straddles y strangles.
El documento describe la introducción al Mercado Mexicano de Derivados (MexDer). MexDer ofrece instrumentos derivados como futuros y opciones para que inversionistas, empresas y otras entidades gestionen y administren mejor los riesgos financieros. MexDer comenzó operaciones en 1998 y cuenta con el respaldo de Asigna Compensación y Liquidación.
Derivados futuros 1 q12 [modo de compatibilidad]finanzasgivone
Este documento trata sobre los derivados financieros. Explica que un derivado es un instrumento financiero cuyo valor se deriva del precio de un activo subyacente. Los derivados se usan para la especulación, la cobertura de riesgos y la modificación del perfil de riesgo de una posición. También describe los elementos clave de los futuros, como el tomador, el lanzador y el pago al vencimiento. Hace una comparación entre futuros y forwards, y explica cómo la convergencia del precio del subyacente afecta el
El documento introduce los conceptos básicos de las opciones financieras, incluyendo su definición, los tipos de opciones (call y put), los factores que afectan su valor y ejemplos de estrategias comunes. Explica que una opción otorga el derecho pero no la obligación de comprar o vender un activo a un precio predeterminado, y que su valor se compone de un componente intrínseco y extrínseco. También describe cómo funcionan las opciones para compradores y vendedores, y combinaciones como el cono, straps y cuna
Las opciones son contratos que dan el derecho a comprar o vender un activo a un precio determinado en una fecha futura. El documento define términos clave como prima, valor intrínseco y strike. Explica características como los tipos de opciones (call y put), posiciones (larga y corta), y factores que afectan el valor de una opción como el precio del activo subyacente y la volatilidad. También describe diferentes tipos de opciones según su flexibilidad, mercado y activo subyacente.
El documento presenta un resumen sobre los contratos de futuros. Estos son acuerdos para comprar o vender un activo en el futuro a un precio predeterminado. El documento explica el concepto, características, tipos de operaciones como cobertura, especulativas y arbitraje que involucran a los futuros. También describe el papel de las cámaras de compensación en garantizar el cumplimiento de los contratos.
El documento proporciona una introducción a los mercados de opciones. Explica conceptos clave como tipos de opciones (compra y venta), elementos de una opción (activo subyacente, precio de ejercicio, prima), y terminología (in-the-money, at-the-money, out-of-the-money). También cubre estrategias especulativas usando opciones, factores que determinan el precio de las acciones, coberturas y garantías requeridas para emitir opciones. Incluye ejemplos y gráficos para ilustrar
Este documento describe diferentes tipos de cobertura de riesgos que pueden utilizar las empresas, incluyendo seguros, integración vertical, almacenamiento, contratos a largo plazo, contratos de futuros, cobertura basada en la duración y cobertura basada en swaps de tasas de interés. Explica cada uno de estos métodos con algunos ejemplos.
El documento resume los conceptos clave de la cobertura de riesgo por moneda y tasa de interés. Explica que la cobertura implica adquirir una posición en futuros para reducir o eliminar los riesgos asociados con las variaciones en tipos de cambio o tasas de interés. Describe dos tipos de cobertura: cobertura liquida para posiciones existentes y cobertura anticipada para posiciones futuras. También explica que la cobertura óptima minimiza la varianza del portafolio al igualar los cambios en la posición
Este documento presenta una introducción a los instrumentos derivados, en particular los futuros. Define conceptos clave como derivado e instrumento financiero, y explica los tipos principales de derivados. También describe las diferencias entre los mercados organizados y no organizados, y compara las características de los futuros y los forwards. Por último, ilustra ejemplos básicos de compra y venta de futuros, cierre de posiciones y cobertura para un importador.
Los derivados son operaciones financieras que permiten comprar o vender activos en el futuro. Los ejemplos más comunes son las opciones, futuros, swaps y forwards. Estos instrumentos conllevan riesgos de mercado, contraparte, operacionales y legales. Las opciones dan el derecho a comprar o vender un activo a un precio y fecha determinados, mientras que los futuros, forwards y swaps permiten intercambiar activos o pagos a plazos para gestionar riesgos de precios.
Este documento resume los conceptos básicos de las opciones financieras. Explica que una opción es un derecho a comprar o vender un activo subyacente a un precio determinado en una fecha futura. Detalla los tipos de opciones (call y put), los factores que afectan su valor (intrinseco y extrínseco) y los perfiles de pago para compradores y vendedores según el precio del activo subyacente al vencimiento. Finalmente, analiza los factores que influyen en el precio de las opciones como el precio
El documento introduce el concepto de opciones financieras, que dan el derecho a comprar o vender un activo subyacente a un precio determinado en el futuro. Explica que el valor de una opción se compone de un valor intrínseco y uno extrínseco. También describe los determinantes del valor de una opción como el precio del activo subyacente, el precio de ejercicio, el tiempo hasta el vencimiento y la volatilidad. Finalmente, resume dos métodos para valorar opciones: el modelo binomial y el modelo Black-Scholes.
Ejercicios capitulo ii opciones y futurosmvivanco123
Este documento presenta 14 preguntas sobre conceptos básicos relacionados con opciones y futuros, incluyendo la diferencia entre interés abierto y volumen de transacciones, tipos de corredores, márgenes de garantía, tipos de órdenes como límite y tope, cobertura vs especulación, diseño de contratos y oportunidades de arbitraje entre mercados spot y de futuros.
El documento presenta una introducción a los mercados de opciones, incluyendo conceptos generales, tipos de opciones, elementos, gráficos, terminología, garantías y estrategias especulativas utilizando opciones. Se explican los diferentes tipos de opciones, su funcionamiento y propiedades. También se describen estrategias como el call spread, bear spread y butterfly spread para operar con opciones de manera especulativa.
El documento presenta una introducción a los conceptos básicos de los derivados financieros, incluyendo futuros, opciones, swaps y ETF. Explica las diferencias entre futuros y forwards, y analiza factores como el precio spot, strike price, tiempo hasta el vencimiento y volatilidad que afectan el precio de las opciones. También describe estrategias comunes con opciones como spreads, straddles y strangles.
Este documento proporciona información sobre el mercado de opciones y warrants. Explica que las opciones son contratos que otorgan el derecho pero no la obligación de comprar o vender un activo a un precio determinado. Detalla los tipos de opciones (de compra y de venta), y conceptos clave como fecha de vencimiento y precio de ejercicio. También define los warrants como títulos similares a las opciones de compra emitidos por empresas.
Este documento presenta una introducción a los derivados, en particular a las opciones. Explica conceptos clave como el activo subyacente, precio de ejercicio, prima y fecha de vencimiento. Distingue entre opciones de compra (call) y opciones de venta (put). Además, describe gráficamente cómo varía el valor de una opción según la cotización del activo subyacente.
El documento discute los límites en los precios de las opciones para evitar oportunidades de arbitraje. Explica que las primas de las opciones deben estar dentro de ciertos rangos y cumplir relaciones específicas, como que la prima de una opción call no puede exceder el precio del subyacente, y que la prima es mayor cuanto más bajo sea el precio de ejercicio o más tiempo reste hasta el vencimiento. También cubre cómo explotar oportunidades de arbitraje cuando no se cumplen estos límites.
Este documento presenta una introducción a las opciones y las finanzas corporativas. Explica que las opciones son arreglos contractuales que dan el derecho a comprar o vender un activo a un precio fijo. Describe dos tipos de opciones: opciones de compra (call) y opciones de venta (put). También define conceptos clave como activo subyacente, precio de ejercicio y fecha de vencimiento. Finalmente, resume que el objetivo principal de las finanzas corporativas es maximizar el valor para los accionistas a través de decisiones de
Este documento presenta una idea de inversión en el ETF LYXOR SP500 VIX. Propone comprar el ETF a un precio de entrada de 38,92€, con un objetivo de 41,64€ y un stop loss de 37,99€. La idea tendría una ponderación del 75% en la cartera y un ratio riesgo-beneficio de 2,92. Sería válida hasta el 19 de abril de 2013.
Este documento presenta una introducción a los conceptos básicos de los derivados financieros, incluyendo futuros, opciones y estrategias con opciones. Explica las características de los futuros y forwards, así como los elementos clave de las opciones como el precio de ejercicio, fecha de vencimiento y prima. También analiza factores que afectan el valor de las opciones como el precio spot, volatilidad y tasas de interés. Por último, describe estrategias populares con opciones como spreads, straddles y strangles.
El documento describe la introducción al Mercado Mexicano de Derivados (MexDer). MexDer ofrece instrumentos derivados como futuros y opciones para que inversionistas, empresas y otras entidades gestionen y administren mejor los riesgos financieros. MexDer comenzó operaciones en 1998 y cuenta con el respaldo de Asigna Compensación y Liquidación.
Introducción al Mercado de Derivados (Mercados a plazo) - Jornada Mercado elé...jaimeroldancantero
Este documento presenta una introducción al mercado de derivados eléctricos, discutiendo por qué surgen los mercados a plazo, cómo se forman los precios, y cómo permiten la transferencia de riesgo entre agentes del mercado. Se describen instrumentos como swaps, futuros y opciones, y cómo facilitan la cobertura de riesgos de precios. Finalmente, se analizan ejemplos y tendencias recientes en el mercado español de derivados eléctricos.
Este documento presenta una introducción a los conceptos básicos de los derivados financieros. Explica la diferencia entre futuros y opciones, y describe los elementos clave de cada uno como el activo subyacente, el precio de ejercicio, la fecha de vencimiento y la prima. También incluye ejemplos numéricos para ilustrar cómo se calcula el valor de las opciones de compra y venta en diferentes escenarios del precio subyacente.
El documento resume los conceptos básicos sobre derivados financieros, incluyendo que su valor depende del precio de un activo subyacente, que existen diferentes tipos clasificados por características como lugar de contratación, subyacente o finalidad, y describe brevemente productos derivados comunes como futuros, opciones, CFDs y ETFs.
El documento proporciona una introducción a los derivados financieros, incluyendo que son productos financieros cuyo valor depende del precio de un activo subyacente. Explica los tipos principales de derivados como swaps, futuros, opciones, y cubren derivados financieros y no financieros. También describe las características clave de los futuros, como su estandarización, requisitos de garantía, y liquidación diaria de ganancias y pérdidas.
El documento presenta una introducción a los derivados, en particular a las opciones. Explica que una opción es un contrato que otorga el derecho pero no la obligación de comprar o vender un activo subyacente a un precio determinado en una fecha futura. Detalla los diferentes tipos de opciones, elementos como activo subyacente, precio de ejercicio y fecha de vencimiento, y cómo se calcula el valor de una opción call y una opción put.
El documento describe el mercado cambiario y de derivados en México. Explica que el mercado cambiario facilita el intercambio de divisas a través de tasas de cambio y es regulado por bancos centrales. También describe los tipos de cambio fijos y variables, así como los instrumentos derivados como futuros y opciones negociados en la bolsa MexDer bajo supervisión de autoridades financieras.
Mercados organizados de opciones y futurosergoca2010
Este documento proporciona información sobre la historia, fundación y servicios de varias bolsas de valores y mercados de futuros y opciones organizados. Describe la evolución tecnológica de BM&F Bovespa, los servicios relacionados con derivados de Eurex, los productos negociados en CME Group, la innovación en productos de CBOE Group, los servicios de compensación de TFX, y las operaciones de comercio electrónico de NASDAQ.
1) Los derivados son instrumentos financieros cuyo valor depende del valor de un activo subyacente como acciones, tasas de interés o commodities.
2) Existen diferentes tipos de derivados como opciones, futuros y swaps. Las opciones dan el derecho a comprar o vender el activo subyacente a un precio determinado.
3) Los derivados se negocian a plazos y su objetivo principal es la cobertura de riesgos asociados a la fluctuación del precio del activo subyacente.
El documento explica qué son los swaps y las opciones financieras. Los swaps son contratos para intercambiar flujos de efectivo a intervalos regulares, y se usan para mitigar riesgos de tasas de interés o tipos de cambio. Las opciones dan el derecho a comprar o vender activos subyacentes a un precio predeterminado. El documento describe los tipos principales de swaps y opciones, cómo funcionan, y sus características clave.
Derivados estandarizados- Contratos de FuturosBancolombia
Los derivados financieros son productos cuyo valor se deriva del comportamiento de activos subyacentes como tasas de cambio, acciones e índices. Los futuros son derivados estandarizados que permiten pactar la compra o venta de un activo a una fecha y precio futuros, manejando riesgos a través de garantías en una cámara de compensación. Los futuros se usan para cobertura, inversión y arbitraje aprovechando oportunidades de mercado.
Este documento trata sobre los instrumentos derivados y su uso para administrar riesgos de mercado. Los derivados como los forwards, futuros, swaps y opciones permiten transferir riesgos entre aquellos que los poseen y aquellos dispuestos a asumirlos. Estos instrumentos también ayudan a formar precios de referencia para productos subyacentes. Algunas técnicas comunes de cobertura son los forwards de divisas, las posiciones naturales y sintéticas, y las coberturas con derivados.
Este documento introduce los conceptos de derivados financieros, específicamente forwards y futuros. Explica cómo funcionan los forwards como contratos privados entre dos partes para comprar o vender un activo en el futuro, mientras que los futuros se negocian en mercados organizados a través de contratos estandarizados. También describe las características, ventajas y desventajas de los mercados de futuros, así como los usuarios comunes como coberturistas y especuladores.
Este documento describe los mercados de derivados, incluyendo futuros y opciones. Explica la diferencia entre mercados al contado y mercados de derivados, y define productos derivados como acuerdos para intercambiar activos subyacentes a fechas y precios futuros preestablecidos. Luego resume los tipos de mercados organizados y OTC, y los objetivos y mecanismos de los futuros financieros como instrumentos derivados.
Los futuros son contratos derivados estandarizados para comprar o vender un activo en una fecha futura a un precio predeterminado. Se negocian a través de una cámara de compensación que actúa como contraparte central para reducir el riesgo de contraparte. Los futuros se utilizan comúnmente para gestionar el riesgo de precios de materias primas, divisas e índices bursátiles.
Introduccion a los Derivados FinancierosBancolombia
En esta presentación podrás conocer qué son los derivados financieros, cuáles son los tipos de derivados y sus modalidades de cumplimiento, sus riesgos y los derivados más comunes, tanto OTC (Forward, Swaps y Opciones) como estandarizados (Futuros)
Este documento presenta una introducción a los derivados financieros, incluyendo futuros, opciones y estrategias con opciones. Explica conceptos clave como tomador, lanzador, prima, valor intrínseco y valor temporal de una opción. También describe diferentes tipos de derivados como futuros, forwards, calls y puts, y cómo se pueden utilizar las opciones en estrategias como spreads, straddles y strangles.
Este documento presenta un resumen de los conceptos básicos sobre derivados. Incluye secciones sobre futuros vs opciones, futuros y forwards, utilidades y valuación de derivados y ejemplos de contratos derivados. Explica las diferencias entre futuros y forwards, y analiza cómo se utilizan los derivados para la cobertura de riesgos, la especulación y la modificación del perfil de riesgo.
El documento presenta una introducción a los mercados de futuros y opciones. Explica conceptos básicos como futuros, opciones de compra y venta, y diferencias entre futuros y forwards. También cubre temas como valuación de derivados, teorías de expectativas de precios y arbitraje, y ejemplos de cómo se usan los futuros para especulación y cobertura de riesgos.
Este documento explica qué es un contrato forward de divisas. Un forward de divisas es un acuerdo entre dos partes para comprar o vender una cantidad específica de moneda extranjera a una fecha futura a un precio predeterminado. Los forwards se utilizan para cubrirse contra el riesgo de fluctuaciones cambiarias o como una inversión especulativa. El documento también describe cómo se calcula el precio de un forward, los beneficios de usarlos para la cobertura cambiaria, y el marco tributario aplicable a las operaciones con forwards en el Perú.
El documento describe los conceptos clave de los derivados financieros, incluyendo su clasificación en forwards, opciones y swaps. Explica que los derivados obtienen su valor de los cambios en el subyacente y pueden usarse para inversión, cobertura o especulación. También resume los riesgos asociados y los tipos de operadores en el mercado de derivados.
El documento presenta información sobre derivados financieros, en particular sobre futuros y opciones. Explica conceptos básicos como tomadores, lanzadores, pagos y ganancias en función de los movimientos del subyacente. También cubre temas como valuación, teorías de precios a futuro, cobertura de riesgos y especulación. Finalmente, incluye ejemplos numéricos sobre cálculo de márgenes y posibles llamados de margen.
Este documento presenta los principales elementos de los bonos. Explica conceptos como indenture, maturity, par value, cupón, floating rate securities y diferentes tipos de bonos como step-up notes, deferred coupon bonds y zero-coupon bonds. También describe elementos como caps y floors que pueden estar asociados a bonos de tasa flotante.
Este documento explica los contratos forward de divisas. Un forward de divisas es un acuerdo entre dos partes para comprar o vender una moneda extranjera a una fecha futura a un tipo de cambio predeterminado. Los forwards permiten a las empresas transferir el riesgo cambiario y conocer con certeza sus flujos de caja futuros. El documento describe el cálculo del tipo de cambio forward y los beneficios de usarlos para cobertura contra la volatilidad cambiaria.
Este documento presenta los principales elementos de los bonos. Explica conceptos como el indenture, el valor par, la tasa de cupón, provisiones como call y put. También cubre riesgos de inversión en bonos como el riesgo de crédito, de tasas de interés y liquidez. Finalmente, analiza temas como la valuación, medidas de rendimiento y sensibilidad de los bonos.
Este documento presenta la lista de integrantes de un curso de Gestión de Riesgos y contiene 7 preguntas y respuestas sobre temas relacionados a la administración de riesgos financieros. Se definen conceptos como forwards, futuros, tasas de interés activa y pasiva y se dan ejemplos de cada uno.
Este documento presenta los principales elementos de los bonos, incluyendo el concepto, indenture, maturity, par value, cupón, provisiones como call, put y conversion. Explica los riesgos asociados a la inversión en bonos como el riesgo de tasa de interés, reinversión, default, inflación, tipo de cambio, liquidez y volatilidad. Finalmente, detalla medidas de rendimiento y sensibilidad de los bonos.
Este documento describe los diferentes tipos de participantes en los mercados de capitales según sus objetivos. Estos incluyen especuladores que buscan maximizar ganancias aprovechando cambios en los precios de los activos, hedgers que buscan asegurar flujos financieros para mitigar riesgos, y arbitradores que buscan ganancias aprovechando diferencias de precios temporales entre mercados. También se mencionan los market makers que toman posiciones contrarias a otros participantes para proveer liquidez al mercado.
Este documento describe diferentes instrumentos financieros derivados como Forward Rate Agreements (FRAs) y futuros. Explica que los FRAs son contratos a plazo sobre tipos de interés que permiten fijar el tipo de interés de un depósito o préstamo futuro sin intercambiar capital. También describe los mercados de futuros, definidos como acuerdos estandarizados para comprar o vender activos a futuro a un precio preestablecido, y explica las diferencias entre los mercados organizados y OTC.
Capitulo 3 estrategias de cobertura con contratos de futurosMentes Mestras
Este documento describe los conceptos básicos de la cobertura de riesgos financieros mediante el uso de mercados de futuros. Explica que la cobertura permite reducir o eliminar el riesgo asociado con la fluctuación de precios de activos subyacentes. También define conceptos clave como cobertura corta, cobertura larga, base y ratio de cobertura. El objetivo final es enseñar a las empresas e inversores cómo utilizar instrumentos de futuros para protegerse contra el riesgo de precios impredecibles en el mercado.
Administracion Financiera y Cuantificación de Riesgos OperativosGermán Lynch Navarro
La presente charla tiene como objeto el identificar los diferentes riesgos financieros presentes en la administración financiera de corto plazo o del día a día, examinando para ello las áreas financiera más críticas como por ejemplo: liquidez, solvencia, operación, endeudamiento, cobranzas, estructura de capital, riesgos tributarios y escudos fiscales. Se examinará además las diferentes metodologías de medición y cuantificación de tales riesgos.
El documento analiza los instrumentos financieros derivados como alternativa de cobertura frente al riesgo cambiario para empresas colombianas. Explica que la volatilidad cambiaria representa un riesgo para exportadores e importadores, y que los derivados pueden usarse para mitigar este riesgo. Luego revisa los principales derivados disponibles en Colombia como futuros, forwards y opciones, detallando cómo cada uno puede usarse para cubrir el riesgo cambiario. Finalmente, presenta un estudio de caso aplicando estos instrumentos a una empresa colombiana para evalu
El documento presenta información sobre forwards, futuros y opciones financieras. Explica conceptos clave como forwards, futuros, cobertura con futuros, riesgo base, funcionamiento del mercado de futuros, y define opciones financieras.
Este documento presenta conceptos clave de finanzas operativas para directivos. Explica cómo analizar la rentabilidad de una empresa mediante métricas como el ROE, RAN y apalancamiento financiero. También cubre temas como la necesidad operativa de fondos, el modelo de capital de trabajo, y cómo financiar las operaciones a corto y largo plazo. Finalmente, proporciona ejemplos de ratios e índices financieros que los directivos pueden usar para evaluar el desempeño operativo y financiero de una empresa.
Decisiones de Financiamiento - 1er Cuatrimestre 2012 UCAezecal
El documento resume los principales temas relacionados con las decisiones de financiamiento de una empresa. Explica conceptos como estructura de capital, tipos de financiamiento, valuación de proyectos, obtención de fondos de inversores y venture capital, y los pasos para una oferta pública inicial.
Power point 97 2003 show faeco anal. inter´estado finan. cv. 2015 Antonio Reid Ellis
Este documento presenta una introducción al análisis e interpretación dinámica de la situación financiera. Explica los diferentes tipos de gráficos que se pueden usar para representar la evolución de precios de valores, como gráficos de líneas, barras y puntos y figuras. También analiza conceptos como tendencias, rentabilidad, pronósticos y limitaciones del análisis financiero.
Este documento presenta diferentes estrategias de inversión con opciones, incluyendo especular con el valor subyacente, la variabilidad y el paso del tiempo. Describe escenarios genéricos y sus pagos potenciales, y estrategias como comprar y vender calls y puts, spreads alcistas y bajistas, y strangles y butterflies. También discute el uso de opciones para inversiones personales, estableciendo objetivos y reglas de salida.
(1) El pentágono de valor de McKinsey permite determinar el valor potencial de una compañía considerando su valor actual de mercado, valor interno actual, valor óptimo de reestructuración, valor potencial con mejoras internas y valor potencial con mejoras externas. (2) Las mejoras internas y externas como sinergias pueden impactar variables como ingresos, costos, flujo de caja y WACC en la valuación por DCF. (3) Es común sobreestimar sinergias, por lo que se debe considerar costos de integración y ser realista
El documento presenta información sobre contratos futuros vigentes en el mercado argentino. Detalla las especies, volúmenes, precios y vencimientos de diferentes contratos de futuros de dólar americano negociados en el MAE y el ROFEX. En total, los contratos abiertos ascienden a unos 21.605 millones de dólares estadounidenses.
Decisiones de financiamiento - Octubre 2015finanzas_uca
El documento describe las diferentes etapas de financiamiento para una empresa privada y pública, incluyendo financiamiento de ángeles inversionistas, capital de riesgo, y oferta pública inicial. Explica cómo las empresas privadas pueden obtener fondos de capital de riesgo a través de planes de negocios, acuerdos de accionistas, y diligencia debida. También describe los pasos para llevar a cabo una oferta pública inicial, incluyendo la valuación, documentación, determinación de precio de acciones, y presentaciones a inversionistas. El documento analiza cómo
Valuacion de empresas - FII Septiembre 2015finanzas_uca
Este documento presenta una introducción a diferentes métodos de valuación de empresas como el método de los múltiplos, valuación relativa, valuación intrínseca y descuento de flujos de fondos. Explica brevemente cada método y los parámetros a considerar, e indica que no existe una única forma de valuar una empresa y que el método a utilizar dependerá del objetivo de cada valuador.
El documento presenta un caso práctico para un grupo de consultores que debe analizar la estructura de capital y política de financiamiento de dos compañías (Compañía A y B) y recomendar si deben tomar más deuda, mantener el nivel actual o desendeudarse. El grupo debe realizar research sobre las compañías, identificar su ciclo de vida, analizar su endeudamiento actual, y comparar los dos en términos de tres factores fundamentales que expliquen sus diferencias/similitudes en estructura financiera. Deben entregar un informe el 2 de
Este documento presenta información sobre bonos y los riesgos que los afectan. Explica que los riesgos incluyen el riesgo de tasa de interés, el riesgo de reinversión y el rendimiento al vencimiento. También incluye ejemplos numéricos para calcular estos conceptos.
Este documento define qué es un bono y describe sus principales condiciones de emisión, como el emisor, la ley de aplicación, la moneda, el vencimiento, el régimen de amortización, el interés y valor nominal. También explica indicadores relevantes como los intereses corridos, el valor residual y la paridad, así como formas de presentación de precios como limpios y sucios. Por último, cubre temas como la valuación de bonos a través del cálculo de flujos de fondos y la tasa de descuento, y los riesgos que
1) El documento presenta diferentes medidas de riesgo como la rentabilidad esperada, el riesgo absoluto, el intervalo de confianza, el coeficiente de variación, el CAPM y el VaR. 2) Explica que un proceso lógico de inversión implica investigar activos para determinar su riesgo y retorno y formar un portafolio óptimo. 3) La diversificación reduce el riesgo no sistemático al sumar activos con bajas correlaciones.
El documento presenta una introducción a los mercados de acciones y herramientas para analizar inversiones en acciones. Explica las diferencias entre análisis técnico y análisis fundamental, así como conceptos clave relacionados con la deuda y el patrimonio de una empresa. Proporciona ejemplos y recomendaciones sobre el uso de distintos métodos de análisis para seleccionar inversiones en acciones.
Este documento presenta información sobre la estructura temporal de las tasas de interés. Explica conceptos como la yield curve, que muestra las tasas de interés de los bonos del tesoro para diferentes plazos de vencimiento. También analiza cómo la forma de la curva (normal, hinchada, invertida o plana) puede indicar diferentes escenarios económicos como crecimiento, inflación o crisis. Además, resume tres teorías que explican los factores que influyen en la pendiente de la curva, como las expectativas de inflación, la preferencia por
Este documento presenta nociones básicas sobre tasas de interés aplicadas a las finanzas. Explica conceptos como tasas nominales, tasas reales, tasa efectiva anual y diferencia entre tasas spot y tasas futuras. Indica que las tasas futuras se pueden inferir analizando los rendimientos de operaciones de distinto plazo de una emisión de igual riesgo, y que el equilibrio entre tasas spot y tasas futuras se da cuando el rendimiento de invertir directamente a cierto plazo es igual al rendimiento de invertir su
Este documento presenta el plan de estudios de la asignatura Finanzas II de la carrera de Licenciatura en Administración de Empresas de la Pontificia Universidad Católica Argentina. El plan consta de 8 unidades que cubren temas como los mercados y las instituciones financieras, teoría y política monetaria, determinación de tasas de interés, estructura de tasas de rentabilidad, fuentes de financiamiento, mercados de bonos, capital accionario y mercados de instrumentos derivados. El objetivo es lograr un avance práctico en concept
Este documento presenta el cronograma de actividades para la asignatura de Finanzas II en la Licenciatura en Administración de Empresas. El cronograma incluye 32 clases que se llevarán a cabo los martes y jueves durante el segundo semestre de 2015, en las que se abordarán diversos temas como teorías monetarias, mercados financieros, riesgo, bonos, fusiones y adquisiciones, e instrumentos derivados. Las clases combinarán teoría, casos prácticos, tests y dos parciales.
El documento presenta información sobre el mercado de capitales, incluyendo su definición, participantes, rol en la economía, instrumentos financieros e instituciones involucradas. Explica cómo el mercado de capitales asigna el ahorro a la inversión de manera directa y cómo fomenta el desarrollo económico a largo plazo. También describe los mercados primario y secundario, así como la situación actual del mercado de capitales en Argentina.
1. El documento presenta diferentes métodos para valuar empresas como el Cost Approach, Multiple Valuation, Discounted Cash Flow.
2. Cada método tiene ventajas y desventajas dependiendo del tipo de empresa y objetivos de la valuación.
3. No existe una única valuación para una empresa ya que depende de factores como los supuestos utilizados y objetivos del valuador.
(1) La primera fase del proyecto de valuación de Disney consiste en realizar una valuación "AS-IS" de la compañía mediante un modelo de flujos de fondos descontados y múltiplos. (2) Se dividirá el análisis en 4 partes: entender el negocio, entender el modelo, completar el modelo, y alcanzar los valores objetivo. (3) Los valores objetivo son el precio de la acción al 1/5/2015 y los pronósticos de ingresos y EBIT de consenso para 2015-2019.
El documento resume los conceptos clave relacionados con los mercados de acciones y las diferentes formas de financiamiento de las empresas. Explica las diferencias entre deuda y capital, los modelos para valuar acciones como el modelo de descuento de dividendos, y el ciclo de vida de una empresa privada, incluyendo las etapas de financiamiento con inversionistas ángeles, capital de riesgo y la oferta pública inicial.
Este documento presenta información sobre bonos, incluyendo:
1) Define conceptos clave como condiciones de emisión, indicadores relevantes y formas de presentación.
2) Explica cómo se calcula el rendimiento al vencimiento (yield to maturity) y el rendimiento total (total return).
3) Introduce la duración como medida del plazo promedio ponderado de un bono y la modified duration.
El documento explica cómo la reinversión de los flujos de fondos afecta el cálculo de la TIR y el VAN de un proyecto de inversión. Al reinvertir los flujos a la misma tasa de retorno interno (TIR), la TIR y el VAN permanecen iguales, pero el rendimiento real aumenta. Si se reinvierten los flujos a la tasa de corte, la TIR permanece igual pero la tasa efectiva disminuye, aunque el rendimiento real es similar al caso de reinversión a la TIR.
El documento presenta diferentes conceptos relacionados con el riesgo en las inversiones financieras. Define el activo libre de riesgo y la prima de riesgo, y muestra las tasas de retorno históricas del S&P 500, bonos del tesoro a 3 meses y bonos del tesoro a 10 años. También describe un proceso lógico de inversión que involucra investigar activos para determinar su riesgo y retorno, y formar un portafolio óptimo. Explica medidas de riesgo como la rentabilidad esperada, el riesgo
Anna Lucia Alfaro Dardón, Harvard MPA/ID.
Opportunities, constraints and challenges for the development of the small and medium enterprise (SME) sector in Central America, with an analytical study of the SME sector in Nicaragua. - focused on the current supply and demand gap for credit and financial services.
Anna Lucía Alfaro Dardón
Dr. Ivan Alfaro
Mario Mendoza Marichal — Un Líder con Maestría en Políticas Públicas por ...Mario Mendoza Marichal
Mario Mendoza Marichal: Un Líder con Maestría en Políticas Públicas por la Universidad de Chicago
Mario Mendoza Marichal es un profesional destacado en el ámbito de las políticas públicas, con una sólida formación académica y una amplia trayectoria en los sectores público y privado.
El-Codigo-De-La-Abundancia para todos.pdfAshliMack
Si quieres alcanzar tus sueños y tener el estilo de vida que deseas, es primordial que te comprometas contigo mismo y realices todos los ejercicios que te propongo para recibieron lo que mereces, incluso algunos milagros que no tenías en mente
Bienvenido al mundo real de la teoría organizacional. La suerte cambiante de Xerox
muestra la teoría organizacional en acción. Los directivos de Xerox estaban muy involucrados en la teoría organizacional cada día de su vida laboral; pero muchos nunca se
dieron cuenta de ello. Los gerentes de la empresa no entendían muy bien la manera en que
la organización se relacionaba con el entorno o cómo debía funcionar internamente. Los
conceptos de la teoría organizacional han ayudado a que Anne Mulcahy y Úrsula analicen
y diagnostiquen lo que sucede, así como los cambios necesarios para que la empresa siga
siendo competitiva. La teoría organizacional proporciona las herramientas para explicar
el declive de Xerox, entender la transformación realizada por Mulcahy y reconocer algunos pasos que Burns pudo tomar para mantener a Xerox competitiva.
Numerosas organizaciones han enfrentado problemas similares. Los directivos de
American Airlines, por ejemplo, que una vez fue la aerolínea más grande de Estados
Unidos, han estado luchando durante los últimos diez años para encontrar la fórmula
adecuada para mantener a la empresa una vez más orgullosa y competitiva. La compañía
matriz de American, AMR Corporation, acumuló $11.6 mil millones en pérdidas de 2001
a 2011 y no ha tenido un año rentable desde 2007.2
O considere los errores organizacionales dramáticos ilustrados por la crisis de 2008 en el sector de la industria hipotecaria
y de las finanzas en los Estados Unidos. Bear Stearns desapareció y Lehman Brothers se
declaró en quiebra. American International Group (AIG) buscó un rescate del gobierno
estadounidense. Otro icono, Merrill Lynch, fue salvado por formar parte de Bank of
America, que ya le había arrebatado al prestamista hipotecario Countrywide Financial
Corporation.3
La crisis de 2008 en el sector financiero de Estados Unidos representó un
cambio y una incertidumbre en una escala sin precedentes, y hasta cierto grado, afectó a
los gerentes en todo tipo de organizaciones e industrias del mundo en los años venideros.
1. Derivados - Futuros
Finanzas II
Universidad Católica Argentina
Abril 2009
Lic. Ezequiel Calviño
Lic. Alejandro Salevsky
Lic. Juan Manuel Cascone
Lic. Sabrina Rey
Lic. Santiago de Lavallaz
Lic. Juan Pablo Barreira
Lic. Adrian Ecker
2. Índice
01 Conceptos Generales. Futuros vs. Opciones
02 Futuros y Forwards
03 Utilidades y valuación
04 Caso
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5. 02 Futuros & Forwards
Key issues
Especulación con alto apalancamiento
Cobertura de riesgos
Modificación de perfil de riesgo de una posición
ya existente
Cambiar naturaleza de transacción a bajo costo
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6. 01 Conceptos Generales
Futuros
Obligación y derecho
Tomador Lanzador
Obligación y derecho
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7. 01 Conceptos Generales
Futuros
Activo
Empresa / Inversor /
Inversor Empresa
$
OPERACIÓN AL CONTADO
Activo
Empresa / Inversor / Empresa / Inversor /
Inversor Empresa Inversor Empresa
COMPROMISO $
HOY
OPERACIÓN FUTURA
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8. 01 Futuros & Forwards
Quienes
•Una empresa debe pagar €1 millón en 3 meses, por sus
Hedger importaciones de maquinarias desde Alemania, y decide cubrirse
con un contrato forward
•Un inversor posee un millón de pesos para invertir y tiene el pálpito
Especulador que el tipo de cambio en 90 días subirá a $3,50. Hoy es $2,90; y el
tipo de cambio futuro a 3 meses es $3,20
•La TNA en pesos para 90 días es el 20%, el tipo de cambio spot es
Arbitraje $2,90, el tipo de cambio futuro a 3 meses es $3,20
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9. 01 Conceptos Generales
Payoff de un futuro
Payoff 5
Long
4 Short
3
2
1
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
-1
Spot
-2
-3
-4
-5
Mercado a la baja, gana la
posición corta
Mercado al alza, gana la
posición larga
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12. 01 Conceptos Generales
Payoff de un call option
Payoff 5
Long
4 Short
3
2
1
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
-1
Spot
-2
-3
-4
-5
Mercado a la baja, gana la
posición corta
Mercado al alza, gana la
posición larga
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13. 01 Conceptos Generales
Opciones
PUT OPTION
Derecho de venta
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14. 01 Conceptos Generales
Payoff de un put option
Payoff 5
Long
4 Short
3
2
1
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
-1
Spot
-2
-3
-4
-5
Mercado a l alza, gana la
posición corta
Mercado a la baja, gana la
posición larga
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15. Índice
00 Noticias
01 Conceptos Generales. Futuros vs. Opciones
02 Futuros y Forwards
03 Utilidades y valuación
04 Caso
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16. 02 Futuros & Forwards
Key issues
Fijar precio de una transacción futura
Se comercian: commodities agrícolas, metales,
recursos naturales, instrumentos financieros
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17. 02 Futuros & Forwards
Precio del Futuro vs. Precio Spot al Vencimiento
Precio Precio spot
del futuro
Precio spot Precio
del futuro
Time Time
•¿Cuáles son las oportunidades de arbritaje entre el futuro y el
? activo? ¿Mediante que mecanismo se corregirían?
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18. 02 Futuros & Forwards
El mercado de futuros en la Argentina
“En febrero los volúmenes en operaciones a plazo superaron la negociación spot por primera vez en la
historia. Mientras el mercado de contado continúa con los magros volúmenes de los últimos cuatro meses, el
mercado de futuros muestra importantes crecimientos mensuales e interanuales. En el mes último, los
negocios con futuros y forwards de divisas alcanzaron los 5.852,81 millones de dólares, un 6,3 por ciento
más del volumen spot (Mercado Electrónico de Cambios y FOREX MAE)”
Fuente: Rofex – Febrero de 2009
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19. 02 Futuros & Forwards
Futures vs. Forwards
Futures Forwards
•Estandarizados •No estandarizados
•Cotizan en mercados regulados •Cotizan en mercados OTC
•Se compensan mediante un clearing house •No se compensan
•Posibilidad de abandonar posición antes del •Solo se puede abandonar con autorización
vencimiento de contraparte
•Tienen mercado secundario regulado •No hay mercado secundario
•Generalmente no hay delivery del •El delivery es importante (cash settlement)
subyacente
•Se corre riesgo de contraparte
•Se corre riesgo mercado •Los pagos se realizan solo al vencimiento
•Hay margen de garantía y de reposición
•¿En qué casos es más conveniente un Futuro? ¿Y un Forward?
?
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20. 02 Futuros & Forwards
Mark-To-Market y Margin Call. Ejemplo
•Un especulador cree que el precio del oro va a subir, por lo que decide comprar 2 contratos de futuros de
oro a uss 400 la onza ( precio del futuro al momento de la transaccion “K” )
•Cada contrato es por 100 oz y requiere una garantia inicial de uss 2.000 y una de mantenimiento de uss
1.500
Day Futures Price Daily Gain(loss) Cumulative Gain Margin Account Margin Call
400.00 4,000
3-Jun 397.00 (600) (600) 3,400 0
. . . . . .
. . . . . .
. . . . . .
11-Jun 393.30 (420) (1,340) 2,660 + 1,340 = 4,000
. . . . . .
. . . . .
. . . . . . < 3,000
17-Jun 387.00 (1,140) (2,600) 2,740 + 1,260 = 4,000
. . . . . .
. . . . . .
. . . . . .
24-Jun 392.30 260 (1,540) 5,060 0
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22. 02 Futuros & Forwards
Ventajas
+
•Contratos estandarizados que dan liquidez al mercado
•No hay riesgo de default
•Comparativamente se pagan menos comisiones
•Se puede ganar a la suba o a la baja
•Seguro de precio para traders y oportunidad de ganancia para
especuladores
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23. Índice
00 Noticias
01 Conceptos Generales. Futuros vs. Opciones
02 Futuros y Forwards
03 Utilidades y valuación
04 Ejemplos
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24. 03 Valuación
Teoría de las expectativas vs. teoría de arbitraje
Teoría de las expectativas Teoría del arbitraje
•Los precios de los contratos a •El modelo del “cost of carry”
termino reflejan las expectativas establece que el precio de un
de los participantes del mercado contrato a termino (forward o
(consumidores, empresas, VS futuro) es aquel que impide la
especuladores, etc.) Con respecto realizacion de ganancias por
al precio que al vencimiento arbitraje.
tendrá el activo en el mercado de
contado (spot)
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